الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م

[عثمان الثمالي]

الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه16/ 7/ 1429 ه الموافق18/7/ 2008 م

رفع الحصة المخصصة للمكتتبين الأفراد في أسهم شركة معادن الى 85%



كتب - مندوب "الرياض":
أعلنت شركة التعدين العربية السعودية "معادن" وجي بي مورجان المستشار المالي ومدير سجل الاكتتاب، وبالتنسيق مع هيئة سوق المال السعودية، انه تم الاتفاق على زيادة عدد الأسهم المخصصة للمكتتبين الافراد من (291.375.000) مائتين وواحد وتسعين ملايين وثلاثمائة وخمسة وسبعين ألف سهم، الى (393.125.000) ثلاثمائة وثلاثة وتسعون مليوناً ومائة وخمسة وعشرين ألف سهم، اي ما يعادل 85% من اجمالي أسهم الاكتتاب البالغة 462.500.000سهماً والتي تمثل 50% من اجمالي أسهم شركة معادن ما بعد الاكتتاب.
وأوضح المستشار المالي ومدير سجل الاكتتاب جي بي مورجان انه تم تخصيص (23.125.000) ثلاثة وعشرين مليون ومائة وخمسة وعشرين ألف سهم لكل من المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية والمؤسسة العامة للتقاعد والتي تشكل 5% من اجمالي أسهم الاكتتاب لكل منهما.
وأشاد الدكتور عبدالله بن عيسى الدباغ رئيس شركة التعدين العربية السعودية "معادن" وكبير ادارييها التنفيذيين بموافقة هيئة سوق المال السعودية على زيادة الحصة المخصصة للمكتتبين الافراد الذي تجاوز عددهم 7ملايين مكتتب. ومضى قائلاً نتوجه بالشكر للمستشار المالي ومدير سجل الاكتتاب "جي بي مورجان" وسامبا كابيتال" مدير الاكتتاب ومتعهد التغطية الرئيس بجهودهما بانجاح عملية الاكتتاب واللذان يملكان خبرة كبيرة في مجال ادارات الطرح والحلول المالية المبتكرة.

[عثمان الثمالي]

نتيجة تدني ثقة المتعاملين في سوق الأسهم السعودية
المؤشر الرئيسي يخسر 137نقطة خلال أسبوع لينهي عند8861



كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي:
خسرت سوق الأسهم السعودية خلال الأسبوع الماضي 137نقطة، بنسبة 1.52في المائة، وأنهى المؤشر الرئيسي عند 8861، بعد أن حطم جميع الحواجز النفسية، كسر نقاط الدعم، وخرج عن السيطرة بسبب العشوائية التي تهيمن على السوق، والمبنية على افتراضات خاطئة، ويحدث ذلك رغم النتائج الايجابية لكثير من الشركات القيادية، حيث يعزو بعض المتعاملين والمراقبين ما حدث للسوق من أداء سلبي؛ استمر أربعة أسابيع متتالية أفقدت المؤشر 917نقطة، لأسباب غير منطقية، من أبرزها: الملف الإيراني، تدخلات هيئة سوق المال، طرح أسهم جديدة، وكذلك ما يحدث في الأسواق العالمية، والقائمة تطول، بينما الحقيقة هي أنه تسيطر على سوق الأسهم السعودية المضاربة، ربما بنسبة تفوق 80في المائة من إجمالي نشاط السوق، ما يجعلها مرتعا لأهواء ومزاجية المتعاملين.
الملف الإيراني كان من الأجدر أن يؤثر على الأسهم الإيرانية التي لم تأبه بذلك، وليس على الأسهم السعودية.

تدخلات هيئة سوق المال هي غالبا ما تكون لصالح السوق، ولكن حساسية المتعاملين إزاء الهيئة تحيل الأشياء إلى العكس تماما.

كما أن الهدف من إدراج شركات جديدة فهو لزيادة عمق السوق، لأن السوق الناضجة لابد أن تضم 300شركة على الأقل حتى لا تبقى ضحية شركات تعد على أصابع اليدين.

وأما أسواق الأسهم العالمية فكان من المفروض أن لا يكون لها تأثير كبير على الأسواق الخليجية، بل يجب أن يحدث العكس تماما، فأحيانا تتراجع الأسواق العالمية نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة أو النفط، وهذا يصب في صالح الدول المصدرة من الناحية المادية البحتة، وليس من الناحية الاقتصادية بجميع تفاصيلها.

موضوعيا، ومما تقدم ربما تكون المبررات السابقة غير مقبولة، وإلى أن تبدأ ثقافة المتعاملين بالتحول من المضاربة إلى الاستثمار على المدى البعيد، ستظل السوق على هذا المنوال.

المضاربة على الأسهم أمر مطلوب في أية سوق، بل محبب لأنه المنشط الذي يضيف بريقا للسوق، ولكن يجب أن لا تزيد نسبة المضاربين عن 20في المائة من إجمالي المتعاملين، بدلا من النسبة الحالية للمضاربين التي ربما تفوق 80في المائة.

وفي ختام جلسات الأسبوع الماضي، المنتهي 16يوليو 2008، أنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية تعاملاته على 8861.24نقطة، منخفضا 137.04، توازي نسبة 1.52في المائة، ومن المتوقع أن تدب في السوق روح التفاؤل، ويعاود المؤشر الارتداد فوق مستوى 9000نقطة، بعد انتهاء الاكتتاب ورد الفائض في "معادن"، ومن المؤكد تخصيص 25سهما لمن اكتتب بالحد الأدنى، وتخصيص 50سهما لكل مكتتب بهذا العدد، ونحو 70سهما لكل مكتتب بأكثر من ذلك، وهذا ما سيعلن الأحد المقبل عند رد الفائض، والذي يقدر بنحو 3.10مليارات ريال.

شملت عمليات تداول الأسبوع الماضي أسهم 123من جميع الشركات المدرجة في السوق والبالغة 124، ارتفع منها 28، انخفض 93، بينما لم يطرأ تغير على أسهم شركتين، ما يشير إلى أن السوق تعرض لعمليات بيع محمومة.

تصدر المرتفعة سهما حلواني والعثيم، فأقلع الأول بنسبة 53.75في المائة وحلق الثاني بنسبة 41.88في المائة لكونهما يطرحان لأول مرة، وفي المركز الثالث قفز سهم الخزف بنسبة 19.67في المائة.

وبرز بين الأكثر نشاطا من حيث الكميات المنفذة مصرف الإنماء الذي نفذ عليه 133.46مليون سهم، تمثل نسبة 15.10في المائة من إجمالي كميات الأسبوع، وفي المركز الثاني نفذ على سهم زين 61.45مليون سهم.

وبين الخاسرة، في المركز الأول، انزلق سهم التعاونية بنسبة 21.75في المائة من قيمته لينهي على 66.50ريالا، فسهم سايكو الذي خسر نسبة 19.67في المائة ويغلق على 60.25ريالا، تبعهما سهم الأهلية الذي فقد نسبة 19.46في المائة.

[عثمان الثمالي]

سوق مثقل بالاكتتابات المتتالية وسيولة ضعيفة وموجة من البيوع تزيد من خسائر المتداولين




تحليل- أيمن بن محمد الحمد
أغلق المؤشر الحر (TASI) في نهاية تداولات الأربعاء 16يوليو 2008عند 8861نقطة منخفضا بنسبة تقارب 1.52بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كان عند 8998نقطة.
هبط المؤشر العام بقوة خلال هذا الاسبوع ليسجل قاعاً جديداً عند 8512نقطة بقيادة سابك وقطاع البنوك، لتسجل الكثير من الشركات قيعاناً جديدة لمستوياتها منذ شهور بل سنوات، ورغم الارتداد الحاصل للمؤشر في نهاية هذا الاسبوع الا ان الوضع العام غير مطمئن ولن يكون كذلك حتى نقفل فوق مستوى المتوسط المتحرك الآسي والمتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم وبكميات تداول عالية، لذا فإن أي ارتداد يكون محدوداً ومؤقتاً ان لم يرتق فوق نقاط هذين المتوسطين.
وكانت سابك قائد السوق قد هبط إلى مادون 130ريالاً ليسجل 128ريالاً ويتضح ان سابك في موجه ارتدادية حتى ظهور نتائجها فإن كانت نتائجه ممتازة فإن السهم سيعود للصعود وبقوة من جديد اما ان كانت كتوقعات المراكز المالية حول السبعة مليارات فإن الارتداد سيكون مؤقتا ثم سيصحبه هبوط من جديد الا ان يشاء الله إلى مستويات 121ريالاً فإن كسرت فهناك مستوى 112ريالاً مستوى دعم جيد لسهم سابك يليه 102ريال.
وهذا ليس معناه ان السوق لن يرتفع بل يعني ان السوق يمر بمرحلة ضغط للتجميع والانطلاق ان لم يكن هناك ما يحد من انطلاقته أو بمعنى استمرار لتصحيح.
ولعل عدم وجود رؤية واضحة أو خطط محددة للاكتتابات يكون سبباً رئيسياً بعدم الثقة في السوق فالسوق ككوب الماء ان ملأته بأكبر من استيعابه فاض الماء منه.
نعود لسابك كان سهم سابك قد افتتح بفجوة للاسفل يوم الثلاثاء وعاد واقفلها يوم الاربعاء، بالنسبة لمؤشرات السهم الفنية كون مؤشر الار اس أي - قاعين صاعدين بعد ان وصل إلى مستوى 25عن الاغلاق 130ريالاً وكون قاعاً صاعداً بعد ذلك عند 33وحدة على الرسم البياني اللحظي، مؤشر التدفقات النقدية وصل خلال هذا الاسبوع إلى مستوى 16ثم عاد ليرتفع ويكونقاعاً صاعداً 25ثم استمر بالارتفاع في مسار صاعد فرعي ويحاول اختراق المسار الهابط لهذا المؤشر، اما مؤشر الاوستكاستك فتقاطعه ايجابي ومساره ايجابي وقيمته منخفضة، مؤشر الروك مازال في مسار هابط ولم يخترق مستوى الصفر، اما الماكد فمساره للأسفل ودون الصفر ونستخلص منه السلبية، اما مؤشر اراون فمازال سلبياً فالمؤشر الصاعد في القاع والمؤشر الهابط في القمة، كلاهما في اتجاه افقي، ولم ينعكسا حتى الاغلاق.
اما عن اسعار المواد البتروكيميائية فإن اسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - أختلفت هذا الاسبوع فقد سجلت ارتفاعاً كبيراً لاسعار اليوريا مع ثبات اسعار الامونيا فقفزت اسعار اليوريا إلى 727دولاراً بارتفاع قدرة 44دولاراً واستقرت اسعار الأمونيا عند 545وذلك حسب آخر تقرير عن أسعار (البحر الاسود).
وخلال هذا الاسبوع تباينت اسعار المواد البتروكماوية فقد ارتفعت أسعار منتج الايثلين والبولي ستايرين والبولي بروبلين ومنتج ميثيل ثلاثي بيوتيل الإيثر وحمض الفوليك الثلاثي.
وانخفضت اسعار منتج البنزين.
واستقرت اسعار منتج الميثانول ومنتج البولي فنيل كلوريد والبولي ايثيلين ومنتج البروبلين ومنتج الستايرين.
واعلن بنك الجزيرة خلال هذا الاسبوع عن انخفاض ارباحه بنسبة خمسين بالمئة مقارنة بالنصف الاول للعام الماضي ليغلق بالنسبة الدنيا يوم الثلاثاء ويغلق منخفضا بنسبة تفوق الخمسة بالمئة ليوم الاربعاء، كذلك اقفلت اسهم التعاونية بالنسبة الدنيا بعد انخفاض ارباحها 83بالمئة، وأغلقت انعام بالنسبة الدنيا. واستمرت عمليات البيع في بعض الشركات التي خسرت أو تراجعت ارباحها، بينما ارتفعت اسعار الشركات التي حققت تحسناً في ارباحها خلال هذا الربع مواصلة ادائها الجيد ومن بينها البنك الهولندي الذي ارتفعت ارباحه بنسبة 59بالمئة ليقفل على النسبة القصوى.
وخلال هذا الاسبوع تم تداول أسهم كل من شركة حلواني وشركة العثيم وسجلت ارتفاعات متفاوتة ومازالت إلى الآن بأعلى من سعر اكتتابهما. وكانت العديد من الشركات المطروحة حديثا قد هبطت ادنى من سعر اكتتابها وعلى رأسها شركة المملكة ودار الاركان.

التحليل الفني :
التحليل الفني لحركة المؤشر
كسر المؤشر العام مستوى 9242نقطة وبتنفيذ عال هذا الاسبوع وذهب إلى هدفه الثاني عند مستوى 8770نقطة وارتد قريبا منه عند مستوى 8779نقطة ولكن ذلك لم يستمر طويلا ليعود ويكسر هذا المستوى ويزور مستوى الدعم عند 8503نقطة ولكنه ارتد قريبا منه عند 8512نقطة وينتظر الآن المؤشر نتائج سابك التي اما ان تضغط عليه إلى مستويات تقارب 8310نقاط ثم مستويات 8000نقطة تقريبا اوان يحصل ارتداد وهمي إلى مستويات 9183نقطة ليعود ويهبط من جديد أو ان تكون اعلى من التوقعات لتزف المؤشر إلى مستويات عالية جديدة وتدخله في مسار صاعد ان شاء الله. اذن مربط الفرس سابك ليس غير والتي عادة ما تعلن مابين 19و 21من الشهر الحالي. ولا اعتقد بقدرة شركات اخرى بدعم المؤشر لان سابك تؤثر فيه بقوة.
والملاحظ ان المؤشر وصل إلى هدف المثلث الذي كونه وكسرة بل تعدى هدفه وهبط دونه وهذه اشارة سلبية، وان كان هناك اكثر من مثلث متكون من خلال الرسم البياني اليومي، فالمثلث الاكبر لم يصل إلى هدفه حتى الآن.
لحظيا ومن خلال حركة المؤشر للثلاثين دقيقة نلاحظ انعكاساً سلبياً لأغلب المؤشرات الفنية فالار اس أي اقفل على 51وحدة تقريبا في اتجاه هابط بعد أن اخترق المسار الهابط واقفل فوقا منه، اما مؤشر التدفقات النقدية فلم يخترق المسار الهابط للمؤشر وكون قاعين صاعدين وقمتين صاعدتين ولكن لم يخترق مسار القمم الهابطة الرئيسي لمساره واقفل على اتجاه هابط قيمته 35وهي قيمة منخفضة. مؤشر الأوستكاستك تقاطع سلبيا بقيمة متضخمة ومسار مازال صاعداً لم يكسره. مؤشر الروك في مسار صاعد اخترق المسار الهابط للمؤشر وأقفل عند 1.9فوق الصفر وهذا جيد.
اما الماكد فأقفل على تقاطع ايجابي ومسار صاعد ولكن مازال دون مستوى الصفر وهذا امر سلبي.
Aroon هذا المؤشر اقفل مؤشر الصاعد على قمة فقد وصل إلى مستوى المئة من ثم هبط ولكن مازال فوق السبعين، اما المؤشر الهابط فهو كسر السبعين هبوطاً بل الخمسين وهذا أمر جيد، إجمالا المؤشر جيد.
نعود للمؤشر العام على الرسم البياني اليومي فالشمعة المتكونة يوم الاربعاء غير مشجعة وتوحي بهبوط كذلك الاقفال الاسبوعي يعطي احتمال هبوط أكبر من الصعود والذي يؤكد ذلك أن بدا الاسبوع القادم على هبوط خاصة ان لم يستطع اختراق مستوى اقفال هذا الأسبوع.
كذلك نلاحظ ان الشمعة البيضاء التي تكونت الأربعاء لم تستطع ان تسترد ولو نصف شمعة الثلاثاء السوداء وهذا امر سلبي.
موجيا هناك احتمالان ولكن سأتركهما لمقال منفرد خلال الاسبوع القادم بإذن الله لأهميتهم ولتفصيل اكبر. عموما نقول اننا مازلنا في مسار هابط والآن نحن في موجة ارتدادية قد نكون أكملناها وسنبدأ بموجة هابطة يوم السبت هدفها كسر مستوى 8503نقاط والاتجاه نحو 8310نقاط وهي نقطة دعم تاريخية للمؤشر ندخل بعدها في موجة ارتدادية ان شاء الله.
بالنسبة لمؤشرات السوق ونبدأ بمؤشر القوى النسبية يقع عند 33وحدة في مسار هابط وهي منطقة مغرية للشراء في المعتاد ولكن هذا المؤشر في مسار هابط بقيعان هابطة وقمم هابطة يفضل التريث، مؤشر التدفقات النقدية كذلك يكون قمماً وقيعاناً هابطة قيمته بدأت بالارتفاع وتبلغ 47ومساره هابط واتجاهه صاعد الآن هو يقع على مستوى اختراق المسار الهابط للقناة ويحتاج إلى ان يرتفع حتى نتأكد من تغير اتجاهه، مؤشر الاوستكاستك اتجاهه صاعد وتقاطعه ايجابي وما يزال يعطي المزيد من الارتفاع وقيمته مازالت منخفضة، مؤشر الثعلب - الروك- قيمته بالسالب وهي إشارة سلبية واتجاهه صاعد ومساره مازال هابطاً ولم يخترق إلى الآن المسار الهابط للمؤشر، الماكد قيمته سلبية ودون الصفر اتجاهه ومساره وتقاطعه سلبي.
أما aroon المؤشر الصاعد مازال في اتجاه افقي وبقيمة صفرية وهو سلبي لم ينعطف إلى الاعلى حتى الاغلاق، اما المؤشر الهابط فهو في القمة عند 100وفي مسار افقي ولم يعط أي اشارة ايجابية بل هي دلالة على السلبية، يتحول هذا المؤشر للايجابية ان اخترق المؤشر الصاعد مستوى 50صعودا واخترق المؤشر الهابط مستوى 70هبوطا.
مؤشر اتجاه السيولة (التدفقات النقدية) تقاطع سلبي ومازالت قوى البيع تتغلب على قوى الشراء في مسار افقي ولكن في الاربعاء انعكس اتجاه قوى البيع للاسفل وقوى الشراء للاعلى وهي دلاله ايجابية ولكن يحتاج إلى تغلب كامل لقوى الشراء حتى نتأكد من ايجابيته
نلاحظ ان اغلب المؤشرات سلبية كونها لم تخترق مساراتها الهابطة ونستنتج منها انه مازال هناك المزيد من الهبوط الا ان يشاء الله.
اما مستويات المقاومة فلدينا مستوى مقاومة عند 8870نقطة كذلك مستوى مقاومة عند 8950نقطة. ولدينا مستوى مقاومة ثالث ويقع عند 9240نقطة ومستوى المقاومة رابع يقع عند 9295نقطة. كذلك مستوى مقاومه خامس يقع عند 9425نقطة.
اما نقاط الدعم الرئيسية فلدينا مستوى اول يقع عند 8512نقطة. كذلك مستوى ثان يقع عند 8503نقاط ومستوى الدعم الثالث يقع عند 8480نقطة. وهناك مستوى دعم رابع يقع عند 8310نقاط واخيرا مستوى دعم خامس يقع عند 8288نقطة.

المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23و 30يوما قصيرة الاجل :

استمر تقاطع كل هذه المتوسطات سلبيا للاسبوع الثاني على التوالي وباتجاهات هابطة وبتباعد متزايد.

والمتوسطات المتحركة طويلة الأجل (الخاصة بالمستثمرين) :
ننوه هنا إلى وجود قيم لهذه المتوسطات مختلفة يصح اثنان منها. فنستخدم هنا متوسطات المؤشر المعدل وهناك متوسطات المؤشر الحر وسنكتفي بذكر نوعين من المتوسطات ذات الاهمية لكلا القيمتين :-

اولا : المتوسطات المتحركة الآسية طويلة الأجل :-
1- المؤشر المعدل :

جميعها ان كسرت
أقيامها :-
نأتي لقيم المتوسطات المتحركة الآسية الكبيرة فهي كتالي :
1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9459نقطة.
2- أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم 9510نقاط.
3- وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9367نقطة.

المؤشر الحر :
1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً 9461نقطة.
2-أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم 9525نقطة.
3-وأخيراً المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم 9404نقاط،

ثانيا : المتوسطات المتحركة البسيطة :
جميعها كسرت وتقاطع الخمسين مع المئة وترتبت بشكل عكسي
أقيامها :
1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9444نقطة.
2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9533نقطة.
3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9630نقطة.

2-المؤشر الحر
أقيامها :
1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9646نقطة.
2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9555نقطة.
3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 9553نقطة

التوقعات للاسبوع القادم:
مازال مؤشر السوق في مسار هابط إلى الآن، ورغم الارتداد إلى انه مؤقت، ويتضح ذلك بعدم قدرته الارتداد إلى مستوى 9240والتي نعول عليها كثيرا، كذلك الكميات مازالت ضعيفة.
ان فتح باب الاكتتابات بدون دراسة لقدرة استيعاب السوق ماليا لها وعدم وجود دراسات اكبر ومختصة في مثل هذه الامور يجعلها سلبية حال بقائها دون خطط استراتيجية تحافظ على سلاسة السوق.
هذه الهشاشة في السوق تجعله عرضة للتقلبات العنيفة. عموما الآن انتهى اكتتاب معادن وننتظر القادم اما السوق فالظاهر انه قد يجني ارباحه خلال الساعة الاولى من التداولات الاسبوع القادم الا ان يشاء الله، ويلغي ذلك ظهور نتائج قوية لسابك. وذلك حسب المؤشرات اللحظية، وهناك نقطة مهمة ان لم يكسرها فسيكون جني ارباح بسيط الا وهي 8503فإن كسرها فسيذهب بنا إلى مستويات 8310نقاط كمستوى دعم قوي للسوق ان شاء الله، وفي حالة ارتفاع السوق واختراق 9240فإن الوضع يكون اكثر تفاؤلا والعلم عند الله. ان نتائج سابك قد تقلب الموازين ان كانت فوق المتوقع وتجعل من السوق شعلة من الارتفاعات ولكن ننتظر نتائج سابك وهي الفيصل في اتجاه السوق. والله ولي التوفيق.

[عثمان الثمالي]

بعد التدوال
ما يحدث في السوق نتيجة للصمت عن كارثة فبراير



حزام العتيبي
يحبس متداولو سوق الاسهم انفاسهم في هذين اليومين فيما يشبه تذكرهم لكارثة الانهيار الشهيرة في فبراير 2006، للسوق الاضخم في الشرق الاوسط، وبالطبع تعيد هذه الايام التساؤلات التي لم تتم الاجابة عنها: كم عدد الخاسرين، وكم عدد المصابين بالعقد النفسية، وماهي تفاصيل ما حدث في تلك الفترة، هل حاولت السوق من تلقاء نفسها وبقواها الخفية ان تجعل الناس يشطبون من تاريخهم تفاصيل ما حدث عبر تكرره وبسياقات مختلفة ليصبح تقليدا خاصا به وبالتالي فحدوثه في مقبل الايام هو القاعدة.
كنا في تلك الفترة نرى الناس وهم منشرحو الصدور غارقين في بناء الاحلام، الشباب العاطلون عن العمل وجدوا ما يشغلهم، وعدد من الموظفين منهم من قدم استقالته ومنهم من سعى للتقاعد المبكر وآخرون فضلوا الحصول على اجازات بدون مرتبات واصبحت الاسهم الشغل الشاغل للجميع، انهار العقار واسعاره، واقفلت العديد من المحلات التجارية، ولم تفوت البنوك والمصارف فرصتها الذهبية فقامت بإغراق العديد من المتداولين بتسهيلاتها وانتظم في سوق الاسهم السعودي حوالي نصف عدد سكان المملكة، وكان الحظ الاسود بالمرصاد لمن تأخروا في الدخول الى السوق ولم يبادروا بالدخول الا بعد ان ملأت اسماعهم اخبار الثراء، ورأوا بعيونهم ملامح النعمة على المعدمين عندها قرروا الدخول بكل ما يملكون من ثروات صغيرة ومنهم من باع مصاغ زوجته ومنهم من اقترض واخرون عرضوا منازل اسرهم للبيع وحلت واقعة السادس والعشرين من شهر فبراير واصبح المتعاملون يطمئن بعضهم بعضا ان هي الا هزة بسيطة وتعود السوق الى الاخضرار، ولكن هيهات، استمرأ المؤشر الهبوط الدرامسي والمستمر وبالنسبة القصوى، وحدث ما حدث مما يعرفه الجميع ولا يصدقه الا من لا تعرفون.. اما اليوم ومع تكرر السيناريو نفسه ولكن على نطاقات ضيقة وبمسارات مختلفة فماهي الدروس المستفادة من هذا الانهيار واين ذهبت تحوطات مؤسسة النقد العربي السعودي لهذا الامر وهي التي اوضح محافظها الأستاذ حمد السياري عندما سألته شخصيا وقبيل الانهيار باسابيع معدودة وقال بأن لديهم تحوطات لمثل ذلك، من يتحمل خسائر المواطنين ومن الذي غرر بهم، ومن الذي عبث بمدخراتهم، هل هي الاموال الساخنة سريعة الدخول والخروج، هل هم فئة لا يستطيع احد محاسبتها، هل تبخرت هذه الاموال في الهواء، ماالذي انجزته الجهات الرقابية ووزارة المالية ومؤسسة النقد تجاه ما حدث، لماذا الصمت المطبق على ما حدث وكأنه امر مستحق، ولماذا تأخرت الجهات المسؤولة عن الاقتصاد والسياسات المالية للدولة عن توجيه المواطنين الى قنوات اكثر امنا ولماذا اقامة العوائق امام مثل هذه القنوات، لقد سألت حينها وزير الاقتصاد والتخطيط الأستاذ خالد القصيبي عن الخطط التي لدى وزارته لمواجهة مثل هذا الانهيار واعتبر ان ما يحدث مثله مثل ما يحدث في اي سوق تجاري، وحاول الابتعاد عن الموضوع وكأنه لا يعنيه، ثم جاء يعطينا دروسا في تعريف الفقر واعراضه.

في اعتقادي ان الوقت قد حان الآن لاصرار الجميع على معرفة تفاصيل ما حدث وتقديم العابثين بإقتصاد الوطن للمحاكمة طال الزمن أم قصر.

[عثمان الثمالي]

رؤية
طرائف في إعلانات نتائج الشركات!



خالد العويد
لم يتبق سوى أيام معدودة، وتنتهي المهلة المحددة للشركات المساهمة، والبالغة ثلاثة أسابيع لإعلان مراكزها المالية للربع الثاني، وإصدار بياناتها بخصوص النتائج.
والملفت أن البيانات الصحفية لعدد قليل من الشركات المتراجعة،حملت تبريرات مضحكة لتدني النتائج، وانخفاض الأرباح، تعكس مستوى التفكير لدى إدارات الشركات، ونظرتها إلى المساهم، وكأنه شخص غير مدرك،ويمكن أن ينطلي عليه أي تبرير، ويقتنع به.

ومن ذلك أن إحدى شركات الاستثمار المتعدد، بررت خسارتها في الربع الثاني من 2008م، إلى توقف مزرعة الدواجن..، والسؤال المطروح منذ متى عرف المساهم أن لدى الشركة مزرعة للدواجن تأتي بالأرباح والإيرادات، حتى يتم تحميلها سبب الخسائر، في حين أن أول هدف لتأسيس هذه الشركة، ينص على إقامة المشروعات الصناعية المختلفة، وإقامة المنشآت والمشروعات الترفيهية والسياحية واستثمارها وإدارتها.

وهل مزرعة الدواجن السبب في الخسارة المستمرة للشركة منذ إنشائها قبل 14عاما، وحتى الآن والبالغة 68مليون ريال من رأسمالها المدفوع، والبالغ 147مليون ريال ..، وليت لهذه الدواجن لسان ناطق لتخبرنا عن السبب الحقيقي للخسائر، وتدافع عن نفسها.

شركة أخرى تعمل في قطاع الزراعة والصناعات الغذائية، بررت تراجع أرباحها في النصف الأول من العام الحالي، إلى ارتفاع مصروف الزكاة..، والسؤال المطروح، منذ متى أصبحت الزكاة سببا في تخفيض أداء الشركات السعودية، ونمو أعمالها، وجميع هذه الشركات تضع لها مخصصات و تثبتها في كل ربع، وبنهاية كل عام، قبل صافي الدخل في بند مستقل، وفقا لأحكام وقواعد فريضة الزكاة في المملكة، وبدون أن يعزى إليها تراجع الأداء، وانخفاض الأرباح.

أخيرا.. فمهما تكن المبررات السابقة وغيرها من الشركات فان المساهم على قناعة بان الشركات الناجحة هي القادرة على النمو واستثمار مواردها، وحماية حقوق مساهميها، ولدى أفرادها أهداف وطموح للتفوق على الآخرين، وتجاوزهم، وان تكون شركاتهم كيانات فاعلة في قطاعاتها الاقتصادية، وقادرة على ترجمة أهداف تأسيسها إلى انجازات، وواقع ملموس، يحقق من خلاله المساهم عائدا متناميا من الأرباح على استثماره في الشركة.


kowayed@alriyadh.com

[عثمان الثمالي]

للمشاركة في احتفالها الماسي
رئيس شركة سيمنس يزور أرامكو السعودية



جدة - علي الفارسي:
زار مؤخراً أيام بيتر لوشر، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة سيمنس العالمية، مقر الإدارة العليا في شركة أرامكو السعودية، للمشاركة في احتفالات "الطاقة للأجيال" التي تنظمها أرامكو السعودية بمناسبة مرور (75) خمسة وسبعين عاماً على إطلاقها.
وجرى خلال الزيارة، التأكيد على متانة أواصر العلاقة المميزة بين سيمنس وأرامكو السعودية، بوصفهما شريكين متحالفين بنجاح، كما شاركت سيمنس في برامج أرامكو السعودية المتنوعة، من خلال إهداء البرنامج التعليمي "جيل القرن الواحد والعشرين" الذي ترعاه سيمنس العالمية، إلى أرامكو السعودية، في احتفالاتها الماسية الضخمة، لتهديه بدورها إلى طلاب المرحلة التمهيدية، كي يطلعوا على 22تجربة تهدف إلى دعم الموهبة العلمية في مجالات: الطاقة، الكهرباء، البيئة، والصحة.

وعبّر "بيتر لوسشر" عن سعادته بزيارة أرامكو السعودية ومقابلة الإدارة العليا والتنفيذية مع خالد الفالح. نائب الأعلى لرئيس شركة أرامكو السعودية ، مما يعزّز من التواصل الإيجابي بينهما كشريكين متحالفين، ويفتح آفاقاً أوسع للتعاون، كما أشاد بدور أرامكو السعودية العالمي والاحترافي في قطاع صناعة النفط.

وقال لوشر: "أود بهذه المناسبة أن أعرب عن تقديرنا العميق لأسلوب أرامكو السعودية الراقي في التعاطي مع النواحي العملية في استراتيجتها العامة، فهي لا تعتمد فقط على سمعتها العالمية كأكبر شركة صناعة نفطية في العالم، بل تنهج دوماً طريقة راقية مع موظفيها من خلال استقطاب وتدريب الكفاءات العلمية والعملية الرفيعة في كافة المجالات، كما أنها تدعم الحركة العلمية من واقع إحساسها بالمسؤولية تجاه موظفيها والمجتمع، فهي على سبيل المثال تقوم بمجهود رائع في تأسيس "مركز الملك عبد العزيز للإثراء المعرفي"، كما أنها تعتبر شريكاً تاريخياً مهماً وعريقاً لشركة سيمنس في النواحي العملية والعلمية، وهي فرصة مناسبة كي أعبّر عن تأكيدي على التزام سيمنس بالتعاون الوثيق مع أرامكو السعودية في شتى مجالات التعاون المتاحة، بما فيها خدمة المجتمع في المملكة العربية السعودية من خلال برامج المسؤولية الاجتماعية".

يذكر أن شراكة "سيمنس" وأرامكو السعودية، وتحالفهما الاستراتيجي، بدأ بعد توقيع أرامكو السعودية عقد امتياز التنقيب عن البترول في المملكة العربية السعودية، في عام 1933م، الذي يعتبر أول خطوة في انطلاق النهضة البترولية في المملكة، ومهّد هذا التحالف بين سيمنس وأرامكو السعودية، للتعاون في تنفيذ العديد من المشاريع المشتركة في قطاعات الطاقة والصناعة، والتعاون في مجال تطوير التقنية المتطورة الداعمة لقطاع الصناعات النفطية، بغرض تعزيز البنية الأساسية، وتطوير الإنتاج في قطاعات: الرعاية الصحية، مشاريع المياه، تقنية المعلومات، الطاقة، ومشاريع الخدمات المختلفة في المملكة العربية السعودية.

[عثمان الثمالي]

إغلاق أقل من 9000الأول منذ 9اشهر.. هل أصبح السوق BULL TRAP وعلى مفترق طرق النتائج والتطوير للسوق ككل؟!




تحليل: راشد محمد الفوزان
"حين تتباين القطاعات في الأداء، والنتائج، والمضاربة، ويتباين القطاع نفسه أيضا، هذا تأكيد على تشتت ذهنية المتعاملين وإنفرادية، نهايتها سلبية على السوق وعدم وضوح رؤية وتخبط"




أحداث السوق:
* تعددت الأسباب والانخفاض هو النتيجة النهاية للسوق، تبيان للقطاعات في الأداء، نتائج مالية غير جيدة في معظمها للشركات التي تعتبر مهمة في حركة المؤشر، كالبنوك، وبعض الشركات الصناعية، لم نجد أي نتائج مالية استثنائية عدا بنك ساب الذي حقق نموا جيدا يفوق 20بالمائة، وهذا إستثناء من بين البنوك، والمخيب للآمال هو بنك الجزيرة الذي أنخفضت أرباحه بمقدار 50بالمائة، وبقاء بقية البنوك بنسبة تقارب 5بالمائة نموا وهذا نوعا ما ليس سلبياً على الأقل ومشجعاً، فقد تدخر البنوك قوتها لأخر العام وليس منتصفه، شيء مهم يجب ذكره هنا، أن البنوك كقطاع أظهر مرة أخرى أنه ليس مرتبطاً بأزمة الرهن العالمية أو غيرها من المشاكل المالية حتى الآن،هذا يحسب لساما البنك المركزي، وأيضا للبنوك، وإلا لأصبح الوضع أكثر من سيئ.
الكثير يتحدث عن أسباب الانخفاض والحدة بالسوق، وكتبتها الأسبوع الماضي ولا أكررها مرة أخرى للمساحة المتاحة، ولكن "فنيا" كان واضحاص الضعف بالسوق، وأكدنا هنا من خلال جريدتنا "الرياض" بصورة واضحة لا لبس فيها حالة ضعف السوق، ولا أريد التأكيد أننا لا نوجه ببيع أو شراء فنحن فقط نقد قراءة وتحليل لا غير، حالة ضعف السوق كانت واضحة وهي بكسر ترند رئيسي، عدم القدرة على تجاوز قمة سابقة أو مقاومات رئيسية، تقاطع المتوسطات وقبلها أن المؤشر لم يكن محمولاً على أي متوسطات رئيسية لا 50يوماً ولا 100أو 150أو 200يوم، السوق أصبح خاليا من أي دعم من المتوسطات، إذا ماذا يبقى؟ حتى لو تماسك المؤشر العام ليوم أو يومين لا يعني شيئا ذا معنى، وما ينطبق على المؤشر أيضا ينطبق على الشركات ودعمها النتائج المالية المخيبة للشركات، وبقيت الآن سابك وقطاع الاتصالات أما الكهرباء فلا يتوقع شئ استثنائي بل غالبها الاستقرار السعري هو الأغلب، ونتائج مالية مقدرة سلفا. مع أيضا تأكيد الكثير من المؤشرات الفنية، ما حدث بالسوق كان واضح فنيا أي الضعف والتوقعات بالتراجع، رغم محاولات الصناع خلق حالة من الثقة بالارتداد التي أصبحت هي حقيقة "BULL TRAP" للمتداولين من خلال الارتدادات الوهمية، فكل إرتداد يعقبة انخفاض حاد وقاس، والدلالة أنها ارتدادت غير مؤسسية فقط مؤشران أولهما أنها غير محمولة بمتوسطات تدعم، والأخرى أنها لا تحافظ على القمم التي تسجلها فكل القمم هابطة ومتراجعة، ونحن نحلل أسبوعياً لا رؤية سنة للمستثمرين أو غيره، وهذا ما أحب تأكيده، فمن يبني محافظة على شهر أو ستة أشهر أو سنة أو سنوات كمستثمر لا يقارن بمن يبني محفظة لساعة أو ساعات أو يوم واسبوع كمضارب، فالفوارق كبيرة جدا ومتباينة، حتى لا نعطي أنطباعاً أن التحليل ينفع في كل الأحوال ويطبق على كل الأوضاع.
المؤشر العام الآن كسر مستوى 9000نقطة آخر يومين، وذكرنا أن وضع السوق لازال ضعيفاً، سيغيره بتقديري نتائج المالية لسابك إن كانت تحقق نموا في الأرباح بأكثر من 10% وقطاع الاتصالات أن يحقق نتائج إيجابية، وهذا ما يعتبر مهماً جدا وهو النتائج المالية، التي هي في النهاية تحقق النمو الحقيقي في الأسهم سعريا، فلا يرفعها مجرد حالة تفاؤل أو مضارب فكل هذه الارتفاعات غير مؤسسية حقيقة، والمؤشر الآن يغلق أعلى من 8800نقطة وهذا جيد حتى الآن، والشرط الأساسي هو الاستمرار أعلى من هذا المستوى، وأن لا تكون BULL TRAP فكل ارتفاع لا يحافظ على مكاسبه ويعقبه تراجع حاد تصبح مصيدة وهذا ما يحدث، وشروط صحة وقوة السوق تكون بعدة مؤشرات أقلها أن يكون محمولاً بمتوسط 50يوماً وهذا الآن لم يحدث ويحتاج وقتا لأنه يقف الآن عند مستوى 9.500نقطة وينخفض وهذا جيد لأنه يحاول الأمساك بالمؤشر العام، ومتى ما اتجه أفقيا يبدأ التعافي الحقيقي، مع تحسن بقية المؤشرات ويطول شرح تلك التفصيلات ولكن هنا أضع خلاصة ومختصراص. لكن السيئ هو عدم العودة أعلى من مستوى 9050نقطة لاعتبارات كثيرة مهمة يحتاجها السوق ككل.
لم أتطرق اليوم لأسباب الانخفاض لأننا ذكرناها مسبقا ولا يعني أن نلغيها بالطبع بل هي قائمة وموجودة ولكن السؤال كم نسبة كل سبب؟ ولكن التحليل الفني أظهر السلبية قبل وقت كاف جدا من حدوث الانحدار أن صحت التسمية أو التصحيح.

5و 10و 25هللة ماذا تعني؟
قرار مهم سيفيد السوق كثيرا خاصة أن التصنيف وضع ثلاثة مستويات سعرية، أقل من 1- 25ريالاً ومن 25.25ريالاً حتى 50ريالاص والثالث الأعلى من 50.25ريال. هذا مفيد للشركات التي تجمدت عند أسعار أقل من 25ريال، وهي الآن كثيرة وسيدخل هذا النطاق السعري في تقديري الكثير من الشركات، وهي غالبها شركات من نوعين، إما خسارة ولا تملك محفزات الكثير وضعيفة جدا أو رابحة لكن نمو ضعيف ولا تملك أيضا محفزات، الأمر الاخر أن هذه الشركات ليس لها مضاربون محددون أي عائمة بين ملاك مشتتين، أي ليس لها قائد كما يحدث بالتأمين خصوصا كل مضارب أو مجموعة يمسكون بسهم بذاته، وهذه كل القصة. نحتاج كثيرا تهدئة المضاربة وهذه الفئات الجديدة للتداول جزء من كل.
أهمية 5و 10هللات خصوصا، ستفيد تداولات الشركات التي أصبحت الآن بطيئة وضعيفة الحركة، وحتى أنها تجمدت وتوقفت ضعفا في التداول، ولكن الأهم أن 5و 10هلالات، وخاصة 5هللات يجب أن يواكبها خفض في العمولات حتى تتيح مجالا للتداول والربح بمكسب 5هللات فيجب كل عملية بيع تحقق ربحاً في حال الارتفاع 5هللات وهكذا ببقية التصنيفات.

الأسبوع القادم:
لازال السوق ينتظر نتائج سابك وقطاع الاتصالات وسامبا، خاصة سابك، والأهم ايضا حالة السوق ككل، فلا يجب أن يعول كل قوة ونتائج السوق على سابك رغم كل تأثيرها وقوتها، السوق يحتاج أن يكون ككل متماسكا وإيجابياً، ولكن بتقديري أن نتائج سابك هي محك مهم، في تحديد حالة قوة وضعف السوق، الآن يسجل كثير من الشركات أسعاراً جديدة منخفضة، كان يبحث عنها الكثير، وهي بمستويات استثمارية لا شك، ولكن الأهم المحافظة على النمو، الأسبوع القادم سأضع ثلاثة مستويات، أولها مستوى 8.850نقطة، الاستمرار أعلى منها باستمرار سيعنى مزيدا من التماسك والإيجابية، أقل من هذا المستوى سيعنى مزيدا من التهدئة وتحديد مسار مهم، أولها دعم آخر أقل وهو 8.661نقطة والأخر 8.218نقطة، وحقيقة لا يمكن استغراب حدوث هذه المستويات، فنتائج البنوك، والتأثيرات الخارجية، تضع هذه الأرقام ممكنة كثيرا، وأيضا يحتاج السوق ككل للتعافي أن يكون محمولا على متوسطات مهمة أقلها متوسط 50يوماً، وهذا يحتاج شيئا من الوقت، ولا ننسى أن الاكتتابات الجديدة القادمة مهمة وستكون دعماً للسوق، سواء ما سيأتي من جديد، أو حين يتم إدراج معادن التي يتوقع أن يكون خلال أسبوعين، يتوقع أن نشاهد أسعاراً جديدة أي متدنية وبدأها سهم المملكة والقصيم الزراعية وغيرهما، ولا زال قطاع التأمين يحتاج إلى كثير من التصحيح في نصف شركاته فلا زال مبالغاً بأسعاره جدا، فنج شركات تقارب 18ريالاً وأخرى 90ريالاً بدون اي مبررات مالية أساسية، وهي كما ذكرنا مجرد مضاربة لا أكثر.

التحليل الفني للسوق:

المؤشر العام أسبوعي RSI:
كسر الترند الرئيسي (ميجر ترند) واضح تماما، للأسبوع الثالث على التوالي، وهذا لن يتعافى بيوم أو أيام، يحتاج وقتا لا يقل عن أسبوعين، ونحن هنا لا نتحدث لغة المضاربين بقدر لغة الهدوء والعقلانية بقدر ما نستطيع التي هي تأمن حفظ رؤوس الأموال. الواضح أن دعم 805.8نقطة يعتبر مفترقاً مهماً لمستويات أقل من 9.000نقطة، وهذا يعزز أن الاستمرار أقل من هذا المستوى لعدة أيام وتداول جيد سيكون سلبياً لهذا المستوى يرشح أن يستمر أقل حتى 8.660نقطة وآخر دعم رئيسي مهم هو 8.219نقطة التي يفترض أن لا يكسر حتى لا يكون كسراً لمستويات قاع مهمة، رغم أن مستوى 9000كسر وهذا سلبي على أي حال حتى الآن مالم يغلق أعلى منها. مؤشر MACD لازال سلبياً حتى الآن بتقاطع المتوسطات، والآن أقل من الصفر وهذا أيضا سيئ، بالمجمل على الأسبوعي يحتاج كثيرا للتعافي وهذا حتى الآن لم يظهر بصورة كافية فنيا. لا ننسى أن المؤشر أقل من مستوى 9.050و 9.340نقطة وهذا لا زال يعني سلبي للمؤشر العام. السؤال ما الذي سيقود السوق لأن يكون بهذه القوة للارتداد وعودة 500نقطة، ونعرف أن التراجع أسهل كثيرا من الآرتفاع.

المؤشر العام والترند السنوي:
وضعت هذا الترند من سنة بالضبط، كان في قاع وتصاعد المؤشر وشكل الموجة الصاعدة، والآن يكسر هذا الترند الرئيسي وهذا سلبي لا شك، والأكثر سلبية أن يستمر المؤشر أقل من 8.800نقطة فهي مفصلية وتاريخية برأيي الفني للمؤشر العام، ونلحظ المثلث الكبير المكسور وهذا سلبي ويضع علامات استفهام آمل أن لا تتحقق لأنها سلبية، والسوق ككل غير مدعوم بأي متوسطات الآن، وهذا يتطلب تحليل الأسباب وهي كثيرة، ولكن رغم كل ذلك، المضاربون هم من أجهد وأساء للسوق كثيرا، أسعار مرتفعة غير منطقية، تلزم الجميع التحفظ وعدم الاقتناع بالأسعار، وظلت حالة الانتظار والضعف هي السائدة، ونلحظ تقاطع متوسط 200يوم و 100يوم، وهذا سلبي الآن وتأكد هذا التقاطع الآن بصورة مؤكدة، وهذا سلبي وتحسنه وتعافيه يحتاج إلى زخم هائل وقوي ووقت، وهذا ما سيكون عليه التحديات خلال الأسابيع القادمة.

المؤشر العام يومي وRSI.
على القراءة اليومية، نلحظ مستوى الدعم الذي ارتد منه وهو 8.816نقطة كإغلاق اسبوعي، لأن الإغلاق دون مستوى هذا الدعم سيفتح النطاق للتذبذب حتى مستويات الدعم الثانية الأسبوعية 8.303نقطة وهذا سيكون مهماً الأسبوع القادم، والمؤثرات الأخرى بالسوق، وهناك شكل فني مثلث استمراري للانخفاض حتى مستويات 8.200- 8.300نقطة، وهذا هدف، لا يعني تحققه إلا أن استمر المؤشر أقل من 8.800نقطة وهذا ما يجب مراقبته على أي حال، مؤشر RSI لا زال سلبياً حتى وهو في قاع وتشبع بيع، ويعني ارتداد كبديهيات ولكن الأهم الاستمرار بالارتفاع والتماسك بالارتفاع، بدلا أن يأخذ زخماً للانخفاض أكثر "كمصيدة" للسوق والشركات. مستويات الدعم والمقاومة تم توضيحها من خلال الرسم الفني لتكون أكثر وضوحا. يحتاج السوق ككل ليكون ارتداداً حقيقياً وتماسكاً هو بتحقق انحرافات إيجابية ومحفزات أساسية، لا مضاربة ومضاربين.

قطاع المصارف يومي:
مسار هابط وانحراف إيجابي يومي على RSI حتى الآن، وهذا ما يدعم القطاع نسبيا حتى الآن، ولكن مشكلة القطاع أنه لا يقاس عليه بسبب أنه يستخدم كترميم للمؤشر فكل يومين أ وثلاثة نجد سهماً بالنسبة العليا، وهذا غير مؤسسي حتى الآن، لن يكون القطاع مؤسسياً وارتفاع حقيقي إلا بمتوسط محمل وهو 50يوم و 100يوم في أضعف الأحوال، حتى الآن لم يحدث. وهو لازال بمسار هابط، سنشهد تذبذبات عالية ومتغيرات رئيسية في القطاع المصرفي.

قطاع الصناعات البتروكيماوية: ارتداد إيجابي في القطاع، RSI قاعان مترادفان صاعدان إيجابي وهذا جيد حتى الآن مع تقاطع متوسط إيجابي وكل ذلك بقوة سابك، ولكن صافولا أعلنت انخفاض أرباحها بنسبة أكثر من 40% سنرى كيف تؤثر السبت غدا، ولكن لازال القطاع بمسار هابط، وغير محمول بأي متوسط حتى الآن، وهذا سلبي، ويحتاج القطاع الخروج من المسار الهابط كما وضعنا في الرسم الفني، والقطاع صحح بنسبة 80% من موجته الصاعدة تقريبا وهذا كافٍ للأرتداد وأن استمر مرتدا فيكون إيجابياً والانخفاض يعني كسر تصحيح بنسبة 100% من الموجة الصاعدة. نظل نقول نتائج سابك ستحدد كثيرا في القطاع وبقية العام

[عثمان الثمالي]

التقرير الأسبوعي للأسهم السعودية
الأسهم تهبط للأسبوع الرابع والجميع بانتظار نتائج "سابك" وقطاع "التأمين" يفقد فرصة الصعود



مشهور الحارثي - - - 15/07/1429هـ
على الرغم من نتائج الشركات الجيدة للربع الثاني إلا أن السوق لم يلتفت إليها وانهمك في الهبوط تلو الهبوط دون هوادة حتى أغلق يوم الأربعاء عند مستوى 8861.24 نقطة وبنسبة 1.5 في المائة علماً بأن مؤشر السوق هبط منذ بداية تموز (يوليو) بنسبة 4.9 في المائة وهذا الأسبوع هو الرابع الذي يهبط فيه السوق على التوالي، قطاعات السوق هبطت جميعها ما عدا قطاع "الصناعات البتروكيماوية" بفضل تماسك سهم "سابك" حيث ينتظر المُتداولون نتائجها كالعادة وكأنها هي الحاضرة في السوق وحدها، وتبقى أسباب الهبوط.

الضيوف الجُدد

شهدنا هذا الأسبوع إدراج سهميّ "أسواق العثيم" و"حلواني إخوان" واستقبلهما السوق باللون الأحمر دون رحمة فأغلقا في كل يوم على انخفاض، بدأ تداول سهم "العثيم" بسعر 86 ريالا وأغلق نهاية الأسبوع عند 56.75 ريال، أي هبط بنسبة 34 في المائة ولكنه بالمقابل حقق للمُكتتبين فيه (سعر الاكتتاب كان 20 ريالا) ربحاً بنسبة 183 في المائة حتى الآن، وأما سهم "حلواني" فلم يهنأ بيوم عرسه حيث وصل أعلى سعر إلى 36 ريالا ثم بدأ بالتدحرج حتى 29 ريالا وأغلق عند 30.75 وسط حجم تداول يصل إلى 31 مليون سهم ولا يزال السهم يُحقق للمُكتتبين أكثر من 50 في المائة من الربح.

أسباب الهبوط

مع هبوط السوق اختلف المُحللون الماليون تحديداً (المحلل المالي يعتنق فكرة التحليل الأساسي في تبرير حركة السوق والأسهم) فتارة يربطونها بالوضع السياسي وإيران وتارة بهبوط الأسواق العالمية وتأثير سعر الفائدة أو بحركة أسواق السلع وغيرها من الأفكار المُعلبة بل لا أنسى ربط بعضهم حركة السوق بعيد رأس السنة.
أخيراً تفتق فكر المُحللين عن سبب جديد يدور محوره حول هيئة سوق المال وهو أن الهبوط سببه قلق المُتداولين من إعلان "تداول" استعدادها لتطبيق وحدة تغير سعر السهم الجديدة، وتناسوا أن السوق أعلن عزمه الهبوط منذ أن كسره لمتوسط حركة 200 يوم في 28 من حزيران (يونيو) فكانت إشارة واضحة تدل على ضعف السوق وأن المُتداولين يميلون للخروج من السوق أكثر من الدخول فيه، وأما ما تزامن من أحداث سياسية أو اقتصادية فهو من قبيل الصدفة وتأثيره محدود.

صفة الاستعجال

يتحلى سوق الأسهم السعودي بصفة الاستعجال في حركته فإن صعد فهو يصل إلى أهدافه بسرعة وفي أيام قلائل ولا يُقاومه أي مستوى مقاومة فلا مجال عند سوقنا للانتظار، وبالمثل عندما يهبط فإنه لا يتعثر بل يتدحرج ثم يتدحرج ليهويّ ويسقط ويصل إلى مستويات الدعم الضعيفة والقوية ويُهشمها كأن مستويات الدعم هذه نُسجت من خيوط العنكبوت، إننا نختصر الأيام في صعودنا وهبوطنا وأحيانا في ساعات يتم كل شيء فهل هذه طبيعة متأصلة في المُتداولين أم أنه خلل في إدارة حركة السوق.
صحيح أن من يقود السوق نحو الهبوط أو الصعود هو طمع أو خوف الأفراد الذي يُشكل قوى العرض والطلب وهم في فعلهم هذا غير ملامين وتصرفهم هذا سليم فواجبهم أن يحموا محافظهم ومدخراتهم من الانكماش، ولكن المقابل يجب أن تُساهم الجهة المعنية بإدارة السوق في إيجاد شركات صانعة للسوق Market Maker كل منها يتولى صناعة وموازنة حركة سهم أو أكثر ليكون السوق أكثر عقلانية كما في الأسواق الأخرى، فليس بالاكتتابات وحدها يتم حلّ مشاكل السوق فهذا أسهل الحلول تطبيقاً، بل إن بساطة طرح الأسهم الأولية IPO أدخلت إلى السوق شركات ضعيفة بعضها لم يعمل بعد، إننا بحاجة إلى مجموعة حلول بعضها استراتيجي وبعضها الآخر تكتيكي فكم يجب أن يخسر المُتداولون من أموالهم حتى نقتنع بوجوب أدوات فاعلة لإدارة السوق أم أن ما يخسره المُتداولون من ريالات هو قربان يجب أن تُنحر على أعتاب السوق وبعدها يصدر القرار.

التحليل الفني

في تقرير منتصف الأسبوع الذي تنشره "الاقتصادية" كل ثلاثاء بينت على الرسم البياني كما في شكل (1) أن مؤشر السوق كون نموذج مثلث هابط على مدى شهرين منذ بداية أيار (مايو) وضلعه السفلي عند 9480 نقطة تقريبا وحده العلوي عند 10120 تقريبا، أي أن ارتفاع المثلث الهابط هو 640 نقطة، وفكرة هذا النموذج السلبي أنه عندما يكسر المؤشر الضلع السفلي للمثلث سيستمر الهبوط بمقدار 640 نقطة ابتداءً من الضلع السفلي، بينت أن مؤشرات ضعف السوق هي الأبرز لوجود وأبسط ما يدل على هذا هو التقاطعات السلبية لمتوسطات الحركة كما في شكل (2).
في 28 من تموز (يوليو) الماضي كسر مؤشر السوق الضلع السفلي للمثلث الهابط وأصبح المؤشر مُرشحا للهبوط حتى مستوى 8840 نقطة تقريباً وقد رأينا مؤشر السوق يهبط يومي الثلاثاء والأربعاء الماضيين وانجرف إلى مستويات قريبة من 8500 نقطة، ثم ارتفع الأربعاء حتى عاد إلى منطقة الدعم التي تحدثت عنها بين مستوييّ 8800 و8900 نقطة.
كل هبوط قوي سيعقبه ارتداد وبعودة مؤشر السوق إلى منطقة الدعم بين مستوييّ 8800 و8900 نقطة نأمل أن يستقر عندها ويُراوح مكانه وإن لم يستقر عندها فإن الوصول إلى المستويات الدُنيا من 7000 نقطة، علماً بأن وضع السوق على الأجل الطويل كما في شكل (3) حيث الرسم البياني الأسبوعي يدلّ على أن مؤشر السوق يُعاني الضعف وأبسط ما يدل على هذا التقاطعات السلبية بين متوسطات الحركة الأسية ذات العشرة والأربعين أسبوعاً.

بانتظار "سابك"

الجميع في انتظار نتائج شركة "سابك" فلو خرجت نتائجها متواضعة فسيُصاب السوق بخيبة أمل وإن كانت أقل من التوقعات فإن السوق سيُعاقبها، ولكن بالنظر إلى الرسم البياني يتضح أن سهم "سابك" كون نموذج مثلث هابط وهو أحد النماذج السلبية وقد تم كسر ضلعه السفلي كما يتبين أن لا مستويات دعم سوى منطقة ارتكاز قام بها السهم عند مستوى 130 ريالا ومستوى المقاومة المتين عند 139 ريالا ولو تمكن السهم من الإغلاق فوق مستوى 138 ريالا فسيقوم ببعض التهدئة في أسوأ الأحوال وقد يُغير اتجاهه نحو الصعود مع أنه هذا احتمال يبدو ليس ذا حظ، خاصة بعد هبوط السهم دون متوسط 200 يوم إضافة إلى التقاطعات السلبية بين متوسطات الحركة البسيطة التي حدثت أخيرا ولا تزال أثارها السلبية تُلقي بظلالها على السهم.

قطاعات السوق

هبط أداء جميع قطاعات السوق ما عدا قطاع "الصناعات البتروكيماوية" بفضل تماسك سابك، حيث ارتفع القطاع بنسبة 0.2 في المائة فقط وبالرغم من خسارة قطاعيّ "الاستثمار الصناعي" و"المصارف والخدمات المالية" إلا أن خسارتهما كانت طفيفة وبنسبتي 0.1 و0.7 في المائة على التوالي، وبقية القطاعات تجاوزت خسارتها نسبة 1.5 في المائة وأكثرهم هبوطاً هو قطاع التأمين بنسبة 13.5 في المائة وقد كان لنتائج شركة "التعاونية للتأمين" سبب كبير في هذا الهبوط ولكن لا يزال في أسهم القطاع مجال محدود للاختيار حيث خسرت أسهم القطاع الجولة بسبب التعاونية.

قطاعات النصف الثاني

جميع قطاعات السوق تسير في اتجاه هابط على الأجل الطويل حتى الآن ماعدا بعض القطاعات التي لم تُحدد مسارها وتسير في مسار أفقي منذ منتصف العام الماضي مثل قطاعي التجزئة والزراعة، بينما وصل قطاعان إلى مستوياتهما الدنيا وعند مستويات دعم على الأجل الطويل ونأمل أن ترتد منها وتنبعث فيها الحياة من جديد لتكون القطاعات التي تتجه للصعود خلال النصف الثاني من العام الجاري بشرط أن ترتد من مستويات الدعم التي وصلت إليها ولا تحطم دعمها، وفي مقدمة هذه القطاعات التي يجب أن ترتد من مستوى دعمها الحالي حتى تقود التداولات الرابحة في النصف الثاني قطاعا الطاقة والاتصالات.

قطاع الطاقة

لو تناولنا قطاع الطاقة على الأجل الطويل نجد أن مؤشر القطاع اقترب من مستوى الدعم عند 4200 نقطة ومؤشر "الماكد" وصل على مناطق التشبع بالبيع، ويبدو هذا واضحاً في سهم الكهرباء الذي هبط كثيراً حتى اقترب إلى مستويات 11.25 ريال التي وصل إليها في النصف الثاني من العام الماضي ثم ارتفع من جديد بشكل قوي وليس بالضرورة أن يتكرر السيناريو بالقوة نفسها حيث السهم يحتاج إلى بعض الاستقرار عند هذه المستويات وحتى تُعدل متوسطات الحركة من وضعها.

قطاع الاتصالات
معاناة قطاع الاتصالات بدأت مع إدراج سهم شركة "زين" حيث أدى إلى خلخلة بقية الأسهم ثم أعقبها عدد من الأحداث على مستوى قطاع الاتصالات، كان آخرها صدور تقرير قيّم سهم "زين" أدى إلى تراجعه بعد أن كان محط آمال الكثير من المُتداولين، والآن وصل مؤشر قطاع الاتصالات إلى مستويات دنيا 2200 نقطة ويحتاج مؤشر القطاع إلى أن يرتد منها، حيث يثبت أنه قادر على جذب السيولة إليه علماً بأنه أغلق هذا الأسبوع عند 2180 نقطة أي بفارق بسيط، وعند فحص أسهم القطاع نجد أن سهم "الاتصالات" هبط حتى مستويات 55 ريالا وسهم "موبايلي" عند 46 ريالا وهي مستويات لم يصلاها إلا في منتصف العام الماضي.


mharthi@hotmail.com

[عثمان الثمالي]

قطاع البتروكيماويات الرابح الوحيد
السوق السعودية تواصل تراجعها بانخفاض 1.52 %



إعداد: أبحاث مباشر - - 15/07/1429هـ
واصلت سوق الأسهم السعودية تراجعاتها للأسبوع الرابع على التوالي، حيث فقدت 137 نقطة بنسبة 1.52 في المائة، وذلك بعد أن كانت متراجعة بأكثر من ذلك حيث تراجعت بشكل حاد في تداولات جلسة الثلاثاء الماضي فاقدة 392 نقطة، وهي الخسارة الكبرى لها منذ كانون الثاني (يناير) الماضي إلا أن ارتفاعات الجلسة الأخيرة نجحت في تقليص جزء من تلك الخسائر، حيث ارتفعت فيها 154 نقطة مغلقة تحت حاجز تسعة آلاف عند النقطة 8861 وبتراجع السوق هذا الأسبوع تكون قد فقدت 2177 نقطة منذ بداية العام بتراجع 19.73 في المائة، وترجع الانخفاضات الحادة التي شهدتها السوق في جلسة الثلاثاء إلى الحالة النفسية التي انتابت المتداولين من إعلاني بنك الجزيرة والتعاونية للتأمين عن تراجعات كبيرة في أرباح الربع الثاني من 2008، ما كان له الأثر البالغ في السوق، وذلك على الرغم من أن النتائج جاءت في المجمل إيجابيا، وفاقت التوقعات، وذلك بالتأكيد على أن السوق في انتظار نتائج القياديات وعلى رأسها سابك إلى جانب التراجعات التي سادت معظم أسواق المنطقة والأسواق العالمية.
وبلغت قيم التداولات خلال الأسبوع 35.4 مليار ريال، وهي تنخفض قليلاً عن قيم التداولات في الأسبوع الماضي، حيث كانت 38.6 مليار ريال، وذلك في ظل الانتهاء من الاكتتاب في شركة معادن، حيث بلغ عدد المكتتبين الأفراد بنهاية اليوم الأخير 7.02 مليون مكتتب دفعوا ما قيمته 10.96 مليار ريال، وبلغت نسبة التغطية 139 في المائة من الحصة المقررة للأفراد، وهي 393 مليون سهم على أساس تخفيض حصة الصناديق إلى 5 في المائة وقالت الشركة في بيانها أن التخصيص ورد الفائض سيتم يوم الأحد الموافق 20 يوليو الجاري.
بتحرك جماعي أنهت جميع قطاعات السوق تداولاتها الأسبوعية في المنطقة الحمراء عدا قطاع البتروكيماويات، الذي ارتفع بنسبة ضئيلة بلغت 0.2 في المائة وذلك بعد أن كان متراجعا بنحو 8 في المائة الأسبوع الماضي، وجاءت ارتفاعات القطاع بدعم أساسي من ارتفاع سهم سابك، حيث ارتفع بنسبة 3.85 في المائة مغلقا عند 135 ريالا.
وجاء قطاع التأمين على رأس القطاعات الخاسرة، حيث تراجع بنسبة 13.5 في المائة بينما كان القطاع متراجعا 2 في المائة الأسبوع الماضي، وتأتي تراجعات القطاع هذا الأسبوع بتأثير من الحالة النفسية التي كان سببها إعلان شركة التعاونية عن تحقيقه تراجعات في الربع الثاني من 2008، ما أثر سلبا في قطاع التأمين ككل.
تلاه قطاع الاستثمار المتعدد بتراجع 8.4 في المائة، وذلك بتأثير من التراجع الذي شمل كل أسهم القطاع، وكان أعلى الأسهم تراجعا سهما الباحة والمملكة بنسبة 10.96 في المائة و10.53 في المائة على التوالي ليغلق السهمان عند 16.25 ريال و8.5 ريال على التوالي، وقد أعلنت شركة الباحة عن تحقيقها ارتفاعا في خسائرها هذا الربع بنسبة 9.25 في المائة عن الربع المقابل له من العام الماضي.

أداء الأسهم خلال الأسبوع
أما بالنسبة لتحركات الأسهم المدرجة في السوق، التي تم تداولها خلال هذا الأسبوع (121 سهما) فقد شهدت في المجمل أداء سلبياً، حيث لم يرتفع منها سوى 28 سهما في حين تراجع 93 سهما، ولم يطرأ أي تغير على أسعار سهمين فقط.
وقد تصدر الوافد الجديد (سهم حلواني إخوان) ارتفاعات الشركات هذا الأسبوع بنحو 53.75 في المائة، حيث كانت جلسة الأربعاء الماضي أول جلسة له في السوق مغلقا عند 30.75 ريال، وذلك بعد أن ارتفع في بداية التعاملات بنسبة 80 في المائة عند 36 ريالا.
واحتل سهم أسواق العثيم المرتبة الثانية بنسبة 41.88 في المائة ليغلق عند 56.75 ريال، وذلك بعد ثلاث جلسات قضاها في السوق، حيث تم إدراجه في السوق يوم الإثنين الماضي.
تلاه سهم الخزف بارتفاع 19.67 في المائة مغلقا عند 146 ريالا ثم سهم معدنية بارتفاع 9.13 في المائة ليغلق عند 68.75 ريال تلاه سهم أسمنت الجنوبية بنحو 6.93 في المائة مغلقا عند 73.25 ريال.
وعلى الجانب الآخر، فقد تصدر سهم التعاونية للتأمين تراجعات الشركات خلال هذا الأسبوع بنحو 21.76 في المائة متأثرا بنتائج الشركة السلبية، حيث حققت صافي أرباح بلغت 45 مليون ريال في الربع الثاني من 2008 مقابل 265 مليون ريال في العام الماضي وذلك بتراجع 83 في المائة.
تلاه سهم سايكو بتراجع 19.67 في المائة مغلقا عند 60.25 ريال ثم سهم الأهلية للتأمين بنحو 19.46 في المائة تلاه سهم بي سي آي بتراجع 18.48 في المائة ليغلق عند 67.25 ريال.
أما سهم السعودية الهندية فقد عكس اتجاهه هذا الأسبوع فبعد أن تصدر ارتفاعات الشركات الأسبوعين الماضيين بارتفاعات كبيرة إلا أنه تراجع هذا الأسبوع وبنسبة 17.78 في المائة مغلقا عند 89 ريالا.

التداول والكميات والصفقات خلال الأسبوع
أما عن نسب الشركات من الكميات فقد استحوذ مصرف الإنماء على النصيب الأكبر خلال هذا الأسبوع، حيث حقق 15.1 في المائة من كميات التداول تلاه سهم زين السعودية التي حققت 6.9 في المائة، فيما حققت بترورابغ 3.9 في المائة، بينما حقق النقل البحري ما نسبته 3.8، كما استحوذت مجموعة فتيحي على نفس النسبة فيما حققت باقي شركات السوق ما نسبته 66.6 في المائة.
فيما استحوذت أسواق العثيم على 22.8 في المائة من إجمالي صفقات السوق خلال هذا الأسبوع يليها حلواني إخوان، حيث استحوذ على 18.7 في المائة منها، فيما حقق مصرف الإنماء 6.5 في المائة، وحقق سهم زين السعودية 3.8 في المائة، بينما حقق سهم بي سي آي 2.5 في المائة في حين كان نصيب باقي شركات السوق 45.6 في المائة.
أما على صعيد استحواذات القطاعات من قيمة التداول خلال الأسبوع فقد استحوذ قطاع البتروكيماويات على 24 في المائة من إجمالي قيمة التداول الأسبوعية، فيما استحوذ قطاع الاستثمار الصناعي على 11 في المائة، كما حقق أيضا قطاع التشييد والبناء نفس النسبة، بينما استحوذ قطاع المصارف والخدمات المالية على 10 في المائة، وحصل قطاع التأمين على نفس النسبة بينما كان نصيب باقي القطاعات 34 في المائة.
بينما تصدر نسب الشركات من قيم التداول سهم سابك، حيث استحوذ على 8.4 في المائة من إجمالي قيمة التداول في السوق خلال الأسبوع يليها مصرف الإنماء الذي حقق 6.2 في المائة، فيما استحوذ سهم بترورابغ على 5.3 في المائة، وحققت أسواق العثيم 4.5 في المائة يليها سهم زين السعودية بنسبة 3.8 في المائة، بينما حققت باقي شركات السوق 71.8 في المائة.

[عثمان الثمالي]

ضغوط بيع عشوائية زادت خسائر المؤشر إلى 19.7% منذ بداية العام
سوق الأسهم تتجاهل أرباح الشركات وتتراجع 1.5 % في أسبوع

أبها: الوطن

أنهت سوق الأسهم أسبوعا حافلا بالتذبذب على تراجع نسبته 1.5 % أي ما يعادل 137 نقطة ليغلق المؤشر عند 8861 نقطة مسجلا أدنى مستوى له خلال تعاملات العام الجاري .
ووصلت قيمة الخسائر المتراكمة لمؤشر السوق منذ يوم الاثنين الماضي إلى نحو 650 نقطة ، نتيجة ضغوط بيع شملت غالبية الشركات المدرجة وخصوصا القيادية منها .
وطال الانخفاض أسعار أسهم 93 شركة مقابل ارتفاع أسهم 28 شركة فقط عدلت مسارها بعد الهبوط الحاد الأخير للمؤشر.
وتجاهلت سوق الأسهم النتائج المالية الإيجابية المعلنة لبعض الشركات المساهمة والتي فاقت التوقعات وبالأخص في الشركات القيادية. فباستثاء بنك الجزيرة سجلت معظم المصارف المحلية تحسنا في أرباحها للربع الثاني من العام الجاري, وقال تقرير لمجموعة بخيت الاستثمارية إنه رغم النتائج الإيجابية إلا أن أسهم البنوك تراجعت بالتوازي مع أداء السوق بوجه عام، وهو ما يعكس تأثراً بعوامل خارجية طغت على أرقام النتائج المعلنة، إذ يبدو أن توجهات المستثمرين باتت تميل نفسياً للتأثر بأداء أسواق المنطقة والأسواق العالمية بالرغم من كونها غير متاحة للاستثمار الأجنبي المباشر، حيث تسود المخاوف من أن تمتد آثار التباطوء الاقتصادي الأمريكي إلى الاقتصاد العالمي وتزداد هذه المخاوف مع مواصلة ارتفاع أسعار النفط .
وأشار تقرير المجموعة إلى أن أسعار النفط لا تزال عند أعلى مستوياتها التاريخية وليس من المرجح أن تشهد هبوطاً حاداً على المدى المنظور بشكل يؤثر على الاقتصاد السعودي كما أن غالبية الشركات السعودية والإقليمية في دول الخليج تعتمد في ربحيتها على الاقتصاديات المحلية باستثناء شركات البتروكيماويات وعدد محدود من الشركات الصناعية التي تصدر منتجاتها حول العالم، وبالتالي فهي بعيدة عن التأثر بالمشاكل الاقتصادية العالمية مع افتراض عدم حدوث انهيار قوي في أسعار النفط بشكل يؤثر على اقتصاد الدول الخليجية.
وتزامن انخفاض المؤشر مع إعلان "تداول " عن بدء الاستعدادات لتطبيق التعديل في وحدة تغير سعر السهم في السوق ، مما دفع المضاربين للقيام بعمليات بيع واكبها انسياق بعض صغار المستثمرين وراءهم بتصفية محافظ مما فاقم الخسائر.
وتظهر أرقام تداول أن المؤشر سجل تراجعا نسبته 19.7% منذ بداية العام.كما انخفض إجمالي السيولة التي ضخها المستثمرون في السوق لهذا الأسبوع لتصل إلى قرابة 35.4 مليار ريال مقابل 38.6 مليار ريال للأسبوع الماضي.
ويتوقع أن تواصل السوق تذبذبها خلال تداولات الأسبوع المقبل مع ترقب إعلان نتائج أرباح شركات قيادية ذات ثقل كبير في المؤشر مثل سابك والاتصالات وسامبا وانتظار موعد محدد لتغيير وحدة تغير سعر السهم في السوق.