ارتداد ضعيف وسابك تستنزف نقاط المؤشر
تحليل أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 28مارس 2007عند نقطة 7889منخفضا بنسبة 7.8بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8560.بلغ تذبذب السوق 927نقطة مقابل تذبذب 346نقطة خلال الأسبوع السابق وهو الاعلى منذ عدة اسابيع ويحكي هذا التذبذب مدى قوة التصحيح الحالي لموجة الارتفاع. سجل السوق أدنى نقطة عند 7731، وكانت 8658أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.
شهد هذا الأسبوع مواصلة لجني الأرباح الذي بدأه منذ الأربعاء الماضي. وفي اول ايام هذا الاسبوع رفع المؤشر رفعا احترافيا لبيع المزيد من الاسهم على مستويات 8388إلى 8658نقطة.
ولكن كان يوم الاثنين بداية لنزول عمودي تصحيحي عنيف لموجة الارتفاعات الحالية ليكسر المؤشر اهم نقاط دعمه عند مستوى الثمانية آلاف نقطة ليوحي للجميع باحترامه لمستوى 8080مستوى الدعم السابق ويقفل عند 8095نقطة.
ولقد كان جني الأرباح متوقعا ولكن ليس بهذه الحدة. فلم يترك السوق فرصة للبيع الا على النسب الدنيا في أغلب شركات المضاربة وبعض الشركات الاستثمارية.
واستخدم سهم سابك لهذا التصحيح ليكسر نقاط الدعم ويهبط دون مستوى 120ريالا. الا ان الرسم البياني لمسار سهم سابك قد اظهر منذ يوم الاربعاء الماضي نموذجاً سلبياً عبارة عن وتد صاعد هدفه 114ريالا. ولكن كنا نتوقع ان تكون على مدى اربعة إلى خمسة ايام بهبوط تدريجي الا ان ماحدث هو هبوط عمودي لسابك والسوق وشركات المضاربة ان كانت استثمارية او غير استثمارية. واقفلت سابك على أدنى قيمة لها يوم الاثنين 118ريالاً كاشارة سلبية لمواصلة الهبوط.
واستمرت البيوع العشوائية ليوم الثلاثاء ليكسر السوق مستوى 8000نقطة ويمر على 8080وكأنها ليست نقطة دعم له ويهوي إلى مستوى 7731نقطة بسرعة فاقت التوقعات ويكسر المتوسطات المتحركة الموزونة للخمسين يوماً والمئة يوم على مدى يومين. لتغلق أغلب شركات السوق على النسب الدنيا. وكان لسابك الاثر الاكبر في هذا الهبوط ببيوع قوية على السهم اردته إلى مستويات متدنية بلغت 113.5ريالاً.
ويأتي يوم الأربعاء والذي كان يفترض ان يكون يوم ارتداد جيد للسوق الا ان ضعف السيولة الداخلة والبيوع كانت واضحة منذ اول نصف ساعة لتنبئنا بأن موجة الارتداد لن تواصل كثيرا بل ستقتل في المهد. ولم تستطع المحافظة والاستقرار على مستوى اعلى من 8080نقطة والتي تعتبر مستوى دعم اسابق ومستوى مقاومة حالية. ليتوج هذا المستوى بلقب مقومة جديدة للسوق.
فرغم تطمينات الهيئة بأن الاكتتابات لن تكون قريبة إلا أن السوق تجاهلها. فأقفلت سابك على أدنى مستوى لها ليوم الاربعاء عند 116ريالاً. كذلك سهم الراجحي اقفل عند أدنى مستوى له 92.5ريالاً. كمؤشرات غير ايجابية للاسبوع القادم. وواصلت الاتصالات تسجيل اسعار متدنية.
المؤشرات الفنية اليومية:
واصل المؤشر فقد النقاط لينفذ الظاهرة السلبية التي تحدثنا عنها خلال الاسبوع الماضي. والتي نلاحظها في الرسم البياني المرفق. وتكوّن جزء من هذه الظاهرة داخل مثلث حيرة. الا أن وجود هذه الظاهرة السلبية أدى إلى تغليب نزول السوق على صعوده. وكنا تحدثنا عن هدف هذه الظاهرة انه إلى مستوى 7843نقطة. أما المثلث فإن هدفه 8099نقطة. فهدف الظاهرة السلبية يغلب على المثلث لهذا ركزنا عليها في الاسبوع الماضي.
أن كسر المؤشر لمستوى 7498نقطة والإقفال دونه يعني فشلاً للظاهرة الأساسية الإيجابية التي تكلمنا عنها عدة مرات سابقا وهدفها فوق 11الف نقطة.
فإن كسر المؤشر هذا المستوى فإنه يلغي هذه الظاهرة والتوقعات المتفائلة بمستويات مرتفعة. ويجعلنا ننتظر تكون ظواهر جديدة تدعم حركة السوق.
بعد الهبوط الحاد الذي حدث خلال يومي الاثنين والثلاثاء كنا نتطلع إلى ارتداد قوي للسوق الا ان المؤشر حقق ما نسبته 38.2% من نسب فيبوناتشي والتي كانت عند نقطة 8084نقطة ليصعد السوق إلى 8088نقطة ويعود للهبوط من جديد كذلك هذه النقطة تمثل مستوى دعم سابق للسوق تحول إلى مقاومة حالية.
وحسب نسب فيبوناتشي (Fibonacci) فلدينا مستوى 7867و 7603وأخيرا 6767نقطة. وتمثل هذه النسب على التوالي 50% و61% و100%. بالإضافة إلى نقاط الدعم التاريخية التي تحدثنا عنها سابقا.
ونعرج الآن على القناة الهابطة التي خرج منها المؤشر سابقا. فكما نلاحظ في الرسم البياني ان أهمية المستوى ما بين 7400إلى 7500نقطة بأن كسره سيعود بنا إلى القناة الهابطة التي خرجنا منها منذ عدة أسابيع. وهذا أمر سلبي جدا.
كذلك من الأمور السلبية أن سهم الاتصالات سجل سعراً متدنياً جديداً منذ أكثر من ثلاثة أعوام. كان أدنى سعر لسهم الاتصالات عند 66ريالاً في 30يناير 2007م وسجل السهم سعر 65في آخر أيام الاسبوع الحالي.
اما حسب موجات اليوت فإننا قد نرى مستوى 6484نقطة كما هو في الرسم البياني المرفق ولن نتحدث كثيرا عن هذه المستويات التي لا اتمنى ابدا ان نراها ولكن للأمانة العلمية أذكرها.
المتوسطات المتحركة الموزونة فنجد أن متوسط المئتي يوم والذي عجز المؤشر عن اختراقه عندما كان في مستوى 8869نقطة اصبح الان عند مستوى 8792نقطة. اما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 8005نقطة والتي أقفل المؤشر دونها في آخر تداولات الاسبوع الحالي. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً يقع عند مستوى 8272نقطة كمستوى مقاومة للسوق.
المؤشرات الفنية :-
مؤشر القوة النسبية (rsi ) :
اقفل هذا المؤشر عند 34وحدة منخفضا من 57وحدة خلال الأسبوع الماضي. استجاب المؤشر لموجة جني الأرباح التي ستساهم بأنهاء التضخم. اتجاهه مازال سلبياً . إلا ان قيمته تعتبر متدنية.
مؤشر الوليمز (Williams):
اقفل هذا المؤشر عند -86% منخفضا خلال الأسبوع الماضي من -63%. كذلك استجاب المؤشر لموجة جني الأرباح والتي وصلت به إلى منطقة محفزة للشراء ولكن بحذر. اتجاهه سلبي.
مؤشر الاوستكاستك :
اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 22% اما السريع فعند 16% في مسار هابط. وننتظر ان يتوقف الهبوط للمؤشر ليعطي نقطة دخول آمنة للسوق حال تقاطع المؤشر السريع للبطيء تقاطعا ايجابيا. اتجاهه سلبي.
مؤشر ( momentum ) :
اقفل هذا المؤشر عند 90مقابل 102.21في الأسبوع الماضي. واصل المؤشر هبوطه متجاوبا وجني الأرباح الذي يحدث في السوق. اتجاهه سلبي.
مؤشر التدفقات النقدية :
اقفل هذا المؤشر عند 40مقابل 68خلال الأسبوع الماضي. وبعكس الاسبوع الماضي فإن المؤشر تجاوب فعليا مع البيوع التي حدثت في السوق ليتجه بحدة للأسفل. وما زال اتجاهه سلبيا.
مؤشر بريس روك
(Price ROC ) :
اقفل هذا المؤشر عند - 9.95مقابل 0.18في نهاية الأسبوع الماضي. اتجاهه سلبي.
التحليل المالي للسوق ويشمل مكررات الأرباح للشركات والسوق والقطاعات والقيمة الدفترية ونسبة القيمة الدفترية للسعر السوقي ونسبة العائد لأسهم الشركات .. موضح في الجدول المرفق.
توقعات الأسبوع القادم:
كنا قد أشرنا في تحليلنا للاسبوع الماضي إلى أن "السوق سيواصل موجة جني الأرباح التي بدأها يوم الأربعاء بإذن الله. وهنا يفترض بنا متابعة مؤشر التدفقات النقدية كذلك النقاط التي نوهنا عنها سابقا. على أن يكون أي ارتداد يدفع بتدفقات نقدية عالية. ولدينا كما وضحنا أعلاه العديد من نقاط الدعم الرئيسية فإن ارتد السوق من أحدها بسيولة عالية فقد تكون مؤشراً لانتهاء موجة جني الأرباح".
وبإغلاق الاربعاء فإننا نعتقد كذلك أن السوق مازال في موجة التصحيح للموجة الصاعدة وكان الارتداد الذي حدث يوم الاربعاء ضعيفا ويمثل ما نسبته 38% من نسب فيبو.
لدينا نقاط دعم مهمة ولعل اهمها نقطة 7603و 7437نقطة والاخيرة إن كسرناها وأقفلنا دونها فإننا نعود إلى القناة الهابطة التي بدأت منذ فبراير 2006م وإن شاء الله لا ندخلها من جديد.
عموما لنتابع سابك والراجحي فهما السهمان اللذان يحددان مسار السوق أما الاتصالات فهي في مسار هابط عادت إليه من جديد.