جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي

[عثمان الثمالي]

جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي جلوبل يلقي نظرة على ربحية وأداء السوق السعودي

مباشر الخميس 13 نوفمبر 2008 7:02 م

تأثر سوق الأسهم السعودي بالهبوط الحاد في أسواق الأسهم العالمية نتيجة الأزمة المالية السائدة. وعلى الرغم من أن التصحيح كان مقررا ، إلا أن الانخفاض الحاد الناجم عن اقبال المستثمرين على البيع المفزع مدفوعا بنقص السيولة العالمية قد سحب السوق إلى مستويات جذابة. هذا وقد سجل السوق السعودي انخفاضا في متوسط معدل السعر / الربحية والبالغ 17.6 مرة المتداول لمدة عامين ليصل الآن إلى 12.0 مرة.

فقد المؤشر 46.6 في المائة منذ بداية العام. هذا وقد بلغت القيمة السوقية السوق، متضمنة الشركات الجديدة، 296 مليار دولار أمريكي في 10 نوفمبر العام 2008 بالمقارنة مع 519 مليار دولار أمريكي في بداية العام. حيث تحول شهر أكتوبر إل ي أسوأ شهر بخسارة السوق 25.2 في المائة من قيمته السوقية. وتعد زيادة المخاوف من التباطؤ الاقتصادي العالمي، وهو ما أكده صندوق النقد الدولي مؤخرا عندما خفض توقعات النمو الاقتصادي العالمي بنسبة 0.8 في المائة لتصل إلى 2.2 في المائة للعام 2009، انخفاض أسعار النفط الخام واقبال ا لمستثمرين على البيع من أهم العوامل التي تسببت في الهبوط .

على الرغم من أن قطاعي التأمين و قطاع الاستثمارات المتعددة سجلا هبوطا حادا من بداية العام وحتى الآن بلغت نسبته 75.8 في المائة و 59.7 في المائة على التوالي نتيجة لوجود عدد كبير من المحافظ الاستثمارية في ميزانياتهما إلا أن قطاع الأعمال المصرفية والبتروكيماويات ذات القيمة السوقية الكبيرة، والذان يمثلان مجتمعين 59.2 في المائة من المؤشر، ساهما في من انخفاض المؤشر. حيث فقد صناعة البتروكيماويات 58.6 في المائة حتى تاريخه، في حين سجل القطاع المصرفي خسائر بلغت نسبتها 40.5 في المائة من بداية العام وحتى تاريخه. كما شهد قطاع الاتصالات وهو ثالث أكبر مكون من مكونات المؤشر ، ويشكل 14.2 في المائة من إجمالي القيمة السوقية للسوق ، انخفاضا بنسبة 28.7 في المائة من بداية العام وحتى تاريخه .
انخفض قطاع البتروكيماويات بنسبة 36.0 في المائة في شهر أكتوبر، حيث انخفضت أسعار النفط بأكثر من 50.0 في المائة بعد أن سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 145 دولار أمريكي للبرميل الواحد في شهر يوليو من العام 2008، وهو من المحتمل أن يؤدي إلى انخفاض معدل النمو في ربحيه الربع الرابع من العام 2008. فاق أداء السوق للقطاع المصرفي وقطاع الخدمات المالية، متأثرين بأزمة الائتمان، أداء السوق في شهر أكتوبر مع تراجع بلغت نسبته 16.5 في المائة. إن البنوك السعودية لديها سيوله زائده وهي في وضع جيد للخروج من نقص السيولة السائد. كما أن خفض أسعار الفائدة في الآونة الأخيرة قد خفف من مخاوف المستثمرين إلى حد كبير. هذا وشهد قطاع التشييد والبناء انخفاضا بنسبة 42.6 في المائة في شهر أكتوبر، حيث وضع التباطؤ الاقتصادي العالمي علامة استفهام على الجدوى التجارية لمشروعات البناء الضخمة .

جدول 01 : أداء قطاع التداول

المصدر: تداول و أبحاث جلوبل من بداية العام حتى 10 نوفمبر 2008

[FONT='Garamond','serif'] ربحيه القطاعات

ارتفع إجمالي ربحية السوق بنسبة 7.7 في المائة في الشهر التاسع من العام 2008 مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. ارتفاع الربحية كان بقيادة قطاع البتروكيماويات الذي استحوذ على ارتفاع أسعار النفط الخام وأسعار الأسمدة مسجلا 17.8 في المائة زيادة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي.
استطاع القطاع المصرفي السعودي أن ينجو من عواقب وخيمة نتيجة الأزمة المالية العالمية وذلك نظرا لمحدودية تعرضه إلى الأسواق المالية العالمية. فقد حقق القطاع المصرفي نموا متواضعا بنسبة 1.6 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي . تراجع معدل نمو ربحيه البنك في الربع الثالث مع تسجيل بعض البنوك انخفاضا نتيجة الخسائر المحققة في المحافظ الاستثمارية .

شهد قطاع الاتصالات زيادة في معدل الربحية بنسبة 13.9 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي مدفوعة بالنمو الضخم على الرغم من انخفاض متوسط الإيراد لكل وحدة. ارتفعت ربحية قطاع البناء والتشييد بنسبة 34.0 في المائة عن الفترة ذاتها. وكان الدافع وراء الزيادة في ربحية القطاع الى حد كبير هي ربحية شركة أميانتيت السعودية التي ساهمت بنسبة 236.0 في المائة وهي ما تعادل 215 مليون ريال سعودي وكذلك زيادة ربحية الشركة المدرجة مؤخرا مجموعة محمد المعجل (MMG) بنسبة 16.6 في المائة وهي ما تعادل 534 مليون ريال سعودي.

شهد قطاع التأمين انخفاضا حادا بنسبة 86.5 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 بسبب زيادة تعرضه لآليات الأوراق المالية. حيث انخفضت أرباح الشركة الوطنية للتأمين التعاوني NCCI بنسبة 79.2 في المائة أي بقيمة بلغت 102 مليون ريال سعودي لتعد الجزء الأكبر من الانخفاض. ومع ذلك شهد قطاع التأمين أكبر عدد من عمليات الإدراج خلال العام مع إدراج 6 شركات. بينما كان قطاع الاستثمارات المتعددة الضحية الرئيسية للأزمة الراهنة بانخفاض بلغت نسبته 28.5 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 .
شهد قطاع الأسمنت انخفاضا في معدل الربحية بنسبة 7.1 في المائة في خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي ويرجع ذلك أساسا إلى فرض حظر علي الصادرات في شهر يونيو من العام 2008 لتلبية الطلب المحلي القوي في حين شهد قطاع الطاقة والمرافق انخفاضا بنسبة 25.6 في المائة نتيجة لارتفاع تكاليف تشغيل. كما سجل قطاع الزراعة والأغذية انخفاضا بنسبة 2.5 في المائة على أساس سنوي ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض في معدل ربحية مجموعة صافولا بنسبة 36.7 في المائة أي 666 مليون ريال سعودي وباستبعاد مجموعة صافولا ،حقق القطاع زيادة سليمة بلغت نسبتها 51.9 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي .

[/FONT]

[FONT='Garamond','serif'][/FONT]
جدول 02 : ربحية القطاعات

المصدر: بلومبرج و أبحاث جلوبل

[FONT='Garamond','serif'] ربحية الشركات

انخفضت ربحية (سابك) بنسبة 4.0 في المائة في الربع الثالث من العام 2008 بالمقارنة مع الربع السابق وهذا يعد طبيعيا نتيجة هبوط أسعار النفط الخام ، على الرغم من زيادة الربحية بنسبة 7.7 في المائة خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 على أساس سنوي بسبب ارتفاع متوسط أسعار النفط الخام مقارنة مع العام السابق . كما سجلت شركة الأسمدة السعودية (سافكو) زيادة كبيرة في الربحية خلال فترة التسعة أشهر من العام 2008 بزيادة قدرها 155.0 في المائة. كما أدى التوسع لسنة كاملة قدره 2.2 مليون طن عبر الانترنت في الربع الثاني من العام 2007، زيادة في اسعار فوسفات داى أمونيوم ( DAP ) بنسبة 81.0 في المائة خلال التسعة أشهر وتقوية المبيعات، إلى زيادة كبيرة في الربحية .

شهدت الصناعة المصرفية ثروات متناقضة. سجل مصرف الراجحي والذي يستحوذ على أكبر قيمة سوقية في القطاع ارتفاعا في الربحية بنسبة 4.7 في المائة خلال التسعة أشهر من العام 2008على أساس سنوي الذي لم يكن ممكنا، وذلك نظرا لنجاح البنك في تنمية الشركات والخدمات المصرفية الاستثمارية مع الأنشطة المصرفية للبيع بالتجزئة. كذلك شهدت مجموعة سامبا المالية انخفاضا بنسبة 6.5 في المائة ويعزى ذلك إلى حد كبير بسبب الضغط على الدخل من غير العمولات . كما انخفضت ربحية بنك الرياض في التسعة أشهر بنسبة 4.9 في المائة على أساس سنوي.

انخفضت الربحية انخفاضا كبيرا في الربع الثالث من العام 2008 بنسبة 43.0 في المائة مقارنة مع الربع السابق نتيجة لإعادة تقييم حافظة البنك التجارية . استمر الأداء القوي للبنك السعودي البريطاني في ا رتفاع الربحية لفترة التسعة أشهر بنسبة 19.0 في المائة نتيجة تحرك الودائع وزيادة الإقراض .

شهدت شركة الاتصالات السعودية انخفاضا في الربحية بلغت نسبته 22.0 في المائة في الربع الثالث من العام 2008 بالمقارنة مع الربع السابق. حيث أن تكثيف المنافسة بعد تحرير قطاع الاتصالات وانخفاض الإيرادات لكل وحدة يستنزف ال هامش الخاص باحتكار الاتصالات. وعلى الرغم من ذلك، إلا أن الشركة تمكنت للوصول إلي معدل نمو بلغ 10.3 في المائة خلال التسعة أشهر من العام 2008 بزيادة في قاعدة المشتركين .

سجلت شركة المملكة القابضة نسبة ارتفاع قدرها 11.6 في المائة خلال التسعة أشهر من العام 2008 . كما انخفضت الربحية انخفاضا كبيرا في الربع الثالث من العام 2008 مقارنة مع الربع السابق وذلك بسبب انخفاض عائد الأرباح من المدفوعات العالمية ، وانخفاض نسبة الإشغال الفندقي وإعادة تقييم المحافظ الاستثمارية .
هذا وانخفضت أرباح الشركة السعودية للكهرباء بنسبة 27.0 في المائة خلال التسعة أشهر من العام 2008 نتيجة لارتفاع تكاليف الأجور ، تكاليف بدء المشروعات وغيرها من تكاليف التشغيل الناجمة عن ارتفاع معدلات التضخم السائدة .

[/FONT]

جدول 03 : أكبر الشركات في السوق من حيث القيمة السوقية

[واقعي جدا]

موضوع روعة

[فاعل خير]

مزيد من التالق