[فاعل خير]

--------------------------------------------------------------------------------


قطاع الإسمنت:

قبل الدخول بتقدير الأسعار العادلة لشركات الإسمنت لا بد من ذكر أن تلك الشركات تتمتع بمعدلات نمو قليلة جداً بسبب محدودية الإنتاج المتعلق بخطوط الإنتاج وكذلك ثبوت أسعار المبيعات بحيث لا تستطيع الشركة زيادة الأسعار لمنتجاتها بطريقة ذاتية لأن الأسمنت سلعة مهمة واستراتيجية ولا يزيد الإنتاج إلا بالتوسعة وزيادة خطوط الإنتاج وهذا التوسع يستغرق مدة طويلة في الغالب، وبسبب ارتفاع تكاليف مواد البناء الأخرى غير الإسمنت فقد يتسبب بقلة الطلب على الإسمنت للامتناع عن البناء، ولكن الاستثمار في شركات الاسمنت يعتبر إيراداً ثابتاً حاله حال العقار، شركات الاسمنت بعضها يحتفظ بمبالغ كبيرة مقارنة برأس مالها في الأرباح المبقاة غير الموزعة فأنا أنصح تلك الشركات في حال لا ترغب بالتوسعة بأن توزع تلك الاحتياطيات كأرباح نقدية أفضل من زيادة رأس المال، (ملاحظة رقم 4) في أعلاه.



العربية: سعر 8/19(67) ريال، ربح 6شهور 205.5مليون ريال، ربح

السهم 2.57ريال، السعر العادل 67ريالاً، أرباح

مبقاة آخر المدة 572مليون ريال.

اليمامة: سعر 8/19(63) ريالاً، ربح 6شهور 425مليون ريال، ربح السهم 6.3ريال، السعر العادل ( 75- 77) ريال.

السعودية: سعر 8/19(92.5) ريالاً، ربح 6شهور 345مليون، ربح السهم 6.76ريالات، السعر العادل ( 78- 83) ريالاً .

القصيم: سعر 8/19(130) ريالاً، ربح السهم السنوي حوالي 14ريالاً، و يكون السعر العادل ( 160- 170) ريالاً، ارباح مبقاة تفوق رأس المال مقدارها 472مليون ريال.

الجنوبية: سعر 8/19(68) ريالاً، ربح 6شهور 317.8مليون ريال، ربح السهم 6.64- 7ريالات في السنة، السعر العادل 78- 84ريالاً،.

ينبع: سعر 8/19(63.25) ريالاً، ربح 6شهور 317.8مليون ريال .

ربح السهم حوالي 6ريالات، الأرباح المبقاة 223مليون ريال 20% من رأس المال، السعر العادل 72ريال.

الشرقية: سعر 8/19(67) ريال، ربح 6شهور 297مليون ريال، ربح السهم 3.45ريال ل 6شهر، السعر العادل 80- 85ريالاً.

تبوك: سعر 8/19(34.25) ريالاً، ربح 6شهور 119.4مليون ريال،

ربح السهم 1.33ريال، السعر العادل 32- 35ريال.





--------------------------------------------------------------------------------