[عثمان الثمالي]

محللون: صعود الأسهم مع اكتتاب" كيان السعودية " يعكس توجه السوق إلى "الاتزان"



- عبد الله البصيلي من الرياض - 12/04/1428هـ
عد محللون ماليون ارتفاع مؤشر سوق الأسهم السعودية في اليوم الأول لاكتتاب شركة كيان, مؤشرا على أن السوق بدأت تتحرك باستقلالية وتنحو باتجاه الاتزان الذي تحكمه القرارات الاستثمارية بعيدا عن المضاربة أو تصفية المحافظ وتوجيه السيولة للاكتتاب الجديد، وهو الأمر الذي كان سائدا بشكل كبير في الطروحات السابقة. واستهلت الأسهم تداولات الأسبوع على ارتفاع بعد عمليات شراء أكسبت المؤشر العام للسوق 188 نقطة ليغلق عند مستوى 7461 نقطة بنسبة ارتفاع 2.59 في المائة. بعد تداول ما يزيد على 287 مليون سهم توزعت على 287 ألف صفقة بقيمة إجمالية بلغت 12 مليار ريال.
وقال محللون إن المؤشر يسير في الوقت الحالي في وضع متزن، وإن التذبذبات التي يشهدها بين الحين والآخر طبيعية نتيجة العرض والطلب، إلا أنهم أشاروا إلى أن بعض المضاربين لا يزالون يسيطرون بشكل قوي على أداء السوق. وبدأ المواطنون أمس الاكتتاب في 675 مليون سهم طرحتها "كيان السعودية" بسعر عشرة ريالات للسهم الواحد, وهو أضخم طرح أولي تشهده السوق المحلية، ويتوقع أن يلاقي إقبالا كبيرا بالنظر إلى أن "سابك" تملك حصة في الشركة الجديدة.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

اعتبر محللون ماليون أن ارتفاع مؤشر سوق الأسهم السعودية في اليوم الأول لاكتتاب شركة كيان السعودية, مؤشرا على أن السوق بدأت تتحرك باستقلالية وتنحو باتجاه الاتزان الذي تحكمه القرارات الاستثمارية بعيدا عن المضاربة أو تصفية المحافظ وتوجيه السيولة للاكتتاب الجديد وهو الأمر الذي كان سائدا بشكل كبير في الطروحات السابقة. وقال محللون إن المؤشر يسير في الوقت الحالي في وضع متزن، وإن التذبذبات التي يشهدها بين الحين والآخر طبيعية نتيجة العرض والطلب، إلا أنهم أشاروا إلى أن بعض المضاربين ما يزالون يسيطرون بشكل قوي على أداء السوق.
وهنا أشارت ريم أسعد المحللة المالية وعضو جمعية الاقتصاد السعودية إلى أن وجود اكتتاب كبير لأسهم شركة "كيان"، وارتفاع لمؤشر الأسهم السعودية يؤكد على أن السيولة لا تزال موجودة في السوق، كما أن هذه السيولة لا تزال تبحث عن منافذ.
وقالت ريم إن المتداولين في السابق يتجهون بشكل قوي إلى الاكتتابات في حال بدء طرحها، ويحولون السيولة الموجودة في سوق الأسهم إلى الاكتتابات، لكنهم اليوم – المتداولون- أصبحوا أكثر وعياً من قبل على حد قولها.
ولفتت المحللة المالية وعضو جمعية الاقتصاد السعودية إلى أنه ينبغي في المرحلة المقبلة متابعة أداء مؤشر سوق الأسهم بشكل دقيق، وأنه في حال استمر المؤشر في الصعود الطفيف أو العكس فإن ذلك معناه عدم تأثر السيولة وهجرتها للاكتتاب. وأفادت ريم أسعد أنه في حال تضاعفت تغطية الاكتتاب لأكثر من مرة فإن هذا يعد رفعا وهميا من قبل بعض المضاربين لأسهم الشركة ليتم على ضوء رفع سعر أسهم الشركة في حال نزولها في السوق والاستفادة من ذلك السعر.
وأبانت ريم أنه في حال كان سوق الأسهم ذا قاعدة وسيولة كبيرتين فإنه بالتالي لا تؤثر فيه هجرة الأموال بشكل مباشر، وأنه في حال تقلصت سيولة السوق فإن أي هجرة للأموال ستؤثر فيه بشكل قوي.
وتابعت ريم أن المكتتبين كانوا في السابق يكتتبون في الشركات لأجل البيع المباشر للسهم بعد نزوله في السوق، وأنه في الوقت الحالي أصبح المكتتبون يفكرون بشكل جدي في الاستثمار في أسهم تلك الشركات.
واعتبرت ريم أن الحماس الذي كان موجودا سابقاً في الاكتتابات تراجع خلال الفترة الأخيرة بسبب تراجع قيمة الأسهم المكتتب بها بعد نزولها في السوق لعدد من الشركات.
وقالت " من المفترض ألا يتأثر المؤشر باكتتاب الشركات الجديدة، وأنه في حال حدوث اهتزازات قوية في أداء المؤشر فإن هذا معناه أن هناك هجرة للسيولة من السوق بشكل سلبي، لكن الواضح أن المؤشر في تصاعد مستمر".
من جهته أوضح الدكتور خليل كردي الخبير الاقتصادي أنه لا يوجد ربط بين ارتفاع المؤشر واكتتاب شركة كيان في الوقت الحالي، وأن المؤشر يسير حالياً في الوضع الطبيعي له، لافتاً إلى أن التذبذبات التي حدثت في السوق أخيراً ناتجة عن سيطرة المضاربين على السوق.
وقال كردي إن السوق السعودية تستفيد كثيراً من إصدارات الشركات الجديدة وبالأخص الكبير منها، وأنه بذلك يبدأ في التعمق بالشكل الذي يخدم أداءه المستقبلي.
وأضاف كردي أن السوق السعودية شهدت أقصى درجات النزول في الفترة الماضية، لكنها تسير في الوقت الحالي بشكل سليم ومتزن، في الوقت الذي أكد فيه أن المتداولين أصبحواً أكثر ثقة من قبل في السوق.
من جانبه أوضح أحد مديري الاكتتاب في طرح عام أولي لأسهم شركة "كيان" للبتروكيماويات السعودية إن الشركة فتحت باب الاكتتاب
في طرح حجمه 1.8 مليار دولار يمثل ثاني أكبر طرح عام أولي في منطقة الخليج العربي.
وحصلت شركة "كيان" التي تملك فيها الشركة السعودية للصناعات الأساسية "سابك" حصة نسبتها 35 في المائة في وقت سابق هذا الشهر على موافقة لطرح 675 مليون سهم بسعر عشرة ريالات للسهم 2.67 دولار في الفترة بين 28 نيسان (أبريل) والسابع من أيار (مايو). وقال لوانيس كاراباتكيس العضو المنتدب للاستثمارات العالمية في بنك إتش. إس. بي. سي السعودية "نتوقع أن يكون الإقبال كبيرا، وكل شيء ممكن في السعودية رغم أنني لست واثقا أنه سيصل إلى عشرة ملايين مكتتب التي سجلها الاكتتاب في مدينة الملك عبد الله الاقتصادية". وقال إن شركة إس. إيه. بي. بي التي تملك فيها مؤسسة إتش. إس. بي. سي المصرفية القابضة حصة نسبتها 40 في المائة تدير الاكتتاب في ملياري ريال من الطرح البالغ حجمه 6.75 مليار ريال.
وقال هشام أبو جامع رئيس وحدة إدارة الأصول في مؤسسة بخيت للاستشارات المالية إنه لا يعتقد أن الطرح العام الأولى سيؤثر في السوق لأن الكل سيحصل على الحد الأدنى مضيفا أن الأمر لا يستحق بيع أسهم لشراء أسهم في كيان. وتساعد شركة "سابك" شركة "كيان" للبتروكيماويات في إقامة مشروع كيان البالغ حجم استثماراته عشرة مليارات دولار لإنتاج كيماويات أساسية للتصدير أساسا إلى دول آسيوية مثل الصين والهند حيث يدعم النمو الاقتصادي الطلب. ومن المقرر الانتهاء من تشييد المجمع الذي سينتج الإيثلين والبروبيلين وكيماويات أخرى عام 2009.