مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين

[عثمان الثمالي]

مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين مؤشر الأسهم مرشح للعودة إلى مستويات 12000 خلال شهرين

يدخل نمط حيرة مؤقتاً بعد اختبار نقطة الدعم 8700



تحليل :عبدالله كاتب
لعله من المهم في بداية تحليلنا لهذا الاسبوع ان نشير الى ان ما توقعناه في عدد الجمعة الماضي من ان السوق مقبل على الدخول في موجة تصحيح لم يكن من باب التكهنات ، بقدر ما كان قراءة استندت على مؤشرات فنية . ونحن بقدر حرصنا على تتبع تحركات السوق ، بقدر مانحرص ايضا على ان يكون تتبع التحركات مبنيا على اسس التحليل الفني والاساسي . فلقد كان الوضع مأساويا جدا بحيث تكالبت العديد من الظروف والاخبار السلبية المحلية الى جانب ظهور توقعات سلبية عن اداء الاقتصاد العالمي الذي اصبح الاقتصاد السعودي جزءا منه ويتأثر بصورة مباشرة بنموه وانكماشه وسنقوم في ما بعد باستعراض الاسباب التي تبين كيفية ارتباط اقتصادنا بصورة خاصة والاقتصاد الخليجي بصورة عامة بالاقتصاد العالمي .
ان ارتباط الاقتصاد بالسياسة امر لاخيار فيه وتحسن الظروف السياسية له دلالات كبيرة على تحسن الكثير من محركات الاقتصاد الاخرى الاجتماعية والاستثمارية والثقافية وكل مايهم حياة البشر . استعراض هذا الوضع امر لابد منه للوصول الى تفسير اولي لحقيقة ما يحدث وما يمكن ان يحدث في ظل سيطرة الاوضاع الراهنة التي هوت بالسوق السعودي ومعظم الاسواق العالمية .
وللمزيد من التوضيح فانه من الجدير ان نذكر بعض الاوضاع السلبية التي تسببت في انهيارات الاسواق المالية وخصوصا السوق السعودي ومنها على سبيل المثال - تدهور ارباح سابك للربع الرابع بالرغم من تحسنها مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي الا ان انحرافها سلبيا عن الربعين الماضيين الثاني والثالث سبب خيبة امل للمحافظ الاستثمارية التي راهنت على مستقبل نمو الارباح بشكل كبير . هذا الى جانب هزالة المنحة المقدمة برغم سخائها لمن اشترى السهم باسعار تحت حاجز المائتي ريال الا ان ظهور المخاوف من احتمالات بطء في النمو للاقتصاد العالمي سيؤثر بشكل مباشر على نمو مبيعات الشركة لما قد يمثله ذلك التباطؤ او الدخول بمرحلة الانكماش الاقتصادي العالمي في تخفيض طلباتها من البتروكيماويات التي تنتجها الشركة وبالتالي انخفاضا بالمبيعات والارباح.
ولكن السؤال الذي يفرض نفسه هو هل الحقيقة يمكن ان تكون كذلك ؟
علينا الا نفرط او نبالغ في التشاؤم الذي يسبب لنا الاضرار البالغة ، فالاقتصاد العالمي توسع في قاعدته التي تحكم مسيرته فلم يعد يعتمد اعتمادا كليا على اقتصاد واحد او اثنين مثلما كان الحال بالماضي القريب ، فدخول اعضاء وشركاء جدد مثل الصين والهند وروسيا الى جانب بعض الدول الاوربية واليابان والسعودية ودول الخليج سيحد كثيرا من المخاوف مالم تكن هناك مغامرات عسكرية من شأنها ان تحدث ليس فقط انتكاسات وانما قد تتطور الى ان تكون كوارث لايمكن حساب نتائجها . والواقع يقول ان مثل تلك المغامرات امر لم يعد محتملا لاسباب تعود الى نتائج تلك المغامرات الماضية التي لم تأت بما خطط له . ولعله من الجدير ان نسترشد بما يدور في عقول المحللين العالميين الذين تتراوح نظراتهم وتوقعاتهم على نحو ما اوردناه ففي تحليل بموقع بي بي سي تشير كل الارقام والمؤشرات الى ان العام2007 كان انتقاليا مضطربا، اذ بدأت كل المشاكل التي تضمنتها فترة النمو المضطرد منذ مطلع القرن في التفاقم تمسك بخناق الاقتصادات الرئيسية في الغرب لتحد من النمو وتفجر ازمات.
في الوقت نفسه واصلت الاقتصادات الصاعدة، وفي مقدمتها الصين والهند، النمو بمعدلات استثنائية تصل الى حد يقرب من الغليان كما في الصين. هذا الى جانب النمو الكبير الذي شهدته بعض صناعة الخدمات التي تعتمد بشكل مباشر على منتجات البتروكيماويات مثل صناعة الطيران والعقود الضخمة التي ابرمت لتزويد العديد من شركات الطيران العالمية بما تحتاجه من طائرات على مدى العشر سنوات المقبلة .
-ولم تكن نتائج سابك وحدها التي خيبت امال المستثمرين بل ان نتائج معظم شركات القطاع البنكي ايضا قد تأثرت بصورة سلبية عما كانت عليه ، وبالرغم من النمو في حجم الموجودات الا ان النتائج المرحلية لم تعكس او لم يكن الوقت كافيا لكي تعكس تلك النتائج الايجابية . لكن البنوك اصبح لديها الكثير من فرص النمو المحتملة على المدى الزمني القصير والمتوسط والبعيد ايضا خاصة فيما يتعلق بالتوجه الحالي نحو التخفيضات التي حدثت بنسب الفائدة على الريال السعودي مما سيحفز الودائع على الخروج من اوعيتها بالبنوك للبحث على اوعية استثمارية اكثر جدوى ، وهي الان بوضع انتظار لأي اشارات ايجابية قد تظهر على مؤشرات الاقتصاد العالمية اضافة الى تحسن الاوضاع السياسية وتهدئة المخاوف بعد صدور قرار مجلس الامن بفرض بعض العقوبات على المصارف الايرانية والتحركات الحثيثة التي اعقبت صدور القرار بتهدئة ردود الافعال المحتملة من ذلك القرار ، وهي خطوة قد تكون ضرورية لاستجابة ايران بتهدئة تحركاتها نحو برنامجها الذي اثار مخاوف العالم . كما ان البنوك لديها خططها واجندتها التي قامت بتجهيزها تمهيدا لاطلاقها لتنمية ارباحها عبر محافظ القروض والكثير من المنتجات البنكية الاخرى التي ستجد رواجا كبيرا يؤديان في نهاية الامر الى ارتفاع محتمل باسعار اسهم هذا القطاع على المدى المتوسط والبعيد . الى جانب العديد من فرص النمو التي لايسمح المجال باستعراضها جميعا .
-ومن الظروف التي اربكت الاسواق وادت الى حدوث التصحيح العنيف تضخم الاسعار وتحقيق مكاسب قوية للاموال الاستثمارية التي ارتأت ان تقوم بجني ارباحها واعادة تقييم استثماراتها واعطاء الفرصة لتهدئة الاسعار او انخفاضها بشكل يسمح لها مستقبلا ان تختار الاسهم التي يمكن تستثمر بها . فقراءة صناع هذه المحافظ تختلف جذريا عن قراءة المستثمرين العاديين من كونها انها تستخدم قوانين اسواق المال بقراءة احترافية للنتائج والتوقعات فيما يظل المستثمر العادي يقرأ الخبر الايجابي بصورته المجردة فيما يكون ذلك الخبر سلبيا لدى صناع السوق لاسباب عديدة وهذه الامور ربما تعطي حافزا لابتعاد التداول الفردي والاعتماد على شركات الوساطة التي توفر محللين محترفين يستطيعون الشراء والبيع بالاوقات الصحيحة والمناسبة .
ونعود مجددا لاحداث سوق الاسهم السعودي الذي اهتز بصورة عنيفة منذ اول الاسبوع محققا نتائج النماذج الفنية الانعكاسية التي تكونت على الفواصل الزمنية التي ذكرناها بمعرض تحليلنا للاسبوع الماضي ، فيما هدأت حدة انخفاضاته يوم امس الاول الاربعاء بعد صدور قرارات تخفيض نسب الفائدة من ساما على الريال السعودي والفيدرالي الامريكي على الدولار الامر الذي احدث انتعاشة مؤقتة سيعقبها اختبار لنقطة الدعم التي وصل اليها عند مستوى 9325 وهي نقطة ليست بالقوة التي يمكن ان تصمد امام المزيد من فرص الهبوط خاصة بعد كسر نقطة الدعم الرئيسية عند مستوى 9700 تقريبا ، لكن كسر نقطة الدعم الواقعة عند 9325 يمكن ان يعود لاختبار نقطة الدعم الرئيسية المستهدفة عند مستويات 8700 نقطة تقريبا والتي ستكون قاعا ليس من السهولة بمكان كسره مالم تكن هناك اسباب قوية لذلك . وهي نقطة سيطول اختبارها حتى تثبت قوتها ليبدأ المؤشر العام في الدخول بنمط حيرة مؤقت وقصير الامد ومن ثم العودة ببناء قناة صاعدة على المدى الشهري للعودة الى مستويات العشرة الاف ثم الاحد عشر الف نقطة ومنها الى مستويات الاثني عشر والثلاثة عشر الف نقطة خلال الشهرين المقبلين بإذن الله .

[@ بن سلمان @]

يعطيك العافية يا بو سعود على المتابعة