سوق مثقل بالاكتتابات المتتالية وسيولة ضعيفة وموجة من البيوع تزيد من خسائر المتداولين
تحليل- أيمن بن محمد الحمد
أغلق المؤشر الحر (TASI) في نهاية تداولات الأربعاء 16يوليو 2008عند 8861نقطة منخفضا بنسبة تقارب 1.52بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كان عند 8998نقطة.
هبط المؤشر العام بقوة خلال هذا الاسبوع ليسجل قاعاً جديداً عند 8512نقطة بقيادة سابك وقطاع البنوك، لتسجل الكثير من الشركات قيعاناً جديدة لمستوياتها منذ شهور بل سنوات، ورغم الارتداد الحاصل للمؤشر في نهاية هذا الاسبوع الا ان الوضع العام غير مطمئن ولن يكون كذلك حتى نقفل فوق مستوى المتوسط المتحرك الآسي والمتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم وبكميات تداول عالية، لذا فإن أي ارتداد يكون محدوداً ومؤقتاً ان لم يرتق فوق نقاط هذين المتوسطين.
وكانت سابك قائد السوق قد هبط إلى مادون 130ريالاً ليسجل 128ريالاً ويتضح ان سابك في موجه ارتدادية حتى ظهور نتائجها فإن كانت نتائجه ممتازة فإن السهم سيعود للصعود وبقوة من جديد اما ان كانت كتوقعات المراكز المالية حول السبعة مليارات فإن الارتداد سيكون مؤقتا ثم سيصحبه هبوط من جديد الا ان يشاء الله إلى مستويات 121ريالاً فإن كسرت فهناك مستوى 112ريالاً مستوى دعم جيد لسهم سابك يليه 102ريال.
وهذا ليس معناه ان السوق لن يرتفع بل يعني ان السوق يمر بمرحلة ضغط للتجميع والانطلاق ان لم يكن هناك ما يحد من انطلاقته أو بمعنى استمرار لتصحيح.
ولعل عدم وجود رؤية واضحة أو خطط محددة للاكتتابات يكون سبباً رئيسياً بعدم الثقة في السوق فالسوق ككوب الماء ان ملأته بأكبر من استيعابه فاض الماء منه.
نعود لسابك كان سهم سابك قد افتتح بفجوة للاسفل يوم الثلاثاء وعاد واقفلها يوم الاربعاء، بالنسبة لمؤشرات السهم الفنية كون مؤشر الار اس أي - قاعين صاعدين بعد ان وصل إلى مستوى 25عن الاغلاق 130ريالاً وكون قاعاً صاعداً بعد ذلك عند 33وحدة على الرسم البياني اللحظي، مؤشر التدفقات النقدية وصل خلال هذا الاسبوع إلى مستوى 16ثم عاد ليرتفع ويكونقاعاً صاعداً 25ثم استمر بالارتفاع في مسار صاعد فرعي ويحاول اختراق المسار الهابط لهذا المؤشر، اما مؤشر الاوستكاستك فتقاطعه ايجابي ومساره ايجابي وقيمته منخفضة، مؤشر الروك مازال في مسار هابط ولم يخترق مستوى الصفر، اما الماكد فمساره للأسفل ودون الصفر ونستخلص منه السلبية، اما مؤشر اراون فمازال سلبياً فالمؤشر الصاعد في القاع والمؤشر الهابط في القمة، كلاهما في اتجاه افقي، ولم ينعكسا حتى الاغلاق.
اما عن اسعار المواد البتروكيميائية فإن اسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - أختلفت هذا الاسبوع فقد سجلت ارتفاعاً كبيراً لاسعار اليوريا مع ثبات اسعار الامونيا فقفزت اسعار اليوريا إلى 727دولاراً بارتفاع قدرة 44دولاراً واستقرت اسعار الأمونيا عند 545وذلك حسب آخر تقرير عن أسعار (البحر الاسود).
وخلال هذا الاسبوع تباينت اسعار المواد البتروكماوية فقد ارتفعت أسعار منتج الايثلين والبولي ستايرين والبولي بروبلين ومنتج ميثيل ثلاثي بيوتيل الإيثر وحمض الفوليك الثلاثي.
وانخفضت اسعار منتج البنزين.
واستقرت اسعار منتج الميثانول ومنتج البولي فنيل كلوريد والبولي ايثيلين ومنتج البروبلين ومنتج الستايرين.
واعلن بنك الجزيرة خلال هذا الاسبوع عن انخفاض ارباحه بنسبة خمسين بالمئة مقارنة بالنصف الاول للعام الماضي ليغلق بالنسبة الدنيا يوم الثلاثاء ويغلق منخفضا بنسبة تفوق الخمسة بالمئة ليوم الاربعاء، كذلك اقفلت اسهم التعاونية بالنسبة الدنيا بعد انخفاض ارباحها 83بالمئة، وأغلقت انعام بالنسبة الدنيا. واستمرت عمليات البيع في بعض الشركات التي خسرت أو تراجعت ارباحها، بينما ارتفعت اسعار الشركات التي حققت تحسناً في ارباحها خلال هذا الربع مواصلة ادائها الجيد ومن بينها البنك الهولندي الذي ارتفعت ارباحه بنسبة 59بالمئة ليقفل على النسبة القصوى.
وخلال هذا الاسبوع تم تداول أسهم كل من شركة حلواني وشركة العثيم وسجلت ارتفاعات متفاوتة ومازالت إلى الآن بأعلى من سعر اكتتابهما. وكانت العديد من الشركات المطروحة حديثا قد هبطت ادنى من سعر اكتتابها وعلى رأسها شركة المملكة ودار الاركان.
التحليل الفني :
التحليل الفني لحركة المؤشر
كسر المؤشر العام مستوى 9242نقطة وبتنفيذ عال هذا الاسبوع وذهب إلى هدفه الثاني عند مستوى 8770نقطة وارتد قريبا منه عند مستوى 8779نقطة ولكن ذلك لم يستمر طويلا ليعود ويكسر هذا المستوى ويزور مستوى الدعم عند 8503نقطة ولكنه ارتد قريبا منه عند 8512نقطة وينتظر الآن المؤشر نتائج سابك التي اما ان تضغط عليه إلى مستويات تقارب 8310نقاط ثم مستويات 8000نقطة تقريبا اوان يحصل ارتداد وهمي إلى مستويات 9183نقطة ليعود ويهبط من جديد أو ان تكون اعلى من التوقعات لتزف المؤشر إلى مستويات عالية جديدة وتدخله في مسار صاعد ان شاء الله. اذن مربط الفرس سابك ليس غير والتي عادة ما تعلن مابين 19و 21من الشهر الحالي. ولا اعتقد بقدرة شركات اخرى بدعم المؤشر لان سابك تؤثر فيه بقوة.
والملاحظ ان المؤشر وصل إلى هدف المثلث الذي كونه وكسرة بل تعدى هدفه وهبط دونه وهذه اشارة سلبية، وان كان هناك اكثر من مثلث متكون من خلال الرسم البياني اليومي، فالمثلث الاكبر لم يصل إلى هدفه حتى الآن.
لحظيا ومن خلال حركة المؤشر للثلاثين دقيقة نلاحظ انعكاساً سلبياً لأغلب المؤشرات الفنية فالار اس أي اقفل على 51وحدة تقريبا في اتجاه هابط بعد أن اخترق المسار الهابط واقفل فوقا منه، اما مؤشر التدفقات النقدية فلم يخترق المسار الهابط للمؤشر وكون قاعين صاعدين وقمتين صاعدتين ولكن لم يخترق مسار القمم الهابطة الرئيسي لمساره واقفل على اتجاه هابط قيمته 35وهي قيمة منخفضة. مؤشر الأوستكاستك تقاطع سلبيا بقيمة متضخمة ومسار مازال صاعداً لم يكسره. مؤشر الروك في مسار صاعد اخترق المسار الهابط للمؤشر وأقفل عند 1.9فوق الصفر وهذا جيد.
اما الماكد فأقفل على تقاطع ايجابي ومسار صاعد ولكن مازال دون مستوى الصفر وهذا امر سلبي.
Aroon هذا المؤشر اقفل مؤشر الصاعد على قمة فقد وصل إلى مستوى المئة من ثم هبط ولكن مازال فوق السبعين، اما المؤشر الهابط فهو كسر السبعين هبوطاً بل الخمسين وهذا أمر جيد، إجمالا المؤشر جيد.
نعود للمؤشر العام على الرسم البياني اليومي فالشمعة المتكونة يوم الاربعاء غير مشجعة وتوحي بهبوط كذلك الاقفال الاسبوعي يعطي احتمال هبوط أكبر من الصعود والذي يؤكد ذلك أن بدا الاسبوع القادم على هبوط خاصة ان لم يستطع اختراق مستوى اقفال هذا الأسبوع.
كذلك نلاحظ ان الشمعة البيضاء التي تكونت الأربعاء لم تستطع ان تسترد ولو نصف شمعة الثلاثاء السوداء وهذا امر سلبي.
موجيا هناك احتمالان ولكن سأتركهما لمقال منفرد خلال الاسبوع القادم بإذن الله لأهميتهم ولتفصيل اكبر. عموما نقول اننا مازلنا في مسار هابط والآن نحن في موجة ارتدادية قد نكون أكملناها وسنبدأ بموجة هابطة يوم السبت هدفها كسر مستوى 8503نقاط والاتجاه نحو 8310نقاط وهي نقطة دعم تاريخية للمؤشر ندخل بعدها في موجة ارتدادية ان شاء الله.
بالنسبة لمؤشرات السوق ونبدأ بمؤشر القوى النسبية يقع عند 33وحدة في مسار هابط وهي منطقة مغرية للشراء في المعتاد ولكن هذا المؤشر في مسار هابط بقيعان هابطة وقمم هابطة يفضل التريث، مؤشر التدفقات النقدية كذلك يكون قمماً وقيعاناً هابطة قيمته بدأت بالارتفاع وتبلغ 47ومساره هابط واتجاهه صاعد الآن هو يقع على مستوى اختراق المسار الهابط للقناة ويحتاج إلى ان يرتفع حتى نتأكد من تغير اتجاهه، مؤشر الاوستكاستك اتجاهه صاعد وتقاطعه ايجابي وما يزال يعطي المزيد من الارتفاع وقيمته مازالت منخفضة، مؤشر الثعلب - الروك- قيمته بالسالب وهي إشارة سلبية واتجاهه صاعد ومساره مازال هابطاً ولم يخترق إلى الآن المسار الهابط للمؤشر، الماكد قيمته سلبية ودون الصفر اتجاهه ومساره وتقاطعه سلبي.
أما aroon المؤشر الصاعد مازال في اتجاه افقي وبقيمة صفرية وهو سلبي لم ينعطف إلى الاعلى حتى الاغلاق، اما المؤشر الهابط فهو في القمة عند 100وفي مسار افقي ولم يعط أي اشارة ايجابية بل هي دلالة على السلبية، يتحول هذا المؤشر للايجابية ان اخترق المؤشر الصاعد مستوى 50صعودا واخترق المؤشر الهابط مستوى 70هبوطا.
مؤشر اتجاه السيولة (التدفقات النقدية) تقاطع سلبي ومازالت قوى البيع تتغلب على قوى الشراء في مسار افقي ولكن في الاربعاء انعكس اتجاه قوى البيع للاسفل وقوى الشراء للاعلى وهي دلاله ايجابية ولكن يحتاج إلى تغلب كامل لقوى الشراء حتى نتأكد من ايجابيته
نلاحظ ان اغلب المؤشرات سلبية كونها لم تخترق مساراتها الهابطة ونستنتج منها انه مازال هناك المزيد من الهبوط الا ان يشاء الله.
اما مستويات المقاومة فلدينا مستوى مقاومة عند 8870نقطة كذلك مستوى مقاومة عند 8950نقطة. ولدينا مستوى مقاومة ثالث ويقع عند 9240نقطة ومستوى المقاومة رابع يقع عند 9295نقطة. كذلك مستوى مقاومه خامس يقع عند 9425نقطة.
اما نقاط الدعم الرئيسية فلدينا مستوى اول يقع عند 8512نقطة. كذلك مستوى ثان يقع عند 8503نقاط ومستوى الدعم الثالث يقع عند 8480نقطة. وهناك مستوى دعم رابع يقع عند 8310نقاط واخيرا مستوى دعم خامس يقع عند 8288نقطة.
المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23و 30يوما قصيرة الاجل :
استمر تقاطع كل هذه المتوسطات سلبيا للاسبوع الثاني على التوالي وباتجاهات هابطة وبتباعد متزايد.
والمتوسطات المتحركة طويلة الأجل (الخاصة بالمستثمرين) :
ننوه هنا إلى وجود قيم لهذه المتوسطات مختلفة يصح اثنان منها. فنستخدم هنا متوسطات المؤشر المعدل وهناك متوسطات المؤشر الحر وسنكتفي بذكر نوعين من المتوسطات ذات الاهمية لكلا القيمتين :-
اولا : المتوسطات المتحركة الآسية طويلة الأجل :-
1- المؤشر المعدل :
جميعها ان كسرت
أقيامها :-
نأتي لقيم المتوسطات المتحركة الآسية الكبيرة فهي كتالي :
1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9459نقطة.
2- أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم 9510نقاط.
3- وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9367نقطة.
المؤشر الحر :
1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9461نقطة.
2-أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم 9525نقطة.
3-وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9404نقاط،
ثانيا : المتوسطات المتحركة البسيطة :
جميعها كسرت وتقاطع الخمسين مع المئة وترتبت بشكل عكسي
أقيامها :
1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9444نقطة.
2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9533نقطة.
3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9630نقطة.
2-المؤشر الحر
أقيامها :
1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9646نقطة.
2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9555نقطة.
3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9553نقطة
التوقعات للاسبوع القادم:
مازال مؤشر السوق في مسار هابط إلى الآن، ورغم الارتداد إلى انه مؤقت، ويتضح ذلك بعدم قدرته الارتداد إلى مستوى 9240والتي نعول عليها كثيرا، كذلك الكميات مازالت ضعيفة.
ان فتح باب الاكتتابات بدون دراسة لقدرة استيعاب السوق ماليا لها وعدم وجود دراسات اكبر ومختصة في مثل هذه الامور يجعلها سلبية حال بقائها دون خطط استراتيجية تحافظ على سلاسة السوق.
هذه الهشاشة في السوق تجعله عرضة للتقلبات العنيفة. عموما الآن انتهى اكتتاب معادن وننتظر القادم اما السوق فالظاهر انه قد يجني ارباحه خلال الساعة الاولى من التداولات الاسبوع القادم الا ان يشاء الله، ويلغي ذلك ظهور نتائج قوية لسابك. وذلك حسب المؤشرات اللحظية، وهناك نقطة مهمة ان لم يكسرها فسيكون جني ارباح بسيط الا وهي 8503فإن كسرها فسيذهب بنا إلى مستويات 8310نقاط كمستوى دعم قوي للسوق ان شاء الله، وفي حالة ارتفاع السوق واختراق 9240فإن الوضع يكون اكثر تفاؤلا والعلم عند الله. ان نتائج سابك قد تقلب الموازين ان كانت فوق المتوقع وتجعل من السوق شعلة من الارتفاعات ولكن ننتظر نتائج سابك وهي الفيصل في اتجاه السوق. والله ولي التوفيق.