منتديات بلاد ثمالة - شعاع كابيتال توصي بشراء سهم شركة "المراعي" وتقدر السعر العادل لسهمها عند 164.5 ريالاً

أرقام 11/03/2008

أصدرت شركة الخدمات المالية "شعاع كابيتال" تقريرا غطت فيه آداء شركة شركة المراعي السعودية، التي تعمل في إنتاج الألبان الطازجة ومشتقاتها والمدرجة أسهمها في السوق السعودي، أوصت فيه بشراء سهم الشركة وقدّرت سعراً عادلاً لسهمها عند 164.5 ريال أي ما يعادل زيادة بأكثر من 21% عن سعره السوقي الذي أغلق عند 135.5 ريال بتاريخ البحث (10/03/2008).

وتوقع التقرير أن تواصل الشركة برنامجها التوسعي خلال الفترة من عام 2008 وحتى عام 2012 وذلك بانفاق 1.2 مليار ريال سنويا، حيث تستهدف الشركة زيادة قطيع الأبقار لديها إلى 150 ألف رأس بزيادة 72% عن العدد الحالي، وانشاء وحدات انتاجية جديدة وزيادة مراكز التوزيع التابعة لها.

كما توقع التقرير أن تُمكن التوسعات القادمة الشركة من زيادة حصتها في سوق الألبان ومشتقاتها في مجلس التعاون إلى 26%، وفي سوق العصائر إلى 20% بحلول عام 2012 مقارنة بـ 21% و 14 % حاليا على التوالي.

وأشار التقرير بشكل خاص إلى توسع الشركة في مجال العصائر منذ عام 1999 والمخابز منذ العام الماضي مرجحاً أن يساهم القطاعان بـ 7% و 16% على التوالي من الأرباح الإجمالية للشركة بحلول عام 2012.

وتوقع التقرير أن يكون بمقدور الشركة زيادة إيراداتها وأرباحها الصافية بنحو 20% سنويا خلال السنوات الأربع القادمة لتصل الأرباح إلى 1500 مليون ريال في عام 2012.

وبالرغم من أن التقرير وضع سعراً عادلا قدره 164 ريال للسهم، إلا أنّه قال أن آداءًا جيدًا لسهم شركة "زين السعودية"، الذي تمتلك الشركة حصة فيها بنسبة 2.5%، قد يؤدي إلى وصول سعر السهم إلى 200 ريال.

وأوضح التقرير في نفس الوقت أن المخاطر التي تواجه الشركة تتمثل في استمرار ارتفاع المواد الأولية اللازمة في منتجات الشركة والتي قد تؤثر سلبا على هوامش الأرباح فيما لو وضعت الحكومة سقفا لأسعار المنتجات.

توقعات شعاع لأرباح " المراعي" المستقبلية

2008
2009
2010
2011
2012

الإيـــرادات (مليار ريال)

4.704
5.826
6.897
7.871
8.767

الربح الصافي (مليون ريال)

831.3
1014.3
1179.3
1350.3
1518.9

ربح السهـم (ريال للسهم)

7.63
9.31
10.82
12.39
13.94

http://www.argaam.com/frontend/images/icon_pdf.gif شعاع كابيتال - شركة المراعي السعودية 10/03/2008 (البحث باللغة الإنجليزية)