الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م

[عثمان الثمالي]

رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م رد: الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه21/8/ 1429 ه الموافق22/8/ 2008 م

تحليل: 3 حواجز مقاومة أمام الأسهم قبل استجابتها لسيولة الأجانب
مشهور الحارثي - - 21/08/1429هـ
اعتبر تحليل فني لسوق الأسهم السعودية أن السوق محتاجة إلى تخطي ثلاثة حواجز للمقاومة خلال الأسبوع المقبل ليتسنى لها الاستفادة فنيا من قرار هيئة سوق المال الذي يقضي بفتح السوق أمام المستثمرين الأجانب وفق اشتراطات وضوابط محددة. وهذه الحواجز كما يحددها التحليل الفني هي: متوسط حركة 20 يوما الموجود عند مستوى 8471 نقطة، ولكن الأهم أن يتجاوز مؤشر السوق ذلك المتجه الهابط الذي يقاوم مؤشر السوق عند مستوى 8500 نقطة، وأن يتمكن من اختراقه، إضافة إلى مستوى المقاومة الأفقي عند 8512 نقطة.
وهذه الشروط أي الاختراق والإغلاق فوق مستويات المقاومة وتحديداً 8500 نقطة مع البقاء لمدة يومين متتاليين ستجعل الدخول في السوق آمن على الأجل المتوسط، هذا كل شيء ببساطة ودون استخدام أدوات تحليل فني معقدة.
والمعلوم أن سوق الأسهم أغلقت بنهاية تعاملات الأربعاء الماضي عند 8463 نقطة.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

من المعروف أن "لكل فعل ردّ فعل" والهبوط الذي حلّ بالسوق نهاية تموز (يوليو) الماضي كان قوياً ومتتالياً، ومن المنطق أن يكون الارتفاع المتتابع الذي نشهده هذا الأسبوع ومنذ ثمانية أيام هو ردة فعل، لقد تمكن مؤشر السوق من تحقيق ارتفاع بنسبة 3.4 في المائة هذا الأسبوع، بينما كانت أكثر القطاعات ارتفاعاً النقل وشركات الاستثمار المُتعدد والتأمين بنسبة تجاوزت 5 في المائة.
كما شهد هذا الأسبوع أولى تجارب تعامل المُتداولين مع قوائم المُلاك التي تصدر كل يوم واستحوذت على حديث الجميع وتناقل وحرص معظمهم على تتبع أخبار المُتداولين بشكل كبير، ولم يُسهم سهم "سابك" في صعود السوق إلا في اليومين الأخيرين من تداولات الأسبوع الماضي.

قطاعات السوق

خسر قطاعان فقط من قطاعات السوق هما قطاعا الطاقة و"الاستثمار الصناعي" بنسبة 1.7 و0.5 في المائة على التوالي لكل منهما, وأكثر القطاعات ارتفاعاً هو "النقل" و"شركات الاستثمار المُتعدد" و"التأمين" بنسبة 6.3 و5.3 و5 في المائة على التوالي لكل منها، ولا يزال العديد من قطاعات السوق يسير في مسار هابط ما عدا قطاع "الصناعات البتروكيماوية"، الذي يُحاول تغيير مساره، ويكمن السبب في سلوك سهم "سابك" الذي مال للصعود في الأيام الأخيرة ولحق بركب السوق ولن يذهب سهمها بعيداً.

اتفاقية التبادل

لأول مرة تقوم هيئة سوق المال التي تُدير أكبر سوق أسهم في الشرق الأوسط بالسماح للمُستثمرين الأجانب بشراء الأسهم السعودية بطريقة غير مباشرة، وبواسطة عقد اتفاقية تبادل Swap Agreements بعد أن اقتصر أمر الاستثمار على مواطني ست دول هي دول مجلس التعاون والمُقيمين.
بموجب اتفاقية التبادل فإن المُستثمر الأجنبي، وهو في الغالب مؤسسة مالية أو صندوق ولا يمنع أن يكون فرداً له حق الاستفادة الاقتصادية من الاستثمار في الأسهم وليس له حق التصويت ولا حق ملكية السهم، مما يعني أنه سيكون الشراء عن طريق إحدى شركات الوساطة المالية.
كما يتفق الجميع على أن المُستفيد من هذه الخطوة هي سوق الأسهم السعودية، حيث يوجد عدد من المؤسسات والمجموعات المالية الغربية التي فتحت لها مكاتب في الرياض راغبة في إدخال مُستثمرين أجانب أو تسويق نفسها على أنها مؤسسة مالية عالمية تملك الخبرة الكافية، ولكن لا يزال الغموض يلف القرار، ولم تتضح أمور مثل ما النسب المسموح بها لتملك هذه الشريحة من الأجانب ولم يظهر بعد موعد تطبيق هذا القرار.
لا شك أن مثل هذا القرار يُحقق أهدافا اقتصادية استراتيجية لنا ولكنه لن ولا يُمكن أن يقضي على تقلبات السوق فلا تتوهمن هذا، إذ أصبح التقلب في أسواق المال من صفاتها الأصيلة، فالعالم يضطرب وسريع التحرك والقرارات سريعة والتنفيذ أسرع، ومع ضرورة مثل هذا القرار، إلا أنه لا يُمكن تسويقه على أنه يحمل الخير كله، كما أن الضرورة ستفرض الإفصاح عن حجم ونوعية هذه الاستثمار وأماكن تركزها.
إن لكل شيء ضريبة ومثل هذا القرار يفرض على الجهات المُهتمة بالسوق مسؤوليات من نوع جديد لم تعهده من قبل، فبعد هذا القرار سيُصبح السوق مُرتبطاً أكثر بحركة الأسواق العالمية ويتأثر بها سلبا وإيجاباً، إذ إن المُستثمر الأجنبي سيكون مُرتبطا بوجدانه بالأسواق الأخرى، فلو لجأ المُستثمر الأجنبي لبيع أسهمه نتيجة التأثر بأحداث عالمية فإن السوق سيتأثر حسب حجم استثماراتهم (هيئة سوق المال لم تُحدد مدة معينة تكون أقل مدة مشروطة للاحتفاظ بالأسهم)، ولو فُرض مثل هذا الشرط الزمني هل سيكون جاذبا أم مُنفرا ولو قام المُستثمر الأجنبي بالبيع هل ستكون هناك خطة طوارئ لمواجهة عمليات البيع؟ إن مثل هذا القرار سيُدخل شريحة جديدة من المُستثمرين هي شريحة سريعة في اتخاذ القرار وعن وعي وإدراك.

العقبات الفنية

استبشر البعض بصدور خبر اتفاقية التبادل، وإن لم يفهمه البعض، إلا أن وجود اسم المُستثمر الأجنبي يشرح الصدر والأسارير، ولكن هل سيكون صعود السوق سهلاً، الحقيقة أن أمام صعود مؤشر السوق عقبات، كما يتضح في الرسم البياني وأولها متوسط حركة 20 يوما الموجود عند مستوى 8471 نقطة، ولكن الأهم أن يتجاوز مؤشر السوق ذلك المتجه الهابط الذي يقاوم مؤشر السوق عند مستوى 8500 نقطة، وأن يتمكن من اختراقه، إضافة إلى مستوى المقاومة الأفقي عند 8512 نقطة كما في الرسم، هذه الشروط أي الاختراق والإغلاق فوق مستويات المقاومة وتحديداً 8500 نقطة مع البقاء لمدة يومين متتاليين ستجعل الدخول في السوق آمن على الأجل المتوسط، هذا كل شيء ببساطة ودون استخدام أدوات تحليل فني معقدة.
الوضع على الأجل الطويل هو في هبوط ولكن نلاحظ من مؤشر "الماكد" على الرسم البياني الأسبوعي بعض محاولات الصعود بعد أن وجد الدعم عند مستوى 8188 نقطة، ولكن ظهور الإشارة الإيجابية لم يكتمل بعد وأقصد بها أن يتقاطع مؤشر "الماكد" السريع مع البطيء لأعلى.
على مستوى الأسهم نلاحظ أن سهم "الراجحي" يميل للصعود حتى مستويات قريبة من منتصف الثمانينيات و"سامبا" يميل للصعود ولكنه توقف قليلاً. وبشكل عام فإن قطاع المصارف يبحث عن الثبات فوق مستوى 20 ألف نقطة ويصعب عليه تجاوز مستوى 21 ألفا، وقطاع الصناعات البتروكيماوية يميل للصعود بقيادة "سابك"، كما ذكرت سابقاً بينما قطاع الأسمنت سيُراوح مكانه مع وجود محاولات من بعض أسهم القطاع في الصعود قليلاً مثل سهم "اليمامة"و "الجنوبية" الذي سبقه، كما يُحاول سهم الشرقية تغير مساره نحو الصعود.
من الأسهم القاتلة وتحتاج إلى صبر هو سهم "الكهرباء" الذي يُحاول أن يشق طريقه للصعود البطيء وقد يقترب من فعل هذا على عكس سهم "اتصالات"، الذي سيجد مقاومة قوية من متوسط حركة 50 يوما قد لا يواجهها سهم "موبايلي" إلا عند مستويات 45.25 ريال.
قطاع التأمين أصبحت تُراوده نفسه على الصعود وقد أطل سهم "التعاونية" برأسه على الأجل الطويل ويأمل تحقيق المزيد، وإشاراته الفنية إيجابية على الأجل الطويل وسيشهد تراجعا بسيطا على الأجل المتوسط خلال الأيام المقبلة حتى يجني قليلا من أرباحه ويُعيد الكرّة نحو الصعود، وأما سهم "ملاذ" فيشهد مُحاصرة واضحة من متوسطات الحركة البسيطة قد تؤدي إلى إجباره على اختيار طريقه يوم السبت وقد يميل للصعود إذا وجد الدعم من متوسط 50 يوما، بقية قطاعات السوق باقية في مسار هابط أو بعضها يحاول تلمس طريقه ولكن وضع قطاع النقل غير جيد حتى لو وجد بعض الصعود الطفيف.

mharthi@hotmail.com