راشد الفوزان
ظهرت وتظهر كل شهر وربع سنة مؤشر السيولة لدينا، ويظهر لنا مؤشر "ن 3" و"ن2" و"ن1" وغيرها من مؤشرات السيولة التي يحتاجها كل اقتصادي ومتابع سواء كان داخل الوطن أو خارجه، ومؤشرات السيولة لست بصدد شرح لها أو نوعيتها أو تفصيلها فهي مستوعبة من كل مهتم أو مراقب للوضع الاقتصادي، مؤشر السيولة مهم ومقياس ونبض الاقتصاد الوطني، ويفصل السيولة، حتى أنا تعتبر " زخم" الاقتصاد، والوقود له، ولعل سوق الأسهم أكثر من يهتم بهذا الجانب وهي السيولة، فكل ما زادت مستوياتها زاد التفاؤل والطموحات في السوق سواء كان للمستثمر أو المضارب لأنها وقود مهم يدفع بالأسعار للارتفاع متى ما كانت السيولة أقوى وأكبر من قدرة السوق كما حدث منذ عام 2003وحتى انهيار السوق، لأن الوضع كان ببساطة هي مستويات ضخمة من السيولة في ظل حجم سوق صغير، وقوة مضاربين وتتضاعف السيولة نفسها من خلال التمويل البنكي وغيرها من مصادر التمويل، أي المليون الواحد يصبح ستة عشر مليوناً خلال الإقراض المستمر، وهذا موضوع آخر لست بصدد طرحه هنا، ولكن أعيد التأكيد أن السيولة هي مصدر قوة ووقود السوق، في ظل ضيق قنوات الاستثمار وسهولتها وكم من مصنع ومشروع أحبك بسبب تأشيرة عمال ومهنيين وغيرها، إذا سوق الأسهم هو أهم مصدر لسحب هذه السيولة، فلا غرامة ولا رخصة عمل ولا شهادة زكاة ولا مراقب بلدية أو مراقب صحة أو جوازات وتفتيش وتجديد وكهرباء ومياه وإيجارات، تستطيع أن تدير مليار ريال من غرفة مكتبك في بيتك، إذا سوق جاذب حقيقي، ولكن السؤال الذي أركز عليه هنا والخاص بجانب السيولة التي تنشر إحصائياتها كل فترة، ما هو نصيب سوق الأسهم منها؟ من يستطيع أن يحدد حجم السيولة الداخلة والخارجة في سوق الأسهم؟ ما هي الأموال المحلية من أفراد ومحافظ وصناديق وكل سيولة تدخل؟ ما هي السيولة الخارجية القادمة أو الداخلية الجديدة؟ ما هي السيولة المنسحبة في السوق؟ كم متوسط السيولة في السوق؟ أين تتجه السيولة في الجانب الاستثماري أو المضاربة؟ أرقام وإحصائيات غير متوفرة وغير موجودة لدينا نحن بحاجة لها كثيرا، لكي نقدر أي أموال موجودة في السوق والتي يبنى عليها الكثير من السياسات والخطط في السوق، وكي تتضح الصورة، فكثير من الكتاب والقنوات الفضائية يعتقد كل قيمة تداول أو سهم في اليوم الواحد هي سيولة في السوق رغم أنها عمليات بيع وشراء وليست شراءً فقط أو بيعاً فقط، نحن نفتقد للأرقام الدقيقة والمهمة والتي يبنى على أسسها الكثير، وحتى نخرج من تخمينات كثير من الكتاب حين يذكر في قراءة أو تحليل أن كذا مليار تم ضخها بالسوق؟ ولن يستطيع أحد أن يقول لا، لأنه لا يوجد شئ دقيق حقيقة؟ نحتاج مزيداً من الأرقام، مزيد من الخدمة، لكي نكون أكثر قدرة على القراءة والتحليل إن أردنا ذلك. rmalfowzan@alriyadh.com
09-01-2007
نبض السوق
المواضيع المتشابهه
العرض المتطور
