الأخبار الإقتصادية ليوم السبت06/ 4/ 1429 هـ الموافق 12/ 4 / 2008 م

[عثمان الثمالي]

مصرف الإنماء وسامبا كابيتال: 59% نسبة تغطية أسهم المصرف حتى نهاية اليوم الرابع من الاكتتاب




أكد بيان مشترك صادر عن سامبا كابيتال مدير الاكتتاب ومصرف الإنماء عن نتائج الاكتتاب إلى نهاية اليوم الرابع من الاكتتاب الخميس 4ربيع الثاني 1429ه الموافق 10أبريل 2008م، حيث بلغت عدد طلبات الاكتتاب 836.114طلباً وتجاوز عدد المكتتبين الثلاثة ملايين حيث وصل عدد المكتتبين في كافة البنوك المستلمة ( 3.320.969مكتتباً)، استثمروا مبلغاً إجمالياً قدره 6.179.019.500ريال وبنسبة تغطية 59% تقريبا من إجمالي المبلغ المطروح للاستثمار. واختلفت الوسائل التي تم الاكتتاب عن طريقها حيث بلغت نسبة الاكتتاب عن طريق القنوات البديلة 90% حسب قاعدة بيانات الاكتتاب فقد بلغت نسبة المكتتبين عن طريق الهاتف المصرفي 18% فيما بلغت نسبة المكتتبين عن طريق تقنية الإنترنت 15% والمكتتبين عن طريق الصرافات الإلكترونية 57%.

[عثمان الثمالي]

البنك الأهلي يُقيم كرسي المسؤولية الاجتماعية في جامعة الملك سعود




أصدر مجلس إدارة البنك الأهلي قراراً بتمويل كرسي علمي عن المسؤولية الاجتماعية للشركات في جامعة الملك سعود بالرياض لمدة خمس سنوات . الشيخ عبدالله باحمدان رئيس مجلس إدارة البنك الأهلي أشار إلى أن هذه المبادرة تنطلق من إيمان البنك الأهلي العميق بأهمية البحث العلمي ودور القطاع الخاص في دعم المؤسسات التعليمية، كما بين أن اختيار هذا الموضوع يأتي منسجما مع دور البنك الرائد في الاهتمام بالقضايا الاجتماعية وأهمية زيادة الوعي بالمسؤولية الاجتماعية للشركات. وقدَّم باحمدان شكره لجامعة الملك سعود على اهتمامها بمثل هذه المواضيع الاجتماعية وتخصيص جزء من كفاءاتها الأكاديمية للعمل على تصميم وإدارة هذا الكرسي العلمي الهام مما كان له أكبر الأثر في اختيارالبنك لجامعة الملك سعود لإقامة هذا الكرسي العلمي الهام.

[عثمان الثمالي]

وزير المالية السوداني يطمح في مزيد من الاستثمارات السعودية
مجموعة الراجحي تدشن أول انتاجها الزراعي بالسودان في يوليو



الخرطوم - بليغ حسب الله:
اجتمع رئيس مجموعة الراجحي الاستثمارية الشيخ سليمان بن عبدالعزيز الراجحي في الخرطوم بوزير المالية السوداني الدكتور عوض احمد الجاز ناقلا رغبة المجموعة في توسيع استثماراتها الزراعية في السودان بهدف تعزيز فرص تحقيق الامن الاقتصادي بين البلدين.
ودعا الوزير السوداني المستثمرين السعوديين لضرورة الاستفادة من الفرص المتاحة للاستثمار الزراعي ضمن برنامج النهضة الزراعية الذي اقرته بلاده اخيرا في مجالات الزراعة والثروة الحيوانية لتحقيق الاكتفاء الذاتي من سلع الامن الغذائي وتصدير ألفائض من الانتاج عبر برنامج طموح يحدد الاولويات والسياسات لتحقيق اهداف برنامج النهضة الزراعية.
وابلغ الجاز الراجحي اهتمام حكومته على المستوى السياسي لانفاذ برنامج النهضة الزراعية التي تعزز عملية الانتاج والانتاجية لتحقيق الأمن الغذائي في ظل تصاعد اسعار الغذاء عالمياً.
ومن جانبه اطلع الشيخ سليمان الجاز على استثمارات المجموعة في المجالات الزراعية والصناعية بولاية نهر النيل شمال السودان، وتوسعة مصنع الاسمنت التابع للمجموعة بمدينة عطبرة والذي سيتم افتتاحه في ابريل 2009م بطاقة انتاجية في العام تقدر ب "522" ألف طن. واكد الراجحي ان المشروع الزراعي الذي سيتم بمنطقة العبيدية شمال خطوة اولى لدخول مجالات زراعية اخرى بالسودان، واوضح ان الزراعة في المشروع ستبدأ في يوليو المقبل بزراعة (20) ألف فدان بالذرة الصفراء وزراعة (50) ألف فدان من القمح في نوفمبر المقبل، وقال إن المشروع سيسهم في انتاج الحبوب تأميناً للغذاء.

[عثمان الثمالي]

شركة في الميزان
البحري.. ارتفاع كبير في نسب السيولة يقابله انخفاض في العائد على متوسط حقوق الملاك



تحليل - مؤيد سليمان أبانمي
تأسست شركة النقل البحري بموجب المرسوم الملكي الكريم رقم(م/5) وتاريخ 1398/02/12ه 1977/12/23م برأس مال 500مليون ريال وتم زيادة رأس المال ثلاث مرات ليصبح 3150مليون ريال بعدد اسهم 315مليون سهم. ويتلخص نشاط الشركة في عمليات النقل عن طريق البحر بواسطة اساطيل ضخمه من الناقلات البحرية حيث تملك الشركة اسطولا ضخما من الناقلات تتوزع على عدة قطاعات و يبلغ عدد اسطول ناقلات النفط العامل 11ناقلة و 6ناقلات يتم بناؤها فيما يبلغ اسطول ناقلات الكيماويات 14ناقله و 18ناقله يتم بناؤها وتملك الشركة عدة شركات ملكية كامله وهي: الشركة الوطنية السعودية للنقل البحري@ امريكا وشركة الشرق الاوسط لادارة السفن ومقرها دبي والشركة الوطنية لنقل الكيماويات بنسبة تملك 80% وبشراكة استراتيجيه مع سابك بنسبة 20% كما تتملك نسبة 50% من الشركة العربية لناقلات الكماويات و30.3% من شركة بترديك المحدوده لنقل الغاز المسال ومقرها برمودا . وسوف اقوم في هذا التقرير بتحليل التقارير المالية للشركة مستخدما النتائج المالية للشركة مع نهاية العام 2007ونتائج الاعوام السابقه كأدوات مالية لاستخراج مؤشرات مالية تشخص الحالة المالية والاقتصادية للشركة.


اولا: التحليل باستخدام النسب المالية
بداية سالقي الضوء على العديد من النسب المكونه لنسب السيولة واهمها راس المال العامل الذي يمثل الزيادة في الاصول المتداولة عن الخصوم المتداولة وبالنظر الى قائمة المركز المالي للشركة نجد ان راس المال العامل في عام 2007قد بلغ 683.63مليون ريال مقارنة ب - 915مليون ريال بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مقدرة الشركة على سداد التزاماتها في الاجل القصير ويظهر بان اداء هذا المعدل يعتبر ممتازا بسبب ايجابية الرقم خلال العام 2007عند تقييمه كعنصر مستقل بالاضافة الى نموه الكبير جدا بين عامين وتحوله من السلبية كبيرة القيمة الى الايجابية كبيرة القيمة والملاحظ من ايجابية راس المال العامل ان الشركة لا تستخدم ديون قصيرة الاجل من اجل تمويل اصول طويلة الاجل وبتحليل قائمة المركز المالي للشركة نجد ان النسبة الجارية التي توضح درجة تغطية الاصول المتداولة للخصوم المتداولة.
ففي عام 2007قد بلغت 195% مقارنة ب 38% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مقدرة الشركة على سداد التزاماتها العاجلة مما يجعل اداء هذا المعدل جيدا خلال العام2007، نظرا لتغطية الاصول المتداولة للخصوم المتداولة بشكل كامل ووجود فائض يصل للضعف وبربط هذا المؤشر مع نسب المقدره على السداد التي ساوردها لاحقا نجد ان الشركة لديها قدرة على مواجهة التزاماتها بسبب وجود فوائض نقدية (سيوله) متاحة خلال العام موضع التحليل، اما نسبة السداد السريعه التي تقاس بعد استبعاد المخزون نجدها في عام 2007قد بلغت 183% مقارنة ب 35% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة مقدرة الشركة على سداد التزاماتها العاجلة دون الاظطرار لبيع كميات من المخزون بقصد توفير السيولة والواقع ان اداء هذا المعدل يعتبر ممتازا خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى كونه قد تجاوز الحد الادنى المقبول وفق الاعراف المالية بنسبة كبيره والملاحظ هنا حدوث تلك القفزه الكبيره في مؤشرات السيولة جميعا مما يجعل الشركة محصنه ماليا ضد أي التزامات قادمه.
ولا بد من الاشارة الى نسب كفاءة الادارة (معدلات الدوران) فمعدل دوران المخزون للشركة قد بلغ 15.8مره للعام 2007في حين كان 25.7مره عام 2006مما يشير الى صعوبة في تصريف البضاعة مقارنة بالعام السابق كما تبين ان متوسط فترة التخزين قد ارتفع الى 31يوم بعد ان كان 16يوم العام 2006مما يدل على ارتفاع تكلفة التخزين مقارنة بالعام السابق والامر الايجابي والجيد خلال العام 2007هو سرعة دوران البضاعه وتكرار دورانها عدة مرات خلال العام ولكن لا يعتد بهذا المؤشر كثيرا لشركة النقل البحري كونها من شركات تقديم الخدمات وليست من شركات الصناعه والانتاج الامر الذي يحتم عليها عدم وجود مخزون سلعي حقيقي لديها، اما ما يتعلق بمعدل دوران الاصول فيوضح هذا المعدل مدى كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحه للشركة في الاصول المتداولة ومدى مساهمة هذه الاصول في المبيعات المحققه وبتحليل قائمتي الدخل والمركز المالي نجد ان معدل دوران الاصول للشركة قد بلغ 1.2مره للعام 2007في حين كان 3.0مره عام 2006مما يشير الى قلة كفاءة الادارة في استثمار الموارد المتاحه للشركة في الاصول المتداولة و انخفاض مساهمة الاصول في صافي المبيعات مقارنة بالعام السابق.
ويعد اداء هذا المعدل غير جيد خلال العام 2007عند قراءته كرقم منفرد دون مقارنته بعناصر اخرى كما بلغ معدل دوران راس المال العامل في عام 2007م - 14.8مره في حين بلغ - 4.0مره العام 2006مما يعني انخفاض الكفاءه في استخدام راس المال العامل خلال العام 2007مقارنة بالعام السابق اما على صعيد نسب المقدرة على سداد الديون طويلة الاجل التي تشمل في الغالب القروض طويلة الاجل والفوائد المترتبة عليها فنجد ان نسبة مجموع الخصوم الى مجموع الاصول في عام 2007قد بلغت 40% مقارنة ب 50% بنهاية العام 2006مما يعني انخفاض مساهمة الخصوم في تمويل الاصول.
ويترتب على ذلك انخفاض في الاعباء الثابته التي تتحملها الشركة مقارنة بالعام السابق و انخفاض في المخاطرة التي قد يتعرض لها الدائنون متى ماقورنت هذه النسبة على مستوى النشاط الذي تنتمي له مشاريع الشركة مما يجعل هذا المعدل مقبولا بتحفظ خلال العام 2007كون النسبة مرتفعه نوعا ما اما نسبة مجموع الخصوم الى حقوق المساهمين التي توضح مدى الاعتماد على الخصوم (الاقتراض)كمصدر من مصادر التمويل بالمقارنة مع مصادر التمويل الداخليه (حقوق المساهمين) نجدها في عام 2007قد بلغت 67% مقارنة ب 100% بنهاية العام 2006مما يعني انخفاض مدى الاعتماد على الخصوم كمصدر من مصادر التمويل و انخفاض في المخاطر التي قد يتعرض لها الدائنون والمساهمين مقارنة بالعام السابق.
ولكن اداء هذا المعدل قد يعتبر غير جيدا خلال العام 2007وسلبيته تكمن في ارتفاع هذه النسبة نوعا ما وفيما يتعلق بنسبة المديونيه وعند تحليل قائمة المركز المالي للشركة نجدها في عام 2007قد بلغت 48.6% مقارنة ب 45.6% بنهاية العام 2006مما يعني زيادة القروض المحملة على الشركة للعام 2007وبالتالي زيادة في المخاطر التي قد يتعرض لها الدائنون والمساهمين مقارنة بالعام السابق، ولا يمكن تجاهل نسب الربحية فنسبة صافي الربح الى اجمالي الاصول توضح مدى الكفاءة في استخدام الاصول أي مايمثل الربح العائد من الاستثمار في الاصول وعند تحليل قائمة دخل الشركة مع قائمة المركز المالي نجد ها قد بلغت 6% عام 2007بالمقارنه ب 8% للعام 2006مما يجعل اداء هذا المعدل مقبولا خلال العام 2007عند تقييمه تقييما مستقلا دون الاخذ في الاعتبار نموه من عدمه بين عامين اما نسبة العائد على الحقوق وتسمى ايضا نسبة العائد على الاموال المستثمره فقد بلغت في العام 2007م 11% مقابل 16% في العام 2006بانخفاض 5% مما يشير الى ان اداء هذا المعدل غير جيد خلال العام
2007.وليس لهذه النسبة اهمية في حد ذاتها الا اذا تمت مقارنتها بنفس النسبة في الشركات الاخرى. اما نسبة صافي الربح الى صافي المبيعات التي تعني مقدار الارباح التي تحققت مقابل كل وحده واحده من صافي المبيعات (هامش صافي الربح) فيستفاد منها في تحديد سعر بيع الوحده وبتحليل قائمة دخل الشركة نجد ان نسبة صافي الربح الى صافي المبيعات قد بلغت 25% عام 2007بالمقارنه ب 27% للعام 2006والواقع ان قيمة هذه النسبة تعتبر جيده خلال العام2007، اما عائد السهم الذي يعتبر المقياس الامثل استخداما عند مقارنة اداء وفعالية الشركة من سنة لاخرى كونه يفصح عن مقدار ما انجزته الادارة من فعالية لكل سهم (قيمه) مستثمره، نجد ان عائد السهم بلغ 1.34ريال/ سهم للعام 2007مقارنة ب 1.96ريال/ سهم للعام 2006مما يعكس انخفاض كفاءة في ادارة راس المال المستثمر.
وبحساب مكرر ربحية السهم الذي يقيس معدل استرداد راس المال المستثمر عن طريق الارباح المتحققه من جراء استثماره نجده قد بلغ باغلاق يوم الاربعاء الماضي 18مره ويعتبر هذا المكرر اقل من مكرر القطاع البالغ 19.5من مكرر ارباح السوق ككل والبالغ 20.7، فيما بلغت القيمة الدفترية لسهم الشركة 14.79ريال بنهاية العام 2007م بزيادة 1.44ريال عن العام 2006والمحصله ارتفاع صافي اصول الشركة مايمثل نصف القيمة الاسمية تقريبا وقد بلغ صافي اصول الشركة للعام 2007م 4659.793مليون ريال بتغير بلغ 1655.174مليون ريال عن العام

2006.ثانيا: تحليل القوائم المالية
1-قائمة المركز المالي:
بلغ اجمالي اصول الشركة للعام 2007م 7796.8مليون ريال مقابل 5997.1ريال للعام 2006بزيادة تبلغ 30.0%، وبحساب توزيع اصول الشركة نجد ان المخزون قد استحوذ على 1.1% من اجمالي اصول الشركة بقيمة بلغت 88.6مليون ريال بنسبة تغير في حدود 110.0% مقارنة بالعام 2006.فيما بلغت نسبة الاصول الثابته الى اجمالي الاصول 59.4% بقيمة تعادل 4634.4مليون ريال بنسبة تغير بلغت 26.9% مقارنة بالعام
2006.وفي بند المطلوبات ارتفع اجمالي المطلوبات للعام 2007بنسبة 4.8% وصولا عند 3136.993مليون ريال يقابله ارتفاع في حقوق المساهمين بنسبة 55.1%
2-قائمة الدخل:
بلغ صافي دخل الشركة لعام 422.62007مليون ريال بنسبة انخفاض بلغت -4.3%
نتجت من انخفاض اجمالي الدخل بنسبة -2.7% مقابل ارتفاع في اجمالي المصاريف بنسبة 10.2% في حين بلغ صافي مبيعات الشركة لعام 2007م 1703.3مليون ريال بتغير 3.1% عن العام 2006وبتتبع صافي دخل الشركة خلال السنوات الثلاث الماضيه نجد ان نمو صافي دخل الشركة سنويا غير مستمر مما يعكس تذبذب الموقف المالي على المدى المتوسط وبلغت نسبة الارباح التشغيلية 86% من صافي الارباح مما يدل على اعتماد الشركة على نشاطها الرئيسي وكان لقطاع نقل النفط والغاز النصيب الاكبر منه بواقع 58% حيث بلغ صافي الدخل التشغيلي للقطاع 260.7مليون ريال يلية قطاع البضائع العامة ب 108.8مليون ريال واخيرا قطاع الكيماويات ب 81.8مليون ريال بنسبة 18% من صافي الدخل التشغيلي.
ثالثا: (التقييم العام)
بناء على المعطيات الناتجه من حساب مؤشرات الشركة المالية نجد ان المؤشرات المالية الجيده للشركة خلال العام 2007قد بلغت 53.3% من اجمالي المؤشرات موضع التحليل في حين ان نسبة المؤشرات ذات النمو الايجابي بين عامين قد بلغ 33.3%
@ ان ماسبق ذكره ليس توصيه او توجيه ببيع او شراء لسهم الشركة وانما هو محاولة لرصد ماتحقق من نتاج اعمال الشركة واستقراء لمدى فعالية الاداء نضعها بين ايديكم للاستفاده منها في اتخاذ القرار .

http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/115641b.jpg

http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/115650b.jpg

http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/115643b.jpg

mabanmy@alriyadh.com

[عثمان الثمالي]

المقال
الاستحواذ والاندماج.. الباب الخلفي لدخول سوق الأسهم!!



عبدالرحمن بن ناصر الخريف
فاجأت شركة الشرقية الزراعية الأسبوع الماضي المستثمرين بسوق الأسهم بإعلانها توقيع اتفاقية استحواذ على (99%) من كامل أصول وممتلكات عدد (4) شركات من مجموعة شركات الموارد وبقيمة إجمالية قدرها (2.28) مليار ريال! فشركة الشرقية التي يبلغ رأس مالها فقط (75) مليون ريال ستستحوذ على شركات الموارد وستدفع لملاكها مبلغ (2.28) مليار ريال وذلك عبر رفع رأس مال الشركة الى (2.354) مليار ريال واكتتاب المساهمين بالشركة في (50%) من قيمة الصفقة التي ستدفع نقدا لملاك شركة الموارد والنصف الآخر سيتم دفعه بإصدار أسهم لملاك شركة الموارد! فما هو السبب في استحواذ الشركة الصغيرة (الشرقية الزراعية) على شركات الموارد ذات رأس المال الضخم بدلا من العكس؟
انه من الواضح ان السبب في ذلك هو أن شركة الشرقية تتميز عن شركة الموارد بكونها شركة مساهمة مدرجه بسوق الأسهم، في حين أن شركة الموارد لو رغبت في الإدراج بالسوق فان عليها القيام بإجراءات عديدة وطويلة للتمكن من طرح جزء منها للاكتتاب العام واستيفاء متطلبات ذلك سواء بنسب الربحية والنمو او بالدراسات اللازمة لتقييم علاوات الإصدار وتغطية الاكتتاب، ولذلك رأت في طريقة الاندماج أسرع الطرق وأفضلها للدخول لسوق الأسهم خاصة وان هذه الطريقة تمثل ظاهريا اندماج شركة الموارد بشركة الشرقية في حين أن الواقع سيكون خلاف ذلك نظرا الى ان ملاك شركات الموارد سيحصلون على (50%) من أسهم الزيادة لرأس مال شركة الشرقية بقيمة (1.140) مليار ريال إضافة الى نفس المبلغ نقداً !! وهذا سيعطي تأثيرا كبيرا لملاك شركات الموارد على قرارات الشركة وربما الترشح لرئاسة وعضوية مجلس الإدارة! وهنا ستتحول شركة الشرقية الى شركة مندمجة فعليا تحت شركات الموارد! كما أن الاندماج سيعفي كبار الملاك من فترة الحظر اللازمة لتداول أسهمهم! وقد سبق لبعض شركات الموارد قبل عامين التقدم للشركة الغذائية بطلب الاندماج معها إلا أن تلك المحاولة فشلت! فاتجهت لشركة الشرقية الزراعية التي نجحت في إقناع مسئولي الشركة في شراء تلك الشركات بذلك المبلغ (لم تعلن قوائمها المالية للحكم على الصفقة) إلا أن ذلك تسبب في انتشار إشاعات أضرت بمساهمي الشرقية وهو أن إحدى تلك الشركات تجاوزت خسائرها ال(50%) من رأس مالها وان ملاك الشركة نشروا إعلانا في احدى الصحف بأنهم قرروا استمرار الشركة وإنهم ملتزمون بسداد ديونها! وهنا يتطلب الأمر من إدارة شركة الشرقية إيضاح حقيقة ذلك حتى لايتضرر ملاك السهم من مضاربات تتم على السهم بمعلومات غير مؤكدة للجميع!
إن إعلانات الشركات المساهمة عن رفع رؤوس أموالها لمبالغ خيالية (مثل إعلان شركة الباحة الخاسرة بأنها سترفع رأس مالها من (150) مليون ريال الى مليار ريال! أو إعلانات متعددة لشركات بأنها وقعت اتفاقيات او مذكرات تفاهم مع شركات او مصانع (خارج سوق الأسهم) للاستحواذ عليها أصبحت ظاهرة تستحق الدراسة من هيئة السوق المالية، فعلاوة على التلاعب الذي يتم في أسعار أسهم تلك الشركات بالسوق واستغلال تلك الإعلانات كمحفز لرفع أسعارها للتصريف (كما رأينا في بعض الشركات) وقبل إعلان رفض الهيئة لتلك الاندماجات، فان فكرة زيادة رؤوس أموال الشركات بالاكتتاب واستخدام تلك الأموال في شراء شركات ومصانع بقيم - ربما تكون غير عادلة - قد يتسبب ذلك في عدم الثقة مستقبلا في صحة تقييم الأصول والقوائم المالية لتلك الشركات، فالمخضرمون بسوق الأسهم يتذكرون كيف تمت عملية اندماج شركة المكيرش في شركة المواشي قبل أكثر من (12) عاما والتي تم خلالها تقييم شركة المكيرش بمبلغ وقدره !! الذي تسبب في رفع رأس مال شركة المواشي الى (1.2) مليار ريال! وتم ذلك في وقت لاتوجد فيه ضوابط تحدد متطلبات الاستحواذ والاندماج والتقييم، بل ان كافة الإجراءات كانت تتم بشكل سريع وبإرفاق أوراق تحمل "بصمة" احد المحاسبين وختمه! ولذلك فمن الطبيعي انه بعد سنوات من الخسائر تنكشف الحقائق لوضع الشركة سواء بقيمة أصولها او بأسباب خسائرها التي قضت على رأس المال الورقي الذي يجهله الجيل الجديد من المتداولين والمسئولين! ولم يتنبه لذلك أي منهم حتى بعد بيع كل أسهم كبار الملاك على أكثر من (90) الف مواطن ليرثوا شركة عبر عنها رئيسها الجديد بأنها شركة وهمية ولايعلم كيف سمح لها بالاستمرار في سوق الأسهم ولسنوات طويلة!
ومن هنا فقد يكون التقييم الذي تم لشركات الموارد عادلا (لم تعلن قوائمها) إلا أن الأمر يتطلب بشكل عام مستقبلا من هيئة السوق المالية التدقيق مسبقا وقبل دخول الشركات المساهمة في مفاوضات مع شركات أخرى للاندماج او الاستحواذ، ليتم إعطاء الموافقة المبدئية للتفاوض وذلك حتى لاتستغل أخبار الاندماج او الاستحواذ من قبل كبار المضاربين ويذهب ضحيتها من لايملك المعلومة! فقد تكون للهيئة سياسة في قبول تلك الاندماجات وانها ترتبط بحجم ونشاط كل شركة، كما يجب أن تعي مخاطر بعض اندماجات بعض الشركات والمصانع في شركة مساهمة قائمه والتي تتم بإعادة التقييم والتفاهم مع مجلس إدارتها لقبول التقييم واستكمال الإجراءات، فالمهم هو منع استخدام أساليب ملتوية لبيع شركات مبالغ بها او خاسرة على مواطنين تحت شعارات الفرص الاستثمارية وباستغلال محفز زيادة رؤوس الأموال لنكتشف بعد سنوات بأن قيمة أصول تلك الشركات غير دقيقة وان لدينا أكثر من شركة وهمية! فهل ستقبل هيئة السوق المالية حاليا تمرير اندماج شركات لم تتوفر لها متطلبات الدخول لسوق الأسهم؟.
نقاط سريعة:
- إذا كان هناك تأثير لتداول سهم مصرف الإنماء على السوق فإنني اعتقد بان تداول السهم قد يتأخر بسبب عدم اكتمال النصاب القانوني لعقد الجمعية التأسيسية في الدعوة الأولى التي يتطلب الأمر حضور (50%) من الملاك وذلك بسبب أن (70%) من الملاك أفراد مكتتبون!. - المؤشر الجديد ثقيل في الحركة ولذلك فالمهم في بداية التطبيق ليس متابعه المؤشر إنما حجم التذبذب في أسعار الأسهم وخصوصا عندما يكون عاليا!.

[عثمان الثمالي]

7شركات تعقد جمعياتها العمومية الأسبوع الجاري وسابك تودع أرباح المساهمين اليوم




يشهد الأسبوع الحالي انعقاد سبع جمعيات عمومية لعدة شركات مساهمة في الوقت الذي سيتم فيه البدء في صرف ارباح عدة شركات مساهمة أبرزها سابك التي ستودع اليوم السبت مبلغ خمسة مليارات ريال في حسابات المساهمين بواقع ريالين لكل سهم تمثل ارباح النصف الثاني من
2007.فقد اعلنت الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) أن صرف أرباح النصف الثاني من العام المالي 2007م سيبدأ اليوم السبت بواقع ريالين للسهم الواحد ، علماً أن أحقية الأرباح لمالكي أسهم الشركة المقيدين في سجلات (تداول) بنهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية السبت 1429/3/21ه
وسيتم ايداع الارباح للمساهمين الذين لديهم (محافظ تداول) مربوطة بحساب بنكي لدى أحد البنوك المحلية مباشرة في حساباتهم البنكية اما المساهمون الذين لم يقوموا بإيداع شهادات الأسهم في (محافظ تداول) لدى أحد البنوك المحلية ، فعليهم مراجعة أحد فروع البنك الأهلي التجاري لاستلام أرباحهم نقداً مصطحبين معهم أصل الشهادات أو بطاقة الأحوال المدنية.وبالنسبة للمساهمين من دول مجلس التعاون الخليجي فينطبق عليهم ماذكر أسوةً بالمساهمين السعوديين.
انتخابات "الغاز " اليوم
ودعا مجلس إدارة الشركة الغاز والتصنيع الاهلية المساهمين إلى اجتماع الجمعية العامة العادية الذي سيعقد في مقر إدارة الشركة بالرياض مساء اليوم السبت الساعة السادسة والنصف.
وسيتم للموافقة على اقتراح مجلس الإدارة بشأن توزيع الأرباح الصافية عن عام 2007م بواقع ريال واحد للسهم الواحد وسيبدأ صرف الأرباح خلال شهر من تاريخ موافقة الجمعية.
كما سيتم انتخاب أعضاء مجلس إدارة الشركة للدورة القادمة ( ثلاث سنوات ) تبدأ من 2009/1/1م الموافق 1430/1/4ه علماً بأن النصاب القانوني لانعقاد الجمعية حضور (50% ) من رأس المال على الأقل.
"الشرقية للتنمية" تعقد اليوم جمعية عادية
ودعا مجلس إدارة الشرقية للتنمية الزراعية. المساهمين الذين يمتلكون عشرين سهماً فأكثر . لحضور اجتماع الجمعية العمومية العادية في دورتها الثامنة والعشرين والذي سيعقد في تمام الساعة السادسة والنصف مساء اليوم السبت بمقر الإدارة العامة للشركة بالدمام لمناقشة البنود العادية للجمعية علماً بان النصاب القانوني لانعقاد الاجتماع هو 50% من رأس المال
"مساهمو ساسكو" يجتمعون اليوم في غرفة الرياض
وستعقد الشركة السعودية لخدمات السيارات والمعدات (ساسكو) اجتماع الجمعية العامة العادية في تمام الساعة الخامسة من مساء اليوم السبت بمقر الغرفة التجارية الصناعية بالرياض وجميع البنود المطروحة هي بنود عادية علما بأن النصاب القانوني لانعقاد الجمعية هو حضور (50)% على الأقل من عدد أسهم الشركة.

التصويت على ارباح ومنحة "الورق" اليوم
ودعا مجلس إدارة الشركة السعودية لصناعة الورق المساهمين لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية الثالثة والجمعية العامة غير العادية الثانية المقرر عقدهما في مقر الشركة الرئيسي بالمدينة الصناعية الثانية بالدمام عند الساعة الثالثة والنصف من عصر اليوم السبت للموافقة على توصية مجلس الإدارة بتوزيع أرباح للمساهمين بواقع7.5% من رأس مال الشركة والذي يمثل 0.75ريال للسهم والموافقة على زيادة رأسمال الشركة من240مليون ريال إلى 300مليون ريال بنسبة بزيادة قدرها 25% علماً أن النصاب القانوني هو حضور مساهمين يمثلون نصف رأسمال الشركة على الأقل.

"الجوف" تصوت غداً على رفع رأس المال
ودعا مجلس إدارة شركة الجوف للتنمية الزراعية (الجوف) لحضور اجتماع الجمعية العامة بمقر الشركة السابق بسكاكا الجوف عند الساعة الرابعة من عصر غد للموافقة على توصية مجلس الإدارة بتوزيع أرباح للمساهمين بواقع 5% من رأس مال الشركة والذي يمثل نصف ريال للسهم وبإجمالي عشرة ملايين ريال للسنة المالية المنتهية بتاريخ 2007/12/31م والموافقة على توصية المجلس بزيادة رأسمال الشركة من 200مليون ريال إلى 250مليون ريال بنسبة زيادة قدرها 25% عن طريق منح سهم مجاني عن كل 4أسهم علما أن النصاب القانونى لانعقاد الجمعية هو حضور 50% على الاقل من اسهم الشركة.

جمعية "حائل" تعقد الثلاثاء
ودعا مجلس إدارة شركة حائل للتنمية الزراعية (هادكو) المساهمين لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية يوم الثلاثاء 1429/4/9ه بمشروع الشركة بمدينة حائل الساعة الرابعة عصراً للموافقة على اقتراح مجلس الإدارة بتوزيع الأرباح بنسبة 5% من رأس المال بواقع 0.5ريال للسهم على أن تكون أحقية الأرباح للمساهمين المسجلين في سجلات الشركة بنهاية تداول يوم انعقاد الجمعية علماً بأن النصاب القانوني لانعقاد الجمعية هو 50% أو أكثر من أسهم الشركة.

ايداع ارباح "صافولا" الثلاثاء
وقالت مجموعة صافولا ان توزيع الأرباح سيبدأ يوم الثلاثاء 15أبريل 2008م .وتبلغ ربع ريال عن الربع الرابع لكافة الأسهم المملوكة والممنوحة علما ان الاحقية كانت يوم الثلاثاء 17ربيع أول 1429ه الموافق 25مارس 2008م
المساهمون في بنك الجزيرة يصوتون
على رفع رأس المال الأربعاء دعا مجلس إدارة بنك الجزيرة المساهمين لحضور اجتماع الجمعية العامة عند الساعة السابعة والنصف مساء يوم الأربعاء 1429/4/10ه الموافق 2008/04/16م في فندق هيلتون بمدينة للموافقة على توصية مجلس الإدارة بتوزيع ربح وقدره 0.50(نصف ريال) والتصويت على زيادة رأسمال البنك من 2250مليون ريال ( 225مليون سهم) إلى 3000مليون ريال ( 300مليون سهم) بزيادة 750مليون ريال ( 75مليون سهم) بنسبة زيادة (33.33%) وذلك بمنح سهم مجاني مقابل كل ثلاثة أسهم.

[عثمان الثمالي]

فيما بلغت تكاليف مشاريع ربط مناطق المملكة حوالي 5مليارات ريال..
السعودية للكهرباء تنهي ربط مناطق المملكة بترسية عقود جديدة تربط القصيم بالمدينة المنورة بقيمة 2828مليون ريال


http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/134138.jpg


وافق مجلس إدارة الشركة السعودية للكهرباء على ترسية عقود بلغت قيمتها 2828مليون ريال لاستكمال مشروعها الاستراتيجي والمتمثل في الربط الكهربائي بين مناطق المملكة الوسطى والشرقية والغربية والجنوبية حيث سيتم ربط القصيم بالمدينة المنورة والمشروع المكمل لربط المنطقتين الغربية والجنوبية.
وأفاد المهندس علي بن صالح البراك الرئيس التنفيذي للشركة والذي ذكر أن المشروعين سيسهمان في توفير احتياطي توليد بين المناطق كما أنهما سيكونان إضافة لمشاريع استراتيجية هامة تقوم الشركة حالياً بتنفيذها لربط مناطق المملكة.. وأشار إلى أن مشروع ربط القصيم - المدينة المنورة الذي سيربط المنطقتين الوسطى والشرقية بالمنطقتين الغربية والجنوبية سيمكن من تبادل طاقة تزيد على 100ميجاواط بين المنطقتين.
وأوضح البراك ان العقود التي تم ترسيتها مع عدد من الشركات الوطنية المتخصصة تشتمل على عقد ربط محطة القصيم (2) بالشبكة على الجهد 380كيلوفولت بطول اجمالي 470كيلومتراً وبتكلفة اجمالية قدرها 846مليون ريال وعقد خط القصيم (2) شرق المدينة جهد 380كيلوفولت بطول اجمالي 417كيلومتراً وبتكلفة اجمالية تصل إلى 782مليون ريال كما تمت ترسية عقد لإنشاء محطة نمرة في تهامة جهد 132/380كيلوفولت المكملة لمشروع ربط المنطقتين الغربية والجنوبية بتكلفة اجمالية تصل إلى حوالي 600مليون ريال.
وبيّن الرئيس التنفيذي ان الشركة ومنذ تأسيسها نفذت وتنفذ في الوقت الحالي مشاريع استراتيجية بتكلفة اجمالية تبلغ 5مليارات ريال لربط مناطق المملكة ذكر من بينها المشروع الذي تمت ترسيته ومشروع لرفع قدرة الربط بين المنطقة الشرقية والوسطى إلى 2700ميجاواط ومشروع لتوفير قدرة تبادل طاقة بين منطقتي الجوف والحدود الشمالية بحدود 100ميجاواط ومشاريع أخرى لرفع قدرة الربط بين المنطقة الشرقية والوسطى.
وأشار إلى أنه يتوقع تشغيل الخط قبل صيف هذا العام 2008م..
وبيّن البراك انه تم ايضاً توقيع عقد مشروع لتبادل الطاقة بين منطقتي عسير ونجران.. وأضاف انه جرى عام 2006م توقيع عقود لربط منطقتي عسير وجيزان ومشروع آخر لتبادل الطاقة بين المنطقتين كما وقعت الشركة عقداً لربط تهامة بمنطقتي عسير وجيزان كما تم أيضاً في حينه توقيع عقد الربط بين المنطقتين الوسطى والشرقية. ولفت البراك إلى أنه سوف يتم خلال شهر ابريل الحالي فتح عروض مشروعي المحطتين المكملتين لمشروع خط ربط القصيم - المدينة وهما محطة القصيم - 2جهد 380كيلوفولت ومحطة شرق المدينة المنورة جهد 380كيلوفولت حيث من المتوقع ان تبلغ تكلفة المشروعين أكثر من 1.2مليار ريال.

[عثمان الثمالي]

الجوال يغطي (27) قرية وأكثر من (500) كم من الطرق خلال شهر واحد



الرياض - أحمد غاوي:
تتويجاً لتغطيته الشاملة التي تصل إلى أكثر من (98%) من المناطق المأهولة بالسكان وكأكبر تغطية لمشغل في المملكة قام الجوال خلال الشهر الماضي بتغطية بعض مناطق المملكة من القرى والهجر بتقنية الجيل الثاني المطور (2.5) إضافة إلى ذلك قام الجوال بتغطية طريق نجران - سلطانه - السليل بطول (300)كم، وطريق مهد والسويكرية في المدينة المنورة بطول (100)كم، وطريق السفانية، بطول (100) كم.
وتأتي هذه الجهود من الجوال من منطلق مسؤوليته الوطنية بصفته المشغل الوطني الأول في المملكة للوصول إلى كافة المناطق المأهولة بالسكان في المملكة، ولجعل الاتصال متوافراً للمواطنين والمقيمين في كل مكان وزمان بأفضل التقنيات المتوفرة عالمياً.
ويبين الجدول التالي القرى والهجر المشمولة بالتغطية:
http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/127079.jpg

[عثمان الثمالي]

مشاركة القطاع الخاص في مشاريع تحلية المياه المالحة وتوليد الطاقة الكهربائية (2)
محطة الشعيبة (المرحلة الثالثة) التي يمولها وينفذها اتحاد شركات (سعودي/ماليزي) ستبدأ اعتباراً من العام القادم في تغذية مكة المكرمة والمشاعر المقدسة وجدة والطائف والباحة


http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/134065.jpg أعمال إنشاء المداخن في مشروع الشعيبة مبنى الأجهزة في مشروع الشعيبة

تقرير - خالد الطويل
تأتي مشروعات محطات التحلية وتوليد الطاقة الكهربائية بمشاركة القطاع الخاص في كل من (الشعيبة، والشقيق، ورأس الزور) كأولى مشاريع قطاع الماء والطاقة التي يتم تنفيذها من قبل القطاع الخاص بأسلوب البناء والتملك والتشغيل BOO))، وهي تأتي أيضا ضمن جهود تشجيع وتسهيل مشاركة رأس المال الوطني والأجنبي للاستثمار محلياً في هذا المجال، حيث يقوم المطور الفائز من القطاع الخاص في مثل هذه المشروعات بإنشاء المشروع وتمويله بالكامل، ومن ثم تملّكه وتشغيله لمدة عشرين عاماً من قِبل شركة خاصة تنشأ لهذا الغرض تسمى شركة المشروع تأخذ شكل شركة المساهمة المقفلة، ويتملك مقدم العطاء الفائز من القطاع الخاص نسبة (60%) من أسهم هذه الشركة في حين يتملك صندوق الاستثمارات العامة نسبة (32%) من أسهمها بينما تتملك الشركة السعودية للكهرباء (8%) من الأسهم، وتقوم شركة المشروع خلال مدة (20) عاما ببيع الإنتاج من الماء والطاقة الكهربائية إلى شركة الماء والكهرباء بموجب اتفاقية شراء الماء والكهرباء المبرمة بينهما، ومن ثم تقوم شركة الماء والكهرباء بعد ذلك ببيع الماء للمؤسسة العامة لتحليه المياه المالحة وبيع الطاقة الكهربائية للشركة السعودية للكهرباء، وتتولى كل من المؤسسة العامة لتحلية المياه المالحة تنفيذ المشاريع التكميلية لخطوط نقل المياه المنتجة من موقع المشروع إلى المدن المستفيدة وكذلك تتولى الشركة السعودية للكهرباء تنفيذ مشروعات خطوط نقل الطاقة الكهربائية المنتجة من المشروع إلى المدن المستفيدة.

مشروع (الشعيبة)
ويُعد مشروع محطة تحلية المياه المالحة وتوليد الطاقة الكهربائية التي ستقام في منطقة الشعيبة على الساحل الغربي من المملكة باكورة المشاريع الاستثمارية في مجال المياه والطاقة التي يشارك فيها القطاع الخاص في المملكة العربية السعودية، حيث ستبلغ طاقة إنتاج المحطة كمية قدرها (880) ألف متر مكعب يوميا من المياه المحلاة تغذي كلاً من مكة المكرمة والمشاعر المقدسة وجدة والطائف والباحة، و(900) ميجاوات من الطاقة الكهربائية تغذي كلا من مدن مكة المكرمة والطائف وجدة، ويأتي مشروع (محطة الشعيبة- المرحلة الثالثة) الذي وقّعت اتفاقياته في 2005/11/15م ويبدأ إنتاجه اوائل العام القادم (2009م) ضمن سلسلة مشاريع قطاع الماء والطاقة التي يتم تنفيذها عبر القطاع الخاص بأسلوب البناء والتملك والتشغيل، ويعتبر المشروع من المشاريع العملاقة وذلك للطاقة الإنتاجية الكبيرة للمشروع، إضافة إلى ضخامة الاستثمار المطلوبة، حيث شارك في تمويل المشروع (22) مؤسسة مالية محلية وعالمية وهو ما يمثل ثقة من تلك المؤسسات المالية الخارجية المقرضة بالاقتصاد السعودي.
وقد أُنشئت شركة المشروع (شركة الشعيبة للمياه والكهرباء - شركة مساهمة سعودية مقفلة) بالمرسوم الملكي رقم (43) وتاريخ 1426/7/11ه، ويتكون هيكل ملكية الشركة من الاتحاد السعودي الماليزي المكون من (مجموعة من المستثمرين السعوديين وثلاث شركات ماليزية) بنسبة ملكية تبلغ (60%) من رأس المال، في حين تملك الدولة عبر صندوق الاستثمارات العامة نسبة (32%)، بينما تملك الشركة السعودية للكهرباء النسبة الباقية وهي (8%)، ويتولى أعمال التصميم والتوريد والتنفيذ (EPC) لهذا المشروع اتحاد يتكون من (شركة سيمنز الألمانية وشركة دوسان الكورية للصناعات الثقيلة والبناء).
وقد تم بتاريخ 2007/7/15م توقيع اتفاقيات (توسعة مشروع الشعيبة) لإضافة كمية مياه إضافية تبلغ (150.000) متر مكعب يومياً مخصصة بالكامل لتزويد مدينة جده بالمياه.

مشروع (الشقيق)
يهدف مشروع محطة التحلية وتوليد الطاقة الكهربائية بالشقيق (المرحلة الثانية) الذي يقع على الساحل الجنوبي الغربي من المملكة بعد استكمال تنفيذه منتصف عام 2010م إلى إمداد منطقتي جازان وعسير بطاقة إنتاجية قدرها (212.000) متر مكعب يوميا من المياه المحلاة و(850) ميجاوات من الطاقة الكهربائية، وقد أنهت شركة الماء والكهرباء بتاريخ 2007/2/28م توقيع اتفاقيات إنشائه مع شركة المشروع التي يتكون هيكل ملكيتها من (الاتحاد السعودي الياباني) المكون من مجموعة من المستثمرين السعوديين ومؤسسة الخليج للاستثمار وشركة (ميتسوبيشي) اليابانية بنسبة ملكية تبلغ (60%) من رأس المال، في حين تملك الدولة عبر صندوق الاستثمارات العامة نسبة (32%)، بينما تملك الشركة السعودية للكهرباء النسبة الباقية وهي (8%)المكونة، وقد أُنشئت شركة المشروع (شركة الشقيق للمياه والكهرباء - شركة مساهمة سعودية مقفلة) بالمرسوم الملكي رقم (7) وتاريخ 1428/2/1، ويتولى أعمال التصميم والتوريد والتنفيذ (EPC) لهذا المشروع شركة (ميتسوبيشي) اليابانية.

مشروع (رأس الزور)
ويأتي مشروع محطة التحلية وتوليد الطاقة الكهربائية بمنطقة (رأس الزور) على الساحل الشرقي من المملكة ضمن سلسلة المشاريع المشتركة في قطاع الماء والكهرباء التي أقرت من قبل المجلس الاقتصادي الأعلى وسيتم تنفيذها بمشاركة القطاع الخاص، ويقع مشروع رأس الزور على مسافة 140كم من مدينة الدمام، وعلى بعد 75كم شمال شرق مدينة الجبيل، وقد قامت شركة الماء والكهرباء بمساعدة فريق العمل المكون من المؤسسة العامة لتحليه المياه المالحة والشركة السعودية للكهرباء بإعداد مستندات طلب العروض (RFP) للمشروع.
وستبلغ الطاقة الإنتاجية للمشروع عند اكتماله ما يقارب (1100) ألف ومائة ميجاوات من الكهرباء و(1.000.000) مليون متر مكعب من المياه المحلاة يوميا، سيخصص منها (100.000) مئة ألف متر مكعب لمدينتي النعيرية وحفرالباطن، و(100.000) مئة ألف متر مكعب لمحافظات شقراء والغاط والمجمعة والزلفي وثادق، في حين سيتم توفير الكمية المتبقية وهي (800.000) ثمانمائة ألف متر مكعب من المياه المحلاة لمدينة الرياض، قد أُنشئت شركة المشروع (شركة رأس الزور للمياه والكهرباء - شركة مساهمة سعودية مقفلة) بالمرسوم الملكي رقم (77) وتاريخ 1428/9/14ه.
وقد قامت شركة الماء والكهرباء بتاريخ 2007/5/15م بإصدار وثائق طلب العطاءات لهذا المشروع، وتقوم حالياً (5) خمسة اتحادات تضم عددا من كبريات الشركات العالمية والسعودية المتخصصة في مجالي التحلية والطاقة بإعداد عروضها، وقد تم تحديد تاريخ فتح العطاءات التي ستقدم لهذا المشروع ليكون بتاريخ 2008/5/4م، ومن المخطط البدء في الإنتاج من المحطة في شهر فبراير من عام 2012م. ويعكس تقدم كبريات الشركات العالمية والسعودية للمشروع جاذبية الاستثمار في مجال مشاريع الإنتاج المزدوج للماء والكهرباء وثقة المستثمرين والممولين في الاقتصاد السعودي، بالرغم من الطلب الكبير وشدة المنافسة على مشاريع التحلية والطاقة في العالم بشكل عام وفي منطقة الخليج بشكل خاص.

[عثمان الثمالي]

النظام يرفع قدرة المواطنين الشرائية لتملك مساكن لهم بضمان دخولهم الشهرية.. ومخاوف من تواصل صعود الأسعار
قلق اقتصادي من عدم قدرة نظام الرهن العقاري على سد الفجوة الاسكانية والحد من الارتفاعات في أسعار المساكن والإيجارات


http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/134069.jpg

استطلاع- محمد عبد الرزاق السعيد
بعد أن ثبت ضعف الآليات الحالية من تمكين الموطنين من تملك المسكن الملائم في الوقت المناسب من العمر، وهو ما أدى الى انخفاض نسبة تملك المساكن في السعودية من ناحية وارتفاع الإيجارات من ناحية أخرى بشكل أرهق ميزانيات
الأسر المتوسطة التي تعاني أيضا من غلاء المواد الغذائية والخدمات الصحية وغيرها، وبعد أن أصبح إصدار وتطبيق نظام الرهن العقاري قاب قوسين أو أدنى، وهو النظام الذي يربط عناصر قوى السوق الاسكانية بعضها البعض ويعزز قوتها ويحقق أهدافها دون تغليب مصلحة طرف على آخر، وبالشكل الذي يدعم الاقتصاد الوطني بالمحصلة ويساهم في معالجة بعض القضايا الاقتصادية الأخرى مثل التضخم وتنويع مصادر الدخل والبطالة، بعد كل ذلك أصبح السؤال الملح على الجميع متداولا بين العقاريين والمواطنين السماسرة حيث يتساءل الجميع عن قدرة القطاع العقاري السعودي على انتاج كميات كبيرة ومتنوعة من الوحدات السكنية في كافة أنحاء المملكة خصوصا تلك التي تعاني من فجوة واضحة من أجل موازنة المطلوب والمعروض والحد من الارتفاعات المتتالية في أسعار المساكن والإيجارات، خاصة وأن الجميع يتوقع ارتفاع الأسعار في ظل ارتفاع الطلب على المساكن المتوقع حال تطبيق نظام الرهن العقاري الذي سيرفع من قدرة المواطنين الشرائية لشراء مساكن لهم بضمان دخولهم الشهرية من خلال تحويل الإيجارات التي يدفعونها حاليا الى غير رجعة الى أقساط شهرية تمكنهم من تملك المساكن بمرور الوقت، ولاستطلاع أراء المختصين فيما يتعلق بهذا السؤال المقلق وعن كيفية تمكين القطاع العقاري من تلبية الطلب المتوقع ومتطلبات التعامل الإيجابي مع النظام استطلعنا رأي عدد من الخبراء الاقتصاديين والمتخصصين العقاريين والمواطنين.
حملة توعية ..
المواطن عبدالله القحطاني يرى ضرورة القيام بحملة إعلامية لتوعية المواطنين بنظام الرهن العقاري وفوائده وكيفية الاستفادة منه وتجنب مخاطره، مؤكدا أن الانسان عدو ما يجهل وأن الجهل يضيع الفرصة ويوقعنا في المخاطر، مبينا أن الكثير من المواطنين أصبحوا ضحايا لبطاقات الائتمان رغم فوائدها الكبيرة بسبب الجهل بها وبمزاياها وبمخاطرها،
ماهو البديل ؟
وفيما يتعلق بإحتمالية ارتفاع الأسعار نتيجة تطبيق نظام الرهن العقاري بسبب ارتفاع الطلب مقابل محدودية المعروض، قال الكاتب الاقتصادي الدكتور عبدالعزيز الغدير، أولا: ماهوالبديل ؟ لقد جربنا الآلية الحالية وأدت الى انخفاض نسبة تملك المساكن، كما أدت لارتفاع أسعار المساكن والإيجارات، وأدت بنا أيضا لأحياء ومنازل متهالكة بمرورالزمن بشكل بدد الكثير من الثروات، موضحا أن القطاع العقاري يعاني من اختلالات هيكلية مثل سيادة التطوير الفردي(97%) على المؤسساتي (3%) بخلاف الدول المتقدمة حيث يشكل التطوير المؤسساتي أكثر من 70%، ومثل سيادة سوق الإيجار (98%) على سوق التملك بالتقسيط (2%)، فضلا عن الخروج شبه الكامل للقطاع العقاري من المنظومة المالية رغم أن القطاع العقاري يعتبر القاعد الأساسية الصلبة لاقتصاديات الدول المتقدمة (70% من الشركات الأمريكية التي توظف أكثر من 80% حصلت على تمويل من خلال نظام الرهن العقاري).
أما ثانيا فقد أوضح الدكتور الغدير أن القطاع العقاري يشتمل على نوعان من الشركات بعضها وهو قليل يعمل من خلال الدراسات التي تظهر له التوقعات المستقبلية فيجهز نفسه ليستجيب لها، مؤكدا بأنه لدينا شركات عقارية عملاقة في المملكة جاهزة لرفع انتاجها من الوحدات السكنية حال تطبيق النظام، أما البعض الأخر فهو من يستجيب حال ملامسته للطلب، وفي كلتا الحالتين سيكون لدينا عرض كبير بمرور الزمن لتلبية الحاجة، مبينا أن رجال الأعمال يقتنصون الفرص أينما وجدت فكيف إذا كانت الفرصة كبيرة وحقيقية ومحلية ومربحة وفي قطاع استثماري آمن ومدعوم بأصول ضامنة، مشيرا الى تطور قدرات شركاتنا الوطنية التي أعلنت عن نيتها الاستثمار في القطاع الاسكاني إضافة لدخول شركات اقليمية أطلقت مشاريع اسكانية عملاقة.
التحفيز والتيسير الحكومي..
وحول دور الحكومة المنتظر لتعزيز نجاح نظام الرهن العقاري في تمكين المواطنين من شراء المساكن الملائمة في الوقت المناسب بضمان دخولهم الشهرية، قال الدكتور الغدير أن الحكومة تملك قوة التنظيمات والإجراءات، وهي قادرة بهذه الأداة على تحفيز المطورين وتيسير استثماراتهم وتخفيض تكاليفهم، مشددا على أهمية إختصار زمن الإجراءات على اعتبار أن الزمن بالنسبة للمطوريين عنصرا حاسما في الحسابات المالية، إذ كلما زادت مدة الدورة الاستثمارية كلما زادت تكلفة المنازل وبالتالي على الحكومة أن تقلل مدة الإجراءات التي تصل حاليا أكثر من 25% من مدة تطوير المشاريع العقارية الكبرى (أحياء سكنية)، وهي نسبة عالية جدا وتنعكس سلبا على تكاليف المساكن المطورة من ناحية وتساهم في انخفاض المعروض من ناحية أخرى فضلا عن دورها السلبي في عزوف المستثمرين عن الاستثمار في هذا القطاع الهام والحيوي،
من جانبه أكد ماجد العمري الرئيس التنفيذي لمجموعة العمري للاستثمار والتنمية العقارية أن الحكومة قادرة على تحفيز المستثمر وتيسير الاستثمارات في المجال الاسكاني من خلال إيصال الخدمات الأساسية (ماء، كهرباء، طرق، هاتف) الى الأحياء التي يطورها المستثمرون وهو ما سيؤدي الى زيادة المعروض من الأراضي والمساكن بالتبعية، مبينا أن المستثمرين على كامل الاستعداد لتطوير البنيتين التحتية والعلوية لمشاريعهم على حسابهم حال وصول تلك الخدمات لمشارف مشاريعهم، مشيرا إلى أن الإحساس السائد حاليا وللأسف الشديد أن الجهات المنظمة والرقابية تشكل عائقا استثماريا كبيرا وكأنها أجهزة تنظيمية تعيش بمعزل عن أهداف الحكومة ومشاكل وقضايا المجتمع السعودي، مبينا أن الكثير من العقاريين يعانون من بط ء الإجراءت وسيادة لغة الشروط والضوابط على لغة التيسير والمميزات.
وأكد العمري بأن رجال الأعمال في السعودية وأصحاب المدخرات يعانون من فائض مال يبحث عن قنوات استثمارية آمنة ومستمرة وذات مردود معقول، مشددا على أن القطاع العقاري عموما والاسكاني منه على وجه الخصوص قادر على استيعاب تلك الفوائض المالية وتحويلها الى قيمة مضافة للاقتصاد والمجتمع بما يلبي حاجات المستهلكين ويعزز قوى الاقتصاد الوطني لتنويع مصادر الدخل وتوليد الفرص الوظيفية على اعتبار أن القطاع العقاري والقطاعات ذات الصلة يعتبر من أكبر القطاعات المولدة للفرص الوظيفية فضلا عن دوره الكبير في دعم توليد المنشآت الصغيرة والمتوسطة وتنميتها والتي تعتبر هي الأخرى مولدة للفرص الوظيفية ومعززة لإجمالي الناتج المحلي.
جلب الثروة وعدالة التوزيع..
الكاتب الاقتصادي الدكتور عقيل العقيل أكد أن القطاع العقاري حال ربطه بالنظام المالي من خلال نظام الرهن العقاري وتطوير السوقين الأولية والثانوية للصكوك الاسلامية (السندات المهيكلة بما يتوافق وأحكام الشريعة) سيكون قطاعا قادرا على جلب الثروات من خارج البلاد وتوزيعها، حيث يمكن تصكيك (تسنيد) الرهونات في أسواق المال الإقليمية والعالمية كما قامت بذلك شركة دار الأركان حيث استطاعت توريد -كما أعلنت الشركة - 6مليارات ريال من أسواق المال العالمية لتطوير مشاريعها الاسكانية، ولاشك أن تلك الأموال المستقطبة من أسواق المال العالمية ستدخل في دورات انتاج عقاري محلية تحرك القطاعات ذات الصلة وتوفر الفرص الوظيفية وترفع من القوة الشرائية للمواطنين مما يحرك قطاعات اقتصادية أخرى وهكذا، مبينا أن المملكة تملك ثروة عقارية هائلة يمكن أن تشكل قاعدة صلبة لجذب الرساميل ونقلها بين القطاعات الاقتصادية كافة، بما يؤدي بالمحصلة لاقتصاد قوى ومتين يرتكز الى وسادة مالية قوية قادرة على امتصاص الأزمات الاقتصادية وتخفيف آثارها من ناحية وقادرة على تخفيف الضغط على القطاع النفطي كقطاع دخل رئيسي متذبذب الأسعار من ناحية أخرى
وأكد الدكتور العقيل أن المستثمر العقاري السعودي طور عقارات عملاقة في دول العالم وخصوصا الدول المجاورة حال سيادة لغة المميزات على لغة الشروط، مشيرا الى ضخامة السيولة المالية القادرة على تغطية الاكتتابات المليارية في أيام معدودة، مشددا على أن الحكومة قادرة على حل المشكلة الاسكانية بما حباها الله من موارد مالية غير مسبوقة تمكنها من تقديم كافة أشكال الدعم والمساندة للمستثمرين العقاريين، مشيدا بالخطوة التي اتخذتها وزارة المالية ممثلة بصندوق الاستثمارات العامة بالتعاون مع مؤسسة التأمينات والمؤسسة العامة للتقاعد والمؤسسة الدولية للاستثمار لتكوين صندوق استثماري لدعم شركات التمويل الاسكاني التي تشكل حال انتشارها وانتعاشها حافزا للمستثمرين العقاريين لانتاج المزيد من الوحدات السكنية لثقتهم بأن المواطن قادر على شراء الملائم منها بضمان راتبه الشهري لتوفر البدائل التمويلية.
وفيما يتعلق بالتخوفات من الآثار السلبية من تطبيق نظام الرهن العقاري خصوصا بعد أزمة الرهونات العقارية عالية المخاطر في الولايات المتحدة الأمريكية، قال الدكتور العقيل إن الأزمة القائمة في أمريكا وما ترتب عليها من أزمات في أسواق المال العالمية يمكن تعريفها بأنها أزمة ائتمان في سوق الرهونات العقارية تماما كما هي الأزمة الائتمانية التي حدثت لدينا في أوائل عام 2006م في سوق الأسهم حيث تبخرت ديون تقارب المائة والثلاثين ملياراً من جيوب المواطنين وأصبحت بعض البنوك أمام خطر الإفلاس، فهل نقوم بإغلاق سوق الأسهم أم نقوم بضبط الشروط الائتمانية ؟ بالتأكيد الحل يتمثل بعدم التهاون بمنح قروض أو رهونات عقارية لأفراد ذوي سجلات ائتمانية ضعيفة.
عروض متدنية.. عثمان الحويل مدير أحد مكاتب مجموعة عبدالله الموسى العقارية قال بأن المعروض من المساكن سواء للبيع أو للإيجار ضئيل جدا مقابل كميات كبيرة من الأراضي المطورة وغير المطورة، وهو ما يؤكد أن المعروض من المساكن متدني ولايمكن أن يلبي الطلب المتوقع حال صدور وتطبيق نظام الرهن العقاري الذي يرفع من قدرات المواطنين الشر ائية، مؤكدا أن الحكومة يجب أن تحث الخطى لدعم المطورين العقاريين وتيسير أعمالهم لانتاج كميات كبيرة ومتنوعة من المساكن في فترات معقولة (2- 3سنوات)، مبينا أن الكثير من المطورين لديه القدرة على انتاج متجاورات (6- 20وحدة سكنية) بسرعة كبيرة قد لاتتجاوز السنة حال توفر التمويل اللازم لتطوير تلك الوحدات وتوفر المشتري القادر على الشراء في الوقت المناسب، منوها لضرورة مراقبة جودة انتاج المساكن من قبل البلدية للتأكد من أن المساكن عالية الجودة تصلح كضمان طويل الأجل ولاتكلف المواطن متوسط الدخل مبالغ إضافية لمعالجة الأخطاء الناتجة عن ضعف أو انعدام الجودة الانتاجية حيث إن مثل هذه المبالغ ستضعف قدرة المواطن على الوفاء بدفع الأقساط المترتبة عليه، وهو ما قد يؤجل نجاح التجربة الوليدة.

[عثمان الثمالي]

"صندوق المتاجرة بالأسهم السعودية" 9شركات مساهمة تحظى بالنسبة العظمى من سيولته



تحليل - عبداللطيف العتيبي
تجاوز صندوق الأهلي للمتاجرة بالأسهم السعودية المدار من البنك الأهلي التجاري، خلال السنوات الثلاث الماضية المؤشر الإرشادي ب 111.2في المائة، وسجل الصندوق ارتفاعا في الخمس سنوات الماضية 311.4في المائة، مقارنةً بالمؤشر الإرشادي الذي سجل في الوقت ذاته 232.3في المائة.
وحظيت 9شركات مساهمة في سوق الأسهم المحلية بالنسب العظمى من سيولة الصندوق -الموافق للضوابط الشريعة الإسلامية-، قبل تقسيم قطاعات السوق المالية السعودية وهي: سابك 29.4%، الاتصالات السعودية 17.6%، مصرف الراجحي 13.8%، سافكو 4.8%، صافولا 3.7%، النقل البحري 2.7%، اسمنت الجنوبية 2.5%، التصنيع الوطنية 2.5%، اسمنت السعودية 2.5% ، والنقد والمعادل النقدي 4.6%.
في عام 2006تراجع أداء الصندوق ب 48.5في المائة، قياساً بالمؤشر الإرشادي الذي سجل أكثر انخفاضا من الصندوق ب 55.5في المائة، وبلغ أدنى سعر لوحدة الصندوق في 2006عند 5.70ريالاً، بينما سجلت وحدته أعلى سعر في العام نفسه عند 14.08ريال.
وتجاوز مؤشر الصندوق في 2005، المؤشر الإرشادي ب 116.1في المائة، مسجلاً المؤشر الإرشادي في تلك المدة 113.9في المائة. وبلغ أعلى سعر للوحدة خلال السنة 11.77ريالاً، في حين سجلت وحدة الصندوق بانخفاض في آخر 2005عند 11.58ريال.
وارتفع أداء الصندوق في 2004مقارنةً بالمؤشر الإرشادي، حيثُ سجل الصندوق 89.7في المائة، والمؤشر الإرشادي 74.6في المائة، وبلغ أعلى سعر لوحدة الصندوق خلال العام 5.64ريالات، وانخفضت سعر الوحدة في آخر يوم من العام نفسه ب 5.46ريالات.
يعتمد الصندوق على سياسة تحقيق عوائد مالية على رأس المال طويلة الأجل، بالإضافة إلى توفير معدل عائد مجزٍ مقارنةً مع مؤشر تداول لجميع أسهم الشركات السعودية المدرجة في سوق المال، وذلك عبر تقليل المخاطر وتوفير السيولة مرتين للمستثمرين في الأسبوع. إن صناديق الاستثمار السعودية في الوقت الحالي باتت على مشارف عكس الاتجاه السلبي الذي لازمها منذ انهيار فبراير 2006، وذلك من خلال تشديد الرقابة على الصناديق، وإعادة ترتيب وضعها الداخلي، حيثُ ساعد ذلك كثيرا في تلافي بعض السلبيات الماضية.
يعود الفضل في ذلك إلى صناديق الاستثمار المستقلة التابعة لشركات الخدمات المالية الجديدة، بدأت في تحقيق أرباح وصلت في بعضها إلى 12في المائة، ربما أحرجت صناديق البنوك المحلية في ربحيتها لسببين رئيسيين وهما: دخول السوق في مستوياته المتدنية، وتحررها من أية خسائر سابقة تحد من حريتها في وضع الإستراتيجية المثلى للاستثمار. إن نجاح الصناديق الجديدة سيدفع صناديق البنوك نحو تعديل وضعها وتقليص خسائرها من خلال زيادة معدلات الربحية، علماً أن التقارير الأخيرة تشير بوضوح إلى أن صناديق البنوك أصبحت تسجل أداءً أفضل من أداء المؤشر وهو المعيار المثالي للتقييم.

http://www.alriyadh.com/2008/04/12/img/127082.jpg

aalotaibi@alriyadh.com

[عثمان الثمالي]

"تداول" : ما نشر حول عدد الشركات المتوقع إدراجها غير دقيق




أوضح رئيس إدارة الأبحاث والتطوير بالسوق المالية السعودية (تداول) عايد العايد أن ما نشر حول عدد الشركات المتوقع إدراجها لم ينقل بشكل دقيق حيث كان الحديث عن الجهود القائمة لزيادة عمق السوق من خلال طرح المزيد من الأدوات الاستثمارية المناسبة ولم يتم التطرق إلى عدد الشركات المتوقع إدراجها في العام 2008م. وأكد سعي السوق المالية الدائم لإيجاد بيئة ملائمة للتداول وتطبيق أفضل المعايير والأنظمة.

[عثمان الثمالي]

بموضوعية
مؤسسة النقد والحاجة لبيان رسمي ؟!



راشد محمد الفوزان
أعلنت شركة التعاونية للتأمين إحدى أبرز شركات التأمين وأفضلها ماليا، والتي توزع أعلى نسب التوزيع النقدية كشركة الاتصالات، عن انخفاض في أرباحها للربع الأول من هذا العام بمقدار 82مليون ريال، فقد حققت فقط 23مليون أرباحاً مقارنة بأرباح 121مليوناً لنفس الفترة من العام المنتهي 2007.السؤال ماذا حدث لشركة التعاونية إحدى أبرز الشركات ماليا وتحقيق للأرباح والتوزيع، بيان الشركة أوضح الأرباح المنخفضة، ولكنها غير تفصيلية وغير كافية، فخسارة 82مليون من الأرباح لنفس الفترة أتت من أي مصدر؟ تقول الشركة "نتيجة انخفاض قيم الأصول الاستثمارية في الأصول الخارجية" فهمنا هذه العبارة أنها خسارة من مصدر خارجي ولكن من أي مصدر؟ هل هي أزمة الرهن العقاري؟ هل قيمة أسهم مشتراة لأحد البنوك في البورصات العالمية؟ لا أحد يعرف فلا يوجد تفصيل. ثم السؤال الآخر كم هو المبلغ المستثمر "كأصول" في الخارج للتحقق من هذه الخسارة؟ ثم هل هذه الخسارة كل شي؟ أم بقي خسائر لم تعلن أو يتوقع خسائر ونتائج أسوأ؟ أسئلة كثيرة ووضعت أمثلة. فهل ستجيب عنها قوائم الشركة؟ فقد ذهبت لموقع الشركة في "تداول" لعلي أجد القوائم المالية للربع الأول فلم أجدها قد نشرت. وعدت لقراءة ميزانية الشركة عن عام 2007مقارنة بعام 2006(وننتظر نتائج الربع الأول تنشر) أن الاستثمارات هي بنوعين "عمليات التأمين" و"عمليات المساهمين" كما يوضحها التوضيح رقم 7الخاص بالشركة، فهي استثمارات من خلال عمليات التأمين أو المساهمين، وكانت نهاية عام 2007إيجابية فلم تظهر أي استثمارات خسارة كما يتضح، فقد كانت الاستثمارات المتاحة للبيع .1 286مليار ريال مقارنة بما كانت 2006حين كانت 663.556مليون ريال. واستثمارات في شركات زميلة ومقتناة هذا في عمليات المساهمين عدا عمليات التأمين، وأظهرت القوائم المالية للاستثمارات أرباحاً كما يظهر، ولكن الواضح أن استثمارات الشركة ضخمة وبالمليارات وهناك حصة كبيرة في البورصات العالمية من أسهم أو سندات. وهذا يتطلب انتظار نشر قوائم الربع الأول لهذا العام. السؤال الأهم الآن، أن كانت استثمارات أسهم تتعلق بأزمة الرهن العقاري من خلال بنوك أو شركة أموال أيا كانت، محك مهم لشركة التعاونية، ولكن الأهم لدي الآن ايضا هو علاقة مؤسسة النقد بكل ما يحدث من خلال أزمة الرهن العقاري، وأطرح سؤالاً مباشراً لمؤسسة النقد، هل بنوكنا لديها أي استثمارات تتعلق بهذا الجانب؟ وكم هي أن وجدت؟ وأي مخاطر قد تحدث في هذا الجانب؟ أدرك أن بنوكنا معظمها أوضحت أن ليس لها علاقة بالأزمة، ولكن المستثمر صغيرا قبل الكبير يحتاج تأكيداً من الجهة الرسمية والمراقبة للبنوك، حتى لا تظهر علينا مفاجآت لم يحسب حسابها. فما المانع أن تصدر مؤسسة النقد هذا التوضيح، خاصة أن القوائم المالية للبنوك أو أي شركة يمكن أن تظهر بند "استثمارات" وهذه تصبح مفتوحة المعاني بلا أي تفصيل. هنا نضع المسؤولية الكبرى أمام مؤسسة النقد العربي السعودي، هل لدى شركتنا أي استثمارات تتعلق بالرهن العقاري ؟؟!!.

[عثمان الثمالي]

توسيعات في المقاسم وشبكات النفاذ الجديدة بمناطق المملكة لمواجهة الطلب المتزايد على آفاق DSL



الرياض / أحمد غاوي
حققت شركة الاتصالات السعودية من خلال خدمة آفاق DSL شامل نجاحاً باهراً وشهدت إقبالاً منقطع النظير، حيث ارتفعت معدلات الإقبال بشكل ملحوظ بعد التخفيضات التي أطلقتها الشركة مؤخراً بنسبة وصلت إلى 40%، مما يؤكد ريادة الاتصالات السعودية وتميزها في تقديم أفضل خدمات الانترنت، بجودة عالية وسرعة فائقة وأسعار مخفضة تعد الأرخص على مستوى المملكة ودول المنطقة.
وأوضحت الشركة "أن التخفيضات الجديدة التي أطلقتها في خدمة آفاق DSL شامل، تأتي ضمن خططها الإستراتيجية الهادفة إلى نشر ثقافة الانترنت، وخدمات النطاق العريض على وجه العموم في المجتمع السعودي، وتحويله إلى مجتمع التقنية والمعلوماتية، ودعم توجهات الدولة في تحقيق الحكومة الالكترونية، لذلك حرصت الشركة على تقديم أقوى العروض والتخفيضات لخدمة آفاق DSL شامل، لتحقيق تطلعات عملائها وتلبية رغباتهم في الحصول على خدمة الانترنت بأسعار تنافسية مغرية، تكون في متناول جميع عملائها من المواطنين والمقيمين في هذا الوطن المعطاء".
وتتميز خدمة آفاق DSL شامل بكونها تشمل خدمة آفاق DSL وخدمة الإنترنت، أي أنها تتيح للعميل الاشتراك في خدمة انترنت مفتوح وعلى مدار الساعة، وخدمات الدعم الفني وبدون بطاقات الانترنت، إضافة إلى دمج جميع أجور الخدمة في فاتورة هاتف العميل، مما يسهل عليه التعامل مع مصدر واحد فقط، في الحصول على خدمة الانترنت عالي السرعة، وعلى مدار الساعة والدعم الفني الكامل بواسطة مركز العناية بالعملاء (907) الذي يقدم الدعم الفني في كل ما يتعلق بخدمات الاتصالات وخدمة آفاق DSL شامل وكافة الخدمات التي يريدها العملاء، وتم تزويده بعدد كاف من الشباب السعودي المؤهل الذين تم تدريبهم وتطوير قدراتهم وصقل مهاراتهم، لتقديم أرقى الخدمات المختلفة التي يحتاجها العملاء ومساعدتهم في كل ما يحتاجونه من خدمات الانترنت وخدمات الاشتراكات وتعريفات (المودم) على مدار الساعة طيلة أيام الأسبوع.
وأكدت الشركة أنها نفذت العديد من مشاريع توسعات المقاسم وشبكات النفاذ الجديدة في مختلف مناطق المملكة، لمواجهة الانتشار الواسع للانترنت، والطلب المتزايد لخدمات النطاق العريض التي تمكن العملاء من التمتع بخدمات النقل التلفزيوني الفضائي المقنن ( IPTV )ومشاهدتها بجودة ووضوح بالصورة والصوت، وخدمة الفيديو حسب الطلب ( VOD)، و البرامج الثقافية المتنوعة وبرامج الترفيه وخدمات الألعاب والتسلية الالكترونية عبر جهاز التلفاز المنزلي، وذلك نظرا للبنية التحتية القوية لخدمات آفاق DSL، والتي أصبحت تمثل قاعدة ضخمة تتميز بجودتها عن الشبكات الأخرى المتحركة، مما يوفر أماناً أكبر وسرعة فعلية للانترنت يتمتع بها عملاء آفاق DSL شامل دون غيرهم، وهي ميزة تجعل قوة الإشارة وسرعة التحميل لا تتأثر بتعدد الأجهزة المستخدمة من أفراد العائلة في آن واحد، أو عند المواقع التي يتصل بها أفراد الأسرة بالانترنت، إلى جانب إطلاق الشركة مؤخرا لأعلى السرعات على مستوى الشرق الأوسط والتي تصل إلى 8و 10ميجا ب/ ث. يشار إلى انه يمكن لجميع العملاء الاستفادة من هذه التخفيضات والاشتراك بخدمة آفاق DSL شامل من خلال التوجه مباشرةً لأحد مكاتب شركة الاتصالات السعودية المنتشرة في جميع أنحاء المملكة، أو الاتصال بمركز العناية بالعملاء (907)، أو عبر البوابة الالكترونية للشركة على الانترنت "www.stc.com.sa".

[عثمان الثمالي]

في خطة لتوسيع نشاطاتها
طرح 8.5 ملايين سهم للاكتتاب بشركة «حلواني إخوان» بعد 71 يوماً


علي الدويحي ـ جدة
وافقت هيئة السوق المالية على طرح 8.571.430 سهمًا تمثل 30% من أسهم شركة حلواني إخوان للاكتتاب العام، خلال الفترة من 17إلى 26 جمادى الآخرة القادم وذلك بعد إتمام عملية بناء سجل الأوامر. وأكد عبدالله صالح كامل رئيس مجلس إدارة الشركة أن صدور موافقة هيئة السوق المالية على طرح 30% من أسهم الشركة للاكتتاب العام، يأتي استجابة للخطط الإستراتيجية للشركة لتوسيع نشاطاتها وتعزيز مكانتها كإحدى الشركات الرائدة في قطاع الصناعات الغذائية المحفوظة على الصعيد المحلي والإقليمي. من جهته أوضح المهندس صالح حفني العضو المنتدب والرئيس التنفيذي للشركة أن حلواني إخوان تسعى من خلال المكانة التي وصلت إليها في قطاع الصناعات الغذائية كأحد أهم العلامات التجارية السعودية والعربية، لتحقيق أهدافها المنشودة من عملية الاكتتاب، والمتمثلة في تعزيز قدراتها المالية، لتحقيق خططها التوسعية الكبيرة على المستويات المحلية والإقليمية، لتحقيق حصة سوقية أكبر تؤدي إلى تعظيم الأرباح لمساهميها الذي وثقوا بمستقبل الشركة.
وأكد حفني أن الشركة تتمتع بثقة المستهلك المحلي والإقليمي نظرًا للجودة العالية التي تتمتع بها منتجاتها وأن التوجه نحو طرح 30% من أسهم الشركة للاكتتاب العام عن طريق زيادة رأس المال هو رغبة المؤسسين لفتح المجال للمواطن للمساهمة معهم في نجاح الشركة.
من جهته قال خالد صالح ذياب الغامدي -نائب رئيس قسم الأعمال المصرفية الاستثمارية- في بنك الخليج الدولي، المستشار المالي لشركة حلواني اخوان، أنه سيتم تحديد سعر طرح السهم بعد إتمام عملية بناء سجل الأوامر، وأنه سيتم نشر نشرة الإصدار الخاصة بالشركة قبل وقت كاف من موعد بداية الاكتتاب فيها، والتي تحتوي على المعلومات والبيانات التي يحتاج المستثمر الاطلاع عليها قبل اتخاذ قرار الاستثمار من عدمه، لاسيما سعر السهم والبيانات المالية للشركة ومعلومات وافية عن نشاطها وإدارتها.

[عثمان الثمالي]

70 ريالاً قيمة الاكتتاب في سهم «مجموعة محمد المعجل» بعد شهر


أحمد العرياني ـ جدة
أعلن بنك "اتش اس بي سي العربية السعودية المحدودة" المستشار المالي ومدير الاكتتاب الأولي العام لـ"مجموعة محمد المعجل"، امس عن تحديد قيمة سعر السهم للاكتتاب الأولي العام وفقا لما جاء في عملية بناء سجل الأوامر والتي تم الانتهاء منها بنجاح. وتم تحديد سعر السهم، وفق ما جاء في عملية بناء سجل الأوامر، بقيمة 70 ريالاً للسهم الواحد شاملًا 10 ريالات كقيمة اسمية و60 ريالا كعلاوة إصدار، وبقيمة إجمالية للأسهم المطروحة تبلغ 2100 مليون ريال سعودي. ويبلغ عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب العام 30 مليون سهم تمثل 30% من رأس مال الشركة. وسيتم تخصيص 30% من الاكتتاب العام للمواطنين. في حين ستخصص الـ70% المتبقية للمؤسسات الاستثمارية التي تم تأهيلها بالتشاور مع هيئة السوق المالية. ويحتفظ مدير الاكتتاب بحق تخفيض نسبة الاكتتاب المخصصة لصناديق الاستثمار والمؤسسات المكتتبة من 70% إلى 30% في حال زيادة الطلب من قبل المكتتبين الأفراد وبعد موافقة هيئة السوق المالية السعودية. ويبلغ الحد الأدنى لاكتتاب الأفراد 10 أسهم والحد الأقصى 500.000 سهم.
وأكد الرئيس في قسم المصرفية الاستثمارية في "اتش اس بي سي العربية السعودية المحدودة" أسامة أسعد على أن جميع البنوك السعودية ستقوم باستلام طلبات المكتتبين من أجل تسهيل مشاركة جميع المواطنين السعوديين في هذا الطرح، والذي سيبدأ في 3 مايو 2008، ويغلق في 12 من نفس الشهر.
وقال أسعد: شهدت عملية تحديد السعر الخاصة بهذا الاكتتاب مستوى عاليا من الطلب من قبل المؤسسات الاستثمارية، مما يؤكد على اهتمام المؤسسات في هذا الاكتتاب.
وأضاف: شارك في عملية بناء الطلب هذه عدد من المؤسسات المرخصة من قبل هيئة السوق المالية، حيث سيتم تمويل الطلبات التي قدمت خلال هذه العملية بشكل فعلي مما يشكل تطورا مهما في عمليات بناء سجل الأوامر. وبالرغم من اشتراط التمويل الكامل للطلبات، أظهرت المؤسسات الاستثمارية دعما قويا للحد الأعلى في نطاق التسعير حيث أنه لم تردنا طلبات لم تشمل الحد السعري الأعلى، الأمر الذي يعكس مستوى الاهتمام في الشركة وفي هذا الاكتتاب.

[عثمان الثمالي]

بدء توزيع أرباح «سابك» اليوم يضغط على السوق
تذبذب سريع للمؤشر بين الصعود والهبوط.. والشركات الكبيرة تقلص فرص المضاربين


تحليل - علي الدويحي
يستأنف سوق الأسهم المحلية اليوم السبت تعاملاته لأسبوعه الثاني بالعمل مع المؤشر الجديد الذي يقيس الأسهم القابلة للتداول من خلال 15 قطاعا تم إحلاله بدلا عن المؤشر الذي كان يقيس القيمة السوقية من خلال ثمانية قطاعات. من الناحية الفنية ومن وجهة نظر تفاؤلية جاء إغلاق الأربعاء الماضي في المنطقة الايجابية على المدى اليومي وذلك عندما كسب ما يزيد عن 78 نقطة ليغلق أعلى من حاجز 9453 نقطة والتي تعتبر منطقة جني أرباح وكذلك على المدى الأسبوعي جاء إيجابيا حيث ربح ما يزيد عن 321 نقطة مقارنة بالأسبوع السابق عنه، بلغ تأثير سهم سابك قائد السوق الحقيقي نحو 2.5% مما يعني ان السوق بدأ يتجاوب مع ما ترمي إليه الهيئة نحو الاستثمار طويل الأجل، كما استطاع السوق اجتياز قلق تطبيق الهيكلة الجديدة وتخطي ربكة الأيام الأولى من طرح اسهم بنك الإنماء للاكتتاب العام ويدعم هذه النظرة استقرار اسعار النفط بعد التطمينات التي أرسلها وزير البترول السعودي ومفادها ان السوق تحظى بإمدادات وفيرة وان الأسعار القياسية التي وصل إليها الأشهر الماضية ليست متصلة بأي نقص في المعروض فلذلك يعتبر الأسبوع الحالي حاسما لمعرفة الاتجاه العام للسوق.
من وجهة نظر أخرى هناك احتمال ان يأتي تأثير بنك الإنماء مع أدراج السهم للتداول اكثر خاصة بعد ان أصبحت اغلب التوقعات تشير إلى إدراج السهم للتداول اليومي في وقت لا يتعدى شهر مايو المقبل، مقابل ارتفاع عدد المكتتبين حيث تضاءلت إمكانية الحصول على الكمية المطلوبة بالنسبة للمحافظ الكبيرة حيث تشير الأرقام الأولى الى حصول المكتتب الواحد على عدد بين 150 الى 125 سهما، إضافة الى إفراز الهيكلة الجديدة لقطاعات أسهم واعدة ستحل محل اسهم سابقة الا ان اغلب المضاربين مازالوا يترددون في الدخول واقتناء تلك الأسهم، رغم هبوط أرباحها وعندما نتمعن نلاحظ ان هناك شركات بدأت تستسلم لمتطلبات الهيكلة الجديدة والرامية الى إعادة أسعار الأسهم المتضخمة الى معدلاتها الصحيحة بواسطة التحليل المالي والأساسي. إجمالا وعلى صعيد التعاملات اليومية استطاع السوق ان يكون خط دعم عند مستوى 9420 نقطة ووضع هدفه الاول في حال الصعود عند مستوى 9547 نقطة، فمن المتوقع ان يعود سهم سابك الى الضغط على السوق من جديد بعد الافتتاح على ارتفاع طفيف كردة فعل لعمليات الشراء التي حدثت في نهاية الأربعاء الماضي ثم يبدأ الضغط الفعلي من سهم سابك نتيجة حلول توزيع الأرباح اليوم السبت. وسيتم استغلال هذا الضغط في الساعة الأولى التي يحتمل ان يشهد خلالها السوق عدم استقرار وتذبذبا سريعا بين الصعود والهبوط ويمكن التركيز اليوم على سهم سابك الذي يمثل السيولة الاستثمارية وسهم زين الذي يمثل سهم السيولة الانتهازية، وذلك للمساعدة على اتخاذ القرارات الصحيحة ونتوقع ان يتغلب سهم سابك على تلك الضغوط اذا لم يكسر سعر 159 ريالا وان لا يكسر المؤشر العام خط التكوين والمحدد عند مستوى 9420 نقطة وبالذات في الساعة الأولى او النصف الساعة الأخيرة من التداول حتى لا تتحول الى حاجز مقاومة مع بداية او نهاية التداول حيث من الامثل اليوم ان يتم الإغلاق أعلى من مستوى 9453 نقطة في أسوأ الأحوال، وكلما اقترب الإغلاق من خط 9547 نقطة دلالة على ان السوق يسير في الاتجاه الصاعد ويكتمل بعد تجاوز المنطقة الممتدة ما بين 9617 الى 9666 نقطة، في حين يعتبر كسر سهم زين لسعر 22 ريالا ان السوق عادت تسيطر عليه المضاربة من جديد ويعتبر تجاوز 23.75 ريالا ان السهم دخل مرحلة جديدة، ونتوقع ان نشاهد هذا الأسبوع تحركًا لجميع الأسهم القيادية للمساهمة في توازن السوق وبالذات سامبا والراجحي والاتصالات والكهرباء حيث أصبحت بوادر الهيكلة الجديدة تتحقق بعقلانية الأسعار حتى أصبحت الشركات التي تغلق على النسبة العليا لا تتعدى خمس شركات في طوال الأسبوع والأرباح أصبحت أسبوعية بدلا من يوميا، وهذا يدعو الى عدم المجازفة بالدخول وبكامل السيولة وكثرة التنقل بين الأسهم ومطاردة الأسهم المرتفعة ومن ملامح الفترة الحالية للسوق اتباع منهجية جني الأرباح المتكرر بهدف توفير سيولة بالنسبة للمحافظ الصغيرة بهدف الاكتتاب في سهم بنك الإنماء
يدخل المؤشر العام اليوم تعاملاته وهو يملك نقاط دعم يومية أولى عند مستوى 9410 نقاط ودعم ثانية عند مستوى 9274 نقطة فيما يملك نقاط مقاومة أولى عند مستوى 9547 نقطة وخط مقاومة ثانيا عند مستوى 9592 نقطة هذا بالنسبة للمضارب اليومي اما بالنسبة للمضارب اللحظي فإن نقاط المقاومة متقاربة اكثر من نقاط الدعم.

[عثمان الثمالي]

هيئة السوق المالية تسعى لإيجاد بيئة ملائمة للتداول
اليوم ـ الرياض
أوضح رئيس إدارة الأبحاث والتطوير بالسوق المالية السعودية ( تداول ) عايد العايد أن ما نشر حول عدد الشركات المتوقع إدراجها لم ينقل بشكل دقيق حيث كان الحديث عن الجهود القائمة لزيادة عمق السوق من خلال طرح المزيد من الأدوات الاستثمارية المناسبة ولم يتم التطرق إلى عدد الشركات المتوقع إدراجها في العام 2008.
وأكد سعي السوق المالية الدائم لإيجاد بيئة ملائمة للتداول وتطبيق أفضل المعايير والأنظمة.

[عثمان الثمالي]

السوق يتقبل الهيكلة الجديدة بارتفاع 3.4 بالمائة وعودة قوية للسيولة
إعلانات الشركات تدعم المؤشر والسوق ينتظر جملة من الاكتتابات
اليوم - الدمام
http://www.alyaum.com/images/12/12720/575668_1.jpg السوق يتخطى حاجز 9500 نقطة خلال مجريات الأسبوع الماضي
استقبل سوق الأسهم السعودية يوم السبت مطلع الماضي الهيكلة الجديدة لمؤشرات وقطاعات السوق بارتفاع ملحوظ بنحو 320 نقطة بنسبة 3.49 بالمائة ، وذلك بعد مرحلة التذبذب التي عانى منها السوق خلال الأسبوعين الماضيين وسط حالة الترقب والحذر بين أوساط المستثمرين لما ستؤول إليه النتائج المالية للربع الأول 2008 وما سيتبع تطبيق الهيكلة الجديدة التي بدئ العمل بها في 5 أبريل الماضي , وقد استهلت عدد من الشركات إعلان نتائجها المالية وبالأخص بنكي «الرياض» و «البلاد» في قطاع المصارف المالية اللذين سجلا أرباحاً بقيمة 691 مليون ريال و 50.8 مليون ريال على التوالي بنسبة نمو في أرباحهما للربع الأول 2008 بلغت 5.4بالمائة و 98بالمائة على التوالي مقارنة بالربع الأول 2007, بالإضافة لشركة «المراعي» في قطاع الزراعة والصناعات الغذائية والتي أعلنت عن تحقيق أرباح بقيمة162.2 مليون ريال بارتفاع نسبته 32بالمائة مقارنة بنفس الفترة من العام السابق, وتعزز هذه النتائج الأولية التوقعات التي كانت تشير إلى مواصلة الشركات السعودية نمو الأرباح في ظل المؤشرات الاقتصادية الإيجابية التي تشهدها المملكة والمنطقة بوجه عام. تجدر الإشارة إلى أن السوق قد شهد استقراراً نسبياً بنهاية الأسبوع في ظل حالة الترقب للنتائج المالية للشركات القيادية وبالأخص في قطاعات البتروكيماويات والبنوك والاتصالات.
وعن أهم اخبار السوق خلال الأسبوع الماضي فقدأعلنت هيئة السوق المالية عن طرح 30بالمائة من أسهم كل من «شركة أسواق عبدالله العثيم» و «شركة حلواني إخوان» للاكتتاب العام خلال الفترة من 21 إلى 30 يونيو المقبل.
و أغلق مؤشر السوق الرئيسي يوم الأربعاء مسجلاً 9501.72 نقطة بارتفاع نسبته 3.5بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي. وبذلك يكون المؤشر انخفض بنسبة 13.9بالمائة منذ بداية العام. أما بالنسبة لقيمة التداول السوقي فقد ارتفعت هذا الأسبوع حيث بلغت 38.6 مليار ريال مقابل 27.1 مليار ريال للأسبوع الماضي. وقد استحوذت أسهم «شركة الاتصالات المتنقلة السعودية» لهذا الأسبوع على أعلى نسبة من التداول في السوق بنسبة بلغت 20بالمائة، تلاها أسهم «الشركة السعودية للصناعات الأساسية» بنسبة 12بالمائة ثم أسهم «شركة بترو رابغ للبتروكيماويات» بنسبة6 بالمائة .
«النتائج الربعية تعطي دفعا للارتفاع في السعودية»
وحول مجريات السوق قال المحلل المالي مستشار اقتصادي لشعاع كابيتال الدكتور احمد مفيد السامرائي: إن السوق السعودية أنهت أول أسابيعها وفق الهيكلية الجديدة للمؤشرات والقطاعات بكسر سلسلة التراجعات التي استمرت لاكثر من 5 أسابيع، مسجلة ارتفاعا جاء متزامنا مع وصول الاسهم لحالة من التشبع نتيجة التراجعات التي اوصلت اسعارها الى مستويات مغرية جدا، خاصة مع بدء ظهور نتائج الربع الاول والتي تفاعل المستثمرون معها بطريقة عكست حالة من الوعي النسبي، وقد طال الارتفاع كميات وقيمة التداول بينما اكتفى المؤشر باضافة 320.51 نقطة، وبنسبة 3.49بالمائة متوقفا عند مستوى 9501.72 نقطة، حيث قام المتعاملون بتداول 1.04 مليار سهم بقيمة 38.5 مليار ريال سعودي، استحوذ منها قطاع الصناعات البتروكيماوية على ما نسبته 33بالمائة تلاه قطاع الاتصالات وتقنية المعلومات بنسبة 21بالمائة، ثم قطاع التأمين بنسبة 8بالمائة، قطاع التطوير العقاري 6بالمائة، قطاع التشييد والبناء 6بالمائة، قطاع النقل 5بالمائة، قطاع شركات الاستثمار الاستثمار المتعدد 4بالمائة المصارف والخدمات المالية 4بالمائة، الاستثمار الصناعي 3بالمائة، الزراعة والصناعات الغذائية 3بالمائة، التجزئة 2بالمائة، الطاقة والمرافق الخدمية 2بالمائة، الاسمنت 2بالمائة، الإعلام والنشر 1بالمائة،. أما بالنسبة لأسهم الشركات، فقد استحوذ سهم زين على ما قيمته 7.68 مليار ريال وبنسبة 19.9بالمائة تلاه سهم سابك بقيمة 4.68 مليار ريال وبنسبة 12.2بالمائة من إجمالي قيمة الاسهم المتداولة .
حول أهم إعلانات الشركات حقق بنك الرياض 691 مليون ريال أرباحاً صافية للربع الأول من عام 2008 مقارنة مع 655 مليون ريال للفترة المقابلة لعام 2007 محققا نسبة نمو بلغت 5.4 بالمائة.
كما حقق بنك البلاد أرباحاً صافية بلغت 50.8 مليون ريال في نهاية مارس المنصرم مقابل 25.7 مليون ريال للفترة نفسها من العام الماضي وبنسبة نمو 98بالمائة.
كما حققت شركة أسمنت اليمامة أرباحاً صافية عن الفترة المالية الأولية المنتهية في 31-3-2008م بلغت 197.5 مليون ريال مقارنة بمبلغ 173.5 مليون ريال لنفس الفترة من العام الماضي بزيادة قدرها 14بالمائة وبزيادة قدرها 56بالمائة عن الربع الرابع من 2007م والبالغة 125.6 مليون ريال.
وعن تداولات اليوم الأخير في جلسات الأسبوع الماضي تخطى مؤشر سوق الأسهم السعودي خلال تعاملاته يوم الأربعاء الماضي حاجز 9500 نقطة ليغلق مرتفعاً بنسبة 0.83 بالمائة بعدما أضاف 78 نقطة ليصل المؤشر العام لمستوى 9501 نقطة وبتداول 6.55 مليار ريال جاءت بتداول 175 مليون سهم مرت عبر 179 ألف صفقة . وبدأ السوق تداولاته عند مستوى 9423 نقطة ليصل في أعلى مستوى له عند 9501 نقطة فيما كانت أدنى نقطة وصل اليها المؤشر عند 9365 نقطة قطاعياً كان قطاع النقل الأكثر ارتفاعاً في القائمة الخضراء بنسبة ارتفاع بلغت 2.49 بالمائة فيما جاء قطاع الاستثمار الصناعي في المرتبة الثانية بنسبة 2.45 بالمائة وليأتي قطاع الأسمنت ثالثاً بنسبة 2.23 بالمائة . في المقابل كان قطاع التأمين أكثر القطاعات التي تعرضت لخسائر في مؤشرها بنسبة 3.87 بالمائة ليأتي بعده قطاع شركات الاستثمار المتعدد بنسبة انخفاض بلغت 2.06 . وعن حركة الشركات حققت شركة أنعام القابضة المرتبة الأولى بين الشركات الأكثر ارتفاعاً بنسبة 10 بالمائة، فيما كانت شركة معدنية في المرتبة الثانية بنسبة 9.89 بالمائة، وجاءت شركة الزامل للصناعة بنسبة ارتفاع 7.44 بالمائة كثالث الشركات الأكثر ارتفاعاً، فيما جاءت شركة التعاونية للتأمين في المرتبة الأولى بين الشركات المدرجة للتداول في سوق الأسهم السعودي من ناحية الشركات الأكثر انخفاضا بعدما فقدت ما نسبته 10 بالمائة، فيما كانت شركة عسير في المستوى الثاني بنسبة 9.09 بالمائة، لتأتي شركة الكابلات ثالثاً بنسبة 4.65 بالمائة. وعن الشركات الأكثر نشاطاً من حيث الكمية المتداولة كانت شركة زين السعودية في المرتبة الأولى بعد ما تم تداول 69.2 مليون سهم لتأتي عسير في المرتبة الثانية بعدد أسهم تم تداولها وصلت الى 9.58 مليون سهم، فيما كانت شركة النقل البحري في المرتبة الثالثة بعدد 8.3 مليون سهم. وحققت شركة زين السعودية الأكثر تداولاً من حيث السيولة المالية بعدما بلغت قيمة التداولات في أسهم الشركة 1.5 مليار ريال، فيما كانت شركة سابك في المرتبة الثانية بـ 826 مليون ريال .

[عثمان الثمالي]

بعد الخلاف الواقع حيال الطرح للاكتتاب دون علاوة إصدار
هيئة السوق المالية تطالب 5 شركات جديدة للأسمنت بتعين مستشار مالي تمهيدا لطرحها

- علي المقبلي من مكة المكرمة - 06/04/1429هـ
في خطوة لتسريع طرح خمس شركات جديدة للأسمنت طلبت هيئة السوق المالية من الشركات التي تم التوجيه بطرح 50 في المائة من أسهمها للاكتتاب العام تعيين مستشار مالي للطرح مرخص له من هيئة السوق المالية للقيام بدور المستشار المالي ومدير الاكتتاب، وذلك بعد الحصول على الموافقات اللازمة للطرح من الهيئة ووزارة التجارة والصناعة.
ومن المتوقع بحسب مراقبين أن تكون هذه الخطوة من قبل هيئة السوق المالية بداية لحسم الخلاف الدائر بين مؤسسي ومساهمي الشركات الخمس مع ثلاث جهات حكومية هي وزارة البترول والثروة المعدنية ووزارة التجارة وهيئة السوق المالية، وتركزت نقاط الخلاف حيال طرح أسهم تلك الشركات للاكتتاب دون علاوة إصدار وبالقيمة الفعلية للتكاليف، وهو الأمر الذي أثار استغراب مساهمي الشركات. وهنا أكد مساهمو عدد من شركات الأسمنت الجديدة أنهم لا يمانعون من طرح أسهم الشركة للاكتتاب ولكن بعلاوة إصدار لتغطية تكاليف الفترة التي تم فيها تشغيل المصانع وعمليات التأسيس.
وقال مؤسسون في شركات الأسمنت الجديدة لـ "الاقتصادية" إن طرح 50 في المائة من أسهمهم بالقيمة الفعلية أثار تساؤلات شريحة كبيرة من المواطنين والمؤسسين في تلك الشركات ونحن حائرون بين ثلاث جهات حكومية كل لها وجهة نظر ونظام حول هذا الطرح وإن كان غير مباشر من قبل بعض الجهات، كما أن مؤسسي تلك الشركات استعانوا بالمحللين الماليين والقانونيين للاستفسار هل من الممكن بعد تشغيل مشاريعهم وبعد المغامرة التي خاضوها من تجميد رؤوس أموالهم من ثلاث إلى أربع سنوات يتم طرح 50 في المائة بالقيمة الأسمية، أي أن يأتي من يشاركهم في ذلك الجهد ويؤخر استفادتهم من عائد مشاريعهم حتى يتم تسديد المصروفات الإضافية التي ترتبت على قيام هذه المشاريع، كما أن المؤسسين يوجهون سؤالا آخر لهيئة سوق المال هل من الإنصاف وهل هناك سابقة أن يتم طرح 50 في المائة من شركة منتجاتها في الأسواق بالقيمة الاسمية ومن دون علاوة إصدار حسب القيمة التقديرية الجديدة للمشروع مثل بعض الشركات التي طرحت أخيرا والتي كانت إمكانية ربحها غير واضحة المعالم إلا أنها طرحت بعلاوة إصدار منطقية، وأشاروا إلى أن مؤسسي ومساهمي تلك الشركات هم شريحة كبيرة من المواطنين والمستثمرين الذين خاطروا برؤوس أموالهم خلال فترة التأسيس وحتى مرحلة الإنتاج.
وطالب مؤسسو وملاك شركات الأسمنت الجديدة الإنصاف، علما أن هذه الشركات على حد قوله هدفها الطرح في السوق السعودي منذ قيامها، إلا أن نظام وزارة التجارة رفض في حينها (وقت التأسيس) حتى صدور ميزانيتين ماليتين إحداهما رابحة تشغيليا كما أن وزارة البترول والثروة المعدنية طالبت بطرح 50 في المائة من رأس المال والطرح من صلاحية هيئة سوق المال من حيث تحديد نسبته وتوقيته وسعر السهم وكل الإجراءات الخاصة بالطرح، وأشاروا إلى أن المشاريع القائمة والمنتجة التي يتم طرحها بالقيمة الأسمية فيه تفويت فرصة غير متوازنة للمستثمرين الجدد، كما أن النسبة المطلوبة للطرح أكثر من النسبة المعتادة وهي 30 في المائة، وقالوا إن هناك اختلافا في نص القرار وبالتحديد في مصطلح القيمة الفعلية حيث يفسر المحللون والقانونيون هذا المصطلح بمفاهيم عدة، حيث إن هناك تكلفة فعلية وتكلفة تقديرية وهناك قيمة اسمية وهو عشرة ريالات للشركة التي تطرح من بداياتها والتكلفة الفعلية هي تكلفة المشروع في الوقت الحاضر تقيم وتطرح حسب قيمتها من خلال تحديد سعر عادل للسهم. وطالب عدد من مؤسسي شركات الأسمنت (فضلوا عدم ذكر أسمائهم) بإعادة النظر في عملية الطرح من خلال مناقشة الجهات المعنية لفرض علاوة إصدار وتشكيل لجنة لتقييم أصول الشركات وإعطاء هيئة السوق المالية صلاحياتها في تحديد نسبة الطرح وكذلك القيمة العادلة للسهم، خاصة أن هناك عددا من الشركات بدأت في الإنتاج التجاري.
واختلف المحللون الماليون بين مؤيد لعلاوة الإصدار لشركات الأسمنت الخمس الجديدة وبين معارض لها، مطالبين بعملية تقييم ودراسة كل شركة على حدة من خلال قطاعاتها المختلفة ودراسة السوق الذي تعمل فيه، وعادةً ما تأخذ هذه العملية فترة ليست بالقصيرة، حيث تراوح بين ستة أشهر إلى أكثر من سنة كاملة، ويتم خلال هذه الفترة، إضافة إلى ما سبق ذكره، هيكلة الشركة لكي تتفق مع القواعد واللوائح والأنظمة ذات العلاقة مثل قواعد التسجيل والإدراج ونظام الشركات، والالتزام بشروط وتعليمات الطرح، وبعد الانتهاء من هذه المرحلة يصبح لدى المستشار المالي فهم كاف لنشاط الشركة وطبيعة القطاع الذي تعمل فيه لتصبح عملية التقييم مبنية على أسس علمية واضحة للربط بين علاوة الإصدار في حالة الموافقة عليها وحجم أصول الشركة من خلال تقييمها.
وعلق خليل كردي مستشار مالي على مطالب مؤسسي الشركات الجديدة واصفا إياها بالمعقولة، حيث إنهم استثمروا من ثلاث سنوات وأكثر وغامرو بأموالهم في مشاريع ربما تنجح، وربما لا تنجح ونأتي في نهاية الطريق وعند بدء الشركة في الإنتاج وندخل شريكا في الشركة عن طريق طرح الأسهم بدون علاوة إصدار فلا بد - والحديث لكردي - من تعويضهم أما وجهة نظر وزارة البترول والثروة المعدنية عندما تقول إن هذه الشركات أعطيت مناجم مجانا ولهذا أعطوا المزايا ومقابل ذلك يتم طرح جزء من أسهمها للاكتتاب بالقيمة الأسمية فالأمر يحتاج إلى مزيد من الدراسة، وخطوة الهيئة لطلب مستشار مالي سيتم من خلاله كما أعتقد تقييم أصول الشركة وهي خطوة جيدة وبعدها يتم النظر في عملية إعطاء الشركة علاوة إصدار.
من جهة قال محمد العمران عضو جمعية الاقتصاد السعودي إنه يجب التفرقة بين شركات الأسمنت الجديدة التي بدأت الإنتاج وتلك التي لم تبدأ الإنتاج حتى الآن، بحيث يتم في الحالة الأولى فرض علاوات إصدار ولا يجوز للحالة الثانية فرض هذه العلاوات هذا يعني أن ملاك هذه الشركات لديهم الخيار إما تأجيل الاكتتاب إلى أن يبدأ الإنتاج وفرض علاوات إصدار وإما بدء الاكتتاب قبل بدء الإنتاج لكن من دون علاوة إصدار، وأعتقد أنه أمر جيد ويأخذ في الاعتبار جدية المؤسسين والمرحلة التي قطعوها في تنفيذ الخطط بشكل عادل بين الجميع لأننا إذا قمنا بمساواة الحالتين فيتضرر من ذلك ملاك الشركات التي بدأت فعلا في الإنتاج، وفي هذا الوقت ليس من صلاحيات وزارة التجارة والصناعة الموافقة على إصدار أوراق مالية حيث إن هذه الموافقة هي من صلاحيات هيئة السوق المالية (كما هو معروف للجميع) وأشار إلى أن طلب الهيئة تعيين مستشار مالي لطرح هذا لا يعني الموافقة على علاوة الإصدار ولكن هذا إجراء متبع منصوص عليه ضمن لوائح هيئة السوق المالية (تحديدا لائحة التسجيل والإدراج) وبالتالي يتعين على أي شركة تنوي طرح أوراق مالية تعيين مستشار مالي للطرح.
واختلف خالد الجوهر المحلل المالي مع من سبقوه حيث ذهب بالقول إلى أن الشركات لم تقم بالإنتاج الفعلي حتى يصبح المصنع له قيمة أصولية ومازالت هذه المصانع تحت الإنشاء وتحت التأسيس، صحيح أنهم انتهوا من الناحية الورقية والبنية لم تكتمل وتقيم لها أصول، هذا من الناحية الحسابية ومن الناحية العملية بالنسبة لوزارة البترول أصلا كانت قد أعطت تلك الشركات التراخيص بصفة استثنائية وكانت لديها لجنة رفعتها للمقام السامي للنظر في عملية تنظيم المحاجر. هؤلاء التمسوا البدء في التأسيس ويريدون الخروج من دائرة الانتظار، قد يكون المقام السامي لم يمانع من استثنائهم على أن تطرح 50 في المائة من الأسهم للاكتتاب بالقيمة الفعلية للتكلفة، ولو نظرنا إلى عدد الشركات التي سمحت لها وزارة التجارة بإنشاء المصانع لوجدنا أن عددهم يفوق 25 شركة ومع ذلك لم يرخص إلا لخمس شركات فقط، وبالتالي رأي المقام السامي أن هذه مشاركة أوسع للمواطنين، وأعتقد أن وزارة البترول لم تتحرك من تلقاء نفسها وإنما تلقت توجيها في هذا الشأن للمشاركة لكن هذه الشركات لم يبدأ عملها أو تشغيلها حتى هذه اللحظة لذلك تظل مثل بقية الشركات، والمقام السامي نظر لها بشمولية مثلما نظر إلى قضية "الاتصالات" وقضية "التأمين" وغيرهما فهي بالوضع نفسه، فشركات التأمين على سبيل المثال بدأت منذ سنتين أو أكثر وبدأت تراجع لدى مؤسسة النقد ووضعوا أموالا تأسيسية وخلافة ولم يفرض عليها أحد جزءا من المشاركة الوطنية فلا ينظر للعملية بنظرة ضيقة.
وأضاف الجوهر لكن ما أود أن ألفت النظر إليه أن فرصة الـ 50 في المائة عندما تطرح للاكتتاب فهي في صالحهم أي مؤسسي الشركات لأن قيمة السهم في البورصة معروف أنه سوف يتحسن كسعر حقيقي لكن لو عملت كشركة مقفلة سوف تنتظر لنحو سنتين لحين ما تحقق أرباحا ومن ثم تطرح للاكتتاب العام، وقد يستغرق هذا نحو خمس سنوات وإن ما حصل الآن في اعتقادي فهي فرصة لهذه الشركات لكي تطرح للاكتتاب ويستفيدون من أصولهم نتيجة ارتفاع قيمة السهم في السوق مثلما حصل مع شركات التأمين وشركات الاتصالات فليس بالضرورة الآن أن يستفيد المساهمون من أسهمهم كبيع ولكن كقيمة أصولية، وغير ذلك سوف ينتظرون نحو خمس سنوات عندما يحين دورهم للاكتتاب العام، ففي اعتقادي الذي يأخذها بنظرة شاملة سوف تكون في صالحه أما عن المخاطرة بأموالهم والانتظار خلال السنوات الماضية أقول إنهم أخذوا مقابل ذلك ميزتين الأولى أن تلك الشركات أخذت الأولوية في الاكتتاب وسرعة ذلك عن بقية الشركات الأخرى والميزة الثانية أنهم دخلوا السوق المالي وأصبحت للشركة قيمة مالية معترف بها في الأسواق والبنوك وهي ميزة لم تكن متوافرة قبل طرحها للاكتتاب، وبغير ذلك سوف تتعطل الشركة لنحو خمس سنوات فالذي ينظر بعمق يجد أن هذه القرار في صالحه وليس العكس والنقاط الإيجابية في هذا القرار أكثر من النقاط السلبية وهي أربع نقاط إيجابية كما ذكرت مقابل نقطتين سلبيتين.
ومعلوم أن وزارة البترول والثروة المعدنية أعلنت الأسبوع الماضي أنه سيتم بتوجيهات من حكومة خادم الحرمين الشريفين الملك عبد الله بن عبد العزيز طرح خمس شركات متخصصة في إنتاج الأسمنت للاكتتاب العام بنسبة 50 في المائة من أسهمها وبالتكلفة الفعلية لهذه المصانع وبالتنسيق مع هيئة سوق المال. وأفادت الوزارة أنه تم منح أربع رخص محاجر مواد خام ومنجم واحد لأربع شركات ومؤسسة واحدة لاستغلال الحجر الجيري والرخام هي "شركة ثمرات نجران المحدودة في منطقة نجران وشركة أسمنت المدينة في منطقة الرياض وشركة عبر المملكة السعودية (سبك) في منطقة الحدود الشمالية وشركة أسمنت الجوف في منطقة الجوف ومؤسسة الخياط للتجارة والهندسة في منطقة مكة المكرمة".
وأوضحت أنه عندما تم إصدار هذه الرخص فقد اشترطت الوزارة بناء على توجيهات من خادم الحرمين الشريفين - حفظه الله - إلزام كل شركة من هذه الشركات الأربع والمؤسسة آنفة الذكر بتأسيس شركة سعودية مساهمة لتملك كامل مشروع الرخصة بما في ذلك مصنع الأسمنت بحيث تساهم الشركة أو المؤسسة بنسبة 50 في المائة من الأسهم ويطرح الباقي للاكتتاب العام بالتكلفة الفعلية وذلك حسب الإجراءات التي تحددها هيئة السوق المالية ويتم عندئذ تحويل الرخصة للشركة المساهمة. وبينت وزارة البترول والثروة المعدنية أنها تعمل بالتنسيق مع هيئة السوق المالية على أن تقوم هذه الشركات والمؤسسة حاملي تراخيص محجر المواد الخام أو رخصة منجم صغير بتنفيذ التزامها بطرح 50 في المائة من أسهم الشركة المساهمة التي ينبغي تأسيسها للاكتتاب العام بالتكلفة الفعلية. وأكدت الوزارة ثقتها بأن كل من هذه الشركات والمؤسسة انطلاقا من حسها الوطني واحتراما لالتزامها ستعمل بأسرع وقت ممكن.

[عثمان الثمالي]

مطالب بكشف فاتورة مصروفات منتدى جدة الاقتصادي التاسع

- "الاقتصادية" من جدة - 06/04/1429هـ
يقود فريق من مجلس رجال الأعمال في جدة هذا الأسبوع جولة الصلح الثانية بين صالح التركي رئيس مجلس إدارة الغرفة التجارية الصناعية في جدة ونائبه زياد البسام، في الخلاف الذي تفجر على وسائل الإعلام قبل نحو أسبوعين إثر مشادة كلامية وقعت بين رئيس الغرفة ونائبه حول نفقات منتدى جدة الاقتصادي التاسع، ما أدى إلى انسحاب بعض أعضاء المجلس تضامنا مع نائب الرئيس، وصلت إلى تلويح البعض بالاستقالة من المجلس في حال استمرار الخلاف وتجاهل فتح ملف مصروفات منتدى جدة الاقتصادي التي تجاوزت 19 مليون ريال.
ووفقا لمصادر تحتفظ بها "الاقتصادية"، فإن أسباب الخلاف الذي تفجر على طاولة الاجتماع تعود إلى رغبة نائب الرئيس وفريق آخر من مجلس الغرفة كشف حساب مصروفات منتدى جدة الاقتصادي التاسع، وفق شفافية واضحة بعد أن تجاوزت النفقات 19 مليون ريال، منها 4.5 مليون ريال صرفت للمتحدثين، وتسعة ملايين ريال لإدارة المنتدى ومصروفات أخرى غير واضحة بحسب ما ذكر "للاقتصادية" بعض أعضاء المجلس.
ومعلوم أن المنتدى أقيم هذا العام في مركز المعارض التابع للغرفة التجارية الصناعية دون مقابل من أجل ضبط النفقات وحصل منتدى جدة الاقتصادي على رعايات أخرى عينية بتكلفة تزيد على 5.5 مليون ريال.
وحصلت "الاقتصادية" على معلومات تكشف أن قيمة الرعاية النقدية التي حصل عليها منتدى جدة الاقتصادي تجاوزت 18.400 مليون ريال، إضافة إلى إيرادات الاشتراكات الفردية والتي حققت نحو مليون ريال. فيما بلغ إجمالي ما صرف على الشريك الأكاديمي أكثر من 900 ألف ريال وتجاوزت مصروفات المتحدثين 4.5 مليون ريال، منها مليونا ريال لأحد المتحدثين الأجانب.
وتشير المصادر إلى أن ضغط مصروفات المنتدى والعجز، الذي طرأ بين بند المصروفات والإيرادات خفض قيمة الجائزة المخصصة لأفضل تغطية صحافية عن المنتدى بين مختلف وسائل الإعلام من 250 ألف ريال إلى 25 ألف ريال فقط.
ويقول عضو في لجنة الصلح بين الفريقين، إننا نخوض مناقشات هادئة أحيانا، وساخنة أحيانا لكننا نسعى إلى إقناع الفريقين المتخاصمين بأهمية رعاية مصالحنا وقبول أفكارنا ورؤانا.
واستبعد العضو الفاعل في فريق الصلح حدوث الفشل بقوله "نحن لا نحس في آخر المطاف بأننا خاسرون. لكننا ندرك أن حجم المسؤولية ونتائجها قوية، إذ إن هناك مبالغ مالية كبيرة نحتاج إلى كشفها أمام المنتسبين في الغرفة كافة".
ويعترف فريق يراقب الوضع أن هناك تزاحما في المصالح والرغبات لبعض الأعضاء المنتفعين من خصام الفريقين.
ويصف رجال أعمال وأعضاء سابقون في دورات مجلس غرفة جدة أن أعضاء دورة المجلس الحالي توزعوا إلى ثلاثة فصائل ثلث معطل لا يشارك في النقاشات والحضور وثلث مستفيد وثلث غير راض عن وضع المجلس ونفقاته.
إلى ذلك أكد عدد من أعضاء المجلس أن رئيس المجلس صالح التركي لوح بالاستقالة مع سامي بحراوي رئيس منتدى جدة الاقتصادي في جلسة مجلس الغرفة التي عقدت في أواخر الشهر الماضي، ولم يتسن لـ "الاقتصادية" تأكيد هذه المعلومات من التركي والبحراوي، نظرا لعدم الرد على الاتصالات الهاتفية.

[عثمان الثمالي]

"تداول": جهود لزيادة عمق السوق وطرح أدوات استثمارية إضافية
http://www.aleqt.com/nwsthpic/123981.jpg


- "الاقتصادية" من الرياض - 06/04/1429هـ
أوضح عايد العايد رئيس إدارة الأبحاث والتطوير في السوق المالية السعودية "تداول" أن ما نشر حول عدد الشركات المتوقع إدراجها لدى تحدثه في ندوة في غرفة الشرقية، لم ينقل بشكل دقيق حيث كان الحديث عن الجهود القائمة لزيادة عمق السوق من خلال طرح المزيد من الأدوات الاستثمارية المناسبة ولم يتم التطرق إلى عدد الشركات المتوقع إدراجها عام 2008.
وأكد العايد سعي السوق المالية الدائم لإيجاد بيئة ملائمة للتداول وتطبيق أفضل المعايير والأنظمة.
والمعلوم أن "تداول" أطلقت الأسبوع الماضي المؤشر الجديد للأسهم السعودية (المؤشر الحر) ونجحت في تطبيقه على أرض الواقع دون حدوث أية إشكاليات فنية أو مالية.

[عثمان الثمالي]

تباين نتائج الشركات للربع الأول يغير مراكز المحافظ الاستثمارية اقتصاديون يتوقعون 9 ملايين مكتتب في أسهم مصرف "الإنماء"الرياض : شجاع الوازعي
توقع خبراء اقتصاديون أن يبلغ عدد المكتتبين في أسهم مصرف الإنماء 9 ملايين مكتتب مع نهاية فترة الاكتتاب يوم الأربعاء المقبل.
وأضافوا أن التباين المحلوظ بين نتائج الشركات المدرجة في الربع الأول من العام الجاري عما كانت عليه في الأعوام السابقة سيغير كثيرا من مراكز المحافظ الاستثمارية.
وقال الخبير الاقتصادي فضل البوعينين لـ"الوطن" إن الإقبال الشديد الذي شهده اكتتاب مصرف الإنماء دليل قوي على اندفاع المواطنين نحو الاكتتابات الأولية الاستثمارية المغرية.
وتوقع أن يبلغ عدد المكتتبين في مصرف "الإنماء" رقما قياسيا جديدا مقارنة بالاكتتابات الكبرى الأخيرة، وأضاف:" أثبتت الأيام الماضية نجاح تجربة إعادة هيكلة قطاعات السوق، وتطبيق المؤشر الحر بدليل ارتفاع مؤشر السوق الأسبوعي عما كان عليه في الأسبوع الذي سبقه".
وعزا البوعينين التذبذب الضيق لمؤشر السوق إلى انخفاض بعض أوزان الشركات المؤثرة على مؤشر السوق، مبينا أن هذا السبب من الممكن تجاوزه خلال الفترة المقبلة، إذ من الممكن أن يحقق مؤشر السوق تذبذبا حادا.
وقال البوعينين إن إعلان نتائج الربع الأول المخيبة لآمال المساهمين لبعض الشركات المدرجة في تداولات السوق قاد إلى تأثر تداولات أسهمها في التعاملات مما أدى إلى انخفاضات كبرى.
واستبعد أن يكون الإقبال على مصرف "الإنماء" سببا في عزوف السيولة النقدية عن تداولات السوق، مؤكدا أن الاكتتابات الأولية في أيامها الأولى تمول عن طريق الحسابات الشخصية للمكتتبين.
إلى ذلك توقع أستاذ المحاسبة في جامعة الطائف الدكتور سالم باعجاجة أن يبلغ عدد المكتتبين في أسهم مصرف "الإنماء" 9 ملايين مكتتب مع نهاية آخر ساعات الاكتتاب الأربعاء المقبل، متوقعا في الوقت ذاته أن تبلغ كمية التخصيص 120 إلى 150 سهما للفرد بناء على المعطيات الأولية.
وقال باعجاجة إن تباين أرباح الشركات للربع الأول من العام الحالي عما كانت عليه في الأعوام السابقة، سيقود إلى تغيير مراكز المحافظ الاستثمارية المتداولة في السوق".
وتوقع باعجاجة أن تشهد أرباح شركات قطاع البتروكيماويات ارتفاعات ملحوظة لنتائج الربع الأول، نظرا لارتفاع أسعار منتجاتها والطفرة الكبرى التي تشهدها في السوق العالمي".
من جهته أكد مدير إحدى فروع البنوك المحلية لـ"الوطن" ـ فضل عدم ذكر اسمه ـ أن نشاط مصرف "الإنماء" التشغيلي، إضافة إلى شرعية الاكتتاب فيه رفعا نسبة الإقبال خلال الأيام الأولى للاكتتاب.
يذكر أن الحد الأدنى للاكتتاب في أسهم مصرف "الإنماء" الذي يستمر حتى يوم 16 من الشهر الجاري يبلغ 50 سهما للفرد، فيما سيتم تخصيص الأسهم المطروحة للمكتتبين على 3 مراحل يتم في المرحلة الأولى تخصيص 50 سهما لكل مكتتب.
وفي المرحلة الثانية يتم تخصيص كامل الأسهم المكتتب فيها، وبحد أقصى 2000 سهم لكل مكتتب طلب الاكتتاب في أكثر من 50 سهما، شريطة توفر عدد كاف من الأسهم المطروحة للاكتتاب لتغطية كامل الأسهم المكتتب فيها في المرحلة الثانية.
وفي المرحلة الثالثة يتم توزيع ما يتبقى من الأسهم المطروحة للاكتتاب إن وجدت وفق مبدأ النسبة والتناسب بناء على نسبة ما طلبه كل مكتتب إلى إجمالي عدد الأسهم المطروحة للاكتتاب.

[عثمان الثمالي]

العايد : لم أتطرق إلى زيادة عدد الشركات المدرجة في السوق الدمام : الوطن
أوضح رئيس إدارة الأبحاث والتطوير بالسوق المالية (تداول) عايد العايد أن ما نشر حول عدد الشركات المتوقع إدراجها في السوق لم ينقل بشكل دقيق حيث كان الحديث عن الجهود القائمة لزيادة عمق السوق من خلال طرح المزيد من الأدوات الاستثمارية المناسبة. وأكد أنه لم يتم التطرق خلال محاضرة في غرفة الشرقية إلى عدد الشركات المتوقع إدراجها في عام 2008. مشددا على سعي السوق المالية الدائم لإيجاد بيئة ملائمة للتداول وتطبيق أفضل المعايير والأنظمة.