الأخبار الإقتصادية ليوم الاثنين19 ذو القعدهـ 1429 هـ الموافق17/11/ 2008

[عثمان الثمالي]

أداء جيد للدولار رغم البيانات الأمريكية الضعيفة
الخليج الاقتصادي الإماراتية الاثنين 17 نوفمبر 2008 5:11 ص




قال التقرير الأسبوعي لبنك اتش إس بي إن أداء الدولار الأمريكي على مدى الأسبوع الماضي كان جيداً على الرغم من صدور بعض الأرقام الاقتصادية الضعيفة من الولايات المتّحدة . فقد ارتفعت معدلات البطالة إلى أعلى مستوياتها لتصل إلى 5 .6%، وانخفضت قوائم الرواتب للقطاعات غير الزراعية للشهر العاشر على التوالي، كما تعرض مؤشر مبيعات التجزئة إلى المزيد من الانخفاض بنسبة 8 .2%، وانخفض مؤشر أسعار الاستيراد بنسبة 7 .4% .

وبالنظر إلى الأوضاع الاقتصادية المتردية في الولايات المتحدة، فإنه من المتوقع أن يتعرض الدولار الأمريكي إلى نكسة أخرى، غير أن هذه التوقعات تراوحت في طبيعتها حيث ثبت بأن لتوجهات المستثمرين بالابتعاد عن التعاملات ذات المخاطر تأثيراً أساسياً في أسواق العملات . حيث إن المستثمرين الذين فضلوا الابتعاد عن التعاملات ذات المخاطر ينظرون إلى الدولار الأمريكي كملجأ آمن بينما يقومون بتصفية مراكزهم وتعاملاتهم .

بالنظر إلى هذا الأسبوع، فإنه من المحتمل أن يتعرض الدولار الأمريكي إلى بعض الضغوط وعدم الاستقرار وذلك على أثر صدور البيانات الاقتصادية . فمن المنتظر اليوم الاثنين أن تصدر بيانات الإنتاج الصناعي لشهرأكتوبر/تشرين الاول حيث يتوقع أن يسجل ارتفاعاً بنسبة 2 .0 في المائة تقريباً مع نسبة توظيف تقدر ب 4 .76 في المائة . أما في يوم الثلاثاء، فسيتم نشر أرقام مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر/ايلول وبيانات الخزينة لتدفقات رأس المال الأجنبي، حيث يتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2 .0 في المائة .

أما في يوم الأربعاء، فإنه من المنتظر صدور أرقام أسعار المستهلكين بالإضافة إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث يتوقع على نحو كبير انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 8 .0 لشهر أكتوبر/تشرين الأول، بينما يتوقع من محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن يلقي الضوء على المخاطر السلبية للنمو وانخفاض توقعات التضخم . وبالنظر إلى المقومات الضعيفة للوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة، فإن الأسواق تتوقع المزيد من الخفض في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي .

ومن المتوقع كذلك قيام كريديت سويز بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة كاملة في 16 ديسمبر/كانون الأول .

ومن المتوقع أن يواصل الدولار الأمريكي ارتفاعه هذا الأسبوع بينما يواصل المستثمرون الابتعاد عن التعاملات بالأصول ذات المخاطر والبحث عن استثمارات أقل مخاطرة .

اليورو

كان أداء اليورو أفضل بكثير مقارنة مع الجنيه الاسترليني وذلك بعد القرارات التي اتخذها المصرف الأوروبي المركزي بشأن خفض أسعار الفائدة في 6 نوفمبر/تشرين الثاني . ومن المتوقع أن يقوم المصرف الأوروبي المركزي بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة إضافية لتصل بذلك إلى 25 .3 في المائة . وبينما انخفض اليورو بشكل بسيط مقابل عملات مثل الدولار الأمريكي والين الياباني، إلا أن الخسائر التي تكبدها لا تزال معتدلة بالمقارنة إلى تلك التي تكبدها الجنيه الاسترليني، حيث انخفض بنسبة 5 .0 في المائة مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من المستويات العالية التي سجلها مقابل الجنيه الإسترليني . هذا ويواصل المستثمرون ابتعادهم عن التعاملات بالأصول ذات المخاطر للتخلص من العملات ذات العوائد العالية مثل اليورو للتوجه إلى التعامل بأصول أقل مخاطرة .

كذلك تعرض اليورو إلى المزيد من الضغوط على أثر صدور مجموعة من البيانات الإقتصادية المفاجئة . فقد دخلت منطقة اليورو في مرحلة من الكساد والانكماش الاقتصادي للمرة الأولى منذ بداية الأزمة المالية حيث تراجع النمو الاقتصادي للربع الثاني على التوالي خلال الأشهر من يوليو/تموز إلى سبتمبر/ايلول . وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2 .0 في المائة من الربع السابق وتراجع معدل النمو الاقتصادي السنوي إلى 7 .0 في المائة في الربع الثالث . وعلاوة على ذلك، انخفض معدل التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى 2 .3 في المائة من 6 .3 في المائة في سبتمبر/ايلول . وقد صدرت مجموعة من البيانات الاقتصادية المفاجئة حيث أشارت إلى تعرض اثنين من أكبر الدول الاقتصادية في منطقة اليورو، ألمانيا وإيطاليا، كانت قد دخلت بحالة من الكساد والانكماش بينما تمكنت فرنسا وحدها من المحافظة على معدل نمو إيجابي في الربع الثالث . ومن المتوقع أن يبقى الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو سلبياً حتى نهاية النصف الأول من عام 2009 على الأقل .

وبالنظر إلى المرحلة اللاحقة، فإن الأسواق تتوقع المزيد من الخفض في أسعار الفائدة من قبل المصرف الأوروبي المركزي في اجتماعه لشهر ديسمبر/كانون الأول . وطالب يورجين ستارك، رئيس البنك المركزي الألماني البنوك المركزية الأوروبية بالحذر عند اتخاذ أي قرارات بشأن خفض أسعار الفائدة وذلك لتجنب الدخول في أزمة مالية أخرى .

وتراوحت حركة البيع في الأسبوع الماضي بين 2387 .1 - 2927 .1 دولار أمريكي لليورو (أي ما يعادل 5497 .4 - 7480 .4 درهم) .

وتتراوح حركة البيع لهذا الأسبوع بين 2105 .1 - 2605 .1 دولار أمريكي لليورو (أي ما يعادل 4462 .4 - 6298 .4 درهم) .

الين الياباني

استفاد الين الياباني من المكاسب التي حققها على غرار الدولار الأمريكي نتيجة للارتفاع قيمة العملة بسبب زيادة ابتعاد المستثمرين عن التعاملات بالأصول ذات المخاطر التي سيطرت على السوق . فقد استفادت العملات ذات العائد الضعيف مثل الين الياباني من المكاسب التي حققتها على مدى الأسبوع قبل الماضي حيث كان لابتعاد المستثمرين عن التعاملات ذات المخاطر أثر في زيادة تدفقات رؤوس الأموال إلى اليابان . وبالنظر إلى أسعار الفائدة المنخفضة التي يتبعها بنك اليابان المركزي، فقد زادت حركة التعاملات بشكل واضح حيث اعتاد المستثمرون الاقتراض بالعملة اليابانية لشراء أصول ذات مخاطر أعلى في أسواق أخرى . وبالرغم من ذلك، وحيث إن ابتعاد المستثمرين عن المخاطر يعتبر من المحركات الأساسية والمهمة في الاقتصاد العالمي، فقد قام المستثمرون بتصفية تعاملاتهم ومراكزهم من العملات ذات العوائد العالية وعادوا لشراء الين الياباني ذي العائد الضعيف .

وقال تارو آسو، رئيس الوزراء الياباني إنه سيواصل دعمه للأنظمة الاقتصادية المعتمدة على الدولار الأمريكي وإنه مستعد لتقديم قروض تصل لغاية 100 مليار دولار أمريكي إلى صندوق النقد الدولي، غير أنه يدعو إلى المزيد من الرقابة على وكالة تصنيف الائتمان . كما قال إنه سيواصل دعمه للأنظمة الاقتصادية القائمة على الدولار الأمريكي على الرغم من تراجع القوة الاقتصادية الأمريكية .

هذا ومن المتوقع أن يتعرض الين الياباني إلى بعض الضغوط بعد صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وكذلك قرار بنك اليابان المركزي بشأن أسعار الفائدة المرتقب في يوم الاثنين المقبل .

وتراوحت حركة البيع في الأسبوع الماضي بين 45 .94 - 47 .99 ين للدولار الأمريكي (أي ما يعادل 03692 .0 - 03888 .0 درهم) .

وتتراوح حركة البيع لهذا الأسبوع بين 00 .94 - 00 .98 ين للدولار الأمريكي (أي ما يعادل 037479 .0 - 039074 .0 درهم) .

الجنيه الاسترليني

تعرض الجنيه الاسترليني إلى بعض الضغوط خلال الأسبوع حيث انخفض إلى أدنى مستوى قياسي له مقابل اليورو وإلى أدنى مستوى له لمدة ست سنوات ونصف مقابل الدولار الأمريكي . كذلك تعرضت العملة إلى المزيد من الانخفاض لتسجل أدنى مستوى لها لمدة 13 سنة مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى في جولة التعاملات ليوم الجمعة . ويأتي انخفاض الجنيه الاسترليني بعد قرار مصرف إنجلترا المركزي بخفض أسعار الفائدة بنحو نقطة ونصف في بداية شهر نوفمبر/تشرين الثاني . بينما بدت العملة البريطانية في الأسبوع الماضي بأنها تحافظ على مركزها بعد قرار المصرف المركزي بخفض أسعار الفائدة، إلا أنها كانت أقل حظاً في الأسبوع المنصرم .

كذلك تعرض الجنيه الاسترليني إلى الكثير من الضغوط على مدى الأسبوع الماضي حيث كشفت الأرقام عن تباطؤ النمو الاقتصادي في البلاد . فقد ارتفع معدل البطالة حسب منظمة العمل الدولية إلى 7 .2% وكذلك ارتفع معدل طلبات إعانة البطالة بنحو 500 .36 وعلاوة على ذلك، وحيث بدأ انخفاض أسعار المواد الغذائية والطاقة على المستوى العالمي بالتأثير بشكل تدريجي في الوضع الاقتصادي، فقد تحول الاهتمام من موضوع التضخم إلى موضوع الانكماش مع الأخذ بالاعتبار السياسة المزدوجة التي يتبعها مصرف إنجلترا المركزي نحو النمو الاقتصادي والمحافظة على استقرار الأسعار . وقد تعزز هذا القول بمستويات انخفاض الأسعار حيث انخفضت تكاليف المصانيع بنسبة 6 .5 في المائة وانخفضت أسعار الإنتاج بنسبة 1 في المائة . وحيث إن أسواق العمالة في المملكة المتحدة قد اتبعت في الماضي سياسة صارمة من شأنها السيطرة على السياسة النقدية، وحيث أن موضوع الانكماش الاقتصادي قد أصبح يشكل قلقاً رئيسياً، فإن الأسواق تتوقع المزيد من الخفض في أسعار الفائدة بينما يسعى صُناع السياسة لإيجاد الحلول المناسبة لدفع الوضع الاقتصادي . هذا وقد أثار رئيس الوزراء جوردون براون حدة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة حينما قال إن مصرف إنجلترا المركزي في وضع يفسح له المجال لخفض أسعار الفائدة لتعزيز الوضع الاقتصادي في المملكة المتحدة .

ويرى المحللون الاقتصاديون بأن الجنيه الاسترليني قد حافظ على مركزه القوي باعتباره من العملات ذات العوائد العالية مقابل العملات الأخرى على مدى الأزمات المالية السابقة . إلا أنه وحيث أصبحت أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أدنى من تلك في منطقة اليورو، ومع زيادة التوقعات بالمزيد من الانخفاض في تلك الأسعار، فإن حدة المخاوف بشأن قدرة المملكة المتحدة على جذب التمويل الخارجي قد أخذت بالارتفاع . وبالنظر إلى حالة التدهور والعجز المالي التي تمر بها المملكة المتحدة في الآونة الأخيرة، فإن قدرة الحكومة على تمويل تلك العجوزات ستطرح مشكلة ضخمة للنقاش .

ومن ضمن البيانات الاقتصادية المهمة المتوقعة لهذا الأسبوع، صدور بيانات التضخم في المملكة المتحدة، التي يتوقّع أن تنخفض بشكل حاد، بالإضافة إلى محضر اجتماع مصرف إنجلترا المركزي الأخير . هذا وتترقب الأسواق باهتمام صدور محضر الاجتماع للبحث عن مؤشرات حول مدى احتمال قيام مصرف إنجلترا المركزي باتخاذ أي قرار بشأن خفض أسعار الفائدة على المدى القريب .

وتراوحت حركة البيع في الأسبوع الماضي بين 4555 .1 - 5884 .1 دولار للجنيه الإسترليني (أي ما يعادل 3460 .5 - 8341 .5 درهم) .

وتتراوح حركة البيع لهذا الأسبوع بين 4244 .1 - 4744 .1 دولار للجنيه الإسترليني (أي ما يعادل 2312 .5 - 4155 .5 درهم)