آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008

[عثمان الثمالي]

آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم الجمعة 15 أغسطس 2008

مباشر الجمعة 15 أغسطس 2008 1:18 م

ذكرت جريدة الجزيرة في إطار إعلان تداول عن أسماء كبار الملاك وفيما لا يزال 10 مليارات سهم في المنطقة المظلمة قال المحلل الفني مقبل السلمي: إن القرار يجب أن ينظر له من عدة جوانب، فالنقطة الأولى أن الإعلان كشف أن مجالس الإداراة لا تثق في شركاتها حيث اتضح أنهم لا يملكون الحد الأدنى من نسب التملك وبالتالي فإن الاستثمار فيها يعتبر غير مجدٍ, أما الجانب الآخر فيجب علينا أن لا ننسى أنه لا توجد أسماء لامعة في الاستثمار داخل سوق الأسهم السعودي قد تجذب المستثمرين للتوجه للشركات التي تملك فيها هذه الأسماء.

وفي نفس الموضوع ولجريدة الشرق الأوسط علق طارق الماضي المحلل الاقتصادي في الشأن المالي على إعلان القائمة بقوله: «لم تبرز أي مفاجآت كالتي كان يتوقعها المتداولون، مثل خروج أسماء ملاك كبار في سابك أو زين أو مصرف الإنماء أو أي من قياديات السوق»، مضيفا أن شريحة واسعة من الملاك الذين أعلنت أسماؤهم مستثمرون في الأصل لا يتداولون في سوق الأسهم بشكل دوري، أي أن تلك الأسهم تعتبر سيولة مجمدة غير مؤثرة في السوق بشكل مباشر.

واعتبر الماضي القرار إيجابيا، لكنه يرى أنه سيغير معادلة اللعبة في السوق، مفيدا بأنه ليس مهما أن تظهر القائمة الأهم، ولكن أن تشمل التحديثات إظهار أكبر الصفقات المؤثرة في منحى السوق، التي تتم بشكل دوري في جلسات التداول.

وتوقع الماضي، ألا تظهر أي تغييرات خلال فتره قد تدوم شهورا على القائمة التي أعلنت، حيث لا يتوقع أن يقوم أي من كبار المستثمرين بعملية تبديل مراكز، مستدركا بالقول: يتضح أن المضاربين في الشركات الصغيرة استطاعوا أن يتوافقوا مع الأنظمة المطبقة، حيث لم تظهر أسماء أي منهم في قوائم الشركات، وذلك لأنهم اعتادوا أن يعملوا بشكل تكتلات جماعية توزع السيولة على عدد كبير من المحافظ تصب في نهايتها في وعاء استثماري واحد».

وهنا يذكر راشد الفوزان المحلل الاقتصادي المهتم بأسواق المال أن إعلان كبار الملاك للأسهم لمن يملكون 5 في المائة وأكثر، ليس بالشأن الجديد على السوق المالية السعودي، ملمحا إلى أن ذلك طبق في فترات سابقة تتزامن مع بدء الإعلان عن هيئة السوق المالية في عام 2004. وقال الفوزان إن القوائم التي خرجت لم تضف شيئا جديدا أو قدمت مفاجآت، إذ أن معظم الأسماء التي طرحت تمثل مؤسسين، مستدركا بأن 99 في المائة من الأسماء التي عرضت هي اسماء منشئين لتلك الشركات بكافة قطاعاتها، مشددا على أن الأمر يحتاج إلى مزيد من التطوير.

وذكر الفوزان أن هناك جملة من المقترحات يمكن أن تستفيد منها هيئة السوق المالية في خدمتها الجديدة، من بينها الإعلان عن أسماء كبار الملاك أيا كانت نسبتهم، حيث من شأنه إضفاء مزيد من الشفافية والإفصاح المطلوبين، مشيرا إلى أنه لا بد أن يتم الاعتماد في الحسبة الفنية على الأسهم الحرة، كجرعة شفافية أكثر من الإفصاح عن الأسماء، مقارنة بإجمالي الأسهم حتى غير المتداول منها.

وأوضح الخبير الاقتصادي الفوزان في مقترحاته إلى أهمية أن تذهب هيئة السوق المالية – المشّرع للأنظمة والقوانين في سوق الأسهم السعودي ـ إلى أن تعتبر العائلة الواحدة ذات القرابة من الدرجة الأولى ذات ملكية واحدة، أو أن توضح بشكل تام وتفصيلي الصورة الكاملة حول تلك المحافظ. واستطرد الفوزان بالتأكيد على أن القرار مبدئيا يعد جيدا إلا أنه لا بد من عدم الوقوف عنده، بل العمل على تطويره باحترافية ليكون خطوة واحده من خطوات أكثر أهمية وتزيد من عمق السوق وانضباطية أدائه العام.

وفي إطار كشف تداول تلاعب عائلات ببيع شركاتها بأعلى من قيمتها السوقية مع صدور أول قائمة لكبار الملاك قال عضو مجلس الشورى الدكتور عبد الرحمن الزامل لجريدة الرياض ان تركز الأسماء هذا مؤشر على نوعية الشركات التي يساهمون فيها، مشيراً ان غالبية هؤلاء الملاك هم ممن يملك الشركات لكن المضاربين ليسوا برجال أعمال.

وأكد أن الملاك الذين تكررت أسماؤهم هم في الأساس صناعيون وتجار معروفون، لكنه لفت إلى أهمية الوقوف على حقيقة خروج مساهمين تدور حولهم الشبهات ممن طرحوا شركات وخلت قوائم الملاك من أسمائهم خاصة أنهم قدموا شركاتهم على أنها ذات جدوى اقتصادية وقدموها بعلاوة إصدار .

وأضاف الزامل أن الشركات التي خلت من المؤسسين الأصليين الذين أسسوا الشركة فيمكن للملاك الجدد تغيير مجلس الإدارة وتغيير مسمى الشركة لكي لا يحمل مسمى عائلة لا تملك نسبة كبيرة في الشركة تمكنها من السيطرة على الشركة.

واعتبر أن الخطوة الأخيرة التي قامت بها شركة تداول بإعلان قائمة الملاك تعطي المستثمر الصغير معلومات مهمة عن الشركات منها معرفة قوة الملاك الذين يمتلكون في الشركة، مؤكداً ان الملاك المعروفين هم استراتجيون وغير مضاربين سبق لهم أن جعلوا المستثمر الصغير يتعلق بأسعار مرتفعة ويكبدونه الخسائر

وتوقع الزامل أن تختفي ظاهرة السيطرة السريعة على السهم حيث نظام الهيئة يمنع الشراء لأكثر من 10% دون أشعارها، لكنه في نفس الوقت قال ربما يعقدون تحالفات بينهم تقل عن النسبة المسموح بها لكل شركة المقررة ب 4.99% لكل مضارب.

وطالب المستثمرون السوق بضرورة الحذر من الشركات التي لا تنعقد فيها الجمعيات العمومية من أول وهلة، مؤكداً ذلك أحد أهم المؤشرات بأنها شركة خالية من المستثمرين الاستراتجيين وأنها شركة ترتكز على قاعدة صلبة.

ونفى أن تكون هذه التجاوزات من مسؤولية وزارة التجارة التي وافقت على تحول الشركة العائلية إلى شركة مساهمة، مشيراً إلى أن هيئة السوق المالية هي من تسمح للشركات بالطرح وفرض علاوة إصدار تقاس بمدى ربحية الشركة وادائها خلال السنوات الماضية.

ولجريدة الاقتصادية وفي إطار اختفاء كبار المضاربين من قوائم الشركات المساهمة قال محمد العمران المحلل المالي إن القائمة المعلنة لم تشهد أي مفاجآت تذكر، وأن المتداولين والمطلعين كانوا يتوقعون رؤية أسماء لامعة في المضاربة، إلا أن القائمة لم تضم أسماء معروفة ولها تاريخها في المضاربة، لافتاً إلى أن ما حصل خلال الأسبوعين الماضيين من ردة فعل سلبية كانت غير مبررة وغير منطقية.

وأضاف العمران أنه بعد إعلان "تداول" الخاص بإعلان نيتها عرض قوائم كبار الملاك في سوق الأسهم السعودية، شهدت السوق على إثره ارتفاعا في قيمة التداولات إلى جانب وجود عمليات تدوير وتوزيع للمراكز، مرجحاً أن تكون هناك انسحابات قد حدثت أو عمليات تنويع في المحافظ تمت خلال حزيران (يونيو) بعد إعلان نية عرض القوائم.

واضاف العمران أن من أبرز الملاحظات على قوائم كبار الملاك وجود بعض الصناديق الخليجية القوية التي عملت على الاستحواذ على أسهم بعض الشركات، وأن تلك الصناديق تمتلك حصصا أكبر من الصناديق الحكومية، معتبراً أن ذلك يدل دلالة واضحة على أن تلك الصناديق الخليجية تعي أهمية الاستثمار في سوق الأسهم السعودية والعوائد الكبيرة التي ستجنيها من وراء هذا الاستثمار.

وتابع المحلل المالي، أن السوق المالية السعودية يوجد بها عدد كبير من الفرص وأن الرساميل الخليجية تحاول اقتناص تلك الفرص من خلال امتلاك عدد من الحصص في الشركات والاعتماد على الاستثمار طويل الأجل وبنسب عالية.

وفي إطار خلوا 16 شركة من 5%.. واختفاء المضاربين من " التأمين" قال نبيل المبارك المحلل المالي إن الملاحظ في قوائم كبار الملاك في الأسهم السعودية هو خلو 16 شركة من الشركات المساهمة من استحواذ المساهمين على نسبة الـ 5 في المائة، إلى جانب أن العامل المشترك فيها هو أن تلك الشركات تخلو من الأرباح الجيدة، وبنفس مكانتها السابقة.

وأفاد المبارك أن تقارير "تداول" السابقة كانت تشير إلى أن أكثر من 90 في المائة من أسهم الشركات في يد الأفراد، إلا أن الملاحظ-والحديث للمبارك- أن القوائم الأخيرة أظهرت عكس ذلك من خلال استحواذ الشركات على الغالبية العظمى من الأسهم.

وعلقت ريم أسعد خبيرة الاستثمار طويل الأمد على قائمة كبار الملاك التي أظهرتها "تداول" بقولها:"لم نتفاجأ بالقائمة من حيث خلوها من أسماء مضاربين مشهورين، وقد يكون احتمال تصريفهم لبعض الأسهم وخفض نسب استحواذهم التفسير المنطقي الوحيد لذلك".

وأفادت ريم أن القائمة أظهرت استثمارات كبيرة للصناديق الحكومية، معتبرة أن ذلك يعطي اطمئنانا أكبر للسوق، من حيث قوة الأسهم المستثمرة فيها تلك الصناديق.

ولنفس الجريدة قال أيمن بن محمد الحمد أن كسر المؤشر مستوى 8310 وارتد قبل مستوى 7700 نقطة كان أداء السوق في الأسبوع الماضي يوحي بقرب كسر هذا المستوى الا ان ارتفاع التداولات خلال آخر أيام هذا الأسبوع - قياسا بالتداولات السابقة التي كانت حول 3.5مليارات فهي إجمالا ضعيفة - مع ارتداد لا بأسبه وتنفيذ جيد على سابك مع الارتداد حيث ارتفع من المستويات المتدنية مع الارتداد وهي إشارة جيدة وان كان يعيبها البيوع التي حدثت للسهم عند مستوى 120ريالاً ليومين متتاليين . فاختراقها لمستوى 120ريالاً يعني تغلب قوى الشراء على البيع بإذن الله .

ولكن نقول ان هذا الارتداد مضاربي حتى الان وليس استثماريا حتى نعود لاختراق المسارات الهابطة والصعود فوقا منها ونحددها باختراق مستوى 8235نقطة هناك يكون اخترق مسار هابط ويتأكد باختراق مستوى 3810نقاط كمستوى مقاومة يليها 8503نقاط كمسار هابط مهم .

وهذا يحتاج إلى وقت لذا أفضل التعامل مع السوق كسوق مضاربة حتى تتضح الأمور خاصة ان اغلب المؤشرات المحيطة بالسوق غير ايجابية ومن أهمها انخفاض التداولات وانخفاض أسعار النفط والمواد البتروكيماوية كل هذه الأمور لا تساعد السوق على الارتفاع على المدى الطويل . ولكن كمضاربة ممكن ان يرتفع السوق ان شاء الله .

[جميل كردي]

ماشاء الله
أحييت ميتا

[أبو عبدالرحمن]

يعطيك العافية

[فاعل خير]

مشكور على المتابعة