الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م

[عثمان الثمالي]

رد : الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م رد : الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م رد : الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م رد : الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م رد : الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 24/4/1428هـ الموافق11/5/2007م

نتيجة تركيز المتعاملين على المضاربات والأسهم الخاسرة


الأسهم الجيدة تتنازل عن معظم المكاسب التي حصدتها خلال الأسبوع الماضي



كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي

شطبت الأسهم السعودية القيادية خلال الأسبوع الماضي بعض المكاسب التي حققتها خلال الأسبوع الأسبق، وتنازل المؤشر الرئيسي عن 139نقطة خلال الأسبوع الماضي مقارنة بمكاسبه 260نقطة خلال الأسبوع الأول، وكان هناك عوامل كثيرة أثرت على أداء السوق، كان من أبرزها طرح كيان للاكتتاب بمبلغ 6.75مليارات ريال، تركيز المتعاملين على الشركتين اللتين أدرجتا في السوق أخيرا وهما ملاذ ومدجلف، ويتوج ذلك مرض السوق المعروف، أسهم المضاربات والأسهم الخاسرة.
ويعتقد بعض المراقبين والمحللين أن تعاود السوق صعودها بعد أن تجاوزت تأثير الاكتتاب في كيان التي تمت تغطيتها خمس مرات، ما يعني ضخ 33.75مليار ريال خلال فترة الاكتتاب، نحو 29ملياراً فقط خلال اليوم الأخير من الاكتتاب، وهذا يبين حجم السيولة التي يمكن أن تدخل إلى السوق في حال توافرت البيئة الملائمة للاستثمار، وقرر المستثمرون والمضاربون عن قناعة بجدوى السوق، ولكن السوق حاليا لا تزال مرتعا للمضاربات التي يقودها بعض كبار المضاربين والمجاميع "قروبات" أي هءَُِِّّ، والتي تدير وتسيطر على سوق الأسهم السعودية بشكل كبير، معتمدة على الشائعات والتناصح العقيم الذي سينتج عنه إفلاس بعض صغار المضاربين، وأما السبب الرئيسي لتخوف بعض المستثمرين الحقيقيين من السوق فهو عدم وجود صانع للسوق بالمفهوم الصحيح، وكفاءة السوق الشبه مغيبة لعدة أسباب لا يتسع لها المجال هنا، ناهيك عن الحماية التي ربما تكون غير متوافرة للمستثمر في السوق، مثل الخيارات على الأسهم، الشفافية، وضحالة السوق.

إلى هنا أنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية تعاملات الأسبوع الماضي على 7394.50نقطة، منخفضا 138.61نقطة، توازي نسبة 1.84في المائة، وبهذا شطب المؤشر نحو نصف المكاسب التي حققها الأسبوع السابق، والمؤشر حاليا يقبع عند مستوى المقاومة الأولى، والمأمول أن يتخطاها صعودا إلى مستوى 7500المستهدف خلال الأسبوع المقبل، هذا هو السيناريو المتفائل، لأن المؤشر لقي مقاومة كبيرة عند مستوى 7300نقطة، بل لم ينخفض إلى هذا المستوى، فقد كان أدنى مستوى له خلال الأسبوع الماضي عند 7313.19نقطة.

جر المؤشر معه بانخفاضه ثلاثة من أبرز مؤشرات لأداء السوق، فتراجعت كميات الأسهم المتبادلة من 1463مليون سهم خلال الأسبوع السابق إلى 1181الأسبوع الماضي، بلغت قيمتها 54.34مليار ريال انخفاضا من 66.58ملياراً؛ ولكنها نفذت خلال 1722ألف صفقة ارتفاعا من 1588الأسبوع الأول ما يعني التركيز كان على الأسهم المنخفضة السعر، وشملت العمليات 88من جميع أسهم الشركات المدرجة في السوق والبالغة 90، ارتفع منها 31، انخفض 53، ولم يطرأ تغيير على أربع شركات إضافة إلى شركتين علق تداولهما في السوق وهما أنعام القابضة وبيشة الزراعية.

تصدر المرتفعة سهمي الطرح الأول، سهمي الطرح الأول ملاذ و مدجلف، فأقلعت الأولى بنسبة فلكية تجاوزت 332في المائة، تبعتها الثاني التي حلق سهمها بنسبة صاروخية بلغت 220في المائة، وكسب سهم الفنادق نسبة 22.54في المائة، تلاه ثمار بنسبة 22.37في المائة، رغم عدم وجود أي مبرر لهذا الارتفاع حسب ما ورد في رد الشركة على تساؤل لهيئة سوق المال عما إذا كان هناك أخبار إيجابية تدعو إلى هذا الارتفاع.

وبرز بين الأكثر نشاطا، من حيث الكميات المتبادلة، سهم ملاذ، شمس، والباحة، فاستحوذ سهم الأولى على كميات تجاوزت في مجملها 55مليون سهم، تمثل نسبة 4.7في المائة من الكميات المتبادلة خلال الأسبوع الماضي، وحظي سهم شمس بالمركز الثاني بكمية قاربت 54مليون، وفي المركز الثالث نفذ على الباحة نحو 53مليون سهم. وبين الخاسرة فقد بنك الجزيرة 12.99في المائة، تلاه سهم عسير الذي تنازل عن نسبة 5.59في المائة.

[عثمان الثمالي]

ضغوط الاكتتابات الجديدة مازالت مستمرة



تحليل أيمن بن محمد الحمد

أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 9مايو 2007عند 7394نقطة منخفضا بنسبة 1.8بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7533، بلغ تذبذب السوق هذا الاسبوع 307نقاط مقابل تذبذب 342نقطة خلال الأسبوع السابق . سجل السوق أدنى نقطة عند 7258، وكانت 7565أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع .
تأثر السوق سلبا بخبر ضعف تغطية اكتتاب شركة كيان الذي أعلن في نهاية الأسبوع الماضي . الا أن دخول التسهيلات البنكية التي منحت للمكتتبين أدى إلى تغطية الاكتتاب عدة مرات . ولكن اكتتاب شركة كيان أعطى رسالة واضحة للمكتتبين والمسؤولين عن الاكتتابات القادمة وكم قدرة استيعاب السوق النقدية للاكتتابات . فالمكتتبون يجب ان يتعاملوا مع هذه الاكتتابات كمستثمرين وليس مضاربين . وأن لا يؤثر وضع السوق على اقتناص فرص الاكتتاب الكبرى خاصة في الشركات التي تتمتع بإدارة متميزة مثل شركة كيان . اما الرسالة الخاصة بالمسئولين عن الاكتتابات كل حسب اختصاصه . لماذا لا تطرح الاكتتابات الجديدة بنصف القيمة الاسمية . وذلك بأن يدفع المستثمر أو المكتتب نصف مبلغ السهم ومن ثم يدفع النصف الآخر حال الحاجة إليه . فبدل أن تبقى هذه الأموال في حسابات استثمارية لدى الشركة يدفع لها ما هي بحاجته خلال السنة الاولى أو السنتين الأوليين . فمثلا مصرف الإنماء هل هو في حاجة 15مليار ريال في أول سنة أو سنتين لعمله !؟

فإن كان المصرف بحاجة لهذه الأموال فورا كان بها والا يدفع نصف القيمة عند الاكتتاب وباقي القيمة تدفع لاحقا .

وهكذا لبقية الاكتتابات الجديدة بحيث تخفف من الضغط على السوق وتساعد المكتتبين بدفع نصف الأموال المطلوبة الان والباقي لاحقا عند الحاجة .

نعود للسوق فبعد أن أعلن عن تغطية اكتتاب شركة كيان زال مؤثر نفسي كان ضاغطا على السوق .

واطرح هذا التساؤل . نعم نعلم حاجة السوق لزيادة عمقه ولكن ليس إلى الإغراق بل تكون محددة بأن تدرس قدرة السوق الاستيعابية . فليس المهم ان نطرح مئة شركة حجمها كذا مليار ولكن المهم هل يستوعب السوق وسيولته هذه الشركات؟ لهذا ننتظر ان نعرف كم حجم الاكتتابات التي يستوعبها السوق خلال عام 2007م؟

وأعلنت هيئة السوق المالية عن طرح أسهم سبع شركات تأمين للاكتتاب العام كذلك أعلنت عن طرح أسهم شركة جبل عمر خلال شهر يونية القادم ان شاء الله . وهذا يعني ان الهيئة سدت الباب على الكثير من الإشاعات حول اكتتاب جبل عمر وبقي الآن مصرف الإنماء مازال باب الإشاعات مفتوحا .


المؤشرات الفنية اليومية:

رغم إقفال السوق في آخر الدقائق ليوم الأربعاء أخضر الا ان من الملفت الشراء الذي حدث على سهم سابك في آخر نصف ساعة وبرفع السهم إلى مستوى 123.5ريالاً واقفل على 122.75ريالاً . على الرسم البياني لسابك تكون نموذج محير فبكسر ضلعه السفلي قد يصل بنا إلى 112ريالاً اما اختراقه للضلع العلوي يصل بسهم سابك إلى 134ريالاً .

أما المؤشر العام فهو في قناة هابطة لم يخترقها إلى الآن . وهناك احتمال بتكون نموذج رأس وكتفين كنموذج سلبي داخل هذه القناة والذي يستهدف 6950نقطة تقريبا في حال تحققه . ولكن إلى الآن لم يتكون هذا النموذج .

مع أن المؤثرات الخارجية قد تدعم هذا النموذج . ولكن أود أن أشير إلى أن النموذج السلبي الذي تحدثت عنه، تكون أثناء نزول السوق وهذا مما يفقده مصداقيته أو احتمالية تحققه . ويكون هذا النموذج أكثر جدية ومصداقية لو تكوّن أثناء ارتفاع السوق .

نعرج على الرسم البياني اللحظي نلاحظ أن مؤشر السوق خلال العشر دقائق الأولى معرض للهبوط حيث إن مؤشر الاوستكاستك ومؤشر zig zig أعطيا إشارة هبوط . أما النصف ساعة والساعة فإشارتهما ايجابية للماكد والاوستكاستك وzig zig.

ولكن هناك نموذج غير مثالي سلبي يتكون على اللحظي وهو مشابه للنموذج الذي تحدثنا عنه سابقا في القناة السعرية الهابطة التي يتذبذب فيها المؤشر العام للسوق .

حسب نسب فيبوناتشي (Fibonacci) فلدينا مستويات 8108و 7868و7720و 7600و 7480وأخيرا 7332نقطة. وتمثل هذه النسب على التوالي100و76.4و 61.8و 50و 38.2و. 23.6تمثل الخمس نسب الأول نقاط مقاومة للمؤشر أما آخر نقطة فهي نقطة دعم للمؤشر .


ونتحدث عن المتوسطات المتحركة الموزونة (وهي نقاط مقاومة للمؤشر في الوقت الحالي) فنجد أن متوسط المئتي يوم هبط إلى مستوى 8235نقطة. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7785نقطة والتي ابتعد عنها المؤشر . وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً والذي تقاطع تقاطعا سلبيا مع المئة يوم يقع عند مستوى 7641نقطة كمستوى مقاومة للسوق واعتقد أنها ستكون شرسة .



المؤشرات الفنية : -

قبل البدء أنوه إلى ان بعض المؤشرات قد تكون اشارة للوضع العام للسوق وان كانت منفردة


مؤشر القوة النسبية (rsi) :

اقفل هذا المؤشر عند 44وحدة منخفضا من 47وحدة خلال الأسبوع الماضي . اتجاهه ايجابي للأعلى محافظا على مساره الصاعد وقيعانه التصاعدية.


مؤشر الوليمز (William's):

أقفل هذا المؤشر عند - 41منخفضا مقارنة بالأسبوع الماضي - 14اتجاهه إيجابي .

مؤشر الاوستكاستك :

اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 23اما السريع فعند 33في مسارا صاعد . تقاطع المؤشران إيجابيا . اتجاهه ايجابي .


مؤشر (momentum) :

اقفل هذا المؤشر عند 101مقابل 102في الأسبوع الماضي . المؤشر في مسار صاعد . اتجاهه ايجابي .


مؤشر التدفقات النقدية :

أقفل هذا المؤشر عند 55مقابل 50خلال الأسبوع الماضي ..اتجاهه إيجابي في مسار صاعد .


مؤشر بريس روك

(Price ROC) :

أقفل هذا المؤشر عند - 0.4مقابل 5في نهاية الأسبوع الماضي. اتجاهه سلبي .


جداول التحليل الأساسي :

التحليل المالي للسوق ويشمل مكررات الأرباح - تم إضافة أرباح الربع الأول 2007م - للشركات والسوق والقطاعات والقيمة الدفترية ونسبة القيمة الدفترية للسعر السوقي .

ويلاحظ انه تم إضافة مكررات الارباح بطريقتين الاولى بتعديل ارباح الربع الاول 2007م إلى السنة كاملة - ولا تفيد هذه الطريقة في الشركات الموسمية مثل الكهرباء - والطريقة الاخرى بأخذ آخر اربعة ارباع متتالية وقد لا تظهر هذه الطريقة النمو الذي يحدث في الشركات . لذا كان من الاجدى طرح كلا الطريقتين . للمقارنة واختيار الافضل .


توقعات الأسبوع القادم:

من تحليل النماذج الفنية التي هي في طور التكوين بالاضافة إلى المؤثرات الخارجية بعد إعلان هيئة سوق المال عن اكتتابات متواصلة خلال شهري مايو ويونية 2007م وجعلها متتالية يوحي ان لدى الهيئة الكثير من الاكتتابات التي تريد الإسراع بطرحها . كذلك عدم وجود آلية طرح معلنة مستقبلية توضح للمتداولين حجم وعدد الشركات التي ترغب الهيئة بطرحها في السوق خلال عام 2007م، كل هذه الأمور تضع مجالا خصبا للشائعات التي يبثها ضعاف النفوس لتستخدم لإرباك المتداولين . كل ماسبق يجعلنا نتحفظ على اداء السوق خلال الفترة القادمة . فنحن نسير ولا نعرف ما أمامنا وان كنا متفائلين .

ومن خلال التحليل الفني للسوق فوضع المتوسطات الموزونة قصيرة الاجل لا بأس به ولكن وجود نماذج غير ايجابية يجعلنا نتعامل مع السوق بحذر .

السوق والله اعلم لن يخرج من موجات تذبذب متوسطة إلى قوية وأتوقع استمرارها . وهنا يجب مراقبة نقطة 7500فإن اخترقها المؤشر سيكون الوضع أفضل بالإضافة إلى مراقبة مستوى 7258نقطة والذي ارتد منها المؤشر لمرتين فإن كسرت فهذا يعني المزيد من الهبوط . الا ان الفترة القادمة ولمدة اسبوعين اعتقد انها ستكون جيدة ان شاء الله .

[عثمان الثمالي]

الأسهم السعودية: قيمة التعاملات تنخفض 18% في أسبوع بتسرب 2.2 مليار دولار

وسط دخول شركات جديدة.. «التأمين» يدخل قائمة القطاعات الرابحة




الرياض: جار الله الجار الله

تراجعت السيولة الداخلة على سوق الأسهم السعودية في تداولات هذا الأسبوع بنسبة قاربت 18.4 في المائة بعد أن انخفضت قيمة التعاملات بمبلغ 12.2 مليار ريال (2.25 مليار دولار) مقارنة بتعاملات الأسبوع الماضي. وكانت السوق قد افتتحت تعاملاتها الأسبوعية يوم السبت الماضي على انخفاض 2.7 في المائة لتواصل تراجعها يومي الأحد والاثنين بهبوط طفيف، وانعكس اتجاه المؤشر العام بداية من يوم الثلاثاء الماضي الذي حققت السوق فيه ارتفاعا قوامه نقطة مئوية واحدة لتنهي تعاملات الأربعاء على ارتفاع طفيف بـ 5 نقاط.
وجاءت الارتفاعات بداية من يوم الثلاثاء كبادرة جديدة في تعاملات الأسبوع تنطلق لتخفيف حجم الخسارة الأسبوعية للسوق التي أغلقت تداولاتها في خمسة أيام على انخفاض ما نسبته 1.84 في المائة.

ويعزى السبب الرئيسي للانخفاض الكبير والمفاجئ في بداية تعاملات الأسبوع بعد أن كشفت التقارير عن ضعف في الإقبال على اكتتاب شركة «كيان السعودية» للبتروكيماويات حيث بلغ إجمالي التغطية للاكتتاب مع نهاية الأسبوع الماضي قرابة 18 في المائة من المبلغ المطلوب والبالغ 6.75 مليار ريال (1.8 مليار دولار). هذا الضعف في إقبال السيولة على الاكتتاب دفع ببعض المساهمين في سوق الأسهم السعودية إلى محاولة اغتنام فرصة نيل أكبر قدر من أسهم الشركة بعد أن تيقنوا بإمكانية تحقيق ذلك. واستند هؤلاء المساهمون بعد العزوف الواضح عن هذا الاكتتاب في أسبوعه الأول، لتكشف الأرقام في آخر 3 أيام من فترة الاكتتاب، إلى تغطيته بمعدل 4.7 مرات بقيمة 32 مليار ريال (8.53 مليار دولار). وبدأت ملامح الاستقرار تظهر في ساحة التداولات في آخر يوم من اكتتاب «كيان السعودية» حتى بدأ المؤشر العام في اعتناق اللون الأخضر بعد نهاية الاكتتاب ليستمر في آخر يومين من هذا الأسبوع.

كما أعلنت هيئة السوق المالية بعد إغلاق تعاملات يوم الأربعاء الماضي عن عزمها على طرح 30 في المائة من أسهم شركة جبل عمر للاكتتاب العام بالإضافة إلى 7 شركات تأمين. ويأتي ذلك في ظل عزم الهيئة على توسيع قاعدة السوق من خلال طرح شركات جديدة تزيد من حجمه السوقي بالإضافة إلى تجديد الفرص أمام المستثمرين لتكون السوق قادرة على جذب الأموال الاستثمارية أكثر مما هي عليه.

كما كانت لهذا الطرح الجديد لهذه الشركات أصداء بين المساهمين الذين انقسموا على أنفسهم بين مؤيد ومعارض للاكتتاب، فمنهم من يرى ضرورة رفع عدد شركات السوق في ظل معايشتها (أي السوق) في مرحلة مخاض في انتقاله من مستوى الأسواق الناشئة إلى النضج. فيما الجانب الآخر يرى عدم جدوى هذه الاكتتابات كون السوق يحتوي على أسهم شركات أكثر إغراء مع عدم تفاعل السيولة الاستثمارية معها، ويشدد على ضرورة معالجة فقدان الثقة بالسوق قبل الطرح.

لكن الجميع يتفق على أن السلبية لا تأتي من الاكتتابات بعينها، ولكن من انطباع المتداولين بتأثير هذه الاكتتابات على السوق والذي ينبغي تعديل هذا المفهوم من حيث إيجابية الاكتتاب لمستقبل السوق وحاضرة، حيث تسعى الهيئة لإلغاء هذا المفهوم السلبي ليأتي يوم تستقبل فيه أنباء الاكتتاب بأريحية في السوق دون إرباك للتعاملات.

* قطاع البنوك: أنهى مؤشر قطاع البنوك تعاملات الأسبوع على انخفاض بنسبة 17.7 في المائة مقارنة بإغلاقه العام الماضي، ليرفع هذا القطاع من مستوى خسائره في العام الجديد خلال هذا الأسبوع. كما احتل هذا القطاع المرتبة الثانية بين القطاعات في نسبة التراجع خلال العام. وتصدرت أسهم بنك الجزيرة شركات السوق من حيث الانخفاض بعد أن سجلت تراجعا بنسبة 12.9 في المائة. كما كان للإعلانات الربعية لنتائج شركات القطاع المالية دورا بارزا في حجم الانخفاض الذي أصاب هذا القطاع للسنة الحالية والتي كشفت عن تراجعات في النمو مقارنة بالربع الأول من العام الماضي، حيث تصدر بنك البلاد نسبة الانخفاض في الأرباح بين البنوك إذ وصلت نسبة التراجع إلى 75 في المائة تقريبا.

* قطاع الصناعة: أنهى قطاع الصناعة تداولاته على ارتفاع 14 في المائة عن إغلاق العام الماضي ليأتي في المرتبة الثانية بين قطاعات السوق من حيث نسبة الربحية. كما قلص هذا القطاع مستوى ربحية بنسبة طفيفة عن الأسبوع الماضي. وجاء هذا الأداء الجيد من القطاع الصناعي من بين باقي القطاعات بعد أن احتل المركز الثاني في نسبة الارتفاع للعام الحالي ليعكس مدى الثقة التي يوليها المتعالمون في هذا القطاع الذي يكشف عن تنامي الأرباح سنة بعد أخرى خصوصا ما يتعلق بالمنتجات البتروكيماوية.

* قطاع الإسمنت: تراجع قطاع الإسمنت عن إغلاق العام الماضي بنسبة 7.6 في المائة تقريبا، ليساير باقي القطاعات في رفع مستوى التراجع في العام الجديد بعد أن كان قد أغلق في تعاملات الأسبوع الماضي على تراجع قوامه 5.7 في المائة مقارنة في إغلاق 2006 ليأتي في المرتبة الرابعة بين قطاعات السوق من حيث نسبة الخسارة في العام الحالي.

* قطاع الخدمات: ما زال قطاع الخدمات يقف في دائرة الربحية في العام الجديد 2007 والتي دخلها منذ تعاملات الأسبوع الماضي لكن بارتفاع طفيف بأكثر من 3 أعشار النقطة المئوية. وكان للتحرك اللافت على أسهم شركة مكة للتعمير الدور الأبرز في التأثير على حركة هذا القطاع ورفع مستوياته السعرية ليعوض جميع خسائره في الأسبوع الماضي بعد أن تسربت أنباء تتحدث عن قرب طرح شركة جبل عمر للاكتتاب العام والتي تستحوذ شركة مكة على نسبة كبيرة من هذه شركة جبل عمر ليأتي إعلان الهيئة يوم الأربعاء مؤكدا هذه الإشاعات.

* قطاع الكهرباء: زاد قطاع الكهرباء من مستويات خسائره بعد أن كان يقف في الأسبوع الماضي عند 7.7 في المائة ليرفع هذا المستوى إلى 9.6 في المائة. وكان للشركة الوحيدة في هذا القطاع دور في المحافظة على ثبات السوق وعدم تحقيق نقاط دنيا جديدة بعد أن لامسة أسهم شركة الكهرباء السعودية أدنى مستوياتها بعد انهيار فبراير (شباط) العام الماضي.

* قطاع الاتصالات: ما زال قطاع الاتصالات يتصدر قطاعات السوق في نسبة الخسارة مقارنة بذات الفترة من العام الماضي بعد أن حقق تراجعا 28 في المائة وبعد أن كان يقف في الأسبوع الماضي عند 24.6 في المائة رافعا من نسبة انخفاضه، حيث ما زال هذا القطاع يعاني من إعلان شركة الاتصالات السعودية لنتائجها الربعية والذي كشف فيه عن تراجعات في أرباحها عن نفس الفترة من العام الماضي وهو ما أرجعته الشركة إلى العروض الكبرى المقدمة لعملائها مع زيادة نسبة العملاء 18 في المائة عن نفس في الفترة من العام الماضي.

* قطاع الزراعة: حقق القطاع الزراعي المركز الأول من حيث نسبة الارتفاع هذا العام بعد أن أغلق على صعود نسبته 25 في المائة. لكنه مع ذلك خفض من مستوى الربحية التي كان قد سجلها في الأسبوع الماضي والذي كان عند 28 في المائة تقريبا، ويأتي هذا دليلا على دفع التوجهات المضاربية لمؤشرات القطاع التي لا تنم عن أي تقدم مالي أو أساس علمي.

* قطاع التأمين: استطاع قطاع التأمين أن يتجه إلى مناطق الربح في تعاملاته منذ مطلع العام الجاري في هذا الأسبوع مقارنة في إغلاق العام الماضي بعد أن حقق ارتفاعا بمعدل 3.8 في المائة، منذ بداية العام. واستقبل هذا القطاع أسهم شركتين جديدتين هما شركة ملاذ للتأمين التي أدرجت يوم السبت الماضي، وشركة ميد غلف للتأمين والتي تم تداول أسهمها في تعاملات الأثنين، لكن لم يتم إدراجهما ضمن احتساب مؤشر السوق بعد. فيما سيتم توسيع هذا القطاع بإضافة في وقت لا حق من هذا العام الشركات السبع والتي سيبدأ الاكتتاب فيهن مجتمعين منذ 19 من مايو (أيار) الجاري.

[عثمان الثمالي]

ماذا فعل بنا سوق الأسهم وماذا فعلنا به؟

د. محمد محمود شمس



أكاد أسمع بملء فؤادي أنين هذا السوق في ظلمة كل مساء تداول، وهو يشكو من آلام أسهم مزقت أضلعه وأكاد أبصر بأعماق قلبي تساقط الدمع من عيون الخاسرين وأكظم الغيظ وأطوعه صبرا على اعتلاء أصوات من يتضاحك عليهم. فمسكين مسكين سوق الأسهم اشتعل رأسه شيبا في عنفوان شبابه، وأبيضت عيناه من البكاء حزنا على أرملة ضحت بذهبها، ابتغاء السريع من الثروة وعلى رجل فقد وعيه فساقه طمعه ليخسر ما لديه من مال وعلى هذا المضارب الذي أشعل جشعه نيرانا غاضبة فشل في إطفاء لهيبها، فأحرقته وأحرقت معه غيره. فالكل يلوم سوق الأسهم وهو برأيي من كل ما وجه له من تهم، فهو لم يقحم مساهم واحد للدخول في أبوابه، ولم يجبر أحد للخروج منها، فالكل كان طائعا راضيا مدفوعا بأهوائه ورغباته تعطشا للثراء والرفعة والعلياء. فهنا وهناك من الحقائق التاريخية ما يبرهن على أن سلوكيات الناس لا تختلف من عصر إلى آخر فمن قديم الزمان لم تتغير أهواء الإنسان وغرائزه منذ حادثة قابيل وهابيل إلى يومنا هذا شرقيا كان هذا الإنسان أو كان غربيا. ففي عام 1635 افتتن علية القوم من الهولنديين بزهرة تدعى التولب فاندفعوا في شرائها كالسيل العارم، فارتفع سعرها ليبلغ قيمة الواحدة منها 25 طنا من الزبدة الهولندية. وفي عام 1636 تم تداول أسهم زهرة التولب بسوق هولندا للأسهم، واشتدت المضاربة المحمومة عليها حتى أن برز شهر فبراير (شباط) 1637، بدأ الانهيار المدروس بعناية من المضاربين لسعر سهم الزهرة المسكينة، كما حدث أيضا في شهر فبراير 2006 للأسهم السعودية، فباتت زهرة التولب ملقاة في شوارع وأزقة المدن الهولندية لا تجد من يشتريها. هذا وقد تكررت هذه الأحداث المؤلمة بأسواق الأسهم العالمية، أشهرها الانهيار الهائل بسوق نيويورك الأمريكية للأسهم في أكتوبر(تشرين الأول) 1929، والذي تسبب في الكساد العظيم بالاقتصاد الأمريكي، وأطاح الرئيس الأمريكي هيربرت هوفر. وهنا نتساءل من المسؤول عن انهيارات أسواق الأسهم؟ هل هو هذا البنيان الأصم الأبكم، الذي يتظلل بجدرانه السوق؟ أو من يتلاعب بآلياته من إداريين ومضاربين وإعلاميين؟ وتكاد تكون الإجابة متقاربة إلى حد بعيد في جميع الأسواق العالمية، فهي لا تبتعد عن الإخفاق الإداري لبعض أجهزة الدولة المعنية والنزعة الانتهازية لبعض أجهزة الأعلام وضيق أفقهم بجانب الجشع المحاط بجهل صغار المساهمين، إضافة بطبيعة الحال إلى مكر الذئاب من المضاربين. فوزارة التجارة والصناعة لم تراقب بجدية ولم تعاقب الشركات المساهمة، التي لم تمارس أنشطتها الرئيسة التي منحت الترخيص من أجله وهيئة سوق المال تأخرت كثيرا في إصدار اللوائح والقوانين التي تحد من تلاعب المضاربين، وكذلك تأخرت في إيقاف الشركات المخالفة لأنظمتها، أما مؤسسة النقد فتفتقر للآليات الاقتصادية الضرورية، التي تخفف من أعباء انهيار أسعار الأسهم. من ناحية أخرى فلقد كان لأجهزة الإعلام المرئية الدور السلبي لسقوط أسعار الأسهم، حيث كان للقنوات الفضائية دور كبير في تضليل المساهمين وضياع مدخراتهم لما منحوه من مساحات زمنية مفرطة لبعض الفتية، الذين ارتدوا لباس الاقتصاديين ونصبوا أنفسهم كمحللين ماليين فقط، لأنهم أخذوا دورة أو دورتين دراسيتين عن سوق الأسهم. وللأسف كان التفاف القنوات الفضائية حولهم باعثا قويا ليقنع هؤلاء الفتية أنفسهم بأنهم فعلا خبراء ماليون لديهم من الخبرات الواسعة ما تمكنهم القيام بإعطاء النصائح والتوصيات للمساهمين وهم للأسف لا يعرفون الفرق بين العرض والطلب. وإنه من الضروري التأكيد هنا على أنه حتى من يحمل شهادة الدكتوراه في الاقتصاد وإدارة الأعمال (قسم مالية بالذات) ليس لديهم الخبرة بسوق الأسهم في غياب الممارسة الحثيثة والفعلية لآليات السوق ومقوماته. فما بالكم بهؤلاء الفتية الحاصلين على دورة أو دورتين في مبادئ سوق الأسهم! ولقد كان من الأجدى لهذه القنوات الدفع بهؤلاء الفتية للتعليق بالقنوات الرياضية، بدلا من سوق الأسهم واستقطاب الخبراء الاقتصاديين الممارسين عمليا لأسواق الأسهم. الجدير بالذكر، أن المشاهدين للقنوات الفضائيين حاليا يكتفون بمراقبة شريط أسعار الأسهم فقط، مع خفض الصوت تماما لكراهيتهم الاستماع لهؤلاء الفتية الذين أغرقوهم بالديون والإصابة بالأزمات الاجتماعية والاقتصادية. وأخيرا فقد كان للمساهمين أنفسهم دور كبير في الانهيار من خلال جهل وجشع الصغار منهم، الذين كان افتنانهم بالثراء السريع لا حدود له بدون علم ولا معرفة. أما كبار المضاربين فقد برعوا في العزف على أوتار قيثارة مصحوبة بنوتة موسيقية غنية بنغمات الإشاعات والمفاجآت وحرفنة التداول. فحري بالمساهمين الصغار أن يدركوا حقيقة هذا الدرس القاسي، وألا يخاطروا بأموالهم وسلامة عقولهم وصحة أجسامهم فيما ليس لهم به علم ولا خبرة، ولا حول ولا قوة إلا بالله.
* رئيس مركز استشارات الجدوى الاقتصادية ـ جدة

[عثمان الثمالي]

العمران : مخالفات محاسبية في أدراج الشركات بـ {الجملة} والرقيب صامت



مشاري الوهبي - جدة

دعا خبير اقتصادي سعودي السلطات المالية في البلاد المعنية بتشريع وتطبيق النظم المحددة للآليات طرح الشركات المغلقة إلى مساهمات عامة - دعاهم - لتفعيل الرقابة المالية، وضمان تطبيق مهنية محاسبية هي مفقودة في تحكيم العديد من تجارب الطروحات العامة في سوق الأسهم المحلية.

وتأتي دعوات الخبير المالي اثر تكرار مخالفات مهنية في ظل عدم وجود نص في نظام هيئة السوق المالية ونظام الشركات بمواد صريحة يلزم الشركات المعتزمة لتحول لمساهمة عامة بعد ضخ سيولة نقدية جديدة من قبل المؤسسين قبل أي فترة زمنية تقل عن ثلاث سنوات، في حين دأبت شركات محلية على رفع رأس مالها إعلان الطرح بـ 6 أشهر، واصفا ما يحدث بظاهر السلبية في الاقتصاد المحلي.

وقال لـ «المدينة» محمد العمران وهو محلل مالي وكاتب اقتصادي: لدينا في سوق المال تشريعات مفقودة، وبالتالي هي تحدث اختلالا هيكليا في السوق، وتضعف من جاذبيته للمستثمرين، مضيفا، حقيقة مدى تفعيل التشريعات والتنظيمات في أسواق المال وتحري الدقة في تطبيق مهنية عالية في الرقابة على العمل بها، يمثل مقياسا هاما في حسابات المستثمرين، وهم يعتبرونها معيارا في حسابات قياس ثقتهم في تلك السوق.

واستشهد العمران لمثل تلك الاختلالات في حال الشركة «السعودية للأنابيب الفخارية» الجاري عمليات الاكتتاب العام في 4.5 ملايين سهم من رأس مالها وبما يمثل30 في المائة، حيث تحفظ على إجراء الشركة رفع رأس المال من 40 مليونا إلى 150 مليون ريال من خلال رسملة 25 مليون ريال من الاحتياطات و 60 مليونا تسديد نقدي من المؤسسين، وهو ما يعتبر الإجراء المخالف مهنيا، حيث تم قبل ستة أشهر فقط من بدء إعلانها طرحا عاما.

وفي شأن الشركة ذاتها استغرب الخبير المالي قدرتها في التفوق على نظيراتها في تلبية جميع متطلبات الطرح العام الأولي، في حين مازالت تنتظر العديد من المؤسسات، وهي التي تحولت في نوفمبر الماضي من ذات مسؤولية محدودة إلى شركة مساهمة.

ولاحظ خبير سوق المال المحلي، أن تلك الخطوات من قبل الشركة، مخالفة لنظم العديد من أسواق المال العالمية، التي تمنع إجراء تغييرات جوهرية في هيكلة رأس المال للشركات الراغبة بالتحول إلى ملكية عامة (من خلال ضخ سيولة جديدة) وذلك خلال الثلاث سنوات الأخيرة.

ويحسب مراقبون اقتصاديون أن أعطاء الأولية في أدراج الشركات ذات رؤس الأموال الصغيرة لا يدعم سياسية زيادة عمق السوق، بل يولد شركات مضاربة جديدة، مثل ما هو جارٍ الان من خلال ادارج شركات تأمين، لا يتجاوز تعداد اسهمها المتداولة في بعضها 4 ملايين سهم، فيما اعلاها لا يتجاوز 8 ملايين سهم، وهو ما يسهم في زيادة حمى المضاربات المحمومة الجارية في سوق الأسهم المحلية منذ «انهيار» فبراير 2006.

[عثمان الثمالي]

800 مليون ريال مكاسب الصناديق الأسبوعية ووحداتها ترتفع بنسبة 3.62%



تحليل: عائض المالكي

شهد متوسط الأداء الأسبوعي العام لوحدات صناديق الاستثمار بالأسهم السعودية ارتفاعا خلال الأسبوع الماضي بنسبة 3.62 في المائة عن الأسبوع ماقبل الماضي والذي كان متراجعا فيه بنسبة -1.98 في المائة.جاء هذا الارتفاع بعد التراجعات التي منيت بها هذه الصناديق على مدى الأسبوعين التي سبقت الأسبوع الماضي حيث فقدت من خلالها مايقارب ملياري ريال, وبذلك يتقلص متوسط خسائر الصناديق الاستثمارية من بداية العام الحالي من خسارة نسبتها -5.77 في المائة الأسبوع ماقبل الماضي الى -2.36 في المائة مطلع هذا الأسبوع ,ليتقلص بدوره متوسط خسائر الصناديق الاستثمارية منذ (25 فبراير 2006م)من -61.28 في المائة الأسبوع الماضي الى -59.95 في المائة مطلع هذا الاسبوع. اما على مستوى صافي اصولها الاستثمارية فقد شهدت ارتفاعا بنسبة 3.07 في المائة عن الأسبوع ما قبل الماضي وبزيادة تجاوزت 799.88 مليون ريال ليرتفع إجمالي أصولها الى 26.85 مليارا مقارنة بحجمها الأسبوع ماقبل الماضي حيث كانت 26.05 مليار ريال. في المقابل انخفضت نسبة صافي أصولها الاستثمارية الى إجمالي القيمة السوقية لسوق الأسهم المحلية من 2.30 في المائة الأسبوع ما قبل الماضي إلى 2.29 في المائة مع مطلع هذا الأسبوع وذلك نتيجة ما شهده أداء مؤشر سوق الأسهم من ارتفاع يفوق نسبيا ارتفاع أصول هذه الصناديق حيث ارتفع المؤشر بنسبة بلغت 3.57 في المائة مضيفا الى رصيده الأسبوعي أكثر من 38.66 مليار ريال لتصعد قيمته السوقية الى 1.17 تريليون ريال .

الصناديق الاستثمارية الشرعية

ارتفع متوسط الأداء الأسبوعي لوحدات الصناديق الاستثمارية الشرعية الأسبوع الماضي بنسبة 3.91 في المائة عن الأسبوع ما قبل الماضي والذي كان متراجعا فيه بنسبة -1.28 في المائة,لتتقلص من ثم خسائر الصناديق الاستثمارية الشرعية منذ بداية العام الجاري من خسارة نسبتها -4.34 في المائة خلال الأسبوع ما قبل الماضي الى -0.61 في المائة مطلع هذا الأسبوع .و بدوره يتقلص متوسط خسائر هذه الفئة من الصناديق منذ (25 فبراير 2006م ) من -61.38 في المائة الاسبوع الماضي الى -59.98 في المائة مع مطلع هذا الأسبوع. كما ارتفعت القيمة السوقية لهذه الصناديق بنسبة 4.16 في المائة لترتفع بذلك صافي أصولها الى 18.51 مليار ريال مقارنة بالأسبوع ماقبل الماضي حيث كانت عند 17.77 مليار ريال وبزيادة بلغت 739.12 مليون ريال. اما على مستوى نسبة صافي أصولها الاستثمارية الى إجمالي القيمة السوقية لسوق الأسهم المحلية فقد شهدت ارتفاعا طفيفا من 1.57 في المائة الأسبوع ما قبل الماضي إلى 1.58 في المائة مع مطلع هذا الأسبوع. كما ارتفعت نسبتها من إجمالي اصول الصناديق الاستثمارية في الأسهم السعودية من 68.20 في المائة الأسبوع ماقبل الماضي الى 68.92 في المائة مطلع هذا الأسبوع وذلك يعود الى ارتفاع نسبة مكاسبها في صافي الاصول الاستثمارية مقابل مكاسب الصناديق التقليدية خلال الأسبوع الماضي , وهي اكبر حجماً من الصناديق التقليدية وتستثمر هذه الصناديق في أسهم الشركات السعودية المتوافقة مع الضوابط الشرعية، ولا تستثمر في أسهم الشركات التي لها مديونية مرتفعة بالإضافة إلى أنها تقوم بعملية تطهير الأرباح.

وعلى مستوى أداء الصناديق فلا يزال صندوق الامانة للشركات الصناعية والمدار من «ساب» يتصدر المرتبة الأولى من حيث قياس أداء الصناديق وفقا لأعلاها ربحية منذ بداية العام 2007م بنسبة ارتفاع بلغت 14.31 في المائة بعد تسجيل سعر الوحدة ارتفاعا خلال الاسبوع الماضي بلغت نسبته 6.39 في المائة عند 6.8597 ريالا . فيما لا يزال صندوق النقاء المبارك والمدار من البنك العربي الوطني الخاسر الاكبر منذ بداية العام الجاري بنسبة تراجع بلغت -10.9 في المائة رغم ارتفاع سعر الوحدة بنسبة 4.57 في المائة خلال الاسبوع الماضي لتصل عند 4.8046 ريالا. أما على صعيد الأداء الأسبوعي فقد تراوحت الحدود العليا والدنيا الأسبوعية لصناديق هذه الفئة بين 6.48 في المائة كأعلى نسبة ربحية أسبوعية مسجلة لحساب صندوق الأمانة للأسهم السعودية والمدار من «ساب» مسجلا سعر الوحدة ارتفاعا عند 16.316 ريالا, ونحو -2.24 في المائة كأعلى نسبة خسارة أسبوعية لحساب صندوق الطيبات للاسهم السعودية والمدار من بنك الجزيرة بعد تراجع سعر الوحدة عند 223.78 ريالا, والجدول يبين مزيدا من التفاصيل.

الصناديق الاستثمارية التقليدية

كما شهد متوسط الأداء الأسبوعي لوحدات الصناديق الاستثمارية التقليدية الأسبوع الماضي ارتفاعا بلغت نسبته 3.33 في المائة عن الأسبوع ماقبل الماضي والذي كان متراجعا فيه بنسبة -2.68 في المائة, لتتقلص من ثم خسائر الصناديق الاستثمارية التقليدية منذ بداية العام الجاري من -7.20 في المائة خلال الأسبوع ما قبل الماضي الى -4.10 في المائة مطلع هذا الأسبوع .و بدوره يتقلص متوسط خسائر هذا الفئة من الصناديق منذ (25 فبراير 2006م ) من – 61.18 في المائة الاسبوع ماقبل الماضي الى -59.91 في المائة مع مطلع هذا الأسبوع. كما شهدت القيمة السوقية لهذه الصناديق ارتفاعا طفيفا بلغت نسبته 0.73 في المائة لترتفع بذلك صافي أصولها الى 8.34 مليار ريال مقارنة بالأسبوع ماقبل الماضي حيث كانت عند 8.28 مليار ريال وبزيادة أسبوعية بلغت 60.76 مليون ريال. اما على مستوى نسبة صافي أصولها الاستثمارية الى اجمالي القيمة السوقية لسوق الاسهم المحلية فقد شهدت انخفاضا عند 0.71 في المائة مقابل ارتفاعها الاسبوع ماقبل الماضي عند 0.73 في المائة. كما انخفضت نسبتها من إجمالي اصول الصناديق الاستثمارية في الأسهم السعودية من 31.80 في المائة الأسبوع ماقبل الماضي الى 31.08 في المائة مطلع هذا الاسبوع وذلك يعود الى ارتفاع نسبة مكاسب الصناديق الشرعية كما ذكرنا في صافي الأصول مقابل مكاسب هذه الفئة خلال الاسبوع الماضي. وهي اقل حجما من الصناديق الاستثمارية الشرعية و تستثمر هذه الصناديق في جميع أسهم الشركات السعودية المساهمة. وعلى مستوى أداء الصناديق فلا يزال صندوق المتاجرة في الاسهم السعودية والمدار من «ساب» يتصدر المرتبة الأولى من حيث قياس أداء الصناديق وفقا لأعلاها ربحية منذ بداية العام الجاري بنسبة بلغت 3.81 في المائة بعد تسجيل سعر الوحدة ارتفاعا عند 62.51 ريال.فيما لا يزال صندوق الشركات المالية والمدار من «ساب» ايضا الخاسر الاكبر منذ بداية العام الجاري بنسبة تراجع بلغت -12.53 في المائة مقلصا بذلك خسارته بعد ارتفاع أدائه خلال الاسبوع الماضي بنسبة 3.09 في المائة عند 15.79 ريال. أما على صعيد الأداء الأسبوعي (باستثناء الصناديق التي لم تحدث بياناتها) فقد تراوحت الحدود العليا والدنيا الأسبوعية لصناديق هذه الفئة بين 6.92 في المائة كأعلى ربحية أسبوعية لحساب صندوق المتاجرة في الاسهم السعودية والمدار من «ساب» ليسجل سعر الوحدة ارتفاعا كما ذكرنا عند 62.51 ريال, ونحو 0.96 في المائة كأدنى ربحية اسبوعية لحساب صندوق الاسهم السعودية للمستثمر والمدار من البنك العربي لترتفع سعر الوحدة عند 58.59 ريال والجدول يبين مزيدا من التفاصيل.

[عثمان الثمالي]

2.9 مليار ريال لإعادة اعمار التحلية .. خطط لجذب المستثمرين .. رفع معدلات المياه المنتجة



عبدالمحسن بالطيور – الدمام

بلغت القيمة التقديرية لخطة اعمار التي تهدف إلى إعادة تأهيل المعدات الرئيسية والنظم المختلفة العاملة في المحطات للحفاظ على الكفاءة التشغيلية وزيادة موثوقية التشغيل أكثر من 2.9 مليار ريال .. حيث استعرضت المؤسسة العامة لتحلية المياه خطة الاعمار بالمؤسسة التي قدمها المهندس إيهاب طه المستشار الهندسي وتهدف إلى إعادة تأهيل المعدات الرئيسية والنظم المختلفة العاملة في المحطات ضمن أهداف التخصيص حيث سيؤدي إلى زيادة جاذبية المحطات للمستثمرين من القطاع الخاص.

جاء ذلك خلال اجتماع محافظ المؤسسة العامة لتحلية المياه المالحة فهيد بن فهد الشريف مع إدارات الساحل الشرقي لاستعراض أبرز الإنجازات ومناقشة المعوقات وتذليل كافة الصعوبات التي تواجه العاملين وأوضح المهندس صالح بن غرم الزهراني مدير التشغيل والصيانة بالساحل الشرقي أنه تم استعراض أبرز الإنجازات التي تمت بالساحل الشرقي حيث استعرض حمدان الدوسري مدير إدارة الشئون الإدارية برنامج تواصل والذي يهدف إلى فتح قناة بين العاملين والشئون الإدارية للإجابة علي أي تساؤل أو أي معلومة يبحث عنها أي عامل الكترونيا حفظا للوقت والجهد ودون تأخير.

واضاف أن من مزايا البرنامج الحد من استخدام المعاملات الورقية في كافة الإجراءات والتأكيد على عدم فقدان أي تساؤل من أي عامل من خلال البرنامج.وأبان أنه تم استعراض برنامج إدارة المخزون والذي قدمه إبراهيم الحسيني مدير إدارة المستودعات ومنسق الاجتماعات ويهدف البرنامج إلى أتمتة جميع أعمال المستودعات من تاريخ استلامها إلى تاريخ صرفها مع إمكانية ربطها بمراقبة المخزون بالرياض لأخذ معلومات المستودعات آليا لتسهيل الحصول على المعلومة وتقليص فترات العمل والأعمال الورقية والإطلاع على الأرصدة الفعلية بأقسام المحطة وإمكانية طلب الصرف وسند الإرجاع للمواد عن طريق أقسام الصيانة مباشرة.

ويساعد البرنامج على تقليل المواد غير المتحركة والتي تكلف المؤسسة أموالا طائلة، مع إمكانية جرد المستودع سنويا عن طريق البرنامج. وبيّن أنه تم تقديم عرض مرئي من المهندس فهاد الدوسري مدير إدارة التدقيق والمتابعة لتوقعات تصدير الكهرباء إلى الشركة السعودية للكهرباء وكذلك توقعات تصدير المياه المحلاة وقام بمناقشة العاملين وحثهم على مواصلة المحافظة على الكميات المنتجة من المياه المحلاة والطاقة الكهربائية ومحاولة زيادة الإنتاج عن المعدل الطبيعي وامداد المديريات بغرض إيصالها للمواطنين سيما وأن دور المؤسسة يقتصر على الإنتاج وتوصيل المياه المحلاة للمديريات والتي تقوم بدورها بتوصيله للمستفيدين من خدماتها. وأشار إلى أنه تم استعراض المشاريع التي انجزت والحالية والمستقبلية للمجمع السكني بالخبر والذي قدمه المهندس محمد الشهري مشرف صيانة المجمع السكني بمحطات الخبر منها التي فحص الخرسانية لمباني المجمع كاملة، ومشاريع المدارس إنشاء فصول ذكية وتحويلها إلى مدارس نموذجية، إصلاح شبكة الصرف الصحي كاملة للمجمع، سفلتة المجمع، طلاء المباني،بناء صالة متعددة الأغراض، واستعرض علاقات الساكنين ويقدم البرنامج طلبة ومعرفة حالته عن طريق موظف مختص يستقبل لطلبات من خلال رقم مخصص، إضافة تطبيق رسائل الجوال الشهر القادم للإجابة على استفسارات الساكنين في أي خدمة. وأبان أنه تم استعراض برنامج نظام الإسكان والذي قدمه نهار الدوسري ويهدف إلى جلب معلومات العاملين المتقدمين بطلب وحدات سكنية ومعرفة ترتيبهم ونقاطهم على قائمة الانتظار، إضافة إلى الحد من التدخل البشري واختصار الوقت والجهد والأعمال الورقية وسرعة الحصول على المعلومة وارتباطها ارتباط وثيق بنظام الشئون الإدارية ويعمل البرنامج على مستوى المؤسسة بالكامل ويمكن لأي متقدم متابعة طلبه وعدد نقاطة المحدثة بشكل يومي من خلال الخدمة الذاتية ودون الرجوع لإدارة الإسكان، تحديث بيانات العاملين آليا في حال حصوله على أي مؤهل دراسي جديد أو نقاط محتسبه له ويقوم البرنامج باحتساب عدد افراد عوائل المتقدمين ورسم خط بياني لكثافة المتقدمين وأسرهم وكذلك الكثافة السكانية، ونماذج اشعارات العاملين المنتهية خدماتهم.

[عثمان الثمالي]

قضية الجهني في التمييز .. وننتظر بدء الجلسات لإعادة الأموال لأصحابها



عثمان الشيخي - جدة

اكد المحامي والمستشار القانوني هشام حنبولي محامي عبدالعزيز الجهني الموقوف حاليا في قضية مساهمات (سوا) الشهيرة .. ان موكله ومنذ ان تم القبض عليه وحتى يومنا هذا لم يحضر اي جلسة في اي محكمة او في ديوان المظالم .. واشار الى ان قضية الجهني حاليا في هيئة التمييز وانه ينتظر ان تحول القضية الى المحكمة الجزئية ليبدأ تحديد الجلسات بعد ذلك.

واضاف الحنبولي يقول: نحن الان في تواصل مستمر مع الكثير من رؤساء المجموعات والمساهمين وتبادل المعلومات بيننا وبينهم موجود .. وكذلك التعاون قائم بيننا فنحن كمكتب محاماة يهمنا في المقام الاول عودة الاموال والحقوق لاصحابها .. وهذا امر طبيعي بالنسبه لنا .. المهم ان تبدأ الجلسات فعليا ويقدم كل صاحب حق كل ما يثبت حقه للحصول عليه وان شاء الله لن يجد اي مساهم صعوبة في الحصول على حقوقه المالية لدى الجهني وهذا وعد مني.

[عثمان الثمالي]

وضع الجوف على طريق التنمية بـ 15 مليار ريال


الملك يضيف 5 مليارات إلى اقتصاد تبوك اليوم



نواف العنزي من تبوك

يبدأ خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز اليوم الجمعة، زيارته لمنطقة تبوك يدشن خلالها مشاريع تنموية بنحو خمسة مليارات ريال تشمل مشاريع تعليمية وصحية ومياه وكهرباء، إضافة إلى مشاريع حيوية في مجال التعليم الفني والتدريب المهني والطرق ومشاريع اجتماعية.
وكان خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز آل سعود قد اختتم البارحة زيارته لمنطقة الجوف بتدشينه مشاريع عملاقة تبلغ قيمتها نحو 15 مليار ريال.
وشهد حفل التدشين الأمير سلطان بن عبد العزيز ولي العهد نائب رئيس مجلس الوزراء وزير الدفاع والطيران والمفتش العام. وشملت المشاريع وزارة الشؤون البلدية والقروية، وزارة الشؤون الإسلامية والأوقاف والدعوة والإرشاد، المؤسسة العامة للتعليم الفني والتدريب المهني، المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية، وزارة التعليم العالي، وزارة التجارة والصناعة، وزارة المالية، المؤسسة العامة لصوامع الغلال ومطاحن الدقيق، وزارة النقل، وزارة الصحة، وزارة المياه والكهرباء، وزارة التربية والتعليم، مؤسسة الملك عبد الله بن عبد العزيز لوالديه للإسكان التنموي، جمعية الأطفال المعوقين، شركة أسمنت الجوف، ومؤسسة سليمان بن عبد العزيز الراجحي الخيرية.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

يواصل خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز، اليوم، تعزيز مشروعه التنموي المتمثل في عدالة توزيع المشاريع بين المناطق كافة, ويبدأ الملك زيارته التفقدية لمنطقة تبوك, وهي المحطة الثالثة والأخيرة في جولته الأخيرة للمناطق. وسيكون على رأس مستقبلي الملك في مطار تبوك الأمير سلطان بن عبد العزيز ولي العهد نائب رئيس مجلس الوزراء وزير الدفاع والطيران والمفتش العام, والأمير فهد بن سلطان بن عبد العزيز أمير منطقة تبوك.
وينتظر أن يدشن خادم الحرمين الشريفين خلال هذه الزيارة مشاريع تنموية شاملة تتجاوز تكلفتها الإجمالية خمسة مليارات ريال، والتي تشمل مشاريع تعليمية وصحية ومياه وكهرباء، إضافة إلى مشاريع حيوية في مجال التعليم الفني والتدريب المهني والطرق ومشاريع اجتماعية.
ورحب الأمير فهد بن سلطان أمير منطقة تبوك، باسمه ونيابة عن أهالي المنطقة حاضرة وبادية، بخادم الحرمين الشريفين وولي عهده. وقال: "إن المواطن أينما كان موقعه على خريطة بلادنا يحظى باهتمام بالغ من القيادة الحكيمة التي وفرت له سبل العيش الرغيد في ظل نعمة الأمن التي ينعم بها المواطن والمقيم بيننا".
وأكد الأمير فهد بن سلطان أن زيارة خادم الحرمين الشريفين الملك عبدالله بن عبد العزيز وولي عهده الأمين إلى منطقة تبوك هي تجسيد لمعاني التلاحم بين القادة والشعب في بلادنا, واستمرار للنموذج الفريد الذي أقامه مؤسس هذه البلاد الملك عبد العزيز ـ طيب الله ثراه ـ وسار على نهجه أبناؤه الذين تعاقبوا على الحكم من بعده يلتقون فيها بإخوانهم وأبنائهم في جميع المناطق ويتفقدون أحوالهم.
وبين الأمير فهد بن سلطان أن منطقة تبوك التي لم تغب لحظة واحدة عن فكر ووجدان خادم الحرمين الشريفين ـ حفظه الله ـ تترقب هذه الزيارة لتعبر لقائد مسيرتها عن الولاء والحب والشكر والامتنان على ما حظيت به من عناية كريمه تجسدت في النهضة الحضارة التي تعيشها المنطقة في مختلف مناحي الحياة.
وأضاف قائلا: "تشرفت منطقة تبوك كبقية المناطق بزيارة خادم الحرمين الشريفين وولي عهده الأمين، إذ تحمل هذه الزيارة الكريمة في طياتها العديد من المشاريع التنموية التي تهدف إلى رفاهية المواطنين ونماء الوطن في المجالات كافة".
وأشار أمير منطقة تبوك إلى أن إمارة المنطقة والأهالي يبتهجون اليوم بهذه الزيارة الميمونة ويعبرون عن فرحتهم من خلال الحفل الكبير الذي ستنظمه إمارة المنطقة والأهالي مساء اليوم (الجمعة) والذي سيشرفه خادم الحرمين الشريفين وولي عهده الأمين ـ يحفظهما الله ـ وذلك في مدينة الملك خالد الرياضية في تبوك.
ولفت الأمير فهد بن سلطان إلى أن هذه الزيارة دليل على حرص قادة هذه البلاد واهتمامهم بالمواطن في المقام الأول، وإن الجميع على يقين تام بأن هذه الزيارة تحمل في طياتها مشاريع الخير والنماء والتي ستأخذ منطقة تبوك إلى آفاق جديدة تتواصل من خلالها عمليات البناء والتحديث والتطوير التي تعيشها بلادنا.
وقال: "إن تبوك وأهلها وأرضها وتاريخها تصافح قادتها مستشعرين هذه اللفتة الكريمة ونسأل الله العلي القدير أن يديم على بلادنا عزها ورخاءها واستقرارها في ظل راعي نهضتها خادم الحرمين الشريفين وعضده ولي العهد الأمين".

[عثمان الثمالي]

خلال محاضرة "آليات الاستثمار في أسواق المال".. السماري:


من عجائب الأسهم: مواطن يشتري 3 ملايين سهم لمطابقة الشركة لاسم ابنته



علي آل جبريل من الرياض

كشف محلل مالي ضمن محاضرة قدمها البارحة الأولى في غرفة الرياض عن غرائب وطرائف تحدث في سوق الأسهم السعودية وتعكس في جزء منها التعامل وفق معطيات خاصة ومزاجية لا تستند إلى التحليل الفني أو قراءات القوائم المالية للشركة التي يتبعها السهم. وقال المحلل عبد الرحمن السماري في هذا الإطار إن متعاملا اشترى ثلاثة ملايين سهم في إحدى الشركات لسبب بسيط وهو أن اسم تلك الشركة مطابق لاسم ابنته.
وفي جانب ثان, ذكر السماري في الندوة التي نظمها مركز الاستثمار بالتعاون مع نادي خبراء المال والأعمال, أن الاقتصاد السعودي لم يتأثر بالهبوط الكبير الذي حدث لسوق الأسهم السعودية في شباط (فبرير) 2006، وبالتالي لا يمكن وصف ما حدث بـ "الانهيار" لأن الانهيار يؤثر في الاقتصاد والعملة ويسبب الكساد وهو ما لم يحدث في السعودية.
وحول رأيه في محللي سوق الأسهم في السعودية حاليا، قال السماري "أنا أقل من أن أصفهم وأقيمهم"، وزاد المحاضر بقوله إن المتعامل في السوق يجب أن يثقف نفسه ويبني قراراته وفقا لقناعاته ولا يعتمد كليا على آراء المحللين.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

أكد محلل مالي أن الاقتصاد السعودي لم يتأثر بالهبوط الكبير الذي حدث لسوق الأسهم السعودية في شباط (فبرير) 2006، مشيرا إلى أن وصف الانهيار للسوق غير صحيح، معللا ذلك إلى أن الانهيار يؤثر على الاقتصاد والعملة ويسبب الكساد، وهو ما لم يحدث في السعودية.
وأوضح عبد الرحمن السماري مدير شركة إي ستوك لأنظمة المتاجرة خلال ندوة نظمها مركز الاستثمار بالتعاون مع نادي خبراء المال والأعمال حول مناقشة آليات الاستثمار في أسواق المال البارحة الأولى في الغرفة التجارية الصناعية في الرياض، أن السوق السعودية في أقوى أوقات الهبوط استطاعت أن ترتد وتكون فقاعة، إلا أنها ما لبثت أن عاودت الهبوط مرة أخرى، وهي مازالت قادرة على الارتداد، كذلك أن سوق الأسهم وليدة غضة والمستقبل لها إن شاء الله.
وكان خلاف قد احتدم بين السماري وإحدى المشاركات في الندوة وهي محللة فنية من مركز الخليج للتدريب حول علاقة أستاذ المحاسبة في الجامعات بالتحليل الفني للأسهم، حيث يرى السماري أنه لا علاقة لأستاذ المحاسبة بالسوق بتاتا، بل يقتصر دوره على مراجعة القوائم المالية فقط، فيما ترى المحللة الفنية أن لأستاذ المحاسبة علاقة مباشرة بالسوق، مستغربة أيضا علاقة خريجي اللغة الإنجليزية بالتحليل.
وهنا رد عبد الرحمن السماري بأنه "خريج إنجليزي ويفخر بأنه من كبار المبرمجين والمحللين، وأساتذة المحاسبة يعيشون في عالم افتراضي ونظري ولا يدركون الواقع، وإذا أحضر أستاذ جامعي لشركة ستخسر، وقاعدة تقول إذا أردت أن تفشل شركة فأحضر لها دكتورا أكاديميا لأنه سيتعامل بالمفترض وينسى واقع السوق" ـ حسب ما قال.
وحول رأيه في محللي سوق الأسهم في السعودية حاليا، قال السياري "أنا أقل من أصفهم وأقيمهم"، وزاد المحاضر بقوله إن المتعامل في السوق يجب أن يثقف نفسه ويبني قراراته وفقا لقناعاته ولا يعتمد كليا على آراء المحللين.
ويرى السماري أنه من الطبيعي ليس في السعودية فحسب بل في جميع دول العالم أن يكون هناك محللون مجتهدون يخطئون ويصيبون، والحالة الأولى ربما تحدث كثيرا لدينا قياسيا إلى حداثة سوق الأسهم واهتمام الناس بها. وعن تساءل مستثمرة بأنه قدم لها نصيحة للاستثمار في السوق المصرية، قال: "إن السوق المصرية ما زالت غير كفؤة، ولا تتم عملية التداول فيها بسرعة والدخول في الأسواق المصرية يكون للاستثمار لفترات طويلة".
وبيّن السماري أن أفضل طريقة لإدارة المحفظة الاستثمارية ألا تجعل نفسك في خانة ضيقة بمعنى ألا تغامر بكل السيولة ودائما إن كان لديك جزء من السيولة الحرة، معنى ذلك أنك في اطمئنان أكبر، واصفا إدارة المحفظة كإدارة الميزانية الخاصة.
وشدد السماري على المتداولين ألا يعقدوا علاقات عاطفية مع الأسهم، بقوله: "أنا أحب سهم هذه الشركة، واندماجك في هذا التصور سيجعلك شيئا فشيئا تفقد اعتمادك على العقل". وزاد قائلا: "أعرف أحد المستثمرين اشترى ثلاثة ملايين سهم في إحدى الشركات كون اسمها مطابق لاسم ابنته".
وأشار السماري إلى اختلاف بين المحللين الفنيين باختلاف مهاراتهم، وبتداخل مشاعرهم، مؤكدا أن عيب التحليل الفني الوحيد والأساسي هو الخروج من الموضوعية إلى الذاتية والانحياز العاطفي.
وقال: "إن مصدر قوة التحليل الفني أنه يأتي من أرقام ذات مصداقية جامدة، وعند إدخال مشاعرك ومخاوفك وآمالك وتأتي لتقرأ الشارت وأنت لديك رغبات مسبقة فهنا تلوث التحليل الفني وأصيب بفيروس الذاتية، كذلك عندما تقرأ تحليلا فنيا وتجد أن ضمير المتكلم يرد في كثير في العبارات فثق تماما أنك تقرأ تحليلا مريضا مصاب بفيروس (الأنا)".
وأضاف: أنه عند تغييب لغة العقل ستظهر المشاعر وبالتالي سنرى مخاوفنا وسنبحث عن شيء يثبت هذه المخاوف، والمحلل إذا كان خارج سوق الأسهم يتمنى أن ينزل أكثر، لذا تجده يصر على أن السوق ستهوي ويبحث عن المؤشرات التي تؤيد وجهة نظره، والعكس صحيح إذا كان داخل السوق ويرغب في الربح سيتجاهل حينها إشارات أن السوق ستهبط. وأكد السماري أن الحقيقة التي تنافي رغبتك صعب الاعتراف بها، مشددا على أن التحليل الفني يعتمد على مصداقية الأرقام وبالتالي يجب أن يعتمد على مصداقية المحلل.
وفرق السماري بين المحلل المالي والمحلل الفني، موضحا أن القوائم المالية عبارة عن جداول كثيرة يطبق عليها المحلل المالي عمليات رياضية، بينما المحلل الفني يحتاج إلى معرفة معلومات تتعلق بالسعر وحجم التداول.
وأبان أن دراسة الشركة ضرورية، مشيرا إلى وجوب دراسة الفرق في سعر السهم وسلوكه وتعثراته في موجات السوق بشكل عام. وقال: "إنه عند هبوط السوق السعودية لم نجد فرقا بين سعري سهم "بيشة" وسهم "سابك"، وكان العكس أن "بيشة" كانت محافظة على أسعارها ما قبل الانهيار، حيث كان سعرها 270 ريالا وبعد الانهيار 150 ريالا بعد التجزئة، مما يعني أن السهم محافظ على قيمته بينما "سابك" عادت إلى أسعار جديدة، وهي الآن في مستوياتها نفسها عام 2003".
وأشار مدير شركة إي ستوك لأنظمة المتاجرة في الأسهم إلى أن التحليل هو فن الإمعان في التفاصيل، وهو مهارة المزاوجة بين الأساليب وتقتضي الممارسة وصقلها.
واعتبر أن التحليل المالي ليس مهارة بل يمكن إنجازه بواسطة برنامج كمبيوتر، بينما التحليل الفني يتطلب مهارات شخصية ومتابعة دقيقة لمعطيات السوق ومتغيراتها وهو ما لا يمكن إعداده من قبل برامج الكمبيوتر. وقال: "إن التحليل الفني هو دراسة الحركة السعرية في الماضي كأساس لتوقع السعر الحركة المقبلة، أو دراسة الحركة السعرية باستخدام الرسم البياني للأسعار التشارت".
وأبان السماري أن المفاهيم العامة التي تحكم التحليل الفني بأن السعر انعكاس لكل المعلومات والمشاعر، مشيرا إلى أن الأسعار لا تتغير عشوائيا، وهي تتحرك في اتجاهات إما صعودا وإما هبوطا.
وبين السماري أن أفضل سهم في السوق هو الكاش، مقدما نصيحته للمتداولين أن أهم قاعدة إذا انتابك الخوف من السوق لا تشتري، وإذا اشتريت لا تخاف، مشيرا إلى أن كثيرا من المتداولين ينتابهم الخوف إذا ملكوا السهم مما يحدوهم لاتخاذ قرارات خاطئة نتيجة تأثير مخاوفهم عليم.
ونصح المتداولين بالمبادرة بجني الأرباح فورا عند الإعجاب بها، معللا ذلك بأن كثيرا قد أعجبتهم أرباحهم ويبادرون بجنيها قبلك. وقال: "إن المستثمر عندما يبدأ الإعجاب بإرباحه وينتظر الزيادة فهو الآن يمارس الطمع بأبشع صوره".
وفي حين بادر الحضور بطرح الأسئلة على السماري، وبسؤاله هل توجد أسواق مال كفؤة، قال: "توجد أسواق كفؤة لكنها ليست تماما، وسوق العملات يمكن القول عنها إنها كفؤة". وقال: "إن القرار الصحيح للبيع والشراء يتخذ قبل السوق لا أثنائها، والقرارات تكون جاهزة قبل البدء كقرار البيع وسعر البيع باعتبارها أهم من سعر الشراء ومعرفة سعر البيع قبل الاشتراك، لأنك إن لم تقرر سيقرر السوق بدلا عنك".