الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م

[عثمان الثمالي]

رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الاربعاء21/ 6/ 1429 هـ الموافق25/ 6/ 2008 م

محلل فني: السوق شكلت مثلثا صاعدا و9500 نقطة حد فاصل بين الهبوط والصعود
سوق الأسهم تواصل نزف النقاط .. والمؤشر يخسر 58 نقطة وتراجع جميع القطاعات
فهد الصيعري - من الرياض - 21/06/1429هـ
واصلت سوق الأسهم السعودية نزف نقاطها لليوم الثاني على التوالي بضغط من جميع القطاعات التي انساقت في تراجع جماعي، لتخسر السوق بنهاية التداولات 58.11 نقطة بنسبة تراجع 0.59 نقطة، ليغلق المؤشر عند 9731.8 نقطة.
وعلى الرغم من التفاؤل الذي يتحدث عنه أغلب المحللين الفنيين والماليين على حد سواء، إلا أن حالة من الترقب تسيطر على نفسيات المتعاملين في السوق خشية أن يباغتهم الصنّاع بهبوط يخالف التوقعات الإيجابية التي يرسمها المؤشر، وهو ما يصفه البعض بـ "التأثير النفسي"، ويؤكد ذلك قيمة التداولات الضعيفة خلال اليومين الماضيين، التي واصلت تراجعها أمس إلى 7.84 مليار ريال، مقابل 7.96 مليار ريال أمس الأول، و10.06 مليار ريال في اليوم السابق. وتوزعت السيولة على 187 مليون سهم عبر 211 ألف صفقة، وطغى الهبوط على أسهم 86 شركة من أصل 120 يتم تداولها، فيما ارتفعت أسهم 20 شركة، وراوحت البقية مكانها دون تغيير.
وهنا أوضح لـ"الاقتصادية" المحلل الفني عايض آل رشيد، أن المعيار الذي يراقبه المحللون الفنيون في السوق هو متوسط الـ 200 يوم، ولذلك تجد جميع المهتمين يراقبون في آن واحد حركة أسهمهم، وحركة هذا المتوسط قريبة من 9600 نقطة، وكل ما كان هناك ضغط على مؤشر السوق، يعمل هذا المتوسط على دعم السوق للارتفاع.
وأشار آل رشيد، إلى أنه رغم هذا التراجع، إلا أن السوق شكلت خلال الأسبوعين الماضيين مثلثا متصاعدا، حده العلوي عن 9900 نقطة، والحد السفلي بالقرب من متوسط الـ 200 يوم لمؤشر السوق، والكل يترقب كسر هذا المثلث للأعلى أو الأسفل، وإن كانت البوادر تشير إلى كسره إلى الأعلى، والاتجاه إلى نقطة 10600 نقطة، ومن ثم مواصلة هدفه الرئيسي المعروف منذ ستة أشهر وهو استهداف منطقة 11800 نقطة.
وعن الأسباب التي حالت دون تحقيق المؤشر لهذا الهدف، وبقائه طوال هذه المدة يتحرك في نطاق ضيق وأفقي، قال الرشيد، إن هناك عددا من الأسباب التي ساهمت في عدم وصول المؤشر إلى هدفه المرسوم، عدد منها الاكتتابات المتتالية، ومشكلة الرهن العقاري والكساد المتوقع عالميا، فضلا عن حالات التضخم الموجودة، وغيرها من الأسباب.
وعن التوقعات الإيجابية لنتائج أغلب الشركات وخاصة في القطاع الصناعات البتروكيماوية، قال المحلل الفني عائض آل رشيد، إن نتائج الشركات للربع الثاني سيتضح تأثيرها جليا في "الشارت" والسوق قبل إعلانها وذلك خلال الأيام المقبلة، وخاصة إذا تجاوز المؤشر حاجز 9900 نقطة، وسنكتشف أن تلك النتائج أعلى من المتوقع أو أنها كانت في حدود المتوقع، أما في حالة كسر المؤشر 9500 نقطة للأسفل، فإن ذلك يعني أن تلك النتائج ستكون أقل من المتوقع.
وعن حالة الترقب في السوق ومدى ربطها بموعد اكتتاب "معادن"، قال آل رشيد، إن الاكتتاب هو أحد تلك الأسباب وليس السبب الرئيسي لهذه الحالة، وما يؤكد ذلك هو بقاء المؤشر طوال الفترة الماضي يتداول في نطاق ضيق، إضافة إلى أن السوق لم تتأثر في السابق باكتتابات أكبر مثل "مصرف الإنماء"، مضيفا أنه مهمها تعددت الأسباب في تخوف المتداولين، ستتجلى الرؤية تماما خلال نهاية الأسبوع الجاري وبالتالي تحديد اتجاه المؤشر.
وفي قائمة الشركات الأكثر نشاطا من حيث القيمة عادت شركة سابك للظهور من جديد في طليعة هذه القائمة بعد غياب قصير، حيث تم تداول 5.12 مليون سهم بقيمة 769.9 مليون ريال، وأغلقت كاسبة ريالا كاملا عند 151 ريالا، وجاء سهم مصرف الإنماء ثانيا في القائمة نفسها وأولا من حيث الكميات من خلال تداول 29.6 مليون سهم بقيمة 554.4 مليون ريال، وأغلق متراجعا بنسبة 2.63 في المائة، بخسارة نصف ريال من قيمته إلى 18.75 ريال. وعادت شركة جبل عمر هي الأخرى لقائمة الشركات الأكثر نشاطا من حيث الكمية لتحل ثانيا بعد "الإنماء" من خلال تداول 13.6 مليون سهم بقيمة تجاوزت 370 مليون ريال، وأغلق السهم خاسرا 75 هللة بنسبة تراجع 2.7 في المائة إلى 27 ريالا.
ولليوم الثاني على التوالي، تصدرت شركة الأهلية قائمة الشركات الأكثر ارتفاعا حيث لامست حدود النسبة القصوى 9.73 في المائة، تلتها "الصقر للتأمين" 9.27 في المائة، وثالثا شركة الاتحاد التجاري بنسبة 3.44 في المائة، وعلى الطرف الآخر، سجلت كل من "القصيم الزراعية"، بي. سي. آي" و"الخزف" أكبر الخسائر بواقع 4.83 في المائة، و4.70 في المائة، و4.58 في المائة، على التوالي.

[عثمان الثمالي]

نصف المتداولين لا يجيدون فن التعامل مع السوق والمضاربات السريعة فاقمت خسائرهم سوق الأسهم .. حلم الثراء يتحول إلى ديون وسجون
متداولون في إحدى صالات التداول في الرياض

الرياض: شجاع الوازعي

التحول الدرامي لأغلب المتعاملين في سوق الأسهم السعودية من حلم الثراء السريع منذ فبراير 2006 إلى المثابرة على تسديد الديون حتى الآن، كان نتيجة طبيعية وربما حتمية للتفاؤل المفرط وعدم المعرفة والخبرة في فن التعامل مع سوق الأسهم، والذي قادهم بشكل ملفت إلى أبواب فروع البنوك لطلب القروض المالية بهدف الاستثمار والمضاربة في الأسهم المحلية.
و فاقم الخسائر الاندفاع العشوائي نحو المضاربات السريعة قبيل"انهيار فبراير" الشهير، الأمر الذي أدى في المحصلة إلى تصفية محافظ وإفلاس البعض ودخول آخرين السجن نتيجة عدم المقدرة على السداد.
ويؤكد خبراء اقتصاديون أن أكثر من نصف المتعاملين في السوق المحلية لا يجيدون فن التعامل مع السوق، وهي نسبة تشير إلى عشوائية أداء هذه الفئة في عمليات البيع أو الشراء.
في المقابل يرى مختصون ماليون أن قرارات هيئة السوق المالية بإيقاف تداول سهمي "بيشة"، و"أنعام" عقب بلوغ نسبة خسائرهما 75% من رأسمالهما المصرح به، ساهمت كثيرا في تحسين الأداء التشغيلي لجميع الشركات المدرجة في السوق، مبينين في الوقت نفسه أنها خطوة إيجابية تأتي في مقدمة العديد من الخطوات التي قامت بها هيئة السوق خلال الفترة المالية.
وبعودة سريعة لعامين مضيا نتذكر أنه في 25 فبراير من عام 2006 بلغ مؤشر الأسهم السعودية قمته التاريخية عند 20634 نقطة وهي القمة التي هوى من عندها ليلامس القاع التاريخي عند 6767 نقطة. وفي فبراير 2007 أنهى المؤشر تعاملاته عند 8176 نقطة في معدل انخفاض قدره 12.4 ألف نقطة عن الشهر ذاته من العام الذي يسبقه، وهو الانخفاض السنوي الأقوى على مدى تاريخ تعاملات السوق.
ومازال مؤشر السوق يتذبذب ضمن نطاقات متقاربة حتى الآن، إذ لم يستطع بلوغ حاجز 13 ألف نقطة منذ أكثر من عام ونصف تقريبا.
فن التعامل مع السوق
وأكدت الخبيرة الاقتصادية الدكتورة عزيزة الأحمدي لـ"الوطن" أن أكثر من 50 % من المتداولين في السوق لا يجيدون فن التعامل مع تداولات السوق، مشيرة ً إلى أنه لا يمكن أن يتفادى هؤلاء خسائرهم التي منيت بها محافظهم بمجرد الحصول على دورة واحدة فقط في التحليل الفني.
وأوضحت الأحمدي أنه في نهاية طفرة 2005 اتجه الكثير إلى فروع البنوك للحصول على قروض مالية، وهي القروض التي ضخوها في تداولات السوق حتى فبراير من 2006، فيما هم الآن يسددون هذه القروض التي تقلصت قيمتها النقدية بنسب تصل إلى 80 % عقب انهيار فبراير الشهير.
ونصحت الأحمدي صغار المتداولين بتجزيء مناطقهم السعرية لعمليات الشراء في أسهم الشركات وفق عدة نطاقات، مشيرة ً إلى أن الشراء في منطقة سعرية محددة قد يقود إلى تعليق هذه السيولة، وهو الأمر الذي وصفته بعالي (الخطورة).
وبينت أن المضاربات السريعة في تداولات السوق المحلية لن تنتهي من تعاملات الأسواق المالية إطلاقا، مؤكدة ً على أنه حق مشروع للمتداول اليومي.
وتساءلت الأحمدي إن كان المتداولون قد استفادوا من الانخفاضات الحادة التي شهدها مؤشر السوق خلال الفترة الماضية أم لا، موضحة ً أن اكتساب مهارة فن التعامل في تداولات السوق أمر لا بد منه.
وأشارت إلى أنه لا يمكن للمتضررين في تداولات السوق تعويض خسائرهم عقب الانخفاضات التاريخية التي مرت بها تعاملات السوق بسهولة، وقالت "حتى الآن الصناديق البنكية لم تعوض خسائر فبراير 2006، فكيف هو حال المتداولين خصوصا من هم لا يجيدون فن التعامل مع تداولات السوق".

الاستثمار والمضاربة
وقال عضو جمعية الاقتصاد السعودية عبد الحميد العمري لـ"الوطن" إن تعاملات سوق الأسهم السعودية ابتعدت عن طبيعة التعاملات المضاربية في الوقت الحالي، وأضاف أنه رغم ما نشاهده من قفزاتٍ متقطعة للمضاربات العشوائية في بعض الأحيان والتي تركزت على بعض الشركات الصغيرة الحجم إلا أن السوق المحلية تتفاعل بصورة عامّة في منطقة أقرب إلى الاستثمار وأبعد عن المضاربة.
وعزا العمري هذا التغير إلى بلوغ تعاملات السوق المحلية لمستوى (مقبول) من النضج والعقلانية.
وأوضح أن أغلب شرائح المتعاملين في السوق لم تستطع حتى الآن فهم آليات اتخاذ القرار الاستثماري الرشيد، بسبب أن تلك الشرائح لم تخرج بعد من (نفق) الثقافة البائدة لاتخاذ قرارات الشراء والبيع التي سادت قبل انهيار فبراير 2006، مشيرا إلى أن السوق المحلية شهدت منذ منتصف 2006 وحتى اليوم (عواصف) من التغييرات الهيكلية لم تشهدها أي سوق في العالم في مثل هذه الفترة الوجيزة قياساً على التغيرات المماثلة التي استغرقت بالنسبة لأسواق أخرى أكثر من عقد من الزمن.
وذكر العمري أن عدد أسهم الشركات المدرجة في السوق خلال الفترة منذ منتصف 2004 إلى ما قبيل انهيار فبراير 2006 بلغ 1.54 مليار سهم فقط في مقابل بلوغها 14.947 مليار سهم من بعد الانهيار إلى وقتنا الراهن، وأضاف شهدت السوق خلال نفس الفترة إدراج 7 شركات مساهمة فقط قبل الانهيار، فيما شهدت من بعده إلى اليوم 43 شركة مساهمة وهي بطبيعة الحال تمثل أهم التغيرات التي مرت بها تعاملات السوق.
وأكد العمري أن تعاملات السوق الحالية تختلف كثيرا عن سوق ما قبل الانهيار، مشيرا إلى أنها زادت عمقها بأكثر من الضعف، إضافة إلى تراجع حدة المضاربات من نسبة 75% من حجم السيولة المدارة إلى أدنى من 18% حتى الآن.
ولفت إلى أن حدة التدوير السنوية تراجعت من نحو 429% في عام 2006 إلى 137.5% خلال 2007، وقال إنه على مستوى التدوير لفترة الأشهر فقد تراجعت من 29.8% كذروةٍ خلال سبتمبر 2006 ، ومن 35.4% كذروةٍ أعلى خلال مارس 2007، إلى أن وصلت إلى 8.4% خلال يونيو 2008.
وأوضح أن الأرقام والنسب تشير بوضوحٍ إلى التغيير الملموس على السمات الرئيسة للسوق، والتي متى ما استوعبها المجتمع الاستثماري المحلي فإنهم سيكونون أكثر ثقة في تعاملات سوق الأسهم السعودية، مبينا أن هذه الثقة تشير إلى عدم حرمانهم من فرص النمو الواعدة المتوقعة للسوق المحلية خاصة من خلال الشركات ذات العوائد والشركات القيادية الجديدة في السوق كـ"كيان" و"جبل عمر" و"بترو رابغ" و"زين" و"مصرف الإنماء" "معادن".
ورشح العمري "معادن" بالإضافة إلى الشركات القيادية المتوقع إدراجها مستقبلا لأن تعود بالسوق إلى مستويات تفوق 20 ألف نقطة، و30 ألف نقطة خلال الأعوام القليلة القادمة، مشيرا إلى أنها مدعومة باستمرار نمو أرباح الشركات الاستثمارية، والتي تحتل الوزن النسبي الأكبر في تحديد اتجاه المؤشر العام للسوق.
الأداء التشغيلي للشركات
وحول أداء الشركات التشغيلية عقب قرار هيئة السوق بإيقاف تداول شركتي "بيشة"، و"أنعام" عقب بلوغ نسبة خسائرهما 75 % من رأس المال أكد العمري أنه كان لهذين القرارين الأثر الكبير على تحسن أداء العديد من الشركات التي اعتادت (الكسل الإنتاجي)، أو توجيه موارد الشركة إلى نشاطات مضاربية أو نشاطات بعيدة جدا عن مجالها الذي لأجله تم الترخيص لها في السوق.
وأوضح أن بعض الشركات المدرجة بدأت في تقليص خسائرها من خلال التركيز على أنشطتها النظامية، والبعض الآخر بدأ خلال الأرباع اللاحقة في تحقيق أرباح بعد أن كان متورطا في أوحال الخسائر بسبب عدم كفاءة إداراتها التنفيذية.
تقسيم السوق
وقال العمري إن الخطوة المنتظرة والأهم تتمثل في تقسيم السوق المحلية إلى سوق تضم الشركات ذات العوائد، والأرباح المتنامية، وسوقٍ موازية تضم الشركات المتعثرة والخاسرة التي لم تصل إلى حد الإيقاف.
وأضاف هذا الإجراء سيضع السوق في منطقة أقرب إلى الاستثمار العقلاني والرشيد، كما سيخلق منطقة تحذير تبرز الشركات الأكثر مخاطرة بالنسبة للمتعاملين، وتحفز صغار المتعاملين على الابتعاد عنها بلغة القانون كون هذا التقسيم المأمول للسوق سيضع ضوابط للتداول في السوق الموازية يصعب على صغار المتعاملين خوضها أو تلبيتها".
الاكتتابات وعلاوات الإصدار
وقال الخبير الاقتصادي فضل البوعينين لـ"الوطن" إن هيئة السوق المالية نجحت في تعجيل طرح الكثير من الشركات المساهمة للاكتتاب العام، خصوصا وأنها نجحت في طرح بعض الشركات الاستراتيجية الضخمة التي ساعدت في توزيع مراكز القوى في السوق، وساهمت في إشراك شريحة أكبر من المواطنين في الفرص الاستثمارية المتاحة، مؤكدا على أن الفضل في ذلك لا يمكن قصره على هيئة السوق مبينا أن الدولة أيضا دفعت بقوة نحو طرح الشركات الاستراتيجية الضخمة للاكتتاب العام.
وذكر البوعينين أن مقابل ذلك سمحت هيئة السوق لبعض الشركات الضعيفة بالدخول إلى السوق، كما أنها سمحت لبعضها بوضع علاوات إصدار مرتفعة لا يمكن القبول بها خاصة إذا ما تمت مقارنة أسعارها بأسعار شركات عملاقة ككيان وبترو رابغ على سبيل المثال ، موضحا أن بعض الشركات التي حصلت على علاوات إصدار مرتفعة تأثرت أسعار أسهمها في تعاملات السوق إذ سجلت مستويات سعرية أقل من قيمها الأساسية.
وأشار إلى أن العام الجاري يعد مميزا لهيئة السوق المالية من حيث الطروحات الأولية، مبينا أن السوق السعودية حققت المرتبة الثانية عالميا من حيث النشاط للطرح الأولي للنصف الأول من هذا العام متجاوزة بذلك بورصة لندن.
الاكتتابات منفذ آمن
وحول ما إذا كانت قد حققت الطروحات الأولية أرباحا مجزية للمكتتبين أوضح البوعينين أن الطروحات الأولية للشركات الاستراتيجية حققت أرباحا مجزية للمواطنين الذين استخدموا حق الاكتتاب، وسيحقق كل من احتفظ بها أرباحا مضاعفة مع بدء التشغيل والإنتاج.
وبين أنه عند جمع هذه الشركات الضخمة نجد أن ما تحقق للمكتتبين منها جميعا يمكن أن يعوض بعض خسائر صغار المستثمرين في سوق الأسهم ، مشيرا إلى أن خسائر انهيار السوق لا يمكن تعويضها بأي حال من الأحوال، إذ كانت الكارثة كبيرة والخسائر فادحة، وستبقى ذكرياتها الأليمة عالقة في أذهان جميع المواطنين الذين ذاقوا مرارة الخسارة.
انخفاض السيولة

وقال أستاذ الاقتصاد بجامعة الملك عبد العزيز في جدة الدكتور مقبل الذكير لـ"الوطن" إن السيولة في الأسواق المالية مرتبطة بحجم الصفقات، فإذا كثر عدد الصفقات زادت الحاجة للسيولة لتسهل تنفيذ تبادل هذه الصفقات ، مشيرا إلى أن انخفاض حجم السيولة المتداولة في السوق في السنتين الأخيرتين كان بسبب انخفاض حجم الصفقات.
وأرجع الذكير انخفاض حجم الصفقات إلى الخروج القسري لعدد كبير من الأفراد بسبب الخسائر الفادحة التي حلت بهم مع انهيار فبراير عام 2006، إضافة إلى ارتفاع نسبة المخاطرة في تعاملات السوق.
وأكد أن هناك فئة من المضاربين بقي معهم قدر من السيولة، وكان لديهم أيضا شيء من المهارة في التعامل مع السوق، إلا أنهم خرجوا من السوق وعزفوا عنه نظرا لتدهور ثقتهم فيه.
وحول مدى فرصة مؤشر السوق بتجاوز حاجز 20 ألف نقطة من جديد أكد الذكير أنه لو كانت هناك مبررات اقتصادية تتعلق بنمو مستوى النشاط الاقتصادي، وكان هناك سوق يتمتع بقدر كبير من مصداقية العمل، وانضباطه القانوني فمن الممكن أن تنشط حركة مؤشر السوق من جديد.
قروض مالية
من جهة أخرى أكد متداولون تضرروا من الانخفاضات الكبرى لمؤشر السوق منذ فبراير 2006 أنهم (غير موفقين) في تعاملات السوق المالية، مؤكدين على أنهم مازالوا حتى الآن يسددون قيمة قروض مالية ضخوها في تداولات السوق.
وقال سعد الفهد "متداول في تعاملات السوق منذ عام 2005"إنه باع منزله بـ900 ألف ريال من أجل الاستثمار في إحدى الشركات المتداولة في السوق ، مشيرا إلى أن منزله تقدر قيمته حاليا بـ1.5 مليون ريال، بينما تبلغ قيمة أسهمه التي استثمرها الآن 250 ألف ريال فقط.
ووصف عايض العتيق "متداول آخر في السوق" نفسه بغير (الموفق) في تعاملات السوق، وأوضح أن عدم مهارته في التعامل مع السوق قاده للمثابرة على تسديد قرض مالي لأحد البنوك لم ينته منه حتى الآن.
وأشار العتيق إلى أن الوضع الحالي لتداولات السوق مطمئن نوعا ما، مشيرا إلى أن استمرارية استقرار السوق ستعجل من عودة أموال المتداولين إليه من جديد.

[عثمان الثمالي]

التراجعات تعود بمؤشر السوق للوراء و 1.3 مليون مكتتب في حلواني

اليوم - الدمام

تراجع سوق الأسهم السعودي خلال تداولات يوم أمس بنسبة 0.59 بالمائة بعدما فقد 58 نقطة ليغلق معها المؤشر العام للسوق عند 9731 نقطة وسط تداولات مالية ضعيفة حيث لم تتجاوز حاجز 7.8 مليار ريال بعد تداول 187 مليون سهم وبعدد صفقات بلغ 211 مليون سهم .
قطاعياً شهدت كافة القطاعات المتعامل بها بالسوق هبوطاً واضحاً وتصدر قطاع البناء والتشييد قائمة القطاعات بنسبة مئوية وصلت الى 1.77 بالمائة فيما جاء قطاع النقل في المرتبة الثانية بنسبة 1.59 بالمائة ثم قطاع الإعلام والنشر ثالثاً بنسبة 1.45 بالمائة . وعن حركة الشركات حققت شركة الأهلية للتأمين المرتبة الأولى بين الشركات الأكثر ارتفاعاً بنسبة 9.73 بالمائة، فيما كانت شركة الصقر للتأمين في المرتبة الثانية بنسبة 9.24 بالمائة، وجاءت شركة الإتحاد للتأمين بنسبة ارتفاع 3.44 بالمائة كثالث الشركات الأكثر ارتفاعاً فيما جاءت شركة القصيم الزراعية في المرتبة الأولى بين الشركات المدرجة للتداول في سوق الأسهم السعودي من ناحية الشركات الأكثر انخفاضا بعدما فقدت ما نسبته 4.83 بالمائة، فيما كانت شركة بي سي أي في المستوى الثاني بنسبة 4.70 بالمائة، لتأتي شركة الخزف ثالثاً بنسبة 4.58 بالمائة. وعن الشركات الأكثر نشاطاً من حيث الكمية المتداولة كانت مصرف الإنماء في المرتبة الأولى بعدما تم تداول 29.6 مليون سهم لتأتي جبل عمر في المرتبة الثانية بعدد أسهم تم تداولها وصل الى 13.6 مليون سهم، فيما كانت شركة كيان السعودية في المرتبة الثالثة بعدد 10.8 مليون سهم. وحققت شركة سابك الأكثر تداولاً من حيث السيولة المالية بعدما بلغت قيمة التداولات في أسهم الشركة 768 مليار ريال، فيما كانت مصرف الإنماء في المرتبة الثانية بـ 554 مليون ريال . وعن أبرز تحركات الأسهم خلال تداولات الأمس ارتفع سهم «بنك الرياض» خلال تداولات أمس بأكثر من 4 بالمائة مسجلاً 36.25 ريال (+1.5) وسط تداولات نشطة تجاوزت 2.9 مليون سهم.
ويأتي ارتفاع السهم بعد انخفاض دام أكثر من شهر فقد خلاله نحو 27 بالمائة من قيمته ليتم تداوله عند أدنى مستوياته منذ ثمانية أشهر، حيث بدأ السهم بالتراجع عقب موافقة الجمعية العمومية للبنك على زيادة رأسماله عن طريق الاكتتاب من 6.25 مليار ريال إلى 15 مليار ريال. فيما صعد سهم «المصافي» خلال الساعة الأولى من التداول بنحو 4 بالمائة مسجلاً 183.0 ريال (+7.0) وسط تداولات نشطة تجاوزت 170 ألف سهم. وكانت الشركة قد اعلنت صباح أمس من خلال موقع السوق المالي السعودي «تداول» نتائجها المدققة للسنة المالية المنتهية في 30 أبريل 2008 والتي شهدت ارتفاعاً في أرباح الشركة بفضل عملية التصفية مع «أرامكو السعودية» المتعلقة بمصفاة جدة. ويشار إلى أن مكرر ربحية السهم حالياً عند 11 مرة، وفي حال تم استثناء أرباح الشركة الاستثنائية من تصفية مصفاة جدة فإن نتائج الشركة تكون بالسالب
1.3 مليون مكتتب بأسهم حلواني
بلغ عدد المكتتبين في اسهم شركة «حلواني اخوان» بنهاية أمس الرابع من مدة الاكتتاب التي انطلقت في مطلع هذا الاسبوع قرابة 1.3 مكتتب ، ضخوا اكثر من 425.6 مليون ريال بنسبة تغطية 354 بالمائة ، وقد تجاوز عدد الاسهم التي تم الاكتتاب بها 21.2 مليون سهم ، وذلك حسب البيانات التي اعلن عنها أمس كاليون السعودي الفرنسي مدير الاكتتاب. وكانت شركة « حلواني اخوان « قد طرحت 8.57 مليون سهم للاكتتاب العام بقيمة اسمية قدرها 10 ريالات مضافا اليها 10 ريالات اخرى كعلاوة اصدار ، وتم تخصيص 30 بالمائة من إجمالي الأسهم المطروحة للاكتتاب للأفراد، ما يعادل 2.57 مليون سهم على أن يكون الحد الأدنى 10 أسهم، والحد الأعلى 100 ألف سهم، فيما تم تخصيص الأسهم المتبقية للمؤسسات والصناديق الاستثمارية.
وفي حال تجاوز عدد المكتتبين الأفراد 257 ألف مكتتب وهو ماحدث فعلا فإنه يحق لمدير الاكتتاب بنك كاليون السعودي الفرنسي زيادة نسبة الأسهم المخصصة للأفراد إلى 6 ملايين سهم، وهو ما يعادل 70 بالمائة من إجمالي الأسهم المخصصة للاكتتاب .

[عثمان الثمالي]

جني أرباح صحي .. الأسمنت والبتروكيماويات تتفاعل .. وقطاع الاتصالات يتراجع !

د. خالد المانع



يبدو أن سوق الأسهم قرر منذ منتصف هذا الأسبوع ان يقوم بعملية جني أرباح صحية بعد أن حقق ارتفاعات سابقة تميل الى التذبذب الضيق النطاق ذي الميل الجانبي الأيجابي المسار.والواضح أن سوق يوم أمس الثلاثاء و الذي اقفل عند 9731 نقطة تفاعل مع هذا التوجه بسيولته البالغة 7.6 مليار ريال و لربما دعمت ذلك استثنائيا بعض الأخبار التي نفيت على الصعيد الجيوسياسي. وعلى أي حال فأظن أن فترة الهدوء الحالية تعزى إلى حالة الترقب من قبل المتعاملين الناتجة عن خلو السوق من المحفزات الجوهرية الأساسية.
من جهة أخرى فقد بدأ هذا الأسبوع الاكتتاب العام على أسهم شركتي «حلواني إخوان» و «أسواق العثيم» من خلال طرح 30 بالمائة من أسهم الشركتين. والجدير بالملاحظة هو دخول شركات الوساطة على خط المنافسة في سوق الخدمات المالية وذلك بتواجد شركة «فالكم» كمدير لاكتتاب شركة «أسواق العثيم» وان من شأن ذلك ان يعطي السوق عمقا استشاريا وماليا مهمّا عبْر تنوع وثراء شركات وخدمات الوسطاء الماليين العاملين فيه والذين يغلب عليهم سابقا الشركات التابعة للبنوك التجارية.أما بالنسبة للتخصيص فلا أظنه سيتجاوز سهما واحدا أو اثنين لكل فرد ،نظرا لقلة عدد الأسهم المطروحة والتي لا تتجاوز 15.3 مليون سهم لكلتا الشركتين. أما في قطاع الاتصالات فقد استمر في الأداء السلبي لهذا الأسبوع بعد أن كان قد خسر الأسبوع الماضي ما نسبته 2 بالمائة على أثر توصية شركة «هرمس» بالتخلص من سهم شركة «زين السعودية»والذي انخفض على أثرها السهم من 28 ريالا الى 25.5 ريال يوم امس .وقد قام التقرير علميا على افتراض ارتفاع تكاليف التشغيل مقوما بقيمة رخصة التشغيل التي بلغت 22.9 مليار بتكاليف تمويلها وتكاليف أخرى ,متسقة مع رؤيتها –هرمس - تجاه صعوبة اختراق شركة «زين»لسوق الاتصالات السعودية وذلك ما يعتقد التقرير ان الشركة لن تحقق بناء عليه أرباحا تشغيلية الا في عام 2015 .وهو ما نفته شركة زين للاتصالات مباشرة.ولكني في حقيقة الأمر لا افهم سببا لانخفاض شركتي الاتصالات السعودية وشركة اتحاد الاتصالات خصوصا ان ذات التقرير أوصى بشراء هاتين الشركتين. وعلى الرغم من الضجر الذي رافق هذا التقرير,إلا أني أرى مثل هذا الاختلاف أمرا ايجابيا للسوق فاختلاف الآراء من قبل المختصين والشركات المصرح لها يعد إثراء للحركة الفكرية والعلمية داخل السوق بالنسبة للمستثمر.
هذا وكان قطاع البتروكيماويات هو القطاع الأبرز من بين جميع القطاعات المشكّلة للسوق ،حيث استحوذ على اهتمام ومتابعة أغلب المتداولين في السوق ليحوز بمفرده على حوالي الـ 30بالمائة من إجمالي قيمة تداولات الأسبوع المنصرم وسجل مؤشر القطاع ارتفاعا جاوز معدل ارتفاع السوق الإجمالي اذ ارتفع بقرابة الـ 2.4بالمائة ثم واصل مسيرته الصعودية قبل ان يجني أرباحه بشكل طبيعي مع السوق. هذا وقد كانت أسعار النفط خلال الأسبوع المنصرم قد شهدت ارتفاعات قياسيه غير مسبوقة حيث لامس سعر برميل نفط خام نايمكس مستويات الـ 140 دولارا مدعومة بضعف الدولار النسبي والمضاربات القوية التي تشهدها الأسواق الدولية وهو ما أنعكس - بالإضافة إلى عوامل أخرى - على أسعار المنتجات الكيميائية الأساسية والأسمدة وبعض مشتقات البترول الأخرى.مشيرا الى الحوار بين المنتجين والمستهلكين الذي بدأ هذا الأسبوع في مدينة جدة والذي دعت إليه المملكة في محاولة للتوصّل إلى حلول إزاء الأسعار القياسية التي وصل إليها النفط للحد من أثر ذلك على معدلات النمو الاقتصادي العالمي.
وفي جانب له علاقة بقطاع الأسمنت فإن القطاع مازال يتأثر سعريا بقرارات حظر وقد أوضحت الدراسات الميدانية ان اسعار الاسمنت تفاعلت مع القرار.وخطوة موفقة جدا , وللحقيقة فإني لا اتفق مع تلك المخاوف المبالغ فيها ناتجة من تأثير الحظر على ارباح شركات الاسمنت ,على اعتبار ان هذه الشركات مازالت تبيع منتجها عند سعر مجد ومربح اقتصاديا وستظل كذلك على الأجل المنظور نظرا لتوقعات زيادة الطلب الداخلي المستمدة من زيادة الطلب على قطاع الإنشاءات والتعمير في المملكة بالإضافة إلى الطلب الإقليمي و العالمي والذي سيكون قابلا للاستجابة له في حال ارتأ صانع السياسة الاقتصادية مناسبة أسعار الاسمنت في السوق الداخلي كمبرر اقتصادي منطقي للعودة وفتح التصدير من جديد. اعتقد أن السوق بشكل عام مطمئن ،حيث ان الرؤية المتوسطة والطويلة الأجل مازالت تنبئ باتجاه ايجابي.ولكن على مستوى قصير الأجل فإني أراه سيتحرك بين النقطة 9850 والنقطة 9650 ولا أظنه في اشد الحالات تشاؤما سيجاوز 9550 نقطة نزولا.وذلك انتظارا لما ستسفر عنه نتائج أرباح النصف سنوية القادمة و ترقبا سيكولوجيا تعودناه من قبل المتعاملين جراء قرب اكتتاب شركة معادن الذي سيجري خلال الفترة من 5 إلى 14 يوليو القادم بإجمالي أسهم مطروحة عددها 462.5 مليون سهم.هذا وأذكّر بأن هذه الرؤية تفترض مسبقا: بقاء جميع العوامل الأخرى ثابتة.
almana_k@yahoo.com

[@ بن سلمان @]

يعطيك العافية يا بو سعود

[أبو عبدالرحمن]

أخبار دسمة

بالتوفيق