في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي

[عثمان الثمالي]

في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي في ظل توجه شركاته للاستثمار الخارجي ... القطاع الزراعي

يحقق 48.24 % نموا في أرباح الربع الأول من 2008





الاربعاء 21 مايو 2008 3:38 م

بينما يكون قد تراجع بنسبة 18.74 % بعد استبعاد الشركات المنضمة حديثا إليه
أظهرت نتائج أعمال شركات قطاع الزراعة المدرجة في سوق الأسهم السعودي تحقيقها صافى أرباح بلغت 464.768 مليون ريال، وهى تزيد بنسبة 48.24% عن نفس الفترة من العام الماضي والتي بلغت 313.511 مليون ريال.
وقد ارتفع عدد شركات القطاع الزراعي من 9 شركات إلى 14 شركة وذلك بعد تطبيق النظام الجديد لهيكلة قطاعات السوق والذي بدأ بالفعل في 5 أبريل من العام الجاري حيث تم ضم كل من (صافولا - المراعي - سدافكو - الغذائية - أنعام).
في حين أنه إذا تم استبعاد الشركات المنضمة حديثا لهذا القطاع بعد إعادة هيكلة السوق نجد أن باقى الشركات الزراعية والموجودة أصلا في هذا القطاع قبل إعادة الهيكلة قد حققت تراجعا بنسبة 18.74 % حيث بلغ صافي أرباحها44.828 مليون ريال في الربع الأول من 2008 مقارنة بمبلغ 55.171 مليون ريال.
ووفق النتائج المعلنة على موقع سوق الأسهم السعودي فقد تصدرت شركة أنعام الدولية القابضة شركات القطاع من حيث نسبة الارتفاع في صافى الربح حيث حققت أرباحا بلغت 4.4 مليون ريال خلال الربع الأول من عام 2008 بزيادة 169.8% عن نفس الفترة من العام الماضي حيث كانت الشركة قد حققت صافي خسارة قدرها (6.3) مليون ريال، وقد أرجعت الشركة هذا النمو إلى مجموعة من الأسباب منها إعادة هيكلة الشركة واستقرارها مالياً وإداريـا، والتخلص من بعض الاستثمـارات الخارجيـة الخاسـرة التي ثبت عـدم جدواها، كما قامت الشركة الكويتية السعودية للمواشي واللحوم والأعلاف بالتنازل عن مديونيتها والبالغ قدرها حوالي 48.1 مليون ريـال، وتحويل كافة حقوقها لدى مؤسسة مشعل ناصر محمد المكيرش حوالة حق لصالح شركة أنعام الدولية القابضة مقابل تسوية رصيد الحساب الجاري بين الشركتين.
وتأتى شركة القصيم الزراعية فى المرتبة الثانية حيث حققت صافي أرباح بلغت 548 ألف ريال بارتفاع 95% عن نفس الفترة من العام الماضي والتي بلغت 281 ألف ريال ويرجع السبب في الارتفاع إلي زيادة الإيرادات الأخرى، حيث أن الشركة قد حققت صافي خسارة في النشاط الرئيسي لها بمبلغ 632 ألف ريال في31/03/2008م مقابل أرباح تشغيلية قدرها207 ألف ريال لنفس الفترة من عام2007 ويرجع السبب في إنخفاض الأرباح التشغيلية إلي ارتفاع قيمة مدخلات الإنتاج بشكل كبير وكذلك زيادة أسعار النقل.
كما بلغ صافى الأرباح لشركة صافولا 250.48 مليون ريال وهى ترتفع بنسبة 82.2% عن نفس الفترة من العام الماضي والتي بلغت 137.46 مليون ريال، وكانت مجموعة كسب المالية قد توقعت أن تحقق الشركة 164 مليون ريال أي بنسبة ارتفاع 20%، وقد أرجعت شركة صافولا السبب في هذه الزيادة إلى الأداء المتميز لقطاعات المجموعة داخل وخارج المملكة، وعلى وجه الخصوص عملياتها التشغيلية في فروعها الدولية وبالذات شركاتها الناشئة التي دخلت مرحلة الربحية، بالإضافة إلى الأداء المتميز للمحفظة الاستثمارية للمجموعة خلال الربع الأول.

أما شركة المراعي (وهي من أكبر الشركات العاملة في مجال الصناعات الغذائية في منطقة الخليج) فقد حققت صافي أرباح بلغت 162.2 مليون ريال في الربع الأول من 2008، وهو ما يزيد بنسبة 32.1% عن نفس الفترة من العام الماضي والتي بلغت 122.8 مليون ريال، وأرجعت الشركة الزيادة في الأرباح إلى الاستثمار في زيادة طاقاتها وقدرتها التنافسية حسب خطط الشركة الإستراتيجية.

وكانت وكالة أنباء رويترز قد أكدت أن النمو الذي أعلنت عنه شركة المراعي في أرباحها هو أبطأ وتيرة لنمو أرباح الشركة منذ الربع الأخير من عام 2006 ومقارنة مع ما يصل إلى 52% في الربع الثالث من العام الماضي، كما أكد ت شعاع كابيتال على أنه من المتوقع أن يرتفع صافي الدخل عند المراعي بنسبة 31% في عام 2008 ككل مقارنة بعام 2007، وهو ما سيؤدي إلى ارتفاع ربحية السهم وكذلك القيمة الدفترية له، مما يؤدي بالتالي إلى انخفاض مضاعف الربحية للسهم، وكانت هناك توقعات لمجموعة كسب المالية بأن تحقق شركة المراعي صافي ربح 197 مليون ريال بنسبة ارتفاع 60%.
أما على مستوى الشركات التي تراجعت أرباحها في الربع الأول من هذا العام عن الفترة المقارنة فقد جاءت شركة نادك أعلى الشركات المتراجعة حيث حققت الشركة صافى أرباح بلغت 5.8 مليون ريال في الربع الأول من عام 2008 بتراجع 75.3% عن نفس الفترة من العام الماضي والتي بلغت 23.5 مليون ريال وأرجعت الشركة هذا التراجع إلي أسباب فنية تتمثل في تقييم الأبقار المرباه حيث كانت في هذا الربع أقل من مثيلتها لنفس الفترة من العام السابق بناء على برمجة الإنتاج في عام 2008م ، وقد أشارت الشركة إلى إن هذا التأثير سيتلاشى مع اكتمال الولادات بنهاية العام، ومن أسباب التراجع أيضاً عدم التماثل بين الربعين الحالي والمقارن من حيث المساحات المحصودة لبعض المحاصيل، بالإضافة إلى أسباب أخرى والمتمثلة في تأثر محصول القمح في مشروع حرض بالصقيع وارتفاع التكاليف الناشئ عن زيادة أسعار مدخلات الإنتاج.
وعلى الرغم من تحقيق شركة الأسماك خسائر خلال الربع الأول من هذا العام إلا أنها قد استطاعت أن تقلص من خسائرها حيث بلغت الخسائر (4.15) مليون ريال في الربع الأول من 2008 بنسبة نمو 55% عن الخسائر في الفترة المماثلة من العام الماضي والتي بلغت (9.36) مليون ريال وأرجعت الشركة أسباب انخفاض الخسائر إلي الزيادة في المبيعات والسعي المستمر لإدارة الشركة لضبط المصروفات، مما كان له الأثر في انخفاض مصروفات البيع والتوزيع والمصروفات الإدارية.
أما بالنسبة لشركة السعودية لمنتجات الألبان والأغذية (سدافكو) والتي تعمل في تصنيع وتوزيع منتجات الألبان والأغذية والعصائر و الأيس كريم عبر الشرق الأوسط فلم ينته الربع الأول لها بعد حيث تنتهي السنة المالية لها في 31-3 وينتهي الربع الأول لها في 30-6-2008.

وما زالت بيشة موقوفة عن التداول بسبب تعرضها لخسائر مالية تجاوزت رأس المال وقد أظهرت نتائج الأرباح خلال الفترة من 1/1/2006حتى 30/9/2006م تحقيق الشركة صافي أرباح قدرها 51 ألف ريال مقارنة بـ86 ألف ريال عن نفس الفترة من العام الماضي بتراجع بلغت نسبته 41%.

[عثمان الثمالي]

[عثمان الثمالي]

أداء أسهم شركات قطاع الزراعة خلال الربع الأول من العام 2008

أما على مستوى أداء أسهم الشركات الزراعية في سوق الأسهم نجد أن الشركة الوحيدة التي ارتفع سهمها خلال الربع الأول هو سهم المراعي مرتفعا بنسبة 19.7%، وكانت شعاع كابيتال قد أوصت في تقرير صادر عنها بشراء سهم المراعي السعودية، مقيمة سعره العادل عند 164.5 ريال، متوقعة أن يرتفع هذا السعر العادل إلى 200 ريال وذلك في حالة تحقيق شركة الاتصالات المتنقلة السعودية "زين" أداء جيدا وذلك بعد بدئها عملياتها التشغيلية والتي من المتوقع أن تبدأ في منتصف العام الحالي حيث تساهم المراعي بنسبة 2.5% من زين.
وقد شهد سهم أنعام القابضة أعلى التراجعات في أسعار الأسهم حيث تراجع بنسبة 38.3% وقد وافقت الهيئة على إعادة السهم للتداول في 20- -2-2008، وظل السهم بعدها يشهد تراجعات بالنسبة الدنيا 12 جلسة متتالية ثم ارتفع بعدها بالنسبة القصوى 7 جلسات متتالية وظل بعدها يشهد تذبذبات عالية.
كما شهدت باقي أسهم القطاع تراجعا في المستويات السعرية بنسب متباينة والرسم التالي يوضح ذلك:




الحلول التي اتخذتها شركات القطاع لمواجهة المشاكل التي تواجهها
وكانت "مباشر" قد عرضت في تقريرها السنوي لعام 2007 مجموعة من المشاكل التي تواجه القطاع الزراعي في المملكة العربية السعودية والتي تتمثل في قرار الحكومة الاستراتيجي بتقليص شراء القمح بـ12.5 في المائة سنويا بهدف المحافظة على الثروة المائية، وقلة المياه في المملكة العربية السعودية وصحرائها الشاسعة، وارتفاع أسعار الأسمدة محليا، وطرحت "مباشر" آنذاك في التقرير مجموعة من الحلول لمواجهة تلك المشكلات كان منها: التوجه للزراعة والتصنيع في الدول المجاورة، والدول الشقيقة، والتي تتوفر فيها البيئة الزراعية الجيدة، من موفور مائي أو ارض خصبة، والتنوع في الأنشطة الزراعية بتنويع المنتجات والمحاصيل، والتركيز على زراعة المحاصيل الأقل استهلاكاً للمياه، والتحول إلى شركات قابضة كبيرة.
ولقد قامت بالفعل عدد من الشركات الزراعية خلال الربع الأول من 2008 بالتوجة للزراعة في الدول المجاورة وتنويع الاستثمار والأنشطة حيث اتجهت شركة حائل للتنمية الزراعية للاستثمار في السودان وتم تخصيص 22.5 ألف فدان لزراعة القمح والأعلاف والخضر وهذه هي المرحلة الأولى فقط وبعدها ستدرج الشركة في التوسع، كما أعلنت الشركة عدم التقيد بالقطاع الأخضر وتوسعها في مجالات أخرى والعمل على إجراء تغيير يشمل مسمى الشركة بحيث تصبح شركة حائل للتنمية والتوسع في مجالات الاستثمار الأخرى وعدم الاكتفاء بالجانب الزراعي والإسهام الفاعل في مشاريع التنمية والاستثمار في منطقة حائل والمقبلة على مشاريع متنوّعة وعملاقة.
بينما اتجهت شركة الوطنية للتنمية الزراعية (نادك) إلي تدشين مشروع الري تحت السطحي للحد من استنزاف المياه والذي يتوقع أن يخفض استهلاك مياه الري بنحو 40% مقارنة بالري بالطرق التقليدية التي من بينها التنقيط التي تخطط الشركة لتعميمها على جميع مزارعها في غضون خمس سنوات بحيث تغطي جميع أشجار الفاكهة والنخيل، كما قامت الشركة ب تقديم طلب شراء مساحة 210 فدادين بمنطقة "كوم أمبو" في صعيد مصر لإقامة مشروع زراعي تصنيعي.
فيما اتجهت شركة الجوف للتنمية الزراعية إلي الاستثمار في قطاع صناعة الزيتون حيث تستثمر أكثر من 15 مليون ريال خلال هذا العام وسوف يتم تشغيل القطاع الصناعي للزيتون قبل نهاية عام2008م وأن العائد المتوقع لهذا الاستثمار في عام 2008م سيكون في حدود ثلاثة ملايين وسبعمائة وخمسون ألف ريال، وأن خطة الشركة المستقبلية في هذا القطاع هي استثمار ما لا يقل عن 50 مليون ريال سعودي خلال الخمس سنوات القادمة، وصناعة الزيتون هو منتج أساسي سيغطي ما تخسره الشركة من القمح أو سيكون دخله أكثر من القمح، وستكون تأثيراته ابتداء من العام المقبل على ميزانيات الشركة.
وكذلك اتجهت شركة القصيم الزراعية إلى الاستثمار في السودان حيث تستثمر 50 ألف فدان لزراعة القمح والأعلاف خلال المرحلة الأولى في الولاية الشمالية بالسودان، وسوف يكون العائد على الاستثمار في السودان مرتفع لتوفر المياه والأراضي الصالحة للزراعة والأيدي العاملة الرخيصة وكفاءة قطاع النقل السوداني الذي شهد طفرات استثمارية كبيرة، ومن المتوقع أن تجني الشركة أرباحا عالية من استثمارها في الزراعة بالسودان بجانب استرداد رأسمالها في فترة قياسية.
وقد أعلن سامي باروم العضو المنتدب لمجموعة صافولا السعودية أن المجموعة تعتزم إنفاق ما لا يقل عن 100 مليون دولار في شراء حصص أقلية بشركات للمشروعات الزراعية في السودان أو أوكرانيا أو مصر لضمان إمدادات من السكر والزيوت، وأوضح باروم أن الهدف هو "تحسين هامشنا وإدارة التقلبات، كما أضاف أن الشركة تهدف لمضاعفة طاقتها الإجمالية لتكرير السكر إلى خمسة ملايين طن سنويا في السنوات الخمس المقبلة وخاصة من خلال بناء مصانع جديدة، وقد أشار عبدالكريم عداس مدير مكتب عداس للاستشارات المالية، إلى أن صافولا في ممارسة نشاطها أشبه ما تكون بالشركات القابضة التى تستثمر في مجالات تحت مظلتها، وأوضح عداس أن الشركة عندما تستثمر في صناعة السكر، وما أثير حول استثمار الشركة بمجال الزراعة، هو مؤشر يؤكد على أن إدارة الشركة تتفاعل مع الوضع الحادث الآن بالنسبة للأمن الغذائي والمرحلة الصعبة التى يمر بها سوق الغذاء،

والعنقري يصرح بأن أثر الاستثمار الخارجي للقطاع على الشركات لن يكون قبل سنتين

وفى حوار خاص لـ"مباشر" أكد محمد العنقري الخبير الاستثماري أن هذه الخطوة كان يجب أن تكون منذ زمن يعني أبكر مما نحن عليه الآن ولكن هذا التأخر قد يكون لعدة أسباب منها غياب المعلومات - عدم نشاط إدارات الشركات بشكل عام في قراءة التطورات المستقبلية - وطريقة نمو الاستهلاك في بعض الدول - أما قرار صافولا بالاستثمار الخارجي والذى جاء متأخرا فهو يختلف كونها أساسا شركة تختلف عن القطاع الزراعي بشكل عام لأنها تدخل في مجال الصناعات وليس لديها مزارع كباقي الشركات بالإضافة إلي ارتفاع تكاليف الإنتاج ومع تقلص الحجم بدأت الشركة تفكر بشكل جدي إلي خلق توازن بالنسبة لها حتى لا يتأثر إنتاجها في المستقبل وأضاف العنقرى أن هذه الخطوة موفقة بالتأكيد خصوصا أنها لا تقوم بتأسيس شركة بقدر ما تقوم بشراء حصص مباشرة في شركات قائمة وهذا يدل على أن الشركة تبحث عن إلاجراء الاستثماري الذي يضمن بسرعة احتياجات الشركة وصافولا طبعا شركة متنوعة ولديها أربع قطاعات يعني ليست فقط في قطاع الزراعة بل أيضا قطاع التجزئة وإنتاج المواد الغذائية وهناك أيضا قطاع العقاري وهناك قطاع الصناعات البلاستيكية فالشركة متوازنة في إيراداتها ولديها مشاريع كبيرة وهذا ما يجعل الِشركة تكون أقرب للمستثمرين منها للنفس المضاربي القصير.
أما عن أداء قطاع الزراعة فقد أكد العنقرى أننا يجب أن ننظر للأمر من ناحيتين من ناحية سلوكيات الأسواق أعتقد أن الجميع ستمر عليه دوره سعرية وبالتالي سيشهد ارتفاعات هذا أمر يجب أن يكون معلوم والانتقائية هي فقط في شراء الشركة بأسعار تتناسب مع القيمة الدفترية ومكرر الربحية لأن هذه تعتبر تحديد للقيعان السعرية للشركة هذا من جانب.
أما من الناحية الأخرى فيؤكد العنقرى على أن القطاع بهذه الخطوات (الاستثمار الخارجي) يؤكد على أنه يتجه نحو التنويع الاستثماري وألا يكون مجمل عمله داخل المملكة حيث نستقر بشكل عام للأساسيات الزراعية وإنما كان الدعم الحكومي لأجل هو بغرض الحصول على الأمن الغذائي وبالتالي الآن أصبح الأمر ليس كالسابق لأن الأسعار العالمية ارتفعت فبالتالي أصبحت هذه الشركات في موقف صعب لابد أن تتوجه للاستثمار الخارجي وطبعا هذا سيؤتي نتائجه ليس بعد شهر أو شهرين لابد أن يأخذ وقت ألا يقل عن سنتين حتى نرى الأثر الكبير والمباشر فنحن نتكلم عن سنتين بحد أقصى وبعدها يجب أن نرى الأثر المباشر على نتائج الشركات، وأضاف العنقري أن القطاع لابد أن يتغير وضعه فرؤوس أموال الشركات لابد أن تتغير وقد يحدث هناك نوع من الاندماجات أو الإستحواذات ما بين الشركات الموجودة في السوق أو حتى الشركات خارج سوق المال تندمج أويستحوذ عليها من قبل شركات موجودة في السوق حتى يكون هناك كيانات تستطيع أن تستثمر في الخارج وتستطيع أن تسوق في الداخل لأن المسألة ليست بالمسألة البسيطة.