[صقر قريش]

توقعات بمسار تصاعدي للمؤشر المحلي حتى نهاية العام

السيولة في سوق الأسهم موجهة للمضاربة؟






يرى عديد من المختصين أن أغلب السيولة في السوق موجهة للمضاربة، معتبرين ذلك مؤشرا سلبيا من شأنه إضعاف ثقة المتداولين بالسوق.

أمل الحمدي من جدة

تباينت آراء عدد من المحللين حول ارتفاع مستويات السيولة في سوق الأسهم السعودية، حيث سجلت أمس الأول قيم التداول 5.371 مليار ريال. وأكدوا لـ''الاقتصادية'' أن ارتفاع السيولة في سوق الأسهم السعودية ظاهرة غير صحية، نتيجة توجهها إلى قطاع المضاربة.

ويرى عديد منهم أن أغلب السيولة في السوق موجهة للمضاربة، ويعتبر ذلك مؤشرا سلبيا لمسيرة السوق تضعف ثقة المتداولين في السوق، وترفع احتمالية تعرض السوق لانخفاضات كبيرة، فيما أكد عدد آخر أن زيادة السيولة تعطي مؤشرا إيجابيا لاسترجاع السوق لثقة المتداولين، رغم زيادة المضاربات في القطاعات المضاربية خلال الأشهر الثلاث الماضية.

يأتي ذلك في الوقت الذي سجلت فيه قيمة التداول بالسوق أمس الأول سيولة مرتفعة نسبيا 5،371 مليار ريال، وارتفع منها 45 شركة، بينما تراجعت 85 شركة.

وتوقع المحللون أن تحقق سوق الأسهم السعودية مسارا تصاعديا خلال الربع الثالث والرابع على التوالي ويحقق قفرة كبيرة تقدر بنحو 20 في المائة مقارنه مع العام الماضي 2010.

وأكد محمد العمران، أن زيادة السيولة في سوق الأسهم السعودية تعتبر ظاهرة غير صحية؛ وذلك لتوجه ثلاثة أرباع السيولة إلى قطاع المضاربة وعمليات التدوير؛ مما يعطي انعكاسات سلبية على ثقة المتداولين بالسوق، خاصة أن هناك سيولة كبيرة توجه من الشركات الكبيرة إلى قطاعات المضاربة بغرض تحقيق هوامش ربحية عالية، مبينا أنها بدأت منذ شهرين.

وقال: ''عند مشاهدة أكبر عشر شركات تداول بالسوق يكون سبع منها شركات مضاربية كالتأمين والزراعة والأسماك، وذلك مؤشر سلبي يؤثر على أداء السوق''.

وحذر من دخول المستثمرين الصغار في المضاربات، خاصة أن المضاربات أصبحت ضمن شركات خاسرة، موضحا أن سلوك المتداولين سلوك غير جيد وغير عقلاني في توجهاتهم للسوق.

وشدد على ضرورة تحرك هيئة سوق المال لوقف تداول الشركات غير الطبيعية والمرتفعة ارتفاعا غير طبيعي وتعليقها إلى إشعار آخر إلى التأكد من صحة أدائها وتجنبا لانهيارات متوقعة.

وتوقع العمران أن تحقق سوق الأسهم قفزة تقدر بـ20 في المائة من الأرباح المجمعة للسوق إجمالا مقارنة مع العام الماضي 2010، وقال ''لا نتوقع مفاجآت كبيرة للربع الرابع مقارنة مع الربع الثالث''.

من جانبه، أشار محمد النفيعي، رئيس لجنة الأوراق المالية في غرفة جدة إلى أن السيولة تزايدت بشكل كبير خلال الأسبوع الأخير مع منافسة قطاعات جديدة لقطاع التأمين لاستحواذه على جزء من سيولة السوق، ويعد سهما سابك وكيان الأبرز لقطاع البتروكيماويات وشهدا تحولا جزئيا للسيولة، كما شهد قطاع الأسمنت بقيادة أسمنت حائل تحولا جزئيا بهذا القطاع.

وأضاف النفيعي: ''لعل تضارب الأداء داخل قطاعات التأمين خلال الأسبوع الأخير دليل على تباين أفكار المستثمرين بهذا القطاع وصعوبة تخلص كبار المستثمرين من أسهم هذا القطاع لذلك لجأوا إلى إعادة تدويره لاستقطاب رؤوس الأموال فيه''.

وعن مستوى السيولة في السوق، قال: إن ارتفاع السيولة في السوق أمر إيجابي يعطي مؤشرات جيدة للسوق، دون أن يكون توجهها الكبير للمضاربات كما شهد خلال الأشهر الثلاثة الماضية، متوقعا أن تستمر السوق في مسيرتها التصاعدية مع نتائج الربع الرابع لجميع الشركات القيادية.

من جهة أخرى، أكد تركي فدعق - محلل مالي، أن ارتفاع حجم السيولة لا يمثل خطرا للسوق ويعطي مؤشرا لعودة الثقة لدى المتداولين، رغم ارتفاع المضاربات بالقطاعات المضاربية'' التأمين والزراعية ''منذ ثلاثة أشهر، مؤكدا أن المحفزات زادت من توجهه المستثمرين لسوق الأسهم وعودة الثقة في إيجابية النتائج مقارنة بالربع الثالث في ظل انخفاض تأثير البيانات الخاصة للاقتصاد الأوربي والعالمي، إضافة إلى انخفاض مستويات أسعار الفائدة في الأسواق المحلية دليل على ذلك.

وتوقع أن يكون مسار سوق الأسهم لنهاية عام 2011 مسارا تصاعديا بدعم رئيسي من أرباح الشركات وانخفاض مستويات الفائدة في الأسواق المحلية.
================================================== =======

توقعات باختراق مستوى 1800 دولار للأوقية «خلال أيام»

الذهب يتماسك رغم الاتفاق الأوروبي






صائغ يعرض مشغولات ذهبية في محل في نيودلهي. ويؤكد عديد من المحللين أن المعدن الأصفر مازال ملاذا آمنا يلجأ إليه كثير من المستثمرين للتحوط. رويترز
بدر العنزي من الرياض
أعاد محللان اقتصاديان تماسك أسعار الذهب في جلسة أمس رغم الاتفاق الأوروبي إلى لجوء كثير من المستثمرين إلى المعدن الأصفر كملاذ آمن للتحوط، وتوقعا تجاوز سعر أوقية (أونصة) الذهب مستويات الـ 1800 دولار "في غضون أيام".
وتحدد سعر الذهب في جلسة القطع المسائية في لندن أمس عند 1742.00 دولار للأوقية ارتفاعا من 1735.00 دولار في جلسة القطع الصباحية. وبلغ سعر الذهب عند الإغلاق السابق في نيويورك 1743.95 دولار للأوقية. وهبطت أسعار الذهب في بداية الجلسة لكنها لا تزال في طريقها لتسجيل أكبر مكاسب في أسبوع خلال شهرين بعد أن عزز اتفاق توصل إليه زعماء منطقة اليورو لاحتواء أزمة الديون أسعار الأسهم والسلع الأولية. ووافق زعماء الاتحاد الأوروبي على شطب 50 في المائة من حيازات السندات اليونانية وإعادة رسملة بنوك أوروبية وزيادة حجم صندوق إنقاذ منطقة اليورو.
وما زال المعدن النفيس في طريقه لتحقيق زيادة بنسبة 5.9 في المائة مقارنة بالأسبوع السابق، في أكبر مكاسب أسبوعية في غضون شهرين. وارتفعت الفضة الفورية 0.6 في المائة إلى 35.26 دولار للأوقية وهي في سبيلها للصعود بنسبة 12.6 في المائة هذا الأسبوع، في أكبر مكسب أسبوعي فيما يزيد على ثلاث سنوات. وهبط البلاديوم 0.10 في المائة إلى 662 دولارا للأوقية بينما صعد البلاتين 0.57 في المائة إلى 1640 دولارا.
وهنا يؤكد محمد الشميمري ـ مستشار اقتصادي ومالي ـ أن الذهب مازال ملاذا آمنا يلجأ إليه كثير من المستثمرين للتحوط "حتى بعد الاتفاق الأوروبي" الذي عزز أسواق الأسهم العالمية، مشيرا إلى أن "الحلول الأخيرة (التي توصل إليها القادة الأوروبيون) لا تنهي المشكلة بشكل جذري، بل تبعث برسائل طمأنة للأسواق العالمية".
وتوقع أن يتجاوز الذهب مستويات 1800 ـ 1900 "في الأيام المقبلة" في حال اختراق 1750، معللا ذلك بضعف الدولار حيث اتجاه الذهب دائما معاكس لاتجاه الدولار.
وقال الشميمري إن "الفيدرالي الأمريكي قام بشراء سندات الرهونات العقارية من السوق.. هذا يشبه التيسير الكمي الذي هو شراء البنك الفيدرالي سندات من السوق وزيادة ضخ وطبع للدولار نتيجة لذلك يضعف الدولار بقوة ويرتفع الذهب بالمقابل، وقد شهدنا أيضا ضعف الدولار أمام معظم العملات الرئيسية يدعم قوة الذهب، كما أن زيادة الطلب على المعدن الأصفر في تشرين الأول (أكتوبر) من كل سنة عادة لأنه يوافق موسمي الحصاد الزراعي وموسم الزواج في الهند، وذلك يرفع نسبة شراء الذهب في هذه المواسم".
وأضاف الشميمري "قد يختبر الذهب الأسبوع المقبل الدعم عند مستوى 1700 ومن ثم يرتد للأعلى". وتابع الشميمري "مع أن الذهب أداة تحوط إلا أنه يعاب على الاستثمار فيه تكلفة تخزينه وعدم وجود عائد توزيعات منه".
من جهته، اتفق سهيل الدراج ـ محلل اقتصادي ـ مع ما ذهب إليه الشميمري، مرجحا أن يستمر الذهب ملاذا آمنا "لثلاث سنوات على الأقل".
وقال "إن حجم الاضطرابات الاقتصادية كبير في منطقتي اليورو والولايات المتحدة وآسيا، بسبب أزمة الديون السيادية الأوروبية، متوقعا أن "تسحب (الاضطرابات الاقتصادية) بدرجة كبيرة أوروبا إلى ركود اقتصادي يبدأ في الربع الأول من عام 2012"، إضافة إلى التراجع شبه المؤكد في الاقتصاد الأمريكي الذي يتوقع أن تبدأ ملامحه في الربع الثاني من 2012 "مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية".
واعتبر أن تراجع الدولار خلال الأسبوع الماضي بسبب زيادة شهية المخاطرة بعد الاتفاق الأوروبي ساهم في ارتفاع الذهب بأكثر من 100 دولار ليصل إلى مستويات 1750 دولارا للأوقية يوم أمس في بداية التداول".
وأضاف المحلل الاقتصادي أن المضاربات في الذهب والنفط أصبحت "قوية جدا". وقال "المضارب يحقق ربحية من التذبذب الذي يحدث في الأسعار"، وأنه "خلال السنوات الخمس الأخيرة أصبح التذبذب صعودا وهبوطا على المعادن والسلع خيالياً.. خلال أسبوع واحد نستطيع أن نلمس تغيرا لا يقل عن 4 في المائة هبوطا أو صعودا على الذهب أو النفط".
وتوقع أن تتحرك أسعار الذهب في المنطقة بين 1600 دولار إلى 1800 دولار بمتوسط حركة يومية لا يقل عن 17 دولارا للأوقية. وزاد "أتوقع أن يستمر الذهب ملاذا آمنا في ظل الاضطرابات الاقتصادية الحالية وفي ظل ركود اقتصادي متوقع بدرجة كبيرة، في ظل اضطرابات أسعار الصرف التي تتحرك هي الأخرى بوتيرة متسارعة وتذبذب كبير".



النحاس عند أعلى مستوى في عامين




واشنطن ـ د. ب. أ:

توقع متعاملون في سوق المعادن العالمية انتهاء موجة الارتفاع الحالية في أسعار النحاس حيث سجلت أعلى ارتفاع أسبوعي لها منذ عامين خلال الأسبوع المنتهي أمس. وأرجع المتعاملون رأيهم، إلى تباطؤ الطلب على النحاس في الصين في الوقت الذي تحد فيه الأزمة المالية من احتمالات النمو الاقتصادي في أوروبا.

وذكرت وكالة بلومبرج للأنباء الاقتصادية، أن 11 متعاملاً، من بين 23 متعاملاً استطلعت رأيهم، قالوا إن أسعار النحاس سوف تتراجع الأسبوع المقبل، في حين توقع ثمانية متعاملين فقط ارتفاع الأسعار وقال أربعة متعاملين إن تغييراً طفيفاً سيطرأ عليها الأسبوع المقبل. كان المتعاملون في الاستطلاعات السابقة يميلون إلى توقع ارتفع الأسعار. كما يتوقع المتعاملون استمرار صعود أسعار الذهب.
يُذكر أن أسعار النحاس زادت خلال الأسبوع الحالي بنسبة 13 في المائة مع اتفاق قادة الاتحاد الأوروبي على تعزيز القدرات المالية لصندوق الإنقاذ المالي ولكن السعر مازال أقل بأكثر من 20 في المائة عن مستواه القياسي المسجل في 15 شباط (فبراير) الماضي.

يُذكر أن الإنتاج العالمي للنحاس تجاوز الطلب في الأشهر الثمانية الأولى من العام الحالي بحسب بيانات المكتب العالمي لإحصاءات المعادن.

وقد خفض خبراء بنك جولدمان ساكس الاستثماري وبنك يو.بي.إس السويسري توقعاتهم بشأن أسعار النحاس العام المقبل، في حين يتوقع الخبراء الذين استطلعت وكالة بلومبرج رأيهم تباطؤ وتيرة النمو الاقتصادي في كل من الصين وأوروبا العام المقبل، وهو ما يعني تراجع الطلب على المعادن وانخفاض أسعارها.

بلغ سعر النحاس في تعاملات لندن، اليوم، 8098 دولاراً لكل طن مسجلاً أعلى زيادة له خلال أسبوع منذ كانون الثاني (يناير) 2009. وكان السعر قد ارتفع أول أمس إلى 8280 دولاراً للطن في أعقاب اتفاق قادة الاتحاد الأوروبي على زيادة ميزانية صندوق الإنقاذ المالي لمنطقة اليورو إلى تريليون يورو (4 .1 تريليون دولار).