[عثمان الثمالي]

"النشط للمتاجرة".. قطاع الصناعة يستحوذ على النسبة الكبرى من أصول الصندوق



تحليل - عبداللطيف العتيبي
يركز صندوق النشط للمتاجرة بالأسهم السعودية، في توزيع أصوله بنسبة كبرى على قطاع الصناعة والتي ربما تتجاوز 55في المائة من حجم الصندوق هذا العام، وذلك لقوة المجال الصناعي مستقبلاً في السعودية.
عام 2005بلغ نسبة استثمارات الصندوق في قطاع الصناعة 54.3في المائة، فيما بلغت نسبة أصول الصندوق في القطاعات الأخرى كالتالي: الاتصالات 21.9في المائة، خدمات مصرفية إسلامية 9.2في المائة، خدمات 4.6في المائة، الأسمنت 1.9في المائة، سيولة 8.1في المائة.

أما بالنسبة لتوزيع الصندوق- التابع لشركة الأهلي المالية-، على الشركات في السوق المحلية كالآتي: سابك 37.7في المائة، الاتصالات السعودية 16.8في المائة، الكهرباء السعودية 8.2في المائة، مصرف الراجحي 5.2في المائة، اتحاد الاتصالات 5.1في المائة، سافكو 4.0في المائة، البلاد 4.0في المائة، صافولا 3.5في المائة، التصنيع الوطنية 2.6في المائة، المجموعة السعودية للاستثمار الصناعي 2.6في المائة.

وانخفض أداء الصندوق - الموافق للشريعة الإسلامية- في 2006م إلى 7.1في المائة عند سعر الوحدة 1.17ريال، مقارنةً بأداء المؤشر الإرشادي، وبلغ الصندوق أعلى سعر للوحدة في العام ذاته 1.56ريال، وأدنى سعر للوحدة 1.16ريال، حيثُ إن الصندوق يعمل على توفير نمو الرساميل وتخفيض أي تأثيرات على العوائد المالية السلبية، إضافة إلى المحافظة على مقدار كافٍ من السيولة لتسهيل عمليات الاسترداد النظامية من قبل المستثمرين.

من جهة أخرى، تركز الأسواق الناضجة في أغلب تداولاتها على المؤسسات وتعتبر الصناديق من أهم لاعبيها، لأن الأسواق الناشئة تظل تداولات الأفراد فيها هي النسبة الأعلى، إضافةً إلى أن صناديق الاستثمار بالأسهم ليست محمية ضد الخسائر وهذه نقطة كانت تغيب أو تُغيب عن المشتركين في صناديق الاستثمار.

إن أداء صناديق الاستثمار في السوق المحلي يعتمد بشكل كبير على مؤشرات السوق وتبعا لحركة المؤشر منذ مطلع العام الحالي، خاصةً أن الارتفاع في تقييم وحدات الصناديق هو الانعكاس الطبيعي بما يحدث من ارتفاعات في السوق المالية السعودية.

ولكن، هناك دور اكبر لصناديق الاستثمار تحتاج إلى بعض المرونة مع الرقابة على مديري صناديق الاستثمار وأدائهم، فمثلا تحتاج مرونة الاقتراض والتسييل والرقابة على صفقات البيع والشراء وعدم تضارب المصالح، ويجب ذكر معدلات المخاطر لدى كل صندوق لأهميتها.





aalotaibi@alriyadh.com