[عثمان الثمالي]

(سوق الأسهم)


د. وليد عرب هاشم *
مرة أخرى يغلق سوق الأسهم بارتفاع، وارتفع في يوم الأربعاء وهو اليوم الذي عادة ينخفض فيه مؤشر الأسهم ولكن بعكس العادة ارتفع المؤشر. وارتفع بأكثر من 2 % وبتداول حوالى خمسة عشر مليار ريال، وهذا مقدار جيد للتداول ، ولو أضفنا إلى ذلك العدد الكبير من الشركات المساهمة والتي تم طرحها خلال الأسابيع الماضية، وأضفنا إلى ذلك أننا في أوائل الاكتتاب الضخم لشركة المملكة القابضة، ومع ذلك ارتفع السوق ، فإن هذه جميعها مؤشرات تدل على تجاوز الأزمة التي مر بها سوق الأسهم بإذن الله. وكما ذكرنا سابقاً فإن سوق الأسهم السعودي مؤهل لاجتياز الأزمة التي مر بها منذ فبراير 2006م، فلقد انقضى أكثر من 18 شهراً منذ أن بدأ هذا السوق في الانخفاض ، وهذه فترة زمنية كافية لتصفية السوق من كثير من عوامل المضاربة، وإعادته إلى مستويات مقبولة ، أو مشجعة للاستثمار، وهذا ما حدث فعلاً . ولو لاحظنا أن معظم أسواق المنطقة قد مرت بنفس الدورة، فلقد كانت في فترة طفرة ومضاربة شديدة الى حوالى قبل عامين، ومن ثم انخفضت مع سوق الأسهم السعودي، وهذا شيء متوقع ، فسوق الأسهم السعودي هو السوق المهيمن ، والسوق الأساسي في المنطقة، وحجم هذا السوق يزيد عن إجمالي جمع جميع أسواق المنطقة. وبالتالي فلابد أن تتأثر هذه الأسواق تأثراً مباشراً بما يحدث في السوق السعودي وأن تتماشى معه، وقد لاحظنا في الأسابيع الماضية أن هناك تحسنا في أداء هذه الأسواق، وهذا ما كان ليكون إلا عندما يبدأ سوق الأسهم السعودي يسترد عافيته.
بالتالي فإن المؤشرات تدل على تجاوز أزمة الانخفاض بإذن الله، لكن نرجو لو بدأ السوق في التحسن أن لا نسمح بحمى المضاربة مرة أخرى والتي تستهدف الشركات الصغيرة نسبياً، وتسعى للتحكم في أسعار هذه الشركات، بهدف تضخيمها ثم إعادة بيع أسهمها.
* عضو مجلس الشورى
e-mail: wahnm@hotmail.com