الأخبار الإقتصادية ليوم السبت10/ 6/ 1429 هـ الموافق14/ 6/ 2008 م

[عثمان الثمالي]

في ورقة عمل خلال ندوة بغرفة الشرقية

فالكم: تحوّل الشركات العائلية لمساهمة ينطلق من قاعدة الجاهزية للطرح العام

اليوم - الدمام

أرجع تقرير اقتصادي متخصص أعد من قبل «فالكم للخدمات المالية» وانبثقت عنه ورقة عمل بحثية قدمت خلال رعاية «فالكم» لندوة «تحول الشركات العائلية إلى شركات مساهمة» والتي نظمها المركز الوطني للمنشآت العائلية التابع لمجلس الغرفة التجارية والصناعية السعودية بالتعاون مع «فالكم للخدمات المالية»، وعقدت في مقر الغرفة التجارية الصناعية بالمنطقة الشرقية بحضور عدد من كبار رجال الأعمال والمستثمرين ومديرين تنفيذيين ومستشارين استثماريين وباحثين ومهتمين اقتصاديين، أن أي قرار يتجه نحو تحويل الشركة العائلية إلى مساهمة عامة يجب أن ينطلق من قاعدة أساسها جاهزية الشركة للطرح العام التي تعتمد على عاملين حاسمين هما مدى نجاح استراتيجيات الشركة التاريخية والمستقبلية، وطبيعة معطيات السوق الحالية والمستقبلية، على اعتبار أن الاكتتاب في الطرح العام الأولي للأسهم لا يعتبر غاية في حد ذاته، بل هو الخطوة الأولى في رحلة هدفها الأساسي خلق قيمة إضافية لحصص مساهمي الشركة، وبالطبع، هنالك تحديات متعددة في مواجهة هذه الرحلة، والتي تحتاج لعملية منظمة للتعامل معها. وحول محددات طرفي المعادلة، التي تتكون من عاملي أهمية معطيات السوق المحلية التي رأى فيها التقرير صورة إيجابية بجميع مؤشراتها واتجاهات أرقامها المحققة خلال السنوات الأخيرة والمستمدة من قوة نمو الاقتصاد وتسارع إجراءات تطوير السوق المالية تشريعيا وتكوينيا، وعامل نجاح استراتيجيات الشركة التاريخية والمستقبلية، أشار التقرير إلى أن الخطوة الأولى تجاه تحقيق طرح عام أولي ناجح لأسهم الشركات العائلية تكمن في تحديد حجم الاهتمام الذي تستطيع الشركة توليده في السوق المالي تجاه الاكتتاب، لأن الرغبة تجاه أي تعويم جديد للأسهم يمكن أن تنقلب وتتغير بشكل درامي في الأجلين القصير والطويل على حد سواء، والتي تشكل إجابة عن تساؤل مدى جاذبية الشركة للمستثمرين. ويرى التقرير أن تعويم أي أسهم مقترح يجب أن يقيم بشكل دقيق وبعناية شديدة من أجل التحقق من قدرة السوق على امتصاص أسعار الأسهم وكميتها في أي وقت يحدد لذلك، موردا العوامل التي تؤخذ بعين الاعتبار في تقييم شركة من أجل إدراجها، والتي تتضمن، طبيعة الصناعة التي تنتمي إليها نشاطات الشركة، وإذا ما كانت الشركة تمتلك ميزة تنافسية في السوق أو لديها منتج مبتكر، إلى جانب تطلعات معدل النمو لدى الشركة، بيانات أرباحها المحققة خلال فترات زمنية سابقة، ماهية وطبيعة الفريق الإداري ومدى ما يتمتع به من قوة إدارية، ومتانة واستقلالية مجلس إدارة الشركة وتوافر أنظمة مراقبة داخلية ملائمة.