[عثمان الثمالي]

نتائج مميزة لسابك والاتصالات تزيد من التفاؤل والسيولة تدخل للسوق بهدوء رغم ضآلتها
الرياض السعودية الجمعة 25 يوليو 2008 9:22 ص




وجني أرباح متوقع في بداية الأسبوع القادم


تحليل- أيمن بن محمد الحمد

أغلق المؤشر الحر(TASI) في نهاية تداولات الأربعاء 23يوليو 2008عند 9080نقطة مرتفعا بنسبة تقارب 2.5بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كان عند 8861نقطة.

عاد المؤشر العام واستعاد جزءاً من خسائره اثر اعلان نتائج إيجابية من قبل شركة سابك والتي تخطت مستوى 7.2مليارات ريال لتصل إلى اكثر من 7.5مليارات ريال.

أدت هذه النتائج لاعادة التوازن للسوق بعد أن استقر سهم سابك عند مستويات مابين 138إلى 141ريالاً. كذلك اعطت نتائج الاتصالات السعودية مزيداً من الزخم للسوق. والتي اتت مع نمو جيد للارباح، مما يعني ان السعر العادل للشركة مازال بعيدا عن السعر السوقي، خاصة ان الشركة استعادت توازنها .

ورغم ان السيولة مازالت منخفضة حيث تتراوح مابين 6إلى 7مليارات ريال فإن الوضع العام وتذبذب المؤشر أفقيا يزيدان من استقرار السوق .

ولا نقول ان السوق استعاد عافيته بل ممكن القول ان الآمال بزيادة الثقة لدى المتداولين في السوق بدأت تتزايد. وخاصة مع النتائج الإيجابية لاغلب الشركات القيادية عدا مجموعة سامبا والتي انخفضت ارباحه كذلك سهم الكهرباء والذي اعلن عن انخفاض كبير في ارباحه خلال هذا الربع واعتقد والله اعلم انها بسبب زيادة الاستهلاك للمشاريع الجديدة - وننتظر قوائمه حتى نتأكد من مدى تأثر الأرباح من بند الاستهلاك - وللمعلومية فإن مصاريف الاستهلاك هي مصاريف قيديه .

نعود لسابك فمازال السهم داخل القناة الهابطة ويحتاج إلى اختراق مستوى 147.25ريالاً حتى يخرج من هذا المسار كذلك هناك مسار قمم هابطة لم يستطع السهم الخروج منه وكان آخر المحاولات الاربعاء حيث لمس المستوى عند 139.25ريالاً ثم عاد وتراجع .

إن اختراق هذا المستوى يعطي المزيد من الاستقرار للسهم، أما مستويات الدعم فهي عند 137ريالاً ثم 135.25ريالاً.

و بالنسبة لمؤشرات السهم الفنية فنبدأ بمؤشر الار اس أي - اخترق هذا المؤشر مستوى القمم الهابطة واقفل عند 47وحدة وهي قيمة متوسطة واتجاه المؤشر هابط في مسار صاعد، مؤشر التدفقات النقدية مازال يتذبذب في مساره الهابط كوّن قاعين صاعدين ويحتاج إلى المزيد من الارتفاع ويكون ذلك بضخ سيولة جديدة، اما مؤشر الاوستكاستك فتقاطعه سلبي ومساره هابط وقيمته متضخمة، مؤشر الروك اخترق المسار الهابط كذلك اخترق مستوى الصفر واتجاهه صاعد، اما الماكد فتقاطعَ إيجابيا ومازال دون مستوى الصفر اتجاهه إيجابي، اما مؤشر اراون المؤشر الهابط كسر مستوى 70وهو في اتجاهه هابط بينما المؤشر الصاعد مازال في قاع المؤشر الصفري ويحتاج ان يرتفع إلى مستوى اعلى من 50حتى نتاكد من إيجابيته .

أما عن أسعار المواد البتروكيماوية فإن أسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - ارتفعت بقوة هذا الاسبوع فقد ارتفعت أسعار اليوريا وأسعار الامونيا فارتفعت أسعار اليوريا إلى 758دولاراً بارتفاع قدره 31دولاراً وقفزت أسعار الأمونيا إلى 625دولاراً بارتفاع قدره 80دولارا وذلك حسب آخر تقرير عن أسعار (البحر الاسود).

وخلال هذا الاسبوع تباينت أسعار المواد البتروكيماوية فقد تراجعت اغلب أسعار المواد الاساسية واستقرت بعض المواد الأخرى .

فقد انخفضت أسعار منتج البنزين ومنتج البروبلين ومنتج الستايرين ومنتج الايثلين ومنتج ميثيل ثلاثي بيوتيل الإيثر وحمض الفوليك الثلاثي .

واستقرت أسعار منتج الميثانول ومنتج البولي فنيل كلوريد والبولي ايثيلين والبولي بروبلين ومنتج البولي ستايرين .

وكانت شركة "داو الأوروبية" (Dow Europe) قد أعلنت عن رفع أسعار البولي إيثيلين (PE) اعتبارا من أول أغسطس 2008برفعه بمعدل 150يورو للطن في كل من أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا والهند.

وقد أعلنت هيئة سوق المال السعودي أنه سيتم إدراج أسهم شركة معادن في السوق يوم الاثنين الموافق 28يوليو 2008ضمن قطاع "الاستثمار الصناعي" وذلك بنسبة تذبذب مفتوحة لليوم الأول من التداول.

وسيبدأ التداول على السهم في اليوم الأول من الساعة العاشرة والنصف صباحا أي قبل افتتاح السوق بنصف ساعة على أن يعود السهم للتداول ضمن الاوقات الرسمية بعد اليوم الأول.


التحليل الفني: التحليل الفني لحركة المؤشر

عاد المؤشر ليقفل فوق مستوى التسعة آلاف نقطة بعد أن كسره خلال الفترة الماضية، وكانت نتائج سابك دعما رئيسيا في ارتداد السوق كذلك ساهمت كما أشرت سابقا نتائج الاتصالات بالمزيد من الاستقرار .

ومازالت السيولة المتداولة في السوق ضعيفة ولكن يواكبها استقرار في المؤشر بتذبذب افقي مع ارتفاع حدة المضاربة على شركات منتقاة وقطاع التأمين .

ومن المتوقع ان يشهد السوق ضغطا بسبب الاعلان عن تداول شركة معادن وقد بدأ هذا الضغط منذ يوم الاربعاء .

وكما اشرنا في الاسبوع الماضي فإنه من الملاحظ ان المؤشر وصل إلى هدف المثلث الذي كوّنه وكسره بل تعدى هدفه وهبط دونه وهذه إشارة سلبية، وإن كان هناك اكثر من مثلث متكوّن من خلال الرسم البياني اليومي، فالمثلث الاكبر لم يصل إلى هدفه حتى الآن .

اما على الرسم البياني اللحظي ومن خلال حركة المؤشر للثلاثين دقيقة فنلاحظ كسر المؤشر لنموذج مثلث - رغم وجود عدة مثلثات ولكن كسر الأكبر - وله عدة اهداف الهدف الاول 8989نقطة الهدف الثاني 8929نقطة الهدف الثالث 8838نقطة، كذلك يوجد مثلث اصغر كسر ولكن عاد المؤشر واقفل داخله .

اما المؤشرات الفنية فالار اس أي اقفل عند 52وحدة تقريبا في اتجاه صاعد وكان المؤشر قد اخترق المسار الهابط ولكن عاد ودخل في مساره الهابط من جديد وهو الآن عاد عند مستوى اختراق لا اعتقد ان يحدث في بداية الاسبوع، اما مؤشر التدفقات النقدية فقد اخترق المسار الهابط للمؤشر وكوّن ثلاثة قيعان صاعدة وقمة صاعدة، اتجاهه للأعلى اقفل على اتجاه صاعد قيمته 60وهي قيمة متوسطة. مؤشر الأوستكاستك تقاطع إيجابيا بقيمة متوسطة ومسار مازال صاعداً لم يكسره. مؤشر الروك في مسار صاعد اخترق المسار الهابط للمؤشر وأقفل عند 0.12دون الصفر وهذا غير جيد .

اما الماكد فأقفل على تقاطع إيجابي ومسار صاعد وفوق مستوى الصفر وهذا امر إيجابي .

Aroon هذا المؤشر اعطى اشارة سلبية فقد اقفل المؤشر الصاعد على هبوط كاسراً مستوى السبعين ثم الخمسين واستقر عند 42وهي إشارة سلبية بينما المؤشر الهابط مازال عند مستوى الصفر وهي إشارة سلبية وننهي هنا المؤشرات الخاصة بالحركة اللحظية.

وبالنسبة لمؤشرات السوق على الحركة اليومية للمؤشر المعدل فنبدأ بمؤشر القوى النسبية يقع عند 42وحدة في مسار صاعد وتعتبر قيمته مازالت تميل للانخفاض وهي متوسطة خلال هذا الاسبوع كان يسير افقيا وفي آخره أخذ اتجاهاً هابطاً، مؤشر التدفقات النقدية كوّن قمماً صاعدة وقيعاناً صاعدة واخترق المسار الهابط في آخر ايام الاسبوع وهي دلالة على دخول سيولة رغم ضعفها، قيمته الآن 63واذا استمر على نفس المسار فهي دلالة إيجابية، مؤشر الاوستكاستك اتجاه هابط وتقاطعه سلبي وما يزال يعطي المزيد من الهبوط وقيمته مرتفعة ومتضخمة، مؤشر الثعلب - الروك- قيمته بالسالب وهي إشارة سلبية واتجاهه صاعد وقد اخترق المسار الصاعد ثم عاد ليختبره من جديد وارتد منه وهي إشارة إيجابية، الماكد قيمته سلبية ودون الصفر واتجاهه صاعد تقاطع مؤشره والمتوسط المتحرك إيجابيا في المجمل هو إيجابي .

أما aroon فمؤشره الصاعد عاد للاتجاه الهابط بعد ان اقترب من مستوى 50واخترق مستوى الثلاثين الا انه عاد وهبط واقفل على 14وهذه دلالة على ضعف عزم السوق، اما المؤشر الهابط فقد اخذ مساراً هابطاً ليكسر مستوى 70ويغلق على مستوى 64ولكي تتأكد إيجابية هذا المؤشر لابد من ان يكسر مستوى 50عندها نقول إن وضع السوق افضل وهذه إشارة إيجابية، على ان يخترق المؤشرالصاعد مستوى 50صعوداً ويخترق مستوى 70تأكيداً للإيجابية .

مؤشر البيع والشراء (السيولة الداخلة والخارجة) تقاطع إيجابي وارتفاع لقوى الشراء على قوى البيع الا انه في آخر ايام التداول اخذت قوى الشراء مساراً هابطاً وقوى البيع مساراً صاعداً وقد يكون لخروج المضاربين الاسبوعيين أثر عليه. وكان هذا المؤشر خلال الفترة الماضية سلبياً .

نلاحظ ان اغلب المؤشرات إيجابية كونها اخترقت مساراتها الهابطة ونستنتج منها ان السوق على المدى المتوسط جيد واقرب للصعود الا ان يشاء الله .

اما مستويات المقاومة فلدينا مستوى مقاومة عند 9111نقطة كذلك مستوى مقاومة عند 9189نقطة. ولدينا مستوى مقاومة ثالث ويقع عند 9240نقطة و مستوى مقاومة رابع يقع عند 9295نقطة. كذلك مستوى مقاومة خامس يقع عند 9425نقطة.

أما نقاط الدعم الرئيسية فلدينا مستوى اول يقع عند 8879نقطة. كذلك مستوى ثان يقع عند 8503نقاط ومستوى الدعم الثالث يقع عند 8480نقطة. وهناك مستوى دعم رابع يقع عند 8310نقاط واخيراً مستوى دعم خامس يقع عند 8288نقطة.

المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23و 30يوما قصيرة الاجل:

عدلت هذه المتوسطات اتجاهها من الاتجاه الهابط إلى الاتجاه الافقي وتقاربت من بعضها البعض وخاصة الصغيرة منها. ولكن ماتزال في تقاطعات سلبية إلى الآن .

والمتوسطات المتحركة طويلة الأجل (الخاصة بالمستثمرين):

ننوه هنا إلى وجود قيم لهذه المتوسطات مختلفة يصح اثنان منها. فنستخدم هنا متوسطات المؤشر المعدل وهناك متوسطات المؤشر الحر وسنكتفي بذكر نوعين من المتوسطات ذات الاهمية لكلا القيمتين: -


أولا: المتوسطات المتحركة الآسية طويلة الأجل: -


1- المؤشر المعدل:

أقيامها: -

نأتي لقيم المتوسطات المتحركة الآسية الكبيرة فهي كالتالي:

ترتيبها من الاعلى إلى الأدنى المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم يليه المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً يليه المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم

1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9392نقطة.

2- أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم فهو 9470نقطة.

3- وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9354نقطة.

المؤشر الحر:

1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9394نقطة.

2- أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم فهو 9482نقطة.

3- وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9388نقطة،


ثانيا: المتوسطات المتحركة البسيطة:

جميعها كسرت وتقاطعت وترتبت بشكل عكسي

أقيامها:

1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9361نقطة.

2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9489نقطة.

3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9608نقاط.


المؤشر الحر

أقيامها:

1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9476نقطة.

2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9516نقطة.

3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9605نقاط


التوقعات للأسبوع القادم:

مازال مؤشر السوق في مسار هابط حتى إقفال الاربعاء، بل إن عدم قدرة المؤشر على اختراق مستوى 9240نقطة إشارة سلبية. فبالرغم من الاخبار الإيجابية عن سابك والاتصالات وبعض البنوك والمصارف الا ان المؤشر مازال يدفع بسيولة ضعيفة .

ويلاحظ ان التداولات خلال يوم الاربعاء كانت تنتظر اعلاناً حول معادن والذي حدث فعلا بتحديد يوم الاثنين القادم بدءاً لتداولات السهم لهذا لاحظنا جني ارباح تم تخفيف وطئته برفع سهم البنك الهولندي وسهم الاتصالات التي اعلنت عن نتائج مميزة بنمو جيد .

وبناء على ما قرأناه من خلال حركة المؤشر على الرسم البياني اللحظي والتي تدل على احتمال كبير بأن يكون هناك نزول حددنا اهدافه وسأكررها. الهدف الاول 8989نقطة الهدف الثاني 8929نقطة الهدف الثالث 8838نقطة. وهذه احتمالات القيعان للنموذج الظاهر في هذا الرسم البياني اللحظي بعد ان كسر .

وأعتقد بإذن الله اننا وبدداً من الاثنين القادم سيكون هناك اتجاه واضح للسوق أعتقد بأنه سيكون صاعداً إن شاء الله. لندخل موجة جديدة من الارتفاعات بحول الله وقوته .

وهناك نقطة مهمة ذكرتها الاسبوع الماضي وسأكررها لانها لم تختلف وقلت ان لم يكسر المؤشر العام هذه المستويات فسيكون جني الأرباح بسيطاً وهي 8503فإن كسرها فسيذهب بنا إلى مستويات 8310نقاط كمستوى دعم قوي للسوق إن شاء الله، وفي حالة ارتفاع السوق واختراق 9240فإن الوضع يكون اكثر تفاؤلا وسيكون مستوى 9478نقطة هو عنق الزجاجة وبتجاوزه فإننا سندخل في مسار صاعد ويتأكد بتجاوز مستوى 9717نقطة والعلم عند الله.