منتديات بلاد ثمالة - الصفقات الخاصة والشفافية الغائبة!!

الاقتصادية - محمد فهد العمران 26/11/2008
يقوم المستثمرون في جميع الأسواق المالية العالمية بتنفيذ صفقات خاصة على أسهم الشركات المدرجة في هذه الأسواق، حيث تتميز هذه الصفقات بكبر الحجم مقارنة بحجم التنفيذ اليومي، إضافة إلى اختلاف سعر التنفيذ عن السعر السوقي الذي عادة ما يكون أقل من السعر السوقي، إلا أن المهم أن هذه الصفقات تتم خارج المقصورة الرئيسة للتداول لضمان عدم تأثر الأسعار السوقية بهذه الصفقات، وهو بلا شك إجراء سليم يهدف إلى استقرار التداولات وحماية الأسعار من التقلبات المفاجئة.

نتيجة لأهمية وحساسية هذه الصفقات، تطبق الهيئات المشرفة على الأسواق المالية حول العالم معايير متقدمة من الإفصاح والشفافية سواء من قبلها أو من قبل شركات الوساطة المرخص لها حيث يتم الإعلان الفوري عن تنفيذ أي صفقة خاصة واسم الشركة وعدد الأسهم والسعر المنفذ لكن اللافت هنا أن الإعلان عن هذه الصفقات يكون موجهاً للجميع دون استثناء وليس لمصلحة فئة على حساب فئة أخرى!

بالنظر إلى السوق المالية السعودية، نلحظ وجود ضعف في آلية الإفصاح عن هذه الصفقات حيث لا تقوم شركة السوق المالية (تداول) ولا حتى شركات الوساطة المرخص لها بالإعلان عن الصفقات الخاصة لعامة الجمهور على موقع تداول الرسمي، في حين يكون الإعلان مقتصراً على الوسطاء فقط لا غير من خلال رسالة تنبيه فورية تظهر على شاشاتهم دون أي عناء، ولا ندري حقيقة لماذا يتم إعلام الوسطاء دون غيرهم؟ بل ما أهمية إعلامهم بهذه الصفقات؟ وهل هم أصحاب قرارات استثمارية حتى تكون لهم الأولوية؟

أما المستثمرون فهم مغلوبون على أمرهم حيث إن النظام مع الأسف الشديد يتعامل معهم حتى الآن على أنهم غير مسموح لهم الحصول فوراً على معلومات تتعلق بأي صفقة خاصة، وبالتالي يجب عليهم البحث التفصيلي في الصفقات من خلال المتابعة اللحظية لبرامج مزودي الخدمة أو الشاشات الثانوية لموقع تداول، والمحظوظ منهم مَن تلقى مكالمة هاتفية من أحد الوسطاء أو وجد موضوعاً في أحد المنتديات عن إحدى هذه الصفقات، أما التعيس منهم فهو بالتأكيد من سيضطر بعد البحث الممل إلى زيارة طبيب العيون!