الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م

[عثمان الثمالي]

الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م الاخبار الاقتصادية ليوم الجمعة25/3/1428هـ الموافق 13/4/2007م

بعد التحسن الطفيف الذي طرأ على ثقة المتعاملين في السوق

مؤشر الأسهم السعودية يحافظ على بعض المكاسب التي حققها السبت الماضي


كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي:

كسبت سوق الأسهم السعودية خلال الأسبوع الماضي 123نقطة بنسبة 1.61في المائة، وبهذا حافظ المؤشر الرئيسي لسوق الأسهم السعوديةTASI على بعض من المكاسب التي حققها بدأ من أول أيام الأسبوع الماضي، عندما ارتفع 396نقطة خلال تعاملات السبت، ولكن الانخفاضات التي تعرضت لها السوق خلال الأيام الثلاثة التالية ليوم السبت، تحديدا الأحد والاثنين والثلاثاء، شطبت 273نقطة.
اتسمت تعاملات السوق خلال الأسبوع الماضي بالتباين، وغلب عليها العقلانية والانتقائية، ومحاولة التخلص من الأسهم التي ربما تأتي نتائجها دون المتوقع، خاصة البنوك التي ربما تتقلص أرباحها على المدى البعيد بعد أن تنخفض نسبة العمولات التي تحصل عليها من المتاجرة بالأسهم، فبعض البنوك ستتنازل عن بعض هذه العمولات لشركات الوساطة، والبعض فعلا بدأ بتخفيض قد يصل إلى نحو 50في المائة لمن يتعاملون عن طريق الانترنت، ورغم انه سيترتب على ذلك تقليص عدد الوسطاء العاملين لدى البنوك، إلا أن هذا بصفة عامة سيخفض نسبة الأرباح على أية حال خاصة في البنوك التي تشكل عمولات الأسهم الجزء الأكبر من أرباحها وهي معروفة لدى الكثيرين.

طرأ تحسن كبير على أبرز مؤشرات أداء السوق، خاصة المبالغ المدورة التي زادت بواقع 15.67مليار ريال خلال الأسبوع الماضي، أي بنسبة 24.04في المائة عن الأسبوع الماضي، رغم أن نسبة الزيادة في حجم الأسهم المتبادلة لم تتجاوز 10في المائة.

وفي ختام جلسة تداولات الأسبوع الماضي، أنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية على 7789.76نقطة، بارتفاع 123.14، توازي نسبة 1.61في المائة، والمؤشر حاليا يقبع عند نقطة هي منتصف المسافة بين نقطة الدعم الأولى ونقطة الارتكاز، فلو تخطى بصعوده نقطة الارتكاز السبت، وهو المرجح حيث بقي على الاكتتاب في "كيان" نحو أسبوعان، فسوف يواصل المؤشر إلى مستوى المقاومة الأولى عند 7897.23نقطة وهو المأمول.

وحيث أن سهمي بيشة وأنعام، موقوفتان، اقتصرت تداولات الأسبوع الماضي على أسهم 86من الشركات ال 88المدرجة في سوق الأسهم السعودية، ارتفع منها 71، انخفض 13، ولم يطرأ تغيير على أسهم شركتين، وبهذا تجاوز معدل الشركات المرتفعة مقارنة بتلك المنخفضة خمسة أضعاف، ما يشير، وبشكل كبير، إلى أن السوق كانت في حالة تجميع خاصة السبت الماضي.

تصدر المرتفعة كل من ثمار التي أقلعت بنسبة 45.00في المائة وأغلق سهمها نهاية الأسبوع الماضي عند 79.75ريال، تبعه سهم جازان للتنمية الذي قفز بنسبة 25.80لينهي على 30.50، وجاء سهم سيسكو في المرتبة الثالثة عندما ارتفع بنسبة 24.60في المائة خلال الأسبوع الماضي.

استحوذ سهم حائل الزراعية على نصيب الأسد بكمية تجاوزت 103مليون سهم بين الأسهم الأكثر نشاطا من حيث الكميات المتبادلة، أي ما يوازي نسبة 6.17في المائة من إجمالي الأسهم المتداولة خلال الأسبوع الماضي، تبعه سهم القصيم الزراعية الذي نفذ عليه ما يناهز 68مليون سهم.

وبين الخاسرة فقد سهم حائل الزراعية نسبة 17.78في المائة خلال أسبوع، وأغلق على 46.25ريال، بينما تنازلت هامشيا أسهم كل من: ساب، الهولندي، الرياض، الفرنسي، بنسب دون 7في المائة.

[عثمان الثمالي]

فيما وقعت مذكرة تفاهم مع مجموعة العبيكان .. الشثري لـ" الرياض":

"المتطورة" تستحوذ على 11شركة في آن واحد .. وخفافيش الانترنت يجب إسكاتهم


خالد الشثري

الرياض- عبد العزيز القراري:

قال رئيس مجلس إدارة الشركة السعودية للصناعات المتطورة خالد الشثري انه في حال انتهى مكتب التقييم الذي أوكلت له مهمة تقييم أصول المتطورة ومجموعة العبيكان سيتم منح الأخيرة أسهما في المتطورة، نافياً ان تكون الأسهم المصدرة للعبيكان ستكون عن طريق زيادة رأس المال وانما ستكون من أسهم الشركة الحالية.
وأكد ل"الرياض" ان المتطورة تعتبر عملية الاستحواذ على"11" شركة ناجحة في مجموعة العبيكان تعتبر ضمن الصفقات الرابحة التي تدخل فيها، لافتاً إلى ان ذلك الانجاز يحسب لمجلس إدارة الشركة الذي استطاع انتشال الشركة خلال سنة ونصف من تسلمه مهام مجلس إدارتها.

وأشار الشثري ان المتطورة انتقلت من مرحلة الخسائر إلى مرحلة الأرباح، مؤكداً ان ذلك جاء بعد تقييم كثير من استثماراتها في الشركات التي تستثمر فيها الشركة أو الشركات التي استثمرت فيها لاحقاً.

وبين بأن تلك الشركات بدأ بعضها بتوزيع أرباح كشركة خدمات الطاقة والمساهمة في مشروع السلام الذي من المتوقع ان يقوم بتوزيع أرباح خلال العام المالي الحالي، مضيفاً ان مجلس الإدارة السابق للمتطورة قد عرض أسهمها في مشروع السلام للبيع، نافياً في الوقت نفسة عزم شركته بيع أي من أسهمها في الشركات ألتي تستثمر فيها.

ولفت إلى ان جميع استثمارات الشركة في الشركات الأخرى بدأت تحقق أرباحا ماعدا استثمارها في شركة ابن رشد التي تمر في مرحلة غربلة والتي من المتوقع لها ان تنعكس على مستقبل الشركة بشكل إيجابي، مؤكداً ان استثمار الشركة في شركة خدمات الطاقة حقق للمطورة أرباحا لذلك يرفض مجلس إدارة الشركة أي نية لبيع أي من استثمارات الشركة التي تحقق عوائد للشركة.

وعن الاستحواذ على مجموعة العبيكان ومدى علاقته بعملية طرح المجموعة للاكتتاب قال الشثري لا توجد علاقة بين عملية الاكتتاب وبين عملية الاستحواذ، موضحاً ان الاستحواذ يعني سيطرة المتطورة على كامل أصول مجموعة العبيكان والمشاريع المستقبلية لها.

ولفت إلى ان مجموعة العبيكان تعتبر من الكيانات الناجحة ذات الجدوى الاقتصادية، مشيراً إلى ان مجموعة العبيكان لديها مشاريع جديدة كموجوعة العبيكان للزجاج إضافة لعدة مشروعات أخرى، مفضلاً ان يتحدث عنها رئيس المجموعة فهد العبيكان نفسه.

ونفى ان يكون تركيزه كونه رئيس مجلس إدارة ثلاث شركات مساهمة وهي المتطورة وشركة جازان وأسمنت تبوك على المتطورة والشركات الأخرى لم تأخذ نصيبها من البحث عن استثمارات ناجحة لها أسوة بالمتطورة قائلاً ان مجلس إدارة جميع الشركات يقومون بدورهم على أكمل وجه، مشيراً إلى ان أسلوبه في الإدارة لا يعتمد على العمل الفردي بل العمل الجماعي وقال الشثري "هذا يعتبر مصدر فخر لنا في جميع الشركات التي نعمل بها".

وعن مشروع جازان للتنمية الذي حصلت من أجله قرضا بنحو 20مليون ريال من البنك الزراعي للمشروع استزراع الربيان قال الشثري ان تنفيذ المشروع قد بدأ منذ وقت فائت، مشيرا إلى ان المقاول يعمل على مراحل يتم تسليم المشروع على مراحل نعمل على تشغيله فور تسلمه من المقاول.

وأضاف ان جازان للتنمية تسلمت المرحلة الأولى من مشروع استزراع الربيان وقامت بالانتاج، لافتاً إلى انه تم تسويق المنتج في الأسواق المحلية والتصدير للخارج.

وأشار إلى ان المشاريع الزراعية والربيان التي تعتبر ضمن استثمارات جازان الرئيسية بدأت تنعكس بشكل إيجابي على نتاج الشركة التشغيلية التي أظهرت نمواً إيجابياً.

من جهة أخرى انتقد الشثري من اسماهم "بخفافيش الانترنت"، مؤكداً انهم يعمدون إلى زعزعة الثقة في الاقتصاد الوطني لضرب سوق الأسهم ويجب ان يصمتوا.

وأكد انه يستخدمون سلاح الشائعات ونشرها لتحقيق أهدافهم بين أوساط المتعاملين في سوق الأسهم، مطالباً هيئة السوق المالية بضرورة المضي قدما في عملية إغلاق المواقع الانترنتية التي تستهدف نشرع الذعر والهلع بين المتعاملين في الأسهم.

وطالب هيئة السوق المالية بضرورة التسريع في فرض إيجاد إدارة خاصة بالمساهمين في بعض الشركات المساهمة التي لا يوجد فيها مثل هذه الإدارات، مؤكداً ان دور هذه الإدارات يكون في الإجابة على استفسارات المساهمين في الشركة في أي وقت.

وبين ان وجود مثل هذه الإدارات من شأنه تقليص دور الشائعات التي تنشط في الشركات التي ليست فيها إدارات خاصة بالمساهمين، مشيراً إلى ان الوعي والثقافة الاستثمارية هل السبيل الوحيد لاستقرار السوق الذي يقع ضحية الشائعات في الصعود والهبوط على حد سواء.

يشار إلى ان شركة المتطورة قد أعلنت أمس على موقع تداول عن توقيعها مساء الأمس الأول مذكرة تفاهم مع شركة مجموعة العبيكان للاستثمار للاستحواذ على 100% من حقوق الملكية في شركة مجموعة العبيكان للاستثمار وجميع شركاتها التابعة والشقيقة "والتي تشمل كلاً من : شركة العبيكان للطباعة والتغليف وشركة العبيكان للورق وشركة العبيكان لتقنية المنسوجات وشركة العبيكان للأبحاث والتطوير وشركة مكتبة العبيكان وشركة العبيكان إلو باك للتغليف وشركة العبيكان سي أي جي كومبيو بلوك وشركة ريفال لخدمات البيئة وشركة سي أي جي كمبيوبلوك العبيكان الإمارات وشركة العبيكان ريفرديب وشركة ريفال للتغليف وشركة أنظمة التغليف المتكاملة الإمارات" نظير أسهم تصدرها المتطورة. وسيوقع الانفاق النهائي مع شركة مجموعة العبيكان للاستثمار بعد إجراء التدقيق والمراجعة اللازمين واستيفاء الشروط الأساسية المتفق عليها بين الطرفين وموافقة مجلس إدارة المتطورة ومصادقة جمعيتها العمومية على الانفاق، وذلك بعد الحصول على موافقة هيئة سوق المال والجهات الحكومية الأخرى ذات الاختصاص. والجدير بالذكر أن شركة مجموعة العبيكان للاستثمار تعتبر من الشركات الصناعية الرائدة في منطقة الشرق الأوسط في قطاعات الطباعة والتغليف والنشر والمكتبات وتقوم بتسويق وتوزيع منتجاتها في أكثر من 50دولة حول العالم.

[عثمان الثمالي]

مؤشر الأسهم بين خبر طرح كيان ونتائج سابك

تحليل أيمن بن محمد الحمد

أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 11أبريل 2007عند 7789نقطة مرتفعا بنسبة 1.6بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7666.بلغ تذبذب السوق 440نقطة مقابل تذبذب 418نقطة خلال الأسبوع السابق. سجل السوق أدنى نقطة عند 7668، وكانت 8108أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.
وقد ترقب المتداولون بالسوق إعلان طرح شركة كيان للاكتتاب العام وكان له ذلك بأن أعلنت هيئة السوق المالية عن طرح أسهم كيان للاكتتاب العام خلال هذا الشهر. وبكل تأكيد سنترقب كيف يتعامل السوق مع هذا الخبر في بداية تعاملاته للأسبوع القادم.

وتفاعل السوق سلبيا مع نتائج البنوك. والتي أتت منخفضة قياسا بنفس الفترة من العام الماضي. مما أدى الى الضغط على مؤشر السوق. وحافظ المؤشر على نقاط دعم مهمة رغم الهلع الذي ساد المتداولين وبالأخص في اخر أيام التداول. فكانت نتائج الراجحي - والتي اعتبرت جيدة - وقبله الرياض والفرنسي أدت إلى ضغط استخدمه لأنهاك نفسيات المتداولين. بالإضافة لبعض النماذج السلبية غير المكتملة لسهمي سابك والراجحي. كونت هذه الظروف مناخا سهبا لإطلاق إشاعات التخويف وترهيب المتداولين من السوق.

ولنقف هنا على نقاط هامة. فلا يخفى على الجميع ان السوق يقف عند مستوى حيرة. هذا المستوى يكون موقعا للتصريف او التجميع. ولن نستطيع ان نحدد أيا منها فهذا لا يعلمه الا الله ثم صناع السوق. وان كانت هناك نماذج سلبية تتكون ولم تكتمل فإن هناك نماذج ايجابيه مازالت تتكون ولم تكتمل. فاتجاه السوق لا يستطيع احد تحديده بناءً على هذه النماذج الا في حال اكتمالها.

نعود لأرباح مصرف الراجحي والتي استاء منها البعض ونقول ان الظروف السائدة في الربع الاول من العام 2006م كانت مختلفة. فالسوق مثلا كان في اوج توهجه حتى قرب نهاية فبراير. وكانت التسهيلات والعمولات في أعلى مستوياتها. لهذا فان التراجع أمر منطقي وان كنت أرى أن تراجع أرباح السهم مقبولة جدا بل قد أصل الى قناعة الى أنها أفضل بكثير من المتوقع. ونأتي الان الى مقارنتها مع الربع الرابع 2006م فهي لم تنخفض الا في بحر 11مليون ريال. ونعرف ان التسهيلات البنكية والقروض لم تعد كما كانت بل ان أكثرها قد انتهى ولم يستعض عنه. اضف الى ذلك الى ان السوق كتداولات لم يتحسن الا خلال شهر فبراير أي ان نتائج الربع الاول جيدة وتبشر بالخير أن شاء الله. وهذا لا يعني ان السهم لن يهبط او انه سيرتفع فانا لا أتحدث عن وضع سعر السهم سوقيا فالكل يعلم ان سعر السهم يخضع لأمور كثيرة خاصة وان سهم مصرف الراجحي يعتبر من الأسهم القيادية الفعالة وذات ثقل كبير. بل أتحدث هنا عن رؤية للمستثمر بناء على النمو المتوقع بإذن الله لهذا السهم الاستثماري. ولنضع في الاعتبار أن أي تحسن لسوق الأسهم - وهو متوقع باذن الله - سيحسن أرباح البنوك بشكل عام.

وننوه هنا الى ان أرباح بنك الجزيرة للربع الأول 2007م نمت قياسا بالربع الرابع 2007وهي مبشرة بالخير خاصة وبعد تحول البنك الى مصرف اسلامي بشكلا كامل.ان مكرر أرباحه الآن 12مرة. ولديه فجوة سعرية للأعلى على مستويات 117.25ريالا قد يتراجع السهم لإغلاقها.

ونعرج على سابك الأمل القادم بإذن الله. ولن نستبق الأحداث. ونذكر أن أسعار المنتجات البتروكيميائية للربع الأول من عام 2007م شهدت تحسنا ملحوظا. رغم التراجع الذي حدث لبعضها في بداية شهر ابريل الا أنها عادت من جديد للارتفاع. يتأمل الجميع بنتائج جيدة لسابك تنتشل السوق من منطقة الحيرة التي يمر بها الآن.

المؤشرات الفنية اليومية:

استمر السوق بتذبذب قوي فبدأ الأسبوع بافتتاح قوي وبصعود الى مستوى 8066نقطة ونجح خلال الأسبوع باختراق 8088ليسجل 8108ولكن فشل من الاقتراب للمتوسط الموزون للخمسين يوما عند 8212نقطة. بل انه لم يستطع البقاء يومين متتاليين فوق المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم عند مستوى 7974نقطة.

وعاد السوق ليهبط ويصل الى نقطة 7706مقتربا من مستوى المقاومة للنموذج الذي مازال في طور التكوين كنموذج ايجابي.

الا ان خبر طرح كيان سيوضح لنا جميعا ان كان السوق سيدخل من جديد في مسار هابط ام انه سيحترم مستوى المقاومة عند 7640نقطة.من ثم مستوى المتمثل بقاعي الكتفين عند 7498كنقطة أمان أخيرة للسوق.

نلاحظ وكما في الرسم البياني المرفق ان السوق كون مثلثا متماثل الأضلاع هدفه في الأغلب 7240نقطة هبوطا وهو الأقرب او 8361نقطة صعودا.

هناك بعض النماذج السلبية والتي في طور التكوين على الرسم البياني لحركة أسعار سهمي مصرف الراجحي وسابك. وكما نبهت في طور التكوين.

فسهم سابك ان كسر 114ريالا فسيحقق نموذجه السلبي وان ارتد سيصبح هذا النموذج لاغيا ان شاء الله.

مصرف الراجحي والذي أراه والله اعلم أن نموذجه متكون بالكامل وهدفه 82ريالاً تقريبا وأي ارتفاع فوق 89يكسره ان شاء الله.

حسب نسب فيبوناتشي (Fibonacci) فلدينا مستوى 7867و 7603وأخيرا 6767نقطة. وتمثل هذه النسب على التوالي 50% و61% و100%. بالإضافة الى نقاط الدعم التاريخية التي تحدثنا عنها سابقا.

المتوسطات المتحركة الموزونة فنجد أن متوسط المئتي يوم والذي سيكون نقطة انطلاق السوق للأعلى في حال اختراقه بكميات عالية مستقبلا عند مستوى 8608نقاط. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7969نقطة والتي أقفل المؤشر دونها في الأسبوع الحالي. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما يقع عند مستوى 8183نقطة كمستوى مقاومة للسوق واعتقد أنها ستكون شرسة.

اما حسب موجات اليوت فكما أشرت في الاسبوع الماضي ومازلت اتبنى نفس النظرتين اما أننا في الموجة الثانية من الموجة الأولى الرئيسية وننتظر ان ندخل الأسابيع القادمة في الموجة الثالثة من الموجة الأولى الرئيسية وهي موجة صاعدة وعادة تكون اطول من الموجة الأولى. او أننا في الموجة بي (B) وننتظر أن تنتهي الأسبوع القادم لندخل في الموجة سي(C) الصاعدة بإذن الله وهي ليست بقوة الموجة الثالثة التي تحدثنا عنها في النظرة الأولى.

المؤشرات الفنية:

مؤشر القوة النسبية (rsi):

اقفل هذا المؤشر عند 46.7وحدة مرتفعا من 35وحدة خلال الأسبوع الماضي. هو عند مستوى حيرة. اتجاهه سلبي.

مؤشر الوليمز

(Williams):

اقفل هذا المؤشر عند - 75مرتفعا مقارنة بالأسبوع الماضي -88%. يقع المؤشر في منطقة قد تميل للشراء. ولكنها منطقة حيرة اتجاهه سلبي.

مؤشر الاوستكاستك :

اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 62% اما السريع فعند 47% في مسار هابط. تقاطع المؤشران سلبيا. اتجاهه سلبي.

مؤشر ( momentum) :

اقفل هذا المؤشر عند 90مقابل 88في الأسبوع الماضي. المؤشر في وضع مستقر كان قد تجاوب مع الارتفاع في بداية الاسبوع الا انه سرعان ما اتجه للهبوط متجاوبا وجني الأرباح الذي حدث في السوق. اتجاهه أفقي سلبي.

مؤشر التدفقات النقدية :

اقفل هذا المؤشر 27عند مقابل 31خلال الأسبوع الماضي. مازالت السيولة الداخلة ضعيفة و عادة تكون كذلك في مثل هذه الظروف. وما زال اتجاهه سلبيا في مسار افقي.

مؤشر بريس روك

(Price ROC) :

اقفل هذا المؤشر عند 2مقابل - 5في نهاية الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي.

التحليل المالي للسوق ويشمل مكررات الأرباح - لم يتم اضافة ارباح الربع الاول 2007م - للشركات والسوق والقطاعات والقيمة الدفترية ونسبة القيمة الدفترية للسعر السوقي ونسبة العائد لأسهم الشركات موضح في الجدول المرفق.

توقعات الأسبوع القادم:

لا أتوقع افتتاحا جيدا في بداية الاسبوع القادم بل ان طرح اسهم شركة كيان قد يلقي بظلاله ليومين متتاليين على السوق . فحجم الطرح كبير مع ملاحظة ان مدة الاكتتاب ليست طويلة. كذلك فإن الحجم الأعلى للاكتتاب قد يعني ضخ سيولة عليه تسحب من السوق. ولسعرها المعقول كطرح أولي فان من المتوقع الإقبال على هذا الاكتتاب. وقد يسود السوق المزيد من الترقب خاصة بعد أن يمتص خبر طرح كيان.

ان نتائج سابك والتي يعول عليها الكثير بأن تكون أرباحا جيدة ستساهم بقلب المعادلة ان شاء الله ليسلك السوق مسارا جيدا.

ولعل كسر مستوى 7640نقطة وهو مستوى دعم للسوق سيؤدي الى نظرة غير تفاؤلية لحركة السوق ويبقى 7498نقطة المستوى الأفقي الداعم للنموذج الايجابي. مع ملاحظة ما أشرت إليه من تكون مثلث متساوي الأضلاع وقد حددت أهدافه ضمن القراءة الفنية للسوق.

[عثمان الثمالي]

اختتمت أعمال مؤتمر الشرق الأوسط للاكتتابات العامة الأولية في دبي

الاكتتابات الأولية المدروسة تعيد ثقة المستثمرين في أسواق المال

جانب من المشاركين في مؤتمر الشرق الأوسط للاكتتابات العامة الأولية

دبي - مكتب "الرياض" علي القحيص:

اختتمت أعمال مؤتمر الشرق الأوسط للاكتتابات العامة الأولية وسط أجواء إيجابية يسودها التفاؤل، وذلك عقب يومين من المداولات المستفيضة حول الأسباب الكامنة وراء الضعف الذي اتسم به أداء أسواق المال في المنطقة خلال العام الماضي، والكيفية التي يمكن بها للاكتتابات العامة أن تسهم في استقرار البورصات.
واتسم رد الفعل العام بين المشاركين في المؤتمر بالإيجابية حيال مستقبل أسواق المال في المنطقة معتبرين أن الظروف الاقتصادية مواتية بشدة لإجراء مزيد من الاكتتابات الكبرى، وطرح أسهم الشركات في إصدارات عامة تُرجع الثقة للمستثمرين، وتعيد الاستقرار لأسواق المال، وتتيح المجال أمام شرائح أوسع للمساهمة في قطاعات الأعمال المختلفة في كافة اقتصادات المنطقة. وضرب ديب مرواها، مدير مؤتمر الشرق الأوسط الثاني للاكتتابات العامة، باكتتاب العربية للطيران الذي جرى أخيراً مثلاً للحيوية التي ما يزال يبديها السوق حيال الاكتتابات العامة، مشيراً إلى أن هذا الاكتتاب يبرز وجهات النظر الخاصة بالخبراء والمشاركين من الحضور على حد السواء. وقال: "إذا وجدت الثقة بالاكتتابات العامة لدى المستثمرين فستعم الفائدة الجميع؛ المستثمرين أنفسهم والشركات التي طرحت أسهمها للاكتتابات وبالطبع سوق المال، وخير مثال على ذلك هو اكتتاب العربية للطيران، الذي سيمكن الشركة من شراء 25طائرة، والاستثمار في توسعة أعمال الشركات وعملياتها، الأمر الذي سيكشل نفعاً للاقتصاد على وجه العموم".

ويتوق المستثمرون توقاً شديداً لأداء يتسم بالقوة في أسواق المال، بعدما شهدت الأسواق خسائر جسيمة وصلت إلى 460مليار دولار العام الماضي. يُذكر أن تجار الأسهم في المنطقة يلقون اللائمة على المضاربات، والمتاجرة الداخلية بأسهم المؤسسات، والافتقار إلى الشفافية والإفصاح، وجهل المستثمرين، باعتبارها القضايا الأساسية المسؤولة عن الأداء المترهل لأسواق المال، الأمر الذي يترك ذلك التشكك والانطباع السلبي لدى المستثمرين. على أن العديد من الخبراء يتفقون كذلك على أن من الأسباب الكامنة وراء سوء أداء الأسواق فائض السيولة لدى المستثمرين وقلة عدد الشركات المدرجة في أسواق المال بالمنطقة.

ومن جهته، قال أندرو جفريز، رئيس التحرير لدى مجموعة أكسفورد بيزنس، ورئيس أعمال المؤتمر: "هبوط الأسواق في المنطقة وتداعي ثقة المستثمرين مشكلة حقيقية، لكن تبقى الظروف الاقتصادية إيجابية وقوية. ومن هنا فإنني أتوقع عودة الثقة إلى المستثمرين خلال ستة أشهر، رغم أنها قد تعود عودة أبطأ مما ينتظر البعض".

وركزت المباحثات والنقاشات التي دارت بين خبراء الاستثمار والمشرعين وكبار رجال الأعمال في المؤتمر على المعايير والتشريعات الخاصة بقطاع الاستثمار، والعوامل الأساسية الكامنة وراء فائض الاكتتاب، والتسعير المتدني، وسياسات الاستثمار عبر الحدود، ومعايير إعداد التقارير، والشؤون المتعلقة بالعوامل الاقتصادية الكبيرة المؤثرة على الاكتتابات العامة. وقال سمير معاذ، مساعد نائب الرئيس لدى شركة أموال القطرية، وأحد المشاركين في المؤتمر، إن أجواء المؤتمر وفرت لشركته أرضية ملائمة لدراسة السوق واكتساب مزيد من المعرفة حول كل ما يحيط بالاكتتابات العامة من ملابسات. وأردف موضحا: "تتيح لنا هذه المشاركة إسداء النصح لعملائنا ممن يرغبون بطرح أسهم شركاتهم للاكتتاب العام، كما تمكننا من تقديم الاستشارة لهم فيما يتعلق بكيفية المضي قدماً بهذا الأمر وبالوقت المناسب لإجراء الاكتتابات".

وتحدث أمام المؤتمر عدد من أهم الخبراء الماليين والاقتصاديين من المنطقة والعالم، من بينهم هنري عزام، رئيس مجلس إدارة سوق دبي المالي العالمي، ود. حبيب الملا، رئيس مجلس إدارة سلطة دبي للخدمات المالية، وفيفك راو، رئيس المالية لدى تمويل، وآخرون غيرهم.

[عثمان الثمالي]

حقق ارتفاعاً خلال الأشهر الثلاثة الماضية ب 1.88%

"صندوق الاستثمار في السهم السعودي" ينخفض في السنتين الماضيتين 9.91% ويحتفظ بسيولة 0.46% من أصوله

تحليل - عبداللطيف العتيبي

ارتفع أداء صندوق الاستثمار في السهم السعودي المدار من قبل بنك ساب "التقليدي" خلال الأشهر الثلاثة الماضية، إلى 1.88في المائة، مقارنةً بالمؤشر الإرشادي الذي سجل في الفترة ذاتها انخفاضاً بلغ 0.55في المائة.في حين بلغ تراجع أداء الصندوق خلال ستة أشهر الماضية إلى 27.14في المائة، قياساً بالمؤشر الإرشادي مسجلاً انخفاضاً أكثر من الصندوق ب 29.714في المائة.
وحقق الصندوق في السنوات الخمس الماضية ارتفاعا بلغ 272.86في المائة، مقارنة بالمؤشر الإرشادي الذي سجل أقل من أداء الصندوق ب 204.14في المائة، بينما كان أداؤه في السنوات الثلاث الماضية مرتفعاً قدره 89.79في المائة، قياساً بالمؤشر الإرشادي الذي بلغ 50.77في المائة. وسجل الصندوق خلال السنتين الماضيتين انخفاضاً 9.91في المائة، مقارنةً بالمؤشر الإرشادي 24.85في المائة، بينما تراجع الصندوق خلال سنة واحدة ب 46.64في المائة، مقارنةً بالمؤشر الإرشادي الذي بلغ انخفاضه أكثر من الصندوق 53.75في المائة.

ويستثمر صندوق الاستثمار في السهم السعودي في 32شركة مدرجةً في السوق المالية تقريباً ومنها: سابك 18.80في المائة، التعاونية 8.61في المائة، الأسمدة 7.57في المائة، البنك السعودي الفرنسي 5.75في المائة، الكابلات 53.5في المائة، الاتصالات السعودية، مصرف الراجحي، مجموعة سامبا المالية، البنك العربي الوطني، البنك الرياض، البنك الاستثمار.

أما بالنسبة لعام 2003فقد حقق الصندوق ارتفاعا طفيفا في أداءه بلغ 65.18في المائة، بينما كان أداء المؤشر الإرشادي متفوقاً على أداء الصندوق ب 76.22في المائة خلال الفترة، حيثُ يهدف الصندوق في سياسته إلى تنمية النمو في الأسهم السعودية على مستوى المديين المتوسط والطويل الأجل.

وفي عام 2004تجاوز الصندوق المؤشر الإرشادي ب 7.13في المائة، محققاً ارتفاعا وقدره 92.06في المائة، حيثُ كان أداء المؤشر الإرشادي خلال المدة نفسها أقل ارتفاعاً من الصندوق نحو 84.93في المائة، في حين سجل سعر الوحدة 71.14ريال، عند إقفال المؤشر السوق المالية "تداول" 8206.23نقطة، وبنسبة تغير المؤشر 4.02في المائة، حيثُ بلغت نسبة تغير أداء الصندوق 3.99في المائة.

وفي 2005سجل الصندوق ارتفاعاً بلغ 128.97في المائة، مقارنةً بالمؤشر الإرشادي مسجلاً أقل ارتفاعاً 103.66في المائة، وبلغت سعر وحدته عند 162.77ريالاً، وكان إغلاق السوق المالية في آخر العام نفسه 16712.64نقطة، وبنسبة انخفاض في أداء تغير مؤشر السوق ب 0.22في المائة، بينما كان انخفاض الصندوق تجاوز 0.56في المائة. حيثُ أن الصندوق سجل في عام 2006تراجعاً في أداءه بلغ 48.95في المائة، قياساً بالمؤشر الإرشادي الذي انخفض إلى 52.53في المائة، عند سعر الوحدة 83.08ريالاً؛ فيما حقق الصندوق ارتفاعاً في نسبة تغيره ب 1.54في المائة، مقارنة بنسبة تغير في أداء المؤشر العام للسوق الأسهم المحلية حيثُ بلغت نسبته 0.94في المائة.

[عثمان الثمالي]

الأسهم السعودية: سيولة السوق ترتفع 4.23 مليار دولار في أسبوع و72% منها لـ«الصناعة»

نتائج «البنوك» السلبية تشكل عامل ضغط على مسار المؤشر العام

الرياض: جار الله الجار الله

شهدت سوق الأسهم السعودية في هذا الأسبوع، زيادة في السيولة المدارة بـ15.6 مليار ريال (4.23 مليار دولار) مقارنة بالأسبوع الماضي بمعدل 24 في المائة، وكان النصيب الأكبر في هذا التغير من قيمة التداولات لقطاع الصناعة الذي استحوذ على 72 في المائة من نسبة الارتفاع الطارئة على سيولة السوق، إذ بلغ مقدار الصعود 11.3 مليار ريال (3 مليارات دولار).
وسيطرت أسهم الشركات المضاربية في القطاع الصناعي على النسبة العظمى من هذه الزيادة في قيمة التعاملات على هذا القطاع، بعد أن كان للاستقرار الذي خيم على المؤشر العام بعد خمول أسهم الشركات القيادية وضعف بعضها الآخر دورا بارزا في اشتعال حركة المضاربة داخل القطاعات. ولم تحقق السوق تغيرا لافتا في مستوياتها النقطية بعد تسجيلها لمعدل ارتفاع يقارب 1.6 في المائة، مقارنة في الأسبوع الماضي، حيث كان لترقب المساهمين لنتائج الربع الأول من العام الحالي دور في ضبابية الرؤيا لاتجاه المؤشر العام.

كما أن نتائج القطاع البنكي السلبية، شكلت عامل ضغط على مسار السوق، بعد أن أجبر السوق على التراجع في الأربعة الأيام الأخيرة من الأسبوع، بعد أن حقق المؤشر العام ارتفاعا يوم السبت الماضي أوصله إلى منطقة 8000 نقطة. وهيأت هذه الأجواء مناخا ملائما لاشتعال حركة المضاربة في الأسهم الصغيرة، التي تصدرت السوق في نسب الارتفاع، خصوصا مع انتشار الإشاعات حول طرح شركة «كيان» للاكتتاب العام والذي ثبت رسميا بعد إغلاق تداولات هذا الأسبوع. وعكس هذا القرار الخاص بطرح أسهم «كيان» للاكتتاب التخوفات في أوساط المتعاملين الذين توجسوا خيفة من الحجم الرأس مالي الذي تمتلكه الشركة والبالغ 15 مليار ريال (4 مليارات دولار) مشككين في أن تسحب جزءا ليس باليسير من سيولة السوق، التي هي بأشد الحاجة إليها.

كما شكلت الأوضاع السياسية مصدر قلق بين المتداولين والذين تابعوا هذه القضية بدقة لتلمس مدى انعكاسات هذه القضية على استقرارا سوق الأسهم السعودية، حيث كان لبعض التطمينات الصادرة من الأطراف ذات العالقة في نهاية الأسبوع الماضي دور بارز في اكتساح روح التفاؤل في مسار السوق والذي لم يدم سوى لتعاملات يوم واحد.

* المؤشر العام تنازل المؤشر العام عن أغلب مكاسبه المحققة لهذا الأسبوع، والتي وصلت إلى 5.7 في المائة في يوم السبت الماضي، وبداية يوم الأحد عند ملامسته مستوى 8108 نقاط، ليعود في الأربعة الأيام الأخيرة للتراجع الذي أفقده 72 في المائة من حجم الارتفاع، مغلقا عند مستوى 7789 نقطة بصعود 123 نقطة فقط تعادل 1.6 في المائة.

* قطاع البنوك شهد هذا القطاع تراجعا ملحوظا بـ2.7 في المائة، مقارنة بإغلاقه الأسبوع الماضي، بعد أن أظهرت النتائج الربعية لهذا القطاع تراجعا ملحوظا عن الربع الأول من العام الماضي، والذي ألقى بظلاله على أسهم شركات هذا القطاع، حيث سجلت أسهم 4 شركات تصدرا في معدل الخسارة، بعد أن احتلت أسهم «البنك البريطاني» المركز الثاني من حيث نسبة الخسارة في السوق بمعدل 6 في المائة وأسهم «البنك الهولندي»، محتلا المرتبة الثالثة في حجم الخسارة من بين شركات السوق بتراجعه 5.8 في المائة وأسهم «بنك الرياض» في المركز الرابع بتراجع 4.9 في المائة، وأسهم «البنك الفرنسي» في المرتبة الخامسة بتراجع قوامه 4.3 في المائة.

* قطاع الصناعة حقق القطاع الصناعي ارتفاعا بمعدل 5.1 في المائة، مقارنة في الأسبوع الماضي بعد التغير الملحوظ في أداء اسهم شركة «سابك» والتي أنهت تعاملاتها الأسبوعية على ارتفاع ما نسبته 4.7 في المائة والتي تعتبر المستحوذ الكبر على هذا القطاع. كما كان للتغير الايجابي الذي طرأ على القطاع الصناعي الدور الأكبر في تخفيف الأثر الناجم من تراجع القطاع البنكي، كما أحدث سلوك الضاربة المنتشر في سير التعاملات لهذا الأسبوع على القطاع الصناعي، أثرا في رفع معدل الايجابية في التغير النقطي الذي شهده القطاع.

إذ دخل أسهم 3 شركات في هذا القطاع في قائمة الأكثر ربحية تصدرتها أسهم شركة «سيسكو» التي احتلت المركز الثالث بين شركات السوق من حيث نسبة الارتفاع بعد تسجيلها صعودا قوامه 24.6 في المائة، وأتت في المرتبة الرابعة أسهم شركة «الغذائية» والمرتفعة بنسبة 23.5 في المائة ثم أسهم شركة «سدافكو» والصاعدة بمعدل 22.7 في المائة.

* قطاع الإسمنت عكست نتائج الربع الأول للقطاع الإسمنتي، نموا واضحا في معدل الربحية، بعد أن كشفت أغلب شركات هذا القطاع عن ارتفاع في الأرباح المحققة، مما انعكس إيجابا على تعاملات أسهم شركات هذا القطاع بعد أن حقق ارتفاعا بنسبة 4.5 في المائة، مقارنة بإغلاق الأسبوع الماضي. إذ تصدرت أسهم «إسمنت الشرقية» أسهم هذا القطاع في نسبة الارتفاع، بعد أن حققت صعودا مقداره 8.4 في المائة ثم أسهم «إسمنت ينبع» المرتفعة 6.6 في المائة.

* قطاع الخدمات ارتفع القطاع الخدمي 4.9 في المائة، مقارنة في إغلاقه للأسبوع الماضي بعد الصعود الملحوظ على أسهم بعض شركات هذا القطاع والتي توصف بالمضاربية، حيث تصدرت أسهم «ثمار» شركات السوق من حيث نسبة الارتفاع والتي حققت ارتفاعا لافتا بنسبة 45 في المائة عن الأسبوع الماضي، الأمر الذي دفع هيئة سوق المال يوم الاثنين الماضي إلى أن توجه استفسارا للشركة عن أساب هذا الارتفاع اللافت والتي عقبت عليه الشركة بعدم وجود أية تطورات داخلية تدعم هذا الارتفاع.

* قطاع الكهرباء حقق قطاع الكهرباء ارتفاعا بنسبة 4 في المائة تقريبا بعد اتجاه السيولة في بداية تعاملات الأسبوع إلى الشركة الوحيدة في هذا القطاع، حيث عكست الكمية المتداولة على هذا القطاع الايجابية، والتي تكمن في ارتفاع حجم التعاملات مع الصعود السعري بعكس الهبوط الذي لم يدل على خروج كميات من هذا القطاع.

* قطاع الزراعة تمكن القطاع الزراعي من تحقيق ارتفاع بنسبة 5 في المائة تقريبا، بعد الأداء الايجابي لجميع أسهم شركات هذا القطاع باستثناء أسهم شركة «حائل» التي تصدرت شركات السوق من حيث نسبة الخسارة بتراجعها 17.7 في المائة، في مقابل دخول أسهم شركة «جازان» في قائمة الأكثر ربحية بين شركات السوق، بعد أن احتلت المرتبة الثانية في نسبة الارتفاع بصعودها 25.7 في المائة.

وكان الداعم الأكبر للارتفاع الذي طرأ على هذا القطاع بنشاط المضاربين، الذين يكثرون بين أسهم شركات هذا القطاع الموصوف بالقطاع المضاربي، خصوصا أن نتائج بعض شركاته لم تعكس الايجابية التي تؤثر في المسار المتفائل الذي يسلكه مؤشر القطاع.

* قطاع الاتصالات شهد قطاع الاتصالات تراجعا طفيفا بـ20 نقطة فقط، بعد أن بلغت نسبة الخسارة 7 أعشار في المائة، مقارنة في تعاملات الأسبوع الماضي. وجاء هذا التراجع الطفيف بفعل أسهم «اتحاد اتصالات» المتراجعة بمعدل 3 في المائة، بينما لم يطرأ أي تغيير على أسهم شركة «الاتصالات» المؤثر الأكبر على هذا القطاع والتي أغلقت على استقرار عند نفس مستويات الأسبوع الماضي.

* قطاع التأمين حقق قطاع التأمين ارتفاعا بنسبة 2 في المائة، مقارنة في الأسبوع الماضي، بالرغم من التراجع الواضح على أرباح الشركة الوحيدة في هذا القطاع والتي عكستها النتائج التقديرية للربع الأول من العام الحالي. ويلاحظ على هذا القطاع عدم مسايرته لاتجاه السوق المتراجع من يوم الأحد الماضي، حيث استطاع هذا القطاع معاكسة تيار الهبوط في يومي الأحد والاثنين الماضي، ليجبره المسار السائد على تعاملات السوق في العودة إلى التراجع والتقليص من نسبة الارتفاع في آخر يومين من تعاملاته الأسبوعية.

[عثمان الثمالي]

«عسير» تستعد لطرح أسهم حقوق أولوية لزيادة رأس المال

بعد صدور موافقة الجهات الرسمية بعقد الجمعية العامة العادية

الرياض: «الشرق الأوسط»

باشرت شركة عسير للتجارة والسياحة والصناعة والزراعة والعقارات وأعمال المقاولات، استكمال الإجراءات النظامية اللازمة لعقد الجمعية العامة غير العادية اليوم في مدينة «أبها»، للنظر في زيادة رأس المال من خلال طرح أسهم حقوق أولوية بقيمة 1,218 مليار ريال ( 324.8 مليون دولار)، وتحديد سعر الطرح، وعدد الأسهم المطروحة للاكتتاب بعد نهاية اجتماع الجمعية، وذلك بعد أن كانت الشركة قد حصلت مؤخرا على موافقة هيئة السوق المالية بهذا الشأن. وأكد عبد الله صالح كامل رئيس مجلس إدارة الشركة، أن «تملك أسهم حقوق الأولوية للزيادة المقترحة على رأسمال الشركة، سيقتصر على ملاك الأسهم المقيدين في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية، والتي ستنظر في تحديد سعر طرح أسهم الاكتتاب في زيادة رأسمال الشركة، إلى جانب تحديد عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب». من جهته أوضح المهندس طارق عثمان القصبي عضو مجلس الإدارة المنتدب أن «عسير تهدف إلى توظيف الزيادة في رأس المال والمحصّلة من قيمة الاكتتاب، في دعم توجهات الشركة الاستثمارية التي جرى تحديدها وخلصت إليها الشركة بعد دراسات مستفيضة لواقع السوق، حيث تم تبنيها ضمن خططها الاستراتيجية للاستثمار في قطاعات استراتيجية حيوية ذات قيمة مضافة مرتفعة، والتي تعتبرها الشركة محركات أساسية للنمو الاقتصادي في المملكة خلال المرحلة المقبلة، والتي تتمثل في الصناعات الغذائية المحفوظة، وصناعة البتروكيماويات، وصناعات مواد البناء والتشييد، وصناعة التنمية العقارية، والقطاع المالي والخدمي. وتسعى الشركة من خلال هذا التوجّه إلى تعزيز قدرتها على تحقيق عائدات رأسمالية تمكنها من تمويل استثماراتها المستقبلية، وتعزيز قاعدة حقوق الملكية وتعظيم مصالح مساهميها».
وتعتزم الشركة وبالتزامن مع عقد الجمعية العامة غير العادية عقد جمعيتها العادية السنوية التي يندرج تحت جدول أعمالها؛ النظر في الموافقة على تقرير مجلس الإدارة عن العام المالي المنتهي في 31 ديسمبر 2006، حيث كانت شركة عسير قد أعلنت عن تحقيق أرباح بلغت 280 مليون ريال للعام 2006 بارتفاع بلغت نسبته 13 في المائة عن أرباح عام 2005، الذي بلغت فيه الأرباح الصافية للشركة 248 مليون ريال، كما ارتفع ربح السهم الواحد للسنة المالية 2006 إلى 3.45 ريال مقابل 3.05 ريال عن العام المالي 2005، محققاً ما نسبته 35 في المائة من القيمة الإسمية للسهم، فيما سجّلت الشركة في عام 2006 ارتفاعاً في مبيعاتها وصل إلى 1378 مليون ريال مقارنة مع 1217 مليون ريال في عام 2005، وبارتفاع بلغت نسبته 13 في المائة. وبلغ إجمالي الأرباح التشغيلية ودخل الاستثمارات 649 مليون ريال خلال العام المالي 2006 بارتفاع 18 في المائة عن الفترة ذاتها من عام 2005 التي بلغت 548 مليون ريال. من ناحية أخرى، من المنتظر أن تصادق الجمعية العامة العادية للشركة على قرار مجلس الإدارة بتعيين حسين بن علي شبكشي عضوا في مجلس إدارة الشركة، والمصادقة على القوائم المالية وتقرير مراجع الحسابات عن نفس السنة، واختيار مراجع حسابات الشركة من بين المرشحين من قبل لجنة المراجعة للشركة لمراجعة القوائم المالية للعام الحالي 2007 والبيانات المالية الربع سنوية.

[عثمان الثمالي]

مصادر: تغطية اكتتاب «البحري» 100% وسط تساؤلات حيال عدم الإفصاح عن نسب التغطية

نفذت عبر سامبا فالأهلي ثم البريطاني فالرياض

الرياض: محمد الحميدي

كشفت مصادر مقربة من البنوك المشاركة في تغطية اكتتاب الشركة الوطنية السعودية للنقل البحري، المقصور على حملة أسهم الشركة بواقع سهمين لكل 5 أسهم، عن أنه تمت تغطية الاكتتاب بنسبة 100 في المائة حتى نهاية عمل يوم الثلاثاء الماضي، مفصحة أن تغطية الاكتتاب نفذ عبر مجموعة سامبا المالية بواقع 32 في المائة، يليه بنك الأهلي بواقع 29 في المائة، فبنك ساب بنسبة 21 في المائة، وأخيرا بنك الرياض بواقع 18 في المائة. وكانت الجمعية العامة لمساهمي «البحري» انفضت الثلاثاء الماضي لعدم اكتمال النصاب، حيث حضر نحو 42 في المائة بينما تنص القوانين على لزوم حضور 50 في المائة من أسهم الشركة لإتمام إجراءات وجدول أعمال الاجتماع، في الوقت الذي دعت فيه الشركة الذين يملكون 10 أسهم فأكثر، لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية الثلاثين (للمرة الثانية)، بعد عصر السبت المقبل بقاعة نجد بفندق الرياض ماريوت في مدينة الرياض، للمناقشة والمصادقة على جدول الأعمال، إذ سيعقد الاجتماع بمن حضر.
وأوضحت المصادر المطلعة، أن هناك تساؤلات وجهها الحاضرون من المساهمين خلال اجتماع الثلاثاء الماضي لمجلس إدارة الشركة وتحديدا لرئيس مجلس الإدارة عبد الله بن صالح النجيدي حول نسبة التغطية، إلا أنه قام بدوره بإحالة الإجابة عن التساؤلات لحمود العجلان مدير عام الشركة، الذي اعتذر بالقول إنه لا يمكن الإعلان عن معدل التغطية لوجود بنوك مشتركة في عملية التغطية وكذلك لمخالفة الاتفاق بين الجهات في إعلان نسبة التغطية.

إلا أن المصادر عزت أسباب عدم إجابة مجلس الإدارة على تساؤلات المساهمين في حديث لـ«الشرق الأوسط» بأن «البحري» كانت قلقلة من سير عملية التغطية، في الوقت الذي كان المساهمون يعتبرون أن التغطية تمثل حقوقا أولية وليست اكتتابا أوليا والتي درجت الشركات المساهمة على إعلان نتائج التغطية أولا بأول كما تم في اكتتابات مثل بنك البلاد والصحراء للبتروكيماويات.

وكان العجلان قال في تصريحات سابقة حول توقعاته بتغطية الاكتتاب إن الشركة التي تقدم على مثل هذه الخطوة لا بد أنها قامت بدراسة مستفيضة، كما أن البنوك التي تتعهد بتغطية الاكتتاب لا تقوم بذلك، إلا بعد أن تقتنع بجدوى العملية وجاذبيتها للمستثمرين، إضافة إلى مشاركة صندوق الاستثمارات العامة بزيادة رأس المال. وستستخدم زيادة رأس المال «البحري» ـ بحسب العجلان ـ لتمويل الخطط الاستراتيجية والهادفة إلى تطوير وتوسيع الأسطول، إضافة إلى تمويل صندوق الاستثمارات البالغة مليارا ونصف مليون ريال، وكذلك استخدام أدوات الدين الشرعية المتوفرة لدى البنوك، حيث يعتبر زيادة رأس المال عاملا ضروريا وحيويا لتمكين الشركة من التوسع والاستفادة من فرص تسويقية متميزة لا يمكن تجاهلها. ومن المعروف أن إعلان تغطية الحقوق الأولية، تجعل من حملة الأسهم يتخذون قرارات بالتغطية بكميات كبيرة أو صغيرة ويحددون مقدار ما يستحوذونه وعليها تترتب عليها أمور كثيرة من بينها انتظار النتائج وانتظار رد الفائض وغيرها. ويتوقع أن ترتفع نسبة التغطية حتى نهاية آخر يوم للاكتتاب، وهو أمس الأربعاء إلى أكثر من النسبة المشار إليها.

[عثمان الثمالي]

مؤشر السوق يقلص مكاسبه الأسبوعية إلى1.6% وسابك والكهرباء تحافظ على استقراره

عائض المالكي

شهد سوق الأسهم السعودية هذا الأسبوع ارتفاعا عند مستوى 7789.76 نقطة وبزيادة أسبوعية بلغت -123.14 نقطة وبنسبة -1.61% مقارنة بالأسبوع الماضي والذي كان متراجعا فيه بنسبة بلغت -2.83%، وبهذا يكون السوق قد أضاف إلى رصيده أكثر من 17.37 مليار ريال خلال هذا الأسبوع لترتفع قيمته السوقية إلى 1.21 تريليون ريال مقابل قيمته الأسبوع الماضي والتي كانت عند 1.19 تريليون ريال. وكانت السمة الغالبة على تداولات هذا الأسبوع والذي بدأه بارتفاع ملحوظ خلال تعاملات السبت الماضي عم جميع شركات السوق المدرجة دون استثناء ثم تقليص هذه المكاسب بتراجع تدريجي خلال أيام الأسبوع نتيجة ممارسة قطاع البنوك ضغطه المتواصل حيث انخفض بنسبة -2.70% متأثرا بإعلان نتائجه المالية للربع الأول في الوقت الذي عمل فيه قطاع الصناعة المرتفع بقيادة سابك وكذلك قطاع الكهرباء على الحفاظ على توازن المؤشر، فيما استمرت الشركات الصغيرة في ارتفاعاتها المحمومة والناتجة على عمليات المضاربة البحتة متجاهلة كل ما يحدث للمؤشر من تقلبات وهذا ما اتضح جليا في ارتفاع قطاع الزراعة بنسبة تجاوزت 5% خلال هذا الأسبوع، أما على صعيد التعاملات الأسبوعية فقد شهدت ارتفاعا في مجملها حيث بلغت كمية الأسهم الأسبوعية المتداولة 1.67 مليار سهم مقابل 1.52 مليار سهم للأسبوع الماضي وبقيمة إجمالية مرتفعة بلغت 80.84 مليار ريال مقارنة بنحو 65.17 مليار ريال للأسبوع الماضي أبرمت فيها أكثر من 1.90 مليون صفقة مقابل 1.70 مليون صفقة للأسبوع الماضي، وبذلك تتقلص خسائر مؤشر السوق منذ بداية العام الحالي (2007) إلى ما نسبته -1.81% بنهاية هذا الأسبوع مقارنة بخسائره الأسبوع الماضي والتي كانت نسبتها -3.36%، ويكون قد انخفض بنسبة 62.25-% وبخسارة -12845.10 نقطة منذ يوم 25 فبراير 2006 والمتمثلة في أعلى قمة وصل إليها المؤشر العام في تاريخه. من جهة أخرى، تراجعت أسعار النفط وذلك عقب إعلان إيران الإفراج عن البحارة البريطانيين الذين احتجزوا الشهر الماضي ليغلق سعر برميل نفط غرب تكساس عند 61.9 دولار بانخفاض قدره 2.7 دولار أي ما نسبته 4.1% عن سعره قبل أسبوع.

وعلى مستوى أداء القطاعات فقد شهدت 6 قطاعات ارتفاعا هذا الأسبوع فيما تراجع قطاعان آخران، وجاء قطاع الصناعة متصدرا قائمة أكثر القطاعات ارتفاعا من ناحية القيمة السوقية حيث أضاف إلى رصيده الأسبوعي أكثر من 22.56 مليار ريال وبنسبة 5.15% لترتفع قيمته السوقية إلى 460.41 مليار ريال، تلاه ارتفاع قطاع الزراعة بنسبة بلغت 5.14% وبزيادة 588.75 مليون ريال لترتفع قيمته إلى 12.05 مليار ريال. قطاع الأسمنت ارتفع هو الآخر بنسبة 4.53% مضيفا أكثر من 2.41 مليار ريال لترتفع قيمته السوقية عند 55.75 مليار ريال، يليه ارتفاع قطاع الكهرباء بنسبة 4% وبزيادة بلغت 2.08 مليار لتصبح قيمته السوقية 54.16 مليار ريال، تلاه ارتفاع قطاع الخدمات بنسبة بلغت 2.25% مضيفا بذلك 1.52 مليار ريال لترتفع قيمته السوقية إلى 69.09 مليار ريال، كما شهد قطاع التأمين ارتفاع بنسبة 2.04% وبزيادة بلغت 112.5 مليون ريال لترتفع القيمة السوقية لهذا القطاع عند 5.62 مليار ريال، من جهة أخرى تراجع قطاع البنوك بنسبة بلغت -2.70% فاقدا 11.03 مليار ريال لتتراجع قيمته السوقية عند 397.10 مليار ريال، تلاه تراجع قطاع الاتصالات بنسبة طفيفة بلغت -0.56% وبخسارة 875 مليون ريال لتتراجع قيمته السوقية عند مستوى 156.62 مليار ريال.

وعلى مستوى 86 شركة تم تداول أسهمها خلال هذا الأسبوع ارتفعت أسهم 71 شركة، فيما تراجعت أسهم 13 شركة أخرى، وجاءت شركة ثمار متصدرة قائمة أعلى الشركات ارتفاعا بنسبة بلغت 45% ليرتفع سعر السهم عند 79.75 ريال، تلتها جازان الزراعية بنسبة ارتفاع بلغت 25.77% عند 30.50 ريال، يليها سيسكو بنسبة ارتفاع بلغت 24.62% عند 40.50 ريال ثم الغذائية المرتفعة بنسبة 23.56% عند 59 ريالا، ومن جهة أخرى تصدرت شركة حائل الزراعية قائمة أكثر الشركات انخفاضا بنسبة -17.78% لتتراجع قيمة السهم عند 46.25 ريال، تلاها (ساب) بنسبة تراجع أسبوعية بلغت -6.07% عند مستوى 100.50 ريال، يليه تراجع السعودي الهولندي بنسبة -5.80% عند 52.75 ريالا، ثم بنك الرياض المتراجع بنسبة -4.91% عند 53.25 ريالا، وكذلك تراجع السعودي الفرنسي بنسبة بلغت -4.35% عند 66 ريالا.

المكررات الربحية

يوضح الجدول المرفق مدى استمرارية جاذبية السوق للاستثمار كمكرر ربحي حيث وصل بإغلاق الأربعاء الماضي عند 15.7 مرة، يتصدرها قطاع الاتصالات كأفضل قطاع يمتاز بانخفاض مكرره الربحي بعد وصوله بنهاية تداولات الأسبوع عند 11.6 مرة، تلاه قطاع التأمين بمكرر ربحية بلغ 12.01 مرة، ثم قطاع البنوك عند 13.65 مرة، يليه قطاع الأسمنت عند 15.12 مرة، ثم قطاع الصناعة بمكرر 17.3 مرة، تلاه قطاع الخدمات بمكرر ربحية مرتفع عند 32.14 مرة، فيما جاء قطاع الزراعة بمكرر ربحية بلغ 62.44 مرة وهو مكرر مرتفع الخطورة، والجدول يبين مزيدا من التفاصيل عن افضل الشركات كمكررات ربحية.

التحليل الفني للسوق

استهل مؤشر السوق تعاملاته في يومه الأول من هذا الأسبوع بارتفاع ملحوظ اخترق فيه حاجز 8 آلاف نقطة لينهي تعاملاته في ذات اليوم عند مستوى 8061.97 نقطة بارتفاع عم جميع الشركات المدرجة دون استثناء وذلك كردة فعل على التراجعات التي مني بها سوق الأسهم خلال الأسابيع الثلاثة الماضية والتي وصلت فيها بعض الشركات إلى مستويات متدنية شكلت عامل جذب لكبار المستثمرين والمضاربين على حد سواء ليشهد مؤشر السوق ارتفاعا في اليوم الذي يليه وصل من خلاله إلى قمته الأسبوعية عند 8108.32 نقطة والتي اصطدم عندها مع خط مقاومته التاريخي والمتمثل في متوسط الـ135 يوما والذي أشرنا إلى ضرورة مراقبته في تحليل الأحد الماضي حيث بالفعل لم يستطع مؤشر السوق اختراقه في ظل ضعف بعض المؤشرات الفنية له وخاصة مؤشر السيولة في الوقت الذي يعاني فيه السوق من مواصل الضغوط من قبل القطاع البنكي المتراجع والذي أثر سلبا على بقية تداولات أيام الأسبوع التي كاد مؤشر السوق أن يبدد جميع مكاسبه لولا ارتفاع قطاع الصناعة المدعوم بارتفاع سابك خلال هذا الأسبوع بنسبة 4.8% وكذلك الكهرباء السعودية بنسبة 4% لينهي المؤشر العام تعاملاته على ارتفاع طفيف بلغت نسبته 1.6% عند 7789.76 نقطة، كما لوحظ رغم التراجعات انحصار مستوى التذبذب ومحدوديته مع تقارب الاغلاقات وهي سمة تدل على استمرار الوضع المحير الذي يتسم به سلوك المتعاملين في الفترة الحالية كنتيجة لما يعيشه السوق من فترة إعلان النتائج المالية للربع الأول وخبر طرح كيان للاكتتاب العام اواخر الشهر الجاري والذي لا شك قد يكون له تأثير على سيولة السوق نظرا لكبر حجم هذا الاكتتاب، وفي نظرة على قراءة مؤشرات السوق الفنية فنلاحظ مؤشر التدفق النقدي MFI بدأ يتخذ لنفسه مسارا شبه أفقي من مستويات متدنية عند 33 وهي قراءة تميل إلى الإيجابية نوعا ما لا سيما أن مؤشر الآرون Aroon Up بدأ يتخذ لنفسه بداية مسار صاعد وهو في الواقع لا يعول عليه كثيرا لكونه لم يتجاوز خط الـ30 صعودا ولم يتقاطع إيجابا مع مؤشر Aroon Down كما أن مؤشر الماكد لا يزال يسير باتجاه أفقي دال على الوضع المحير الذي يعيشه السوق فيما تشير قراءة مؤشر القوة النسبية rsi إلى تغلب القوى البيعية وسيطرتها حيث يتواجد هذا المؤشر باتجاهه الهابط عند 41 وحدة. إجمالا وكنتيجة لهذا التضارب في المؤشرات لا يزال السوق في حالة ضعف وتردد في تحديد الاتجاه وخاصة أنه لا يزال دون خطوط مقاومته وبالأخص مقاومة متوسط الـ135 يوما (المتراجح) والذي يجب اختراقه بدعم قوي من الشركات القيادية لذلك لا يزال السوق في حالة ترقب لنتائج سابك التي يتوقع أن تكون داعمة للسوق بمشيئة الله، ولكن يجب من جهة اخرى أن لا نغفل ما تعيشه الشركات المضاربية من ارتفاعات محمومة في أسعارها وكذلك عمليات التدوير القوية والرفع المحترف للتصريف لذلك يجب على المضارب رفع مستوى الحذر وقراءة المؤشرات الفنية لمعرفة سلوك المضارب وكذلك قراءة سلوك السهم التاريخية والتي غالبا ما يعرف عن هذا الشركات المضاربية من نزول حاد بعد كل ارتفاع حاد.

أما على مستوى نقاط الدعم والمقاومة التي يجب مراقبتها خلال الأسبوع المقبل فيواجه مؤشر السوق بمشيئة الله نقطة مقاومة أولى عند مستوى 7843 نقطة تليها مقاومته الثانية عند مستوى 7918 نقطة ثم مقاومته الأسبوعية عند حاجز الـ8 آلاف نقطة، فيما يحظى حال تراجعه بدعم أول عند مستوى 7721 نقطة يليه دعمه الثاني عند 7683 ثم دعمه الأسبوعي عند 7577 نقطة.

[عثمان الثمالي]

ندوة في أبها عن مستقبل السوق المالية

مفلح القحطاني - أبها

تنظم جامعة الملك خالد ممثلة في كلية اللغة العربية والعلوم الاجتماعية والإدارية ندوة (السوق المالية السعودية.. نظرة مستقبلية) خلال الفترة 13- 14 نوفمبر 2007، وتهدف الندوة إلى تقييم هيكل السوق المالية السعودية كما في وضعها الراهن والمساهمة في تطوير هذه السوق وسد الثغرات وأوجه القصور التي تعتريها وتفعيل دور مهنة المحاسبة والمراجعة في إمداد السوق بالمعلومة الموثوقة التي يعتمد عليها والإسهام في زيادة الوعي الاستثماري وكذلك تقديم نماذج علمية ملائمة للتبوؤ بأوضاع السوق إضافة إلى دراسة الوضع الاقتصادي وانعكاساته على السوق المالية وإثراء أدبيات البحث العلمي حول السوق المالية في مختلف الجوانب.

وتشتمل الندوة على عدد من المحاور، يشمل المحور الأول البنية الهيكلية للسوق المالية السعودية والمحور الثاني المحاسبة وترشيد القرار الاستثماري في السوق والمحور الثالث دور المراجعة والفحص في إيضاح الصورة الحقيقية للشركة والمحور الرابع مسؤولية الشركات المساهمة تجاه السوق والمحور الخامس الهندسة المالية والاستثمار في الأوراق المالية والمحور السادس العوامل الاقتصادية والاجتماعية المؤثرة على السوق. وأهاب عميد كلية اللغة العربية والعلوم الاجتماعية الدكتور حسن الشوكاني بجميع الراغبين في المشاركة في الندوة إرسال الملخصات في موعد لا يتجاوز نهاية ربيع الثاني المقبل.