بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء

[عثمان الثمالي]

بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء بعد أن جاءت أرباحه موافقة لتوقعاتهم .. هيرميس تبقي على توصيتها بشراء

سهم ساب وتكرر تقييمها لسعره عند 121.5ريال مباشر الاثنين 28 يوليو 2008 3:42 م
روابط متعلقة البنك السعودي البريطانيكانت المجموعة المالية هيرميس قد أصدرت تقريرا قبل ظهور النتائج الربعية لبنك السعودي البريطاني "ساب" توقعت فيه أن تكون نتائج البنك هي الأقوى بين البنوك السعودية، كما توقعت نمو صافي الدخل بمعدل سنوي قدره ٢٦٪ في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ بفضل تحسن صافي دخل العمولات الخاصة ودخل العمولات غير الخاصة، بالإضافة إلى توقعها زيادة مساهمة الذراع الاستثماري للبنك وهى HSBC السعودية في نتائج الربع الثاني من عام 2008.
ثم أصدر ت تقريرا بعد ظهور النتائج ذكرت فيه أن النتائج جاءت موافقة لتوقعاتهم حيث أعلن البنك السعودي البريطاني عن النتائج التفصيلية للربع الثاني من عام ٢٠٠٨ ، حيث ارتفع صافي الدخل بمعدل سنوي ٢٥٫٢ ٪ وبلغ ٧٩٥ مليون ريال (ربحية السهم: ١٫٣٣ ريال)، كما ارتفع اجمالي صافي الدخل في النصف الأول من عام ٢٠٠٨ بمعدل ٢٤٫٢ ٪ وبلغ ١٥٥٢ مليون ريال ( ربحية السهم ٢٫٥٩ريال ). وقد جاءت النتائج متماشية مع تقديراتنا للربع الثاني من عام ٢٠٠٨ وكانت ٨٠٠ مليون ريال. كما أعلن البنك عن توزيع . كوبون نقدي مؤقت يبلغ ٠٫٩٦ ريال للسهم عن النصف الأول من عام ٢٠٠٨
وذكر تقرير هيرميس أن ارتفاع الأرباح جاء بفضل دخل العمولات غير الخاصة: جاء نمو الأرباح في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ بفضل ارتفاع دخل العمولات غير الخاصة بمعدل سنوي ٧٨٫٩ ٪ وربع سنوي ٥١٫٩ ٪ ليبلغ ٥١٢ مليون ريال. فقد ارتفع دخل الأتعاب وعمولات السمسرة بمعدل سنوي ٦٠٫٢ ٪ وبلغ ٣٤٦ مليون ريال. فقد ارتفع دخل الأتعاب وعمولات السمسرة بمعدل سنوي ٦٠٫٢ ٪ وبلغ ٣٤٦ مليون ريال، بينما سجل دخل الاستثمارات ٢٣ مليون ريال مقارنة بخسارة قدرها ١٦ مليون ريال في الربع الأول من عام ٢٠٠٨ ، ولكنه أقل من الرقم المناظر المتحقق في الربع الثاني من عام ٢٠٠٧ وكان ٤٣ مليون ريال. وأسفر ذلك عن ارتفاع مساهمة دخل العمولات غير الخاصة إلى ٣٨ ٪ في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ مقارنة بمتوسط ٢٩ ٪ في فترات ربع السنة الأربع الماضية. وتعتقد أن هذا النمو القوي لدخل الأتعاب وعمولات السمسرة يرجع إلى تحسن الحصة السوقية للبنك السعودي البريطاني في نشاط السمسرة.
وأشار إلى ارتفاع صافي دخل العمولات الخاصة في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ بمعدل سنوي ١٠٫٥ ٪ فقط وانخفاضه بمعدل ربع سنوي وقدره ٤٫٢ ٪ وذلك مع انخفاض الفارق بواقع ٥٤ نقطة أساس ليبلغ ٣٫٦٦ ٪ في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ . وعلى حين ما كنا نتوقع انخفاض صافي فارق العائد نتيجة الانخفاض الكبير في SAIBOR وزيادة متطلبات الاحتياطي النقدي حسب تعليمات البنك المركزي، الا أن انخفاض الفارق جاء أكبر من توقعاتهم. وتتوقع هيرميس أن تستمر الضغوط على الفارق في الفترة المتبقية من عام ٢٠٠٨ وذلك مع إعادة تسعير محفظة القروض واستمرار ضغوط تكلفة التمويل في الأجل القصير.
وأكد التقرير أن صافي القروض البنك السعودي البريطاني (ساب) قد ارتفع بمعدل سنوي ٥٩٫٩ ٪ وربع سنوي ١٦٫٤٪ وبلغ ٧٧٥٤١ مليون ريال، وجاء ذلك مرتفعا عن توقعاتنا إذ أنه يقترب من تقديراتنا للعام بأكمله وكانت ٨٠٨٥٨ مليون ريال بنهاية ديسمبر ٢٠٠٨ .
من جهة أخرى، فعلى الرغم من نمو الودائع بمعدل سنوي ٣٦٫٦ ٪ وربع سنوي ٣١٫٠ لتبلغ ٨٩٫٩٠ مليون ريال، إلا أنها لا تضاهي نمو القروض. وبالتالي، ارتفع معدل القروض إلى الودائع ليبلغ ٨٧ ٪ وهو أعلى من السقف الذي حدده البنك المركزي وهو ٨٥ ٪ لذا فإننا نتوقع أن يقوم البنك بإبطاء نمو القروض أو زيادة الودائع إلى المستوى الذي يحدده البنك المركزي.
ونوه التقريرعلى ما سجله البنك السعودي من خسارة استثمارات معدومة بلغت ٤٤ مليون ريال في الربع الثاني من عام ٢٠٠٨ . هذا بالإضافة إلى أن البنك قام بتخفيض القيمة العادلة للاستثمارات المتاحة للبيع بواقع ١٤٧ مليون ريال وذلك بتعديل مباشر في حقوق ملكية حملة الأسهم. وفي رأيهم أن البنك غطى الجزء الأكبر من الاستثمارات المعدومة في محفظة استثمارية بالمخصصات التي وضعها مؤخرا.
وأكد تقرير هيرميس أنهم سوف يقومون بتعديل تقديراتهم للبنك السعودي البريطاني بعد لقائهم مع إدارة البنك لكي يعكسوا ارتفاع نمو القروض عن التوقعات وانخفاض صافي فارق العائد. إلا أنهم يعتقدون أن كلاهما سيعوض الآخر لتظل تقديراتهم دون تغيير كبير. وكرر التقرير توصية المجموعة هيرميس للسهم على أساس أن توصيتهم كانت قصيرة الأجل تراكم / طويلة الأجل شراء، كم أكد على تقديرهم للسعر العادل للسهم عند ١٢١٫٥ ريال.

[فاعل خير]

مشكور على المتابعة