[عثمان الثمالي]

مقارنة بين رسوم الإدارة للشريك الفني وحق العلامة التجارية لشركتي "موبايلي" و"زين" مقارنة بين رسوم الإدارة للشريك الفني وحق العلامة التجارية لشركتي "موبايلي" و"زين" مقارنة بين رسوم الإدارة للشريك الفني وحق العلامة التجارية لشركتي "موبايلي" و"زين" مقارنة بين رسوم الإدارة للشريك الفني وحق العلامة التجارية لشركتي "موبايلي" و"زين" مقارنة بين رسوم الإدارة للشريك الفني وحق العلامة التجارية لشركتي "موبايلي" و"زين"

أرقام 02/06/2008

من المنتظر أن تبدأ شركة "زين" تقديم خدمات الهاتف المحمول للسوق السعودي مع بداية النصف الثاني من هذا العام، لتكون بذلك ثالث مقدم للخدمة بعد كل من شركتي الاتصالات وموبايلي.

وتقدم "أرقام" في هذا التقرير معلومات مقارنة عن التكاليف التي تتكبدها الشركتان (زين - موبايلي)، سواء مقابل الحصول على رخصة تقديم الخدمة أو المصاريف الأخرى المتعلقة بحق العلامة التجارية والأتعاب التي يتقاضاها الشريك الفني.




قبل عملية التخارج الأخيرة للمؤسسين.
تكاليف الرخصة ومصاريف التأسيس والعلامة التجارية

يوضح الجدول أدناه أهم التكاليف غير المتعلقة بتقديم الخدمات، التي يأتي على رأسها إطفاء قيمة الرخصة، وكما هو معروف، فإن قيمة الرخصة المدفوعة من قبل "زين" تعادل تقريبا ضعف القيمة التي قامت بدفعها موبايلي قبل 4 سنوات، ويترتب على ارتفاع قيمة الرخصة ارتفاع مماثل في القسط السنوي المتعلق بالإطفاء، ويبدو أن ذلك سيكون أهم عائق تواجهه شركة "زين"، ما يصعب من قدرتها على تحقيق نقطة التعادل بسرعة كما فعلت "موبايلي".




ويمكن ملاحظة أن "زين" ستتكلف نحو 916 مليون ريال سنويا، وذلك لغرض إطفاء قيمة الرخصة مقابل 518 مليون ريال سنويا لشركة "موبايلي"، وفضلا عن ذلك، فإن "زين" الأم ستتقاضى 0.7 % من الإيرادات مقابل استعمال العلامة التجارية، في حين أن شركة اتصالات لا تتقاضى أي إيرادات عن علامة "موبايلي"، التي هي حق لشركة موبايلي.

وفضلا عن ذلك يمكن ملاحظة أن مصاريف ما قبل التأسيس تبلغ 647.8 مليون ريال في حالة شركة "زين" في حين لم تزد على 51.2 مليون ريال في حالة "موبايلي"، وينتظر أن يتم رسملة 208 ملايين ريال من مصاريف "زين"، في حين سيتم احتساب 440 مليون ريال كمصاريف ضمن أول ربع مالي بعد التشغيل.

اتفاقية الإدارة والتشغيل

ويبدو الفارق كبيرا في الأتعاب التي يتقاضاها الشريك الفني، فيما يخص الإدارة والتشغيل، فبينما تحصل اتصالات الإماراتية على 37.5 مليون ريال سنويا كأتعاب من موبايلي، فإن زين الأم ستحصل على 4% من إجمالي الإيرادات في السنتين الأوليين للتشغيل تتناقص إلى 2% في السنة الخامسة من التشغيل وما بعدها.

ويمكن الإشارة هنا إلى أن إيرادات "زين" بعد ثلاث سنوات من التشغيل ستراوح بين 5 و 10 مليارات ريال، بناء على مدى نجاحها في استقطاب العملاء، ويمكن من خلال ذلك التوقع بأن الأتعاب التي ستقبضها زين الأم ستفوق تلك التي تجنيها اتصالات الإماراتية.



زين الأم: مخاطر أقل من باقي الشركاء

وكما يتضح من البيانات أعلاه، فإن مخاطر "زين" الأم أقل من المخاطر التي يتعرض لها باقي الشركاء والمساهمين في "زين السعودية" بسبب أن "زين" الأم بإمكانها تقليل نصيبها من الخسائر المتوقعة في السنوات الأولى للتشغيل، وذلك بفضل حصولها على دخل من أتعاب الإدارة (4% من الإيرادات في السنتين الأوليين)، ودخل من العلامة التجارية (0.7% من الإيرادات)، وبالتالي، فإنها قادرة على استرداد قيمة استثمارها في وقت أسرع من باقي الشركاء والمساهمين.

ويمكن أيضا ملاحظة أن زين الأم ستحصل على نسبة أعلى من الإيرادات لـ"زين السعودية" مقارنة بما تحصل عليه "اتصالات" من "موبايلي"، وذلك على الرغم من أن حصتها أقل في "زين السعودية" من حصة اتصالات في "موبايلي".