نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق

[عثمان الثمالي]

نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق نظام جديد ونتائج فصلية تحدد مسار السوق

تحليل : أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 26سبتمبر 2007م عند 7929نقطة مرتفعا بنسبة 0.6بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7885نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 7824، وكانت 7953أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع .

اتسم التداول خلال هذا الأسبوع بتذبذب ضيق ولعل القرارات المنتظر ان تعلن من قبل الهيئة لها الدور الرئيسي في حركة السوق وكانت هيئة السوق المالية خلال هذا الاسبوع قد اعلنت عن قرار مجلسها بشأن تطبيق المساواة التامة بين مواطني دول مجلس التعاون في مجال تملك الأسهم وتداولها. وبعد اغلاق الاربعاء أعلن معالي الدكتور عبدالرحمن التويجري رئيس هيئة السوق المالية المكلف أن تشغيل نظام تداول الجديد سيكون ابتداءً من يوم السبت 1428/10/8ه الموافق 2007/10/20م، بعد أن أنهت السوق المالية السعودية (تداول) كافة الاختبارات والتجارب الفنية حسب الخطة المعدة للمشروع والتي اعطت نتائج ايجابية ونجاحا حسب معايير التقييم الفنية والتشغيلية الخاصة بمطابقة النظام.
وأضاف أن النظام الجديد سيمكن السوق المالية السعودية (تداول) من تقديم خدمات إضافية لعملائها وللمتعاملين وإتاحة تداول أدوات مختلفة في السوق، إضافة إلى الزيادة الكبيرة في الطاقة الاستيعابية، المقدرة في اليوم الأول للتشغيل بنحو مليوني صفقة يومياً.
وينتظر أن يتفاعل السوق يوم السبت القادم مع هذا القرار. والملاحظ أن الانظمة التي ستعمل ستكون محصورة بتقديم خدمات اضافية للعملاء واتاحة تداول ادوات مختلفة في السوق. والقدرة الاستيعابية الكبيرة. أي انها جزء من كل الانظمة التي تسعى هيئة السوق إلى ادخالها ومنها نظام الرقابة مثلا الذي لم يتم التطرق الية في تصريح معالي رئيس الهيئة .
وفي الاغلب ان السوق سيتفاعل سلبا مع هذا القرار. ونعتقد ان النزول سيكون في حدود من 100إلى 200نقطة. وهذا بسبب التأثير النفسي المؤقت على المضاربين. وكان لتفعيل الهيئة لقرار مجلس الوزراء بمساواة الخليجيين بالسعوديين الأثر الأكبر على قطاع البنوك. واتوقع ان تتأثر الشركات العقارية بهذا القرار. اما قطاع التأمين فمازالت اسعار القطاع لاتعكس الوضع المالي الحالي للشركات الجديدة. وهي ليست مغرية للاستثمار .
وخلال تداولات هذا الاسبوع قاد قطاع البنوك المؤشر بإبقائه أخضر في اغلب الاوقات وكان لسهم الراجحي الذي ارتفع من 82ريالاً إلى 86.75ريالا الأثر الكبير. بالاضافة إلى سهم مجموعة سامبا والذي ساهم بإبقاء المؤشر اخضرعند اغلاق الاربعاء حيث اقفل على اعلى سعر لها خلال تداولات اليوم الاخير من هذا الاسبوع .اما سابك فقد حافظت على مستوى تذبذب ريالين تقريبا خلال التداولات لهذا الاسبوع. وكان لتطمين سابك مستثمريها حول العطل الذي اصاب احد وحداتها الأثر الجيد على السوق اولا ومستثمريها ثانيا. والتوقعات بنتائج جيدة خلال الربع الثالث ان شاء الله. الا أن سابك قد تزور المنطقة من 125ريالاً إلى 123ريالاً اثر تكون نموذج سلبي على الرسم البياني لسابك .
اما سهم الاتصالات فاستقر سعر السهم بتذبذب محدود رغم صدور تقرير من احدى الشركات بتقييم السعر العادل للسهم بسعر ستين ريالاً. الا ان السهم لم يلتفت لمثل هذا التقييم حتى الآن .
وللاسبوع الثاني على التوالي استقرت اسعار المواد البتروكيميائية بعد اسابيع من الارتفاعات المتوالية. اما أسعار الأسمدة - اليوريا والامونيا - فاستقرت اسعار اليوريا والامونيا في الأسواق العالمية بعد عدة اسابيع من الارتفاع المتواصل محافظة على قمم اسعارها الحالية.

التحليل الفني :

1- التحليل الفني لحركة المؤشر اللحظية 30د :

كسر المؤشر المسار الصاعد الذي كونه منذ يوم الثلاثاء الماضي وأقفل دون منه مكونا شمعة سلبية. وخلال هذا الاسبوع تكون نوذج سلبي. عبارة عن وتد صاعد تم كسره عند مستوى 7927نقطة هدفه تقريبا 106نقاط هبوطا. أي إلى 7821نقطة والله اعلم. تغلبت قوى الشراء على البيع وكان في اخر تداولات الاربعاء ارتفاع ملحوظ لمستويات الشراء إلى البيع وهي اشارة غير طبيعية لان الكثير من المضاربين يفضلون الخروج من السوق تحسبا لأي اخبار سلبية. ولكن قد يكون الشراء في اسهم محددة ادى إلى ظهور مثل هذا المؤشر .
نعرج على مؤشر مهم الا وهو مؤشر التدفقات النقدية والذي سلك مسارا صاعدا منذ بداية تداولات الاربعاء 22سبتمبر. فقد بدأت التداولات بقيمة 57واقفل في نهاية التداولات على 70وقد ارتفع خلال هذا الاسبوع المستوى 88الا انه عاد وارتخى. اما المتوسطات المتحركة الاسية فمازالت بترتيبها الايجابي (كما هو موضح في الرسم البياني) فالمتوسط المتحرك الاسي (8) ايام اعلى من المتوسط المتحرك الاسي (13) وكذلك هو أعلى من المتوسط المتحرك الاسي (21) يوماً ولعل من المهم ملاحظة كيف بدأ هذا التقاطع الايجابي منذ الساعة 11.30ليوم السبت لتعطي اشارة دخول واضحة للمضاربين. واقفل المؤشر هذا الاسبوع على تقاطع ايجابي لبعض المؤشرات الخاصة.
المؤشرات الفنية اللحظية ونعبر عنها بمؤشر اراون فقد اتجه مؤشره الايجابي للهبوط والسلبي للارتفاع وهي اشارة سلبية. اما الماكد ونلاحظ اتجاهه افقيا مع المتوسط المتحرك في مسار افقي وهو بقيمة 15.اتجاه محايد. ونصل إلى مؤشر الار اس أي الذي كسر مساره الصاعد الموضح بالخط الزهري (انظر الرسم البياني المرفق) ليقفل عند 58وحدة بينما المسار الصاعد كان عند 66والذي كسرة بالاغلاق دونه. اما الاوستكاستك فاتجاهه سلبي وتقاطع السريع مع البطيء سلبيا خلال تداولات الاسبوع. قيمة عند 46% للسريع و60% للبطيء. وهي قيم متوسطة الا ان السوق قد يشهد بعض الهبوط خلال التداولات في اول 30د إلى 60دقيقة من بداية التعاملات في الاسبوع القادم. خاصة بعد قرار الهيئة بتحديد بداية العمل بالنظام الجديد.

2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية :
استمر السوق السعودي الموجة الثانية التصحيحية للموجة الاولى الصاعدة والمتوقع ان تبلغ اهدافها مابين المستوى 7591نقطة ومستوى 7421نقطة بإذن الله. وكما اشرنا سابقا فان الموجة الثانية تتكون من ثلاث موجات A.B.C وانهينا بالتأكيد الموجة A. ومن المرجح اننا انتهينا من الموجة b واننا مازلنا في الموجة الاخيرة c .وكما اسلفت في الاسبوع الماضي عن احتمالين الاول منها ان تكون الموجة الاولى A انتهت عند مستوى 7800نقطة ثم دخلنا الموجة الثانية b وارتددنا إلى مستوى 7989نقطة ثم عاودنا الهبوط من جديد ومازلنا في الموجة c التي اهدافها 7591و 7454نقطة .



اما الاحتمال الاخر أن الموجة الاولى A انتهت عند مستوى 7800نقطة ثم دخلنا الموجة الثانية b ومازلنا فيها ونتوقع ارتدادنا إلى مستويات تقارب 8026نقطة ثم نعود لندخل الموجة الاخيرة c لتصل كما اشرنا مابين 7591و 7454نقطة .
ومازال الاحتمال قائما وان كنت اغلب انتهاء الموجة b بعد اعلان الهيئة عن وقت التداول بالنظام الجديد. وعلى العموم كلا الاحتمالين يفترض عدم الانتهاء من الموجة الهابطة الرئيسية الثانية إلى الآن .
اخترق المؤشر المسار الهابط الفرعي الذي تكون منذ عدة ايام واستقر فوق منه باغلاقه فوق 7880نقطة حيث اغلق المؤشر عند مستوى 7929نقطة.
وأوضحنا في الرسم البياني خط الدعم الرئيسي للسوق الذي يقع عند مستوى 7454تقريبا (موضح باللون البني) وهي قناة صاعدة تكونت منذ الارتفاع من مستوى 6777نقطة. ومازال المؤشر محافظا على هذا المسار الصاعد منذ تكوينه.
نسب الفيبو وهي 7948نقطة و 7724نقطة و 7544نقطة و 7362نقطة وأخيرا 6777نقطة وتمثل على التوالي نسب تصحيح (23.6%) و(38%) و(50%)و (61.8%) و(100%).
ارتد المؤشر هذا الاسبوع من مستوى 7824نقطة ليواصل صعوده إلى 7953نقطة ثم عاد ليهبط من جديد والمتوقع ان يهبط إلى مستوى 7824نقطة فان كسرت بتداولات كبيرة فإن مستوى 7724نقطة هو خط الدعم التالي وإن شاء الله يرتد منها. وفي حال كسرها فلدينا المتوسطات المتحركة الموزونة واهمها عند 7661وستكون بإذن الله المستوى القوي للسوق عطفا على مستوى المسار الصاعد والذي تحدثنا عنه سابقا .



اما المؤشرات الخاصة ونبدأ بمؤشر Ichimoku فمازال هذا المؤشر سلبيا الا انه بدأ بأنعطاف بسيط للأعلى وهي اشارة مازالت غير قوية. فمنذ ان تقاطع سلبيا خلال الفترة الماضية كان اتجاهه للاسفل ولكن الآن افقي ويحتاج إلى تقاطع حتى نتأكد من ايجابيته .
اما مؤشرات الشراء والبيع فكما اشرنا الاسبوع الماضي ان مؤشر الشراء ارتفع وفاق مؤشر البيع منذ 16سبتمبر ومازال مؤشر البيع يهبط الا ان مؤشر الشراء كذلك يهبط ولكن يفوق عمليات البيع مما يعني تغلب قوى الشراء على البيع حتى الان.
وعلى صعيد المتوسطات المتحركة الاسية لل 8و13و 23يوما فمازالت في وضع ترتيب وقيم سلبية ومنذ اسبوعين من الآن وبعد ان تمت التقاطعات السلبية. الا انها بدأت بالانعطاف للاعلى ونلاحظ كما هو في الرسم البياني المرفق ان مؤشر 8ايام انعطف للاعلى وهو قريب جدا للتقاطع مع المتوسطات التي تعلوه . وننتظر ظهور اشارة ايجابية خضراء بتقاطع المتوسطات كاشارت دخول للمضارب.
اما على صعيد المتوسطات المتحركة الأسية طويلة الاجل (الخاصة بالمستثمرين) فمازال المتوسط المتحرك للمئتي يوم بعيدا عن مؤشر السوق حيث يقع عند مستوى 8187نقطة وهو المتوسط الذي ارتطم به السوق في نهاية موجته الاولى وعاد للهبوط بدخوله الموجة الهابطة .
واستمر المؤشر بالابتعاد عن المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوما كذلك المئة يوم وهي اشارات ايجابية
اما قيمهما فالمتوسط المتحرك الاسي للمئة يوم عند 7756نقطة اما المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوما فيقع عند 7807نقطة.
على صعيد المتوسطات المتحركة الموزونة طويلة الاجل فبعد أن توجت بالترتيب المثالي لمؤشر السوق في الاسبوع الماضي بأن تقاطع المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم مع المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم تقاطع ايجابي. وهبط المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم دون المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم. استمر هذا التوازن الايجابي لهذا الاسبوع. وفي نهاية التداولات اقفل المؤشر السوق فوق المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما.
اما قيم المتوسطات المتحركة الموزونة فاننا نجد أن متوسط المئتي يوم ارتفع إلى مستوى 7661نقطة كمستوى دعم للسوق. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7699نقطة وهو مستوى دعم للسوق. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما عند مستوى 7902نقطة كمستوى مقاومة للسوق .



ودوما أنبه واكرر بأهمية متابعة المتوسطات الصغيرة 7و 14و 21يوما للمتوسط المتحرك الموزون. في هذا الاسبوع تقاطع المتوسط المتحرك الموزون مع المتوسطين المتحركين الموزونين 14و 21ايجابيا. كذلك انحنى للاعلى المتوسط المتحرك الموزون 14يوما للاعلى في اشارة لامكانية تقاطع بينه وبين المتوسط المتحرك الموزون 23يوما. فان واصل المؤشر ارتفاعه فأتوقع ان تكون اشارة دخول جيدة.

3- التحليل الفني لحركة المؤشر الاسبوعية :

اقفل المؤشر الاسبوعي بشمعة تصريف خضراء أجلت الهبوط المتوقع لاكمال النموذج الايجابي الذي في طور التكوين والذي دعاني لقول انها شمعة تصريفية انخفاض كميات التداول رغم كونها خضراء. وكما اشرنا سابقا فأننا مازلنا نعتقد ان المؤشر في طور تكوين عروة او كتف ايمن للمؤشر الاسبوعي وهذا يتطلب ان يكون اقفال الاسبوع القادم احمر. وهذا هو المتوقع الاسبوع القادم بأقفال احمر ولو بنقاط قليلة.
وخاصة ان هذا النموذج يتوقع له ارتفاعات جيدة خلال الفترة القادمة أي تقريبا بعد شهر. الا أن المؤشرات الشهرية ليست جيدة حتى الآن .
واستمر تذبذب المؤشر في قناته والتي كونها منذ عدة اسابيع والتي بدأت من 6777نقطة كذلك استمر المؤشر التاريخي الاسبوعي بالتذبذب مابين الحزمة والوسطى والعليا لحزم البولينقر. كذلك حافظ المؤشر على المسار الصاعد الفرعي الذي كونه خلال الفترة الماضية وفي الاغلب قد يكسر في اختتام تداولات الاسبوع القادم .
وارتفع دعم البولينقر الاوسط عند مستوى 7596نقطة اما مقاومة البولينقر للخط العلوي عند 8274نقطة .
الدعم الرئيسي للمسار الصاعد عند 7539نقطة وقد وضحنا هذا المسار باللون الاسود .
استمر مؤشر الاوستكاستك بالهبوط والتقليل من تضخمه واصبحت قيمته مقبولة وسلك اتجاها افقيا بعد تقاطع سلبي الا ان اتجاهه الافقي قد يوحي بقرب تقاطع ايجابي بين مؤشريه السريع و البطيء. قيمة السريع منه 28% اما البطيء 39%.
ونعرج على الار اس أي فاستمر في مسار صاعد بقيمته 51وحدة. اما الماكد لم يتغير كثيرا عن الاسبوع الماضي فهو في مسار صاعد ولكن دون خط الصفر.
ونتحدث عن مؤشر اراون فقد اخذ مؤشره الايجابي بالهبوط في اتجاه سلبي وهي اشارة غير جيدة.




المؤشرات الفنية :-
قبل البدء انوه أن بعض المؤشرات قد تكون إشارة للوضع العام للسوق وان كانت منفردة


مؤشر القوة النسبية (rsi) :

اقفل هذا المؤشر عند 54وحدة منخفضا من 50وحدة خلال الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي . كون قاعين تصاعديين وقمتين تصاعديتين. قيمته متوسطة ووضع المؤشر ايجابي .

مؤشر الماكد (MACO):
المؤشر في مسار افقي صعودا تدريجيا. قيمته قريبة جدا من مستوى الصفر. قيمته 5اتجاهه افقي صاعد . (ووضع هذا المؤشر ايجابي)
مؤشر الاوستكاستك :
اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 68اما السريع فعند 71في مسار صاعد. مازال هذا المؤشر في مسار صاعد وقد تقاطع ايجابيا مابين المؤشرين البطيء والسريع. اتجاهه ايجابي وقيمته متوسطة.




مؤشر التدفقات النقدية :

اقفل هذا المؤشر عند 64مقابل 54خلال الأسبوع الماضي اتجاهه ايجابي وكون قمما وقيعانا تصاعدية. وقد حاول اختراق مستوى القمم الا انه عاد وتراجع. ويقف الآن على مستوى القمم ويحتاج لمزيد من السيولة حتى يرتفع ويخترق المستوى العلوي.

مؤشر بريس روك
(Price ROC) :
اقفل هذا المؤشر عند 2مقابل - 1في اتجاه صاعد. كون هذا المؤشر قمما تصاعدية وثلاثة قيعان تصاعدية. مساره ايجابي. وقد اخترق مؤشر بريس روك مستوى الصفر. هذا المؤشر ايجابي واتجاهه ايجابي.
توقعات الأسبوع القادم:
ننتظر اثر قرار هيئة السوق المالية ببدء نظام تداول الجديد مع بداية تداولات شوال. رغم عدم ذكر بدء انظمة الرقابة الا ان بداية أي نظام ستكون فترة ترقب وتجربة من قبل كبار المتداولين. لهذا اعتقد ومع وجود النموذج السلبي الذي تكون مع اغلاق الاربعاء ان يبدأ السوق بهبوط. لهذا سنراقب نقاط الدعم الرئيسية للسوق حتى نتأكد من ارتداد السوق منها.
واشير إلى اهمية الاهتمام بمراقبة قطاع البنوك والشركات العقارية التي قد تتأثر بدخول الأشقاء الخليجيين بالتداول بالمثل مع المواطنين. ولانغفل قرب اعلان نتائج الربع الثالث 2007م والتي يتوقع ان تشهد نموا جيدا لبعض الشركات القيادية بإذن الله .
كذلك لا ننسى المتوسطات المتحركة على اللحظي واليومي خاصة الصغيرة المدة بنوعيهما الاسية والموزونة. فهما تدلان على اشارات واضحة للدخول والخروج بإذن الله.
@عضو جمعية الاقتصاد السعودية ialhamad@alriyadhcom

[@ بن سلمان @]

يعطيك العافية ابا سعود