نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق

[عثمان الثمالي]

نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق نتائج الأسهم القيادية تقود المؤشر لاختراق 8000 نقطة، واستمرار قوة السوق

بالمحافظة على مستويات دعم رئيسية



راشد محمد الفوزان
((الفشل هو البهار الذي يعطي النجاح حلاوته، وبدونه لاتكتمل الطبخة))

نتائج سابك
تقود المؤشر

بعد إجازة العيد، وبعد تأخر إعلان نتائج سابك عن المعتاد ومعها الاتصالات سواء الاتصالات السعودية واتحاد اتصالات، أظهرت هذه الشركات الثلاثة وخاصة سابك نتائج إيجابية ومميزة، وحققت نموا كبيرا في أرباحها التشغيلية تفوق 40بالمائة، وهذا يضيف قوة لسابك ومن خلال هذه النتائج يتوقع لسابك كنتيجة حتمية أن تحقق أرباح تفوق رأس مالها المقدر ب 25مليار ريال، وهذا يدعم قوة القطاع الصناعي ككل والمؤشر من خلال سابك، ويضيف قوة كبرى لسابك بتوفر سيولة عالية لديها، في ظل التزامات أيضا كبيرة على سابك والحاجة لتمويل أنشطتها، فهل سيكون هناك توجه لرفع رأس مال سابك؟ هذا احتمال كبير باعتبار مؤشرين، قلة توزيعات الأرباح مقارنة بالقيمة السوقية للسهم، والتوسعات الكبرى لسابك واستحواذها على شركة EG الأمريكية لقطاع البلاستك، وتوفر السيولة العالية والاحتياطيات من خلال الأرباح التي تعلن لسابك، هذا أضعه كاحتمال كقراءة مالية وليست بالطبع تأكيد أو نحو ذلك، فحاجة سابك كبيرة للسيولة لتمويل توسعاتها التي تتجه الآن للصين كقوة كبرى لشركة بتروكيماوية تعتبر الآن بمصاف الشركات الكبرى على مستوى العالم . نتائج سابك نقلت سعر السعر من المراوحة عند سعر 130- 133ريال إلى ملامسة 141ريال وهذا رقم كبير ومؤثر لسهم بحجم سابك بلا شك، مما دعم المؤشر وتحركه خلال الأسبوع المنتهي وأن يسجل المؤشر العام ارتفاع خلال الأسبوع يقارب 296نقطة مقارنة بالأسبوع الذي سبقه قبل إجازة العيد .
أيضا إعلان نتائج قطاع الاتصالات، فنمو كبير في موبايلي "المشغل الجديد" وهو منطقي في ظل شركة وحيدة سابقة، ولكن أعتقد أن التقييم الحقيقي لنمو اتحاد الاتصالات سيكون مع نهاية الربع الأول من عام 2008لكي يمكن مقارنته مع الربع الرابع 2007، هنا اعتقد نبدأ ندخل دائرة التقييم الحقيقي، والأكثر تقييما سيكون مع ابتداء المشغل الثالث "زين" والتي يتوقع أن تبدأ "الخدمة" خلال نهاية الربع الأول طبقا لما أعلن من قبل الشركة، نتائج مميزة كإيرادات وأرباح، والاتصالات السعودية تحقق تراجعا طفيفا ولكن لا تزال تحافظ على قوتها وأرباحها، ويمكن اعتبار ما تحقق للشركة من أرباح جيدة ومميزة مقارنة مع المنافسة الحادة، مع تأكيد الشركة أنها ستوزع أرباح بنفس المعدل السابق وبذلك تكون هي الأميز كأرباح وتوزيع مع شركة التعاونية للتأمين في السوق ككل، أيضا لم تضاف أي إيرادات لاستثمارها الخارجي وهذا يضع المستقبل للشركة أن تأتي لها إيرادات مستقبلية نتيجة استثماراتها .





اكتتابات جديدة :
يوم السبت ستطرح ثلاث شركات جديدة للاكتتاب العام، ويظل هذا التوجه إيجابي رغم كل ما يواجه من نقد من بعض "المضاربين" أو الأكثر حرصا على المضاربة بالسوق، ومن يهدف لربح شخصي وذاتي، بعيدا عن مصلحة السوق ككل أو المتداول الصغير، استمرار الاكتتاب رغم صغر حجم بعضها يظل إيجابي إذا نظرنا لهذه الشركات ككتلة واحدة، لأن هذا التوجه سيزيد من التوجه الاستثماري والتقنين في المضاربات التي دمرت السوق والمتداولين، ويحرص كل الحرص المضاربين على إشاعة ضرر الاكتتابات، فهل المطلوب وقف الشركات والمشاريع والنمو؟ بالطبع لا يستوي ذلك، ولكن الأهم هو توفير بيئة لسوق مالية حقيقة من خلال أن توجد الهيئة سوق موازية للشركات الجديدة والإدراج الأولي لا أن تضاف إلى السوق مباشرة، وهذا هو المأخذ على هيئة السوق المالية، بحيث أن كل شركة جديدة أيا كان حجم رأس مالها أو مكانتها وهي شركة جديدة وإدراج أولى عليها أن تتوجه للسوق الموازية وهذا شيء معمول به وأقربها "سلطنة عمان" المجاورة، لأن ما يحدث الآن هو دخول شركات صغيرة وجديدة ولم تبدأ باستكمال تعيين الموظفين تدرج في السوق بسعر سهم 10ريالات ثم يتجه سعر السهم إلى 100ريال و 150ريالاً وأكثر، ببساطة ما يحدث هو تضخيم ثروات بلا مبرر مالي حقيقي، وهذا يسبب مخاطر كبيرة شركات ورقية تصل قيمته السوقية الآن في بعضها المليار وأكثر "نتذكر بيشة وما وصلت له والآن إفلاس" وهذا يعزز رغبة كل "تاجر" أن يؤسس شركة جديدة "تأمين مثلا" ويدرجها بالسوق بسعر 10ريالات، وكل ما كان رأس المال صغيرا كان أفضل لكي يسهل رفع سعر السهم، وكتبت وكررت هذه الأخطاء والمخاطر لأننا لا نعرف مستقبلا أين تقودنا هذه الشركات الصغيرة التي استغلت نظام السوق أن تدرج كل شركة جديدة بالسوق مباشرة، هذا خطر كبير، فيجب على الأقل تكون بسوق موازية يعرف الجميع أنها قوانين وتشريعات مختلفة ومخاطر أعلى وغيرة، وأن تنشر على الأقل سنتين ماليتين وبعدها يتم التقرير إما بإضافتها للسوق الرسمية أو لا . نحتاج شركات اكتتاب كبرى وهي قادمة كشركات "زين" و"رابغ للتكرير" و"معادن" و"الإنماء" وغيرها، هذه الشركات ستضع سوق مؤسسي أكثر ثقلا وأكثر توازنا بقوة الاكتتابات لا بقوة مراقبة ومعاقبة المضاربين الذي هم أكثر من أضر بالسوق بلغة أنا ومن بعدي الطوفان، فلن يردعهم أو يقنن دورهم السيئ إلا الاكتتابات الجديدة، وهي حماية للسوق والمتداولين على المدى الطويل .

الأسبوع المنتهي :
طغى على السوق النتائج المالية، وذكرت الأسبوع الماضي "أن سابك ستكون عامل حسم" وهي فعلا أصبحت عامل حسم وكان القطاع الصناعي الأبرز صعودا "مرتفعا 704نقاط" مع دعم قطاع البنوك والاتصالات كنتيجة أسبوعية، بقوة سابك أصبح المؤشر عند مستوى 8209نقاط، والأهم أن النتائج كانت إيجابية وداعمة للمؤشر، ولكن الارتفاع بطريقة "دراماتيكية" وسريعة وبزاوية حادة، تضع المؤشر أمام مرحلة تهدئة نسبية، والمؤشر الآن يحظى بدعم أساسي ومهم الآن أعلى من السابق، كان تجاوز سابق لسعر 135ريالاً مهما لأنها أصبحت مقاومة وقبلها 133.50ريال والآن تؤسس عند مستوى دعم 137.50ريال رغم أن هناك فجوة سعرية عند مستوى 135ريالاً تقريبا وهي مرشحة للوصول لها خلال المرحلة القادمة، قطاع البنكي والاتصالات تماسك وارتفاع نسبي عزز ارتفاع السوق ككل . بالمجمل نتائج وارتفاعات إيجابية كأسبوع انتهى، يؤهل القطاع الأخرى للتفاعل وحدث أولا في قطاع التأمين حتى أنها استولت على أعلى شركات مرتفعة خلال الأسبوع المنتهي كأعلى خمس شركات مرتفعة . وأيضا القطاع الزراعي .
كثير من المؤشرات الفنية أصبحت إيجابية، ورغم تضخم بعضها لكن بصورة عامة كمتوسطات أصبحت أكثير إيجابية وهذا ما سنوضحه من خلال القراءة الفنية المرفقة .





الأسبوع القادم :
سيبدأ باكتتابات جديدة لشركات تأمين، وتظل حجمها متوسطة إلى صغيرة، انتهاء كل النتائج المالية وتم إعلان كل النتائج المالية، كثير من أسهم المضاربة عدا التأمين "المبالغ بأسعاره جدا" لم تتفاعل لطبيعة ارتفاع الأسهم القيادية أن تبقى وتنتظر انتهاء حفلة الصعود وتتوقف بالتالي يبدأ دورها تبعا، سنواجه الآن مقاومة بتقديري مهمة لمرحلة الصعود القادمة أن قدر للمؤشر استمرار الصعود وهي مستوى 8310نقاط وهي قمة تحققت في الأول من سبتمبر الماضي، ويوم الثلاثاء 23أكتوبر الماضي وصل المؤشر إلى 8281نقطة أي أقل من قمة الأول من سبتمبر، ويوم الأربعاء إغلاق السوق أعلى مستوى وصل له المؤشر هو 8219نقطة أي بفارق عن القمة التي قبلها مقداره 62نقطة، ولكن كإغلاق للمؤشر كان يوم الأربعاء أعلى من اليوم السابق له، الآن لكي نفهم معنى أو تأثير ذلك، يجب أن يكون السبت أو الأيام القادم هناك اتجاه للمؤشر أن يتجاوز قمتين سابقتين وهي أيام الأربعاء والثلاثاء الماضية أي أولا 8219نقطة ثم 8281نقطة وإلا أصبحت اتجاه انعكاسي للمؤشر وهذا ما سنراقبه خلال المرحلة القادمة، فهل سيكون المؤشر يسجل قمة أقل كل مرة ويغلق أعلى وهذا يعني انخفاض قوة الزخم للمؤشر العام، وأن لم يستطع خلال الثلاث أيام القادمة من تجاوز القمتين السابقتين سيكون إشارة سلبية لا تعني كارثة بقدر من مرحلة جني أرباح معتادة .

التحليل الفني للسوق يومي :
سنحاول التركيز أكثر على المؤشر العام لاعتبارات الارتفاعات التي تمت والنتائج المالية التي نشرت ورؤية للمؤشر العام من عدة زوايا وقراءة تفصيلية قدر الإمكان .

المؤشر العام "1"
يجب أن أوضح نقطة مهمة تحدث الآن بالسوق وهي أن المتوسطات 50و 100و 200يوم لأول مرة منذ انهيار فبراير 2006تنتظم أي بعد مرور 19شهراً تقريبا، وهذا مؤشر إيجابي جدا للسوق كمؤشر عام، ومتى استمر الآن بهذه الوتيرة سيكون مؤشر ارتفاع للسوق متدرج أو متذبذب لكن الصورة العامة إيجابية، كثير يتحدث عن أرقام للمؤشر إيجابية ولا أضعها هنا بالطبع، كما يضع الكثير أسعار مرتفعة جدا، وهذا يدلل على أن النفسيات تحسنت كثيرا كقياس نفسي، الآن المتوسطات "لأول مرة" تنضبط منتظمة وهذا كان اشتراط مهم للسوق أن يتجه إيجابي "الدور الأكبر لسابك" إذا دعم المؤشر العام أسبوعي وحتى شهر الآن هو كما يلي "دعم" 50يوماً 7928نقطة و 100يوم عند 7807نقاط و 200يوم 7700نقطة، وهذا مهم جدت مراقبته للأيام القادمة، فمن رؤية بعيدة وإستراتيجية "أي سنوات" يعيد حساباته في حال كسر 7700نقطة ويكون أكثر مراقبة وحذر عند كسر 100يوم لو تم ذلك، وهناك أضع كل هذا التحليل في ظل عدم ظهور أي أخبار سلبية في السوق أو مؤثرات، ونكرر أن الخبر يلغي التحليل الفني نهائيا أو يعيد قراءة التحليل الفني تماما .
وضعت خط أفقي عند مستوى 8303نقاط أو 8309نقاط، وهي قمتين مترادفتين تمت خلال شهر وعشرين يوم أو بمعنى أدق 35يوماً تداول، وهو متوسط جيد ولكن الأهم هو استمرار الارتفاع بعد جني أرباح محدود لو تم ذلك سيكون عامل دعم مهم للمؤشر لتجاوز 8309نقاط، بدلا من الاستمرار الصاعد للمؤشر بدون توقف، لأن بذلك يؤدي إلى ارتفاع المؤشرات وتباعد في المتوسطات وفجوات مضرة أكثر مما تكون داعمة .
مؤشر macd يتجه إيجابي حتى الآن ومتصاعد في مؤشراته وهذا عامل دعم مع المتوسط، وهذا يدعم اتجاه المؤشر حتى الآن مما يشكل قوة تضاف للسوق بحسب المعطيات الحالية .

المؤشر العام "2"
كما ذكر في التحليل السابق للمؤشر العام، وضعت المؤشر العام بإطار للقمتين الصاعدتين المترادفة، ستكون امتحان مهم للمؤشر العام في مدى قوة تجاوزها 8303نقاط والاستمرار أعلى منها، وهذا الرسم الفني "قديم" أي تم رسمه منذ أسابيع، والآن عاد المؤشر لدخول في ترند صاعد جيد وإيجابي، واستمرار المؤشر داخل إطار الترند يشكل إيجابية، السلبية مرة أخرى هي في حال كسر الترند "الخط الأزرق السفلي" وهذا اتجاه إيجابي سيكون سلبي في حال كسر المؤشر دون مستوى 8000نقطة وهذا ما يجب مراقبته .
مؤشر "الممنتيوم" إيجابي في اتجاهه والآن عند مستوى 105يظل دائما إيجابي كل ما كان مرتفعا أعلى من مستوى 100في حالة الموجات الصاعدة ونلحظ الترند الصاعد في الممنتيوم الآن باللون الأخضر، وهناك فجوة بين الترند والممنتيوم فكل ما كان متقارب كان أفضل حتى لا تحدث تذبذبات حادة في المؤشر العام .

المؤشر العام "3"
نلحظ ترند "عام" مرتفع وإيجابي للمؤشر العام، كما كان في الرسم رقم "2"، ووضعت هنا الترند الصاعد في "رقم 1" ولكن لم يخترق الترند الرئيسي "باللون الأحمر العلوي" ثم تراجع المؤشر وصحح، ومرة أخرى أخذ اتجاه صاعد في "رقم 2" واخذ موجة صاعدة ولكن قمتها أعلى من سابقتها وهذا إيجابي ثم صحح وهبط ولكن القاع أعلى من سابقة أي رقم "1" والآن نحن بالمرحلة الثالثة فهل يستمر صعود مع قوة المتوسطات ويكون الهدف طبقا للترند ويعتم على الفترة الزمنية أن يصل إلى 9751نقطة وقبلها أهداف أخرى 8489نقطة بشرط عدم كسر الترند باللون الأخضر في رقم "3" .
مؤشر RSI وصل لمستوى 70لا انحرافات سلبية حتى الآن، الاتجاه الأفقي هو الأفضل، أي توجه صاعد ثم تراجع ثم ارتفاع قمة أخرى وتراجع وعدم الاستمرار الأفقي يعني سلبية للمؤشر، الأفضل المحافظة على مستوى 70والاتجاه أفقي أن قدر للمؤشر الاستمرار بالارتفاع .




القطاع البنكي يومي :
في أخر يوم تداول قبل العيد، لامس القطاع البنكي الترند الصاعد، وذكرنا أن كسره يعني سلبية وانخفاض في القطاع، والذي حدث أنه ارتد من الترند السفلي كما يتضح بالرسم، هذا يدلل قوة الترند ومصداقيته، والقطاع البنكي الآن تجاوز متوسط 50يوم اًوهذا مؤشر جيد للقطاع وقوة له متى استمر، ولعل الدور الذي قام به بنك الراجحي وسامبا والرياض هو العامل الإيجابي في ذلك .
أيضا مؤشر rsi تجاوز مستوى 50وهذا إيجابي للقطاع واستمرار دعم له، وحتى وأن حصل بعض التذبذب يظل اتجاه القطاع إيجابي متى استمر أعلى من الترند السفلي ومؤشر rsi أعلى من مستوى

50.القطاع الصناعي يومي :
هذا الشكل الفني وضع من فترة زمنية تقارب الشهر وأكثر ونتابع تحرك القطاع الصناعي وفق هذا الترند، ونلاحظ أنه خلال أسبوعين قفز القطاع بقوة وارتفاع كبير بقيادة أولا سافكو التي أعلنت أولا عن أرباحها ثم تبعها سابك بنتائجها المميزة، والآن نجد وصل إلى الترند الثالث الصاعد ولم يستطيع الإكمال، وهذا يوضح قوة الترند الصاعد، وأنها مقاومة قوية أمام القطاع الصناعي، ونلحظ البعد عن المتوسط 50يوماً و 100يوم وهذا سلبي، الافتراض تقارب وعدو وجود فجوات كبرى، وانخفض القطاع، قد تكون الأقرب للأسبوع القادم دور نسبي للبنوك إيجابي وتماسك أو تهدئة في القطاع الصناعي كنوع من تبادل الأدوار .
مؤشر rsi أعطى تراجعا بعد موجة صاعدة بصورة متسارعة، والأكثر صعوبة فيما لو عاد للارتفاع ثم تراجع من جديد سيكون مرحلة جني أرباح محدودة قد تحدث في القطاع، ولكن الأفضل الاستمرار الأفقي في القطاع حتى تنخفض المؤشرات الفنية في القطاع وبالتالي استعادة الزخم من جديد .

قطاع الخدمات يومي :
أمام مفترق طريق مهم إما أن يتجاوز مستوى المقاومة الذي يقف عنده الآن وهي عندي مستوى 1990نقطة ويكمل رحلة الصعود، أو أن يتراجع لمستوى الترند السفلي الخط الأزرق المتقطع، القطاع لا يملك زخما عالية ولا يملك شركة قيادية تقود القطاع وتؤثر به، فكل شركة منفردة بذاتها وتأثيرها وهو ما يضع القطاع مبعثر بشدة، ما بين شركات مفلسة وخاسرة كالمواشي والباحة وشمس وما بين شركات رابحة وجيدة ماليا كجرير مثلا، هذا تباين كبير في القطاع يظلم به الشركات الجيدة أكثر من الشركات الخاسرة . والزخم في القطاع ضعيف بلا قائد أو قيادة . واتجه المضاربون للتركيز أكثر في قطاع التأمين الأكثر خصوبة وشركات لازال مراكزها المالية صفحات بيضاء .
مؤشر RSI يظل إيجابي الآن بهدوء بعد تجاوز مستوى 50والأهم الاستمرار للقطاع فوق هذا المعدل . وهو الآن يعطي إشارة إيجابية نسبيا .

قطاع الاتصالات يومي :
اتجاه إيجابي لقطاع الاتصالات دعم ذلك النتائج المالية للشركتين الوحيدتين، وكان أقل من متوسط 50يوم القطاع والآن يسجل على وهذا إيجابي لمؤشر الاتصالات وواضح حدة التذبذب في القطاع وهي مستغربة في ظل أنها شركات مؤثرة بالمؤشر خاصة الاتصالات السعودية، ولازال المؤشر يسير بترند صاعد إيجابي، ولا توجد مؤشرات سلبية، عدا استغراب أن يفوق سعر موبايلي سهم الاتصالات السعودية رغم الفوارق المالية الكبيرة بين الشركتين .
مؤشر RSI لازال بمنطقة إيجابية، ويفوق مستوى 50خلال أخر 5جلسات، ولكن واضح أن القطاع سيشد تذبذبات مستمرة وعالية خلال المرحلة القادمة .




قطاع التأمين يومي :
أو قطاع المضاربة "عدا التعاونية" ارتد بالضبط من مستوى 50فيبوناتشي، وهذا يدلل على قوة هذا الدعم وأنها ارتداد، واستمرار الارتداد يعيد وتيرة المضاربة لقطاع التأمين "ونكرر أن أسعاره غير مستحقة باعتبارها شركات جديدة وتحت التأسيس ولا تستحق الأسعار وفق قوائمها المالية عدا التعاونية لتأمين"، وبما أن القطاع هو الأكثر خطورة ومضاربة فيجب الحذر الشديد، فهو القطاع الأكثر جذبا "لتعويض" الخسائر في تقدير البعض، وقد يتم، ولكن يجب أن أنبه أن القطاع أسعاره غير مستحقة .
الارتداد من مستوى 50فيبوناتشي يدلل على قوة الدعم الذي حظي به القطاع، وحتى أكثر الشركات ارتفاعا هي قطاع التأمين، من خلال الارتداد الذي تم وفي حال الاستمرار يعني تعديل المتوسطات 50و 100يوم لتكون إيجابية، وبالتالي استمرار الاتجاه الصاعد، تجاوز مستوى 2158نقطة والاستمرار أعلى منها سيكون اتجاه إيجابي للقطاع .
أكثر التوصيات والأخبار تأتي الأن من قطاع التأمين، وهو الأكثر خطورة بهذه الأسعار، ومضاربة بلا شك هي مجدية للمضاربين المسيطرين على حساب من لا يدرك أو يعرف شيء من القراءة الفنية أو التحليل، وقد يستمر بالصعود والإيجابية ولكن يجب الحذر الشديد في كل مرحلة .
rmalfowzan@alriyadh.com