الاخبار الاقتصادية ليوم الاحد2جماد الآخرة 1428هـ الموافق 17/6/2007م

[عثمان الثمالي]

http://www.okaz.com.sa/Okaz/images/okaz/okaz-logo.gifhttp://www.okaz.com.sa/Okaz/images/okaz/okaz-logo.gif

[عثمان الثمالي]

بعد تحقيقه 900% في اليوم الاول لتداوله
«ساب تكافل» يعيد وهج الاكتتاب للسوق المحلي


محمد العبدالله (الدمام)
هل تعيد الارباح الكبيرة التي سجلها سهم «ساب تكافل» في اليوم الاول لادراجه في السوق امس وهج الاكتتابات للسوق المحلية مجددا..
فوصول سعر سهم «ساب تكافل» لمستوى 100 ريال بزيادة 90 ريالا - 900% عن سعر القيمة الاسمية للاكتتاب 10 ريالات يعني الكثير بالنسبة للمواطنين لاسيما في ظل خيبة الامل المستمرة جراء التراجع الكبير في مؤشر السوق..
واعتبر محللون فنيون ان الجولة القادمة ستكون للاكتتابات بدون علاوة اصدر لا سيما وان الادراجات الاخيرة اعطت نتائج ايجابية للغاية فكافة الشركات التي ادرجت بدون علاوة اصدار سجلت ارتفاعا مشجعا للغاية بينما ما تزال الشكوك تساور الكثير من المواطنين بشأن مستقبل الشركات ذات علاوة الاصدار ولعل ترنح شركتي سبكيم والحكير عند مستويات اقل من قيمة الاكتتاب لا يشجع على الاقبال على هذه النوعيات من عمليات الطرح الاولي.
وقال علي الحرز «محلل مالي» ان الارتفاع الكبير لسهم ساب تكافل منذ اللحظة الاولى لادراجه في السوق متوقعا خصوصا وان عدد الاسهم المتداولة قليلة بالنظر لبعض الشركات الاخرى اذا لا تتجاوز تلك الاسهم 3.5 مليون سهم 30% من اجمالي رأس مال البالغ 100 مليون ريال مشيرا الى ان سعي اصحاب رؤوس الاموال للاستحواذ على اكبر نسبة من الاسهم للسيطرة على السهم في الفترة القادمة تشكل احد العوامل المساعدة على وصول السعر لمستويات قياسية بالنظر للقيمة الاسمية للسهم موضحا ان تجربة «ملاذ» و «ميد غلف» و اخير «ساب تكافل» تدفع الكثير من المواطنين للمراهنة على الاكتتابات في الشركات ذات الاسهم القليلة باعتبارها الطريقة المثالية لتعويض جزء من الخسائر التي لحقت بالمحافظ الاستثمارية خلال الاشهر القليلة الماضية متوقعا ان ينطلق سهم شركة اياك السعودية للتأمين التعاوني «سلامة» يوم غد الاثنين بسعر لا يقل عن 60 ريالا نظرا لتواضع الاسهم المطروحة للاكتتاب مما يساعد على تحقيق ارباح لا تقل عن 500%..
اوضح محمد الزاهر «مستثمر» ان الارباح الكبيرة التي حققها سهم «ساب تكافل» في اليوم الاول لادراجه في السوق سيعطي دفعة قوية لعملية الاكتتاب في شركة جبل عمر خصوصا ان الامال المعقودة على الشركة الجديدة كبيرة فضلا عن كون السهم يباع بدون علاوة اصدار مما يشكل عاملا مساعدا على مضاعفة عدد المكتتبين اليوم وغدا مؤكدا ان تجربة الفخارية المشجعة للغاية ستنعكس بصورة ايجابية على الشركات ذات الاسهم القليلة خصوصا ان تجربة هيئة السوق المالية في عرض 70% من الاسهم على الصناديق الاستثمارية بالاضافة لتحديد قيمة السهم الامر الذي يعطي نوعا من الثقة لهذه النوعية من الاكتتابات في المرحلة القادمة مشيرا الى ان الشركات الصغيرة ذات علاوة الاصدار ستكون الملاذ الامن لدى صغار المستثمرين في تحقيق المكاسب المالية السريعة.. نظرا لعدم القدرة على مجاراة المضاربين المحترفين في تحقيق مكاسب من خلال التعامل اليومي مع السوق.

[عثمان الثمالي]

قزاز يفتتح معرضاً في جرير مول


عكاظ (جدة)
شهدت جدة احتفالية كبرى بمناسبة افتتاح احدث معارض قزاز في أرقى المواقع بحضور لفيف من رجال المال والاعمال وممثلي وسائل الاعلام المحلية والعالمية وشركات العطور العالمية والذين اشادوا بتصميم المعرض وتنسيقه واشاروا الى انه يتيح لعملائه اختيار ما يرغبون من عطور او مستحضرات تجميل ونوهوا بقسم الكريستال الذي يعد تحفة رائعة.
المعرض يقع على مساحة هائلة في جرير مول بشارع الامير سلطان وانبهر كل الزوار ليلة افتتاحه وتتوفر فيه اشهر العطور العالمية للرجال والنساء وكذلك المنتجات الجلدية المتميزة، وبذلك انضم هذا المعرض لمعارض قزاز حتى يكون قريباً من قاطني مناطق شمال جدة..يذكر انه تم اختيار اماكن معارض قزاز بعناية فائقة وفق دراسات تلبي احتياجات الأسر السعودية.

[عثمان الثمالي]

وزراء النقل بدول التعاون يبحثون إنشاء شركة للمساعدات الملاحية


واس (الرياض)
تعقد اللجنة الوزارية للنقل والمواصلات بدول مجلس التعاون لدول الخليج العربية (وزراء النقل والمواصلات) اجتماعها الحادي عشر اليوم بمقر الامانة العامة لمجلس التعاون لدول الخليج العربية للنظر فى المواضيع التي تسهم فى زيادة التنسيق والتعاون بين الدول الاعضاء فى مجال النقل والمواصلات.
وسيناقش الوزراء العديد من المواضيع الحيوية من بينها المرحلة التى وصلت اليها دراسة إنشاء سكة حديد دول المجلس ومرئيات الهيئة الاستشارية بشأن معوقات التبادل التجاري وتسهيل إجراءات التبادل التجارى وإجراءات انتقال السلع بين دول مجلس التعاون لدول الخليج العربية..وسينظر الوزراء فى دراسة إنشاء قاعدة معلومات قطاع النقل بدول المجلس وإنشاء شركة خليجية للمساعدات الملاحية إضافة الى النظر فى اعتماد قواعد وتعليمات الموانئ بدول المجلس بشكل إلزامي.

[عثمان الثمالي]

استئناف العمل بمصنع «حديد 2» بالجبيل


محمد ابراهيم الزهراني (الجبيل)
أكدت شركة «سابك» ان توقف العمل بمصنع «حديد 2» بالجبيل الصناعية اثر نشوب حريق به أمس الأول (الجمعة) لم يتجاوز «3» ساعات. وقال مدير العلاقات العامة بشركة سابك عثمان الحميدي ان العمل بالمصنع عاد لطبيعته موضحا ان للشركة تدابير احتياطية تتخذها في مثل هذه الحالات. وأشار المتحدث الاعلامي للدفاع المدني بالمنطقة الشرقية العقيد اسع\د العثمان الى انه تمت السيطرة على الحريق الذي نشب في المسار «السير» الخاص بالمواد الاولية للمصنع في وقت قياسي لا يزيد على ساعة ونصف الساعة.

[عثمان الثمالي]

سامبا «أفضل بنك في الاستثمار » بالمنطقة لعام 2007م


عكاظ (الرياض)
منحت مجلة غلوبال فاينانس العالمية المتخصصة في النشاط المصرفي والمالي مجموعة سامبا المالية جائزة “أفضل بنك للاستثمار في الشرق الأوسط وأفريقيا لعام 2007م” وذلك للسنة الثانية على التوالي.
وقع اختيار المحكّمين على سامبا لنيل الجائزة المرموقة تقديرا لتميز وتفوق خدمات سامبا الاستثمارية، بعد تقييم شامل للمؤسسات المالية والمصرفية على مستوى الشرق الأوسط وإفريقيا بناء على العديد من العوامل والمعايير النوعية والكمية على مدى الاثني عشر شهراً الماضية.
عيسى العيسى، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لمجموعة سامبا المالية، علق على حصول المجموعة على هذه الجائزة قائلا: “لا شك بأن فوزنا بهذه الجائزة للسنة الثانية على التوالي يعكس تميزنا في تقديم الخدمات الاستثمارية لعملائنا بمعايير عالمية .

[عثمان الثمالي]

جائزة «يورومني » للراجحي لتطوير «المصرفية الاسلامية »


حزام العتيبي(الرياض)
حاز الشيخ سليمان بن عبدالعزيز الراجحي رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لمصرف الراجحي على جائزة مؤسسة “ يورومني “ للمؤسسات المالية المتميزة في الشرق الأوسط وهي الجائزة التي تم إنشاؤها منذ عامين فقط وتعتبر من أعلى جوائز المؤسسة العالمية وتمنح وفقا لنظامها الأساسي للأشخاص الذين أسهموا بوضوح وبشكل كبير في تطوير قطاع الخدمات المالية في منطقة الشرق الأوسط . وقام عبدالله بن سليمان الراجحي الرئيس التنفيذي للمصرف باستلام الجائزة نيابة عن الشيخ سليمان الراجحى خلال الحفل المخصص لتسليم الجوائز الذي أقيم مساء الأربعاء الماضي في العاصمة الإماراتية أبو ظبي بحضور كبار الشخصيات المالية والمصرفية من مختلف أنحاء منطقة الشرق الأوسط .
وقالت المؤسسة العالمية في بيانها الخاص بالجائزة أن الشيخ الراجحي اختير لهذه الجائزة المميزة ( لدوره الريادي في تطوير الخدمات المصرفية الإسلامية وخدمات التجزئة المالية في المملكة من خلال مصرف الراجحى ، الأمر الذي - حسب رأي اللجنة – أوحى إلى بعض البنوك العاملة في منطقة الشرق الأوسط بالتفكير في توفير بدائل إسلامية للخدمات المصرفية التقليدية ) .

[عثمان الثمالي]

شراكة سعودية كويتية لاقامة الابراج في المملكة
أول ناطحة سحاب بمليار ريال في الشرقية


http://www.okaz.com.sa/okaz/myfiles/2007/06/17/e14-big.jpg (http://javascript<b></b>: newWindow=openWin('PopUpImg*******20070617118689.h tm','OkazImage','width=600,height=440,toolbar=0,lo cation=0,directories=0,status=0,menuBar=0,scrollBa rs=0,resizable=0' ); newWindow.focus())
محمد عضيب (الدمام)
تحالفت شركة عقارية سعودية مع شركة مالية كويتية لانشاء شراكة تختص باقامة ابراج وناطحات سحاب في المملكة تبدأ بأول ناطحة سحاب في المنطقة الشرقية بتكلفة مليار ريال لبناء برج بارتفاع 60 طابقا بمساحة 40 ألف متر مربع يقع على كورنيش الخبر.
وأبرمت امس اتفاقية شراكة تحت مسمى (أوال) بين الشركة الأولى للتطوير السعودية وشركة أموال الدولية للاستثمار الكويتية وحسب الاتفاقيات سيكون أول مشروع للشركة هو انشاء صرح جديد لناطحة سحاب تعد الأولى من نوعها في المنطقة الشرقية يخصص جزء من البرج كفندق خمس نجوم والاجزاء الاخرى مكاتب في حين تشمل بقية اركان المشروع مجمعا تجاريا يستهدف العلامات التجارية والعالمية تحت سقف واحد بالاضافة الى المطاعم والمقاهي.
وفي مؤتمر صحفي عقده عايض القحطاني العضو المنتدب للشركة الأولى للتطوير اوضح ان البرج سيعمل على زيادة الحركة التجارية في منطقة الخليج لما يوفره من خدمات لوجستية وتجارية للكثير من المستثمرين في المنطقة مضيفا ان الانتهاء من بناء البرج سيكون في نهاية عام 2010 ميلادي.

[عثمان الثمالي]

ضمن 5 مهرجانات ترويجية
110 أيام سياحية في صيف القصيم هذا العام


عبدالله اليوسف (بريدة)
سيكون للمواطن والمقيم وزائر منطقة القصيم فرصة للاستمتاع بفعاليات مائة وعشرة أيام سياحية ستقام في مدينة بريدة ومحافظات عنيزة والمذنب ورياض الخبراء والبكيرية وحيث ستنطلق أولى الفعاليات في محافظة رياض الخبراء ولمدة سبعة أيام بداية من 5/6/1428هـ ثم ينطلق «مهرجان بريدة الترويحي 28 لمدة شهر» ومهرجان سياحي عنيزة 28 ملدة شهر ايضا بداية من 12/6/1428هـ بينما ينطلق سياحي المذنب 28 في 15/6/1428هـ لمدة ثلاثة عشر يوما يليه انطلاق صيف البكيرية «ابتكار 1428هـ» لمدة شهر بداية من 20/6/1428هـ.
الدكتور جاسر بن سليمان الحربش المدير التنفيذي لجهاز السياحة بمنطقة القصيم ذكر ذلك لـ «عكاظ» وقال ان مجلس تنمية السياحة بالمنطقة اقر هذه المهرجانات التي ستكون فرصة لأبناء المنطقة وزائريها والمقيمين للأستمتاع بفعالياتها ذاكرا ان النجاح الذي حققته مهرجانات القصيم في الاعوام الماضية شجع على التوسع في هذه المهرجانات ودعمها وقال هناك اجتماعات متواصلة لانجاح تنمية السياحة بمنطقة القصيم برئاسة سمو أمير المنطقة و لجنة تنمية السياحة بالقصيم.

[عثمان الثمالي]

مجلس حماية المنافسة يوافق على إجراءات الاندماج والقواعد المنظمة للاستثناءات


واس (الرياض)
عقد مجلس حماية المنافسة اجتماعه السابع امس برئاسة وزير التجارة والصناعة الدكتور هاشم بن عبد الله يماني.
واوضح أمين عام المجلس محمد بن أمين سندي أن المجلس استعرض المواضيع المدرجة على جدول الاعمال حيث اطلع على تقرير المتابعة واتخذ القرارات المناسبة حيال بعض الموضوعات التى من أهمها الموافقة على الاجراءات التى تمت لاعداد القواعد المنظمة للاندماج والقواعد المنظمة للمركز المهيمن والقواعد المنظمة للاستثناءات.
كما قام بمراجعة ودراسة الاحتياجات الخاصة بالمجلس خلال المرحلة القادمة ضمن ميزانية العام المالي 1428/1429هـ وذلك لحين اعتماد الهيكل التنظيمي وسلم الرواتب واللوائح المالية والادارية والاطلاع على الاجراءات المتخذة لاستقطاب بعض الكفاءات المتميزة للعمل بالامانة العامة للمجلس.
وبين أن نظام المنافسة يهدف الى حماية المنافسة العادلة وتشجيعها ومكافحة الممارسات الاحتكارية التي تؤثر على المنافسة المشروعة وذلك من خلال مجلس حماية المنافسة بالاضافة الى الموافقة على حالات الادماج أو التملك للمنشات وأتخاذ أجراءات التقصي والبحث وجمع الاستدلالات بالنسبة للشكاوى والممارسات المخلة بالمنافسة والموافقة على البدء في أجراءات الدعوى الجزائية ضد المخالفين لاحكام نظام المنافسة

[عثمان الثمالي]

سلطان بن سلمان: وقعنا اتفاقا لتفعيل سياحة المعتمر


محمد سعيد الزهراني (الطائف)
أكد صاحب السمو الملكي الأمير سلطان بن سلمان بن عبدالعزيز الأمين العام للهيئة العليا للسياحة على أن محافظة الطائف ستشهد خلال الفترة المقبلة نقلة نوعية في مجال السياحة وتحويلها إلى وجهة سياحية مهمة وجاذبة للسياح من داخل المملكة وخارجها، وذلك وفق توجيهات صاحب السمو الملكي الأمير خالد الفيصل بن عبد العزيز أمير منطقة مكة المكرمة. وقال سموه أمس عقب زيارته لعدد من المواقع السياحية والأثرية في المحافظة ان الهيئة سوف تنجز خلال الأسابيع الثلاثة المقبلة خطة تطوير الطائف للخمس سنوات القادمة وذلك بالتنسيق مع إمارة المنطقة، وأشار إلى أن أهل الطائف يعدون من أهم المقومات السياحية في المنطقة من خلال الكرم والترحيب بالضيف والانتماء للوطن وتشرفهم بخدمته، داعيا سموه في الوقت نفسه أهالي الطائف للمحافظة على مقومات الطائف الطبيعية والبيئية، والمحافظة على المناطق الأثرية، والمباني التراثية المتميزة... وأوضح سموه أنه قد تم التوقيع على آلية للاتفاق بين الهيئة ووزارة الحج والجهات المعنية الأخرى تضمن أداء العمرة للسائح المسلم القادم للمملكة, وإمكانية القيام بنشاط سياحي للمعتمر القادم للمملكة بتأشيرة عمرة على أن يغادر كل منهم بذات التأشيرة التي قدم بها لضمان استمرارية نوعية التأشيرة ومسؤولية الجهة المقدمة للخدمة, وأضاف سموه بقوله: “نحن مبدأنا الأساسي أن العمرة هي من اختصاص وزارة الحج, وهذا النظام لا يعني تحويل تأشيرة المعتمر إلى سائح أو العكس وإنما سيظل المعتمر بتأشيرة العمرة التي سيدخل ويخرج من الأراضي السعودية بها, لكن بموجب هذا النظام سيكون بإمكانه الاتفاق مع إحدى الوكالات أو الشركات السياحية لتنظيم برنامج سياحي وكذلك الحال بالنسبة للسائح بإمكانه الاتفاق مع شركة لأداء العمرة ولكن يخرج من المملكة بالتأشيرة التي دخل بها” .

[عثمان الثمالي]

فاز بها الامير سلطان بن سلمان والاميرة عادلة وخالد البراهيم والبدر
غرفة الرياض تعلن أسماء الفائزين بجائزة خدمة المجتمع


حزام العتيبي (الرياض)
أعلن رئيس الغرفة التجارية بالرياض رئيس لجنة جائزة الغرفة لخدمة المجتمع أسماء الفائزين في فروع الجائزة الخمسة للدورة الثانية للجائزة.
قال إن هذه الدورة شملت خمسة فروع هي الأوقاف الخيرية، رعاية الأيتام، التعليم والبحث العلمي، إسهامات الشركات الأجنبية العاملة في المملكة، إسهامات سيدات الأعمال.
موضحا أن اللجنة اختارت بإجماع أصوات الأعضاء بعد دراسة الترشيحات الواردة من منتسبي الغرفة كلاً من : صاحب السمو الملكي الأمير سلطان بن سلمان بن عبدالعزيز ــ في مجال الأوقاف الخيرية (شخصيات عامة)، وذلك تقديراً لجهود سموه في تبني إستراتيجية لإحياء سنة الوقف الخيري، وإستثماره كمصدر دعم دائم للخدمات المجانية التي تقدمها مراكز جمعية الأطفال المعوقين. الشيخ خالد بن إبراهيم البراهيم ــ في مجال الأوقاف الخيرية (أفراد ــ مادي)، وذلك تقديراً لدعمه ومساندته لمشروعات الوقف الخيري في عدد من مدن المملكة. -الشيخ محمد بن صالح بن سلطان (يرحمه الله) ــ في مجال رعاية الأيتام (أفراد ــ مادي)، وذلك تقديراً لدعمه المادي لبرامج ومشروعات رعاية الأيتام.- شركة عبدالعزيز وسعد أبناء عبدالله الموسى ــ في مجال رعاية الأيتام (منشآت)، تقديراً لحضورها ودعمها المادي المميز في دعم مشروعات رعاية الأيتام.- الدكتور حمود بن عبدالعزيز البدر ــ في مجال رعاية الأيتام (شخصيات عامة)، وذلك تقديراً لجهوده التطوعية المتميزة مع مؤسسات رعاية الأيتام. -الشيخ محمد بن إبراهيم الخضير ــ في مجال التعليم والبحث العلمي (أفراد ــ مادي)، وذلك تقديراً لدعمه المادي وما بذله من جهد ملموس في هذا المجال.-
أكاديمية الفيصل ــ في مجال التعليم والبحث العلمي (منشآت)، وذلك تقديراً لجهودها في هذا المجال. - الشيخ عثمان الصالح (يرحمه الله) ــ في مجال التعليم والبحث العلمي (شخصيات عامة). - شركة أكسون موبيل العربية السعودية ــ في مجال إسهامات الشركات الأجنبية العاملة تقديراً لدورها وتفاعلها المتميز مع مشروعات وبرامج العمل الخيري والإجتماعي. الأميرة الجوهرة بنت فيصل بن تركي ــ في مجال إسهامات سيدات الأعمال في رعاية ودعم مشروعات العمل الإجتماعي والخيري . -صاحبة السمو الملكي الأميرة عادلة بنت عبدالله بن عبدالعزيز ــ في مجال إسهامات سيدات الأعمال في رعاية ودعم مشروعات العمل الخيري.
و قرر أعضاء لجنة الجائزة منح عبدالله الدبل (يرحمه الله) الجائزة في مجال التطوع في الأعمال الوطنية، تقديراً لمسيرته الحافلة من المساهمات في مهام وطنية. ومن جهة أخرى تم حجب الجائزة في فروع الأوقاف الخيرية (تطوعي أفراد ومنشآت) وفي فرع الأيتام (أفراد تطوعي) وفي فرع التعليم والبحث العلمي (أفراد تطوعي) وذلك لعدم إرتقاء الترشيحات المقدمة لمستوى الجائزة.

[عثمان الثمالي]

خالد الفيصل يبحث والبراك المشاريع الكهربائية


واس (مكة المكرمة)
استقبل صاحب السمو الملكي الامير خالد الفيصل بن عبد العزيز امير منطقة مكة المكرمة فى الامارة بمكة المكرمة امس الاول الرئيس التنفيذى للشركة السعودية للكهرباء على بن صالح البراك والمهندس فؤاد بن جويد الشريبى نائب رئيس اول بمنطقة اعمال الغربية..وعقب الاستقبال اوضح الرئيس التنفيذى للشركة انه استمع خلال اللقاء الى توجيه سمو امير منطقة مكة المكرمة فيما يتعلق بالخدمات الخاصة بالكهرباء بالمنطقة كما تم استعراض المشروعات الكهربائية الجارى تنفيذها حاليا والمشروعات التى تم استكمالها بالمنطقة والخطط المستقبلية التى اعدت لخدمة منطقة مكة المكرمة من الطاقة الكهربائية مبينا ان هناك العديد من المشروعات التى سيتم تنفيذها بالمنطقة كما ان هناك مشروعات تم استكمالها واخرى جار تنفيذها حاليا.

[عثمان الثمالي]

http://www.alriyadh.com/img/section-econ.gif
http://www.alriyadh.com/img/section-econ.gif

[عثمان الثمالي]

التشاؤم يسيطر على نفسيات المتعاملين في الأسهم السعودية.. السويد ل "الرياض":
توقف صناديق الوساطة عن الشراء وقرب تداول "كيان" ساهما في استمرار المسار الهابط



الرياض - عبد العزيز القراري:
سجلت نفسيات المتعاملين في سوق الأسهم السعودية أدنى مستوياتها، خصوصاً بعد ان كسر خلال تعاملات أمس مؤشر السوق حاجز ال 7الاف نقطة التي كانت تشكل حاجزا نفسيا مهما.
وشخص متعاملون أسباب الهبوط الأخيرة بسبب قرب تداول أسهم كيان المزمع تداولها خلال الأسبوع المقبل، مؤكدين ان السوق أنهكته الاكتتابات المتتالية.
وقال المحلل المالي محمد السويد إن الهبوط المتواصل الذي يعيشه سوق الأسهم ما هو إلا استمرار للمسار الهابط، مشيراً إلى ان هذا المسار بدأ منذ أن انتهت محفزات الشركات القيادية التي تم الإعلان عنها خلال الربع الأول وبداية الربع الثاني من العام الحالي.
وأكد ان الانتهاء من اكتتاب شركة "كيان" وعودة فائض الاكتتاب ساهم في ارتفاع السوق وكان ذلك متزامناً مع قيام الصناديق الجديدة التي أنشأتها شركات الوساطة التي توجهت للسوق بشراء كميات من الأسهم في الشركات القيادية، إلا انها توقفت عن الشراء لأتباعها أساليب مقننة في الشراء ما كان له أثر سلبي على السوق بعد توقفها عن الشراء بعد انتهاء خططها في الشراء.
وعن الوضع الفني للسوق قال السويد إن السوق ربما يعيش فترة استقرار خلال الربع الرابع من العام الجاري، متوقعاً إن يشهد السوق خلال هذه الفترة تذبذبات اتجاهها هابط.
واستبعد اعتماد كبار المضاربين في السوق على التسهيلات المالية، مشيراً إلى ان المخاوف لديهم من عمليات التسبيل قائمة. وعن تأثير نتائج النصف الأول للشركات على مسار السوق توقع السويد ان يكون نمو أرباح سابك عن الربع الأول بمعدل 5في المائة، مؤكداً ان تأثيرها على السوق سيكون مؤقتاً مقارنة بالنتائج السابقة التي تأثر فيها السوق بشكل مؤقت.
وعن نجاح صناديق شركات الوساطة في دعم السوق وتحقيق ارباح لعملائها قال السويد ليس بالضرورة لعملائها قال السويد ليس بالضرورة أن يكون النجاح حليفها، مؤكداً ان صناديق المصارف وعلى أساس أنها تدار من قبل محترفين في الاستثمار ومع ذلك حققت خسائر وصناديق شركات الوساطة لا يزال الوقت مبكراً للحكم عليها بالفشل أو النجاح. وتوقع السويد ان تواجه الاكتتابات الجديدة مأزق التغطية خصوصاً في ظل تردي أوضاع سوق الأسهم ونقص السيولة، مشيراً إلى ان المتعاملين على أثر ما تعرضوا له من خسائر رفضوا الاكتتاب حتى عن طريق تأمين المال من التسهيلات التي تمنحها المصارف للمكتتبين. ولفت إلى ان تغطية اكتتاب جبل لأكثر من مرة ستكون مؤشرا جيدا بالنسبة للاكتتابات التي تليه وغير ذلك سيكون أثرا سلبيا يعطي إشارة تشبع السوق للاكتتابات.

[عثمان الثمالي]

تواصل حملات الإرجاف يعمق المشكلة.. والمطلوب "التقنين" وتحكيم المنطق الاستثماري
فوضى سعرية وصدمة من " الاكتتابات" تجبر مؤشر الأسهم على كسر 7آلاف نقطة وتسجيل قاع " كارثي" جديد



كتب- خالد العويد:
شهدت سوق الأسهم فوضى سعرية أطاحت بالمؤشر الى أرقام جديدة، تضاعفت معها خسائر المواطنين والمتعاملين بصورة كارثية ،بعد وصول مستويات التشاؤم واليأس الى قمتها، نتيجة نفاذ صبر المتعاملين من موجات الهبوط المتتابعة التي دفعت المؤشر إلى تسجيل قيعان جديدة.
وسجل المؤشر هبوطا داميا بلغ 247نقطة في ذروته، وصولا الى 6827نقطة كحد ادنى واغلق عند مستوى 6861نقطة بانخفاض 3% ، وهو مستوى جديد لم يسبق تسجيله منذ بدء فترة انهيار السوق في نهاية فبراير من 2006م.
وكان قاع السوق السابق يبلغ 6916نقطة، وسجل كأدنى رقم للإغلاق في 29يناير من العام الحالي 2007م ،وارتد السوق بعده ليقترب من مستوى الثمانية ألاف نقطة.
ويعتبر إغلاق أمس الأقل منذ نحو 30شهرا ،حيث قضى الهبوط المتواصل على مكاسب الاسهم المتراكمة منذ ثلاثة أعوام ،علما ان السوق متراجع منذ بداية العام الحالي بنسبة 13.5% .
وأصيب المتعاملون في السوق بالصدمة، من تسجيل المؤشر لقاع جديد ، والذي يعني استمرار مأساة سوق الأسهم، وتبخر أموال المتداولين، وتوتر التعاملات اليومية، ونقص الثقة وهي أمور تزيد حجم الكارثة التي يعيشها المتعاملين بالأسهم منذ اكثر من عام.
وساعد على هبوط الأمس ، استمرار حملات الإرجاف والتخويف من تسجيل السوق مستويات جديدة، ساعد على ذلك انتهاج البعض اسلوب المضاربة والبيع الجماعي للشراء بأسعار اقل، وابتعاد الكثيرين عن النظرة الاستثمارية والشراء بهدف الاستثمار.
واستندت تلك الحملات على تضخيم المخاوف من استمرار إمطار السوق بالاكتتابات الجديدة ، بعد ان اعلن يوم الاربعاء الماضي موعد تداول اسهم كيان السبت القادم وطرح شركة جديدة وهي (الشركة المتحدة الدولية للمواصلات- بدجت-) ، اضافة الى استمرار اعلان عدة شركات حصولها على موافقات رسمية للتحول الى من شركات ذات مسئولية محدودة الى مساهمة مقفلة، الامر الذي يتيح لها في فترات قادمة تقديم طلبات بطرح أسهمها للاكتتاب، وتاكيدات هيئة السوق انها ستطرح المزيد من الشركات بهدف التعميق ، في الوقت الذي يناشد المراقبون بتقنين الاكتتابات في هذا الوقت، والاكتفاء بطرح شركات منتجة ذات قيمة لتعزيز مسيرة الاقتصاد المحلي.
ويفترض ان تبحث الهيئة بشكل سريع ، مسببات الهبوط الحاد في سوق الاسهم ومعالجته في ظل اهتمام الدولة بالسوق، لدوره المهم في تنمية الاقتصاد المحلي ومساهمته في الازدهار والاستقرار الاقتصادي، ودوره في تطبيق السياسيات الاقتصادية والنقدية، ومعروف ان ازدهار سوق الاسهم يؤثر في المجتمع ورفاهيته بصورة ايجابية.
كما تسببت الاختبارات التي أجرتها شركة تداول في نهاية الأسبوع الماضي على نظام الجديد في إثارة التكهنات حول البدء بتطبيق النظام خاصة ان المتعاملين شاهدوا في نهاية الأسبوع بعض الصفقات والأسعار الوهمية على شاشات عرض الأسعار الامر الذي رفع من درجة توترهم خاصة ان بعض الأسعار التجريبية كانت منخفضة ،ويفترض الإعلان عن سابقا عن هذه التجارب او إجرائها دون أن تظهر الصفقات والاسعار منعا لاثارة المخاوف والتكهنات.
ويعاني المتعاملون في السوق منذ فترة من قلة المعلومات عن نظام التداول الجديد حيث لم يتم الكشف عن تفاصيله، وتأثيره على تداولات السوق اليومية وانعكاساته على التداول، والفرق بينه وبين النظام الحالي ، حيث وأصبح النظام وسيلة ضغط على السوق تضاف الى وسائل الضغط الاخرى .
ومن أصل اسهم 89شركة تم تداولها هبطت اسعار 86شركة وسجلت 20شركة نسبة انخفاض تبلغ 10% ،في حين ارتفع سهمان وهما ساب تكافل بنسبة 497% واسمنت ينبع 1.1% .
وشهد السوق كميات تداول ضعيفة وبلغت القيمة 4.3مليار ريال ،كأقل المعدلات المسجلة في السنوات الماضية ،وهي اشارة الى عزوف البعض عن الدخول، علما ان ساب تكافل سيطرت لوحدها على 972مليون ريال بنسبة 22% من تداولات السوق .
وكانت التداول على أسهم ساب تكافل وهي إحدى شركات التامين الجديدة قد بدا امس، وساعدت أسهمها القليلة البالغة ثلاثة ملايين ونصف، على نشوء مضاربات حامية دفعتها للوصول الى 96.25ريال كحد اعلى من سعر اكتتابها البالغ عشرة ريالات، ويتوقع ان تشهد العديد من شركات التامين التي ستدرج لاحقا مضاربات قوية لصغر رأسمالها الأمر الذي يتنافى مع هدف تعميق السوق. وحسب تقرير لشركة ارقام بزنس انفو عن الاسواق الخليجية ، فقد جاءت موجة الهبوط الحالية للسوق السعودي في وقت بدأت أسواق المنطقة الأخرى بالانتعاش بعد أكثر من سنة من الهبوط المستمر، وامس سجل المؤشر الوزني في الكويت أعلى مستوى له على الاطلاق كما سجل مؤشر مسقط مستوى قياسيا جديدا نهاية الاسبوع الماضي بالرغم من تداعيات الاعصار "جونو"، في حين سجلت أسواق دبي وأبو ظبي والدوحة ارتفاعات تفوق ال 20% مقارنة بمستوياتها المتدنية التي سجلتها خلال الربع الأول.

[عثمان الثمالي]

فرع نسائي جديد بالريان لمصرف الراجحي



كتبت - نورة الحويتي
استكمالاً لحملة " 160فرعاً جديداً خلال 18شهراً" افتتح مصرف الراجحي الثلاثاء الماضي فرع الريان النسائي، حيث يعتبر الفرع الثاني عشر بعد الخمسمائة، وقد صمم الفرع بنمط جديد يواكب التطور الكبير الحاصل في الصناعة المصرفية لتكون جميعها فروعاً نموذجية تعكس الرؤية المستقبلية الجديدة للمنشآت المصرفية التي ترجمتها إحدى دور الخبرة العالمية المتخصصة في دراسات وتصاميم البيئة الحديثة والمميزة لخدمة العميل وراحة الموظف. هذا ويتكون طاقم الفرع من المديرة الجوهرة القحطاني، وصرافتين ومديرتي مبيعات ومديرة علاقة تميز وخدمات العملاء، بنسبة سعودة في الفروع النسائية في المصرف 100%. وقد حضر الافتتاح عدد من المدعوات من سيدات الأعمال، واحتوى على عدد من الأركان ك (لازوردي، كيان، زهرة الربيع، كلينك).

[عثمان الثمالي]

الرئيس التنفيذي: الصفقات تمت وفق الأطر القانونية والنظامية ونستند على مبدأ الافصاح والشفافية
مستثمر في شركة الأحساء يقاضي رئيس مجلس الإدأرة والرئيس التنفيذي لإبرامهما صفقة داخلية تخالف نظام الشركات

http://www.alriyadh.com/2007/06/17/img/176644.jpg
د. أحمد السالم


الرياض - عبداللطيف العتيبي:
رفع مستثمر في شركة الأحساء للتنمية شكوى إلى ديوان المظالم حول ما أسماه مخالفات مالية على مدى سنتين ماليتين، تورط فيها كل من رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة عقب إبرامهما صفقات داخلية مع شقيق رئيس مجلس إدارة الشركة، مبينا أنهما خالفا المادة "71" من نظام الشركات التي تنص على أنه لايجوز لشركة مساهمة أن تقدم قرضاً نقدياً من أي نوع لأعضاء مجلس إدارتها أو أن تضمن أي قرض يعقده واحد منهم مع الغير، وبهذا يكون كل عقد باطلاً يتم بالمخالفة لأحكام هذه المادة.
في حين نفى الرئيس التنفيذي لشركة الأحساء للتنمية المهندس علي الحسون، هذه الاتهامات جملة وتفصيلا معتبرا أن ما قامت به الشركة من صفقات ومشاركات سواء مع شقيق رئيس مجلس إدارتها أو غيره، تمت وفق الأطر القانونية والنظامية والتي يفصح عنها في التقارير الربع سنوية والسنوية، وبالتالي ترسل التقارير إلى الجهات المختصة لمراجعتها وتدقيقها ويتم بعد ذلك أخذ موافقة الجمعيات العمومية عليها.
وقال الدكتور أحمد السالم من بين أكبر المستثمرين في الشركة ل " الرياض" ان الأحساء للتنمية أبرمت صفقات داخلية مع شقيق رئيس مجلس إدارتها، وذلك عن طريق الرئيس التنفيذي للشركة، ما يبرز فرضية استغلال الرئيس التنفيذي لصلاحياته التنفيذية بالاتفاق مع رئيس مجلس الإدارة، حيث تجعل بموجبها شقيق رئيس مجلس الإدارة مالكاً لحصة 75في المائة، من أصل تملك الشركة بالكامل، مبينا أن التمويل جاء عبر عقد مرابحة مع مصرف الراجحي بمبلغ 160مليون ريال، من خلال رهن محفظة استثمارية تملكها الشركة لدى المصرف نفسه.
واعتبر المستثمر السالم "أن شقيق رئيس مجلس الإدارة لم يدفع هللة واحدة فقد قامت إدارة الشركة بتسجيل الحصة وهي 120مليون ريال كقرض عليه كما توضحه القوائم المالية في موقع "تداول"، وأن القيمة التقديرية للأصل الآن 360مليون ريال أي بربح 200مليون ريال، مضيفا أن الشركة ستفقد 150مليون ريال لشخص ليس له مشاركة مالية في الأساس، ولكن اعتمد على نفوذ داخلية في الشركة وسوء استخدام للصلاحيات والأمانة التي أوكلت لإدارة الشركة، إضافة إلى أنهم تجاهلوا أهداف الإدارة الأساسية بما ينفع الشركة ومساهميها وليس استخدام موارد الشركة لمنافع شخصية فحسب، بل تعدى ذلك إلى الإضرار بمصالح المساهمين وفقدانهم أموالا قرابة 50في المائة من رأس مال الشركة الأصلي" - على حد قوله.
وأوضح السالم أن وزارة التجارة والصناعة، وهيئة السوق المالية، ومراجع الحسابات: كي بي إم جي الفوزان وشركاءهم، وكذلك مراجع الحسابات: ديلويت أند توش بكر أبا الخير وشركاهم، تمت مخاطبتهم بهذا الخصوص ولم يقوموا بالإجراءات اللازمة التي من شأنها ردع المخالفين ومعاقبتهم ورد الحقوق إلى أصحابها.
ورد المهندس علي الحسون الرئيس التنفيذي للشركة على اتهامات المستثمر الدكتور أحمد السالم، قائلاً: "ان شركة ديلويت أند توش هي المراجع القانوني الخارجي السابق للشركة، وشركة كي بي إم جي هي المراجع الحالي للشركة. وأن المراجع الخارجي يعمل باستقلالية تامة عن إدارة الشركة لأن تعيينه يتم من قبل جمعية المساهمين، لافتا إلى أن كفاءة هاتين الشركتين ودقتهما وحرصهما على سمعتهما فإنه يستحيل تمرير مخالفات بمئات الملايين عليهما، مضيفا أن الدكتور السالم قد التقى بمسئوليهما وزودهما بوثائق يزعم أنها أدلة على وجود مخالفات مالية، وحاول إقناعهما بوجود تلك المخالفات، وعندما لم يوافقوه على مزاعمه تقدم بالشكوى ضدهم إلى ديوان المظالم وقبل ذلك شكاهما على الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين".
وأكد المهندس الحسون ل "الرياض" أن أرباح الشركة المحققة وهي ذات رأس مال صغير نسبياً 270مليون ريال تقريبا، منذ تولي مجلس إدارتها الحالي في 2004/7/1م، في حين لم تتجاوز الأرباح الصافية من بداية تأسيس الشركة عام 1993م حتى بداية مهام الإدارة الحالية 46مليون ريال.
وتساءل الرئيس التنفيذي لشركة الاحساء للتنمية: هل يعقل أن مجلس الإدارة تجاهل نظام الشركات ونظام هيئة السوق المالية واللوائح التنفيذية، والمعايير المحاسبية التي تصدرها الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين، إضافة إلى مراجعة وتدقيق المراجع القانوني الخارجي ب تجيير مبلغ 150مليون ريال من أموال الشركة لشقيق رئيس مجلس إدارتها؟.
واعتبر المستثمر السالم أن الأرباح التي ذكرها الرئيس التنفيذي لشركة الاحساء للتنمية للإدارة الحالية خلال الثلاث السنوات الماضية، فهي نتاج الإدارة السابقة التي كانت تستثمرها في محفظة أسهم محلية، حيث ارتفعت قيمتها مع ارتفاع السوق في النصف الثاني لعام 2004واستمر الارتفاع إلى عام 2005، مشيرا إلى أن الشريك الياباني قد تنازل عن حصته البالغة 18في المائة من مصنع النسيج - النشاط التشغيلي للشركة- دون مقابل بسبب إطلاعه المباشر على التجاوزات المالية خاصةً بعد شراء رئيس مجلس الإدارة مصنع للإنتاج، ولم يتم التسديد حسب بنود عقد الشراء. وخلص السالم إلى القول ان عدد أعضاء مجلس الإدارة الحالية نقص من سبعة أعضاء إلى ثلاثة بعد استقالة ثلاثة وإقالة واحد، في حين لم يتبق من أصل المجلس الحالي في عام 2006إلا الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة وعضو ثالث فقط.

[عثمان الثمالي]

مشروع سعودي - أوروبي لخدمة قطاعات التنقيب والتعدين في 4مناطق بالمملكة


http://www.alriyadh.com/2007/06/17/img/176645.jpg

الأمير تركي بن عبدالعزيز يتوسط عبدالعزيز البلوي، عبدالعزيز الحموة، انتونيو داربيوس، وبرتراند بوقني


ابرمت الشركة الكيميائية الحديثة القابضة وتحالف دولي مكون من مجموعة شركات أوروبية متخصصة بقيادة شركة (ا.بي.سي (EPC الفرنسية، عقد تنفيذ مجمعات صناعية وخدمات مساندة في أربعة مواقع في السعودية تتوزع على مناطق الوسطى، الشرقية، الغربية والجنوبية لخدمة قطاعات التنقيب في مجال النفط والغاز، التعدين وقطاع الانشاءات والطرق، ويتوقع ان تبدأ المجموعة نشاطها بنهاية العام الجاري.
وقد وقع المذكرة من الجانب السعودي المهندس عبدالعزيز فهد البركات الحموة، الرئيس التنفيذي للشركة الكيميائية الحديثة القابضة بحضور صاحب السمو الملكي الأمير تركي بن عبدالرحمن بن عبدالعزيز آل سعود، رئيس مجلس الادارة، وعبدالعزيز بن خليل البلوي، نائب الرئيس الأول، ومن الجانب الأوروبي انتونيو داربيوس الرئيس التنفيذي، برتراند بوقني نائب الرئيس.
وقال صاحب السمو الملكي الأمير تركي بن عبدالرحمن بن عبدالعزيز آل سعود، رئيس مجلس الادارة بأن هذا التحالف الاستراتيجي يؤكد ثقة الشركات العالمية بجدوى الاستثمار في المملكة ويعزز مكانة المملكة بأنها من أفضل الدول لجذب رؤوس الأموال وبناء علاقة تجارية مميزة مع الدول المتقدمة.
وأضاف بأن هذا التحالف سوف يخدم القطاعات النفطية وقطاعات التعدين والقطاعات الأخرى، حيث ان الدولة تهدف إلى تنميتها حيث ان الاستثمارات في قطاع التعدين لوحده يتعدى أكثر من 100مليار ريال، وسوف يحقق هذا التحالف نقل التقنية الحديثة إلى المملكة وتوطينها بالاضافة إلى فرص عمل للمواطنين وتدريبهم وتحسين أداء وفاعلية هذه القطاعات.
كما أضاف الأمير تركي بن عبدالعزيز بأن الشركات حصلت على موافقة الجهات الرسمية لاقامة أربعة مصانع وخدمات مساندة ويتوقع ان تكتمل هذه المنشآت بنهاية العام الجاري. وكانت قد تأسس هذه الشركة قبل 122عاماً وتعتبر احدى الشركات المتخصصة في تقديم منتجات وخدمات المساندة لقطاعات التنقيب والتعدين والانشاءات العامة، وتمارس الشركة نشاطها في أكثر من 20دولة في الاتحاد الأوروبي وجنوب افريقيا والشرق الأوسط وافريقيا.

[عثمان الثمالي]

المقال
هل من منقذ لسوق الأسهم..؟!



عبدالرحمن مبارك المديني
بعد الانهيار الذي حصل في سوق الاسهم السعودي لأكثر من عام. والكثير من المحللين الاقتصاديين والماليين يحذرون من كل المنابر الاعلامية المقروءة والمسموعة والمرئية من استمرار هذا النزف الدائم لمدخرات المواطنين لكن للأسف الشديد ان المسؤولين عن السياسات المالية والاقتصادية ووزارة التجارة، وهيئة سوق المال لا يعيرون لهذه التحذيرات اي اعتبار. وكأن مدخرات المواطنين لا تعنيهم بشيء ولا تمثل شيئا لاقتصاد الوطن الامر غاية في الغرابة، ان سوق الاسهم تتدهور يوما بعد يوم والكل يدعو للبحث عن مخرج لايقاف هذا التدهور المستمر عدا مسؤولي السياسات المالية والاقتصادية. وهيئة سوق المال ووزارة التجارة والصناعة وكأنهم يرون غير ذلك بدليل عدم الافصاح أو طمأنة المتعاملين بالسوق.. السوق بحاجة لحوافز كثيرة تعيد له قدرا من الثقة التي فقدها في الفترة الماضية.. والعكس يحصل في هذه الاكتتابات المتتالية. فخلال شهرين تقريبا طرح للاكتتاب اكثر من عشر شركات.. هل هذه الاكتتابات عامل مشجع ومحفز للسوق أم هذا مزيد من النزف.؟ إن نظر المسؤولين ان هذا تصحيح للسوق وإتاحة فرص استثمارية جديدة للمواطنين وهم يومياً يفقدون الكثير من مدخراتهم ولم يقف الأمر عند هذا الحد.. ففي هذا الأسبوع أعلنت المملكة القابضة عن نية طرح جزء من رأس مالها للاكتتاب وفي هذا الإعلان كان الغموض واضحاً ففي الأسبوع الأول أعلن ان رأسمالها يقدر بثلاثة وتسعين مليار ريال، وأن عدد الأسهم التي ستطرح 5% ثم تعلن عن تأسيس شركة المملكة القابضة المقفلة بعد موافقة وزارة التجارة والصناعة على تأسيسها برأس مال قدره ثلاثة وستين مليار ريال. وانها سوف تطرح للاكتتاب قبل نهاية شهر يوليو القادم وهو ما يخالف الانظمة التي تنص على ان يمضي على الشركة المقفلة سنتان رابحتان على الاقل قبل طرحها للاكتتاب ومع هذا التناقض ومخالفة الانظمة المرعية في البلاد اي نسبة سوف تطرح؟ وهل ستطرح بعلاوة اصدار أم بدون علاوة؟!! وكم علاوة الاصدار؟! المملكة القابضة تدير محفظة ناجحة ويعمل بها ستة وسبعون موظفاً فقط حسب ما جاء في الصحف المحلية..! المملكة القابضة ليست بحاجة لدعم مادي استثماري فهي قادرة على شراء شركة كبرى كسابك ولم يحسب ما لهذا الطرح من تأثير على سوق الأسهم الذي يحتضر!! والاكتتاب الآخر الذي اعلن عنه شركة يحتضر!! والاكتتاب الآخر الذي اعلن عنه شركة جبل عمر بأكثر من مائتي مليون سهم.. ويوم الاثنين 1428/5/25ه يعلن عن طرح شركة الاتصالات المتنقلة بسبعمائة مليون سهم وخلال ثلاثين يوماً.. بالله عليكم ايها المسؤولون هل هذا التوجه المخيف في طرح الاكتتابات وخلال فترة وجيزة يخدم السوق ويعيد الثقة فيه ويقضي على النزيف الدائم لمدخرات المواطنين.. ان ما يخدم مصلحة هذا الوطن هو في برمجة هذه الاكتتابات بحيث لا تشكل عبئاً على السوق ولا المتعاملين فيه!! والآن في حالة السوق الرديء أو بالأصح السوق المنهار ما العمل يا وزارة التجارة والصناعة ويا هيئة سوق المال؟!! هل ترون ان السوق في حالة تستوجب كل هذه الاكتتابات؟!! وهل ترون ان استمرار السوق بهذه الحالة السيئة امر يخدم مصلحة هذا الوطن العزيز؟!! ان الأمر في غاية الخطورة فهل لكم من وقت ولو قليلاً في التفكير في علاج حالة السوق ونزف مدخرات المواطنين؟!! ان الأمر يستدعي منكم وقفة صادقة ومخلصة في معالجة كل المعوقات والمسببات التي تحول دون المحافظة على مدخرات المواطنين.. ونعتقد بكل ثقة ان هذا الوطن وأهله قيادة وشعباً يستحقون منا جميعاً النصح والاخلاص في القول والعمل.

[عثمان الثمالي]

التردد في سوق الأسهم يصيب صاحبه بالندم ويفوت عليه الفرص



عبدالله الجعيثن
من طبيعة سوق الأسهم في العالم كله أنها سريعة جداً، وحساسة لأي خبر جديد أو معلومة طازجة أو إعلان..
ولهذا فإن أسواق الأسهم سريعة الحركة والتغير كأنها البرق أحيانا.. وقد يكون برقها خلّباً ورعدها جعجعة بلا مطر، وقد يكون برقها دافعاً السحاب المثقل بالمطر لنزول الغيث العميم وجني الأرباح الوفيرة..
وهي في نزولها.. أو نزول بعض أسهمها..بسبب خبر.. أو إعلان.. كسرعتها في الارتفاع.. أو أشد في الواقع.. فعامل الجاذبية إلى أسفل عامل مرجح.. والخوف عند الناس بشكل عام أقوى من الطمع..
ومعنى هذا أن الذي يتردد في اتخاذ القرار - سواء أكان قرار البيع أم الشراء - لا يمكنه اغتنام الفرص في سوق الأسهم كما ينبغي، إن الفرص بطبعها سريعة تمر مر السحاب، وهي في أسواق الأسهم أكثر سرعةً وروغاناً، والمتردد لا يستطيع اقتناصها.. فهو حتى يخلص من التردد الذي يدمدم في صدره كالوحش المسعور، وينهش أعصابه.. تكون الطيور قد طارت بأرزاقها.. ويكون سهمه قد انخفض قبل أن يصل إلى قرار.. إذا كان يشاور نفسه في البيع.. وعلى العكس يكون السهم الذي يشاور نفسه في شرائه قد ارتفع كثيراً قبل أن يخلص من مرض التردد ويصل إلى قرار.. والواقع أن مثل هذا الشخص الذي طبيعته الأساسية التردد يريد أن يستوثق من الأمر قبل أن يتخذ القرار.. ولكن إلى أن يستوثق من الأمر تكون الفرصة الذهبية قد فاتت.. فرصة الشراء إذا كان ينوي الشراء.. وفرصة البيع إن كان ينوي البيع.. فتردده يجعله يراقب السوق ويترقب ماذا يفعل الآخرون.. وبما أن هناك آخرين كثيرين جداً أسرع منه وأبعد عن التردد في اتخاذ القرار.. فإنه لن يعرف الاتجاه الصحيح إلا متأخراً جداً وقد سبقه الأفذاذ الذين يتخذون القرار السليم بسرعة وبدون تردد، ويغنمون الفرصة في أولها.. فالمتردد لا يصل إلا متأخراً في الغالب.. ومن يصل متأخراً فلن يجد سوى العظام وربما لا يجد سوى الخسائر والندم..

التردد نوعان
إن التردد في اتخاذ القرار في سوق الأسهم يعود إلى أمرين:
1- عدم وضوح الرؤية أمام متخذ القرار، إما بسبب عدم الشفافية لسهم بعينه، أو بسبب أن هذا المتردد قد فرط في متابعة أخبار السهم بدقة، ولم يملأ رأسه مقدماً بالمعلومات الوافية عن السهم - أو الأسهم - التي يضارب حولها..
إن عدم توفر المعلومات الكافية يصيب أكثر الناس بالتردد.. وهو تردد سليم ومقبول إذا كان صاحبه قد بذل جهده في مراجعة أرشيف الشركات وجمع كل المعلومات المنشورة وتابع الأخبار والإعلانات منذ الصباح الباكر، حيث تستيقظ الفرص مبكرة، فالتردد الذي سببه عدم توفر معلومات حقيقية منشورة - وليست شائعات - عن الأسهم التي يضارب فيها هو تردد معقول وليس صفة في الشخص ولكنه نتيجة لطبيعة الموضوع.. فهو كالمسافر الذي تشتبه عليه الطرق اشتباهاً حقيقياً فيتردد أيها يسلك ويأخذ في التريث ويسأل المارة.. أما إذا كان يعرف الطريق فإنه لن يتردد ولو وجد طرقاً فرعية..
فهذا النوع ليس التردد له طبيعة ولا هو صفة فيه وإنما أملاه عليه حيرة الموضوع وعدم وضوح الرؤية ربما للجميع.
2- الذي يتردد مع توفر المعلومات لديه ووضوح الرؤية بسبب أن التردد صفة ذاتية فيه لعدم ثقته في نفسه ولتفضيله أن يرى ما يفعل الآخرون فيفعل مثلهم.. فهذا تردد ضار جداً بصاحبه.. وصاحبه كثيراً ما يكون صاحب ضلوع ضعيفة كالخوص، فضلوعه تصر عند اتخاذ أي قرار كما يصر بيت قديم من بيوت الطين عند فتحه وإغلاقه في زمهرير الشتاء.. ومن صفته التردد والحيرة وكثرة الاستشارة فيما هو واضح، لا يغنم أفضل الفرص أبداً لأنه لا يصل إلا متأخراً.. هذا إن وصل أصلاً..
الرأي والعزيمة
ومن يعمل في سوق الأسهم ويضارب يحسن به أن يستوعب المعلومات المنشورة في أرشيف (تداول) عن كل شركة يضارب فيها بحيث يحفظ وضعها عن ظهر غيب، ويعرف مكررها ويُفَرِّق بين أرباحها من التشغيل وأرباحها العارضة، ويعرف نسبة النمو أو التراجع إن وجدت، ومشاريع الشركة وتوسعاتها المستقبلية ووقت حلولها.. إن هذا عنصر ضروري لاتخاذ القرار السليم والسريع.. ويلام صاحبه إذا لم يتخذ القرار الحاسم وقد جمع كل المعلومات المنشورة والمتوافرة وتابع آخر الأخبار الموثوقة (وليست الشائعات فهي ضرر ما حق).. يلام إذا تردد وقد اتضحت أمامه الرؤية وبان الصبح لذي عينين واتضح الرأي السليم، فإن الرأي السليم يفسده التردد وكثيراً ما يحيله إلى روح بلا جسد، بل يجعله يموت مخلفاً في نفس صاحبه الندم والحسرات..

والشاعر القديم يقول:
إذا كنتَ ذا رأي فكن ذا عزيمة
فإنَّ فسادَ الرأي أن تتردَّدا
السوق المراهق!!
يتحدثون عن الأسواق الناضجة في العالم المتقدم.. ويعتبرون كثيراً من الأسواق الناشئة غير ناضجة..
ومن ضمنها -بل في مقدمتها - سوقنا سوق الأسهم السعودية فسلوكه في السنوات الثلاث الماضية سلوك طائش أرعن كتصرف المراهق.. ارتفع لعنان السماء ثم خسف تحت الثرى.. وهذا ضر الكثيرين وسوف تكون له عواقب اجتماعية بعيدة المدى وخاصة على الطبقة الوسطى وهي العمود الفقري لكل مجتمع..
حين كتابة هذا المقال يوم الثلاثاء 2007/6/12أغلق المؤشر على 7075وقد وصلت أسهم شركات العوائد لمكررات مغرية جداً للاستثمار، ولكي يقدم المستثمرون بكل قوة وثقة لا بد من:

برمجة الاكتتابات بحيث تضع هيئة سوق المال جدولاً بما سوف يطرح لمدة عام حتى يعرف المستثمرون رؤوسهم من رجليهم وتتضح الرؤية.. مع قصر التصريح عن أي اكتتاب على هيئة سوق المال فقط.

[عثمان الثمالي]

وزارة العمل تدعو إلى الابلاغ عن المخالفات وتلتزم السرية في البلاغ
موظفو القطاع الخاص: الشركات تعاملنا بطريقة استبدادية ولا تلتزم بتطبيق النظام ونشتكي القصور في التدريب


http://www.alriyadh.com/2007/06/17/img/146110.jpg

الحميد يتحدث للزميل السلطاني

الدمام - سعيد السلطاني، عبدالناصر القحطاني: تصوير - عصام عبدالله:
تتجدد معاناة الشاب السعودي مع القطاع الخاص من حيث عدم التزام بعض المصانع والشركات بنظام العمل والعمال بالاضافة الى استمرارية الاتهامات للشاب السعودي بأنه غير مناسب للعمل في القطاع الخاص كالمعتاد المصانع والشركات المحلية ترغب في العمالة الاجنبية اكثر من العمالة الوطنية لعدة أسباب منها استعباد العامل، قلة الرواتب، بالرغم ان اغلبية العمالة الوافدة لا تجيد المهنة التي استقدمت من اجلها.ومن هذا المنطلق ابدى عدد من مراجعي مكتب العمل والعمال "ادارة القضايا" بالمنطقة الشرقية ل "الرياض" تظلمهم من تعامل المصانع والشركات المحلية من حيث زيادة ساعات العمل دون احتسابها، الفصل التعسفي، قلة الرواتب استخدام اساليب غير نظامية بهدف استبعاد الموظف السعودي واحلال عمالة اجنبية بالاضافة الى القصور في التدريب.

"عدم الالتزام بنظام العمل"
قال احمد الجاسم موظف في أحد المصانع المحلية الذي تقدم بشكوى الى مكتب العمل والعمال بالمنطقة الشرقية ان المصنع الذي يعمل به يجبره على العمل لمدة تتجاوز السبع ساعات موضحاً الى ان ادارة المصنع لا تحسب هذه الساعات ضمن العمل الاضافي بل تعتبره من واجب الموظف بالرغم ان نظام العمل والعمال الجديد لا يجيز لاصحاب المصانع تشغيل العمالة اكثر من سبع ساعات.
ومع ذلك تزيد معاناة الموظف السعودي بعد ان يتقدم بشكوى الى مكتب العمل لا يلتزم صاحب العمل بدفع 50% بالمائة من اجر العامل بل يستمر في المماطلة وعدم الحضور الى الجلسات المحددة من ادارة القضايا بمكتب العمل.
واضاف الجاسم انه بعد عدة مطالبات اتخذت ادارة المصنع في حقي فصلا تعسفيا وذلك نظراً لمطالبتي بحقوقي موضحاً ان مكتب العمل ممثلاً في ادارة القضايا يسعى جاهداً لحل هذه القضية واسترداد حقوقي النظامية ولكن المصنع يماطل في الحضور.
ويقول محمد احمد الشمراني الذي التحق بأحد الشركات المحلية عن طريق صندوق الموارد البشرية ان الشركات المحلية لا تلتزم بالتدريب الذي يؤهل الشاب لخوض العمل في السوق المحلية.
واستطرد الشمراني قائلاً: من خلال تجربتي في التدريب المحلي لاحظت عدم جدية الشركات في ذلك حيث ان التدريب يأتي بهدف الاستفادة من صندوق الموارد البشرية.
واضاف التدريب في الشركات المحلية لا يتطرق الى الجانب العملي ويركز على الجانب النظري مشيراً الى ان الشركة التي اعمل بها تنظر الى الموظف نظرة استعبادية وانه من حقها ان تلتزم به او تتخلى عنه في أي وقت.
ان استمرار الشركات في توظيف الشباب السعودي بهدف الاستفادة من صندوق الموارد البشرية ولا تعطي الموظف حقه في التدريب، والكثير من المخالفات التي تقوم بها الشركات ضد الموظف السعودي.
"الرياض" كان لها هذا اللقاء مع وكيل وزارة العمل الدكتور عبدالواحد الحميد الذي اوضح من خلاله ان وزارة العمل لديها مفتشون يقومون بالدور الرقابي على المنشأة الادارية وذلك للتأكد من تطبيق نظام العمل والعمال.
وأكد ل "الرياض" ان الوزارة تقوم بالاختيار العشوائي للمتدربين عن طريق صندوق الموارد البشرية للتأكد من جدية الشركات المحلية في التدريب والتوظيف مشيراً الى ان الشاب السعودي يقع على عاتقه الدور الاكبر من حيث ابلاغ مكاتب العمل والعمال عن المخالفات التي تقوم بها الشركات المحلية من حيث التدريب والفصل التعسفي وعدم تطبيق نظام العمل في حقهم موضحاً ان الوزارة سوف تلتزم بالسرية في البلاغ.
وقال وكيل وزارة العمل الدكتور عبدالواحد الحميد ان وزارة العمل لا ترضى ان يعامل الشاب السعودي بطريقة استعبادية واستبدادية لتنفيذ رغبة رب العمل مشيراً الى ان نظام العمل والعمال يحفظ حقوق الطرفين.
واضاف الحميد ان نظام العمل هو المقياس الوحيد للحد من هذه الممارسات موضحاً ان بعض ارباب العمل يريد ان يكون الموظف تحت تصرفه الشخصي دون ان يحفظ حقوقه وهذه التصرفات تأتي في عدم صرف مستحقاته في العمل الاضافي، يعمل لديه ساعات أطول، يهضم حقوقه، مشيراً الى ان هذه الممارسات تتناقض مع نظام العمل والعمال.
وحول مطالبات بعض اصحاب الشركات بأن يبقى الموظف بعد تدريبه تحت تصرفه ولا يحق له ان ينتقل الى وظيفة اخرى قال وكيل وزارة العمل العقد ملزم للمتدرب فمن حق صاحب العمل ان يلزمه بالعمل لديه اما بعد الانتهاء فمن حق العامل ان يبحث عن الافضل فالوظائف في سوق العمل يحكمها العرض والطلب فليس من حق صاحب العمل ان يستعبد الموظف لديه مشيراً الى ان التدريب واجب وطني على اصحاب الشركات المحلية.
وعن عدم التزام المصانع المحلية بساعات العمل التي أقرها نظام العمل الجديد قال الحميد المتضرر يشتكي لدى مكاتب العمل مشيراً الى انه لدى الوزارة مفتشون يقومون بجولات ميدانية ولكن عدد المنشآت الادارية كبير ولا تستطيع ان نكتشف كل الحالات فمن الواجب على العامل ان يتقدم الى مكاتب العمل ويقدم شكواه واذا رغب الاستمرار دون ضرر فسوف تتخذ الوزارة اجراءات الشكوى بكل سرية وسوف يعاقب صاحب المصنع. وبين الحميد انه على القطاع الخاص والعام والافراد التكاتف جميعاً لتحقيق السعودة موضحاً ان نسبة السعودة ضعيفة في المنشآت الصغيرة حيث بلغت 3بالمائة بينما في المنشآت التي لديها اكثر من (10) عمال بلغت نسبة السعودة فيها 13بالمائة مشيراً الى انه بغض النظر عن كل الاسباب سواء مخرجات التعليم التدريب وغيره فإن السعودة لم تحقق هدفها المنشود.

[عثمان الثمالي]

أخطاء وسوء فهم في تحقيق تقارير المؤسسات المالية حول معدلات التضخم



صالح السلطان
نشرت جريدة "الرياض" في عدد الاثنين 13ربيع الآخر 1428، الموافق 30أبريل 2007، تحقيقاً، كانت عناوينه (من موقع الجريدة): "غياب المؤشرات المنتظمة لمصلحة الإحصاءات العامة خلق بيئة خصبة للتكهنات... محللون اقتصاديون ل"الرياض": تقارير المؤسسات المالية حول معدلات التضخم في السعودية دفترية ولا تستند إلى دراسات وبحوث ميدانية".
التحقيق احتوى نقاطا جيدة، لكنه بصفة عامة لم يكن موفقا في جوهره، وأساء فهم التقارير التي انتقدها. التعليق هنا سيتناول فقط عبارات التحقيق التي عليها مآخذ، لأنها لب التحقيق. وينبغي أن يعرف أن المآخذ على تحقيق الجريدة لا تعني تبرئة تقارير المؤسسات المالية من وجود ملحوظات عليها.
سأبدأ بالنقل الحرفي من التحقيق ما أراه أهم عبارات تستحق التعليق، ثم فهمي لها، متبوعة بتعليق:
1- "وصف محللون اقتصاديون، تقارير بعض المؤسسات المالية المحلية والأجنبية التي تحمل توقعات حول معدلات التضخم في السعودية، بأنها تقارير دفترية وانطباعية وتستند على تكهنات غير مبنية على دراسات وبحوث ميدانية، مشددين على أن السبب في بروز ظاهرة هذه التوقعات يعود لتأخر وعدم اهتمام مصلحة الإحصاءات العامة والمعلومات في السعودية بنشر التقارير الخاصة بمؤشرات الأسعار بشكل شهري ومنتظم".
2- "وهنا، رأى الدكتور محمد إحسان بو حليقة رئيس مركز جواثا الاقتصادي، أن التقارير الاقتصادية التي تظهر بين الحين والآخر حول معدلات التضخم في السعودية، تعتبر تقارير دفترية وانطباعية وغير مبنية على دراسات ميدانية حقيقية، مضيفاً:"هل قام معدو هذه التقارير بإجراء دراسات بحثية ميدانية تتعلق بمؤشرات الأسعار..هذا لم يحدث وكافة الأرقام التي تحملها هذه التقارير تمت من خلال قراءات مكتبية فقط وهو ما لا يعتد به".
3- ويتابع بو حليقة (حسب الجريدة) ".. الجهة الوحيدة التي تستطيع حسم تكهنات الخبراء المصدرين لهذه التقارير، هي مصلحة الإحصاءات العامة والمعلومات ... وذلك من خلال نشر البيانات الخاصة بمؤشرات الأسعار بشكل شهري ودون أي تأخير، مؤكداً أن تأخر المصلحة في إصدار هذه البيانات أوجد بيئة خصبة وواسعة للتكهنات بشأن معدلات التضخم المتوقعة في السعودية".
4- "واتفق الدكتور عبدالرحمن الجعفري الخبير الإقتصادي وعضو مجلس الشورى، مع ما ذهب إليه الدكتور محمد إحسان بو حليقة، من أن الأرقام التي تعلنها بعض الجهات والمؤسسات المالية داخل السعودية وخارجها، تعتبر أرقاما لا يعتدّ بها نتيجة أنها لم تستند على حقائق واقعية".
لقد فهمت من العبارات السابقة الآتي:
1- ما سمي في التحقيق بالتوقعات، وأحيانا تكهنات، هو المعبر عنه في كتب الاقتصاد (القياسي خاصة) بكلمة فوركاست forecast. وأقول ذلك نظرا لأن التوقع يأتي أيضا ترجمة لكلمة اخرى تستعمل في الاحصاء والاقتصاد كثيرا هي الاكسبكتيشن expectation. الفوركاست يتناول في العادة المستقبل، وليس الماضي، رغم أنه قد يستعمل للماضي عادة لاختبار منهج وأدوات الفوركاست.
واستطرادا، هناك من يرى أن ترجمة فوركاست بتنبؤ أنسب وأبعد عن اللبس من ترجمتها بتوقع. ولكن في اختيار هذه الترجمة تنبؤ اشكالا، نظرا لأن التنبؤ في اللغة العربية يعني الاخبار عن مستقبل بصورة يقينية أو في حكم اليقين، وهذا ليس مرادا قطعا في الفوركاست، ولم يدع انسان عاقل أن توقعاته في حكم اليقين. جاء في المعجم الوسيط الصادر عن مجمع اللغة العربية في القاهرة: تنبأ بالأمر: أخبر به قبل وقته. وجاء في نفس المصدر: توقع الأمر ارتقب وقوعه.
2- بعض المؤسسات المالية (مثل سامبا وساب وغيرهما) أعطت توقعات (أو تكهنات، كما يسميها البعض) عن التضخم لعام 2007، وربما لسنوات قليلة بعده، وقد أعطيت هذه التوقعات في مطلع العام الجاري.
3- وفقا للتحقيق، قال المحللون "...تستند على تكهنات..."، وأظن أن مرجع الضمير المستتر في كلمة تستند هو التقارير. هناك خلل في تركيب العبارة يسبب إشكالا في فهم المقصود: عبارة التحقيق تقول بأن التقارير التي تحمل توقعات تستند على تكهنات (التي تعني توقعات). ويبدو لي أن المقصود هو أن التوقعات أو التكهنات الواردة في التقارير لم تبن على دراسات ...الخ.
4- يرى بعض من استشارتهم الجريدة أن التوقعات (التكهنات) يفترض أن تبنى على دراسات وبحوث ميدانية.
5- التقارير التي حملت توقعات، وصفت بأنها دفترية انطباعية، ولم يبين صراحة سبب توصيفها كذلك، ولكني فهمت ضمنا أن السبب هو ما ذكر في الفقرة السابقة رقم
6.4- سبب بروز التكهنات هو تأخر و/أو عدم اهتمام المصلحة بنشر مؤشرات الأسعار بصورة شهرية منتظمة بدون تأخير.
7- العبارة المنسوبة للدكتور بو حليقة في الفقرة الثانية (من الفقرات المنقولة من التحقيق)، وكذلك المنسوبة للدكتور الجعفري في الفقرة الخامسة، لم تحدد هل المقصود بالأرقام المعلنة التوقعات (التنبؤات) أم بيانات عن الماضي، ومن ثم فقد يفهم منها أن هناك جهات وضعت معدلات تضخم عن فترات ماضية. إلا أن العبارة المنسوبة لبو حليقة في الفقرة الثالثة تدل على أنه يقصد المستقبل وليس الماضي.

التعليق
العبارات المنقولة، حسب فهمي لها، تدل على وجود خلط وسوء فهم.
فابتداء يبدو أن التحقيق يريد تضييق ما جعل الله فيه سعة! ولذا لا أقول ما المشكلة في أن تقوم جهات بإعطاء تكهنات أو توقعات عن التضخم (وغير التضخم) عبر مناهج أكثر عقلانية، بل هذا أمر مطلوب عمله، لأنه من قبيل النشاط البحثي الذي ينبغي تشجيعه ودعمه. واستفادة المجتمع من قيام متخصصين بمناقشة ودراسة الموضوعات العامة بصورة أكثر موضوعية وعقلانية وعمقا، وأرقى منهجية، ثم طرحها في وسائل متاحة للناس للاطلاع عليها، والتفاعل معها، هذه الاستفادة أعظم كثيرا من تناولها خلال (سواليف) في المجالس.
وفي كل أرجاء الدنيا، تجتهد حكومات (عبر أجهزتها التي طبيعة العمل فيها فنية) وهيئات ومنظمات اقليمية ودولية وجامعات ومراكز دراسات وبحوث وباحثين فرديين يجتهد كل هؤلاء في عمل تنبؤات اقتصادية، ليس عن التضخم فحسب بل أيضا عن متغيرات اقتصادية كثيرة جدا، إلى حد صعوبة الحصر. بل هناك مؤسسات بحثية شهيرة تركز أنشطتها في مجال التنبؤ.
مناهج وطرق التنبؤ الاقتصادي السائدة في الأوساط الاكاديمية والبحثية والمهنية لا تستند إلى الدراسات الميدانية، بل تستفيد من البيانات التاريخية بتطبيق مزيج من النظريات الاقتصادية والأدوات القياسية. ويتلخص التنبؤ الاقتصادي من وجهة علمية رسمية في تطبيق نماذج رياضية قياسية (أساس بنائها نظري) وأدوات اقتصادية قياسية، على البيانات، باستخدام برامج حاسب تطبيقية متخصصة، بعضها متقدم، تتطلب فيمن يستعملها توفر مهارات جيدة في النظرية الاقتصادية، وفي الاقتصاد القياسي الذي يمزج النظرية الاقتصادية والإحصاء والرياضيات في إطار واحد.
وهناك نماذج اقتصادية قياسية كثيرة، ويختار منها الباحث ما يرى أنه أكثر ملاءمة، ولذا فإن العملية ليست علمية موضوعية بحتة بل فيها جانب تقديري. أما البناء النظري فيفسر عمل الاقتصاد، أو جزئية منه. وبعض النظريات معقد، ويتطلب تطبيقها نقاشا وتمحيصا ومتابعة في بحث الأسباب والتأثير. ولكن هناك نظريات سهلة نسبيا. وبالتأكيد، سيكون لاختيار البناء النظري الذي يطبقه من يعمل التوقعات تأثيرا جوهريا على مسار التنبؤ، وتحدد مسار البحث والتحقيق والتمحيص، وما أهم البيانات التي سيأخذ بها، وما نوعية الأدوات التحليلية التي سيطبقها.
أما الهيئات المسؤولة عن إصدار الإحصاءات (كمصلحة الإحصاءات) فليس من مسؤوليتها عادة عمل التوقعات أو التنبؤات عن المستقبل، بل هي تجمع المعلومات، وتقوم في النهاية بإصدار بيانات عن المتغيرات موضع الاهتمام. والبيانات الصادرة إنما تعبر بالضرورة عن واقع انتهى وأصبح تاريخا.
لنعتبر أنفسنا في مطلع عام 2007هل مطلوب من مصلحة الإحصاءات الخروج إلى الميدان وسؤال الناس كم يتوقعون أن معدل التضخم سيكون لعام 2007، أو كم سيكون في العام الذي يليه (2008)؟ مثل هذه الأعمال ليست عادة من اختصاص الجهات المسؤولة عن إصدار البيانات. وليس من العادة أصلا اللجوء إلى هذه الطريقة عند عمل التنبؤات الاقتصادية.
لماذا؟ لأن التضخم ليس متغيرا عشوائيا، بل هو نتاج عوامل، ويتحرك تبعا لتحركها، مثل تضخم الفترات الماضية، ومعدلات النمو الاقتصادي، ونمو العرض النقدي، والتضخم في الدول المصدرة الرئيسية، والتغيرات في أسعار الصرف. وإذا تكونت لدينا فكرة عن سلوك هذه العوامل، فإنه ستتكون لدينا فكرة عما يفترض أن يكون عليه التضخم. مع وجود خلافات، يرجع بعضها إلى وجود مدارس اقتصادية تتفاوت في نظرتها لقوة كل عامل مسبب للتضخم، ولكن الخلافات ليست كبيرة الأثر على نتائج العمل التطبيقي the empirical work. كما سيكون لقدرات المتوقع ومدى جودة البيانات وتوفرها في وقتها ومدى ملاءمة مواصفات العوامل المؤثرة الثابتة والمتغيرة (بالمعنى الاقتصادي القياسي) تأثير كبير على جودة التوقعات.
وبالمقابل، ليس من اختصاص الهيئات البحثية والدوائر الاقتصادية عمل بيانات عن الماضي، ولا توجد جهات لها احترام (مثل البنوك وصندوق النقد الدولي ومراكز البحوث وأقسام الاقتصاد الأكاديمية) تصدر بيانات عن الماضي، بل جميعهم ينقلون عن المصادر الرسمية.
وقد اطلعت على عدد من تقارير البنوك عبر سنين، ولم أجد فيها ما يدل على أنها أصدرت بيانات يفترض صدورها من مصلحة الإحصاءات، كما أنها لم تصدر بيانات يفهم أنها بديلة عما أصدرته مصلحة الإحصاءات العامة. ولذا لا أعرف علام القول بأن تقاريرها أقل دقة في المنهجية التي تتبعها المصلحة، أو أن إصدار هذا النوع جاء بسبب غياب مؤشرات منتظمة.
يحدث أن يلجأ الباحث إلى توقع متغير لفترة انتهت بسبب تأخر صدور بيانات هذه الفترة، ولكن هذا لم يحدث بالنسبة للتضخم، فالرقم القياسي الشهري والسنوي للأسعار متوفر، وإذا حدث تأخير، فهو لا يتجاوز الشهر.
كما يلجأ الباحث إلى تركيب سلسلة زمنية، نظرا لأنها غير متاحة أصلا، أو بها عيب يمنع استعمالها كما هي. ومن أمثلة السلاسل الزمنية غير المتاحة (بالنسبة للمملكة) الدخل الشخصي والتراكم الرأسمالي والأسعار القياسية الموزونة للواردات. ومن أمثلة السلاسل التي بها عيب بيانات الانفاق الحكومي المنشورة في موقع مؤسسة النقد أو في تقريرها السنوي. فقد كانت هذه البيانات تعلن وفق التقويم القمري الهجري، ثم تحولت الحكومة إلى التقويم الشمسي منذ عام 1987.وفي كل هذه الحالات تذكر الجهة أو الباحث (في حال كونهما موثوقين مهنيا) المنهجية التي سير عليها في إنشاء أو إعادة بناء السلسلة الزمنية.
والذين انتقدوا المؤسسات التي أصدرت توقعات عن التضخم، واتهموا هذه التوقعات بأنها انطباعية، لم يسندوا نقدهم بذكر حجج مقبولة في المنهج البحثي الاقتصادي. من جهة أخرى، التجربة لا تدل على أنها انطباعية، مثلا، أعطت تقارير بنكية توقعات في مطلع عام 2006عن تضخم 2006، وكانت قريبة مما أصدرته المصلحة قبل أسابيع عن معدل التضخم لعام
2006.هناك من ليست لديهم قناعة أصلا بمحاولات التنبؤ الاقتصادي، ويستشهدون على رأيهم بالفشل في التنبؤ ببعض التطورات الاقتصادية، وووجود فروقات، قد تكون كبيرة أحيانا، بين الأرقام المتنبأ بها، رغم صدورها من جهات لها مكانتها واحترامها، وتحت تصرفها موارد عالية المستوى. ولكن هذا الانتقاد موضوع آخر، لا علاقة له بموضوع التحقيق.
-إلى من يحب المرح: الموقع التالي عبارة عن دعابة بمحاولات الاقتصاديين لتخمين المستقبل:
http://www.andyfoulds.co.uk/amusement/economists.htm (http://www.andyfoulds.co.uk/amusement/economists.htm)
ومع ذلك، فإن الناس (بمن فيهم غير المقتنعين وأصحاب الدعابات) يمارسون التوقعات في شتى مناحي حياتهم، عند الإقدام أو التخطيط لفعل عمل ما، ولو كان بسيطا.
أخيرا، أثار الدكتور العويشق مشكلة في المؤشر وهي مدى تعبير سلة القياس وأوزانها للواقع. العويشق محق فيما قاله. لكني أحب أن أضيف بأن هذه المشكلة ليست مقصورة على المصلحة، بل مرتبطة بطبيعة أي مؤشر قياسي. وطبعا هذا لا ينفي كونها أكثر سوءا في دول دون دول. الوصول إلى رقم يمثل جميع المستهلكين متعذر، ولكن التطوير مطلب، والرقم القياسي لمستوى المعيشة في المملكة به عيوب مقدور على تلافيها، وهذا من مسؤوليات المصلحة. بحث هذه العيوب يطيل هذه المقالة، ويخرجها عن نطاقها، ومن يرغب التوسع فأحيله إلى دراسة لي عن التضخم، مبسوطة نوعا ما، ستصدرها المجلة الاقتصادية، في عدد صيف هذا العام بإذنه تعالى.
@ متخصص في الاقتصاد الكلي والمالية العامة - دكتوراه اقتصاد

[عثمان الثمالي]

بأسعار منافسة يمكنك التحدث مع أكثر من شخص في نفس الوقت الجوال يطلق خدمة أرسل بمزايا اضافية




أطلق الجوال خدمة ارسل (اضغط لتتحدث) لجميع عملاء الجوال من خلال شبكته التي توفر افضل تغطية في المملكة، وتتيح خدمة ارسل استخدام جوالك كجهاز لاسلكي باتصال صوتي مباشر مع شخص او مع مجموعة من الاشخاص، وتقدم هذه الخدمة اسلوباً جديداً يتناسب مع جميع الفئات للتواصل عبر الجوال برسم شهري 45ريالا مقابل عدد غير محدود من المكالمات. وتمكن هذه الخدمة العملاء من انشاء ثلاثين مجموعة تشمل كل مجموعة عشر اشخاص مما يسهل على العميل اجراء اتصال مع اكثر من شخص مشترك بالخدمة في نفس الوقت بشكل آمن، كما توفر الخدمة معلومات للمتصل عن وضع الطرف الآخر سواء اكان شخصا ام مجموعة اذا كان متاحا او غير متاح او مشغولا.
تتميز هذه الخدمة بسهولة الاستخدام بحيث يمكن ادخال الارقام المراد الاتصال بها او استخدام دليل الاسماء في جوالك ثم الضغط على زر "اضغط لتتحدث PTT"، ولتفعيل الخدمة يمكن ارسال 3000الى الرقم 902، او استخدام القائمة السريعة بارسال الرمز ÷902* واتباع التعليمات، او بالاتصال على مركز العناية بعملاء الجوال 902، علماً بأن هذه الخدمة متوافقة مع مجموعة من الاجهزة الحديثة. ولمزيد من المعلومات عن الخدمة والاجهزة التي تتوافق مع الخدمة يمكنكم زيارة موقع الشركة www.stc.com.sa. (http://www.stc.com.sa./) ومن الجدير بالذكر ان الجوال انفرد بطرح العديد من الخدمات مؤخراً مثل خدمة الرسائل الصوتية وخدمة على حسابي وطرح مؤخراً ولأول مرة بالمملكة خدمة بلاك بيري كونيكت التي توفر لعملاء الجوال استخدام البريد الالكتروني الشخصي عبر الاجهزة الحالية للعملاء المتوافقة مع الخدمة بدون الحاجة الى جهاز خاص مثل اجهزة نوكيا وسوني اريكسون و I-mate مما يتيح الكثير من المرونة للعملاء. كما ان هذه الخدمة تمكن العملاء من استخدام 10عناوين بريد الكترونية شخصية مثل yahoo و hotmail و Gmail في نفس الوقت واثناء التجوال الدولي.

[عثمان الثمالي]

بطاقة إنتاجية 400ألف برميل يومياً وبتكلفة تتجاوز ثمانية مليارات ريال
أرامكو السعودية تعلن عن إنشاء مصفاة جديدة برأس تنورة نهاية عام 2012م



الدمام - سعيد السلطاني:
اعلنت شركة ارامكو السعودية امس عن انشاء مصفاة جديدة براس تنورة وستبدأ العمل في عام 2012م بطاقة انتاجية 400ألف برميل يوميا، بتكلفة تتراوح بين سبعة وثمانية مليارات دولار.
أوضح ذلك مدير إدارة العلاقات العامة بشركة ارامكو السعودية فؤاد الذرمان ان ارامكو السعودية تخطط لزيادة الطاقة التكريرية لها من خلال انشاء مصفاة برأس تنورة بطاقة انتاجية تتجاوز 400ألف برميل يوميا مشيرا إلى انه تاتي هذه المصفاة في اطار حرص ارامكو السعودية على رفع طاقتها التكريرية حيث سبقت ان أعلنت ارامكو السعودية في نهاية العام الماضي عن نيتها لانشاء مصفاتين لتصديرالنفط المكرر في مدينتي ينبع والجبيل بحلول عام 2011م وذلك مع شركتي توتال الفرنسية وكنوكو فلنس الامريكية
وبين انه من المنتظر ان تتقدم ارامكو السعودية في سلم ترتيب الشركات العالمية التي تعنى بصناعة التكرير في العالم.
يذكر ان هذه تعتبر المصفاة الجديدة الرابعة التي تعتزم المملكة بناءها. ومن شأن المصافي الجديدة زيادة الطاقة التكريرية للسعودية بمقدار 1.6مليون برميل يوميا إلى 3.8ملايين برميل.
وتقع المصفاة الجديدة في رأس تنورة حيث توجد مصفاة رأس تنورة التي تبلغ طاقتها التكريرية 550ألف برميل يوميا. ومن المتوقع أن يجعل المشروع الجديد المجمع من أكبر مجمعات التكرير في العالم.
يشار إلى أن أرامكو وقعت مؤخرا مشروعين مشتركين مع شركة توتال الفرنسية وكونوكو فيليبس الأميركية لإقامة مصفاتين يوجه إنتاجهما للتصدير بطاقة 400ألف برميل يوميا لكل منهما وذلك لمواكبة نمو الطاقة الإنتاجية للخام. وتبلغ تكلفة مصفاة توتال في الجبيل 6.4مليارات دولار في حين تقدر تكلفة مصفاة كونوكو فيليبس في ينبع بستة مليارات دولار.
ولم تعثر أرامكو بعد على شريك في مصفاة أخرى بطاقة تتراوح بين 250ألفا إلى أربعمائة ألف برميل يوميا ستقام في منطقة جيزان بغرب المملكة. وأعلنت أرامكو مؤخرا أن لديها خططا لإنفاق 50مليار دولار مع شركاء بنهاية 2011لتعزيز الطاقة التكريرية في الداخل والخارج.

[عثمان الثمالي]

تداول: نجاح تجربة تشغيل أنظمة الجيل الجديد بمشاركة البنوك وشركات الوساطة




قامت السوق المالية السعودية (تداول) باختبار وتجربة جاهزية الأعضاء المرخص لهم للمرحلة الانتقالية بين النظام الحالي للتداول وأنظمة الجيل الجديد والتأكد من كفاءة الخطط المعدة لتغطية الفترة الانتقالية سواء تلك التي تغطي جانب الانتقال من النظام السابق والعمل بالأنظمة الجديدة، والتأكد من فاعلية خطط الطوارىء المعدة للعودة إلى مزاولة العمل بالنظام القديم في حال حدوث طارئ خارج عن الإرادة (لاسمح الله) وذلك خلال إجازة نهاية الاسبوع الماضي بمشاركة جميع مؤسسات الوساطة والبنوك المرخصة ومزودي خدمات معلومات وبيانات السوق.
وأوضح مدير عام تداول المكلف عبدالله السويلمي أن المرحلة الاولى من الاختبارات بدأت بعد نهاية عمل يوم الاربعاء 13-6-2007م في الساعة الثالثة والنصف مساء وحتى الساعة الواحدة من صباح يوم الخميس، حيث تم خلالها حفظ البيانات لتعاملات الاسبوع، وإرسال بيانات التداول والعمليات للوسطاء، من ثم تمت عملية نقل للمتغيرات والمعلومات من الأنظمة القديمة إلى الأنظمة الجديدة وإنشاء وتعديل قواعد البيانات والربط مع مؤسسات الوساطة.
وأضاف أن المرحلة الثانية بدأت، الساعة السابعة والنصف من صباح يوم الخميس واستمرت حتى الساعة الحادية عشرة مساء،بتشغيل الأنظمة بالكامل وقيام مؤسسات الوساطة بالمناقلة لأنظمتها من القديمة إلى الأنظمة الجديدة واشتملت على نقل المعلومات والبيانات التاريخية لعملائها وعملياتهم. وبين السويلمي بأنه تم القيام بعدد محدود من عمليات البيع والشراء والمناقلة بين المحافظ واستكمال عمليات التسوية والتقاص وتحديث البيانات وإعادة ارسالها إلى الوسطاء وفي ختام المرحلة الثانية تم حفظ البيانات كاملة للرجوع اليها عند الحاجة.
وذكر أن المرحلة الثالثة نفذت يوم الجمعة حيث تم فيها اختبار الخطط المعدة من قبل السوق والأعضاء من مؤسسات الوساطة ومقدمي خدمات معلومات السوق للعودة إلى الانظمة القديمة في حال دعت الضرورة لذلك.
وأضاف السويلمي أن الاختبارات والتجارب التي تمت استكملت حسب الخطة المعدة سلفا واعطت نتائج ايجابية وبنجاح وذلك حسب معايير التقييم الفنية والتشغيلية لمطابقة النظام، مشيرا إلى ان اختبارات عمليات التداول وإدخال الاوامر وتنفيذها تم دون تسجيل أي ملاحظات او مشاكل فنية تقنية من جانب البنوك وشركات الوساطة ومقدمي بيانات ومعلومات السوق.
وأشار السويلمي إلى انه تمت مراجعة وتدقيق البيانات في النظام أثناء مراحل الاختبار لأكثر من مرة بعد نقل نسخ احتياطية لبيانات تداولات يوم الأربعاء الماضي إلى النظام الجديد لاستكمال اجراءات اختبار تشغيل الإنظمة.
وقال السويلمي أن الهدف من إجراء مثل هذه الاختبارات هو معرفة وتحديد مدى جاهزية الأعضاء من البنوك وشركات الوساطة واختبارقدرتها في الإتصال بالنظام وتنفيذ الصفقات والأوامر وغيرها من الخدمات، إلى جانب حرص (تداول) على التأكد من كفاءة الخطط المعدة لتغطية مرحلة الانتقال وخطط الطوارىء من قبل السوق ومؤسسات الوساطة.
وإضاف أن السوق المالية السعودية (تداول) ستستمر خلال الأسابيع المقبلة في إجراء الاختبارات والتجارب الفنية المقرة للنظام، وسيتم تحديد موعد تشغيل النظام بعد اكتمال هذه التجارب.
وبين السويلمي أن أنظمة الجيل الجديد ستمكن السوق المالية السعودية (تداول) من تقديم خدمات إضافية لعملائها وللمتعاملين وإتاحة تداول أدوات مختلفة في السوق، إلى جانب الزيادة الكبيرة في الطاقة الاستيعابية، المقدرة في اليوم الأول للتشغيل بنحو 2مليون صفقة يوميا والقدرة على زيادتها حسب الحاجة،لمواكبة النمو المتوقع في حجم التعاملات وعمليات التداول المستقبلية.
يذكر أن السوق المالية السعودية (تداول) وقعت في شهر مايو من العام الماضي عقد تصميم وتنفيذ أنظمة الجيل الجديد مع شركة (omx)،متخصصة في صناعة تقنية الأسواق المالية وإدارة وتشغيل عدد من الأسواق المالية في العالم، والتي تشمل نظام تداول الأسهم ووحدات صناديق الاستثمار، نظام تداول أدوات الدين، نظام مركز الإيداع ، نظام مراقبة السوق ونظام نشر بيانات السوق إلى جانب تقديم خدمات المساندة لأعمال إعداد السوق والوسطاء لاستخدم الأنظمة الجديدة والمساندة الفنية والصيانة لمدة خمس سنوات بعد انطلاق الأنظمة. تجدر الإشارة إلى أن مجلس الوزراء أقر في1428229ه الموافق 19مارس 2007م تحويل السوق المالية السعودية (تداول) إلى شركة مساهمة سعودية مملوكة بالكامل لصندوق الاستثمارات العامة يديرها مجلس إدارة مكون من تسعة أعضاء يتم تعيينه بقرار من مجلس الوزراء وترشيح من رئيس مجلس هيئة السوق المالية، وتتكون عضوية المجلس من ممثل عن وزارة المالية، وممثل من وزارة التجارة والصناعة، وممثل عن مؤسسة النقد العربي السعودي، وأربعة ممثلين عن شركات الوساطة المرخصة وممثلين عن الشركات المساهمة المدرجة

[عثمان الثمالي]

بحضور أعضاء الهيئة الشرعية
بنك الجزيرة ينظم لقاءً حول المصرفية الاسلامية وآفاقها


http://www.alriyadh.com/2007/06/17/img/176654.jpg

الشيخ المنيع

الرياض - ماجد الحمود:
نظم بنك الجزيرة لقاءً مفتوحاً عن المصرفية الإسلامية وآفاقها "تجربة بنك الجزيرة نموذجاً" حضره أعضاء الهيئة الشرعية بالبنك والمكونة من معالي الشيخ عبدالله بن سليمان المنيع (عضو هيئة كبار العلماء) ومعالي الدكتور عبدالله بن محمد المطلق (عضو هيئة كبار العلماء) والدكتور محمد العلي القري والدكتور حمزة بن حسين الفعر والدكتور عبدالستار أبو غدة بالإضافة إلى الدكتور محمد بن سعيد الغامدي رئيس مجموعة الخدمات المصرفية الإسلامية وعدد من كبار موظفي البنك ومنسوبيه بمدينة الرياض.
وهدف اللقاء الذي حضره عدد كبير من عملاء البنك لاستعراض خبرة بنك الجزيرة كنموذج متميز في تقديم الخدمات المصرفية الحديثة المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية.
و ألقى معالي الشيخ عبد الله بن سليمان المنيع، عضو هيئة كبار العلماء رئيس الهيئة الشرعية في بنك الجزيرة كلمة قال فيها: إننا اليوم نحصد جهودا مضى عليها وقت قصير بالنسبة لما توصلنا إليه وهو تحقيق الهدف بتحويل البنك بما فيه الخزينة إلى مصرف متوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية بنسبة 100%، مضيفا إننا عندما بدأنا العمل في البنك كهيئة شرعية كان البنك على وشك الإفلاس وقيمة السهم 109ريالات (قبل التقسيم) وكانت أرباح البنك منذ حوالي عشر سنوات 30مليون ريال لتصل الأرباح في العام الماضي إلى 2مليار ريال وأصبح البنك قوة مالية منافسة.
ولفت الشيخ المنيع إلى أن بنك الجزيرة الوحيد المتحول إلى مصرفية إسلامية كان من أسبابها حرص رئيس وأعضاء مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي والعاملين في البنك .وحرص العملاء، وكذلك تحفيز مؤسسة النقد.
وقال الشيخ المنيع في اللقاء المفتوح الذي حضره الشيخ الدكتور عبد الله المطلق عضو هيئة كبار العلماء، والدكتور محمد القري والدكتور حمزة الفعر والدكتور عبد الستار أبو غدة أعضاء الهيئة الشرعية لبنك الجزيرة إضافة إلى الدكتور محمد بن سعيد الغامدي رئيس مجموعة الخدمات المصرفية الإسلامية وعدد من كبار موظفي البنك، إن تداول أسهم البنك أصبح الآن جائزا بعد هذا التحول حيث أبان المنيع انه والشيخ عبد الله المطلق وجميع أعضاء الهيئة الشرعية يجيزان تداول سهم الجزيرة إضافة إلى سهمي الراجحي والبلاد من قطاع البنوك.
وبين الشيخ المنيع أنه وبعد سنوات من العمل الشاق وبعد أن صادف هذا التوجه العديد من الانتقادات والتثبيط أصبح اليوم حقيقة، مبينا أن الهيئة الشرعية في البنك اجتمعت مطلع شهر محرم 1428ه (شهر يناير الماضي)، وتبين لها بعد دراسة مستفيضة لجميع العمليات التي يقوم عليها البنك، أنه أصبح بنكا إسلاميا يتمتع بجميع خصائص البنوك الإسلامية.
وزاد الشيخ المنيع "نرجو أن يكون بنك الجزيرة أنموذجا للبنوك الأخرى للسير على منواله في سبيل التحول الكامل للمصرفية الإسلامية، وأنا هنا أشيد بالجهود الكبيرة التي بذلها العاملون لتحقيق هذا الإنجاز الفريد من نوعه، كما أشكر مؤسسة النقد العربي السعودي لدعمها مثل تلك التوجهات".
وتطرق اللقاء إلى الحديث عن بعض منتجات وخدمات بنك الجزيرة المتميزة والمتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية السمحاء والتي أصبح بنك الجزيرة من خلالها أحد البنوك الرائدة في المملكة بتميزه بتقديم حلول مصرفية إسلامية حديثة.
كما ارتجل الأستاذ طه بن عبدالله القويز رئيس مجلس إدارة البنك كلمة رحب فيها بالضيوف الكرام من عملاء بنك الجزيرة كما تقدم بالشكر الكبير للهيئة الشرعية للبنك وجميع العملاء ومنسوبي البنك على تعاونهم الذي أدى إلى النجاح الكبير والمميز الذي حققه البنك مؤخراً بان أصبحت جميع منتجاته متوافقة مع أحكام الشريعة بنسبة 100%. وقال الأستاذ مشاري بن إبراهيم المشاري، الرئيس التنفيذي لبنك الجزيرة في كلمته: "ان هذا اللقاء التعريفي يأتي انطلاقاً من إيمان بنك الجزيرة بأهمية دعم الخدمات المصرفية المتوافقة مع أحكام الشريعة بشكل عام وللتأسيس لنقاش وحوار مع كافة المهتمين من أفراد المجتمع من أجل فتح آفاق جديدة لمواكبة ما تشهده المصرفية المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية من تطورات متسارعة ولتقديم لقاءات وأنشطة متواصلة لغرض تعريف وتثقيف عامة الجمهور".
من جهته قال الدكتور محمد دماس الغامدي: "إن تبني البنك استراتيجيته في التميز بتقديم وتطوير خدمات ومنتجات مصرفية حديثة تتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية، وتحقيقه للنجاحات المتواصلة لتلك الخدمات والمنتجات التي تقدم لأول مرة في السوق المصرفي السعودي والتي أهلته للريادة والتميز، شجعته للاستمرار في تطوير المنتجات والخدمات المصرفية المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية لتوفير المزيد من فرص الاستثمار والتمويل المتوافقة مع أحكام الشريعة السمحاء وتلبية لرغبات العديد من عملائه ومواكبة لتطلعاتهم إضافة إلى تكريس جهوده في تعريف المجتمع وتثقيفه بها وبآلياتها". وتمنى الرئيس التنفيذي لبنك الجزيرة أن يكون هذا اللقاء فرصة لجميع العملاء والمهتمين للاستفادة من الحوار والنقاش مع نخبة من العلماء والمشايخ أعضاء الهيئة الشرعية الخاصة بالبنك وذلك لزيادة المعرفة والوعي حول حاضر ومستقبل المصرفية المتوافقة مع أحكام الشريعة بشكل عام وبالمنتجات والخدمات التي يقدمها البنك على وجه الخصوص لما يعود بالنفع على الجميع.

[عثمان الثمالي]

http://www.aleqt.com/style/images/logo.gif (http://www.aleqt.com/)http://www.aleqt.com/style/images/logo.gif (http://www.aleqt.com/)

[عثمان الثمالي]

الأسهم تخسر 36 مليار ريال في يوم واحد وتعلق 10 مليارات للمتعاملين

- عبد الحميد العمري وعبد الله البصيلي من الرياض - 02/06/1428هـ
أعاد محللون ماليون تراجع مؤشر السوق السعودية أمس بأكثر من 3 في المائة، إلى ضعف السيولة في السوق بسبب تحولها إلى الاكتتابات الجديدة. ويشير محللون إلى أن هناك نحو عشرة مليارات ريال مجمدة في السوق (غير متعامل بها), ينتظر أصحابها عودة المؤشر إلى مستوى 12 ألف نقطة ليستأنفوا التعامل في السوق ومحاولة استعادة خسائرهم التي فقدوها أثناء التراجع الكبير, عندما تراجع المؤشر من مستوى 20 ألف نقطة إلى مستواه الحالي.
وقال المحللون خلال حديثهم لـ "الاقتصادية" إن السوق السعودية لا تزال تحت سيطرة المحافظ الكبيرة التي تتبع كبار المضاربين، مشيرين إلى أن هؤلاء المضاربين اتبعوا طرقاً جديدة في الربح من خلال جني أكبر قدر من أسهم الشركات الجديدة المطروحة للاكتتاب، بالنظر إلى التسهيلات الكبيرة التي وجدوها من قبل البنوك. وفقدت سوق الأسهم في تعاملات أمس 36 مليار ريال من قيمتها السوقية والرأسمالية لتتراجع إلى 1.1 تريليون ريال.
وأغلقت السوق أمس عند مستوى 6861 نقطة متراجعة 212 نقطة عن إغلاق الأربعاء الماضي. وتراجعت أسهم 86 شركة أثناء التعاملات, ولم تسجل ارتفاعات سوى في شركتين.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

أعاد محللون ماليون تراجع مؤشر السوق السعودية أمس لأكثر من 3 في المائة إلى ضعف السيولة في السوق بسبب تحولها إلى الاكتتابات الجديدة، إلى جانب تعلق نحو عشرة مليارات ريال عند مستوى 12 ألف نقطة خلال الفترة الماضية، مؤكدين في الوقت ذاته تسرب بعض المعلومات الخاصة بقرارات هيئة السوق المالية إلى كبار المضاربين في السوق، وهو ما يعني استفادتهم من تلك المعلومات بالشكل الذي يضر بالسوق.
وقال المحللون خلال حديثهم لـ "الاقتصادية" إن السوق السعودية لا تزال تحت سيطرة المحافظ الكبيرة التي تتبع لكبار المضاربين، مشيرين إلى أن هؤلاء المضاربين اتبعوا طرقاً جديدة في الربح من خلال جني أكبر قدر من أسهم الشركات الجديدة المطروحة للاكتتاب بالنظر إلى التسهيلات الكبيرة التي وجدوها من قبل البنوك.
من جانبه، قال محمد العمران المحلل المالي وعضو جمعية الاقتصاد السعودية إن تجربة هيئة السوق المالية لنظام التداول الجديد الجمعة الماضي من خلال تنفيذ عمليات وهمية، وملاحظة المتداولين لذلك مع وصول معلومات مسبقة لغيرهم من المستثمرين أوجدت حالة من التخوف في أوساط المتداولين من حيث ترقب الأعطال، وتشديد الرقابة على المضاربين الذين فضلوا الهروب بالسيولة من السوق قبل تطبيقه.
وأضاف العمران أن البدء في تطبيق النظام الجديد للتداول يشير إلى وجود قرارات جديدة ستخرج من هيئة السوق المالية، بالنظر إلى ارتباط تلك القرارات بالنظام الجديد، لافتاً إلى أن النظام سيحد من التلاعب.
واعتبر المحلل المالي وعضو جمعية الاقتصاد أن السوق المالية بحاجة إلى سيولة جديدة ترفع المؤشر، مبيناً أن كثيرا من المتداولين يترقبون إدراج كيان في السوق ليتسنى لهم الحصول على السيولة لضخها من جديد.
وحول تأثير صناديق الأسهم في المؤشر العام، نفت ريم أسعد المحللة المالية وعضو جمعية الاقتصاد السعودية أي تأثير لتلك الصناديق في الهبوط الذي لحق بالمؤشر خلال الفترة الماضية، مؤكدة في الوقت ذاته أن السوق السعودية لا تزال تعاني احتكار كبار المضاربين.
وقالت ريم إنه بنهاية العام 2003 شكلت صناديق الاستثمار 6 في المائة من إجمالي حجم السوق السعودية، وبنهاية 2004 أصبحت تشكل 4 في المائة، بنهاية 2005 وصلت إلى 4.7 في المائة، وبنهاية الربع الأول من 2006 بلغت 4.6 في المائة، الربع الثاني من العام نفسه 4.5 في المائة، وبنهاية 2006 وصلت إلى 5 في المائة من إجمالي القيمة السوقية للأسهم.
وأشارت ريم إلى أنه بالنظر إلى تلك الأرقام فإن تأثير تلك الصناديق في المالية يعتبر بسيطا مقارنة بحجم السوق ككل، معتبرة أنه في حال انسحبت كامل السيولة من تلك الصناديق فإن ذلك لن يضغط على المؤشر سلباً بسبب صغر حجم تلك الصناديق مقارنة بالسوق.
وقالت ريم إن ملاك المحافظ الكبيرة لا يزالون يتحكمون في السوق بحكم صغر حجمها، وأنه بإمكان كبار المضاربين رفع المؤشر أو الضغط عليه سلباً.
وأفادت المحللة المالية وعضو جمعية الاقتصاد السعودية أن معظم المتداولين في السوق هم من فئة المضاربين الذين يسعون إلى الربح المادي السريع، بخلاف الاستثمار طويل الأمد، معتبرة أن ذلك من أهم المشكلات التي تعيق تطور السوق السعودية.

[عثمان الثمالي]

23 شركة بالنسبة الدنيا وانخفاض جميع القطاعات
استمرار مسلسل النزيف الحاد والمؤشر يكسر حاجز 7000 نقطة هبوطاً

- فيصل الحربي من الرياض - 02/06/1428هـ
استهلت الأسهم السعودية تداولات الأسبوع على انخفاض وبشكل حاد بعد عمليات بيع أفقدت المؤشر العام للسوق 212.71 نقطة ليغلق عند مستوى 6861.80 نقطة بنسبة انخفاض 3.01 في المائة. بعد تداول ما يزيد على 96 مليون سهم توزعت على 215 ألف صفقة بقيمة إجمالية قاربت 4.4 مليار ريال.
وعلى مستوى القطاعات فقد انخفضت جميع مؤشرات السوق دون استثناء حيث خسر القطاع الزراعي 321 نقطة بنسبة 8.75 في المائة, وكذلك قطاع التأمين 90 نقطة بنسبة 6.43 في المائة, وقطاع الخدمات 94 نقطة بنسبة 5.14 في المائة. كما انخفض كل من قطاع البنوك 657 نقطة بنسبة 3.56 في المائة, والقطاع الصناعي 541 نقطة بنسبة 3.16 في المائة, وقطاع الأسمنت 114 نقطة بنسبة 2.22 في المائة. فيما فقد قطاع الكهرباء 25 نقطة بنسبة 2.17 في المائة. وبدوره خسر قطاع الاتصالات ست نقاط بنسبة انخفاض بلغت 0.26 في المائة.
وفي نظرة على الأداء العام لشركات السوق مع نهاية تداولات الأمس نلاحظ انخفاض جميع شركات السوق باستثناء شركة أسمنت ينبع التي كسبت 0.75 ريال لتغلق عند مستوى 66.25 ريال للسهم الواحد، إضافة إلى شركة الاتصالات السعودية التي أغلقت دون تغير في مستوى إقفال الأربعاء الماضي. بينما على الجهة المقابلة أغلقت 87 شركة على انخفاض حيث تذيلت 23 شركة قائمة الخاسرين بنسبة الانخفاض الدنيا المسموح بها في نظام "تداول" وهي كل من: شركة ملاذ للتأمين وإعادة التأمين التعاوني، الشركة السعودية للتنمية الصناعية (صدق)، الشركة السعودية لإنتاج الأنابيب الفخارية المحدودة، شركة تهامة للإعلان والعلاقات العامة، الشركة الوطنية للتسويق الزراعي (ثمار)، شركة القصيم الزراعية، الشركة السعودية للأسماك، الشركة السعودية لصناعة الورق، الشركة السعودية للصادرات الصناعية، شركة حائل للتنمية الزراعية، شركة الشرقية الزراعية، شركة البابطين للطاقة والاتصالات، الشركة السعودية للنقل البري (مبرد)، شركة المنتجات الغذائية، شركة المنشآت السياحية (شمس)، الشركة السعودية لمنتجات الألبان والأغذية المحدودة (سدافكو)، شركة تبوك للتنمية الزراعية، شركة الصناعات الزجاجية الوطنية، الشركة السعودية للخدمات الصناعية (سيسكو)، شركة الجوف الزراعية وشركة الخليج والمتوسط للتأمين وإعادة التأمين التعاوني (ميدغلف)، الشركة السعودية للفنادق، وشركة جازان للتنمية الزراعية.
على صعيد أداء الأسهم القيادية خسر سهم الشركة السعودية للكهرباء ربع ريال ليغلق عند مستوى 11.25 ريال, بعد تداول ما يزيد على 2.4 مليون سهم تجاوزت قيمتها الإجمالية 27 مليون ريال, كما أغلق سهم الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) عند مستوى 111.75 ريال خاسرا 2.75 ريال بنسبة انخفاض 2.4 في المائة, حيث بلغت كمية الأسهم المتداولة 1.7 مليون سهم تجاوزت قيمتها الإجمالية 197 مليون ريال. أما سهم شركة الاتصالات السعودية فقد أغلق دون تغير عند مستوى 59.75 ريال, بعدما تجاوزت قيمة إجمالي ما تم تداوله من أسهم 39 مليون ريال توزعت على ما يزيد على 675 ألف سهم. وأنهى مصرف الراجحي تداولات الأمس عند مستوى 72 ريالا خاسرا 3.75 ريال بنسبة انخفاض 4.95 في المائة, بعد تداول ما يزيد على 1.6 مليون سهم قاربت قيمتها الإجمالية 119 مليون ريال.
من جهة أخرى تصدر سهم الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب القيمة, تلاه سهم الشركة الوطنية للتسويق الزراعي (ثمار) بقيمة إجمالية تجاوزت 192 مليون ريال توزعت على ثلاثة ملايين سهم, ليغلق سهم الشركة منخفضا بالنسبة الدنيا وخاسرا 6.75 ريال عند مستوى 61.25 ريال للسهم الواحد.
وتصدر سهم شركة حائل للتنمية الزراعية قائمة أكثر شركات السوق نشاطا حسب الكمية بعدما تجاوزت كمية الأسهم المتداولة 3.2 مليون سهم بلغت قيمتها الإجمالية 92 مليون ريال, ليغلق سهم الشركة منخفضا بالنسبة الدنيا وخاسرا ثلاثة ريالات عند مستوى 27.5 ريال للسهم. تلاه سهم شركة عسير للتجارة والسياحة والصناعة بحجم تداول بلغ 3.2 مليون سهم تجاوزت قيمتها الإجمالية 99 مليون ريال, لينهي سهم الشركة تداولات الأمس عند مستوى 30.25 ريال خاسرا 2.75 ريال في كل سهم.

[عثمان الثمالي]

هبوط جماعي عنيف لقطاعات مؤشر "بي إم جي"
http://www.aleqt.com/nwspic/83380.jpg


- - 02/06/1428هـ
استهلت أسهم مؤشر "بي ام جي" لسوق الأسهم السعودية تعاملات الأسبوع بهبوط عنيف لكافة الأسهم دون تمييز. أنهى المؤشر التعاملات على مستوى إغلاق 353.5 نقطة ليخسر إثر ذلك قرابة 15.7 نقطة بنسبة 4.3 في المائة، تزامناً مع تردي مستوى السيولة المدارة في السوق بنسبة 33.8 في المائة بقيمة إجمالية للتداول بلغت 1.9 مليار ريال (نحو 524 مليون دولار). عاد المؤشر إلى مستويات إغلاق بداية العام لتهوي جميع القطاعات بنسب وصلت إلى 9.5 في المائة للقطاع الزراعي، 6.4 في المائة سجلها القطاع الخدمي، 4.9 في المائة للقطاع المصرفي و أخيراً انخفض القطاع الصناعي بنسبة 3.2 في المائة. وصل معدل تغير المؤشر منذ بداية العام إلى -8.2 في المائة.

[عثمان الثمالي]

تفاقم الخسائر الرأسمالية لسوق الأسهم إلى 2.1 تريليون ريال

- "الاقتصادية" من الرياض - 02/06/1428هـ
تفاقمت خسائر سوق الأسهم المحلية إلى أقصى حدٍّ منذ اشتعال فتيل الانهيار فيها في 26 شباط (فبراير) 2006، لتصل إلى إجمالي خسائرها الرأسمالية "باستبعاد الاكتتابات" إلى 2.03 تريليون ريال، أي ما نسبته 66.4 في المائة من إجمالي قيمتها في 25 شباط (فبراير) 2006، لتستقر القيمة الرأسمالية للسوق بنهاية إقفال أمس 16 حزيران (يونيو) 2007 عند 1.1 تريليون ريال، مقارنةً بقيمتها القصوى قبيل الانهيار البالغة 3.1 تريليون ريال. وكانت السوق المحلية قد خسرت من قيمتها الرأسمالية ليوم أمس فقط نحو 36.2 مليار ريال! أي ما يعادل 3.4 في المائة. وبالمقارنة ببداية العام الجاري يلاحظ أن إجمالي القيمة الرأسمالية قد وصلت خسائرها التراكمية إلى 152 مليار ريال، فيما ترتفع إلى 197.4 مليار ريال باستبعاد أثر الاكتتابات الأخيرة.
كما تشير مراقبة التغيرات النسبية في قيمة المؤشر العام للسوق المحلية إلى القدر ذاته من الخسائر، حيث انخفض المؤشر العام للسوق المحلية حتى إقفال أمس مقارنة ببداية العام الجاري بنسبة -13.5 في المائة، ليستقر عند أدنى قيمة له منذ بدء الانهيار بلغت 6861.8 نقطة، ما يعني أن المؤشر العام للسوق قد فقد أكثر من 66.7 في المائة من قيمته الأعلى في تاريخه المسجلة في نهاية شباط (فبراير) 2006. وحسبما توضحه المقارنة النسبية للخسائر الرأسمالية حسب القطاعات الرئيسة للسوق منذ الانهيار، يأتي قطاع الكهرباء أكبر الخاسرين بنسبة 79 في المائة، أي بما يعادل 176 مليار ريال. يليه قطاع الخدمات بنسبة خسارة فاقت 78 في المائة، أي بما يعادل 128.1 مليار ريال. ثم القطاع الزراعي بنسبة خسارة تناهز 76 في المائة، أي نحو 25.5 مليار ريال. فقطاع الاتصالات بخسارة نسبية تناهز 67 في المائة، تقدر قيمتها بنحو 284.2 مليار ريال. ثم القطاع الصناعي بخسارة نسبية لامست 66 في المائة، أي ما قيمته 759.5 مليار ريال.

[عثمان الثمالي]

"ساب تكافل" تخالف السوق ويكسب 500 % في يومه الأول
http://www.aleqt.com/nwspic/83383.jpg


- فهد الصيعري من الرياض - 02/06/1428هـ
عزز سهم "ساب تكافل" مكاسبه في اليوم الأول لتداول السهم في سوق الأسهم السعودية بأكثر من أربعة أضعاف، مستفيدا من كميات الشراء الكبيرة على السهم، في الوقت الذي تهاوت فيه أسعار بقية الشركات في السوق التي بدورها سجلت هبوطا إلى مادون مستوى السبعة آلاف نقطة.
ورغم استمرار مسلسل هبوط سوق الأسهم السعودية في الآونة الأخيرة، إلا أن الملاحظ هنا هو ارتفاع أسعار أسهم الشركات المدرجة حديثا في السوق، حيث شهدت الفترة الأخيرة ارتفاعات أسعار شركتا الفخارية وساب تكافل بأكثر من 300 في المائة، وقبلهما شركتي ميدغلف وملاذ للتأمين بأكثر من ضعفين. وهذه الارتفاعات في أسعار الشركات المدرجة حديثا تعيد شيئا من الثقة "المفقودة" للاكتتابات الأولية في سوق الأسهم السعودية، على الرغم من التراجعات المستمرة للمؤشر، الأمر الذي يعتبره الكثير من المتعاملين فرصة لتعويض جزء من خسائر السوق.
وأغلق سهم "ساب تكافل" في اليوم الأول لتداوله على سعر 59.75 ريال مرتفعا 49.75 ريال عن سعر الاكتتاب المقرر بعشرة ريالات، وهو ما يمثل 497.50 في المائة. وكان السهم قد بدأ التداول في العاشرة والنصف صباحا على سعر 82 ريالا مرتفعا 72 ريالا وبنسبة 720 في المائة، وسجل السهم أعلى سعر عند 96.25 ريال مرتفعا بنسبة 960 في المائة، وهو أعلى سعر يصل إليه السهم في تداولات الأمس، وذلك خلال فترة تداوله خارج وقت التداول الرسمي لبقية أسهم السوق.
ومع بدء فترة التداول الرسمية لبقية الشركات في الساعة الحادية عشرة صباحا، كان سهم "ساب تكافل" قد تنازل عن بعض مكاسبه ليسجل 66 ريالا بارتفاع 56 ريالا وبنسبة 560 في المائة، ليستمر في الانخفاض التدريجي متأثرا بهبوط السوق، ويغلق في نهاية التداول عند سعر 59.75 ريال. وبلغت كمية الأسهم المتداولة على سهم نحو 13.8 مليون سهم، توزعت على نحو ألف 79.5 ألف صفقة، بقيمة إجمالية تجاوزت 972 مليون ريال، وبذلك تكون "ساب تكافل" الشركة رقم 92 في سوق الأسهم السعودية "تداول".

[عثمان الثمالي]

"شعاع": تداولات هزيلة في جلسة "حمراء"

- "الاقتصادية" من الرياض - 02/06/1428هـ
غطى اللون الأحمر كل تفاصيل جلسة يوم أمس في السوق السعودية مع استثناء سهمين من الحالة العامة، ليكون أحدهما نجما للتداولات بارتفاعه بنسبة 497.50 في المائة وهو "ساب تكافل" في أول يوم لطرحه.
وكانت صفة الترقب في سوق الأسهم السعودية أمس هي إحدى ميزاته القوية، بانتظار المستثمرين لإدراج سهم "كيان السعودية" ـ حسب تقرير "شعاع".
وسجل المؤشر تراجعا قويا بواقع 212.71 نقطة وبنسبة 3.01 في المائة مستقرا عند مستوى 6861.8 نقطة، وسط قيام المستثمرين بتداول 96.6 مليون سهم بقيمة 4.39 مليار ريال نفذت من خلال 215 ألف صفقة، وتراجعت أسهم 86 شركة.
وسجل سهم "ساب" تكافل أكبر ارتفاع بنسبة 497.50 في المائة مقفلا عند سعر 59.75 ريال، تلاه سهم "أسمنت ينبع" بواقع 1.15 في المائة ليستقر عند سعر 66.25 ريال ، بينما كان سهم "صدق" الأكثر تراجعا بنسبة 10 في المائة ليقفل بسعر 18 ريالا، تلاه سهم "ملاذ للتامين" بنسبة 10 في المائة ليستقر عند سعر 29.25 ريال سعودي، وقد احتل سهم "ساب تكافل" المرتبة الأولى من حيث كمية الأسهم المتداولة بواقع 13.8 مليون سهم، تلاه سهم "حائل الزراعية" بواقع 3.2 مليون سهم منخفضا إلى سعر 27.50 ريال سعودي، كما احتل سهم "ساب تكافل" المركز الأول بقيمة الأسهم المتداولة بواقع 972.3 مليون ريال، وجاء سهم "سابك" ثانيا بقيمة التداولات بواقع 197 مليون ريال متراجعا إلى سعر 111.75 ريال، بينما واصل سهم "الراجحي" تراجعه إلى سعر 72 ريالا بعد تداول 1.6 مليون سهم، أما عن الأداء القطاعي فقد كان قطاع الزراعة الأكثر تراجعا بنسبة 8.75 في المائة، تلاه قطاع التأمين بنسبة 6.43 في المائة، ثم قطاع الخدمات بنسبة 5.14 في المائة، وقطاع البنوك بنسبة 3.56 في المائة.

[عثمان الثمالي]

ارتفاع الطاقة الاستيعابية للميناء إلى الضعف خلال عامين
120 مليون ريال لترسية شبكة الكهرباء في ميناء جدة الإسلامي
http://www.aleqt.com/nwspic/83391.jpg


- محمد الهلالي من جدة - 02/06/1428هـ
أكد لـ "الاقتصادية" الكابتن ساهر الطحلاوي مدير ميناء جدة الإسلامي، أن إدارة الميناء تعتزم إضافة أرصفة وساحات للميناء وتزويدها بالمعدات الجديدة وتوسعة المحطات الحالية الشمالية والجنوبية ما يسهم في رفع طاقة ميناء جدة الإسلامي للضعف خلال سنتين إلى ثلاث سنوات تقريبا.
وأكد الطحلاوي خلال حفل تكريم المتقاعدين في ميناء جدة الإسلامي أمس، ترسية مشروع تحسين شبكة الكهرباء في الميناء خلال شهرين بنحو 120 مليون ريال وتقدمت ثماني شركات بمشروع لتحسين الشبكة بالتنسيق المستمر مع شركة الكهرباء لتحسين الشبكة.
وأفاد الطحلاوي بخصوص انقطاعات الكهرباء عن الميناء خلال الأسبوع الماضي، أن هناك تنسيقا مستمرا بين الميناء والجمارك، مشيرا إلى أن ما تناقلته الصحف من معلومات غير دقيقة نظرا للتنسيق المتواصل مع المسؤولين في الجمرك لمواجهة أي طارئ، وقد يكون هناك تأخر بسيط في عمل بعض أجهزة الكشف الإشعاعي يتطلب إعادة البرمجة لها من جديد، وهذا سبب بعض التأخير، ولكن تم السيطرة على المشكلة خلال ساعات.
ونفى الطحلاوي ورود أي مطالبات مالية أو ترتب خسائر مالية نتيجة انقطاع الكهرباء مفيدا أن الميناء لم يتلق أي مطالبات من أي شخص للتعويض أو حتى الشكوى من أي خسائر. وقال: للأسف الشديد هناك حسابات غير دقيقة دون الانتباه إلى أن الحاويات معفية لمدة عشرة أيام من الأرضيات، إضافة إلى أن نظام الجمارك يعفي أي أرضيات لأسباب خارجة عن الإرادة.
وبيّن الطحلاوي أن ميناء جدة راسخ وقوي ووجود ميناء مدينة الملك عبد الله الاقتصادية سيؤدي إلى زيادة التنافس ولن يؤثر في سير العمل في ميناء جدة الإسلامي، وسيؤدي ذلك إلى ارتفاع مستوى الأداء، ونحن تنبهنا في السابق لحركة الحاويات الكبيرة في العالم، وبدأنا في رفع الطاقة الاستيعابية للميناء بالنسبة إلى الحاويات حيث وقعنا عقدا مع شركة تصدير لإنشاء محطة جديدة للحاويات بقيمة 1.6 مليار ريال وبدأت المحطة فعليا إنشاء مبنى الإدارة، وانتهت التصاميم بالكامل وخلال شهر سيبدأ التنفيذ الفعلي للمحطة، ومتوقع لها أن تعمل بكامل طاقتها بداية عام 2009 وهي ستضيف مليوني حاوية للميناء.

[عثمان الثمالي]

"طيبة" تبرم عقد تصميم مركز ريادة طيبة مع "زهير فايز"

- "الاقتصادية" من الرياض - 02/06/1428هـ
أبرمت شركة طيبة القابضة أخيرا عقد تصميم مشروع مركز ريادة طيبة مع شركة زهير فايز ومشاركوه للاستشارات المعمارية والهندسية بتكلفة إجمالية تبلغ 3.252 مليون ريال وبمدة تنفيذ قدرها ثمانية أشهر، ويأتي هذا العقد استمراراً لدور "طيبة" في تطوير المنطقة المركزية في المدينة المنورة.
وأوضح عبد الله بن محمد الزيد نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لـ "طيبة"، أن المشروع سيقام في المنطقة المركزية تلبية للطلب المتنامي على خدمة الإسكان في المدينة المنورة في ظل الاحتياجات المتزايدة لتوفير الخدمات لضيوف الرحمن الذين تضاعفت أعدادهم بعد فتح موسم العمرة، مشيرا إلى أن شركة طيبة القابضة راعت احتياج واستخدامات الفئات المختلفة لضيوف الرحمن. يذكر أن المشروع يقع على القطعتين رقم 5026 ورقم 5027 اللتين تبلغ مساحتهما 2560 مترا مربعا وتقعان في الجهة الشرقية من المنطقة المركزية المسماة بحي بني النجار التي تعد أقرب المواقع الاستثمارية إلى المسجد النبوي الشريف.

[عثمان الثمالي]

http://www.asharqalawsat.com/01common/thelogo1.gif (http://www.asharqalawsat.com/default.asp)http://www.asharqalawsat.com/01common/thelogo1.gif (http://www.asharqalawsat.com/default.asp)

[عثمان الثمالي]

العساف: الحكومة السعودية تراقب تطورات التضخم عن كثب
قال إن اقتصاد المملكة يمر بفترة ازدهار ممتازة وليس مجرد طفرة
بورتشاخ (جنوب النمسا): بثينة عبد الرحمن
قال وزير المالية السعودي، الدكتور ابراهيم العساف، ان المملكة تراقب التضخم عن كثب، مؤكدا في الوقت ذاته ان احتاج الامر فان الحكومة ستقوم باتخاذ ما تراه مناسبا من اجل الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي وضمان معيشة المواطن السعودي. وقال العساف في تصريحات خاصة لـ«الشرق الاوسط» على هامش ترأسه اجتماعات الدورة الثامنة والعشرين للمجلس الوزاري، لصندوق الاوبك للتنمية الدولية «اوفيد»: «كما هو معلوم هناك ضغوط تضخمية في جميع اقتصادات دول العالم نتيجة لارتفاع اسعار المواد الاولية، فضلا على وصول معظم الاقتصادات للطاقة الاستيعابية، بما في ذلك ما لاحظناه مؤخرا بالنسبة للاقتصاد الاميركي ما اضطر الاتحاد الفيدرالي لرفع سعر الفائدة». وشدد وزير المالية السعودي على ان ارتفاع الاسعار المشهود حاليا ليس بقاصر على دول الخليج، بالذات، مشيرا الى ان المرء عند اجراء مقارنة حول نسبة ارتفاع الاسعار بالسعودية، سيجد ان الاسعار اقل بكثير من الاسعار في كثير من الدول، لكن ذلك لن يوقف الحكومة السعودية عن متابعة الوضع عن كثب وتطبيق ما تراه مناسبا من اجل مصلحة المواطن والاقتصاد. واوضح العساف ان الاقتصاد السعودي يمر بفترة ازدهار ممتازة، وليس مجرد طفرة، كما يصفها كثيرون، مشددا على انها مسيرة تقدم ونمو نتيجة لتخطيط وقرارات حكومية، يضاف اليها ارتفاع الايرادات المالية من صادرات النفط، فضلا على ثقة القطاع الخاص بالاستثمار في المملكة، والذي يعتبر محركا اقتصاديا اساسيا.

[عثمان الثمالي]

الأسهم السعودية: اللون الأحمر يكتسح السوق والمؤشر يعود إلى مستويات أكتوبر 2004
وسط انخفاض 96.6% من شركات السوق منها 23 شركة على النسبة الدنيا
الرياض: جارالله الجارالله
في يوم، لقبه متعاملون في سوق الأسهم السعودية بأنه يوم دام، بعد اكتساح اللون الأحمر أسهم 96.6 في المائة من شركات السوق، منها 23 شركة على النسبة الدنيا. ودفع ذلك المؤشر العام للإغلاق على مستوى متدن جديد لم يقف عنده منذ انهيار فبراير (شباط) العام الماضي، هذا الإغلاق دفع السوق إلى الرجوع لمستويات ما قبل 20 أكتوبر (تشرين الأول) 2004.
إذ شهدت السوق تراجعا حادا مع بداية التعاملات أمس بعد أن حققت أدنى مستوى لها عند 6827 نقطة لتقف حائرة طوال فترة التداولات حول هذه المستويات، لتغلق عند مستوى 6861 نقطة بانخفاض 212 نقطة تعادل 3 في المائة عبر تداول 96.6 مليون سهم بقيمة 4.3 مليار ريال (1.14 مليار دولار) 22 في المائة منها تقريبا ذهبت إلى الضيف الجديد على السوق «ساب تكافل» التي تم تداول أسهمها أمس. في هذه الأجواء المتشائمة التي عمت تعاملات السوق أمس، استقبلت السوق تداول أسهم شركة ساب تكافل للتأمين والتي أدرجت أمس مفتتحة عند مستوى 82 ريالا لتستمر في الارتفاع حتى بلغت أعلى مستوى لها عند 96.25 ريال محققة ارتفاع بمعدل 862 في المائة قبل أن تعود إلى التراجع مع تيار السوق الذي أجبرها على التنازل عن بعض مكاسبها بعد أن أنهت تعاملاتها عند مستوى 59.75 ريال بارتفاع قوامه 497.5 في المائة. كما تم تداول 22 في المائة من إجمالي قيمة التعاملات على أسهم شركة ساب تكافل بعد أن بلغت قيمتها 972.3 مليون ريال (259.2 مليون دولار). من جانبه أشار لـ«الشرق الأوسط» محمد الشماسي مدير أول صناديق أسهم في البنك الأهلي التجاري، الى أن سوق الأسهم السعودية تعاني في الفترة الحالية من أزمة ثقة لدى المساهمين يعكسه ضعف أحجام التداولات وقيمتها أمس، كما أن مما يزيد من معاناة السوق أن صغار المتداولين يمثلون شريحة كبيرة من السوق والذين يتصفون بالحساسية الكبيرة من الأخبار. وأضاف الشماسي أن أي خبر يؤثر بشكل سلبي على المتداولين ينعكس سلبا على تعاملات السوق، وهذا الأمر يدعو إلى الحيرة من جانب فهم معنويات صغار المتعاملين، مفيدا أن إدراج أسهم شركة كيان السعودية للبتروكيماويات من المفترض أن لا ينظر إليه بشكل سلبي. ويستدل على ذلك بأنه يجب الأخذ بعين الاعتبار أن التخصيص كان عاليا لصالح صغار المتداولين، الأمر الذي يعني عودة هذه السيولة المحتجزة في الاكتتاب إلى السوق. وأوضح الشماسي أن السوق وصلت إلى أرقام متدنية بالنظر إلى مستويات مكرر الأرباح التي تقف عند قرابة 13 مرة، كما أن نقص السيولة في التعاملات يفسر من ناحية فنية على أنه إحجام المتداولين عن البيع، كما أن اقتراب المؤشر العام من القاع السابق المتمثل في مستوى 6767 نقطة يدعو إلى اختبار هذا المستوى لمدى قدرته على الوقوف في وجه الهبوط.
وفي ظل اقتراب الإعلانات النصفية للشركات توقع الشماسي أن لا تشهد نتائج الربع الثاني مفاجآت، حيث ستكون مشابهة لمستويات الربع الأول من العام الحالي، مبررا ذلك لعدم وجود أي تغيرات كبيرة في أسعار بعض المنتجات مثل البتروكيماويات، مشيرا إلى احتمال تأثر النتائج البنكية نتيجة لانخفاض العمولات لهذا الربع.
ويسترسل الشماسي في تعليقه على نتائج شركات السوق على أنها تبقى بصورة عامة إيجابية على المدى المتوسط والبعيد ونقطة جاذبة للأموال الاستثمارية، ويرى الشماسي أن ما حدث على أسهم شركة ساب تكافل أمس تهدف إلى تضخيم السعر بحكم صغر رأس مال الشركة وتعكس المبالغة في التداولات.
ويرى الشماسي أنه من المفترض أن يكون فتح باب الاستثمار أمام المستثمر الأجنبي من ضمن هيكلة السوق التشريعية، إذ أن هذه الخطوة تعتبر من متطلبات منظمة التجارة العالمية والسوق الخليجية المشتركة.
من ناحيته أوضح لـ«الشرق الأوسط» محمد الخالدي محلل فني، أن المؤشر العام للسوق يسعى إلى الوصول إلى القاع السابق المتمثل في مستوى 6767 نقطة والذي لا بد من أن يقف سدا منيعا في وجه التراجعات، لكن المتابع لأداء أسهم شركة سابك والتي حققت في تعاملات أمس خروجا عن مسارها الجانبي أو قناتها الأفقية. وأفاد الخالدي بأن هذه القناة الجانبية تقع بين مستوى 112 ريالا تقريبا ومستوى 131 ريالا، هذا الخروج الذي يعكس الأداء السلبي لأسهم «سابك» مما يرفع نسبة القلق عند المتداولين في مستقبل حركة السوق.

[عثمان الثمالي]

تحليل أسواق الأسهم.. قراءةٌ أم تنظيرٌ أم تمنٍّ؟
محمد سعيد الشماسي*

http://www.asharqalawsat.com/2007/06/17/images/economy.424027.jpg

في ظل تضارب أدوات التحليل المالي المختلفة، يقع المستثمرون في حيرة من أمرهم تجاه المصدر أو التحليل الذي يجب ان يصدقوه؛ وبالتالي يتبعونه. فالسواد الأعظم من المحللين يتفقون على ان مكررات الربحية والسعر للقيمة الدفترية للسوق وعائد التوزيعات لبعض الشركات يعد في مستويات جيدة ومغرية للشراء. وان التحفظ أو التخوف الوحيد هو استمرار تباطؤ الربحية او حدوث تراجع في نمو ربحية الشركات خلال المستقبل المنظور 2007-2008 (أنظر الشكل المرفق). والذي ومن وجهة نظري صعب الحدوث على المديين المتوسط والبعيد (أواخر 2008 وما بعده)، نتيجة للإنفاق الرأسمالي للشركات في زيادة الطاقات الإنتاجية أو بدء العمل في مشاريع تحت التجهيز أو فتح أسواق جديدة واستحوذ لشركات قائمة أو حتى ابتكار منتجات وخدمات جديدة والأمثلة في السوق كثيرة. ولكن الحيرة تقع بتجاهل المستثمرين، وخاصة الأفراد لهذه العوامل واستمرار المتعاملين في تبني مزاج استثماري سلبي بشكل عام، وخصوصا ما يثار تجاه أخبار الطروحات الأولية والإدراجات الجديدة مما يسهم في الإحجام عن ضخ أموال إضافية تساعد في تدعيم مستوى الأسعار الحالي. ونتيجة لذلك يطل علينا أرباب المدرسة الفنية في التحليل بقراءة مغايرة في بعض الأحيان عما يسوقه المحلل المالي المعتمد في تحليله على المدرسة الأساسية.
مستثمر محترف يذكر دراهيوز، وهو احد أفضل مديري الصناديق الاستثمارية بالولايات المتحدة في مقابلة معه أدرجت في كتاب نيو ماركت ويزاردز، بأن السر وراء انتقائه الأسهم الرابحة هو اعتماده على عده أدوات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. ويذكر بانه يستخدم التحليلين الأساسي والفني معاً في انتقاء الأسهم.
ويضرب عدة أمثلة بشركات تتمتع بأساسيات ممتازة وأسعار جيدة ولكن الإشارات الفنية ما زالت سلبية. فانه بكل تأكيد يصبر حتى تتحسن الصورة الفنية قبل الدخول والشراء حيث ان التخوف يكمن في شراء أسهم متدهورة وإن كانت تتمتع بأساسيات جيدة وأسعار مقبولة على حد قوله. لذلك يجب على المستثمر بذل المزيد من الجهد في التعرف على التحليلات الأساسية للشركات، وان سعر الشركة في السوق يتناسب مع هذه الأساسيات. ومن ثم التأكد ان هذه الأسهم في حالة فنية جيدة، وان التوقيت ملائم للشراء.
والسؤال هل أو لماذا يجب القيام بكل ذلك؟؟ والإجابة بكل بساطة هو ان ليس كل شركة تتمتع بأساسيات جيدة على مستوى ميزانيتها او قائمة دخلها يكون سعرها في السوق جيدا فربما بالغ السوق في التفاؤل تجاه مستقبل الشركة وتم تداولها بأكثر مما تستحق فلا يجب الاستعجال في الشراء و الانتظار حتى يصحح السعر. الأخطاء الشائعة يولي بعض المحللين الجهد الكبير بالنظر إلى العوامل الاقتصادية المحيطة بالأسواق المالية على حساب النظر إلى عوامل أخرى أكثر أهمية وتؤثر بشكل أقوى في مسار أسواق الأسهم. ويذكرني ذلك بما حدث قبل انفجار فقاعة الانترنت والتكنولوجيا في بداية العقد الحالي حيث كان تركيز المحللين منصبا على كون التكنولوجيا تمثل تغييرا جذريا في الاقتصاد العالمي متناسين معدلات النمو التي تخضع لها جميع الشركات في مختلف القطاعات، وان الشركات الناجحة تمر بمرحلة البداية ثم الطفرة ثم الاستقرار ثم التباطؤ والهبوط. فصحيح ان شركات التكنولوجيا والانترنت تتمتع بفرص نمو اكبر من الشركات التقليدية، ولكن يجب ان يحسب ذلك في إطار المخاطر المصاحبة لهذا النوع من الاستثمار وفي ظل فرضيات نمو واقعية وعدم إعطاء صورة مضللة بان معدلات النمو العالية ستستمر في المستقبل. ومن الأمثلة كذلك ما حدث في أسواق الخليج بشكل عام من إسراف في استخدام ارتفاع أسعار البترول والسيولة المحلية كمحفزات للنمو في اقتصادات الدول الخليجية وتأثير ذلك على نمو القيم الرأسمالية للبورصات متجاهلين حقيقتين رئيسيتين؛ أولهما ان القطاع النفطي مغيب عن البورصات الخليجية لان تلك شركات تملكها الدولة بشكل سيادي. وثانيهما الإفراط في توقع معدلات النمو للشركات المدرجة على المديين القصير والمتوسط. من وجهة نظري يمثل نمو الإرباح المعلومة المفصلية في تحديد مسار أسعار الأسهم. ولكن لا يعني ذلك إغفال عوامل أخرى أقل درجة في الأهمية مثل المزاج العام للسوق، حيث ان المقولة السائدة في الأسواق بأن الأسهم الجيدة والمقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية تصبح أكثر جاذبية في موجات الهبوط التي تصيب الأسواق بين وقت وآخر ولا تنجو منها حتى الأسهم الجيدة.
الأسواق وخطأ التسعير كما ذكرنا سابقا، فإن الأسهم ذات الأسعار المغرية للشراء تصبح أكثر إغراء للشراء عند موجات الهبوط أو التصحيح لذلك يجب بذل جهد كبير لقراءة السوق ومحاولة معرفة اتجاهه وسلوكات المستثمرين فيه وخصوصا في الأسواق الناشئة إذا ما قارناها بالأسواق المتقدمة، ذلك ان الاستثمار في الأسواق الناشئة يغلب عليه طابع الفردية في اتخاذ القرارات. إلا ان ذلك يثير حنق الأكاديميين المقتنعين بكفاءة الأسواق وبأن التغير في أسعار الأسهم هو أمر عشوائي Random Walk ولا يمكن الاعتماد على التحركات التاريخية والاتجاهات الحالية Trends في قراءة مسار السوق. ولكن المتابع لأداء الأسواق المختلفة يمكنه استنتاج ان الأسواق تنتقل بين الكفاءة وعدم الكفاءة، بمعنى ان الأسواق تخطئ في تسعير الأوراق المالية في بعض الأوقات وليس في جميع الأوقات. لذلك نجد ان الكثير من الدراسات الأكاديمية الحديثة ركزت على قراءة سلوك المستثمرين في محاولة لفهم المؤثرة على القرارات الاستثمارية، ويسمى هذا المجال بالسلوك المالي Behavioral Finance وقد زاد الاهتمام بهذا الفرع من العلوم المالية بعد حصول بعض الباحثين فيه على جائزة نوبل في الاقتصاد.
ويتضح هنا ان محاولة التنظير بشكل مستمر ودفع المتعاملين للتأمل في هيكليه السوق او كفاءته او حتى انتقاد المشرعين فيه ليس الطريق الصحيح لفهم السوق بل هو عكس ذلك تماما لأن المنظر يجعل المستثمر يبدأ بإلقاء اللوم على قرارات غيره او حقائق ثابتة لا يمكن تغييرها حول السوق وليس قرارات المستثمر نفسه هو. لذلك يجب أن يملك المستثمر قراري دخوله وخروجه من السوق بنفسه بناء على معطيات السوق وعلى ضوء قراءته لتأثير هذه القرارات لا إضاعة الوقت بانتقادها.
الخلاصة مع تباين التحليلات المالية، يحتاج المستثمر إلى تحديد طريقته الخاصة في التعاطي مع التحليلات المالية، وخصوصا أنها جميعا تمثل رؤية لشخص معين أو مؤسسة معينة وان صحتها أو احتمالية حدوثها من عدمه هي مسألة نسبية، وان الربح في الأسواق يتم بأكثر من طريقة بسبب تعدد الفرص من جهة واختلاف أوقات حدوثها من جهة أخرى. لذلك ادعو المستثمرين إلى الابتعاد عن العاطفة عند قراءة أو سماع التحليلات المالية ووضعها في إطار الاحتمال القابل للخطأ والصواب وترجيح الأكثر عقلانية منها والابتعاد عن المحللين الذين يتحدثون بانفعالية عن الأسواق، حيث ان التحليل يتطلب الحياد لا الانفعال واستجلاب العواطف. * محلل مالي

[فاعل خير]

يعطيك العافية