الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م

[عثمان الثمالي]

الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الخميس24/ 5/ 1429 هـ الموافق29/ 5 / 2008 م

تداول الإنماء يبدأ قبل افتتاح السوق ب 45دقيقة
سوق الأسهم السعودية تكسب هامشيا لتغلق عند 9491نقطة




قالت هيئة السوق المالية السعودية أن تداول سهم مصرف الإنماء سيبدأ اعتباراً من الساعة 10.15صباحاً وحتى الساعة 3.30عصراً خلال تعاملات الثلاثاء 1429/5/29ه الموافق 2008/6/3م، وسيتم إدخال وصيانة الأوامر لهذا السهم عند الساعة العاشرة صباحًا وستبقى مواعيد التداول لباقي الشركات المدرجة في السوق حسب فترة التداول المحددة سلفاً. يأتي ذلك تمشياً مع رغبة تداول في تمكين المستثمرين والوسطاء من إدخال وصيانة وتنفيذ أوامرهم بيسر وسهولة.
وعلى صعيد ذا صلة كسبت سوق الأسهم السعودية أمس هامشيا، بعد أن عكس المؤشر اتجاهه في الدقائق الأخيرة، وبهذا أضاف المؤشر تسع نقاط، بنسبة 0.10في المائة، لينهي عند 9491، وكان المؤشر تعرض لعدة موجات، تقاذفته هبوطا وصعودا بين أعلى نقطة عند 9510.20و الأدنى عند 9425.22، ورغم ارتفاع السوق الهامشي، انكمش حجم المبالغ المدورة، بينما زادت كميات الأسهم المتبادلة، في عمليات أقل ما يقال عنها أنها كانت هادئة، حتى أخر 10دقائق.
ويعزو بعض المراقبين والمتعاملين سبب ما حدث للسوق بأنه نتيجة طبيعية لقرب تداول بنك الإنماء، الذي تحدد تداوله الثلاثاء المقبل الساعة 10.15صباحا.
إلى هنا، وأنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية جلسة التعامل أمس رسميا على 9491.31نقطة، بعد أن كسب 9.06، وبعد أن تعرض للعديد من الموجات والذبذبات.
وتبعا لذلك ارتفع 11من قطاعات السوق، كان من أفضلها أداء مؤشر قطاع الطاقة والمرافق الخدمية الذي كسب 1.75في المائة، تبعه قطاع شركات الاستثمار المتعدد الذي أضاف 1.08في المائة، بينما تراجع بشكل ملحوظ مؤشر قطاع التأمين الذي خسر 3.53في المائة.
ورغم التحسن الذي طرأ على كميات الأسهم المنفذة الذي ارتفع من 118.89مليون سهم أمس الأول إلى 124.28أمس، وكذلك تحسن معدل الأسهم المرتفعة إلى 84.61في المائة مقابل 22.637في المائة، تراجع حجم المبالغ المدورة إلى 5.48مليار ريال من 5.60مليار أمس الأول، نفذت عبر 154ألف صفقة من 176.16ألف صفقة.
وشملت تداولات أمس أسهم 118من جميع الشركات ال 119المدرجة في السوق، ارتفع منها 44، انخفض 52، ولم يطرأ تغيير على أسهم 22شركة، وبهذا قارب معدل الأسهم المرتفعة تلك المنخفضة، ما يشير إلى أن السوق كانت في حالة ما يشبه التعادل.
تصدر المرتفعة كل من تهامة التي كسب سهمها نسبة 7.20في المائة وأغلقت على 33.5ريال، تبعه سهم عسير التي أضافت 5.30في المائة وأغلق على 34.75ريال. وبين الخاسرة هوى سهمي ملاذ بالنسبة القصوى وأغلق على 77.25ريال، تلاه سهم أنعام بنسبة 9.47في المائة.

[عثمان الثمالي]

"الاتصالات السعودية" تواصل تقديم عرض التأسيس المجاني لخدمة الربط ونقل المعلومات بين القطاعات



أعلنت شركة الاتصالات السعودية عن استمرارها في تقديم عرض التأسيس المجاني لخدمة IP-VPN حتى 19يوليو 2008م على جميع سرعاتها التي تصل إلى 2.5جيجا ب/ث وذلك نظراً للإقبال الكبير الذي شهدته الخدمة.
وأوضح المهندس سمير متبولي نائب رئيس شركة الاتصالات السعودية لخدمات قطاع الأعمال: أن نسبة الإقبال على خدمة IP-VPN خلال عام 2007م تجاوزت التوقعات، مشيرا بقوله: نطمح في عام 2008م إلى إيصال هذه الخدمة لكافة القطاعات الحكومية والشركات والمؤسسات التجارية في المملكة، وذلك لإسهامها بشكل مباشر في تحسين مستوى خدمات الربط ونقل المعلومات بين القطاعات في المملكة، وهو ما يعطي للقطاعات الاقتصادية ضمان زيادة الأداء والربحية لمنشآتها وفروعها داخل وخارج المملكة، ويعود تميز هذه الشبكة لاعتمادها على تقنية بروتوكول ال IP في نقل المعلومات بين طرفيات شبكة العميل الخاصة، بالإضافة إلى توفر الأمان للمعلومات المنقولة بين الشبكة لوجود وسائل الربط الآمنة والمتواصلة، حيث يمكن للعميل من خلالها نقل كافة أنواع التطبيقات (الصوتية والمرئية والانترنت والبيانات) بأمان وكفاءة عالية، وأشار المتبولي إلى أن أكثر ما يميز خدمة IP-VPN ارتباطها بكافة التقنيات المتاحة على مستوى المملكة مثل تقنية ال (WiMax) وال (VSAT)، إذ يمكن العميل من الربط بين فروعه على مستوى المملكة بشكل متكامل مهما كانت مواقعها.

ويمكن للعملاء الراغبين في الاستفادة من العرض ومعرفة المزيد من المعلومات الاتصال بمركز العناية بعملاء خدمات قطاع الأعمال على الرقم 909أو زيارة موقع شركة الاتصالات السعودية على الإنترنت www.stc.com.sa.

[عثمان الثمالي]

أخبار الشركات



"الأهلية للتأمين" تخسر 1.07ريال
لكل سهم عن الربع الأول


خسرت الشركة الأهلية للتأمين التعاوني "الأهلية للتأمين" 1.07ريال لكل خلال الفترة من 2008/1/1م إلى 2008/03/31، وبلغ صافي الخسارة الإجمالية نحو 10.74ملايين ريال سعودي. ويعزى سبب هذه الخسارة بشكل رئيسي إلى عدم ممارسة الشركة نشاط التأمين، والذي سيبدأ بعد صدور موافقة مؤسسة النقد العربي السعودي على وثائق التأمين المعتمدة في الشركة


"الدرع العربي" تعين

عضو مجلس إدارة بديلا

عينت شركة الدرع العربي للتأمين التعاوني جوزيف ريزو عضواً في مجلس إدارتها بدلا من نزار محمد الساعي، ممثل شركة البحرين الوطنية القابضة، وقبل المجلس في جلسته التي عقدت في 1429/04/14ه الموافق 20من ابريل 2008مرشح شركة البحرين الوطنية القابضة لعضوية المجلس.


ثمار تدعو مساهميها لحضور اجتماع الجمعية العمومية العادية

19تدعو "ثمار" مساهميها لحضور اجتماع الجمعية العمومية العادية 19، والمقرر انعقاده في تمام الساعة السابعة من مساء السبت 1429/05/26ه الموافق 2008/05/31م، بقاعة نجد بفندق ماريوت الرياض في مدينة الرياض، وذلك للنظر في جدول أعمالها.



"المتطورة" تعلن عدم

انعقاد جمعيتها العادية

أعلنت الشركة السعودية للصناعات المتطورة بأن جمعيتها العامة العادية لم تنعقد مساء الثلاثاء 1429/5/22ه، الموافق 2008/5/27م، وذلك بسبب عدم اكتمال النصاب القانوني، وسيتم الإعلان لاحقاً عن ذلك بعد موافقة الجهات المعنية

[عثمان الثمالي]

هشام طلعت مصطفى:
نسعى إلى أن تكون 40% من حجم أعمالنا في السوق السعودي خلال أربع سنوات



القاهرة - مكتب "الرياض"، أحمد إبراهيم:
كشف رئيس مجموعة طلعت مصطفى القابضة المهندس هشام طلعت مصطفى عن بدء تسويق مشروعاته التي أقامها في المملكة بمنتصف شهر أغسطس القادم مؤكداً في الوقت نفسه انه يسعى خلال الأربع سنوات المقبلة إلى أن يستحوذ السوق السعودي على 40في المائة من حجم إعماله مجموعته.
وأضاف خلال مؤتمر صحفي عقده أمس لإعلان تفاصيل صفقة استحواذ شركة تي ام جي للاستثمار العقاري المساهم الرئيسي في مجموعة طلعت مصطفى على حصة البنك الأهلي في مجموعة طلعت مصطفى القابضة بقيمة بلغت 275ر 1مليار جنيه.

وقال انه بموجب الصفقة تستحوذ الشركة تي ام جي على عدد 133604071سهم مملوكة للبنك الأهلي بشكل مباشر وغير مباشر في مجموعة طلعت مصطفى وبذلك ترتفع نسبة ملكية الشركة إلى 50في المائة من إجمالي أسهم المجموعة.

وأضاف أن يسعى للتواجد بقوة في السوق السعودي عبر شراكة قوية مع مجموعة بن لادن والمهيدب والفوزان مشيرا إلى أهمية السوق السعودي لثلاثة عناصر، الأول القدرة الشرائية في السوق السعودي ثم أنه سوق واعد ومعدلات الزيادة السكانية عالية.

ونوه بان نسبة الشباب تصل إلى 70في المائة مما يخلق طلبا متزايداً على العقارات ويحتاج إلى 220ألف وحدة سكنية على مدار 25سنة وقال إن التكلفة للبناء في السعودية قريبة من مصر ومستوى الدخول أعلى.

من جهة أخرى تدرس مجموعة طلعت مصطفى حاليا عددا من الأسواق الخليجية وفي مقدمتها السوق الإماراتية، على خلفية الدعوة التي تلقها رئيس الشركة من حاكم إمارة الشارقة لزيارتها وبحث سبل التوسع فيها.

يأتي ذلك في أعقاب إتمام المجموعة مؤخرا شراء قطعة أرض ثانية في السعودية مساحتها 3.8مليون متر بمدينة جدة من خلال شركة "سباد" التي أسستها منذ فترة مع شركاء سعوديين، لترفع مخزون الأراضي التي تمتلكها في السوق السعودية إلى 7.8مليون متر بإضافة أرض مدينة الرياض، وينتظر أن تضخ المجموعة 11مليار ريال في المشروعين اللذين ستقيمهما هناك خلال العامين المقبلين.

[عثمان الثمالي]

حرم سمو أمير منطقة المدينة المنورة ترعى الحفل الخيري النسوي
بمناسبة احتفالات شركة طيبة القابضة بمرور عشرين عاماً على تأسيسها



المدينة المنورة - روعة صالح:
برعاية كريمة من حرم صاحب السمو الملكي الأمير عبدالعزيز بن ماجد بن عبدالعزيز أمير منطقة المدينة المنورة رئيس شرف مجلس الادارة - يحفظهما الله - تقيم شركة طيبة القابضة وبمناسبة احتفالاتها بمناسبة مرور عشرين عاماً على تأسيسها وبالتعاون مع الجمعية الخيرية للخدمات الاجتماعية الحفل الخيري النسوي وذلك مساء اليوم الخميس 1429/5/24ه الموافق 2008/5/29م من الساعة السابعة والنصف مساءً بقاعة ريماس بطريق الملك عبدالله بن عبدالعزيز (الدائري الثاني) بالمدينة المنورة.

[عثمان الثمالي]

انتهاء أول مساهمة عقارية متعثرة خلال 8أشهر
البدء في رد رؤوس أموال مساهمي جزر البندقية بمدينة جدة خلال عشرة أيام



جدة - جميل فلاتة:
تم إسدال الستار أمس على تحصيل قيمة أكبر مزاد عقاري في الشرق الأوسط خاص بأرض جزر البندقية إذ قام التكتل السعودي القطري الذي رسا عليه المزاد العلني بطريقة المطرقة السابق انعقاده مساء يوم الخميس 25ربيع الآخر 1429ه الموافق الأول من شهر مايو 2008م بسداد الدفعة الثانية والأخيرة والتي تبلغ تسعين بالمائة من قيمة الصفقة البالغة مليارا وثمانمائة وثمانين مليون ريال إذ قاموا أمس ولله الحمد بسداد ما يقرب من مليار وسبعمائة مليون ريال بعد أن سبق وقاموا بسداد مائة وثمانين مليون ريال تمثل عشرة بالمائة من قيمة المزاد بموجب شيكات مصدقة وصرح المحاسب القانوني صالح النعيم بأنه سيتم إيداع هذه الشيكات في حساب التصفية لدى البنك العربي الوطني الذي لا يتم الصرف منه إلا بموجب توقيع مشترك مع المحكمة العامة بمحافظة جدة.
قال صالح النعيم ان مكاتبه ولله الحمد نجحت في الانتهاء من أعمال التصفية خلال ثمانية أشهر فقط إيذاناً بالبدء في رد رؤوس أموال المساهمين في أرض البندقية وإنهاء معاناتهم.

كما رفع صالح النعيم شكره العميق لمقام خادم الحرمين الشريفين وسمو ولي عهده الأمين ولمقام كافة الوزارات المعنية الذين لم يدخروا أي جهد وقدموا الدعم الإداري لإنهاء معاناة عشرة آلاف مواطن.

كما أضاف المحاسب القانوني صالح النعيم أن البنك العربي الوطني استلم حتي الآن مستندات حوالي ثلاثة آلاف مساهم من خلال فروعه المنتشرة في كافة أنحاء المملكة وحث باقي المساهمين على سرعة مراجعة فروع البنك وتسليم أصول مستنداتهم التي سبق الإعلان عنها ليتسنى لهم استلام رؤوس أموالهم.

كما أكد صالح النعيم على أن البت في موضوع الأرباح هو محك للقضاء ولا يمكنه البت فيه الآن حتى ينتهي من تدقيق مصروفات المساهمة وفرزها عن مساهمة جوهرة الشرق.

وشكرصاحب الفضيلة رئيس المحكمة العامة بمحافظة جدة الدكتور راشد بن محمد الهزاع الذي كان يتابع بكل اهتمام إجراءات العمل في التصفية كما قدم شكره العميق لصاحب الفضيلة الشيخ حمد بن عبد الله الخضيري (القاضي بالمحكمة العامة بمحافظة جدة) الذي دأب علي متابعة ودراسة التقارير المقدمة عن التصفية أولاً بأول لإنهاء معاناة المواطنين في أسرع وقت ممكن ( وجدير بالذكر أن قضية مساهمة البندقية سجلت بالمحكمة العامة بمحافظة جدة خلال شهر رجب من عام 1428ه فقط).

[عثمان الثمالي]

موبايلي تتيح لمشتركيها إرسال إهداءاتهم عبر خدمة الاتصال الصوتي التفاعلي



طلقت شركة موبايلي خدمة الاتصال الصوتي التفاعلي (الإهداءات) والتي تمكن المشتركين من إرسال إهداءاتهم إلى من يحبون، عن طريق الاتصال على الرقم الخاص بهذه الخدمة (1481) واتباع التعليمات التي يسمعها، بتكلفة 4ريالات للدقيقة.. وقد وفرت موبايلي العديد من الخيارات لتتيح للمشترك اختيار ما يناسبه من الاهداءات حيث شملت القائمة الأناشيد الإسلامية ونغمات خاصة بالمناسبات، والأغاني كما يمكن للمشترك تسجيل الإهداء بصوته. وذكر أحمد الهاشمي نائب الرئيس التنفيذي للتسويق بشركة موبايلي ان إطلاق خدمة (الإهداءات) للمشتركين جاء من باب اتاحة الفرصة لهم للتواصل فيما بينهم بطريقة جذابة وعصرية، يقدم من خلالها المهدي اهداءه بشكل ممتع يسترعي انتباه المتلقي ، وتكون ذكرى جميلة لديه.
يذكر ان شركة موبايلي تطلق العديد من الخدمات الجديدة، وتبقي مشتركيها متصلين مع كل ما هو جديد في عالم الاتصالات، ومن هذه الخدمات خدمة تحديد المواقع، والبريد المرئي، كما توجد العديد من الخدمات عبر بوابة (موبايلي عالهوا) والتي من خلالها يحصل المشترك على كل ما هو جديد من أخبار وغيرها.

[عثمان الثمالي]

المكتتبون في أسهم "الكيميائية" يضخون 857مليون ريال حتى نهاية اليوم الرابع بنسبة تغطية تعادل 600%



شهد الاكتتاب في أسهم الشركة السعودية للصناعات الكيميائية اقبالاً كبيراً من قبل المستثمرين والمكتتبين خلال الأسبوع الأول من الطرح وذلك بعد أن أعلن مدير الاكتتاب شركة كاليون السعودي الفرنسي والمستشار المالي ومتعهد التغطية شركة مورغان ستانلي السعودية ان عدد المكتتبين بلغ مليوناً وستمائة وثمانية وثمانين الفاً ومائة وثلاثة مكتتبين في نهاية اليوم الرابع من مدة الاكتتاب التي انطلقت مطلع هذا الأسبوع وبحجم تغطية تقريبي بلغ 600%.
وفيما يخص المبالغ التي تم ضخها من قبل المكتتبين فقد تجاوزت 857مليون ريال، وتجاوز عدد الأسهم التي تم الاكتتاب بها حتى الآن أكثر من 28مليون سهم، فيما بلغت نسبة استخدام الوسائل البديلة في الاكتتاب حتى اليوم الرابع 96% عبر قنوات الاكتتاب المباشر الانترنت والهاتف المصرفي ومكائن الصرف الآلي.

[عثمان الثمالي]

جرير: نمو صافي دخل الربع الأول بنسبة 21%، يعطي انطباعاً بتحقيق صافي دخل سنوي يتجاوز رأس مال الشركة بنهاية العام 2008م




تحليل: مؤيد سليمان أبانمي
شركة جرير للتسويق شركة مساهمة سعودية تأسست وسجلت بموجب الأنظمة والتعليمات في المملكة العربية السعودية (رقم السجل التجاري للشركة 1010032264) ويبلغ رأس المال المدفوع للشركة 300مليون ريال سعودي وهي شركة رائدة في مجال توزيع المستلزمات المدرسية والمكتبية والكتب وأجهزة الحاسب الآلي ومستلزماته داخل المملكة العربية السعودية بالإضافة لدخولها أسواق دول مجلس التعاون الخليجي. وتعمل مكتبة جرير (قسم التجزئة) من خلال 20معرضا و 4مكاتب لمبيعات المؤسسات بينما يعمل قسم الجملة من خلال 6معارض و 7مكاتب للبيع المباشر. والأصل في تأسيس قسمي الشركة أن كلاً منهما بدأ كشركة مستقلة حتى تم الاندماج في يناير 2000م وتحولا بعد ذلك إلى شركة مساهمة سعودية (مغلقة) وفقا لقرار وزير التجارة رقم 1193المؤرخ 1421/7/11هجري (8/10/2000م). ومنذ عام 1980م وحتى الآن تمكنت جرير من تحقيق نمو قوي وربحية كبيرة من خلال عمليات الجملة والتجزئة وتتمثل أغراض الشركة في تجارة الجملة والتجزئة في الأدوات المكتبية والمدرسية وألعاب الأطفال غير النارية والوسائل التعليمية وأثاث المكاتب والأجهزة والأدوات الهندسية وأجهزة وبرامج الحاسب الآلي وكذلك شراء المباني السكنية والتجارية والأراضي لإقامة مبان عليها واستثمارها بالبيع والتأجير لصالح الشركة. ويقع المركز الرئيسي للشركة في مدينة الرياض. وتملك جرير للتسويق عدة شركات ملكية كاملة وهي: الشركة المتحدة في قطر والمكتبة المتحدة وشركة جرير التجارية في ابوظبي ومكتبة جرير في الكويت وشركة جرير مصر للتأجير التمويلي ومقرها مصر. وتنوي الشركة افتتاح 5فروع جديدة.
وسوف اقوم بتحليل نتائج الشركة خلال الربع الاول من هذا العام ونتائج العام الماضي مستخدما القوائم المالية كادوات لاستخلاص مؤشرات مالية تشخص حالة هذه الشركة، وقبل ان ابدأ في تحليل نتائج الشركة للربع الاول، يجب ان ندرك بان نتائج الشركة خلال أي ربع بالمقارنة مع الارباع الاخرى دائما ما تتأثر بعوامل موسمية الطلب، حيث تنشط حركة الطلب في مواسم بداية الفصل الدراسي مما ينعكس على نتائج ذلك الربع بالايجاب.

أولاً: تحليل قوائم الشركة المالية خلال الربع الاول 2008م
بلغ صافي دخل الشركة للربع الاول من هذا العام 97.1مليون ريال بنسبة تغير بلغت 21.3% نتجت من ارتفاع اجمالي الدخل بنسبة 35.7% رغم ارتفاع في اجمالي المصاريف بنسبة 134.0% في حين بلغ صافي مبيعات الشركة للربع الاول من العام الحالي 597.7مليون ريال بتغير ايجابي قدره 39.5% عن الربع الاول من العام السابق يقابله زيادة في تكلفة المبيعات بنسبة 40.5% مقارنة بالربع الاول من العام السابق وبلغت نسبة الارباح التشغيلية 103% من صافي الارباح بقيمة بلغت 100.27مليون ريال، مما يدل على اعتماد الشركة على نشاطها الرئيسي، ومن ناحية المركز المالي للشركة نجد ان الاصول قد تغيرت بنسبة 39.0% يقابله زيادة في الخصوم بنسبة 89.2% وارتفاع في الحقوق بنسبة 10.0%.
وبلغ رأس المال العامل للشركة بنهاية الربع الاول لهذا العام 73.436مليون ريال، بتغير بلغ -52.3% عن الربع الاول من العام السابق، في حين كان رأس المال العامل بنهاية العام السابق في حدود 114مليون ريال.
وانخفضت النسبة الجارية من 153% بنهاية الربع الاول للعام السابق الى 113% للربع الاول من هذا العام، فيما كانت النسبة الجارية في حدود 126% بنهاية العام الماضي.
وبلغت نسبة السداد السريعة بنهاية الربع الاول 37% مقابل 61% للربع الاول من العام السابق، في حين كانت نفس النسبة بنهاية العام السابق عند 39%.
كما اظهرت نتائج هذا الربع ارتفاع لنسبة الخصوم الى الاصول من 37% الى 50% للربع الاول، علما بانها قد بلغت بنهاية العام الماضي 43% في حين بلغت نسبة الخصوم الى صافي الحقوق 99%بنهاية الربع الاول لهذا العام، مقابل 58% للربع الاول من العام السابق، ويلاحظ ارتفاع هذه النسبة بالمقارنة بنهاية العام السابق والبالغة 76%.
في جانب الربحية، اظهرت نتائج الشركة انخفاضا في نسبة العائد على الاصول بنهاية الربع الاول من العام الحالي من 9.5% خلال الربع الاول من العام السابق، الى 8.3% بنهاية الربع الاول من العام الحالي، مما يقودنا الى حساب نسبة العائد السنوي المتوقع على الاصول بنهاية هذا العام، والذي يقدر بحدود 33.2% تقريبا، علما بان نسبة الدخل الفعلية الى الاصول بنهاية العام السابق قد بلغت 29%.
كما اظهرت نتائج الشركة ارتفاعا في نسبة العائد على الحقوق بنهاية الربع الاول من العام الحالي من 15.0% خلال الربع الاول من العام السابق، الى 16.6% بنهاية الربع الاول من العام الحالي، وبالتالي تكون نسبة العائد السنوي المتوقع على الحقوق بنهاية هذا العام، والذي يقدر بحدود 66% تقريبا، علما بان نسبة الدخل الفعلية الى الحقوق بنهاية العام السابق قد بلغت 44%.
كما بلغت نسبة الدخل الى صافي المبيعات خلال الربع الاول من هذا العام 16% بانخفاض عن الربع الاول المقابل من العام السابق والذي بلغت النسبة بنهايته في حدود 19%، مع العلم بأن نسبة الدخل الى صافي المبيعات بنهاية العام السابق قد بلغت 16% وانخفضت نسبة الدخل التشغيلي الى المبيعات من 18% بنهاية الربع الاول من العام السابق، الى 17% وبارتفاع 1% عن نهاية العام السابق والبالغة 16%.
وعليه، بلغ عائد السهم الواحد بنهاية الربع الاول 3.24ريال مقابل 2.67ريال بنهاية الربع الاول للعام السابق، مع ملاحظة ان متوسط عائد السهم خلال الربع الواحد في العام السابق قد بلغ 2.30ريال تقريبا، وبالتالي يمكن تقدير العائد السنوي بحدود 11-12ريال بنهاية العام مقابل عائد سنوي فعلي بنهاية العام السابق بواقع 9.21وبصافي دخل يتجاوز 300مليون ريال أي متجاوزا راس مال الشركة كاملا. وبمكرر ربحية مستقبلي لسهم الشركة في حدود 16- 17مرة.
ومن ناحية احتساب القيمة الدفترية لسهم الشركة نجدها قد بلغت 19.54ريالاً بنهاية الربع الاول من هذا العام، مقابل 17.76ريالاً بنهاية الربع الاول من العام السابق، في حين كانت بحدود 20ريالاً نهاية العام الماضي.
المؤشرات المالية
أولا: نسب السيولة.. حيث يهتم الدائنون والبنوك بنسب مقدرة الشركة على الدفع في الاجل القصير عن طريق دراسة العلاقة بين عناصر الاصول المتداولة والخصوم المتداولة ويعود سبب الاهتمام الى ان مقدرة الشركة سداد التزاماتها في الامد القصير يعتبر مؤشرا جيدا في الحكم على مقدرتها سداد الالتزامات في الامد الطويل وسألقي الضوء على العديد من النسب المكونة لنسب السيولة واهمها رأس المال العامل الذي يمثل الزيادة في الاصول المتداولة عن الخصوم المتداولة وبالنظر الى قائمة المركز المالي للشركة نجد ان رأس المال العامل في عام 2007قد بلغ 113.67مليون ريال مقارنة ب 294مليون ريال بنهاية العام 2006مما يعني انخفاض مقدرة الشركة على سداد التزاماتها في الاجل القصير مقارنة بالعام السابق الا ان اداء هذا المعدل يعتبر جيدا والملاحظ من ايجابية رأس المال العامل ان الشركة لا تستخدم ديون قصيرة الاجل من اجل تمويل اصول طويلة الاجل فيما توضح النسبة الجارية درجة تغطية الاصول المتداولة للخصوم المتداولة وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان النسبة الجارية في عام 2007قد بلغت 126% مقارنة ب 251% بنهاية العام 2006ورغم انخفاض مقدرة الشركة على سداد التزاماتها العاجلة، الا انه يعتبر اداء هذا المعدل جيدا خلال العام2007، نظرا لتغطية الاصول المتداولة للخصوم المتداولة بشكل كامل وبربط هذا المؤشر مع نسب المقدرة على السداد التي ساوردها لاحقا نجد ان الشركة لديها قدرة على مواجهة التزاماتها بسبب وجود فوائض نقدية (سيولة) متاحة، اما نسبة السداد السريعة التي توضح درجة تغطية الاصول المتداولة للخصوم المتداولة عند استبعاد المخزون نجدها في عام 2007قد بلغت 39% مقارنة ب 93% بنهاية العام 2006مما يعني انخفاض مقدرة الشركة على سداد التزاماتها العاجلة دون الاضطرار لبيع كميات من المخزون بقصد توفير السيولة ويمكن التحفظ على قيمة هذا المعدل خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى كونه لم يتجاوز الحد الادنى المقبول وفق الاعراف.
ثانياً: نسب كفاءة الادارة (معدلات الدوران).. والتي تهتم ببيان مدى استخدام ادارة الشركة للموارد المالية المتاحة لها والرقابة عليها ومن اهم النسب، معدل دوران المخزون والذي يوضح مدى سرعة حركة المخزون السلعي خلال فترة معينة وبتحليل قائمتي الدخل والمركز المالي نجد ان معدل دوران المخزون للشركة قد بلغ 4.1مرة للعام 2007في حين كان 4.1مرة عام 2006مما يشير الى ثبات سياسة تصريف البضاعة مقارنة بالعام السابق وعدم وجود أي صعوبات، كما تبين ان متوسط فترة التخزين قد ارتفع ارتفاعا لا يذكر الى 96يوماً بعد ان كان 91يوماً العام 2006مما يدل على ارتفاع تكلفة التخزين ارتفاعا طفيفا مقارنة بالعام السابق والملاحظ السرعة في دوران البضاعة وتكرار دورانها عدة مرات خلال العام وبالتالي سرعة تحويل المخزون الى سيولة، اما مايتعلق بمعدل دوران الاصول فيوضح هذا المعدل مدى كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحة للشركة في الاصول المتداولة ومدى مساهمة هذه الاصول في المبيعات المحققة وبتحليل قائمتي الدخل والمركز المالي نجد ان معدل دوران الاصول للشركة قد بلغ 3.2مرة للعام 2007في حين كان 3.1مرة عام 2006مما يشير الى ثبات كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحة للشركة في الاصول المتداولة وزيادة مساهمة الاصول في صافي المبيعات مقارنة بالعام السابق كما يوضح معدل دوران رأس المال العامل مدى كفاءة الادارة في استخدام رأس المال العامل ونلاحظ ان معدل دوران رأس مال الشركة العامل في عام 2007قد بلغ 8.5مرة في حين بلغ 5.7مرة العام 2006ممايعني ارتفاع الكفاءة في استخدام رأس المال العامل خلال العام 2007مقارنة بالعام السابق.
ثالثا: نسب المقدرة على سداد الديون طويلة الاجل.. فتهتم هذه المجموعة من النسب بتحليل مدى قدرة الشركة على سداد الالتزامات طويلة الاجل التي تشمل في الغالب القروض طويلة الاجل والفوائد المترتبة عليها ومنها نسبة مجموع الخصوم الى مجموع الاصول حيث توضح مقدار مساهمة المطلوبات في تمويل الاصول وعند تحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان نسبة مجموع الخصوم الى مجموع الاصول في عام 2007قد بلغت 43% مقارنة ب 25% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مساهمة الخصوم في تمويل الاصول ويترتب على ذلك زيادة في الاعباء الثابتة التي تتحملها الشركة مقارنة بالعام السابق وزيادة في المخاطرة التي قد يتعرض لها الدائنون متى ماقورنت هذه النسبة على مستوى النشاط الذي تنتمي له مشاريع الشركة ولكن ارتفاع النسبة قد يشكل عاملا مهما في زيادة ربحية الشركة متى ماتم استغلال تلك الموارد المترتبة من الخصوم احسن استغلالاً ويمكن القول بان زيادة التمويل من الخصوم يعتير سلاحا ذو حدين، اما نسبة مجموع الخصوم الى حقوق المساهمين فتوضح مدى الاعتماد على الخصوم (الاقتراض) كمصدر من مصادر التمويل بالمقارنة مع مصادر التمويل الداخلية (حقوق المساهمين) وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان نسبة مجموع الخصوم الى مجموع الحقوق في عام 2007قد بلغت 76% مقارنة ب 33% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مدى الاعتماد على الخصوم كمصدر من مصادر التمويل وزيادة في المخاطر التي قد يتعرض لها الدائنون والمساهمين مقارنة بالعام السابق مما يجعل اداء هذا المعدل مقبولا خلال العام2007، وبمراجعة المركز المالي للشركة نجد ان الشركة قد حصلت على مجموع قروض بحدود 190مليون ريال وهي القروض المحملة على الشركة للعام 2007م.
رابعا: نسب الربحية.. فنسبة صافي الربح الى اجمالي الاصول توضح مدى الكفاءة في استخدام الاصول أي مايمثل الربح العائد من الاستثمار في الاصول وعند تحليل قائمة دخل الشركة مع قائمة المركز المالي نجد ان نسبة صافي الربح الى اجمالي الاصول قد بلغت 29% عام 2007بالمقارنة ب 31% للعام 2006والحقيقة ان اداء هذا المعدل يعتبر ممتازا خلال العام 2007عند تقييمه تقييما مستقلا دون الاخذ في الاعتبار نموه من عدمه بين عامين، اما نسبة العائد على الحقوق وتسمى ايضا نسبة العائد على الاموال المستثمرة فقد بلغت في العام 2007م 44% مقابل 43% في العام 2006مما يجعل اداء هذا المعدل جيدا جدا خلال العام2007، وليس لهذه النسبة اهمية في حد ذاتها الا اذا تمت مقارنتها بنفس النسبة في الشركات الاخرى، كما توضح نسبة صافي الربح الى صافي المبيعات مقدار الارباح التي تحققت مقابل كل وحدة واحدة من صافي المبيعات (هامش صافي الربح) ويستفاد منها في تحديد سعر بيع الوحدة، وبتحليل قائمة دخل الشركة نجد ان نسبة صافي الربح الى صافي المبيعات قد بلغت 16% عام 2007بالمقارنة ب 16% للعام 2006وهي نسبة جيدة. اما عائد السهم فيعتبر هذا المقياس هو المقياس الامثل استخداما عند مقارنة اداء وفعالية الشركة من سنة لاخرى كونه يفصح عن مقدار ما انجزته الادارة من فعالية لكل سهم (قيمة) مستثمرة وهو ما لانستطيع تمييزه عند مقارنة اجمالي الدخل لسنتين كون ان اجمالي الدخل عند نموه قد لا يعكس مدى زيادة فعالية الادارة بسبب ان هذه الزيادة ناتجة من زيادة راس المال المستثمر. وبالنظر الى قائمة الدخل نجد ان عائد السهم بلغ 9.21ريالات (سهم للعام 2007مقارنة ب 8.11ريالات) سهم للعام 2006مما يعكس زيادة كفاءة في ادارة رأس المال المستثمر. وبحساب مكرر ربحية السهم يقيس معدل استرداد رأس المال المستثمر عن طريق الارباح المتحققة جراء استثماره نجده قد بلغ باغلاق يوم الاربعاء الماضي 20مرة ويعتبر هذا المكرر مماثلاً لمكرر القطاع البالغ 20.5مرة ومقارب لمكرر ارباح السوق ككل والبالغ 20.8بناء على النتائج السنوية للعام 2007فيما بلغت القيمة الدفترية لسهم الشركة 20.30ريال بنهاية العام 2007م بانخفاض - 0.80ريال عن العام 2006بسبب انخفاض صافي اصول الشركة مايمثل 1.03ضعف القيمة الاسمية تقريباوقد بلغ صافي اصول الشركة للعام 2007م 609.1مليون ريال بتغير بلغ - 23.751مليون ريال عن العام 2006م.

تحليل القوائم
1- قائمة المركز المالي: بلغ اجمالي اصول الشركة للعام 2007م 1069.2مليون ريال مقابل 843.4ريال للعام 2006بزيادة تبلغ 26.8%، وبحساب توزيع اصول الشركة نجد ان المخزون قد استحوذ على 35.3% من اجمالي اصول الشركة بقيمة بلغت 377.1مليون ريال بنسبة تغير في حدود 22.9% مقارنة بالعام 2006.فيما بلغت نسبة الاصول الثابتة الى اجمالي الاصول 45.3% بقيمة تعادل 484.3مليون ريال بنسبة تغير بلغت 52.0% مقارنة بالعام 2006.وفي بند المطلوبات ارتفع اجمالي المطلوبات للعام 2007بنسبة 118.6% وصولا عند 460.082مليون ريال يقابله انخفاض في حقوق المساهمين بنسبة -3.8%.
2- قائمة الدخل:
بلغ صافي دخل الشركة لعام 276.22007مليون ريال بنسبة ارتفاع بلغت 13.6% نتجت من ارتفاع اجمالي الدخل بنسبة 11.6% مقابل ارتفاع في اجمالي المصاريف بنسبة 0.5% في حين بلغ صافي مبيعات الشركة لعام 2007م 1742.0مليون ريال بتغير 15.7% عن العام 2006كان نصيب اسواق المملكة منها 1521.5مليون ريال فيما كان نصيب اسواق الشرق الاوسط 220.499مليون ريال وقد نمت مبيعات قطاع التجزئة 15% مقابل 19% لقطاع الجملة ونمت مبيعات الداخل 16% مقابل 11% للخارج وبتتبع صافي دخل الشركة خلال السنوات الثلاث الماضية نجد ان نمو صافي دخل الشركة سنويا مستمر مما يعكس ايجابية الموقف المالي على المدى المتوسط وبلغت نسبة الارباح التشغيلية 101% من صافي الارباح مما يدل على اعتماد الشركة على نشاطها الرئيسي وهو مايعني وجود صافي دخل غير تشغيلي سالب القيمة بحدود 1.4مليون ريال.
(التقييم العام)
شركة رائدة في مجالها، تملك ادارة ناضجة استطاعت ان ترتقي بالشركة الى مصاف الشركات الكبرى في القطاع، ومن ناحية القدرة المالية فالشركة تملك موقفا ماليا يعتبر ذا ملاءة عالية، ويكفي ان نقول ان سعر سهم الشركة يتحدث عنها، واخيرا بناء على المعطيات الناتجة من حساب مؤشرات الشركة المالية نجد ان المؤشرات المالية الجيدة للشركة خلال العام 2007قد بلغت 90% من اجمالي المؤشرات موضع التحليل.
@ ان ماسبق ذكره ليس توصية او توجيهاً ببيع او شراء لسهم الشركة وانما هو محاولة لرصد ماتحقق من نتاج اعمال الشركة واستقراء لمدى فعالية الاداء نضعها بين ايديكم للاستف

[عثمان الثمالي]

بعد التداول
عولمة قطاع سوق المال



عبدالله الجعيثن
السوق المالية ليست مجرد أسهم بطبيعة الحال، وإن كان تداول الأسهم من أهم أركان السوق المالية، غير أنها - أي الأسهم - جزء من الأوراق والأدوات المالية التي يتم تداولها في سوق المال إذا تكاملت هياكله.
فأسواق المال في العالم يتم فيها تداول الأسهم والسندات (وبدلها لدينا الصكوك الإسلامية) ويتم تداول وحدات صناديق الاستثمار المختلفة، ويوجد في المملكة صناديق استثمار كثيرة يزيد عددها على 250صندوقاً لا يتم تداول وحداتها حتى الآن.

كما أن تداول السلع بمختلف أنواعها القابلة للتداول كالقمح والذرة والأرز والبترول، والمعادن كالذهب والبلاتين والنحاس ونحو ذلك، وتداول العملات الصعبة، كل هذا جزء من السوق المالية المتكاملة، وكثير من السعوديين يمارسونه عبر المصارف المحلية التي تطورت كثيراً في هذا المجال ودخلت أجواء العولمة، ولكن كسوق مالي محلي متكامل فإن هذا لم يتكامل بعد، لا يزال يعتمد على تداول الأسهم المحلية وبشكل رئيسي وبعض السندات والصكوك بشكل هامشي.

وبما أن المملكة الآن عملاق اقتصادي حقيقي، وينمو اقتصادها ومواردها بشكل كبير، وتتنافس عليها الاستثمارات الأجنبية، ويتم فيها صفقات وقروض بالبلايين، ولكي تأخذ هذه الصفقات صيغة (التورق) فلابد أن تمر عبر سوق لندن المالي او سوق نيويورك ليتم شراء سلع التورق وبيعها في نفس اليوم.. ولهذا فإن ضخامة اقتصاد المملكة حاليا ومستقبلاً لا تتناسب مع واقع سوق الأوراق المالية الذي لا يزال عبارة عن عدد محدود من الأسهم تملك الدولة وقلة من المستثمرين أكثر من نصفه.

نتوقع خلال الأعوام القادمة ان تتحول السوق المالية السعودية الى شكل متكامل يخدم الاقتصاد المحلي والعالمي، ويُفتح على العالم وفق ضوابط، أسوة ببقية أسواق العالم، وتتوفر فيه كل فرص الاستثمار بحيث تتوجه الموارد النادرة (الأموال) لأفضل الفرص المنتجة وفي هذا جدوى للاقتصاد المحلي والعالمي وللمتداولين والمستثمرين.

ان المملكة من دول العالم المعدودة في قوة اقتصادها. ولهذا فإن عولمة قطاع سوق المال أمر لابد منه وهو مسألة وقت وتنظيم وفيه بحول الله خير.