في هذا المثال لن تتم أى صفقة (بيع/شراء) لأن أمر الشراء لا يساوى أمر البيع من حيث السعر وأن كان هناك تماثل فى عدد الأسهم (الكمية) المعروضة للبيع.
مثال رقم (2)
أمر الشراء (Bid) الكمية (عدد الأسهم) أمر البيع (Ask) الكمية (عدد الأسهم)
80 200 80 200
79.5 200 81 300
79 100 85 500
75 400 90 3000
70 1000 90.5 400
69 100 91 100
في هذا المثال ستتم الصفقة (بيع/شراء) لأن أمر الشراء يساوى أمر البيع من حيث السعر وأن كان هناك تماثل فى عدد الأسهم (الكمية) المعروضة للبيع.
أنواع الأوامر
يعتبر رد الفعل السريع والتوقع الجيد إحدى أهم الضمانات الأساسية فى السوق التى تكون ذات حساسية كبيرة للإتجاهات الجديدة فالفهم الجيد للأنواع المختلفة من أوامر البيع والشراء سوف تساعدك على وضع استراتيجية استثمارية مميزة بدون الحاجة إلى متابعة السوق على أساس يومى.
ولهذا عليك أن تتعرف على جميع الأنواع المختلفة من الأوامر التى يمكن ان تصنفها كإستراتيجية لمساعدتك للتحكم فى سعر التنفيذ وتوقيت السوق. إن النقاط التالية تتضمن شرحا للأنواع المختلفة من الأوامر بما فى ذلك أوامر السوق والأوامر المحددة وأوامر الإيقاف وكيفية البيع على المكشوف بالإضافة إلى المتطلبات الهامشية (القروض) التى ترافقه وفيما يلى أنواع الأوامر:
1- أوامر طلب السوق(الشراء أو البيع) Market orders
يجب أن يتم تنفيذ أمر السوق بأفضل الأسعار المتوفر عندما يصل هذا الأمر ( البيع / الشراء) إلى الوسيط المالي أو صناع السوق. وعليك أن تتذكر بأن السعر الذى يتم فيه فى النهاية تنفيذ الأمر قد يكون مختلفا تماما عن السعر المعروض الذى حصلت عليه قبل أن تقوم بتثبيت أمر البيع أو الشراء. والسبب هو أن أسعار الأسهم فى السوق تتغير بسرعة وبصورة مستمرة أثناء مرور الثوانى والدقائق. ان أوامر السوق تضمن التنفيذ ولكنها لا تضمن التنفيذ بسعر معين.
2- أوامر الطلب المحددة (الشراء أو البيع ) Limit orders
وعلى عكس أوامر السوق (البيع أو الشراء) هناك نوع آخر من الأوامر تسمى الأوامر المحددة والتى فى الحقيقة تضمن السعر ولكنها لا تضمن التنفيذ. أن الأوامر المحددة قد سميت بهذا الأسم لأنك تضع حداً للسعر الذى أنت على استعداد لقبوله لبيع أو شراء الأسهم. وبطبيعة الحال فإنك سوف تقبل بأسعار أفضل مما حددته إذا كان بإمكانك الحصول عليها وهذه أمثلة توضح كيف يمكن إستخدام الأوامر المحددة:
أمر محدد للشراء Buy limit order
إذا كانت أسهم شركة مايكروسوفت تباع بسعر 75 دولار للسهم الواحد. وكنت تعتقد باستخدام خبرتك بان السهم يمكن أن يهبط على المدى القصير إلى مستوى 70 دولار ثم يعاود الارتفاع بقوة، فانك تقوم بتثبيت أمر محدد لشراء أسهم شركة مايكروسوفت بسعر 70 دولار ويتم تثبيت الأوامر المحددة بأسعار بعيدة عن سعر السوق (تكون اقل من سعر السوق عندما ترغب فى الشراء واكثر من سعر السوق عندما ترغب فى البيع) وبعد هذا يقوم الوسيط المالى بالتهيؤ لتنفيذ طلبك وعندما يصل سعر السهم إلى 70 دولار يتم تنفيذ طلبك أو أفضل من هذا السعر قد يكون 69.5 دولار مثلا.
أمر محدد للبيع Sell limit order
أنت تمتلك أسهم شركة مايكروسوفت التى يتم تداولها بالسوق حاليا بسعر 75 دولار. وأنت تعتقد ان السعر سوف يرتفع إلى 80 دولار وتعتقد أيضا انه سوف ينخفض بعد ذلك. وانك تريد أن تبيع السهم عندما يكون مرتفعا وتريد التخلص منه قبل أن ينخفض كثيرا ولذلك فانك تقوم بتثبيت أمر محدد للبيع بسعر 79 دولار وبعد هذا يقوم الوسيط المالى بالتهيؤ لتنفيذ طلبك وعندما يصل سعر السهم إلى 79 دولار يتم تنفيذ طلبك أو أفضل من هذا السعر قد يكون 79.5 دولار مثلا.
مخاطر الأوامر المحددة:
توفر لك الأوامر المحددة تحكما اكبر بسعر التنفيذ ولكن نفس هذا التحكم له مخاطر محددة عليك أن تدركها:
1- ضياع فرصة شراء أو بيع أسهم:
قد لا يصل سعر السهم أبدا إلى سعرك المحدد وبالتالى فان أمرك المحدد لن ينفذ وعلى سبيل المثال فى الأمر المحدد للبيع المذكور أعلاه إذا وصل سهم شركة مايكروسوفت إلى سعر 78 دولار فقط ثم بدأ بالإنخفاض فأن أمرك المحدد لن ينفذ وتظل الأسهم ملكا لك بعد هبوط سعرها.
2- عدم القدرة على التنفيذ:
حتى إذا وصل سعر السهم واجتاز سعرك المحدد فان أمرك المحدد قد لا ينفذ إذا كانت هناك أوامر تم تثبيتها قبل أمرك وبنفس سعرك المحدد. أن الأوامر التى تسبق أمرك بالتنفيذ يجب أن تنفذ أولا وربما قد لا يكون هناك عدد متوفر من الأسهم لتنفيذ أمرك عندما يحين دورك.
3- أوامر الإيقاف (شراء أو بيع) Stop orders
إن الغرض الرئيسى من استخدام أوامر الإيقاف هو لتحديد الخسارة من مواقع مربحة طويلة أو قصيرة الأجل ، وهذا سبب تسميتها أيضا بإسم أوامر إيقاف الخسارة. ومع أنها مشابهة للأوامر المحددة إلا إن لأوامر الإيقاف خاصية معينة تميزها عن غيرها. فعلى عكس الأمر المحدد الذى يمكن تنفيذه فقط بسعر محدد.
فإن أمر الإيقاف يصبح أمر سوق يتم تنفيذه بأفضل الأسعار المتوفرة. ونتيجة لذلك فهناك حالات استثمار يتم فيها تنفيذ أمر الإيقاف بسعر يزيد أو يقل كثيرا عن سعر الإيقاف المحدد وقد لا يكون ذلك السعر المرغوب به من قبل المستثمر كما أنه قد لا يكون مقاربا للسعر الذى ضمنه المستثمر. ولا توجد ضمانات تختص بتنفيذ الأمر بنفس الأسعار المطلوبة.
ولهذا ننصح باتخاذ الحذر حينما تنفذ هذه الأوامر حيث قد يكون الفارق بين سعر العرض والطلب كبيرا ولهذا لا بد أن نضع فى اذهاننا أنها سوف تنفذ طبقاً لسعر السوق ولن تكون محدودة بأى شئ أخر.
أمر إيقاف للبيع Sell stop orders
إذا كنت اشتريت أسهم شركة مايكروسوفت بسعر 90 دولار وارتفع سعر السهم إلى 99 دولار وكنت تعتقد انه سوف يهبط ولذلك فانك تقوم بتثبيت أمر إيقاف للبيع بسعر 97 دولار لحماية معظم ربحك فإذا إنخفض سعر السهم إلى 97 دولار يتحول أمر الإيقاف للبيع sell stop order إلى أمر سوق market order. وفى تلك النقطة يكون طلبك جاهزا للتنفيذ بالسعر التالى المتوفر فى السوق والذى قد يكون 97 دولار أو أقل منه.
أمر إيقاف للشراء Buy stop order
يستخدم أمر الإيقاف للشراء على نطاق واسع لحماية أرباح من بيع مكشوف ناجح short sell . دعنا نقول إنك ( Shortedقمت بالبيع على المكشوف) أسهم شركة مايكروسوفت بسعر 90 دولار وبدأ سعر السهم بالهبوط حتى وصل إلى سعر 80 دولار ولأنك تتوقع من أن السعر قد يبدأ بمعاودة الارتفاع فانك تثبت أمر إيقاف للشراء بسعر 84 دولار لتغطية مركزك المكشوف وحماية أرباحك. فإذا كان السهم من الأسهم المدرجة على قائمة البورصة فان أمر الإيقاف يصبح أمر سوق عندها يتم التداول بسعر الإيقاف فى سوق الأوراق المالية بمبلغ 84 دولار.
استثمار النمو واستثمار القيمة
إن استثمار النمو واستثمار القيمة هوالمقياس الأهم بين المستثمرين لذا يجب أن تحدد أى نوع من المستثمرين أنت. فهناك نوعين منهم هما : مستثمرى النمو ومستثمرى القيمة. فمستثمروا النمو يبحثون عن شركات ذات نمو متزايد فى المبيعات والأرباح المستقبلية لهذا يرغب هؤلاء بشراء أسهم هذه الشركات فكلما نمت مبيعات أرباح الشركة بصورة اسرع كلما أمكن الاعتماد عليها و كلما كان المستثمرين على استعداد لدفع المزيد لشراء أسهمها. لذا فهم ينظرون إلى ما هو التوقع المستقبلى لهذا السهم ويذهبون إليه على أمل إستمرار تواصل وتزايد الأرباح المستقبلية. ولهذا فهم يشترون القوة الدافعة للسهم وهذه هى طبيعة استثمار النمو.
ومع هذا فإن مستثمري النمو حذرين جدا فى مراقبة أداء شركات النمو حيث إن أى فشل فى التوقعات للأرباح المستقبلية معناه تدهور فى أسعار هذه الشركات. ولهذا فإنهم يشترون عندما تأخذ الأسعار فى الارتفاع ويبيعون من أو إشارة دالة على إنخفاض السعر.
أما مستثمرو القيمة فإنهم يبحثون عن الأسهم المعروضة بأقل من قيمتها الدفترية أو السوقية أو الرخيصة حيث يقومون بالمقارنة بين أسعار الأسهم حسب المعايير المختلفة لعمل الشركة مثل أرباحها، أصولها، تدفقاتها النقدية وحجم مبيعاتها. ولهذا فإن مستثمروا القيمة إنتقائيون فى إختيار الأسهم.
لذا عليك التفكير فى النمو والقيمة كعقدة الحبل لا إنفكاك بينهما. ولهذا فإن المزج بين الأسلوبين هو اتجاه استثمارى ناجح. وفى كلا الحالتين فإن المستثمرين يريدون شراء أسهم الشركات التى لها مستقبل واعد فى تنامى الأرباح. والفرق هو أن مستثمرى النمو عادة ما يشترون أسهم هذه الشركات عندما تكون آخذه فى النمو باتجاه تحقيق أرباح مستقبلية، بينما عادة ما يشترى مستثمرى القيمة أسهم تلك الشركات عندما يكونوا مستعدين لبدء العمل أو عندما يقومون بالتعافى من مشكلة صادفتهم.
منقول للفائدة