قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث

[عثمان الثمالي]

قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث قراءة تحليلية للتسعة أشهر المنتهية .. بداية تتطابق مع نهاية الربع الثالث

راشد الفوزان
قراءة لثلاثة أرباع السنة المنتهية:
بمناسبة انتهاء التداول بالأمس القريب "الأربعاء" وأجازة عيد الفطر المبارك، نحاول هذا الأسبوع أن لا نضع التحليل الأسبوعي كالمعتاد، بل سنضع تحليلا يرتكز على القراءة الفنية لحركة المؤشرات الفنية للمؤشر العام والقطاعات المختلفة، بقراءة شهرية ليست يومية ولا أسبوعية، لكي نوسع دائرة القراءة للفترة الماضية من بداية عام 2007حتى إغلاق الشهر التاسع من العام الحالي الذي يمثل نهاية الربع الثالث، لن ندخل في إحصائيات السيولة وقيمها إلا كأرقام إجمالية، ولا عدد الشركات المدرجة أو أي قراءة مالية أخرى حتى لا نخرج عن إطار التحليل، والذي سأحاول التركيز على توجه وتوقعات حركة "المؤشرات" سواء كانت المؤشر العام، فعلم التحليل الفني "كما نفهمه" أن القراءة للفترات الزمنية الأطول هي الأكثر وضوحا وجدوى وعمقا من القراءة اليومية أو الأسبوعية، وهذا يعطي إفاده مهمة لكل من يتساءل عن "أين سيتجه السوق أو المؤشر" وهذا السؤال هو الأكثر إلحاحا أواجه بصورة لا تتوقف أو تنقطع وهو حق للجميع، فكأنهم يتساءلون هل انتهينا من "مطبات" و"انحدارات السوق" حتى يكون هناك اطمئنان أكثر وثقه أكبر في السوق، سأركز على علم التحليل الفني "بمعرفة المجتهد" رغم أن البعض وليس الأكثر يرى التحليل الفني "علم خرافي" وأعيد التأكيد أن الجهل بالشيء لا يعني إلغاءه ولا الإنسان عدو ما يجهل، فهو علم قائم بذاته يدرس بأعرق الجامعات العالمية وهناك من لهم باع كبير في هذا الخصوص أي التحليل الفني . والبعض يردد أن علم التحليل الفني "ان كان علما في نظرهم" لا ينطبق على السوق السعودي؟ وهذا سؤال غريب لا يستند على أي منطق عقلي أو علمي، فكل حركات الأسهم تعتمد على سعر وكمية وزمن، فهل ما يتم في بورصة لندن ونيويورك يختلف في الاعتماد على السعر والكمية والزمن، كل سهم أينما كان وأينما حل وأينما تداول هو يعتمد على كمية وسعر وزمن، بغض النظر عن الأشياء الأخرى، لأن السعر والكمية والزمن هي ما يعتمد عليه التحليل الفني، فيجب أن نبصر عقولنا بعلم التحليل الفني، والجهل به لا يعني أن يلغيه الكثير، فكثير ما نجهل علم الجيولوجيا والطب والهندسة الوراثية وعلم الفضاء فهل جهلنا بهذه العلوم أو علم تجهله يعني إلغاء له، لا بالطبع، وما يميز التحليل الفني أنه علم نسبي غير قطعي، حتى لا يخرج علينا من يقول انه فشل في كذا أو كذا، الطبيب يموت المريض بين يديه وهو من درس سنوات وسنوات بسبب خطأ طبي لا مرض مستعصٍ، ولكن علم التحليل الفني يتأثر بكل شيء من خبر سياسي أو اقتصادي أو تنظيم أو نفسيات كل شئيء فهو علم غير قطعي ويقبل كل شيء من تعديل وتصحيح وتراجع، هو علم الممكن، و خريطة كل سوق مالية أو بورصة، استغرب كيف يتعامل الكثير بالسوق بدون أبسط علوم التحليل الفني .
كل ما ذكرت أعلاه عن التحليل الفني ليس من قبيل الترويج أو اقناع بقدر أن نعرف أهمية التحليل الفني، وهو لا يحتاج مساندة من عندي بقدر أن أعرف الأهمية له، وانني سأعتمد عليه هنا اليوم بالتحليل للسوق، مع ربطه ببعض التحليل المالي، فالتحليل الفني لا يقوم على ذاته فقط بل يحتاج التحليل المالي والنفسي والاقتصادي والسياسي وغيره .

المؤشر العام شهري :
أدنى مستوى وصل له المؤشر العام هي 6767نقطة ووصل لها بتاريخ 30يناير الماضي، وأعلى مستوى وصل له العام الحالي حتى نهاية سبتمبر الماضي كان عند 7956نقطة في العاشر من سبتمبر الماضي، وهذا هو نطاق المؤشر العام خلال هذا العام أي ندور في فلك مستويين يقارب ألفي نقطة، ولو استبعدنا أعلى وأدنى نقطة لو جدنا أننا ندور في مستوى تذبذب يقارب 1000نقطة من مستوى 7365نقطة حتى 8310نقطة، وهذا يعني أن المؤشر العام أصبح محصورا بهذه المستويات وهذا عامل إيجابي، حتى أننا أصبحنا نلحظ أ ن المؤشر العام مع الوقت واستمرار إدراج شركات جديدة في الاكتتاب العام خاصة الكبرى منها يعتبر عاملا إيجابيا للمؤشر العام مثل شركة "كيان" أو "المملكة" فهذه هدأت من وهج المضاربات من خلال امتصاص مستمر للسيولة مع الاكتتابات الأخرى . نلحظ أن المؤشر العام يحظى بدعم كبير وهائل عند مستوى 7500نقطة ثم مستوى 6783نقطة ثم مستوى 7800نقطة، وهنا أتحدث على مدى تسعه أشهر وليس الأسبوع الماضي للتذكير . أم المقاومة فهي عند 7877نقطة ثم 8303نقطة ثم 8752نقطة ثم مستوى القمة السابقة 8956نقطة كمقاومة لآخر العام الحالي .
منذ شهر يونيو ( شهر 6ميلادي ) والمؤشر العام يتجه اتجاها أفقيا وهذا إيجابي، أفقي متصاعد بهدوء تام ويتخلله تذبذبات مستمرة، والقيعان في المؤشر هي صاعدة وهذا إيجابي، أيضا مؤشر RSI اتجاه إيجابي شهري من بداية العام داخل ترند صاعد رغم اتساع الترند وتذبذبات حادة إلا أن المؤشر داخل هذا الترند يعتبر إيجابيا على المدى الطويل أي بالأشهر وليس باليوم .
المميزة الأساسية هنا أن متوسط 9أشهر لازال "حاملا" للمؤشر العام منذ ثلاثة أشهر أي لم يكسرها منخفضا وهذا إيجابي على أي حال مما يضع أصحاب الأهداف البعيدة بميزة إيجابية للأسهم التي تتأثر بحركة المؤشر العام، و هذا عامل دعم قوي حتى الآن على مدى ثلاثة أشهر ماضية . أيضا نلحظ الترند السفلي باللون الوردي، صاعد ولم يكسر وإيجابي، وهذا يوضح قوة المؤشر عند مستويات 7500نقطة كقوة داعمة للمؤشر العام حتى أنه لم يلامس الترند منذ ثلاثة أشهر وهذا أيضا إيجابي .
ملخص: دعم قوي جدا عند مستوى 7500نقطة ثم مستوى 7644نقطة ثم 7800نقطة، يخرج المؤشر العام من مستويات الهابطة والتذبذب بتجاوز 8365نقطة، اتجاه أفقي تذبذب نطاق ضيق، قوة السوق الحالية من القطاع الصناعي بقوة سابك، محمول المؤشر الآن بمتوسط 9أشهر من 3أشهر .

القطاع البنكي شهري:
لم يبدأ القطاع البنكي من الخروج من مساره الهابط والسلبي إلا بالربع الثالث، وأصبح هناك اتجاه صاعد وهو لثلاثة أشهر يسجل إغلاقا أعلى من متوسط 9أشهر وهذا إيجابي، حتى أن مستوى 20.135نقطة أصبحت أفقية منذ ثلاثة أشهر وهذا دعم مهم، وان أغلق شهر أكتوبر ( الشهر الأول من الربع الرابع ) فهذا عامل دعم مهم وإيجابي للقطاع البنكي، وهو مستمر الآن أفقيا يوضح قوة القطاع البنكي خلال هذه المرحلة من الثلاثة أشهر الماضية، وان الأهم خرج من المسار الهابط، فقد كسر مسارا هابطا من قمة فبراير 2005، وأيضا يسير بترند صاعد إيجابي الآن حتى وان تخلله تراجعات وتذبذبات لكن الاتجاه الطويل الأجل يوضح إيجابية كبيرة في القطاع البنكي بعد أن استوعب انهيار السوق، ورغم النتائج المالية المخيبة للقطاع البنكي، لكن الأهم أن أسعار أسهم القطاع في كثير منها تعتبر بمنطقة جاذبة وكل انخفاض أكثر إيجابية وجاذبية، مقاومة القطاع الآن عند مستوى 22.138نقطة . يعتمد القطاع البنكي على النتائج المالية والنمو وليس قطاع مضاربة أو مجال لأي تلاعبات بالقطاع كما يحدث ببقية القطاعات . وهذا يشكل أهمية كبيرة لمراقبة نسب النمو في نتائج البنوك الآن ومستقبلا لكي يمكن تحديد القرار الاستثماري الطويل الأجل .

القطاع الصناعي شهري:
أكثر القطاعات نشاطا وقوة وتأثيرا بالمؤشر العام خلال هذه المرحلة خصوصا، وبقيادة سابك ينعكس المؤشر العام للسوق، فمتى تعافت سابك تعافى السوق ككل، والعكس صحيح، منذ أربعة أشهر ومسار القطاع الصناعي يتجه إيجابيا الآن بترند صاعد في القطاع، وبقوة سابك بالطبع الأهم والأكثر تأثيرا، فعلى مدى أربعة أشهر ماضية كان 3أشهر منها صاعدة وهو الآن بأعلى مستويات الارتفاع على أي حال . الدعم الأساسي للقطاع الصناعي عند مستوى 17.894نقطة وهذا يشكل دعما مهما وأساسيا وهي التي تعتبر محمولة للمؤشر الصناعي الآن، فمنذ أربعة أشهر وهو أعلى من متوسط 9اشهر وهذا عامل مهم وأساسي يدعم القطاع الصناعي . المقاومة المهمة الآن عند مستوى 20.608نقطة .

قطاع الأسمنت شهري:
قطاع الأسمنت يقارب ويشابه قطاع الصناعة، أعلى من متوسط 9أشهر منذ أربعة أشهر وهذا إيجابي، مستوى دعم القطاع عند مستوى 5505نقاط، وان كان نمو السعري والتغير الأشد بطئا ولكن الأكثر أمناً، وهذه سياسة المتحفظين المفضلة لهم، فهي بحث عن عائدات وأرباح سنوية بأمان وبعيدا عن المضاربة، هناك أيضا ترند صاعد في القطاع إيجابي وهذا ما يدعم القطاع الأسمنتي، مقاومة القطاع عند مستوى 5734نقطة وهذا مهم تجاوزها ان قدر للقطاع الارتفاع لمستويات جديدة .مؤشر RSI أيضا يسير بمسار أفقي والأكثر إيجابية هي انتظار تجاوز مستوى 50في القطاع، قطاع الأقل تذبذبا وخطورة، والأقل تفاعلا وصعودا .

قطاع الخدمات شهري :
أكثر القطاعات تذبذبا وتغيرا بين صعود وارتفاع، وهذا يعكس واقعه كمضاربة بالدرجة الأولى، فنجد شهر أغسطس الماضي أغلق عند مستوى 2.098نقطة وشهر سبتمبر الماضي أغلق عند مستوى 1925نقطة أي بفارق يقارب 173نقطة وهذا رقم كبير في القطاع، ولازال القطاع لم يتجاوز متوسط 9أشهر أي لازال في حالة ضعف في القطاع ومستوى 9أشهر هي عند 1953نقطة لم يصل لها حتى آخر يوم تداول في أكتوبر . سيواجه القطاع مصاعب في شهر أكتوبر حيث علية تجاوز مستوى المقاومة المهم، وسهم المملكة منذ شهرين لم يدخل المؤشر العام فقد يدعم القطاع في حال دخوله للمؤشر الخدماتي أيا كانت النسبة في المؤشر . مؤشر RSI لازال أقل من مستوى 50وهذا يوضح سبب عدم تجاوز مقاومة 9أشهر التي ان قدر للقطاع صعودا أن يتجاوزها ويثبت أعلى منها .

قطاع الكهرباء شهري:
منذ 5أشهر والقطاع يقف عند مستويات شبه ثابتة ومجمدة وهي عند 1171نقطة وهي نقطة الدعم الأساسية منذ 5أشهر والسعر أصبح أيضا شبه مستقر كتذبذب، ولا جديد أو محفزات استثنائية في القطاع . مقاومة القطاع عند مستوى 1333نقطة خاصة أن قطاع الكهرباء فقط شركة واحده فكأننا نحلل شركة واحدة وليس قطاعا . أيضا مؤشر RSI شبه ثابت عند مستوى 38، حتى أن الكثير يرى أن الكهرباء محرك كبير للسوق أو المضاربات، وان كنت أرى بوضعه الحالي غير فعال مع هذا الاستقرار المستقر منذ 5أشهر .

قطاع الزراعي شهري:
يشابه القطاع الزراعي الخدمات وهذا يعكس واقع المضاربة في القطاعين وسرعه تأثرهما بكل متغيرات أو هزات في السوق، وسيطرة المضاربين في القطاع، يصارع كثيرا القطاع لتجاوز متوسط 9أشهر وآخر شهرين لم ينجح في تجاوزها ولازال يغلق دونها، ومؤشر RSI أيضا لا زال سلبيا وأقل من مستوى 50، مشكلة القطاع أنه يتأثر بأي خبر أو معلومات، فلو طرح فكرة الاكتتابات الضخمة سيكون هو الضحية ككل مره، لأن سيولة الجمهور ستتوجه للاكتتاب ب 10ريالات ويضمن على الأقل 10بالمائة أفضل من مضاربات خطرة لا يعرف كيف تنتهي، القطاع لديه شكل فنيا "مثلث" كسره للأسفل سلبي تماما لو تحقق وهي عند 3240نقطة لشهر أكتوبر . قطاع مضاربة خطر متذبذب لا يؤسس مناطق أمنه حتى الآن .

قطاع الاتصالات شهري:
منذ اربعة أشهر وهو يسير باتجاه إيجابي بطيء جدا، وهذا منطقي مع ما يحدث بالسوق، متوسط 9أشهر جيد حيث أنه أقل من المؤشر لقطاع الاتصالات منذ اربعة أشهر، دعم القطاع عند 2576نقطة وهو جيد على أي حال قد تؤثر نتائج الربع الثالث في القطاع إيجابيا أو على الأقل استقرارا في القطاع، وهناك ترند صاعد على أي حال في القطاع صاعد أقرب للأفقي ولكن صاعد وهذا إيجابي، وطبعا نؤكد أنه خرج من مسار هابط طويل كما يوضحه الخط الأزرق الهابط .مؤشر RSI يحتاج قوة لتجاوز مستوى 50حتى يكون قوة كبيرة لدفع المؤشر للاتصالات .

قطاع التأمين شهري:
نجم المضاربات خلال الأشهر الثلاثة الماضية، والآن يصحح أسعاره، ووفق ما يحدث فإن احتمالات التصحيح يمكن أن تصل به حتى مستوى 1965نقطة ثم 1818نقطة، وكسر آخر دعم يضعه بمسويات سيئة وصعبة التعافي، والآن مستوى دعم 9أشهر يقف عند مستوى 1929نقطة وهو يلامسها بشهر أكتوبر، الإغلاق دون هذا المستوى يعني استمرار الانخفاض وصعوبة التعافي بسهولة . قطاع خطر مضاربي، تتباين الأسعار بمستويات عالية جدا لمجرد المضاربة لشركات تحت التأسيس أو أسست لتوها ووصل أسعارها لعنان السماء بدون مبرر أساسي مهم . مؤشر RSI يظهر مراحل التصحيح كمؤشر أنه باقية وقد يرتد من الترند المرسوم ويعتبر إشارة دخول للمضاربين، وكل ما يحدث في القطاع مضاربة كاملة . مع تجنيب شركة التعاونية للتأمين ذات العائد المجزي استثماريا.

[@ بن سلمان @]

يعطيك العافية يا بو سعود على المتابعة

[فاعل خير]

يعطيك العافية يا بو سعود على المتابعة