المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين

[عثمان الثمالي]

المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين المتعاملون يترقبون عودة الاكتتابات والمؤشرات تدعم دخول المستثمرين

تحليل : أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 19سبتمبر 2007م عند 7885نقطة مرتفع بنسبة 1.06بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7807نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 7735، وكانت 7939أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.
واصل السوق مساره في الموجة الثانية الهابطة وكما اشرنا في التحليل الاسبوعي الماضي بتوقعاتنا دخولنا في موجة ارتدادية رقم اثنين من اصل ثلاث موجات فرعية للموجة الثانية الهابطة. وقد شهد هذا الاسبوع ترتيباً ايجابيا للمتوسطات المتحركة الموزونة الخمسين والمئة والمئتين يوم كإشارة عن تواجد قوي للمستثمرين وسنتحدث عنها بإسهاب خلال التحليل الفني.
كذلك في هذا الاسبوع دخلت بعض السيولة اثناء الارتدادات و كانت واضحة على مؤشر التدفقات النقدية. ولكن في حال نهاية هذه الموجة الارتدادية والتي مازلت اعتقد اننا لم ننته منها إلى الآن. نقول عند الانتهاء منها سندخل في الموجة الاخيرة التي قد تكون اقوى هبوطا.
ولعل اعلان بنك الرياض اعطى بعض المؤشرات الايجابية عن وجود زيادات قادمة في رؤوس أموال البنوك و المصارف السعودية. وهذا يدعم نهضة قادمة لمنشأة القطاع خاصة الصغيرة منه.
وصدر هذا الاسبوع تصريح من معالي محافظ مؤسسة النقد حمد سعود السياري ان المملكة ستبقي أسعار الفائدة دون تغيير بعدما خفضت الولايات المتحدة سعر الفائدة القياسي بواقع 50نقطة أساس.
وكان المتعاملون في سوق الأسهم السعودي يترقبون قرار مؤسسة النقد بعد تغيير الفائدة في الولايات المتحدة الامريكية.
ويترقب ان تعلن هيئة سوق المال عن المزيد من الاكتتابات القادمة بعد فترة توقف. ولعل الجميع ينتظر ان يكون هناك جدولة للاكتتابات المتوقعة خلال فترة طويلة. لكي لا يترك هذا الموضوع مرتعا خصبا للإشاعات. ولعل ابرز الشركات المتوقع طرحها مصرف الإنماء برأس مال 15مليار ريال و الاتصالات المتنقلة كذلك معادن ومدينة جازان الاقتصادية والبنك الاهلي التجاري وبترول رابغ وغيرها من الشركات.
إن جدولة الاكتتابات بنشرها ولو جدولة توقعية غير نهائية ستساعد على استقرار السوق. كذلك توضيح حجم الشركات التي يتوقع أن تدرج بمراعات وقدرة السوق الاستيعابية من خلال السيولة المتوفرة سيساهم في استقرار السوق.
نعود للسوق ونبدأ بالشركات القيادية على رأسهم سهم سابك والذي تكون شمعة دوجي في آخر ايام السوق وهي شمعة حيرة. وكونها اتت بعد شمعتين بيضاويتين فإن الاقرب انها توحي بهبوط للسهم. وعودة السهم للهبوط من جديد ستعود به إن شاء الله إلى مستويات 125ريالاً. عندها سيتبين لنا قوة هذا المستوى وفي حال كسره فإننا نتوقع ان نهبط إلى مستويات ما بين 124إلى 121ريالا وكسر 125ريالا يعني نهاية الموجة الارتدادية. ليعود السهم ان شاء الله ويدخل في الموجة الصاعدة القادمة.
اما سهم الراجحي فقد ساهم بالمحافظة على مسار السوق وبلغ أعلى حزم البولينقر على الرسم البياني اللحظي الا انه عاد ليهبط منه. كون شمعة غير ايجابية في اخر ايام الاسبوع.
واخيرا سهم الاتصالات فقد قاد السوق يوم الاثنين والثلاثاء بارتفاع جيد. فبعد ان كسر مستوى تصحيح 62% من نسب فيبو عاد ليرتفع من جديد ويخترق حاجز 67.5ريالا الا انه لم يستطع الصمود فوقا منه. ويمثل حاجز 67.5ريالا مستوى 50بالمئة من نسب الفيبو التصحيحية. وكون السهم في اخر تداولات الاسبوع شمعة تصريفية.
اما بالنسبة لوضع السوق بشكل عام باختصار السوق مازال جيداً وننتظر ان نعرف هيكلة الاكتتابات القادمة ومدى اثرها على السوق. وقد يكون لهذا القرار اثرا ايجابيا او سلبيا.
ومازلت اعتقد ان التصور القادم للسوق مازال جيدا ان استمر هبوطه مابين 7400إلى 7500نقطة. خاصة اننا مازلنا لم ننته - ان شاء الله - من أخر موجة في الهبوط. ومن الملاحظ وجود شراء في بعض الشركات الاستثمارية خلال التداولات في الايام السابقة.



وفي هذا الاسبوع استقرت اسعار المواد البتروكيميائية بعد اسابيع من الارتفاعات المتوالية. اما أسعار الأسمدة - اليوريا والامونيا - فواصلت الارتفاع في مسار ايجابي يبشر بالخير للشركات التي تعمل في هذا القطاع ان شاء الله. فارتفعت اليوريا بنسبة 3بالمئة تقريبا عن اسعار الاسبوع الماضي اما الامونيا فارتفعت بنسبة 2.2بالمئة عن اسعار الاسبوع الماضي ( اسعار البحر الاسود).

التحليل الفني :
1- التحليل الفني لحركة المؤشر اللحظية 30د :
كسر المؤشر المسار الصاعد الذي كونه منذ يوم الاحد الماضي وأقفل دون منه مكونا شمعة مطرقة (شمعة حيرة). وقد كان كسر 7900نقطة في آخر التداولات اشارة لانتهاء موجة فرعية صاعدة. سنتأكد خلال تداولات الاسبوع القادم.
و خلال هذا الاسبوع لم يتكون أي نموذج سلبي او ايجابي. تغلبت قوى البيع على الشراء وكان في آخر تداولات الاربعاء ارتفاع ملحوظ لمستويات البيوع إلى الشراء وهي اشارة طبيعية لان الكثير من المضاربين يفضلون الخروج من السوق تحسبا لاي اخبار سلبية.
نعرج على مؤشر مهم الا وهو مؤشر التدفقات النقدية والذي سلك مسارا هابطا منذ بداية تداولات الاربعاء 19سبتمر. فقد بدأت التداولات بقيمة 74واقفل في نهاية التداولات على 55وهي اشارة لبعض البيوع التي حدثت خلال تداولات الاربعاء. اما المتوسطات المتحركة الاسية فبعد أن اعطت اشارة دخول لترتبها بقيم ايجابية فقد بدأت بالانعطاف للاسفل ولكن لم تتقاطع سلبيا حتى نهاية تداولات الاربعاء (كما هو موضح في الرسم البياني) فالمتوسط المتحرك الاسي (8) يوم اعلى من المتوسط المتحرك الاسي (13) وكذلك هو أعلى من المتوسط المتحرك الاسي (21) يوم ولعل من المهم ملاحظة كيف بدأ هذا التقاطع الايجابي منذ الساعة 12.00ليوم الإثنين لتعطي اشارة دخول واضحة للمضاربين. واقفل المؤشر هذا الاسبوع على تقاطع ايجابي لبعض المؤشرات الخاصة.



المؤشرات الفنية اللحظية و نعبر عنها بمؤشر اراون فقد اتجه مؤشره للهبوط. اما الماكد ونلاحظ اتجاهه للتقاطع السلبي مع المتوسط المتحرك في مسار افقي وهو بقيمة 23.اتجاه سلبي.ونصل إلى مؤشر الار اس أي الذي كسر المسار الصاعد (انظر الرسم البياني المرفق) ليقفل عند 56وحدة بينما المسار الصاعد كان عند 72والذي كسره بالاغلاق دونه. اما الاوستكاستك فاتجاهه سلبي وتقاطع السريع مع البطيء سلبيا خلال تداولات الاربعاء. قيمة عند 13% للسريع و29% للبطيء. وهي قيم متدنية الا ان السوق قد يشهد بعض الهبوط خلال التداولات في اول 30د إلى 60دقيقة من بداية التعاملات في الاسبوع القادم. الآن مؤشرات الخمس دقائق تعطي اشارة ارتفاع والله ولي التوفيق.
2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية :
مازال السوق في الموجة الثانية التصحيحية للموجة الاولى الصاعدة والمتوقع ان تبلغ اهدافها مابين المستوى 7591نقطة و مستوى 7421نقطة بإذن الله.وكما اشرنا سابقا فإن الموجة الثانية تتكون من ثلاث موجات A.B.C و انهينا بالتأكيد الموجة A الا اننا لم نتأكد حتى الآن من انهائنا للموجة b او اننا مازلنا في الموجة الاخيرة c. وهناك احتمالان ان تكون الموجة الاولى A انتهت عند مستوى 7800نقطة ثم دخلنا الموجة الثانية b وارتددنا إلى مستوى 7989نقطة ثم عاودنا الهبوط من جديد ومازلنا في الموجة c التي اهدافها 7591و 7421نقطة هذا احتمال وهو مطابق لما قلنا الاسبوع الماضي.
اما الاحتمال الاخر أن الموجة الاولى A انتهت عند مستوى 7800نقطة ثم دخلنا الموجة الثانية b ومازلنا فيها ونتوقع ارتدادنا إلى مستويات تقارب 8026نقطة ثم نعود لندخل الموجة الاخيرة c لتصل كما اشرنا مابين 7591و 7421نقطة.
كل الاحتمالين يفترض عدم الانتهاء من الموجة الهابطة الرئيسية الثانية إلى الآن.
وكنا اشرنا في الاسبوع الماضي إلى تكون نموذج وتد هابط صغير تم اختراقه لهذا الاسبوع من مستوى 7821نقطة وهذا يدعم الاحتمال الثاني الذي تحدثنا عنه في بداية التحليل كون هدف الوتد الهابط يدعم استمرار ارتفاع السوق لمستويات تفوق الثمانية الاف نقطة. وهذا يؤكد أن السوق يكمل نموذجاً ايجابياً يهدف إلى مستويات ارتفاع جيدة بأذن الله.



وأوضحنا في الرسم البياني خط الدعم الرئيسي للسوق الذي يقع عند مستوى 7437تقريبا (موضح باللون البني) وهي قناة صاعدة تكونت منذ الارتفاع من مستوى 6777نقطة.
نسب الفيبو وهي 7948نقطة و 7724نقطة و 7544نقطة و 7362نقطة وأخيرا 6777نقطة وتمثل على التوالي نسب تصحيح (23.6%) و(38%) و(50%)و (61.8%) و(100%).
وخلال تداولات هذا الاسبوع عاد المؤشر ليختبر نقطة الدعم 7726نقطة والذي ارتد من مستوى يعلوها بقليل عند 7735نقطة ليبين صعوبة كسر هذه النقطة. وهذا لايعني عدم كسرها ولكن نحتاج إلى ارتداد حتى يستطيع كسرها لاقدر الله.
اما المؤشرات الخاصة ونبدأ بمؤشر Ichimoku فمازال هذا المؤشر سلبيا. فمن الاسبوع الماضي عندما تقاطع سلبيا لم يرتفع إلى الآن وهي علامة سلبية. اما مؤشرات الشراء والبيع فقد اظهرت ان مؤشر الشراء ارتفع وفاق مؤشر البيع منذ 16سبتمبر مما يعني تغلب قوى الشراء على البيع. ويدعم هذا المؤشر استمرار الموجة الثانية B الارتدادية والتي قد تتجاوز 8000نقطة بإذن الله.
وعلى صعيد المتوسطات المتحركة الاسية لل 8و13و 23يوما فقد استمرت التقاطعات السلبية على ما كانت عليه منذ الأسبوع الماضي والذي حدث فيه التقاطعات السلبية واكتملت التقاطعات السلبية بالمتوسط المتحرك الاسي 23يوما والذي أكد سلبيته باعتلائه المتوسطات الثلاث كما هو موضح في الرسم المرفق. ونلاحظ الاشارة الحمراء 2اتضحت منذ ان تقاطع المتوسط المتحرك للثمانية ايام مع المتوسط المتحرك للثلاثة عشر يوما تقاطعا سلبيا في 12سبتمبر من الاسبوع الماضي واستمر هذا التقاطع السلبي. كذلك قطع المتوسط المتحرك للثمانية ايام مع 23و 30يوما سلبيا. ولعل الاكثر اهمية للمستثمرين المتوسطات المتحركة الاسية طويلة المدى والتي مازالت في وضع ايجابي عدا المئتي يوم.
واستمر المتوسط المتحرك الاسي للمئة يوم دون المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوماً منذ ان تقاطعا ايجابيا في الفترة القصيرة الماضية.
وابتعد المؤشر عن المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوماً كذلك المئة يوم وهي اشارات ايجابية.
اما قيمهما فالمتوسط المتحرك الاسي للمئة يوم عند 7745نقطة اما المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوما فيقع عند 7792نقطة.
على صعيد المتوسطات المتحركة الموزونة طويلة الاجل فقد توجت بالترتيب المثالي لمؤشر السوق بعد أن تقاطع المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم مع المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم تقاطعا ايجابيا. وكنا نوهنا في الاسبوع



الماضي عن التقاء بين هذين المتوسطين عند النقطة 7644.والان حدث التقاطع الكامل الايجابي ولله الحمد وهي اشارة ايجابية لا يجب ان نغفل عنها.
و عاد السوق ليقفل دون مستوى المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً ولكن اقترب منه كثيرا بعد اختراقه خلال تداولات الاربعاء ولكن اقفل دون منه.
ونجد أن متوسط المئتي يوم هبط إلى مستوى 7652نقطة كمستوى دعم للسوق. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7673نقطة وهو مستوى دعم للسوق. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً عند مستوى 7888نقطة كمستوى مقاومة للسوق.
ودوما أنبه واكرر بأهمية متابعة المتوسطات الصغيرة 7و 14و 21يوماً للمتوسط المتحرك الموزون. وكنا قد اشرنا في الاسبوع الماضي عن تقاطع المتوسط المتحرك الموزون 7تقاطعا سلبيا مع المتوسط المتحرك الموزون للاربعة عشر. الا انه وخلال هذا الاسبوع ترتبت ترتيبا عكسيا فأصبح 21الاعلى ثم 14ثم 7ايام وهي علامة سلبية ننتظر إلى ان تترتب ايجابيا قبل اتخاذ أي قرار (موضح في الرسم البياني المرفق). او البدء بترتيبها الترتيب الايجابي.

3- التحليل الفني لحركة المؤشر الاسبوعية:
اقفل المؤشر لهذا الأسبوع بشمعة خضراء لتؤجل اكمال تصحيح المؤشرات الاسبوعية.
وكما اشرنا سابقا فإننا مازلنا نعتقد ان المؤشر في طور تكوين عروة أو كتف ايمن للمؤشر الاسبوعي وهذا يتطلب ان يكون اقفال الاسبوع القادم احمر.
وفي حال اتمام هذا النموذج فإننا قد نشهد تذبذبا ضعيفاً للمؤشر خلال الفترة القادمة حتى يتم تكوين هذا النموذج.
واستمر تذبذب المؤشر في قناته والتي كونها منذ عدة اسابيع والتي بدأت من 6777نقطة كذلك استمر المؤشر التاريخي الاسبوعي بالتذبذب مابين الحزمة والوسطة والعليا لحزم البولينقر.
وارتفع دعم البولينقر الاوسط عند مستوى 7570نقطة اما مقاومة البولينقر للخط العلوي عند 8234نقطة.
الدعم الرئيسي للمسار الصاعد عند 7464نقطة وقد وضحنا هذا المسار بالون الاحمر.
استمر مؤشر الاوستكاستك بالهبوط والتقليل من تضخمه واصبح قيمته مقبولة وسلك اتجاهاً سلبياً وتقاطعاً سلبياً. وعادة هذا المؤشر على الاسبوعي يحتاج المزيد من النزول. قيمة السريع منه 31% اما البطيىء 54%.
ونعرج على الار اس أي فنجد أن قيمته 51في مسار افقي صاعد. اما الماكد لم يتغير كثيرا عن الاسبوع الماضي فهو في مسار صاعد ولكن دون خط الصفر. أي انه لم يتأثر كثيرا من الهبوط الذي حصل خلال هذا الاسبوع.

المؤشرات الفنية:-
قبل البدء انوه أن بعض المؤشرات قد تكون إشارة للوضع العام للسوق وان كانت منفردة

مؤشر القوة النسبية (rsi) :
اقفل هذا المؤشر عند 50وحدة منخفضا من 44وحدة خلال الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي. كون اعين تصاعديين. قيمته متوسطة ووضع المؤشر ايجابي.

مؤشر الماكد (MACO):
المؤشر في مسار افقي مقتربا كثيرا من خط الصفر وقد صحح من تضخمه. قيمته 0.5بعد ان ان هبط من قمته عند 176اتجاهه افقي. ( ووضع هذا المؤشر ايجابي).

مؤشر الاوستكاستك:
أقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 69اما السريع فعند 50في مسار صاعد. عاد من جديد هذا المؤشر بالارتفاع بعد الانخفاضات التي حصلت له. و مازال في مسار صاعد حتى الآن.

مؤشر التدفقات النقدية:
اقفل هذا المؤشر عند 54مقابل 50خلال الأسبوع الماضي.اتجاهه ايجابي وضع هذا المؤشر يبين دخول سيولة للسوق.
مؤشر بريس روك (Price ROC) :
اقفل هذا المؤشر عند - 1مقابل - 2.6في اتجاه هابط. كون هذا المؤشر قمماً تصاعدية وقاعين تصاعديين وننتظر اختراقه لمستوى الصفر وهو متوقع بإذن الله. وضع المؤشر ايجابي.

توقعات الأسبوع القادم:
كنا اشرنا إلى ان الارتداد المتوقع والله اعلم سيكون ما بين 7949إلى 8018نقطة. وقد بلغ الارتداد إلى مستوى 7939نقطة. ومازلنا إلى الآن في موجة ارتدادية. فأغلب المؤشرات تدعم مواصلة الارتفاع إلى مستوى 8026بإذن الله ثم إلى 8100نقطة ووضحنا ذلك على الرسم البياني المرفق عن احتمالات الارتداد المتوقع.
مالم تصدر أخبار سلبية فإن الوضع جيد يدعم ارتداداً جيداً من ثم ندخل في موجة هابطة تذهب بنا إلى مستويات 7652إلى 7464نقطة.
وأنبه إلى متابعة المتوسطات المتحرك على اللحظي واليومي فهي مؤشرات مهمة لا يجب ان نغفل عنها. والله ولي التوفيق.
alhamad@alriyadh.com