[عثمان الثمالي]

هيرميس تتوقع إرتفاع أرباح بنك الرياض في 2008 بنسبة 26.8% مقيمة سعره العادل عند 52.30 ريال


أصدرت المجموعة المالية هيرميس تقريرا قيمت فيه سعر سهم بنك الرياض العادل عند 52.30 ريال سعودي وهو ما يزيد عن سعره السوقى خلال جلسة أمس بنسبة 26.8% ، علما بان هذه القيمة العادلة وفقا لهيرميس ترتفع عن سعر السهم ليوم التقييم "19 مايو 2008" بنسبة 35%.

ووفقا للتقييم فان بنك الرياض يتم التداول عليه حاليا بمضاعفات تقع وسط نطاق التقييم ، حيث يبلغ مضاعف الربحية 15 مرة في عام 2008، ومضاعف القيمة الدفترية 2.1 مرة متوقع لعام 2008 ، ولديه معدل منخفض في نمو الارباح ، والتى ارتفعت بمعدل سنوي مركب وقدره 13.6% لثلاث سنوات.

كما أشار التقرير الى ان البنك قد إستفاد في السنوات الثلاث الاخيرة من تطوير البنية الاساسية لتكنولوجيل المعلومات، مما ادى الى تحسين كفاءة التكاليف .

وقد قام البنك مؤخرا بزيادة راس المال بـ 13125 مليون ريال سعودي من خللا طرح 875 مليون سهم بسعر 15 ريال للسهم مما ضاعف من اجمالي حقوق الملكية في البنك.

ويرى التقرير ان هذه الخطوة كانت ترجع الى انخفاض قاعدة حقوق الملكية مقارنة بالبنوك المناظرة ذات الحجم المماثل ، مما كان يقلل من الحجم الادنى لاقراض العميل الواحد.

وعلى حين تحسن معدل كفاية راس المال بفضل الطرح الاخير ، فهيرميس تتوقع انخفاض العائد على حقوق الملكية الى 19% في عام 2008 مقارنة بـ 27% في عام 2007.


2007
2008
الفرق%
2009
2010

اجمالي الدخل
5168
5990
15.9
7257
8425

صافي الدخل
3011
3588
19.2
4551
5511

ربحية السهم
2.51
2.58
2.8
3.03
3.67

مضاعف الربحية
15.57
15.09
----
12.85
10.62

القيمة الدفترية
10.08
18.67
85.2
18.49
19.96

مضاعف القيمة الدفترية
3.87
2.09
----
2.11
1.95