تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده

[عثمان الثمالي]

تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده تضخم مقلق في المؤشرات وتقاطع إيجابي في المتوسطات والمؤشر يواصل صعوده

تحليل : أيمن بن محمد الحمد
واصل مؤشر التداول (TASI) ارتفاعه وأغلق في نهاية تداولات الأربعاء 14نوفمبر 2007م عند 9264نقطة مرتفعاً بنسبة 2.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كأن عند 9058نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 8975، وكانت 9323نقطة أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.
استمر السوق في ارتفاعه المتواصل والتي بدأها منذ 7أكتوبر. ولم يصحح السوق موجته الصاعدة حتى أقفال الأربعاء. ودعم هذا الارتفاع النتائج الجيدة لشركات البتروكيماويات بالإضافة الى استمرار ارتفاع البترول وارتفاع المواد البتروكيميائية. كذلك شهد قطاع البنوك ارتفاعا ملحوظا يدعمه نشاط سوق الأسهم السعودي والذي يساهم كثيرا من خلال العمولات في ربحية البنوك من خلال الوساطة وارتفاع التسهيلات المقدمة للمتعاملين. إلا أن الكثير من أسهم المضاربة لم يرتفع، لذا نعتقد أن هذه الموجة خاصة بالشركات القيادية والاستثمارية إلى الآن. وقد أعلنت هيئة السوق المالية عن فترات حظر تعاملات أعضاء مجالس الإدارات وكبار التنفيذي خلال هذا الأسبوع. كما قامت هيئة السوق المالية بإضافة سهم اسيج إلى المؤشر العام.
ولقد صرح الدكتور عبدالرحمن التويجري رئيس هيئة السوق المالية عن سبب التأخر في إدراج سهم جبل عمر في السوق المالية بأن إجراءات تسجيل الشركة بوزارة التجارة لم تنتهي، وفور انتهاء تلك الإجراءات ستدرج في السوق وعن موعد طرح أسهم بنك الإنماء للاكتتاب قال انه لم يتحدد بعد وأن الهيئة تستكمل حالياً الإجراءات الخاصة بذلك.
ولعل من أهم ما حدث هذا الأسبوع تقاطع المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوم مع المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم تقاطعا ايجابيا بأن أرتفع المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوم فوق المتوسط المتحرك للمئتي يوم. وهي دلالة على استمرار دخول المستثمرين.
أما أسعار المواد البتروكيميائية فقد واصلت ارتفاعها. وارتفعت أسعار مادة الإثيلين للأسبوع الثانب على التوالي. كذلك واصل منتج الميثانول الارتفاع للاسبوع الثاني على التوالي. وواصلت أسعار منتج الايثيلين جلايكول بتحقيق أرقام قياسية. أما أسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - فقد استمرت أسعار اليوريا للارتفاع لتصل الى مستويات تاريخية جديدة. بينما استمرت أسعار الامونيا بالانخفاض في الأسواق العالمية. وهذا يؤدي بنتائج شركات الأسمدة لتحقيق مزيدا من الأرباح بسبب ارتفاع سعر بيع المنتج النهائي مع تواصل انخفاض المواد الأولية لإنتاج المنتج النهائي.

التحليل الفني:
1- التحليل الفني لحركة المؤشر اللحظية 30د:
لم يتكون أي ظاهرة سلبية أو ايجابية على الرسم البياني لحركة المؤشر اللحظية. فمازال المؤشر في مسار صاعد. حافظ المؤشر على مساره الصاعد على اللحظي باحترامه لنقطة دعمه عند مستوى 9244نقطة المرصودة لإغلاق الأربعاء. وهو مستوى مقاومة صاعد. أي انه يرتفع زمنيا.
ولدا مؤشر السوق مستوى مقاومة عند نقطة 9310.كذلك لدية مستوى مقاومة ثاني عند 9338نقطة. ويتوجب على المؤشر اختراقهما في حال مواصلة صعوده.
مستوى 9064نقطة مهم جدا فبكسرة لا قدر الله نكون كسرنا الموجة الصاعدة الحالية على الرسم البياني اللحظي. لذا يتوجب مراقبته بدقة. وأنوه بأنه مستوى دعم صاعد يرتفع كل ساعة تداول بمقدار 3نقاط.
أما مستوى الدعم 9140نقطة فهو مستوى دخول في تصحيح للموجة الحالية وخروج للمضارب.
واستمرت حزم البولينقر بالانفراج مع الارتفاع المتوصل لهذه الموجة. قيمة الحزمة العليا 9347نقطة. |إما السفلى فعندا 9166نقطة.

المؤشرات الفنية:
مؤشر التدفقات النقدية: طغت قوى البيع على قوى الشراء بدأ من الساعة الثانية ظهرا ليوم الأربعاء. ليرتفع مؤشر البيع على مؤشر البيع. نلخص أن هذا المؤشر أعطى إشارات بيع على الرسم البياني اللحظي.
مؤشر الآر أس أي في اتجاه صاعد. ولدية قاع صاعد كذلك وفي مسار صاعد. قيمة هذا المؤشر 60وحدة.
مؤشر اراون: معطيات هذا المؤشر بعد الإغلاق سلبية. فمؤشره الصاعد في هبوط ولم يصل القاع. أما المؤشر الهابط فهو في قاعه. مجملا قد يتحرك المؤشر الهابط للارتفاع فيعطي أشارة تأكيد بالهبوط. مجملا نستخلص سلبية هذا المؤشر.
مؤشر الاوستكاستك: في القاع وأنعطف المؤشر السريع للأعلى ولكن مازال البطيء بعيدا عنه. لذا ننتظر أن نرى تقاطعا ايجابيا بأذن الله خلال تداولات الأسبوع القادم. قيمة السريع منه 19بالمئة أما البطيئ فهو عند 30بالمئة.
وأخيرا مؤشر Ichimoku: مازال هذا المؤشر ايجابي وفوق السحابة الخضراء. الا أن المؤشر هبط دون مستوى Ichimoku وهذه إشارة سلبية مؤقتة.
انتهينا من المؤشرات العامة والخاصة. ونأتي الآن إلى المتوسطات المتحركة الآسية على الرسم البياني اللحظي للثلاثين دقيقة. وتمثل المتوسطات المتحركة الإسية لل 8أيام و13و 21و 30يوما. نلاحظ أن ارتفاعها فقد التوازي الأفقي الصاعد والذي كانت تنتهجه خلال الفترة القليلة السابقة فبدأت بوادر انعطاف في المسار مما يوحي بإمكانية ظهور تقاطعات سلبية قريبا. بلغي هذه الإشارة السلبية ارتفاع السوق.
قيم هذه المتوسطات كتالي المتوسط المتحرك الآسي للثمانية أيام عند مستوى 9268نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للثلاثة عشر يوما عند مستوى 9256نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للواحد وعشرين يوما عند مستوى 9230نقطة وأخيرا المتوسط المتحرك الآسي للثلاثين يوما عند مستوى 9193نقطة.

ملخص التحلي الفني اللحظي: يجب مراقبة مستوى الدعم 9064نقطة ومستوى 9140نقطة. المؤشرات في مجملها تحتاج لبعض الهبوط البسيط لمعاودة الارتفاع اللحظي خاصة وان الاوستكاستك في مناطق متدنية.
2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية:
أستمر مؤشر السوق بالارتفاع المتواصل دون أن يصحح موجة الارتفاع المتواصلة. وبكل تأكيد يضعنا أمام ترقب لبدأ تصحيح للارتفاع هذه الموجة. ولن يكون هناك تصحيح كبير بإذن الله بل تصحيح لهذه الموجة وقد يكون بنسب 23الى 38من نسب الفيبو كما سنوضحه لاحقا.
وكما قلنا سابقا لدينا نماذج ايجابية لم تصل إلى هدفها. ولكن بهذا الارتفاع المتواصل يجعلنا نقلق ونخفض من توقعاتنا من أن يصل المؤشر إلى أهداف تلك النماذج. قبل أن ندخل في موجة تصحيح لهذه الموجة الصاعدة.
وكما نلاحظ في التحليل الموجي أن المؤشر قد يصل بنا الى مستويات 9600نقطة وأن كانت مستوى 9500يعتبر صعبا بسبب أن المؤشرات للشركات القيادية متضخمة عدا مؤشرات سهم الكهرباء. لذا فمن الصعب (وليس مستحيل) الوصول الى الهدف النهائي لهذه النماذج في الوقت الراهن.
ولكن قد يحدث تصحيح جانبي لمؤشر السوق عن طريق تصحيح مؤشراته بالشركات القيادية وهذا الاحتمال قائم ولكن يجب أن ننوه أن مثل هذا التصحيح يستغرق فترة طويلة حتى تهبط المؤشرات وتصحح بشكل مقبول.
نعتقد بأننا نحتاج الى تصحيح مابين 9890نقطة و 9012نقطة. ولكن هذا احتمال متفائل ولن نغفل الى أن احتمال التصحيح قد يصل بنا الى مستويات 8830نقطة الى 8450نقطة. فبكسر مستوى 8890نقطة قد يحملنا الى هذه الاحتمالات.
مستوى الدعم الرئيسي لمؤشر السوق عند 7954نقطة. ويمثل هذا المستوى المسار الصاعد لمؤشر السوق والذي تكون منذ قاعة السابق عند 6777نقطة والموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم (1). مستوى الدعم الثاني لمؤشر السوق 8113نقطة الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم (2). أما مستوى الدعم الثالث لمؤشر السوق 8430نقطة - الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم (3) -. وهناك نقطة دعم عند مستوى 8690نقطة الموضح في الرسم البياني الرئيسي برقم (4) -. وكذلك عند مستوى دعم عند 8726نقطة. وأخيرا مستوى دعم لمؤشر السوق عند 8890نقطة.
التحليل الموجي: نعتقد أننا مازلنا في الموجة الأولى من الموجة الثالثة أو أننا في الموجة الخامسة من الثالثة وهذا الاحتمال الثاني ضعيف.
ونعرج على نسب الفيبو وهي كتالي 8953نقطة (نقاط دعم) و 8695نقطة و 8502نقطة و 8308نقطة وأخيرا 7681نقطة وتمثل على التوالي نسب تصحيح (23.6%) و(38%) و(50%)و(61.8%) و(100%).

المؤشرات الخاصة:
ونبدأ بمؤشر Ichimoku: مازال في مسار ايجابي مواصلا ارتفاعاته المتزامنة مع ارتفاع مؤشر السوق. وقد حلق بعيدا عن السحابة الخضراء. ولم نلاحظ أي انعطاف سلبي للمؤشر.
مؤشرات الشراء والبيع: مازالت وللأسبوع الرابع على التوالي قوى الشراء متغلبة وبقوة على قوى البيع. الا انه من الملاحظ تراجع بسيط في مستويات الشراء مع ارتفاع ملحوظ في مؤشرات البيع. ولعل استمرار ارتفاع السيولة والتفاؤل بأداء السوق كأن عامل ايجابي على هذا المؤشر. ونتوقع استمراره الايجابي أذا ما استمرت السيولة بالدخول.

المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23يوما:
مازالت هذه المؤشرات ايجابية وذلك منذ أن حدث تقاطع ايجابي لهذه المؤشرات في 20أكتوبر لتعطي إشارة دخول للسوق منذ ذلك التاريخ. وأستمر التباعد الايجابي لهذه المؤشرات. لهذا فهي إشارة جيدة تدعم استمرار المضاربين في السوق. عليه فأن جميع المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و 13و 23و 30يوم بترتيب ايجابي الصغير فوق الكبير.

المتوسطات المتحركة
الآسية طويلة الأجل
( الخاصة بالمستثمرين ):
ظهرت أشارة ايجابية كنا نتوقعها من خلال التحليل الماضي بتقاطع بين المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوما مع المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم بارتفاع المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوما فوق المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوما. وكنا قد أشرنا إلى انه أصبح قاب قوسين أو أدنى أن يحدث تقاطع ايجابي جديد بين المتوسطات المتحركة الآسية. ولقد استمر المؤشر العام للسوق بالابتعاد عن المتوسط المتحركة الآسية ليزيد من الاطمئنان لدا المتداولين في السوق.
وننتظر أن يحدث التقاطع الماسي بين هذه المتوسطات خاصة أننا نلاحظ استمرار هبوط قيمة المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم. وارتفاع قيمة المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم.
نأتي لقيم المتوسطات المتحركة الآسية الكبيرة فهي كتالي: قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوم ارتفعت إلى 8340نقطة. كمستوى دعم للمؤشر. أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم فقد ارتفعت إلى 8083نقطة. كمستوى دعم للمؤشر. وأخير المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم. فقد أرتفع إلى مستوى 8252نقطة. وننتظر أن تترتب المتوسطات المتحركة الآسية طويلة الفترة ايجابيا بحيث يعلو الخمسين يوما المئة يوم ويعلو المئة يوم المئتين يوم. وقبله أن يتقاطع المئتين يوم مع الخمسين يوما قريبا بأذن الله.

المتوسطات المتحركة
الموزونة طويلة الأجل:
استمرت هذه المتوسطات بالترتيب الايجابي والارتفاع التدريجي في قيمها. ولعل هذه المتوسطات المتحركة الموزونة تدعم بقيمها وترتيبها تواجد المستثمرين في السوق وبقوة.
واستمرت هذه المتوسطات بالارتفاع التدريجي من جديد في قيمها وانفراجها عن بعضها البعض كمؤشر ايجابي للمستمرين. أما قيم هذه المتوسطات فهي كتالي المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوم ارتفع بقوة إلى مستوى 8412نقطة. أما المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم فارتفع إلى مستوى 8136نقطة. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم فارتفع إلى مستوى 7867نقطة.

المؤشرات الفنية:-
قبل البدء أنوه أن بعض المؤشرات قد تكون إشارة للوضع العام للسوق وأن كانت منفردة.

مؤشر القوة النسبية (rsi ) :
واصل هذا المؤشر قيمة المرتفعة وتضخمه ببلوغه مستوى 88وحدة وهذه مستويات متضخمة جدا.يحتاج إلى جني أرباح كي يستعيد قدرته على الصعود من جديد بدون خوف. اتجاهه اسلبي.

مؤشر الماكد (MACO):
واصل هذا المؤشر تضخم قيمة وذلك بمواصلته للارتفاع القوي متوازيا مع ارتفاع مؤشر السوق. قيمة الماكد 325مقابل 282في الاسبوع الماضي وهي قيمة مرتفعة.

مؤشر الاوستكاستك:
استمر هذا المؤشر بتضخمه الذي وصله منذ نهاية شهر أكتوبر 2007م. قيمت السريع منه 89بالمئة. أما البطيئ فهو عند 88بالمئة. تقاطعه ايجابي وقيمه متضخمة.

مؤشر التدفقات النقدية:
وصل للقمة ببلوغة المئة ليضرب في سقف المؤشر باتجاه افقي وهي دلالة غير جيدة ابدا لا بد من زيادة الحذر. ادائة ايجابي ولكن متضخم جدا أو بأختصار لن يستطع أعطاء قيم أكثر من هالحالية. وتشير هذه القيمة الى تضخم في هذا المؤشر تنبئ عن احتمالية هبوط للمؤشر.

مؤشر بريس روك (Price ROC) :
تذبذب افقيا كأشارة حيرة الا انه ليس متضخم جدا ولكن قيمته مرتفعة. وهذه إشارة سلبية لمؤشر السوق تجعلنا نرفع حدة الحذر. اقفل هذا المؤشر عند 4.5مقابل 5.9في اتجاه افقي محير.

توقعات الأسبوع القادم:
أصبح حال السوق مقلقا. وليس بالغريب أن نكون قلقين خاصة أن المؤشر لم يسترح طوال هذه الفترة بل أستمر بارتفاع متواصل دون أي تصحيح لمؤشراته التي تضخمت للغاية هو والشركات القيادية خاصة سابك. ولكن ليس معنا هذا ان التصحيح سيكون انهيار للسوق. بل التصحيح هو حسب نسب الفيبو والتي وضحتها من خلال التحليل وأتوقع أن يتراوح ما بين 23الى 38بالمئة من قمة المؤشر بأذن الله.
كان هناك تحول واضح لشركات المضاربة ولكنه مقلق. فهو لم يدعم بسيولة عالية.
احتمالية مسار السوق هو أن يتذبذب في بحر التسعة الآف نقطة هبوطا وصعودا الى أن تصحح المؤشرات. وهذا يعني حتما بمدة طويلة للتصحيح. ونتوقع أن يبدأ بالتصحيح خلال الأيام الأولى للأسبوع القادم على الأكثر. فأن لم يبدأ السبت فسيبدأ بعدها. وهذا سيجعلنا أكثر راحة.
مازالت أهداف المؤشر كما تحدثنا عنها في التقارير السابقة كبيرة ولم نصل لها. كذلك تقاطع المتوسطات المتحرك الآسية وأقصد به تقاطع الخمسين مع المئتين زاد من أشارات دخول المستثمرين للسوق. مما يعطي مزيد من الاطمئنان عن وضع السوق إن شاء الله. والله ولي التوفيق.

@عضو جمعية الاقتصاد السعودية
ialhamad@alriyadh.com

[فاعل خير]

مشكور على المتابعة

[@ بن سلمان @]

مشكور على المتابعة يا بو سعود