السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية

[عثمان الثمالي]

السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية السوق بين سندان ضعف السيولة الاستثمارية ومطرقة ذكاء الانتهازية

المؤشر يصطدم بحاجز 9844 نقطة



تحليل : علي الدويحي
يستأنف المؤشر العام لسوق الأسهم المحلية اليوم السبت تعاملاته بعد ان اغلق الاسبوع الماضي عند خط 9778نقطة حيث عجز عن اختراق خط مقاومة عنيف اصطدم به اكثر من مرة، ويقع ما بين خط 9837 الى 9844 نقطة، اجرى خلال الاسبوعين الماضيين عدة محاولات لاجتيازه ولم ينجح ويعتبر اليوم من ضمن الايام السابقة وسوف يحاول اختراقه ويحدد ذلك بالدرجة الاولى سهم سابك،
من الناحيه الفنية يتسم اداء السوق حاليا بالبطء الشديد سواء في الهبوط او الصعود كمؤشر عام وهذا ناتج عن عدة اسباب منها ما نراه من ضعف دخول السيولة الاستثمارية عند نقاط الدعم الرئيسية والتي يمكن عند دخولها أن تعوض خروج السيولة الانتهازية وهو من ابرز تلك الاسباب ، التي اصبحت تتعامل مع السوق حسب نقاط الدعم والمقاومة وبحرفنة متناهية، حيث تخرج عند خط اقرب مقاومة بغض النظر عن قوة الخط او ضعفه واحيانا تخرج قبل الوصول الى خط المقاومة بقليل وتدخل قبل الوصول الى خط الدعم بقليل ايضا، حيث نراها تتدفق بسرعة مع بداية ونهاية الجلسة حتى يصل الامر الى حد التعقيد بالنسبة للمضارب والمتعامل مما يسبب غموضا في التفريق بين التصريف والتجميع، وهذا ما يجعل السوق يغلب عليه نمط الحيرة، حيث امضى المؤشر العام وقتا طويلا يتذبذب في نطاق 500 نقطة، فمن ابرز ما يعاني منه السوق حاليا افتقاره الى السيولة الاستثمارية وسيطرة السيولة الانتهازية على مجرياته وفي اغلب اوقات الفترة الماضية ، فلو نظرنا الى السيولة اليومية انها كانت تصل الى 13 مليارا قبل ادراج سهم بنك الانماء وبعض الشركات الصغيرة الأخرى، وعندما تصل الى هذا الحد يميل السوق الى التصريف ثم يتجه الى الهبوط بعد ثلاث جلسات على ابعد تقدير اذا ما نجح في طرد تلك السيولة او اجبارها على البقاء داخله وذلك من خلال جني الارباح المتكرر ولاكثر من مرة في الجلسة الواحدة او التركيز على قطاع واحد كما حدث في قطاع المصارف ثم البتروكيماويات واخيرا قطاع التشييد والبناء والان ربما يبدا قطاع التأمين ولكن بشكل اقل من سابقيه فكثير من المتعاملين يقرر الدخول كمستثمر ويفكر بعقلية المضارب والعكس، حيث يسعى بعض المضاربين الى الشراء في سهم بعيد عن عيون السيولة الانتهازية ولا يقع داخل القطاع المستهدف، ويتابعون يوميا تحرك السهم وتكون النتيجة الملل، وبالعكس هناك مستثمرون يدخلون في اسهم متضخمة ولا تملك محفزات وتكون النتيجة هبوط تلك الأسهم اكثر من غيرها في حال تعرض السوق للهبوط و من اللافت للانتباه هروب السيولة الانتهازية من الشراء في الأسهم التي يكشف النظام الجديد ممارسة عملية التدوير عليها
و كان حجم السيولة ينخفض قبل الادراج الاخير الى مستوى ما بين6،5 الى 8 مليارات،وهذا يمكن ان يكون هو حجم السيولة الانتهازيه تقريبا في حين زادت الى اكثر من 15 مليار ريال بعد الادراجات الأخيرة، وكانت هذه الزيادة سواء الاولى او الاخيرة من السيولة عبارة عن سيولة انتهازية او بمعنى ادق سيولة مضاربين، حيث تعتمد السيولة الاستثمارية على الدخول في الشركات المطروحة مؤخرا وذات الاسعار المتدنية من وجهة نظر التحليل المالي وليس التحليل الفني فيما تعتمد السيولة الانتهازية على التحليل الفني المدعوم بالمعلومة، حيث نرى شركات جديدة تحقق مكاسب جيدة، وفجأة تسجل أسعارا متدنية بعد خروج تلك السيولة منها؛ وكان السوق عندما تصل فيه احجام السيولة اليومية ما بين 4،5 الى 6،5 مليارات ريال وذلك قبل ادراج الأسهم الأخيرة يشهد حالة من الذعر من قبل فئة من المتداولين مقابل تفاؤل من فئة اخرى حيث هناك من ينادي بالدخول وآخر ينادي بالخروج من السوق في نفس الوقت ، وبغض النظر عن أي منهما قراءته صحيحة، فالجميع على حق، فالفئة المتشائمة ترى الأسهم التي تتعامل معها تكسر الدعم والمؤشر العام غير مستقر ، في حين ترى الفئة المتفائلة ان الأسهم التي تتابعها جيدة والمؤشر العام يهبط بحجم سيولة ضعيفة تقع في نطاق السيولة المجففة والتي تقدر بنحو 4 مليارات وغالبا يشهد السوق ارتفاعا بعد تسجيله هذا المستوى، معتمدا على نظرية ان فترة التجميع اطول من التصريف
اجمالا هذا لا يعني اننا نرشح صعود السوق او هبوطه في الايام القادمة فكل الاحتمالات واردة ولكن يضل الدخول بجزء من السيولة وعلى شكل دفعات هو الحل الأمثل بشرط تتبع مسار السيولة في وقوده الحقيقي مع ملاحظة انها تختلف نوعيتها مثل اختلاف نوع السهم هل هو قيادي ام لا وهل هو استثماري ام مضاربة

[أبو عبدالرحمن]

اليوم الدويحي ناصح وليس محلل

مشكور يا ابو سعود