[عثمان الثمالي]

أسهم "الحدود" تغري المتداولين مع قرب تطبيق 3 نطاقات جديدة لتغير سعر السهم
الوطن السعودية الجمعة 5 سبتمبر 2008 11:08 ص




تباين آراء المستثمرين حول تأثيرات القرار على تعاملات السوق

سيطر الإعلان عن موعد بدء تطبيق قرار وحدة تغير سعر السهم وفق 3 نطاقات جديدة على أحاديث المتداولين خلال اليومين الماضيين، وسط تباين في آرائهم حول مدى تأثر تعاملات السوق سلبا ً أو إيجابا ً بهذا القرار.

فاعتبارا من 13 سبتمبر الجاري ستكون وحدة تغير السهم وفق نطاقات سعرية تم الإعلان عنها سابقا وهي: (5 هللات) للأسهم من 25 ريالاً وأقل، و (10 هللات) للأسهم التي تبدأ أسعارها من 25.10 ريالاً إلى 50 ريالاً، فيما يكون النطاق الثالث (25 هللة) للأسهم من 50.25 ريالاً فما فوق.

ويرى متداولون ان أسهم شركات "الحدود" ستلقى حفاوة كبرى من المضاربين وهي الأسهم التي تقترب من المنطقة السعرية التالية على سبيل المثال الأسهم التي تقف أسعارها عند منطقة 40 إلى 44 ريالا والتي تقبع تحت نطاق تذبذب الـ 10 هللات إلا أن بلوغها سعر 50.10 ريالا ً سيدفعها في نطاق التذبذب الأعلى عند 0.25 ريال، وهو الأمر الذي قد يسعى إليه بعض مضاربي تلك الشركات.

وقال أحد كبار المستثمرين في السوق -فضل عدم الكشف عن اسمه- إن صغار المتداولين سيأخذون قرار التغير في بداية الأمر على أنه "سلبي"، رغم إيجابيته الواضحة والتي من شأنها تعزيز أداء السوق وخفض نسبة التذبذب اليومية.

وأضاف لـ"الوطن" :"جميع أسهم شركات الحدود والتي تقترب من المناطق السعرية التالية ستلقى اهتماماً كبيراً من قبل المتعاملين، حيث إن أسهم هذه الشركات ستسعى إلى بلوغ المنطقة السعرية التالية"، مشيراً إلى أن هذا النظام متبع في جميع أسواق العالم المتقدمة ولم تتضرر من ذلك بشكل سلبي.

من جهة أخرى قال المستثمر في سوق الأسهم مطلق الحمدان إن تطبيق وحدة تغير سعر السهم الجديدة يأتي في وقت تشهد فيه السوق أداء سلبياً، وعبر عن خشيته أن يقود القرار إلى تفاقم الخسائر في محفظته الاستثمارية والتي بلغت حتى هذه اللحظة 30% من رأسماله.

من جهة أخرى أكد محمد المالكي "مضارب يومي في السوق" أن القرار يعزز من فرصة ارتفاع كميات التداول على الأسهم التي تقبع أسعارها تحت 25 ريالاً.
وتوقع المالكي أن تتأثر تعاملات السوق في اليوم الأول سلباً نظراً لانتشار الشائعات بين المتداولين وانقسامهم حول إيجابية القرار من سلبيته، مشدداً على أنه من القرارات التي ستحد أسهم الشركات من الانخفاضات أو الارتفاعات السريعة.

إلى ذلك قالت "تداول" في موقعها الإلكتروني إن وحدة تغير السعر لجميع الأسهم المدرجة في السوق تبلغ حالياً (25 هللة) بغض النظر عن سعر تداول السهم، وأوضحت أن أي سهم من الأسهم المدرجة يبلغ سعره 11 ريالاً، عندها يكون أقل مقدار تغير لسعر السهم في العرض أو الطلب هو (25 هللة) سواء كان ارتفاعاً أو هبوطاً بمعنى 11.25 أو 10.75 ريالات أو بما يعادل (2.27%) تغير في قيمة السهم، مشيرة ً إلى أنه نظراً لارتفاع نسبة وحدة التغير إلى سعر تداول السهم للأسهم المنخفضة القيمة فإن هذا قد يضعف من كفاءة آلية تسعير الأسهم المتداولة إضافة إلى زيادة التكلفة على المتداولين وبالتالي قد تحد من توفر السيولة في هذه الأسهم، مما قادها إلى تغيير وحدة سعر تداول أسهم الشركات وفق 3 نطاقات.

وقالت "تداول" إنه لا يعتمد تحديد وحدة تغير سعر السهم على آخر سعر للسهم تم التداول عليه، بل يعتمد على سعر الطلب والعرض المدخل، حتى لو أن آخر سعر للسهم تم التداول عليه انتقل من نطاق سعري إلى نطاق سعري آخر خلال جلسة التداول اليومية مادامت أسعارها في حدود الحماية السعرية اليومية للسوق(±10%)، على سبيل المثال إن كان سعر إغلاق الشركة عند 49 ريالاً، فإن الحد الأعلى للسعر المسموح به يبلغ 53.75 ريالاً، فيما سيكون الحد الأدنى للسعر المسموح به يبلغ 44.10 ريالاً.