[عثمان الثمالي]

جمعة: إذا استمرت الأوضاع الحالية كما هي فقد ينتهي السوق إلى أن يغلق نفسه دون أن تغلقه أي جهة رسمية
خاص مباشر الاحد 23 نوفمبر 2008 10:55 ص




مؤكدا أنه لا حل إلا بتدخل الدولة ومؤسساتها لإنقاذ السوق

أكد الدكتور فهد بن جمعة –الكاتب الاقتصادي والمحلل المالي- أن سوق الأسهم السعودي يعيش أزمة حقيقية مخالفة حتى لاتجاهات البورصات العالمية، حيث وبينما نرى أن داو جونز ترتفع نجد سوقنا ينخفض بالنسبة الدنيا، هذا وبالإضافة إلى أن السوق السعودي يعاني أزمة سيولة فهو أيضا يعاني أزمة ثقة، منوها على أن كل المؤشرات تدل على مدى مأساة هذا السوق، وذلك في حوار خاص بـ "راديو مباشر" أمس.


وأضاف بن جمعة: أنا اعتقد أن سوقنا أصبح يغرد خارج السرب فهو ينخفض بنسب أعلى من أي نسب في العالم، هذا من ناحية، ومن ناحية أخرى نجد أن سوقنا قد أهمل من قبل الدولة والمؤسسات الحكومية بخلاف ما حدث في العديد من الأسواق الأخرى، سواء في الخليج أو حتى في الدول الأخرى العالمية تدخلت في السوق المالي تدخلت في سوق الأسهم على مستوى الخليج.


مشيرا إلى أن هذه تعتبر مأساة ولابد أن يكون هناك حل لهذا السوق لأنه السوق صبح الآن في منطقة حرجة وخطيرة لو استمر هذا الانحدار إلى ما تحت ال4 آلاف ماذا سوف تصبح حالة السوق بعد ذلك.


وأكد جمعة أن هناك بعض الحلول التي تم طرحها من قبل المحللين والخبراء لإنقاذ السوق والتي منها: السماح للشركات بشراء أسهماها وما يسمى بشراء أسهم الخزينة، وإنشاء صندوق توازن يقتنص الفرص ويدعم الثقة بالسوق، وتقديم تسهيلات أكبر للمؤسسات والصناديق والأجانب، وإعلان هيئة السوق عن المحافظ التي تعرض ملايين الأسهم للبيع، وتشكيل فريق لإدارة الأزمة المالية الى آخر تلك الآليات ، شيرا إلى أن هذه هي الآليات الصحيحة في السوق السعودي، فالسوق يحتاج كل هذه الإدوات لمساعدته.. السوق يحتاج إلى سيولة، ويحتاج إلى إعادة الثقة، والسوق أيضاً يحتاج إلى تدخل بالنظر في التذبذب مما قد يخفض التذبذب للأسفل إلى 5% بدلا من 10% ويرفع السقف الأعلى 15% .. هناك عدة إجراءات ممكن القيام بها لإعادة الثقة في هذا السوق لأن السوق يتجه اتجاها هبوطيا وهذا يمثل خطر السوق فقد ينتهي السوق إلى أن يغلق نفسه دون أن تغلقه أي جهة رسمية .. لذا هذه الاصلاحات كلها جميعا مطلوبة.

ويقول بن جمعة: انظر الى الكويت كان الكثير كان يعتقد أن إيقاف السوق في الأسبوع اللاحق سوف يكون سلبيا ولكن ما حدث هو العكس ..لماذا لأن الدولة لم تتوقف فقط عند ايقاف السوق وانما ادخلت اصلاحات أخرى وهذه القرارات الاصلاحية هي التي أعادت الثقة الى السوق وكل الاصلاحات التي تكلمت عنها هي أشياء يتطلبها السوق السعودي وفي أمس الحاجة لها.


وأكد بن جمعة أن ضخ السيولة لابد وأن يكون عن طريق الحكومة ومؤسساتها، حيث إن القطاع الخاص أو الافراد خائفين من السوق لأنهم لا يعلمون المستقبل وليس لديهم المعلومات الكافية عن السوق أو حتى مستقبل تلك الأزمة، والذي تتوافر لديه المعلومات هي الدولة أى الحكومة كذلك الصناديق السيادية لأن لديها معلومات وتقرأ المستقبل جيدا .. وتعرف كيف تدخل في الشركات الجيدة والانتقائية وتساعد على شراء الأسهم الجيدة حتى تقود السوق إلى أعلى وتشجع وتساعد في تحفيز الاشخاص على الشراء بدل من البيع، وهذه هي الطريقة الأفضل في السوق السعودية أما ان يترك السوق لأوامر العرض والطلب فلن تفلح لأن الآلية غير متوفرة والسوق في حالة من التشويه يجب تصحيحها.


وذكر جمعة أن السوق بهذا الوضع سائر نحو المجهول وعدم اليقين، فشركة كسابك اسعارها اليوم كما أسعارها في الاربعينات وهو امر خطير وحتى مستقبل الشركة غير معلوم فاسعارها اصبحت خيالية لكن لا زال هناك تخوف من المستقبل، وتساءل اذا كانت هذه الشركات هشة ومن السهل ان تنحدر بشكل سريع من 200 ريال الى هذا المستوى؟

وطالب جمعة بضرورة التحرك لاعادة الثقة بعد ان فقد المستثمر الثقة بالسوق ومن الصعب اعادتها، مؤكدا على ان المملكة قد تاخرت في دعم السوق تاخرا كبيرا والان لديها خيارين: الاول ان تدفع الى الاستثمار بالسوق وبمبالغ اكبر والثاني ان تحمل المجتمع والافراد خسارة وتكاليف باهظة.

وأوضح جمعة ان الاسعار اذا ما تراجعت لادنى من هذه المستويات سيتوقف التداول كون الافراد سيتوقفون عن البيع والشراء وستصبح وقتها مأساة كون من اشترى سهم بـ 100 ريال لن يبيع بـ 10 ريال وكذلك المشتري لن يرغب في الشراء لانه لا يدري عن مستقبل السوق فقد يحدث تراجع اخر او قد يتعرض لكارثة لذا فالتخوف يشمل البائع والمشتري ، مشيرا إلى أنه لا يستطيع احد سواء كان مؤسسة او فرد ان يرفع هذا السوق الا اذا كان بدعم قوي من الدولة.

وأكد على انه عندما يقف السوق بنفسه فهذه كارثة حقيقية وقد يطول مداها لان توقف السوق طبيعيا يعني ان السوق قد استسلم وليس لديه القدرة على اعادة النشاط مرة اخرى بالتالي فهو يعكس خللا بالسوق لكنه اذا ما توقف بناء على قرار حكومي او حكم قضائي –كما حدث بالكويت- فهو وضع مختلف لان هدفه اصلاح السوق واعادة قوته ونشاطه اليه، بالتالي يعتبر جمعة هناك فرق شاسع بين الحالتين.

وعن تراجع الراجحي سابك وسامبا وقدرتها على قيادة السوق واستعادة قوتها مرة اخرى، قال جمعة: بكل صراحة لا ادري ، اذا استمر الوضع الحالي سيتشائم جميع المتداولين كون الوضع الان لا يبشر بخير ، ففي ظل الازمة المالية والركود الاقتصادي وعدم تدخل الجهات المسئولة بالسوق وتبراءها منه والتزامها الحياد بالتالي فالتشائم بقطاعي المصارف والبتروكيماويات سيكون مخيف لانه لا يدري لماذا لم تقم الجهة المسئولة بالتدخل في السوق حتى ولو من خلال تطمينات مستمرة ان لم يكن ماديا.

وتعليقا على تصريح الرئيس الامريكي اوباما بانه اذا لم يحدث تحرك سريع حيال الازمة سيفقد ملايين من المواطنين وظائفهم، أيد جمعة هذا التصريح ، مشيرا الى انه اذا لم يتم ضخ اموال بالاسواق المالية فهذا يمثل خطرا عليها سواء كانت عالمية او خليجية وخاصة دول الخليج معتبرا ان عدم الاسراع في الحركة سيؤدي الى الاسراع في الركود الاقتصادي ويؤثر على اسعار النفط عالميا.

وأكد جمعة ان فشل قمة العشرين كان له اثرا سلبيا على اسواق المال والنفط ، مشيرا الى عدم وضوح الرؤية بالنسبة لحلول او مواجهة الازمة المالية.

وعن دور الخبراء والمحللين في مثل هذه الازمة، أدرف: نحن ندعو من خلال شاشات التليفزيونات لكن يبدو ان احد لا يستمع لنا او اننا مهمشين وكأن كلامنا ليس له علاقة بهذا الموضوع او ان ليس لدينا رؤية اقتصادية للتعامل مع الوضع الحالي.

هذا وقد أنهى السوق السعودي اليوم تعاملاته على تراجع بما يقارب النسبة الدنيا، حيث تراجع بنسبة 9.2% وهي المرة الأولى التي يصل فيها إلى هذه النسبة عند الإغلاق منذ نهايات يناير (جلسة 22 يناير 2008) والتي أغلق فيها متراجعا بنسبة 9.6%، وبلغت كميات التداول 217.6 مليون سهم تم تنفيذها من خلال 120.2 الف صفقة بإجمالي قيم تداولات 4.1 مليار ريال.