[عثمان الثمالي]

سابك تؤجل جني الأرباح للمؤشر العام


تحليل أيمن بن محمد الحمد

أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 7مارس 2007عند 8772نقطة مرتفعا بنسبة 7.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8176.سجل السوق أدنى نقطة عند 8099، وكانت 8829أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع بتذبذب بلغ 730نقطة.
استمرت موجة الشراء في الأسهم الاستثمارية ونخص سهمي سابك ومصرف الراجحي الذي أقرت منحته سهما لكل سهم هذا الأسبوع. وبدأ السهم بقوة ليرتفع قائدا السوق لمواصلة مساره الصاعد. ولكن بدون أسهم المنحة التي ستتاح في المحافظ بدءاً من يوم السبت القادم. وكانت هذه المعلومة تلقي بثقلها على أداء السوق خاصة ليومي الاثنين والثلاثاء ، الا إن حركة سهم سابك غيرت مسار السوق من جديد عندما أخترقه نقطة مقاومة عنيفة بل الصحيح أنها اخترقت نقطتي مقاومة الأولى عند 122ريال والأخرى عن 125ريال وبكميات تداول كبيره لتعيد من جديد الثقة للسوق وان يستمر السوق بجني الأرباح الجانبية مخالفا التوقعات بجني أرباح قوي يصحح من خلاله مؤشراته.

سجل السوق خلال تداولات هذا الأسبوع أكبر كمية تداول منذ أشهر. تدل على قوة السيولة الداخلة وبدأ التدوير الاحترافي من قبل صناع السوق.

كذلك خلال هذا الأسبوع تحرك سهم الكهرباء وأحدث خلخلة بسيطة الا ان هذا التحرك لا يعد مخيفا كونه في إطار محدود وهو متوقع.


المؤشرات الفنية اليومية:

واصل السوق تذبذبه داخل القناة الصاعدة التي تكونت منذ 30يناير 2007م. ولم يشهد المؤشر اقفالا دون هذه القناة. كذلك واصل السوق اختراق نقاط المقاومة بمستوياتها المختلفة. وكانت آخر نقطة مخترقه عند 8770والتي اقفل فوقا منها بشكل طفيف. هذه النقطة يعول عليها الكثير بأنها نقطة جني ارباح للسوق وبأختراقها. هل أكمل المؤشر العام النموذج الايجابي الذي تحدثنا عنه العديد من المرات وهدفه يقارب 10000نقطة ؟. سأجيب في أخر التحليل.

وكان سهم الراجحي قد لامس قاع القناة السفلي. وكون في أخر تداولاته شمعة دوجي التي تعني انعكاس المسار الذي يسلكه السهم. وكان السهم ومنذ ثلاثة ايام متتالية في تراجع. وبظهور هذه النجمة قد تعني انعكاسا لهذا المسار. خاصه ان السهم يحتاج الى ان يرتفع كي لا يكسر المسار الصاعد له.

اما سهم سابك فقد أكمل نموذجه التفائلي بأحكام واقفل دون مستوى 125ريالاً التي تعني الكثير. ونلاحظ في الشكل (مستوى المقاومة) المتمثل بالخط المائل وكيف ان سابك اخترقتة وعادت واغلقت دونه.

هي اشارة جيدة بوصول سابك لمشارف 150ريالاً ان شاء الله. وان كان السهم يحتاج لبعض الارتخاء ان سمحت السيولة الداخلة بذلك.

بالنسبة لموجات اوليت نعتقد فيها اننا في الموجة الخامسة الفرعية من الموجة الدافعة الرئيسية. وهذا يعني أننا قد نشاهد جني ارباح خلال الاسبوع القادم.

لاحظت ان النموذج التفاؤلي الذي تكلمنا عنه خلال التحليل السابق وقبله كذلك انه دخل ضمن نموذج مشابه أكبر منه. وإن كان اعتقادي صحيحا فهذا يعني ان هدف المؤشر يفوق العشرة آلاف نقطة بل يقترب من 11000نقطة ان شاء الله. ولكن هنا يجب التنبيه اننا نحتاج ان يخسر المؤشر العديد من النقاط حتى يتم تكوين هذا النموذج. ولكن قد نصل الى 9200نقطة قبل هذا النزول. وهذا احتمال وارد والاحتمال الاخر اننا في أي لحظة قد نواجه نزولاً لانه ليس بالضرورة الوصول لتلك النقطة ولكن هو ترجيح شخصي.

والسبب في ذلك اننا وعند نقطة 8760قد وصلنا لقمة الكتف الايسر وهذا يعني اكتمال النموذج بدون الكتف الايمن. مما يعني اننا ننبه بقوة احتمالية جني ارباح قادمة بإذن الله.

ولكن ان أخذنا مسارات أخرى هو تكون نموذج كوب كبير بدون الحاجة لتكوين عروة فهذا يعني صعوداً قوياً للمؤشر خلال الايام القادمة دون الحاجة لجني ارباح لاتمام العروة ان شاء الله. ان كنا نتحدث عن ظاهرة كوب بدون عروة وهي تختلف عن الظاهره الاولى رأس وكتفين مقلوب.

على أي حال ارجح الظاهرة الاولى خاصه انها ستساهم بأنهاء تضخم المؤشرات.


المؤشرات الفنية

مؤشر القوة النسبية(rsi):

أرتقا المؤشر وللاسبوع الثاني على التوالي منطقة تشبع البيع وهي منطقة يغلب فيها البيع على الشراء مسجلا 78وحدة. وتقع هذه المنطقة بعد خط 60وقد تصل الى 90وحدة او أكثر في حالة نادرة خاصة بالشركات.

كانت هناك توقعات بحدوث موجة جني أرباح قوية يوم الأربعاء الا أن سابك أبت ذلك مواصلا السوق ارتفاعه بمؤشراته المتضخمة مثيرا مزيدا من القلق لدا المحللين الفنيين.


مؤشر الوليمز(Williams) :

مؤشراته سلبيه غير جيده يوحي بضغوط بيعيه.وكما نعلم ان السوق يجني ارباحه كل شركة على حده مما ينعكس على المؤشرات الفنية بأتجاهات سلبيه.سجل هذا المؤشر سالب 6%.


مؤشر الاستكاستك

مازال هذا المؤشر مستمرا بالصعود الايجابي بمؤشريه فقد سجل المؤشر السريع قيمة 94.6% اما البطيئ فسجل 82%.


مؤشر (momentum)

عاكس هذا المؤشر مسار السوق باتجاهه للاسفل كأشارة سلبيه لتغلب قوى البيع على الشراء. سجل في نهاية التداولات قيمة


111.مؤشر التدفقات النقدية

كانت دخول الأموال بأقل حدة من الأسبوع الماضي. سلك هذا المؤشر اتجاها أفقيا للأعلى مخترقا خط 80بشكل طفيف ليغلق عند 80.5وحدات تقريبا. يضعنا هذا المؤشر في حيرة الى حدا ما.

. وهو مؤشر جيد ينبه عند خروج الأموال من السوق وينخفض حتى ولو كانت قيمة التداولات مرتفعه. اقترح بمتابعته خلال التداولات والتعامل معه بجديه عند المضاربة السائدة هذه الأيام.


مؤشر بريس روك
(Price ROC)

بدا لنا هذا المؤشر قريبا من مؤشر التدفقات النقدية. فأخذا مسارا صاعدا بشكل افقي ليسجل في اخر ايام التداول قيمة 4.6.قيمته توحي بمزيد من الارتفاع القادم لهذا المؤشر.


توقعات الأسبوع القادم:

إن أقفال السوق عند نقطة 8772وهي تقريبا نفسها نقطة المقاومة التي يتوقع أن يجني السوق أرباحا عندها ان شاء الله بعد ان اكتمل الجزءين الرئيسيين للنموذج التفاؤلي. خاصة بعد تراجع سابك وإقفالها دون مستوى 125ريالاً مستوى المقاومة العنيف الذي اخترقه السهم. كذلك إتاحه أسهم منحة الراجحي لمستحقي المنح الذي قد يضغط عليه بسبب البيع المتوقع خاصة وان السهم كسر قناته الصاعدة وأغلق دون منها - وان كان الرسم البياني يبين ان سهم الراجحي يجب ان يغلق يوم السبت اخضر ان شاء الله -. بالإضافة إلى الكثير من المؤشرات المتضخمة. كل هذه النقاط تعطي إشارة جني أرباح بأذن الله خلال الاسبوع القادم. ولكن السوق في هذه المرحلة سلك أسلوب جني الأرباح الأفقي الذي لا يعدل عادة المؤشرات الفنية. ولكن يعدل مؤشرات الشركات كلا على حده. كما حدث في سابك خلال الأيام الماضية. لانريد تفاؤلا طاغيا ولا تشاؤما مبالغا فيه أعتقد أن مسار السوق جيد وإن استمر بنفس هذا الأسلوب فسيعطي الكثير بإذن الله حتى ولو حدث جني ارباح قاس فلن يؤثر على المدى الطويل. وأفضل الاطلاع على الاحتمالات التي اوردتها في التحليل الفني فالتوقعات مبنية عليها.