الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200

[عثمان الثمالي]

الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200 الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200 الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200 الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200 الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 200

الأسهم القيادية تستمر بقيادة المؤشر فوق مستويات 11ألف نقطة.. وإغلاق العام والشهر يحددان مسار عام 2008م




راشد محمد الفوزان
قراءة للستة أيام تداول الأخيرة.
من خلال آخر ستة أيام تداول أستمر المؤشر العام بالتصاعد، وكان تبادل الأدوار واضحاً وهي سمة السوق السعودي أو أي سوق، فلا تتفاعل الشركات القيادية بكتلها واحدة بل بتنوع وهذا مهم لصناع السوق بأن يخلق التوازن في الارتفاع، وهذا ما حدث فسابك والراجحي قاما بدور كبير بالمرحلة السابقة، وكسرا المقاومات التي وضعنا بعضا منها في الشركات القيادية قاداها إلى مستويات جديدة بقوة كبيرة، والمؤشر العام وصل لمستوى 11.870نقطة كحد أعلى وليس إغلاقاً، والإغلاق وصل إلى مستوى 11.606نقاط، ونلحظ الاحترام الكبير لحركة المؤشر لمستويات المقاومة، ونجد أن المستويات التي وضعناها قبل العيد كتحليل أن الهدف سيكون 11.750نقطة وتجاوزها ولكن لم يغلق أعلى منها وهذا مهم، وهنا أضع مستوى 11.750نقطة مفترق طريق مهم إن استمررنا أعلى سيكون إيجابي وسنوضحه بباقي التحليل اليوم. أن مستوى 11.500نقطة كان مقاومة واخترقها وأغلق أعلى منها وهي الآن أصبحت مقاومة ثانوية، والمقاومة الرئيسية الارتكازية في تقديري هي كما ذكرت 11.750نقطة. قاد هذا الارتفاع فقط سابك، البنوك والاتصالات بدأت تتحرك وتتفاعل وارتفعت آخر ثلاث أيام تداول بمقدار 7بالمائة، ونتذكر سابقا حين تم التنويه أن سعر الاتصالات لا يقبل منطقاً مالياً أن يتجاوزه سهم اتحاد اتصالات وهو ما حدث الآن، والهدف الفني للاتصالات أفضل من الحالي ولا أضع سعرا بالطبع. بعد أن قامت سابك وسامبا والراجحي والرياض بدورها بالتأثير على المؤشر العام، الآن بدأ دور قطاع الاتصالات وخاصة "الضخم" الاتصالات السعودية ذات القوة المالية الهائلة والأرباح الأفضل توزيعا بالسوق. وهذا ما يعزز توجه السهم للمرحلة القادمة مع قرب إعلان النتائج المالية والحصول على الأرباح والنتائج المالية، رغم أن النمو توقف على الأقل الآن ربحياً في الاتصالات السعودية أي أرباحاً تفوق عشرة بالمائة نموا.
الملاحظ الآن تزايد إحجام التداول كقيمة، وهذا إيجابي متى تبعه نمو وارتفاع في المؤشر، أما أن يحدث نمو في قيمة التداول وتراجع في المؤشر فهذا مؤشر سلبي متى ما استمر وهذا يجب مراقبته ومتابعته خلال المرحلة القادمة، والأهم الآن البحث عن متى تبدأ تحرك الشركات الصغرى، الواضح أنها تنتظر انتهاء حفلة الشركات الكبرى والقيادية، وهذا ما نلمسه من أول تهدئة للمؤشر تبدأ تتفاعل سعريا وهذا إيجابي للمستحق ماليا. ولكن لازلنا نقول إن شركات كثيرة جدا لا تستحق أسعارها فهي مضاربة لأنها شركات مضاربة وخاسرة في الأساس فلا يدعمها إلا مضاربوها، فشركات التأمين لا نجد أي ميزانية نشرت (استثناء التعاونية) لأنها لم تبدأ في الأساس إلا قريبا وهذا يضع سؤالاً كيف نبرر أسعار 50ريالاً و 70ريالاً و 100ريال لها إلا أنها مضاربة لا غير. وهنا يجب أن نميز بين تحليل لشركات استثمارية تستحق أسعارها وبين شركات مضاربة لا تستحق أسعارها. والشركات التي لا تستحق أسعارها أكثر من نصف السوق الآن. وحتى سابك والراجحي والقياديات متى تجاوزت مكررات ربحيتها أكثر من 25تقريبا وبنمو لا يتجاوز 10بالمائة في البنوك فهي لا تستحق أسعارها لكن هي "الندرة" كما سبق وذكرت بمقالاتي، وأيضا قوة المستثمرين لا كما تردد صناديق خارجية أو غيرها. تفاعل من لم يتفاعل تقديري هو موجود وسيحدث في العديد من الشركات إلا في حال كسر دعمها الارتكازي الأساسي، وإلا فهي تنتظر انتهاء فورة قوة المؤشر لتأخذ نصيبها بغض النظر: تستحق، أو لا تستحق في ظل سيطرة مضاربة على السوق أكثر من استثماري. وسياسة الجريدة تمنع ذكر أي أسم لأي شركة ونحترم هذه السياسة بالطبع وأيضا أي توجيه أو إشارة من أي نوع.
نذكر أننا حددنا أن الحد الأعلى لشهر ديسمبر للترند الصاعد 11.139نقطة، فهل يعود المؤشر لداخل الترند الشهري أم يتجاوزه ويستمر لندخل مرحلة جديدة من الترند الصاعد مع ترند جديد أكثر قوة وارتفاعا. ننتظر آخر ثلاثة أيام تداول ونراقب ؟

الأسبوع القادم :
سيكون بداية دخول شركة "دار الأركان" قائد القطاع العقاري الجديد والشركة التي تعتبر متميزة في مجالها، وأيضا ترقب السبت ما بعد القادم اكتتاب "رابغ للتكرير" وهذا سيكون عاملاً مهماً لدى متوسطي الدخل والمحافظ أن يعملوا على توفير "الكاش" النقدي للدخول باكتتاب رابغ للتكرير والذي نشجع عليه الجميع بالطبع، فهي ستكون بتروكيماوية وتكرير بقيادة أرامكو وسوميتو اليابانية الافتراض قوة إدارة وتوفر خام ومنتجات مطلوبة عالميا، قد نعود لها شرحا وتفصيلا مستقبلا لكن لا يجب أن تفوت أي متداول حتى وهي بسعر 21ريالاً. هذه المتغيرات مع توقع طرح شركات مستقبلا للاكتتاب العام وكلها جيدة وذات نمو ومستقبل مشرق خاصة الصناعية منها متى ما كانت بأسعار تتاح بمنطقية وعدالة، ماذا سيكون مصير أسهم المضاربة في الشركات الخاسرة أو حتى غير الخاسرة التي تتضاعف أسعارها مرتين وثلاث مرات بدون أي مبرر، ومع تشتت السيولة والجمهور ماذا سيكون مصيرهم .؟
الآن المؤشر العام قوته خلال الأسبوع القادم في تقديري ستكون من حضور سهم الاتصالات خصوصا، وبعض البنوك بنسب أقل، وسابك الآن حققت الهدف 212ريالاً وأصبحت مقاومة فإما كسرها والاستمرار لهدف أعلى سعريا. واصبح الدعم الآن عند مستويات متعددة وهي 11.139نقطة و 10.950نقطة ثم مستوى 10.690نقطة ونحن نضع دعم أسبوع كامل وليس ليوم السبت، والمقاومة الآن عند 11.500نقطة، 11.600نقطة، وأخيرا المقاومة المهمة 11.750نقطة. الواضح أن سهم دار الأركان سيكون حاضرا ومؤثرا خلال الثلاثة أيام الأولى، ثم يبدأ دور ضغط "رابغ للتكرير" إذاً أن نكون بمستويات الدعم والمقاومة المحددة هو الأقرب من أي شيء آخر. وانتهاء السنة والإغلاق السنوي ومحافظ البنوك والمستثمرين، وبداية عام جديد ستعنى الشيء الكثير سنتحدث عنه الأسبوع القادم في حينه.

تقرير "جدوى" المحترم :
أنوه أننا بحاجة إلى تقارير كما صدرت عن جدوى، بغض النظر عن صحتها أو توقعها الدقيق، لكن الأهم أن نلمس ثقة ومصداقية واحترافية، ورؤية بعيدة المدى، لا تتداخل بها مصالح المحافظ مع قراءة السوق، ولا أن تظهر في أوقات محددة وتغيب في أوقات محددة، ونأمل أن يكون هذا التوجه شاملاً لكل شركات الاستثمار، وليست "جدوى" فقط، وهذا ما يحتاجه السوق للمرحلة القادمة، إن أرادت هذه الشركات بناء ثقة ومصداقية تجذب لها لا أن تكون رمزا لفئة محددة ومعينة تستأثر بكل شيء.
كم سيكون سعر
دار الأركان؟
هذا السؤال هو الأكثر طرحا خلال هذه الأيام، وهذا مبرر مع علاوة الإصدار التي تم اقرارها بالاكتتاب وهي 46ريالاً، وهذا يعني أنها القيمة العادلة للسهم، ولكن كم يمكن تقدير الارتفاع الذي سيعتبر حتميا مقارنة بكل طرح في السوق سابقا، فهل سيكون 70ريالاً أو 100ريال أم أكثر أو أقل. هذا لمن يريد ربحاً سريعاً، والمضاربون يريدون الاستفادة من كل فرصة تطرح، وهذا يعني أن السهم سيكون مستهدفا من المضاربين بأي سعر سيكون الافتتاح، وسيكون مستهدفا أيضا من المستثمرين متى كان السعر مقنعا وجاذبا، ولكن الأقرب أنه سيكون بداية قوية للسهم باعتبار المؤشر الآن نتحدث عن إغلاق آخر يوم أعلى من أحد عشر الف نقطة، وهذا يدعم قوة السهم، أيضا طرح جبل عمر بسعر 10ريالات ووصل إلى مستويات 30ريالاً بمعنى 200بالمائة هذا يعزز قوة القطاع العقاري والمستثمرين والمالكين بهذه الأسهم، ولاحظنا آخر يوم تداول كيف تفاعل القطاع العقاري (مكة، وعقارية، وطيبة والتعمير) وهذا نتيجة طبيعية لقدوم "دار الأركان" والتي ستكون هي قائد القطاع العقاري كما يتضح من رأس مال الشركة الأكبر، وأيضا نجاح الشركة خلال الفترة السابقة. سيكون هناك قائد جديد للقطاع العقاري وهذا سيغير مستقبلا حركة القطاع العقاري الأكثر جذبا للأموال والاستثمارات كما هي أسواق المال. إذا السعر كم سيكون كافتتاح كأعلى سعر؟ وأين سيستقر سعريا؟ لا نستطيع تحديد سعر أول يوم كأعلى وأدنى حتى لا يكون هناك أي نوع من التوجيه؟ قوة السوق ونفسيات المتداولين هما الللتان ستحددان سعره وليس القيمة العادلة له.

التحليل الفني
للسوق يومي :

المؤشر العام شهري :
نلحظ من الرسم الشهري للمؤشر العام، أن المؤشر اخترق الترند العلوي خط المقاومة وهي عند 11.139نقطة، فهل يستمر أعلى من هذا المستوى ويغلق الشهر والسنة أعلى من 11.139نقطة، متى حدث ذلك واستمر سيكون إيجابياً للمؤشر العام، مع استمرار دخول الشركات ستدعم المؤشر العام أيضا من مختلف أوزان الشركات. وإن عاد المؤشر داخل الترند فهذا يعني تهدئة للقوة الصاعدة والسير بنطاق منطقي وهادئ يؤسس مستويات دعم جديدة وجيدة وأكثر قوة وثقة بدلا من الارتفاعات الحادة التي تكون طاردة أكثر من جاذبة في حال تركزها على شركات محددة وتتجاوز قيمها العادلة لتصبح مضاربة، أضع أمامكم مستويات الدعم الشهري والمقاومة لكي يمكن البناء عليه للأشهر القادمة وننتظر آخر ثلاثة أيام تداول لنرى كيف سيغلق الشهر.

المؤشر العام وستكاستك :
نلحظ أن المؤشر حقق الهدف الذي ذكرنا الأسبوع قبل الماضي وهو 11.750باختراق قوي ولكن أغلق دونه، وأصبحت تأكيد مقاومة وهي قمة سبتمبر وأكتوبر 2006وهذا مهم، ثم تراجع المؤشر، والآن وضعنا ترند صاعد يبدأ قاعه من قمم وقيعان سابقة وهذا مهم لتأسيس مستوى دعم أو هكذا يفترض، والآن نجد الترند الصاعد يبتعد كثيرا عن نقطة إغلاق السوق وهذا يضع سؤالاً هل سيعود لملامسة الترند الصاعد، وهو احتمال لكن لن يكون مفاجئاً ولكن سيكون حدثاً محتملاً جدا مستقبل؟ ولا ننسى أن المؤشر العام أيضا لم يلامس 50و 100يوم منذ أكثر من شهر وهذا أيضا مهم للمستقبل أن نقدر أنه لا بد من ملامسة للمتوسطات. وهي بعيدة الآن بمستويات تقارب 9000نقطة وأكثر على "الويتد" وهذا يدعم أن التصحيح في المؤشر حين يحدث يعني مراقبة هذه المتوسطات كإشارة للدخول أو الخرج مع التقاطعات خصوصا. نلحظ "الاستوكاستك" حدثت به قمتان مترادفتان وهناك ترند صاعد، ومستوى هابط فكسر الترند سيكون سلبياً واستمرار هبوط، والاستمرار أفقيا هو الأفضل على الأقل للمرحلة القادمة.

المؤشر العام والترند الجديد :
هذا الترند الآن بني على أساس قمم وقيعان سابقة كما ذكرنا. بعد أن حقق الهدف 11.750نقطة تقريبا، واستمرار داخل هذا الترند "الخطين الأحمرين" سيكون إيجابياً حتى وإن حصل تصحيح للمؤشر العام، أي المحافظة على الترند الصاعد وهذا مهم، وخط الترند الآن الدعم الأساسي على الأقل الآن عند مستوى 10.500نقطة، متى ما استمر المؤشر العام أعلى من هذا المستوى سيكون عاملاً مهماً للاستمرار للمؤشر العام للمرحلة القادمة. مؤشر rsi نجد مثلثاً الآن وهو عند مستوى 80وهذا مرتفع، وكسر هذا المثلث يعني انخفاض قوة السوق، وانخفاضاً للمؤشر العام، ويجب مراقبة المثلث للمتابع اليومي لمراقبة قوة السوق واستمراره في الاتجاه الصاعد أم يكسر هذا المثلث وينخفض مره أخرى.

القطاع البنكي يومي :
اخترق آخر ترند رقم "4" وهو أقترب من الهدف الذي حددنا سابقا وهو 33.290نقطة، وحدثت القوة بقوة الراجحي والرياض وسامبا، ولكن البنوك الآن تقترب من إعلان نتائجها المالية وكل إيجابياتها فهل سيبقى ما يدعم القطاع؟ مؤشر rsi احدث ثلاث قمم مترادفة والأهم هو الاستمرار الأفقي، لأن القمم الهابطة تعني استمرار الهبوط في القطاع. ولكن هناك تباين في أداء البنوك سعريا، فبعضها لم يتفاعل بقوة كما حدث سابقا. وأصبح الآن خط رقم 4هو خط الدعم الجديد يقارب مستوى 30.000نقطة. الأقرب هو التهدئة في القطاع في حال عدم تجاوز القمة السابقة لأنها تعتبر إحدى الإشارات الانعكاسية لها.

القطاع الصناعي يومي :
يشابه حركة المؤشر العام، وهي سابك، والآن نجد الترند الخط "الأخضر" لم يلامسه القطاع الصناعي وإن كان بمسار صاعد وإيجابي حتى الآن. والخط الأزرق الترند الصاعد يدعم القطاع الصناعي وكسره إشارة سلبية ستكون للقطاع في حال الإغلاق دون ذلك، مؤشر rsi هناك انحراف سلبي نسبيا حتى الآن بقمم هابطة مترادفة حدثت، والآن نجد الترند الصاعد للمؤشر rsi في حال كسره يعني استمرار هبوطه في القطاع الصناعي. واستمرار المؤشر بين خطي 3و 2يعني استمرار ترند صاعد للمؤشر الصناعي .وسيظل إيجابياً حتى في حال حدوث تصحيح.

قطاع الأسمنت يومي :
هي نفس آخر رسمة رسمت في تحليلنا قبل العيد، ولامس مؤشر الاسمنتات بالضبط الترند العلوي وانخفض وهذا يدعم صحة وقوة الترند العلوي خط المقاومة، وأصبح القطاع بين خطي 3و 2واستمراره داخل هذا الترند سيظل إيجابياً وإن طالت المدة. مؤشر rsi سجل قمتين هابطتين، واستمراره يعني سلبية في القطاع وتأكيده في حال كسر الترند الصاعد لمؤشر rsi وواضح القطاع يسير وفق الترندات الموضوعة ويمكن متابعة حركة القطاع على أسس الترند المرسوم وهو ما يعني استمرار قراءة إيجابية للقطاع رغم أن rsi أعطى إشارة سلبية نسبيا حتى الآن.

قطاع الخدمات يومي :
قطاع الخدمات أيضا هو نفس الرسم الذي رسم قبل العيد واخترق خط المقاومة الذي رسم بتجاوزه نسبيا ولكن عاد وأغلق دونه، ولا يعتبر اختراقاً في حال عدم الاستمرار أعلى من ذلك. خط الترند الأحمر يعتبر الآن خط دعم بدلا من مقاومة، ومؤشر rsi لم يصل لمستويات عالية جدا بل واضح هناك قوة في القطاع انعكست من خلال القطاع العقاري مع ترقب المملكة وعسير وجرير وغيرها. وهذا يدعم القطاع الخدماتي في الأيام القادمة بشرط أن نتجاوز خط المقاومة الذي لم يستمر.

قطاع الزراعي يومي :
تحسن أداء القطاع الزراعي وتجاوز متوسط 50و 100يوم على الموزون، ولكن السؤال الأهم الاستمرار من عدمه، وفي ظل عدم وجود محفزات مهمة في القطاع واستمرار دخول شركات يوجد فرصاً جديدة سيكون عامل ضغط على القطاع الزراعي المعدوم المحفزات عدا من قوة المضاربين الذين لا يجدون جمهورا للمضاربة كما كان سابقا مع توسع وكبر حجم السوق. مستوى 4500نقطة خط مقاومة مهم للقطاع وتجاوزه يعني قوة صاعدة في القطاع كمضاربة لا أكثر وهذا ما يجب مراقبته. rsi الآن أعلى من مستوى 50وهذا إيجابي ولم يحدث إلا مؤخرا واستمراره أعلى من هذا المستوى يقدم قوة جيدة في القطاع متى ما استمر، السؤال المهم هل مضاربو القطاع متورطون بكمياتهم بهذه الشركات؟ هذا ما ستوضحه المرحلة القادمة والاكتتابات الجديدة القادمة.

قطاع الاتصالات يومي :
أفضل قطاعات السوق كمؤشر وفنياً، وهذا ما حدث بارتفاعه خلال الأيام السابقة، بل إن شركة الاتصالات لديها ثلاثة أشكال فنية إيجابية في الشارت نفسه للشركة، وهذا ما سيتضح للمطلع والمتابع. اخترق خط المقاومة باللون الأحمر والآن يتجه للهدف الآخر وهو 3663نقطة بقوة شركة الاتصالات، مؤشر rsi قد يحدث تهدئة لكن ستكون لاكتساب زخم جديد واستكمال موجته الصاعدة، وهي مرتفعة الآن عند مستوى

80.قطاع التأمين يومي :
كسر ترند صاعد، مسار هابط الآن "الخط الأزرق" استمراره يعني استمرار ضعف القطاع، أسعار مرتفعة ومبالغ بها، ما هي المحفزات غير قوة المضاربين لا شيء آخر. لكن قد يحدث انعكاسٌ بأي لحظة باعتبار القطاع مضاربي، وكميات قليلة، ومضاربين يملكون كميات أغلب الأسهم وهذا ما يدعم أسعار الشركات حتى الآن. فجوات سعرية في الطلبات والعروض، قد تكون حاضرة مع انتهاء حفلة الكبار. كسر متوسط 50و 100يوم ستكون سلبية تامة وتأكيدها بتقاطع هابط. مؤشر rsi يلامس مستوى 50وكسره للأسفل سيكون سلبياً .. وواضح المسار السلبي من الخط المرسوم.


rmalfowzan@ alriyadh.com

[@ بن سلمان @]

يعطيك العافية يا بو سعود على المتابعة