[عثمان الثمالي]

العمران: البيع على المكشوف غير مسموح به بالسوق السعودي الذى دخل مسار جانبي صاعد
مباشر السبت 20 سبتمبر 2008 2:51 م




تعليقا على إمكانية تطبيق عملية البيع على المكشوف بالسوق السعودي ، أوضح محمد العمران عضو جمعية الاقتصاد السعودية – في حوار له مع قناة العربية- أن البيع على المكشوف يستلزم وجود اتفاقية ويجب أن يكون هناك حدود ائتمانية كون هذه الخدمة لا تعطي لأي عميل إلا وأن يكون لديها حدود ائتمانية معينة تسمح له باستخدام هذه الآلية بسبب وجود مخاطر كبيرة جدا في حال ارتفاع سعر السهم إلى مستويات مرتفعة.

وأكد العمران أن مخاطر البيع على المكشوف غير منتهية لكن بالنسبة للعملاء الذين يشترون بأسعار أقل ويبيعون بسعر أعلى في الوضع الطبيعي، فهؤلاء أقصى مخاطرهم هي أن ينخفض السهم إلى نقطة الصفر بالتالي البيع على المكشوف مخاطرة عالية جدا.

وأشار العمران إلى أن البيع على المكشوف يتطلب اتفاق بين الأطراف المختلفة المقرض والمقترض والوسيط.

وقال العمران : لم نسمع من قبل عن امكانية تطبيق البيع على المكشوف بالسوق السعودي وذلك لعدة أسباب من أهمها أسباب قانونية كون قانون السوق المالية السعودية لم يسمح لمثل هذه الادوات المالية بالاضافة الى ضوابط شرعية كون هذه الالية لا تتوافق مع الشرعية الاسلامية والعديد من المؤسسات المالية والافراد المتعاملين بالسوق السعودية ملتزمون بتطبيق احكام الشريعة الاسلامية فيما يتعلق بالتدالاوت اليومية.

والمح العمران الى ان البيع على المكشوف يتم ببعض الاسواق الخليجية كالسوق الاماراتي، اما بالسوق الكويتي فهم يطبقون نظام عقود الخيار والاسعار المستقبلية وكان هناك دراسة لتطبيق الية البيع المسبق.

وفي هذا السياق، أكد العمران على انه لم يسمع اطلاقا على تطبيق الية البيع على المكشوف بالسوق السعودي من قبل.

وعن أداء السوق اليوم، قال العمران: انه من الطبيعي ان نرى اليوم انعكاس ايجابي لارتفاع الاسواق العالمية امس وخصوصا ان معظم الاسواق الناشئة ارتفعت امس بشكل كبير جدا فمؤشر الصين ارتفع 9.5% وروسيا ارتفع 28% والبرازيل 9.5 وهي من اهم الاسواق لتقييم اداء الاسواق الناشئة.

وأوضح العمران على ان المسار الرئيسي للسوق ما زال هابط لكن الايجابي اننا بدأنا الدخول في مسار جانبي او ثانوي صاعد ويستهدف المنطقة بين 7800 و7900 واذا ما نجح للارتفاع فوق الـ 8 الاف سيكون مؤهل لاختبار خط المقاومة الرئيسي كخط مقاومة منذ انهيار 2006 وهو ما بين 8500 و8800 متوقعا حدوث مثاومة عنيفة جدا عند هذه النقاط.

وأكد العمران على ان الصورة اصبحت مطمئنة جدا بالسوق السعودي والاسواق العالمية لكن لابد من الحذر كون الاسواق المالية من الممكن ان تتعرض لهزات في اي لحظة.

وتجدر الاشارة الى ان البيع على المكشوف يعني هو اقتراض المستثمر لاسهم من السمسار بغرض بيعها لغرض اعادة شرائها عند سعر أقل واعادتها للسمسار بعد تحقيق ربح رأسمالىاو بمعنى أخر هو أن يبيع الفرد أسهما بسعر محدد مستقبلا وهو لا يملكها ، وإنما يتلقى وعدا من السمسار بإقراضه الأسهم في موعد التسليم ، فإذا جاء موعد التسليم ، اقترض الأسهم وباعها واحتفظ السمسار بالثمن ضمانا لقرض الأسهم ـ وربما أودعه السمسار بفائدة لمصلحته بناء على موافقة العميل ـ فإذا انخفضت أسعارها ، اشترى ذلك البائع الأسهم من السوق، وأعادها إلى السمسار ، وقبض الفرق بينهما.

وحول أداء السوق اليوم أتفق عبدالله الصحفي عضو جمعية الاقتصا د المعرفي مع العمران على ان السوق السعودي أصبح يتاثر بالاسواق العالمية وهو يتفاعل اليوم معه كونها سجلت ارتفاعات تاريخية خلال تعاملات أمس.

وأضاف : ان السوق السعودي من اكثر اسواق العالم المهيئة لتحقيق ارتفاعات نتيجة انه كان يعاني من الهبوط قبل تاثره بهبوط الاسواق العالمية ثم هبط مرة اخرى تاثرا بالازمة المالية العالمية ، ثم تم دعم الاسواق المالية العالمية فيما عدا السعودي السعودي ظل يعاني منفردا معتمدا على ان الاقتصاد حر ولا يجب التدخل به.