القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً

[عثمان الثمالي]

القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً القيمة العادلة لسهم شركة الاتصالات السعودية يفوق 88ريالاً

المجموعة المالية "هيرمس": الشركة في مركز قوي ومستويات عالية للتدفقات المالية




الرياض - احمد غاوي :
استبقت المجموعة المالية - هيرمس - عملها في السعودية بتقرير مفصل عن قطاع الاتصالات في المملكة ضمنت فيه توقعاتها لهذا القطاع خلال الفترة المقبلة من حيث عدد المشتركين والإيرادات والخدمات وخطط الشركة بشان عمليات الاستحواذ التي تنوي إتمامها، مشيرة في ثنايا التقرير إلى المزايا المتعددة لسوق الاتصالات السعودي، واعتبرت ان شركة الاتصالات السعودية ستتمتع بوضعية مريحة برغم دخول اللاعبين الجدد خلال الفترة المقبلة.
واكدت هيرمس في صدر تقريرها على قوة قطاع الاتصالات السعودي الذي يعد الأكبر في العالم العربي من حيث حجم الإنفاق على خدمات الاتصالات والذي بلغ 10.6مليار دولار العام الماضي، وهو ما اعتبرته المجموعة مساويا لضعف مثيله في اقرب دولة عربية للمملكة من حيث حجم الإنفاق.
وتوقعت المجموعة ان يشهد قطاع الاتصالات السعودي معدلات نمو حقيقية من حيث عدد المشتركين والإيرادات في معظم المجالات خلال الثلاثة أعوام القادمة كما توقعت ان تحقق سوق خدمات النطاق العريض معدلات نمو قوية، بجانب استمرار خدمات الاتصال الصوتي التقليدي كمصدر الرئيسي للإيرادات للقطاع بيد ان (هيرمس) نبهت إلى ان إيرادات الخدمات الصوتية قد لا تستمر بذات الإيرادات القوية خاصة بعد الأجل المتوسط الذي قدرته من سنتين إلى ثلاث سنوات، وارجعت ذلك للانخفاض المتوقع لاسعار المكالمات مع زيادة المنافسة في الفترة المقبلة، لكنها مع ذلك أكدت ان حجم النمو المتوقع للاقتصاد السعودي وزيادة حجم الطلب في قطاع الاتصالات بالإضافة إلى متوسط العائد الشهري المرتفع للمستخدمين يجعل من سوق الاتصالات في المملكة سوق جذاب للاستثمار مقارنة بالأسواق الأخرى.
واعتبرت المجموعة المالية (هيرمس) ان هناك عدة عوامل تدعم توقعاتها المتفائلة بشان مستقبل قطاع الاتصالات السعودي. يتصدرها النمو الاقتصادي القوي وسياسة الحكومة الرامية لجذب الاستثمارات الأجنبية، والإنفاق المنخفض نسبيا على خدمات الاتصالات الذي يتوقع ان يرتفع ليلحق بمستوى الدول الإقليمية والعالمية المناظرة، بجانب التركيبة السكانية في المملكة التي تتسم بغلبة شريحة شباب ذات ثراء مرتفع وارتفاع نسبة العمالة الأجنبية .وقالت هيرمس في تقريرها المختص بسوق الاتصالات في السعودية، انه ومع التوقعات بتزايد حمى التنافس في السوق خلال العام المقبل مع دخول المشغل الثالث للمحمول وثلاثة مشغلين جدد للخطوط الثابتة، إلا ان موقف شركة الاتصالات السعودية سيكون جيدا وستظل التدفقات النقدية الحرة للشركة مستقرة بسبب ارتفاع حجم الطلب والنمو المتوقع في السوق السعودي.
وتوقعت المجموعة المالية ان يصل إجمالي الحصة السوقية لشركة الاتصالات السعودية في سوق الخطوط الثابتة إلى 91% بنهاية عام 2010، فيما سيبلغ إجمالي خطوط الشركة الثابتة إلى 4.1مليون بنهاية العام الجاري. واشارت هيرمس إلى ان حصة شركة الاتصالات السعودية في سوق خدمات النطاق العريض قد تكون اقل من حصتها في سوقي المحمول والخطوط الثابتة "نظرا لإمكانيات النمو الهائلة لخدمات النطاق العريض والتي تمنح للمشغل الجديد فرصة الفوز بحصة كبيرة في السوق"، ونبهت إلى ان الإنفاق "الرأسمالي" على الخطوط الثابتة للشركة قد يتزايد في السنوات الثلاث القادمة بتأثير تحديث الشركة لجزء من شبكة الخطوط الثابتة إلى تكنولوجيا الجيل التالي (ngn) .
وذكرت المجموعة المالية - هيرمس ان شركة الاتصالات السعودية لديها واحدة من أعلى مستويات التدفقات النقدية الحرة بين جميع شركات الاتصالات في المنطقة، واوضحت ان توزيع الشركة لمعظم التدفقات النقدية الحرة في شكل توزيعات نقدية يؤدي إلى ارتفاع معدل توزيع الأرباح وارتفاع العائد على الأرباح الموزعة .
.وبينت هيرمس ان تقديراتها للقيمة العادلة لشركة الاتصالات السعودية تبلغ 88.4ريال للسهم أي 46% أعلى من السعر الحالي للسهم، واوصت في هذا الصدد بشراء السهم على المدى القصير الأجل والطويل الأجل. وفيما يختص بتوسعات شركة الاتصالات السعودية في الخارج. أكدت (هيرمس) ان خطوة الاستحواذ على 25% من شركة ماكسيس (اكبر مشغلي المحمول في ماليزيا) و51% من شركة Nts الاندونيسية بمبلغ 3.05مليار دولار، يمثل بداية لانطلاق الشركة نحو توسعات خارجية اكبر، مؤكدة ان لدى الشركة القدرة على تدبير ما يربو إلى (15) مليار ريال لخطط التوسع.