[عثمان الثمالي]

بموضوعية
سهم سامبا والمؤشر والهيئة



راشد محمد الفوزان
" 10دولارات للبرميل أسوأ سيناريو للأزمة المالية على اقتصاديات الخليج.."
خبراء نفط..


سهم بنك "سامبا" يرتبط بالمؤشر العام للأسهم ارتباطا مؤثرا، وبنك سامبا ليس له أي رابط أو علاقة بالحراك السعري للسهم وهي ليست مشكلة البنك بالطبع، ونظرا لأن سهم سامبا من أكبر المؤثرين بالمؤشر السعودي للأسهم كوزن مع سابك وسهم الراجحي، إلا أن سهم سامبا يمتلك خصوصية كبيرة في التأثير بالمؤشر العام للسوق السعودي، فهناك من يحرك السهم لكي يحاول أن يرمم المؤشر برفع سعره آخر الدقائق وهذا حدث كثيرا ومنذ سنوات ويحدث هذه الأيام، وكأن سهم سامبا لمن يدير حركة السهم مسؤول عن السهم برفع أو خفض.

إن تأثير سهم سامبا كبير وواضح للمؤشر، فحين يكون بالنسبة الدنيا يكون تأثيرة لا يقل عن 3% بالمؤشر العام والعكس أيضا خاصة مع هذه المستويات المتدنية للمؤشر، فمن هو الذي يقود "تحريك" سهم سامبا بالذات في السوق ويمارس عمليات الترميم والتجميل للمؤشر ليظهر بصورة غير حقيقية، فحين تجد معظم الشركات بالسوق متراجعة سعريا وسهم سامبا مرتفعاً 7أو 8بالمائة تجد أن المؤشر لا يظهر وضع السوق الخاسر حقيقة وهذا تظليل يمارس، فنجد سهم سامبا يوما مرتفعاً بحدود النسبة العليا وفي يوم التالي متراجعاً بنفس النسب أو أقل، وحين نستعرض الحركة السعرية للسهم سنجد أي تذبذب حاد يمارس وأي تقلب سعري كبير يتم، وقد يقول البعض هذا سوق حر، نعم هو حر، ولكن ليس بهذه الطريقة التي تظلل المتابع وهي لا تنطوي على المتابع الدقيق على كل حال.

ما يحدث بسهم سامبا يجب أن تقف هيئة سوق المال عنده وتوضح ما يحدث، من يقوم برفع السهم آخر الدقائق من تراجع 7بالمائة إلى ارتفاع 8بالمائة، أي 15بالمائة فرق ارتفاع بيوم واحد ودقائق محدودة.

حين تفكك هذه السلوكيات نستطيع أن نعرف ما يحدث بالسوق، وهؤلاء ليسوا مستثمرين أبدا باعتبار المستثمر يشتري ببطء وتروٍ ويحتاج زمناً، ولن يبيع بيوم أو يومين أو شهر وسنة، هذا هو المنطق الاستثماري الحقيقي الذي يفترض حدوثه، لكن مايحدث يمكن أن يفسر الكثير من التفسيرات التي في النهاية لا تخدم المؤشر العام والسوق والمتداول، لسبب بسيط أن رفع سعر سهم سامبا أخر السوق لا يحافظ على مكاسبه أي أن يستمر بمستويات مرتفعة حتى وإن كانت نسبية ومعقولة وجيدة، ولكن الذي يحدث سلوك آخر يضع أكثر من علامة استفهام، وكأن من يقوم بذلك مسؤول عن السوق أو يريد التظليل بالحقيقة فما يربحه اليوم يخسره على مدى ثلاث أيام، وهذه أصبحت مكشوفة ووسائل بدائية عفى عليها الوقت والعلم، ولكن يظل هناك من يمارسه ومستمر بها في غياب من هيئة سوق المال التي نطالبها بتفسير ما يحدث حتى لا ندخل بتوقعات وتخمينات سلبية تمارس ضد سهم سامبا الأخف حركة وجمهورا وأسهما من سابك أو الراجحي، فهو الحلقة الأسهل لمن يمارس الترغيب والترهيب بسعر السهم، فمن هو الذي يمارس ذلك ياهيئة سوق المال لكي نفك كثيرا من الأسئلة التي هي بدون إجابة من سنوات؟.