آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر

[عثمان الثمالي]

آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر آراء وتصريحات الخبراء ليوم 13 سبتمبر

مباشر السبت 13 سبتمبر 2008 1:09 م

حول قرار وحدة التغير السعورية، توقع الخبير الاقتصادي الدكتور إحسان بوحليقة أن تكون ردة فعل تعاملات السوق مع بدء تطبيق النظام الجديد لتداول يوم غد إيجابية، مشيرا إلى أن التعاملات ستدخل مرحلة تاريخية جديدة ترتفع فيها نسبة العدالة في تداول أسهم الشركات.
وقال بوحليقة لـ"الوطن السعودية" :"يعتبر النظام الجديد محفزا ً لتداول أسهم الشركات المتدنية سعريا والتي كانت تعاني من عزوف السيولة النقدية عنها في الوقت الماضي"، مؤكدا على أن هذه الشركات ستلقى حفاوة كبرى من هذه السيولة المفقودة خلال تعاملات الأيام القليلة المقبلة.
وبيّن أن أسهم الشركات التي تقبع في حدود النطاقات الجديدة للتذبذب السعري سيصبح من السهولة لها تحقيق النسبة القصوى عند 10 %، عكس ما كان يحدث في السابق والتي كانت تبلغ النسبة القصوى لأسهم بعض الشركات عند 9 أو 8.8 %.
ولفت بو حليقة إلى أن شركات الوساطة التي تعمل في السوق والمقدر عددها بـ 27 شركة عقدت مع "تداول" خلال الفترة الماضية اجتماعات متعددة لتدارس القرار الجديد وكيفية تطبيقه، مؤكدا على أن القرارات التطويرية تحتاج لمثل هذه الاجتماعات.
من جهة أخرى ذكر المحلل المالي والفني فهد السالم لـ"الوطن" أن بدء تغير الوحدة السعرية لأسهم الشركات غدا ً يعزز من فرصة ارتفاع حجم السيولة النقدية المتداولة في السوق لمستويات تتجاوز حاجز 5 مليارات ريال، عكس ما كانت عليه في آخر أيام تعاملات الأسبوع الماضي والتي تراوحت فيه بين 3.8 و 3.5 مليارات ريال.
وتوقع السالم أن يصاحب ارتفاع حجم السيولة النقدية ارتفاع أيضا ً في كمية الأسهم المتداولة، مؤكدا على أن هذا النظام يتيح الفرصة لأسهم الشركات الصغيرة بارتفاع كمية التنفيذ.
ولفت السالم إلى أن كبار المتعاملين في السوق وأصحاب السيولة النقدية العالية سيحاولون رفع أسهمهم التي تقترب من حاجز 25 أو 50 ريالا إلى المنطقة التالية خلال الفترة القريبة المقبلة، مشيرا إلى أن التذبذب الضيق بالهلل لا يسعفهم في تحقيق مزيد من الأرباح.
وتوقع أن تشهد تعاملات السوق اليوم استقرارا نسبيا، إلا أنه قال "أخشى أن تتأثر تعاملات السوق بالتراجع الذي تشهده الأسواق الخليجية في الفترة الحالية، خصوصا أن تعاملات يوم غد تاريخية وتحدد مصير تداولات السوق إلى حين نهاية شهر رمضان".
من جهة أخرى يرى محمد القحطاني "مستثمر في تعاملات السوق السعودية " أن المضاربات اللحظية وفق 5 أو 10 هللات غير مجدية لأصحاب رؤوس الأموال الصغيرة في ظل ارتفاع عمولة الوسطاء للصفقات المبرمة.
وتمنى القحطاني أن يتم النظر في هذه العمولة والمقدرة بـ 12 ريالا، مؤكدا على أنها عالية جدا على المضارب اللحظي على وجه الخصوص.
من جهته ذكر خالد سلطان "متداول في سوق الأسهم " أن المضاربات اللحظية السريعة ستكون هي السمة الأبرز لتعاملات السوق خلال الأيام الأولى من بدء تطبيق نظام (الهلل) الجديد، يذكر أن "تداول" كانت أعلنت في وقت سابق أن تغير وحدة سعر تداول الأسهم يعد قرارا تطويرا ً تسعى من خلاله "تداول" إلى مواكبة الأسواق العالمية، مؤكدة ً على أن القرارات التطويرية ستستمر ولن تتوقف.

وأوضح لـ "الاقتصادية" عبد الله بن صالح السويلمي المدير التنفيذي لشركة السوق المالية السعودية "تداول " أن الشركة هيأت بعد نهاية تداولات الأربعاء الماضي أنظمتها مع أنظمة 28 شركة وساطة وكذلك مع مزودي معلومات السوق لتطبيق الوحدات السعرية الجديدة للأسهم حسب النطاقات السعرية المعلن عنها.
وأضاف السويلمي أن "تداول" أجرت عددا من الاختبارات الفنية الناجحة قبل موعد التطبيق، مؤكداً جاهزية الأنظمة للتداول وفق النطاقات السعرية الجديدة مع بدء عملية التطبيق اليوم.
وأكد السويلمي أن من فوائد تطبيق الوحدات السعرية الجديدة للأسهم تحسين جودة وكفاءة تسعير الأسهم المتداولة، تعزيز تدفق السيولة وكمية الأسهم المتداولة، وإعطاء قراءة أفضل للمؤشرات المالية، إضافة إلى التوافق مع المعايير والتطبيقات المعمول بها في أسواق المال العالمية.

وبنفس المصدر ، أكد الدكتور محمد نعمان جلال مستشار الدراسات الاستراتيجية والدولية في مركز البحرين للدراسات والبحوث والمشرف على إصدارات الصيرفة الإسلامية في المركز أن بعض الدراسات الاقتصادية العلمية ترى أن البنوك الإسلامية تحصل على نفس سعر الفائدة "المحرم" والمحدد سلفا في معظم الأحيان نظير ما تسميه خدمات وشؤون إدارية، وتقول إنه "اختلاف في التسمية" مع الفائدة الربوية، مشيرا إلى أن من بين التساؤلات المثارة حول تلك البنوك هو تقاضيها عائدا يفوق "فائدة" المصارف التقليدية، ما يطرح شبهة استغلال العميل.
وتوقع جلال استمرار تباين الاجتهادات والآراء الصناعة المصرفية الإسلامية، بيد أنه شدد على أن ذلك لن يؤثر في نمو المصارف الإسلامية ولا منتجاتها بما في ذلك الصكوك، والأهم أنه لن يؤثر أيضا في صناديق التحوط الإسلامية، متوقعا أيضاً استمرار الجدل حول " كافة أدوات التمويل الإسلامي".
وقال جلال إن بعض الدراسات الاقتصادية العلمية لا تزال ترى أن البنوك الإسلامية تحصل على نفس سعر الفائدة "المحرم" والمحدد سلفا في معظم الأحيان نظير ما تسميه خدمات وشؤون إدارية، أسوة بحصول المصارف التقليدية على "ربح" أو فائدة، مشيرا إلى أن ذلك يعني "اختلافا في التسمية" بينما المضمون واحد.

وقال المحلل المالي هيثم المبارك ل(الجزيرة السعودية): لا يمكن بأي حال من الأحوال التنبؤ بردة فعل المستثمرين تجاه أي تطبيق جديد على الصعيد الإداري أو التقني في سوق المال.
وتابع: بالرغم من إيجابية القرار الذي قد يسمح بمرونة أكثر في التعاملات داخل السوق إلا أنه كما جرت عليه العادة يفضل الكثير من المتعاملين في السوق متابعة انعكاسات التطبيق الجديد على مسار السوق خلال الأيام الأولى بدلاً من القيام بأي نشاطات مالية أو اتخاذ أي قرارات استثمارية.
وتوقع المبارك أن تتضح الصورة الحقيقة لتبعات هذا القرار على أسلوب المتعاملين الأسبوع القادم أو فترة ما بعد إجازة عيد الفطر المبارك.
من جانبه أوضح الدكتور نبيل العضيدان عضو جمعية المحللين السعودية أن تحصيل العمولات التي تذهب لجهات الوساطة أصبح صعباً على صغار المستفيدين في السوق السعودي ودعا العضيدان إلى إعادة النظر في العمولات من خلال تخفيضها لإتاحة المجال أمام المتعاملين داخل السوق بتحصيل الفوائد والعوائد المالية من صفقات البيع والشراء.

وبالوطن السعودية ، أكد المستشار القانوني العام السابق لهيئة السوق المالية إبراهيم محمد الناصري أن نشر أسماء المخالفين لأنظمة ولوائح سوق الأسهم السعودية في مصلحة السوق نفسها وحق للمتعاملين فيها، وقال الناصري في حديث لـ "الوطن" إن وقوع أزمات في أسواق المال أمر طبيعي، لكنه شدد على أهمية ألا تزيد تلك الأزمات عن المعدل المعتاد وألا تستمر لفترة أطول من اللازم.
قال المستشار القانوني العام السابق لهيئة السوق المالية ابراهيم محمد الناصري إن حدوث أزمات في أسواق المال أمر طبيعي، لكنه شدد على أهمية ألا تزيد تلك الأزمات عن المعدل المعتاد أو تستمر لفترة أطول من اللازم. وأوضح الناصري بالنسبة للسوق السعودية أن الخروج من الأزمة الحالية يكمن في تطبيق أعلى نسبة ممكنة من الشفافية والإفصاح، والقضاء على أكبر قدر ممكن من الممارسات غير العادلة.
وأضاف الناصري الذي كان يرأس دائرة الشؤون القانونية للهيئة في حديثه لـ" الوطن " أن سبب تعليق تداول سهم بيشة لم يكن عقوبة بل إجراء إداري احترازي يهدف إلى الحفاظ على سمعة ومصداقية باقي الشركات المدرجة أسهممها في السوق.
وأعرب عن اعتقاده أن نشر أسماء المخالفين لأنظمة ولوائح السوق هو في صالح السوق السعودية نفسها، مؤكدا على أهمية النظر إلى ذلك على أنه حق من حقوق المتعاملين شرط أن تتوفر للمخالف فرصة عادلة في التحقيق والاتهام.
وحول حوكمة الشركات أشار الناصري إلى حصول المملكة على ترتيب جيد في مجال حوكمة الشركات في بعض التصنيفات الدولية بسبب جهود هيئة السوق ووزارة التجارة في هذا المجال.

وفي مقال له بجريدة عكاظ السعودية، كتب د.طارق كوشك أن قرار الهلل أربك السوق طوال الأسابيع الماضية خاصة الأسبوع الماضي حيث خسر بسببه المتداول في السوق قرابة 30 % من رأس ماله و خسر فيه السوق أكثر من 120 مليار ريال سعودي من قيمة الأسهم الموجودة فيه بصرف النظر عن الخسائر التي تكبدها المتداولون في سوق الأسهم السعودية.
وقال كوشك: السوق الذي شهد يوم السبت الماضي كارثة حقيقية و هلعا و تدافعا نحو البيع بمناسبة صدور قرار الهلل والسؤال الذي يطرح نفسه هو إذا كان صدور القرار أدى إلى كارثة فهل سيؤدي تطبيقه إلى كارثة أخرى؟ لاشك أنه سؤال جوهري الكل مشتاق إلى سماع إجابة له. نعتقد أن الخبر قد استغل أفضل استغلال و ساهم في تحقيق مراد من يريد الشراء في سوق الأسهم و خاصة من خرج من السوق السعودي عند مستوى 20000 نقطة و ذهب إلى الأسواق الأمريكية و الأوروبية ليعود إلى أرض الوطن بعد أن خسر أكثر من 60% من رأس ماله هناك بسبب جهله و بسبب قضية الرهن العقاري بالاضافة الى دقة إدارة تلك الأسواق التي تمنع أي تلاعب و متلاعب من الإضرار بالسوق و متداوليه عن قصد و تعمد. المشكلة الأكبر التي تواجه من يريد الشراء أنه لا يريد الشراء بأقل الأسعار فقط بل إن لديه أموالا ضخمة جديدة ربما تحصل عليها من ارتفاع سلعة محددة في الأشهر الأخيرة أو من مصادر أخرى.
وأضاف: هذه السيولة لا أعتقد أنها استخدمت بالكامل إلى الآن . بمعنى آخر طالما أن من يريد الشراء في سوق الأسهم السعودية لم ينته من التجميع فلن ينطلق السوق إلى الأعلى بل سيستمر في التذبذب اليومي باستخدام سابك كمطرقة ضغط و تأديب لكل من تسول له نفسه رفع سعر سهمه. بمعنى لو قام مجموعة من المضاربين برفع أسهمهم فسيتم ضرب السوق من خلال بيع الأسهم المملوكة في سابك مما يؤدي إلى انهيار السوق و تعليق المضاربين و تحقيق مزيد من الأسعار المتدنية.
وسرد: هذه الأسعار المتدنية جدا تقودنا إلى الحديث عما يدور في أذهان المتداولين هذه الأيام عن تجزئة القيمة الإسمية للسهم إلى ريال واحد بدلا من عشرة ريالات. هذا القرار طال الزمان أم قصر تم نفيه الآن أم لم يتم هو أمر أكيد و حتمي للفاهمين فقط خاصة إذا أخذنا في عين الاعتبار الاتحاد الخليجي و العملة الخليجية الموحدة.
ونهاية قال كوشك: إذن نستطيع القول إن الأمر لم ينته بعد لاسيما أن الخوف و الهلع من التطوير و الحفر و التعميق لازال مستمرا بالإضافة إلى أن لعب المتلاعب الرئيسي في السوق لازال مستمرا أيضا في ظل انعدام الرقابة. لذا فان السوق سيكون بين الخوف من الانهيار و الأمل في العودة و تعويض الخسائر و هو ما يقوم به المتلاعب بالسوق حاليا في ظل غياب الرقيب أو المراقب فيوم يضرب السوق بأكثر من 500 نقطة حمراء فيخاف الناس و يبيعون ما يملكون بأرخص الأثمان و في اليوم التالي يرفع السوق بأكثر من 300 نقطة خضراء فيشتري الناس بسعر أعلى من سعر بيعهم في يوم أمس على أمل أن السوق قد انهى تصحيحه و قد بدأ في رحلة الصعود التي ستعوضهم خسائرهم ليتفاجأوا بنزول في اليوم الثالث يعلقهم بأسعار عالية في الأسهم التي أشتروها أو يجبرهم على البيع بخسارة جديدة. هذا هو حال السوق لدينا لاعب و حكم و جمهور.

[فاعل خير]

مشكور على المتابعة