الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه1/ 7/ 1429 ه الموافق4/7/ 2008 م

[عثمان الثمالي]

تراجع أكبر وارتداد أضعف.. وكسر كل متوسطات الدعم الرئيسية.. وانتظار نتائج الربع الثاني يحدد اتجاه السوق للمدى المتوسط..



تحليل: راشد محمد الفوزان
" بأسواق المال الطمع يشكل القمم وهم هنا المضاربون، والخوف يكون القيعان أيضاً وهو المستثمرون هنا ...".



نتائج الربع الثاني

محك رئيسي :

* خسر السوق مستوى الدعم الرئيسي الذي حددناه الأسبوع المنتهي وهو عند 9.554نقطة، وخسر معها كل المتوسطات المتحركة الثقيلة من 50إلى 200يوم حتى الآن، وكان إغلاق المؤشر العام عند مستوى 9.467نقطة وهذا يشكل فجوة نقاط كبيرة بين المتوسطات وإغلاق السوق، وهذا ما يضع السوق بحالة ترقب وعدم اطمئنان حتى الآن حتى وأن حدث ارتداد أو ارتفاعات مؤقتة باعتبار المؤشر العام يجب أن يكون محمول على متوسطات ثقيلة على الأقل 50و 100يوم ولكن الآن هي متباعدة وأقربها 200يوم الذي يبتعد حتى الآن بمقدار 124نقطة حتى إغلاق الأربعاء. حالة الضعف في السوق هي لأسباب كثيرة ومتعددة، ولكن سأركز على عامل مهم سيدعم السوق أن قدر له وكان إيجابي وهو نتائج الربع الثاني، فلن يكون هناك عامل دعم مهم ورئيسي للمؤشر إلا بنتائج مالية جيدة في المصارف وسابك والبتروكيماويات الأخرى وقطاع الاتصالات، أما متغيرات المضاربة اليومية فلا ندخل بتفاصيلها لتشعبها وتعدد التباين بين الشركات بمجملها. ونتائج الربع الثاني هي الآن على مقربة من إعلانها بأي لحظة ووقت خاصة المصارف والتي ستكون مهمة إعلاناتها من خلال مستويات النمو المتوقعة هل حققت نموا يمكن البناء عليه لبقية العام. حين نشهد النتائج المالية للربع الثاني سيكون الأكبر تأثيرا هي شركة سابك والتي ستكون هي مقياس النمو في القطاع الصناعي، وستحدد أي توقعات يمكن البناء عليها، ولا ننسى أن المؤشرات الخارجيى لها تأثيرها حتى وأن كان نفسيا، وهو من الصعوية مقياس التأثير من كل جوانبه، ولكن استمرار ارتفاع النفط ليلامس 145دولاراً يعني مزيدا من التضخم والكساد بالسوق الأمريكية المرتبط بتوريدات كبيرة من النفط. وسيكون عامل مؤثر للشركات المصدرة لدينا من خلال قوة وتأثير الشراء.


معادن فرصة جديدة

للتعديل :

تطرح معادن للاكتتاب العام بسعر 20ريالاً للسهم، والأهم هنا أن فرصة كبيرة تطرح الآن في قطاع البتروكيماويات في تقديري، وهي خط آخر جديد من المنتجات غير موجود لدينا بسوقنا المالي من خلال المنتجات التي تختص بالمعادن من ذهب وفوسفات وغيرها من المنتجات التي تتطلبها سوق المعادن، وهذا الاستثمار يحتاج سنوات طويلة لا تقل عن 3و 5سنوات لتظهر عوائدها فلا يجب النظر على أنها مصنع ينتج ويبيع مباشرة، ولكن لأنها شركة تصنع المنتج وتسوقه للبيع بالأسواق الدولية، والشركة الآن هي تنتج وتبيع وقائمة، وفرص أسعار الذهب الحالية تقدم لها ميزة نسبية في الأسعار وتحقيق الأرباح. فهي فرصة لمن يريد تحسين مستويات دخله أو يقلل من خسائره، وفرصة لاضافة شركة بالسوق تزيده عمقا وقوة أكثر مع تزايد عدد الشركات بالسوق وخاصة الجيدة والاستثمارية.

قطاع التأمين

وتباين الأسعار :

يسأل الكثير لماذا يرتفع قطاع التأمين "عدا التعاونية" كما يصل من رسائل، ولماذا التباين بالأسعار من 28ريالاً إلى 70ريالاً إلى 170ريالاً، وأقول لكل من يسأل أو يريد تبريراً لذلك، أنها كلها شركات تحت التأسيس لا فارق كبير وجوهري بينها إلا بحجم رأس المال، وبعضها خسر الآن نصف رأس ماله ؟؟ لكن المبرر الوحيد هو المضاربين ومن هم خلف هذه الشركات فقط لا غير أو من يدعمهم أيا كان من مضاربين. فشركات لها من يقودها وشركات ليس لها من يقودها، وتركيز كل القوة في شركات التأمين لأنها الحلقة الأضعف من خلال قلة الأسهم وسهولة السيطرة وظروف كثيرة غيرها. فالاستحقاق السعري ماليا لا يتجاوز مستويات 20و 30ريالاً أن كنا نبالغ، أما كمضاربة فنجد الآن 170ونجد 100ونجد 90ريالاً لا مبرر مالي لذلك عدا قوة المضاربين، فإن من يجيد المضاربة فنيا وخبرة سيجد نطاق تذبذب جيد وعالٍ سيحقق الربح بسهولة كبيرة لأسباب أن مضاربيها مرتبطون بها ويحافظون عليها. فإن كنت محترفاً وتملك العلم والمعرفة فهي مغرية، ولكن أكثر خطورة بالتأكيد.


الأسبوع المنتهي :

خسر المؤشر الأسبوع الماضي 113نقطة أي 1.19% رغم أرتداد أخر يوم الأربعاء بما يقارب 82نقطة، وحين حددنا الأسبوع الماضي مستوى دعم 9.554نقطة وكسرت، أصبح التراجع أسرع وأكثر قوة حتى وصل لمستويات 9.237نقطة وارتد المؤشر بقوة أيضا كانعكاس لحالة الانخفاض التي تمت وهي مبررة، وكان دور قطاع المصارف والبتروكيماويات هو الأكثر سلبية، وزاد حجم المضاربة والتباين في الأسعار ونشط قطاع التأمين كمضاربات وتسارع سعري، بدون مبررات أو محفزات أساسية عدا المضاربة، ضعفت أيضا احجام وقيمة التداول وخاصة أخر يوم لاحظنا ارتفاع 82نقطة ولكن بقيمة واحجام تداول متدنية خاصة أن الارتفاع الحقيقي يجب أن يواكبه ارتفاع في احجام وقيمة التداول. رغم التراجع استمرت الشركات القيادية عند مستويات دعمها الرئيسية وارتدت منها وهذا إيجابي حتى الآن .و لعل الأهم أن قوة زخم السوق ودفعه للقيادية ستأتي من خلال الأرقام المالية للربع الثاني، رغم أن التوقعات لا تشير إلا أن هناك حالة إستثناء في القوائم المالية المتوقعة، ولكن الأصعب هو رقم سابك للربع الثاني، وهي التي تعتبر محك مهم ورئيسي لتوجه السوق مع البنوك بالطبع. طغى على السوق حالة ترقب وأنتظار خاصة بعد كسر مستويات الدعم الرئيسي في المتوسطات وهي 200يوم وهي الآن تقف عند مستوى 9.591نقطة والمؤشر الآن لأول مرة منذ سنة يكسر متوسط 200يوم وهذا يضع كثيرا من المتطلبات للقراءة التحليل والترقب والانتظار.


الأسبوع القادم :

سيكون في الغالب نشر لبعض القوائم المالية للبنوك، وهذا سيكون عاملاً مهماً للقطاع البنكي، وكان المؤشر العام كسر 61.80فيبوناتشي حيث كان عند مستوى 9.395نقطة، وأغلق أقل منها أربع أيام من السبت حتى الثلاثاء وتجاوزها الأربعاء بقوة ليغلق عند مستوى 9.467نقطة، والآن يقف عند مقاومة 9.523نقطة تقريبا وهي تشكل مستوى 50فيبوناتشي. لكن المتوسطات جميعها الآن كسرت وهذا سلبي ويجب أخذ ذلك بعين الأعتبار لمن يبحثون عن الأمان والدخول بمستويات أمنه مبررة، أما المقاومة الأخرى الأسبوعية هي 9.670نقطة وهي تشكل 38.2فيبوناتشي، ثم مستوى 9.845نقطة 23.6فيبوناتشي. وهذا ما يجب أخذه بالاعتبار للمؤشر العام، ونحن هنا أخذنا مستويات دعم ومقاومة فيبوناتشي فقط للأربع الأشهر الماضية، فكل فترة زمنية لها مستويات دعمها ومقاومتها بطبيعية الحال. نتائج المالية للشركات القيادية سيكون لها أيضا عامل محرك ودفع للمؤشر العام. سيكون هناك نشاط متغير ومتقلب لكثير من شركات المضاربة وهي وقتية لا يمكن البناء عليها لمدة طويلة لأعتبارات كثيرة. فالمؤشر العام إذا بين مستويات دعم ومقاومة فيبوناتشي كما حددنا. والأهم أن يكون المؤشر على الأقل محمولا على متوسط 200يوم وهي عند 9.591نقطة وهذه تحتاج قوة ومحفزات حقيقة ومستمرة لا وقتية، وهذا محل أنتظار المتابعين والمستثمرين.


التحليل الفني للسوق :

المؤشر العام أسبوعي RSI :

من خلال تداول الأسبوع ماقبل الماضي، والأسبوع الحالي المنتهي، أستمر كسر المسار الصاعد منذ شهر يونيو 2007، وهذا مؤشر سلبي ما لم يعود المؤشر العام ليكون محمولا بمتوسطات الثقلية التي نكررها، فأصب المؤشر الأن بدون أي دعم من المتوسطات الثقيلة. وأيضا كسر متوسط 13أسبوع، والأهم كسر الترند الرئيسي يعتبر مؤشر سلبي حتى الآن ودلالة على ضعف حالة السوق وفق القراءة الأسبوعية الحالية. أيضا نلحظ أن مؤشر RSI كسر ترند صاعد وهبط أقل من مستوى 50وهي أيضا دلالة ضعف، الأهم الآن أن إشارة الارتداد موجود بالسوق على المدى القصير جدا، ولكن الأهم العودة لمستويات أعلى من 200يوم ومستوى دعم 9.553نقطة كمتطلب رئيسي ومهم لتعافي وتحسن السوق.


المؤشر العام يومي MACD :

وضعت هذا المسار أو الترند الهابط كما نلحظه ونطاق التذبذب ويقارب 900نقطة ما بين مستوى 9000نقطة ومستوى 9.900نقطة ولكن بالمجمل هو بمسار هابط كما نلاحظ من الخطين المتوازيين باللون الأسود، وهي إشارة للمسار الهابط، فلحظ قمم هابطة، وقيعان صاعدة وهذا سيضيق رأس المثلث الذي سينعكس في النهاية على اتجاه المؤشر ولكن السيئ حتى الآن أنه غير مدعوم بمتوسطات الكبرى. ونلحظ الخط الأحمر يمثل متوسط 200يوم وهو الآن أعلى من المؤشر العام، وهذا سلبي حتى الآن ويبتعد عن المؤشر العام ارتفاعا حتى الآن بفارق 120نقطة وهذا حاجز مهم ومحك مهم أيضا. مؤشر MACD نلحظ أنه أقل من الصفر والمتوسط أعلى وهذا سلبي رغم إيجابية أخر يوم، ولكن يحتاج هذا المؤشر ليتجاوز الصفر وأيضا أن يكون محمول على المتوسط طبقا لأي فترة تحدد.


المؤشر العام يومي وMOMENTUM .

نلحظ هذا الرسم والمسار الهابط من قمة الأنهيار 2006، ونلحظ أن المؤشر العام كل ما لامس المسار الهابط هبط بشدة وحساسية عالية عندها وهذا ملاحظ بداية العام الحالي 2008وحتى الآن، وبحساب بسيط، فأن تجاوز مستوى 9.650نقطة يؤكد الخروج من المسار الهابط والشرط الأهم المحافظة على المكاسب. متوسط 100و 200يوم لم تتقاطع سلبا حتى الآن وهذا جيد حتى الآن وهي أعلى من المؤشر حتى الآن وهذا سلبي، أي قوة تعارض وانتظار يحتاجها السوق ككل. مؤشر MOMENTUM كسر مسار صاعد إيجابي هبط دون الصفر وهذا مؤشر سلبي، يحتاج العودة لمستوى الصفر وأعلى أو تشكيل مسار صاعد إيجابي ليعطي مزيدا من الزخم للمؤشر العام.


قطاع المصارف يومي :

لأول مره نستطيع رسم قطاع من القطاع بعد مرور فترة زمنية من تعديل القطاعات، وهذا ما أثر على البيانات سابقا، المهم. القطاع البنكي كان مسار هابط وشكل وتد هابط مستمر متراجع كما يتضح من الرسم الفني، ولكن الإيجابي أن أخر أربعة أيام شكل مسار صاعد ويحتاج تجاوز واختراق للمقاومة للوتد النازل، وهذا يعني استمرار المسار الصاعد له، وسيعتمد ذلك على النتائج المالية إما بدعم وارتفاع وإيجابيواختراق للوتد أو استمرار المسار الهابط للقطاع في حال نتائج غير إيجابية. انحراف إيجابي أيضا في القطاع البنكي حتى الآن يدعم الاتجاه الإيجابي. محك القطاع في نتاائجة المالية المتوقع بدء إعلانها.


قطاع الصناعات البتروكيماوية :

عدة قراءات يمكن قراءتها من الشكل الرسم الفني يمكن استخلاصه، ولكن نركز أولا على النتائج المالية سيكون لها أثرها، ونحلل بناء على الحركة التي أمامنا، نلحظ أولا السلبي كسر مسار صاعد، وهذا سلبي، والآن شكل مثلث بعد أرتداد وتجاوز مقاومة المثلث بمستويات تقارب 9.450سيكون إيجابي واستمرار صاعد. تقاط المتوسط مع RSI إيجابي حتى الآن ويشير إلى استمرار صاعد في مؤش رالقطاع، مؤشر Parabolic حتى ألآن لم يعطي إشارة الارتفاع حتى الآن، القطاع المجمل لازال إيجابي على المدى القصير جدا. وسيحدده النتائج المالية سابك وسافكو وغيرها.